中国大数据风控调研报告中国大数据风控市场规模远超美国.docx
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中国大数据风控调研报告中国大数据风控市场规模远超美国
中国大数据风控调研报告：
中国大数据风控市场规模远超美国
随着金融科技的深入发展和多方面应用，以大数据等科技手段提收增效成为金融行业核心诉求。
3月12日，XX金融携手爱分析联合发布了《2018年中国大数据风控调研报告》，对能够有效降低金融风险管理成本的大数据风控技术和市场进行了研究分析。
2017年中国大数据风控市场规模达140亿，发展潜力巨大，互联网巨头、产业类公司、创新类公司和IT类公司四类公司纷纷入场。
随着开源类技术迅猛发展、行业趋于合规化，以及百行征信的成立，大数据分析市场越来越趋于集中，技术、数据、场景理解、客群和获客成为了大数据风控公司五大核心竞争力，其中，互联网巨头更占优势。
百亿级市场迎来四方争霸
《中国大数据风控调研报告》显示，2017年国内大数据风控市场规模达140亿，比美国2017大数据风控市场规模高了20亿。
然而中国大数据风控市场的覆盖人群并不及美国，这说明国内的大数据风控市场发展潜力是巨大的。
在大数据风控市场蓬勃发展的同时，以XX金融为代表的国内互联网巨头,以鹏远征信为代表的产业类公司、以同盾科技为代表的创新类公司和以华为为代表的IT类公司四类玩家纷纷进入大数据风控市场。
与美国市场玩家从数据和技术切入大数据风控领域所不同的是，国内的玩家是从数据、技术和客户三方面切入。
随着行业的发展和变革，大数据分析市场趋于集中，互联网巨头占据先机。
根据《报告》分析显示，开源类技术的发展，促使分析技术趋于集中，使得数据分析厂商很难依靠单一的技术建立门槛，与场景结合的综合门槛变得重要，影响了IT外包厂商的竞争力。
同时随着行业合规化，大数据风控的客群集中在以银行业为代表的大型持牌机构，头部风控厂商占据了大部分市场份额。
百行征信入场后数据集中度提高，数据获取门槛降低，数据分析技术价值凸显，入局最早的互联网巨头获得了技术先机。
互联网巨头核心竞争力占优
《报告》中指出，技术、数据、场景理解、客群和获客是大数据风控公司五大核心竞争力。
大数据风控业务层面依然需要依赖数据和建模，即使受到了百行征信的影响，数据依然是重要的竞争力，而技术和场景理解能力影响着大数据风控公司的建模能力，获客能力及客户群体则影响着公司营收增长。
在数据源方面，除了金融相关数据,大数据风控还需要大量用户行为数据进行模型训练和调优，而互联网巨头积累了大量用户行为数据，同时也拥有大规模自营金融业务数据。
以XX金融的“磐石”平台为例，它的数据来源于公司内部所拥有的万亿级行为数据和自营金融业务数据，以及与外部合作机构的统计数据。
同时随着自营金融业务和金融科技业务的发展，其数据的金融属性也在不断增强。
在技术层面，互联网巨头凭借多年的互联网技术积累，从底层技术架构到上层技术都拥有绝对优势。
例如XX公司在AI领域重金投入多年，有三大实验室和上万研发团队，以及中国最大的GPU集群,技术实力雄厚。
从获客和客群上来说，互联网巨头以银行、保险公司和持牌消费金融机构等大客户为主，客单价高,生命周期长。
目前XX金融、蚂蚁金服、腾讯金融等分别与四大行达成战略合作，利用金融大数据帮助其获取客户，占据着行业内的优质客群。
在场景理解上，XX自2013年开始探索互联网金融业务，多年业务经验积累，覆盖信贷、理财、支付、银行、保险等各领域金融业务，同时在XX金融与头部金融机构的合作中，进一步加深对业务场景的理解能力。
目前，互联网巨头在数据、技术和场景理解方面占据优势，发展前景最好，未来市场空间最大，而其他三类公司因为各种因素而发展受限。
大数据风控应用潜力巨大
风控是金融的核心，大数据风控在金融场景上的应用十分广泛。
金融机构属于风险经营，从监管和自身盈利的方面来看，均有风控需求，大数据风控被应用于信贷、保险、支付等多个领域。
