财务管理.docx
《财务管理.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《财务管理.docx（12页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。
财务管理
1.为什么说财务管理的首要目标是股东财富最大化而不是企业利润最大化？
（1）股东财富最大化目标相比利润最大化目标具有三方面的优点：
考虑现金流量的时间价值和风险因素、克服追求利润的短期行为、股东财富反映了资本与收益之间的关系；
（2）通过企业投资工具模型分析，可以看出股东财富最大化目标是判断企业财务决策是否正确的标准；（3）股东财富最大化是以保证其他利益相关者利益为前提的。
2.金融市场环境对企业财务管理产生怎样的影响？
（1）为企业筹资和投资提供场所；
（2）企业可通过金融市场实现长短期资金的互相转化；（3）金融市场为企业的理财提供相关信息。
3.利率由哪些因素构成，如何测算？
（1）利率由三部分构成：
纯利率、通货膨胀补偿、风险收益；
（2）纯利率是指没有风险和没有通货膨胀情况下的均衡点利率，通常以无通货膨胀情况下的无风险证券利率来代表纯利率；（3）通货膨胀情况下，资金的供应者必然要求提高利率水平来补偿购买力的损失，所以短期无风险证券利率＝纯利率＋通货膨胀补偿；（4）风险报酬要考虑违约风险、流动性风险、期限风险，他们都会导致利率的增加。
4.什么是财务管理，财务管理的特点？
财务管理：
是组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。
特点：
（1）与各方面广泛联系
（2）综合性管理工作（3）迅速反应生产经营状况
5.什么是财务活动，财务活动包括哪些？
财务活动：
是以现金收支为主的企业资金收支活动的总称。
（1）筹资活动
（2）投资活动（3）经营活动（4）分配活动
6.什么是财务关系，财务关系有哪些？
财务关系：
是指企业在组织财务活动过程中与各有关方面发生的经济关系。
（1）企业同其所有者之间的财务关系
（2）企业同其债权人之间的财务关系
（3）企业同其被投资单位之间的财务关系
（4）企业同其债务人之间的财务关系
（5）企业内部各单位之间的财务关系
（6）企业与职工之间的财务关系
（7）企业与税务机关之间的财务关系
7.如何理解货币的时间价值？
（1）国外传统的定义是：
即使在没有风险和没有通货膨胀的条件下，今天1元钱的价值亦大于1年以后1元钱的价值。
股东投资1元钱，就失去了当时使用或消费这1元钱的机会或权利，按时间计算的这种付出的代价或投资收益，就叫做时间价值。
（2）但并不是所有货币都有时间价值，只有把货币作为资本投入生产经营过程才能产生时间价值。
同时，将货币作为资本投入生产过程所获得的价值增加并不全是货币的时间价值，因为货币在生产经营过程中产生的收益不仅包括时间价值，还包括货币资金提供者要求的风险收益和通货膨胀贴水。
（3）时间价值是扣除风险收益和通货膨胀贴水后的真实收益率。
在没有风险和没有通货膨胀的情况下，银行存款利率、贷款利率、各种债券利率、股票的股利率可以看作是时间价值。
8.如何理解风险与报酬的关系？
（1）对投资活动而言，风险是与投资收益的可能性相联系的，因此对风险的衡量，就要从投资收益的可能性入手。
（2）风险与收益成反向变动关系，风险大，预期收益就高；反之，风险小，预期收益少。
9.什么是市场风险和可分散风险？
二者有何区别？
（1）股票风险中能够通过构建投资组合被消除的部分称作可分散风险，也被称作公司特别风险，或非系统风险。
而不能够被消除的部分则称作市场风险，又被称作不可分散风险，或系统风险，或贝塔风险，是分散化之后仍然残留的风险。
（2）二者的区别在于公司特别风险，是由某些随机事件导致的，如个别公司遭受火灾，公司在市场竞争中的失败等。
这种风险，可以通过证券持有的多样化来抵消；而市场风险则产生于那些系统影响大多数公司的因素：
经济危机、通货膨胀、经济衰退、以及高利率。
由于这些因素会对大多数股票产生负面影响，故无法通过分散化投资消除市场风险。
10.证券组合的作用是什么？
如何计算证券组合的期望报酬率？
（1）同时投资于多种证券的方式，称为证券的投资组合，简称证券组合或投资组合。
由多种证券构成的投资组合，会减少风险，收益率高的证券会抵消收益率低的证券带来的负面影响。
（2）证券组合的预期收益，是指组合中单项证券预期收益的加权平均值，权重为整个组合中投入各项证券的资金占总投资额的比重。
其中，
为投资组合的预期收益率，
为单支证券的预期收益率，证券组合中有n项证券，
为第i支证券在其中所占的权重。
11.β系数的定义是什么？
它用来衡量什么性质的风险？
（1）
其中，
表示第i支股票的收益与市场组合收益的相关系数，
表示第i支股票收益的标准差，
表示市场组合收益的标准差。
（2）β系数通常衡量市场风险的程度。
β系数为1.0。
这意味着如果整个市场的风险收益上升了10%，通常而言此类股票的风险收益也将上升10%，如果整个市场的风险收益下降了10%，该股票的收益也将下降10%。
12.资本资产定价模型和套利定价模型在定价方法上有什么不同？
（1）资本资产定价模型认为：
市场的预期收益是无风险资产的收益率加上因市场组合的内在风险所需的补偿，用公式表示为：
其中：
为市场的预期收益,
为无风险资产的收益率,
为投资者因持有市场组合而要求的风险溢价。
资本资产定价模型的一般形式为：
。
式中：
代表第
种股票或第
种证券组合的必要收益率；
代表无风险收益率；
代表第
种股票或第
种证券组合的
系数；
代表所有股票或所有证券的平均收益率。
（2）套利定价模型基于套利定价理论（ArbitragePricingTheory），从多因素的角度考虑证券收益，假设证券收益是由一系列产业方面和市场方面的因素确定的。
套利定价模型把资产收益率放在一个多变量的基础上，它并不试图规定一组特定的决定因素，相反，认为资产的预期收益率取决于一组因素的线性组合，这些因素必须经过实验来判别。
套利定价模型的一般形式为：
式中：
代表资产收益率；
代表无风险收益率；
是影响资产收益率的因素的个数；
、
……
代表因素1到因素
各自的预期收益率；相应的
代表该资产对于不同因素的敏感程度
13.什么是年金？
其主要表现形式有哪几种？
年金：
是指一定时期内每期相等金额的收付款项。
表现形式：
后付年金，先付年金，延期年金，永续年金
14.如何认识企业财务战略对企业财务管理的意义？
答：
企业财务战略是主要涉及财务性质的战略，因此它属于企业财务管理的范畴。
它主要考虑财务领域全局性、长期性和导向性的重大谋划的问题，并以此与传统意义上的财务管理相区别。
企业财务战略通过通盘考虑企业的外部环境和内部条件，对企业财务资源进行长期的优化配置安排，为企业的财务管理工作把握全局、谋划一个长期的方向，来促进整个企业战略的实现和财务管理目标的实现，这对企业的财务管理具有重要的意义。
15.试分析说明企业财务战略的特征和类型？
答：
财务战略具有战略的共性和财务特性，其特征有：
（1）财务战略属于全局性、长期性和导向性的重大谋划；
（2）财务战略涉及企业的外部环境和内部条件环境；
（3）财务战略是对企业财务资源的长期优化配置安排；
（4）财务战略与企业拥有的财务资源及其配置能力相关；
（5）财务战略受到企业文化和价值观的重要影响。
企业财务战略的类型可以从职能财务战略和综合财务战略两个角度来认识。
按财务管理的职能领域分类，财务战略可以分为投资战略、筹资战略、分配战略。
（1）投资战略。
投资战略是涉及企业长期、重大投资方向的战略性筹划。
企业重大的投资行业、投资企业、投资项目等筹划，属于投资战略问题。
（2）筹资战略。
筹资战略是涉及企业重大筹资方向的战略性筹划。
企业重大的首次发行股票、增资发行股票、发行大笔债券、与银行建立长期性合作关系等战略性筹划，属于筹资战略问题。