以XX为例，XX金融研发的以人工智能、大数据、云计算为代表的大数据风控产品，具有身份识别、反欺诈、信息核验、信用分等多方面能力的，目前已被广泛应用于多个金融领域。
如借助XX数十亿搜索数据、百亿级的定位数据和图像视频数据所形成的一张170亿个顶点、680亿条边的关联网，能有效识别骗贷团伙，甄别信贷领域的潜在风险。
此外集合活体识别及OCR技术，能秒级确认用户身份是否真实有效，从而确定用户真实身份，确保资产的安全，在信贷、支付、理财、保险领域都有广泛应用。
金融的本质是经营风险，2018年是金融行业的分水岭，随着监管的日益完善，金融行业发展开始回归本源,金融市场真正比拼风控能力的时刻正式来临。
对于大数据风控市场来说，2018年将会是充满机会和挑战的一年。
麦当劳在中国市场的营销策略
麦当劳在中国市场的营销策略
一、营销标准化
产品的标准化。
20世纪40年代麦克唐纳兄弟创建了麦当劳这家快餐连锁店，60年代克罗克以270万美元收购了这家快餐店的一切资产，历经70余年的发展，早已是全球最大的快餐企业。
然而，在其整个的发展过程中，麦当劳向顾客提供的食品始终只是汉堡包、炸薯条、冰激凌和软饮料等。
即便有变化也只是原有基础上的细微变化，例如，在汉堡包中增加点鸡肉。
70年代末，麦当劳开始涉足跨国经营，其遍布世界各地的连锁店早已逾万家。
尽管不同国家的消费者在饮食习惯、饮食文化等方面存在着很大的差别，但是麦当劳仍然淡化这种差别，向各国消费者提供着极其相似的产品。
麦当劳对食品的标准化不仅有着定性的规定，而且有着定量的规定。
例如，汉堡包的直径统一规定为25厘米，食品中的脂肪含量不得超过19%，炸薯条和咖啡的保存时间不得超过10分钟和30分钟，甚至对土豆的大小与外形等都有规定。
这些规定在各地的连锁店中必须严格执行，并且每年会进行两次严格的检查。
分销的标准化。
无论是麦当劳自己经营的连锁店还是授权经营的连锁店，店址的选择都有着严格的规定。
最初的店址规定是：
5公里的半径范围内有5万以上的居民居住。
后来这一规定被更改了，并规定连锁店必须建于繁华的商业地段，诸如大型商场、超市、学校或政府机关旁边等。
这一规定沿袭至今并且作为选择被授权人的重要条件之一。
不仅如此，而且所有连锁店的店面装饰与店内布置必须按照相同的标准完成。
促销的标准化。
麦当劳在其整个经营过程中始终都坚持以儿童作为主要促销对象，其促销理念是吸引儿童消费就吸引了全家消费，为此，店内有供儿童娱乐的场所和玩具。
其促销的方式主要是电视广告。
为了使所制定的各项标准能够在世界各地的连锁店得到严格执行，麦当劳设立了汉堡包大学，以此来培养店长和管理人员。
此外，麦当劳还编写了一本长达350页的员工操作手册，详细规定了各项工作的作业方法和步骤，以此来指导世界各地员工的工作。
麦当劳市场营销本土化
快餐业营销属于服务营销范畴。
在本土化营销方面，麦当劳公司因地制宜，制定符合当地市场的本土化服务营销组合策略。
1.产品在标准化的基础上进行适当的本土化。
快餐的核心产品是现场烹饪、调制的食物和饮料。
麦当劳公司向顾客提供的核心食品始终只是汉堡包、炸薯条、冰激凌和软饮料等，然后根据不同国家的消费者在饮食习惯、饮食文化等方面存在着的差别稍作变化。
正如其培训手册中所说:
“从一个地方到另一个地方只略微地变动标准菜单”。
例如，印度人不吃牛肉汉堡，麦当劳就推出羊肉汉堡;在中国，麦当劳就考虑到消费者的饮食习惯、消费水平等因素，推出了麦乐鸡、麦乐鱼、麦辣鸡腿汉堡、麦香猪柳蛋餐等符合中国消费者饮食习惯的快餐食品。
为了降低成本，麦当劳公司还实行了原料生产、采购上的本土化。
北京的麦当劳公司的产品原料有95%以上在中国本土生产和采购。
2.制定本土化的促销组合策略。
促销组合策略包括广告人员推销、公共关系和营业推广。
制定本土化促销组合策略必须考虑当地的文化、风俗和传统。
麦当劳公司深知要在中国市场取得成功，必须入乡随谷，获得消费者的了解和认同，拉近与消费者在心理和文化上的距离。