（3）营运战略。
营运战略是涉及企业营业资本的战略性筹划。
企业重大的营运资本策略、与重要供应厂商和客户建立长期商业信用关系等战略性筹划，属于营运战略问题。
（4）股利战略。
股利战略是涉及企业长期、重大分配方向的战略性筹划。
企业重大的留存收益方案、股利政策的长期安排等战略性筹划，属于股利战略的问题。
根据企业的实际经验，财务战略的综合类型一般可以分为扩张型财务战略、稳增型财务战略、防御型财务战略和收缩型财务战略。
（1）扩张型财务战略。
扩张型财务战略一般表现为长期内迅速扩大投资规模，全部或大部分保留利润，大量筹措外部资本。
（2）稳增型财务战略。
稳增型财务战略一般表现为长期内稳定增长的投资规模，保留部分利润，内部留利与外部筹资结合。
（3）防御型财务战略。
防御型财务战略一般表现为保持持现有投资规模和投资收益水平，保持或适当调整现有资产负债率和资本结构水平，维持现行的股利政策。
（4）收缩型财务战略。
收缩型财务战略一般表现为维持或缩小现有投资规模、分发大量股利、减少对外筹资甚至通过偿债和股份回购归还投资。
16.试说明SWOT分析法的原理及应用？
答：
SWOT分析法的原理就是在通过企业的外部财务环境和内部财务条件进行调查的基础上，对有关因素进行归纳分析，评价企业外部的财务机会与威胁、企业内部的财务优势与劣势，并将它们在两两组合为四种适于采用不同综合财务战略选择的象限，从而为财务战略的选择提供参考方案。
SWOT分析主要应用在帮助企业准确找的哦啊与企业的内部资源和外部环境相匹配的企业财务战略乃至企业总体战略。
运用SWOT分析法，可以采用SWOT分析图和SWOT分析表来进行分析，从而为企业财务战略的选择提供依据。
17.试说明发行债券筹资的优缺点？
答案：
发行债券筹集长期债务资本，对发行公司既有利也有弊，应加以识别权衡，以便抉择。
（1）债券筹资的优点。
债券筹资的优点主要有：
1）债券筹资成本较低。
与股票的股利相比较而言，债券的利息允许在所得税前支付，发行公司可享受税上利益，故公司实际负担的债券成本一般低于股票成本。
2）债券筹资能够发挥财务杠杆的作用。
无论发行公司的盈利多少，债券持有人一般只收取固定的利息，而更多的收益可用于分配给股东或留用公司经营，从而增加股东和公司的财富。
3）债券筹资能够保障股东的控制权。
债券持有人无权参与发行公司的管理决策，因此，公司发行债券不会像增发新股那样可能会分散股东对公司的控制权。
4）债券筹资便于调整公司资本结构。
在公司发行可转换债券以及可提前赎回债券的情况下，则便于公司主动地合理调整资本结构。
（2）债券筹资的缺点。
利用债券筹集长期资本，虽有前述优点，但也有明显的不足，主要有：
1）债券筹资的财务风险较高。
债券有固定的到期日，并需定期支付利息，发行公司必须承担按期付息偿本的义务。
在公司经营不景气时，亦需向债券持有人付息偿本，这会给公司带来更大的财务困难，有时甚至导致破产。
2）债券筹资的限制条件较多。
发行债券的限制条件一般要比长期借款、租赁筹资的限制条件都要多且严格，从而限制了公司对债券筹资方式的使用，甚至会影响公司以后筹资能力。
3）债券筹资的数量有限。
公司利用债券筹资一般受一定额度的限制。
多数国家对此都有限定。
我国《公司法》规定，发行公司流通在外的债券累计总额不得超过公司净资产的40%。
18.试分析融资租赁租金的决定因素？
答案：
融资租赁每期支付租金的多少，主要取决于下列几项因素：
（1）租赁设备的购置成本，包括设备的买价、运杂费和途中保险费等。
（2）预计租赁设备的残值，指设备租赁期满时预诗歌变现净值。
（3）利息，指租赁公司为承租企业购置设备融资而应计的利息。
（4）租赁手续费，包括租赁公司承办租赁设备的营业费用以及一定的盈利。
租赁手续费的高低一般无固定标准，通常由承租企业与租赁公司协商确定，按设备成本的一定比率计算。
（5）租赁期限。
一般而言，租赁期限的长短既影响租金总额，进而也影响到每期租金的数额。
（6）租金的支付方式。
租金的支付方式也影响每期租金的多少，一般而言，租金支付次数越多，每次的支付额越小。
支付租金的方式也有很多种类：
按支付间隔期，分为年付、半年付、季付和月付；按在期初和期末支付，分为先付和后付；按每次是否等额支付，分为等额支付和不等额支付。
实务中，承租企业与租赁公司商定的租金支付方式，大多为后付等额年金。
19.试说明普通股和优先股筹资的优缺点？
一.普通股筹资的优点。
普通股筹资有下列优点：
1）普通股筹资没有固定的股利负担。
公司有盈利，并认为适于分配股利，可以分给股东；公司盈利较少，或虽有盈利但资本短缺或有更有利的投资机会，也可以少支付或者不支付股利。
而债券或借款的利息无论企业是否盈利及盈利多少，都必须予以支付。
2）普通股股本没有规定的到期日，无需偿还，它是公司的“永久性资本”，除非公司清算时才予以清偿。
这对于保证公司对资本的最低需要，促进公司长期持续稳定经营具有重要作用。
3）利用普通股筹资的风险小。
由于普通股股本没有固定的到期日，一般也不用支付固定的股利，不存在还本付息的风险。
4）发行普通股筹集股权资本能增强公司的信誉。
普通股股本以及由此产生的资本公积金和盈余公积金等，是公司筹措债务资本的基础。
有了较多的股权资本，有利于提高公司的信用价值，同时也为利用更多的债债筹资提供强有力支持。
（2）普通股筹资的缺点。
普通股筹资也有其缺点，现列述如下：
1）资本成本较高。
一般而言，普通股筹资的成本要高于债务资本。
这主要是由于投资于普通股风险较高，相应要求较高的报酬，并且股利应从所得税后利润中支付，而债务筹资其债权人风险较低，支付利息允许在税前扣除。
此外，普通股发行成本也较高，一般来说发行证券费用最高的是普通股，其次是优先股，再次是公司债券，最后是长期借款。
2）利用普通股筹资，出售新股票，增加新股东，可能会分散公司的控制权；另一方面，新股东对公司已积累的盈余具有分享权，会降低普通股的每股收益，从而可能引起普通股市价的下跌。
3）如果以后增发普通股，可能引起股票价格的波动。
二.优先股筹资的优点。
优先股筹资的优点主要有：
1）优先股一般没有固定的到期日，不用偿付本金。
发行优先股筹集资本，实际上近乎于得到一笔无限期的长期贷款，公司不承担还本义务，也无需再做筹资计划。
对可赎回优先股，公司可在需要时按一定价格收回，这就使得利用这部分资本更有弹性。
当财务状况较弱时发行优先股，而财务状况转强时收回，这有利于结合资本需求加以调剂，同时也便于掌握公司的资本结构。
2）优先股的股利既有固定性，又有一定的灵活性。
一般而言，优先股都采用固定股利，但对固定股利的支付并不构成公司的法定义务。
如果公司财务状况不佳，可以暂时不支付主优先股股利，即使如此，优先股持有者也不能像公司债权人那样迫使公司破产。
3）保持普通股股东对公司的控制权。
当公司既想向社会增加筹集股权资本，又想保持原有普通股股东的控制权时，利用优先股筹资尤为恰当。
4）从法律上讲，优先股股本属于股权资本，发行优先股筹资能够增强公司的股权资本基础，提高公司的借款举债能力。
（2）优先股筹资的缺点主要有：
1）优先股的资本成本虽低于普通股，但一般高于债券。
2）优先股筹资的制约因素较多。
例如，为了保证优先股的固定股利，当企业盈利不多时，普通股就可能分不到股利。
3）可能形成较重的财务负担。
优先股要求支付固定股利，但不能在税前扣除，当盈利下降时，优先股的股利可能会成为公司一项较重的财务负担，有时不得不延期支付，由此会影响公司的形象。
20.试分析资本成本对企业财务管理的作用？
21.什么是经营杠杆，财务杠杆，联合杠杆？
它们各自系数的作用是？
1.营业杠杆：
亦称经营杠杆或营运杠杆，是指由于企业经营成本中固定成本的存在而导致息税前利润变动率大于营业收入变动率的现象。
作用：
①在固定成本不变的情况下，经营杠杆系数反映了业务量变动所引起息税前利润变动的幅度
②经营杠杆系数反映了企业所面临的经营风险