麦当劳公司的员工都是经过标准化培训的当地人，本土化促销主要是通过在电视、报纸、互联网上做广告，广告的创意手法常常是利用已有品牌视觉要素——企业标志M的造型，广告主角都是普通的中国老百姓，广告充满人情味;其营业推广手段常常是利用价格折扣、优惠券和赠品，为消费者送去额外惊喜和愉悦。
春节，是中国人民最重视的传统节日。
麦当劳公司在2001年末推出了身着唐装的吉祥物——小猫，与中国消费者同庆春节。
2003年麦当劳公司抓住机会在新春来临之即，又推出了“福气满满麦当劳”的活动。
从1月15日至2月11日，所有中国大陆的麦当劳餐厅呈现一派新春景象，麦当劳给顾客提供了新年福饰。
这种新年福饰是由麦当劳传统的明星产品巨无霸、薯条、苹果派和可乐等四款产品的模型组成，这一独特、新颖的创意将中国的传统文化与麦当劳传统美食巧妙、有机地结合在一起，令人耳目一新。
顾客只需在麦当劳餐厅消费15元，就可以3元换购任意一款新年福饰，人们可以把它装饰在家中或随身携带，以增添新年气氛，所有换购新年福饰的顾客可免费得到麦当劳赠送的只在新年的活动期间发送的2003年特惠卡一张，顾客持此卡，在中国大陆的任何一家麦当劳餐厅都可享受到卡中提供的多种优惠。
另外，麦当劳公司经常赠送一些新奇独特的印有麦当劳金色拱形门标志的玩具和学习用品，并精心组织各种趣味活动吸引孩子。
例如，为过生日的小朋友举办生日晚会。
“取之于社会，用之于社会”是麦当劳公司的长期承诺和经营宗旨。
麦当劳公司自进入中国以来，一直致力于积极支持本地的多项公益事业。
2002年11月20日，麦当劳中国发展公司向中华慈善总会捐赠了由全国500多家麦当劳餐厅共同筹集的善款100万元人民币，用于购买《新华字典》，捐赠给贫困地区的12万多名小学生，充分体现了麦当劳努力成为所服务社区的优秀公民的企业传统2003年5月13日，麦当劳中国发展公司召集所有麦当劳在中国的网络连锁店参与姚明等发起的支持中国红十字会抗击非典的公益募捐活动。
除了捐赠5万美元现金外，麦当劳还为表示支持姚明领衔的此次慈善公益活动，捐助了两张今年女足世界杯决赛的入场券，包括往返举办国的机票及一双带有姚明亲手签字的麦当劳叔叔的神奇大红鞋在网上拍卖，上述所得善款将全部用于中国红十字会的非典救治和科研工作与提高参加抗非典救护工作的医护人员的防护。
此次活动可谓开中国公益募捐活动之先河。
3.实行本土化的定价策略。
自麦当劳新CEO康塔洛浦上任后，麦当劳公司在全球的经营战略转为谨慎扩张，提高单店收入。
为刺激销售回升，麦当劳公司实施了自1997年以来最大规模的降价促销。
在去年9月份，麦当劳推出两款定价仅为1美元的标准尺寸三明治，在竞争激烈的快餐业内点燃降价促销的战火，但在中国市场的价格却不降反升。
当中国餐饮业由于非典疫情遭受重创，纷纷降价时:
全国的麦当劳门店却对出售的汉堡和奶制品开始涨价。
例如，武汉麦当劳餐饮食品有限公司在后非典时期，实施露天叫卖、六一儿童节促销、价格上涨的策略。
今年5月28日，麦当劳公司抓住六一儿童节促销，开始对武汉市场上的汉堡和奶类制品平均涨价3%，由于促销成功，客流量并未受到影响。
4.通过整合营销沟通，建立起了中国顾客对麦当劳的品牌认同。
所谓整合营销沟通，是指“对组织或其产品追求一种专一的市场定位理念，它依赖计划、协调和整合组织的所有沟通工作来实现。
”通过整合营销沟通，麦当劳公司拉近了与消费者的心理距离，在顾客的心目中树立起一个已经中国化的公司印象，使中国顾客得到麦当劳公司的企业形象信息，从而建立起了中国顾客对麦当劳的品牌认同。
麦当劳公司灵活运用布姆斯（Booms）和彼特勒（Bitner）的7Ps服务营销模型来塑造企业的品牌形象。
这里的7Ps是在传统4Ps的基础上，加上参与者（Participants）、实体设施（Physicalevidence）、服务过程（ProcessOfserviceassembly）。
参与者是指卷入服务产出过程的所有人，包括员工和顾客。
实体设施是指服务环境以及服务的其他有形层面。
例如，麦当劳餐厅内外的实体设施给顾客带来了清洁温馨的感觉、轻松的气氛和愉悦的体验。
店内随时保持着洁净，空气清新。
墙面上，一般挂有各种各样的卡通、乐园类图画，烘托出了一种轻松氛围;店内多备有婴儿椅和小推车，以方便那些带着还不会走路的小孩的家庭前来麦当劳就餐，服务很周到细致。
服务过程是指为提供服务而发生的一系列活动及其发生的顺序。
麦当劳在服务过程中很注意为顾客提供充满人性化的增值服务，并处处考虑到顾客和公众的方便，给顾客带来精神上的享受。
例如，在麦当劳店，每逢节假日，活泼热情的年轻女店员无偿地教领孩子们欢快地歌舞场面并不鲜见，而在中国的快餐厅，这样乐融融的员工与顾客互动的场面却难觅踪影。
加入WTO后，越来越多的中国企业走出国门，加入到全球营销的行列。
全球化营销的成功有赖于全球化的营销思维和本土化的营销实践上的成功。
上述的麦当劳公司营销全球化与本土化的经验值得我们学习和借鉴。
中国运动控制器市场调研报告
运动控制（MotionControl）通常是指在复杂条件下，将预定的控制方案、规划指令转变成期望的机械运动，实现机械运动精确的位置控制、速度控制、加速度控制、转矩或力的控制。
中国运动控制器主要分为三类，分别是「PC-Based」、「专用控制器」、「PLC」。
其中「PC-Based」运动控制器在电子、EMS等行业被广泛应用；「专用控制器」的代表行业是风电、光伏、机器人、成型机械等等；「PLC」则在橡胶、汽车、冶金等行业备受青睐。
近年来，中国运动控制产品（通用伺服系统、步进系统、运动控制器）稳步增长，增速高于新常态下GDP的增长。
尤其是机床、纺织、印刷、包装和电子等行业的快速发展有力带动了对运动控制器的需求。
1．产品和技术趋势
目前，在一些行业中，专用控制器或者PC-Based在慢慢替代PLC，PLC的市场占比在减少。
比如专用控制器在传统切削机床、工业机器人中发展较快；PC-Based在雕刻机、半导体、物流、激光加工机等行业增长较快。
未来，运动控制器主要体现出以下几个发展趋势：
1.1第一是开放性、灵活性、易用性并重
开放性实际指的是系统要遵循较为通用的标准，比如IEC61131-3的标准组态语言环境，对外接口采用通用的标准协议等。
灵活性指的是系统要能适应各种复杂工艺要求的能力。
易用性主要指的是人机交互的友好性及简便性。
未来控制系统发展的最核心需求就是如何实现开放性、灵活性、易用性的统一。
这其中最核心的问题是对动作控制的理解程度。
传统PLC厂家以动作过程为主要目标，封装各类标准化的功能块，但缺少灵活性。
专业运动控制器虽然有较好的灵活性，但其编程组态方式都是自成一派，没有遵循统一标准。
更好的控制器应该将二者进行有机的融合。
此外，开放性除了遵循一定的标准之外，还需要有更为丰富的接口。
传统的控制器基本只是完成对伺服系统的控制，但随着智能化发展的需求，越来越要求控制器能够融合更多的系统功能。
对视觉系统的接入要求日益强烈。
1.2第二是网络化程度日益加强
网络化主要指的是控制器与伺服驱动器之间的连接形式。
传统机械设备采用的伺服数量有限，往往采用一对一直连的方式连接运动控制器和伺服。
直连方式最大的问题在于布线复杂，线缆使用量较大，同时传输信号极易受到各种干扰。
为解决这些问题，各个伺服驱动厂家纷纷推出自己的高速总线用以连接伺服驱动器及运动控制器，网络化趋势势不可挡。
采用高速总线后，运动控制器和伺服驱动器之间除了常规的控制命令及反馈信息传递外，还可以根据需要实时调节伺服驱动器的各类参数，从而实现更为复杂灵活的控制要求。
但目前各家高速总线的标准尚不统一，各个伺服厂家都各自推出自己专用的总线协议，比较流行的有EtherCAT、PowerLink、安川Mechatrolink、松下RTEX、三菱CC-Link等等，这些总线协议各有特点。
总的来说，核心都是为了解决高速伺服控制过程中的高速数据传输，未来的发展一定是逐步走向融合统一的过程。
1.3第三是可靠性要求不断提高
可靠性对于运动控制器来说，同样是一项基本核心要求。
机器设备长期、稳定的可靠运行是所有用户的最基本条件。