③当销售额达到盈亏临界点（保本点）时，经营杠杆系数趋近无穷
④在同等营业额条件下，固定成本比重越高的企业，其经营杠杆系数越高，经营风险越大；反之，亦然
⑤息税前利润的标准离差随着经营杠杆系数上升而增加，表明经营风险增加
2.财务杠杆：
亦称筹资杠杆，或资本杠杆，是指由于企业债务资本中固定费用的存在而导致普通股每股收益变动率大于息税前利润变动率的现象。
作用：
①财务杠杆系数说明息税前利润变动所引起的每股收益变动的幅度
②财务杠杆度反映了企业所面临的财务风险
③具有相同的资本结构，不一定承担相同的财务风险（因为息税前利润可能不同）
3.联合杠杆：
是指营业杠杆和财务杠杆的综合。
作用：
①联合杠杆系数说明了业务量变动所引起的每股收益变动的幅度
②联合杠杆度反映了企业所面临的联合风险
③联合杠杆系数可反映经营杠杆和财务杠杆之间的相互关系，为公司管理层选择适当的经营杠杆和财务杠杆提供了有用的分析工具
22.什么是资本结构？
资本结构决策的意义？
资本结构有广义和狭义之分。
广义的资本结构是指企业全部资本的构成，包括长期资本和短期资本；狭义的资本结构是指长期资本结构。
资本结构决策的意义：
公司的资本结构决策问题，主要是资本的属性结构的决策问题，即债务资本的比例安排问题。
在公司的资本结构决策中，合理地利用债务筹资，科学地安排债务资本的比例，是公司筹资管理的一个核心问题。
它对公司具有重要的意义：
1．合理安排债务资本比例可以降低公司的综合资本成本
2．合理安排债务资本比例可以获得财务杠杆利益。
3．合理安排债务资本比例可以增加公司的价值。
23.投资活动的现金流量是如何构成的？
为什么说投资决策时使用折现现金流量指标更合理？
按照现金流量的发生时间，投资活动的现金流量可以被分为初始现金流量、营业现金流量和终结现金流量。
投资决策采用折现现金流量指标更合理的的原因是：
（1）非折现指标把不同时间点上的现金收入和支出当作毫无差别的资金进行对比，忽略了资金的时间价值因素，这是不科学的。
而折现指标则把不同时间点收入或支出的现金按照统一的折现率折算到同一时间点上，使不同时期的现金具有可比性，这样才能做出正确的投资决策。
（2）非折现指标中的投资回收期法只能反映投资的回收速度，不能反映投资的主要目标—净现值的多少。
同时，由于回收期没有考虑时间价值因素，因而高估了投资的回收速度。
（3）投资回收期、平均报酬率等非折现指标对使用寿命不同、资金投入的时间和提供收益的时间不同的投资方案缺乏鉴别能力。
而贴现指标法则可以通过净现值、报酬率和获利指数等指标，有时还可以通过净现值的年均化方法进行综合分析，从而作出正确合理的决策。
（4）非折现指标中的平均报酬率、平均会计报酬率等指标，由于没有考虑资金的时间价值，实际上是夸大了项目的盈利水平。
而折现指标中的报酬率是以预计的现金流量为基础，考虑了货币的时间价值以后计算出的真实报酬率。
（5）在运用投资回收期这一指标时，标准回收期是方案取舍的依据，但标准回收期一般都是以经验或主观判断为基础来确定的，缺乏客观依据。
而贴现指标中的净现值和内含报酬率等指标实际上都是以企业的资本成本为取舍依据的，任何企业的资本成本都可以通过计算得到，因此，这一取舍标准符合客观实际。
24.折现和非折现流量指标主要有哪些？
它们的优缺点？
（1）折现现金流量指标主要有：
净现值、内含报酬率、获利指数
（2）非折现现金流量指标：
投资回收期、平均报酬率
（3）优缺点
净现值法的优点是：
此法考虑了货币的时间价值，能够反映各种投资方案的净收益，是一种较好的方法。
净现值法的缺点是：
净现值法并不能揭示各个投资方案本身可能达到的实际报酬率是多少，而内含报酬率则弥补了这一缺陷。
内含报酬率法考虑了资金的时间价值，反映了投资项目的真实报酬率，概念也易于理解。
但这种方法的计算过程比较复杂。
特别是对于每年NCF不相等的投资项目，一般要经过多次测算才能算出。
获利指数可以看成是1元的原始投资渴望获得的现值净收益。
获利指数法的优点是：