仅从稳定性这点上看，目前大量采用板卡及工控机的控制形式，未来应会逐步被各类满足功能要求的、同时具有低功耗、高稳定性的专用控制器所替代。
2．应用趋势
随着行业应用的扩展，中国运动控制市场逐渐成熟，在机床、雕刻机、半导体、工业机器人、EMS、物料搬运等多数下游机械行业均取得不错的发展。
尤其在锂电池、工业机器人、半导体、EMS等行业，欧美和日本运动控制厂商表现突出，拥有较强的综合竞争优势。
专用控制器在一段时间内仍将是工业机器人行业主要的运动控制器类型。
半导体行业PC-Based运动控制市场发展稳定，增速在17%左右。
物流行业对机器视觉功能的需求增加，导致PC-Based比例也逐步增加。
在传统印刷机械上仍然以PLC运动控制器为主，PC-Based运动控制器的应用刚刚起步，在新兴的数码印刷机械上使用较多，未来将小幅增长。
在中国，运动控制器厂商开始从单一的只提供运动控制器，伺服驱动，伺服电机和编码器等其中一种产品，再搭配其他厂商的驱动或者电机销售的形势，向寻找行业合作伙伴的形式转变。
目前，Yaskawa与运动控制器厂商如：
SYNTEC、BOCHU、GOOGOLTECH、Panasonic也积极在行业内寻找合作伙伴，ADVANTECH、支持RTEX的运动控制器供应商建立合作协议。
未来，预计越来越多的厂商会采取合作或者提供整体解决方案的方向发展。
3、运动控制器市场增长预测
3.12015-2020控制器市场整体增长及预测
2016年控制器整体市场业绩增幅为4.9%。
随着中国的产业结构从重工业制造、低端OEM制造，向机器人产业、精密制造产业转型的深入，未来几年控制器领域将保持稳定增长。
（如表1、图1）
3.22015-2020运动控制器整体市场增长及预测
运动控制器整体市场从2015年的负增长转为2016年的8.7%的正增长。
并且，随着“一带一路“利好消息的推动，相关行业如：
半导体、工业用机器人、EMS等相关行业自身的快速发展，也会刺激运动控制器整体市场保持较为稳定的增幅。
2015~2020年间，PC-based控制器用于运动控制的比例将从46%扩大至59%；专用控制器用于运动控制的比例将从83%扩大至92%；而PLC用于运动控制的比例将从34%缩减至27%。
中国半导体、EMS、激光加工机、锂电池等行业迅速发展，刺激PC-Based运动控制器市场迅速发展。
中国机器人产业的发展、刺激专用控制器市场发展。
用于运动控制的PLC市场增速将远远差于PC-Based，因为更多的用户会选用基于PC-Based运动控制方案。
2015~2020年间，IPC+板卡控制器用于运动控制的比例将从34%扩大至56%；嵌入式控制器/软PLC比例保持平稳。
IPC+板卡的控制方式具备开放性，经济性等特征，因此被客户接受程度远高于其他两种控制器类型。
在运动控制方面，IPC+板卡的运动控制器增速远远高于其他两种产品增速。
（如表2、图2）
4、2016年运动控制器市场规模与细分
2016年，在运动控制器市场中，Siemens、新代、宝元、ADVANTECH等厂商表现突出。
Siemens是PLC运动控制器中的龙头老大。
新代、宝元在专用控制器领域的地位不可小觑，ADVANTECH、GOOGOLTECH则在PC-based运动控制器领域取得快速发展。
（如表3、表4、图3、图4）
5、中国2016年运动控制器市场规模细分—行业
5.1PC-based市场规模细分
PC-Based控制器应用于运动控制领域中的很多行业，例如机器人、半导体、包装机械、EMS等等。
这些行业自身的迅速发展，刺激了PC-Based控制器市场的发展。
近年半导体制程和封装测试厂商在中国迅速建厂，国产半导体设备销售收入保持15~20%的调整增长，这些设备使用的运动控制器中50%为PC-Based运动控制器；
随着汽车、半导体行业对工业机器人需求的增加，以及陶瓷卫浴、制药等新兴行业对工业机器人的使用，刺激了PC-Based运动控制器在机器人领域的快速发展。
另外直角坐标机器人和国产品牌的多关节机器人功能简单、价格便宜，越来越多的厂商会选择性价比较高的PC-Based运动控制器。
包装机械行业逐渐加入机器视觉功能，对PC-Based运动控制需求也逐步增加。
未来PC-Based运动控制器的应用领域将会进一步扩大，部分PLC市场会向PC-Based市场转移。
（如图5）
5.2专用控制器市场规模细分
专用控制器在机床、包装、纺织等传统行业中被广泛应用。
机床、包装、纺织等行业经过2015年的严重萎缩或者缓慢发展后，2016年开始回暖，带动专用控制器的增长。
在机床行业中的应用占整体业绩的24.9%，在纺织行业中的业绩占比为8.4%。
另一方面，2016年专用控制器在工业机器人领域取得较好成绩，这主要得益于机器人行业自身的快速发展，2016年工业机器人行业呈现爆发式增长。
如（图6）
5.3PLC市场规模细分
PLC运动控制器在纺织、包装等行业的应用占据主导地位。
在EMS行业，PC-based凭借其经济性和多功能性，原使用PLC控制器的市场会慢慢被取代。
EMS行业中点胶机和非标设备的运动控制器用量占总的50%左右，而这些设备中将近70%主要采用PC-Based运动控制器。
纸巾机械行业目前使用PLC比较多，因为PC-Based运动控制主要应用在部分大型生产线上。
（如图7）
中国市场经济的瓶颈
中国市场经济的瓶颈
“中国市场经济遭遇瓶颈”的深层原因
正当国际社会对中国近20年的高速发展赞叹不已时，进入21世纪以来的3年里，中国经济却出人意料地“状态不佳”起来，-中国市场经济遭遇了改革开放以来最大的、最强烈的一次“瓶颈期”！
这次瓶颈突出表现在两个方面：
一是上市公司的“集体地震”，二是国有企业的“批量滑坡”。
上市公司这几年丑闻不断、败绩连连，比如银广厦、生态农业（原名蓝田股份）、郑百文、农商社、猴王等等。
与此同时，国有企业除了一部分真正建立了现代公司治理结构的之外，其余的也在这几年里相继陷入了困境，这已是不争的事实。
上市公司和国有企业是中国目前的市场经济的最重要因素，前者是“排头兵”，后者是“主力军”。
这几年，尤其是进入21世纪的3年里，“排头兵”的腰杆不直了，弯了下去，成了“缩头兵”：
“主力军”的队伍不武了，垮了下来，成了“病力军”。
这足以使我们警醒-中国市场经济为什么会遭遇如此强烈的瓶颈效应？
深层原因在哪里？
司法部“国有企业问题研究”及“公司治理结构专项研究”课题组负责人、经济法专家刘大洪指出，目前以上市公司和国有企业问题为中心的“中国市场经济瓶颈”的深层原因，在于我国没及时有效地解决“公司治理结构”之历史遗症！
这才是内因，是最关键的原因。
剖析一：
两权分离、法人财产权、经营者代理风险。
公司治理结构之所以成为当前中国市场经济的瓶颈，是由于市场经济越向更高阶段发展，企业规模就越大，社会分工就越细，所有者越没有足够精力和能力去直接管理企业，必须把企业交给专门的经理人（即职业经理人，或称支薪经理人）去具体经营。
这样，就导致了所有权与经营权分离。
法人财产权是法律强制规定的、独立于所有权之外的一种法定权利，它是保障企业正常运转、免受股东非法操纵的“法律之盾”。
经营者（经理层）所控制、使用的财产，虽然从本质来源上说是股东的出资，但按照法律规定，却是直接地、合法地来源于法人所拥有的财产。
况且，在所有者与经营者的雇佣关系中，所有者很难确切知道经营者的真正能力、禀赋、以及他所掌握的经营信息，二者之间是一种“不对称关系”。
例如，经营者在具体的经营过程中肯定掌握了一些重要信息，这些信息只有经营者自己知道，所有者很难了解详情，如此，经营者就可能利用这些不对称的信息来为自己谋取利益，追求不正当的个人私利最大化，从而损害公司和所有者的利益。
这就产生了“经营者代理风险”的问题。
在上市公司和国有企业里，两权分离远比非上市公司和非国有企业彻底得多，因此也更容易滋
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