考虑了资金的时间价值，能够真实地反映投资项目的盈利能力，由于获利指数是用相对数来表示，所以，有利于在初始投资额不同的投资方案之间进行对比。
获利指数法的缺点是：
获利指数只代表获得收益的能力而不代表实际可能获得的财富，它忽略了互斥项目之间投资规模上的差异，所以在多个互斥项目的选择中，可能会得到错误的答案。
投资回收期优点：
概念容易理解，计算也比较简单；缺点：
不仅忽略了货币的时间价值，而且没有考虑回收期满后的现金流量状况。
平均报酬率优点：
简明、易算、易懂；缺点：
①没有考虑货币的时间价值，有时会做出错误的决策。
②必要平均报酬率的确有很大的主观性
25.简述投资的分类？
企业投资的意义？
1、按投资与企业生产经营的关系，可分为直接投资和间接投资
2、按投资回收时间的长短，可分为短期投资和长期投资
3、按投资的方向和范围，可分为对内投资和对外投资
4、按投资在生产过程中的作用，可分为初创投资和后续投资
5、按不同投资项目之间的相互关系，可分为独立项目投资、相关项目投资和互斥项目投资
6、按投资项目现金流入与流出的时间，可分为常规项目投资和非常规项目投资
意义：
①企业投资是实现财务管理目标的基本前提
②企业投资是公司发展生产的必要手段
③企业投资是公司降低经营风险的重要方法
26.什么是营运资本？
营运资本管理的原则有哪些？
营运资本有广义和狭义之分。
广义的营运资本是指总营运资本，简单来说就是指在生产经营活动中的短期资产；狭义的营运资本则是指净营运资本，是短期资产减去短期负债的差额。
通常所说的营运资本多指后者。
原则：
①认真分析生产经营状况，合理确定营运资本的需要数量
②在保证生产经营需要的前提下，节约使用资金
③加速营运资本的周转，提高资金的利用效率
④合理安排短期资产与短期负债的比例关系，保障企业有足够的偿债能力
27.应收账款的管理目标有哪些？
应收账款政策包括哪些主要内容？
应收账款管理的基本目标在于：
通过应收账款管理发挥应收账款强化竞争、扩大销售的功能，同时，尽可能降低投资的机会成本、坏账损失与管理成本，最大限度地提高应收账款投资的效益。
应收账款政策主要包括信用标准、信用条件、收账政策三个部分。
信用标准是企业同意向顾客提供商业信用而提出的基本要求。
通常以预期的坏账损失率作为判别标准。
信用条件是指企业要求顾客支付赊销款项的条件，包括信用期限、折扣期限和现金折扣。
信用期限是企业为顾客规定的最长付款时间，折扣期限是为顾客规定的可享受现金折扣的付款时间，现金折扣是在顾客提前付款时给予的优惠。
收账政策是指信用条件被违反时，企业所采取的收账策略。
28.短期资产持有政策有哪些类型？
有哪些影响因素？
按短期资产和销售额之间的数量关系，可分为：
①宽松的持有政策
②适中的持有政策
③紧缩的持有政策
影响因素：
①风险与报酬②企业所处的行业
③企业规模④外部筹资环境
29.短期资产持有政策对公司风险和报酬有何影响？
较多的投资于短期资产可降低企业的财务风险；但是如果短期资产投资过多，造成流动资产的相对闲置，而长期资产却又相对不足，这会使企业生产能力降低，从而减少企业盈利。
总之，在资产总额和筹资组合都保持不变的情况下，如果长期资产减少而短期资产增加，就会降低企业的风险，但也会减少企业的盈利；反之，如果长期资产增加，短期资产减少，则会增加企业的风险和盈利。
所以，在确定资产组合时，面临风险与报酬的权衡。
30.短期筹资政策的主要类型有哪些？
不同的短期筹资政策对企业报酬和风险的影响？
短期筹资政策的主要类型包括：
配合型筹资政策、激进型筹资政策、稳健型筹资政策。
在资金总额不变的情况下，短期资金增加，可导致报酬的增加。
也就是说，由于较多的使用了成本较低的短期资金，企业的利润会增加。
但此时如果短期资产所占比例保持不变，那么短期负债的增加会导致流动比率下降，短期偿债能力减弱，进而增加企业的财务风险。
31.简述各股利政策及利弊？
①剩余股利政策优点：
在于保持理想的资本结构
升级会员 