浅论家庭资产如何通过投资进行优化配置.docx

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浅论家庭资产如何通过投资进行优化配置

远程教育学院

本科生毕业论文（设计）

题目浅论家庭资产如何通过投资进行优化配置

姓名与学号易资辉713072212046

年级与专业13年金融秋

学习中心苍南学习中心

指导教师战明华

浙江大学远程教育学院本科生毕业论文（设计）诚信承诺书

1.本人郑重地承诺所呈交的毕业论文（设计），是在指导教师的指导下严格按照学校和学院有关规定完成的。

2.本人在毕业论文（设计）中引用他人的观点和参考资料均加以注释和说明。

3. 本人承诺在毕业论文（设计）选题和研究内容过程中没有抄袭他人研究成果和伪造相关数据等行为。

4. 在毕业论文（设计）中对侵犯任何方面知识产权的行为，由本人承担相应的法律责任。

毕业论文（设计）作者：

                            年月日

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毕业论文（设计）作者签名：

         2015              年11月4日

摘要

本文通过详细分析我国居民家庭金融资产的配置现状以及结构，一方面，社会制度和整体经济水平等宏观因素影响家庭金融资产的配置结构，另一方面微观因素例如个人生命周期、家庭财富都起到一定的制约作用。

所以像是个人生命周期，收入状况跟教育水平跟我国家庭的金融配置都存在着十分紧密的关系，居民应根据自身情况合理配置自身资产，同时政府也应该积极采取措施，加强居民的理财意识，推进金融机构的改革创新，促使社会保障体系不断地完善等。

关键词家庭金融资产；结构；优化配置

目录

摘要I

引言1

一、分析我国家庭资产配置现状2

（一）家庭资产总量整体较低，非金融资产比重过大2

（二）无风险资产比重不高，投资意识比较淡薄2

（三）股票资产比重过大，缺乏合理的资产配置2

二、中美两国的比较分析4

（一）美国近一半家庭拥有广义股票4

（二）美国家庭养老金比例最大，银行储蓄低4

三、分析我国居民家庭资产配置的影响因素5

（一）收入与家庭资产配置的影响5

（二）个人生命周期与家庭资产配置的影响5

（三）受教育水平与家庭资产配置的影响6

四、我国居民家庭资产配置优化措施7

（一）鼓励金融机构不断创新，推出丰富的金融产品7

（二）加强居民理财意识，提高理财水平7

（三）完善社会保障制度，减少投资后顾之忧7

五、结束语9

参考文献10

致谢11

　引言

家庭资产配置问题一直是最近几年来金融学领域所研究关注的问题，影响其的因素非常多，其中包括消费心理、居民福利等等。

作为社会中的一个经济单元，家庭的投资行为对整个社会经济整体的运行能产生直接的影响。

全球的家庭资产的配置在过去的20几年里产生了很大的变化，现金、银行存款等比例在逐步下降，而其它的例如债券、股票、保险、共同基金等金融所占的比重逐步升高。

作为同属社会资产的一部分，家庭起着一定的基础性作用，调动金融市场的活性。

而作为社会中的微观经济单元，资本主义市场的结构和规模也直接受到家庭资产配置的影响，进而对金融业的发展和创新产生影响，因此，要使我国经济更加快速健康地发展，在家庭资产配置中放置更多的精力是重要的。

本文对我国居民家庭金融资产的配置现状以及结构进行了详细的分析，例如宏观因素方面的社会制度和整体经济水平等以及微观因素方面的个人生命周期、家庭财富等都产生制约作用。

同时收入状况、教育水平跟我国家庭的金融配置都存在着十分紧密的关系。

所以，居民要从自己情况出发，对自身资产进行合理配置，同时政府也应该积极采取措施，加强居民的理财意识，推进金融机构的改革创新，促使社会保障体系不断地完善等。

一、分析我国家庭资产配置现状

（一）家庭资产总量整体较低，非金融资产比重过大

我国的经济快速蓬勃地发展大大提高居民的收入，也使家庭资产不断地得以增长，然而5.24%这样的金融资产比例在总资产的占据部分还是相对较少,相较美国的37.9%，还是有一定的差距。

在我国家庭的非金融资产配置中，房地产占着不合理的分配比例，按揭付款的机制使得具有一定效应的房地产成为可以投资的准金融产品。

根据调查显示，在我国有15.94%家庭的城市向银行贷款购房，28.39万元的贷款总额使其在家庭的总债务中所占的比例为48%。

因此，还贷压力最重的户主的年龄在30到40岁之间，由此可见，家庭的一大负担仍是贷款，绝大多数可支配的收入被占据了，这就使得非金融资产所占的比重不可能过大，家庭金融资产总量也会呈现整体比较低的态势。

（二）无风险资产比重不高，投资意识比较淡薄

根据调查结果显示，在我国跟美国的居民家庭的金融资产中，居民持有的现金和存款的比例分别是76%跟17%，相较而言，在一些金融市场比较发达国家所占的比重低很多，像是存款等货币资金只占到了总资产的17%，比我国的比例低很多。

而我国的住房教育、医疗卫生和发达国家相比也比较不完善，绝大多数居民需要自身承担在医疗、住房、教育、养老这些方面的支出，所以当家庭在对其可支配收入进行资产配置的时候，就会把风险类比较低，流动性比较好的银行存款这类金融产品作为满足其预防性动机的选择。

同时，“攒钱”是我国居民普遍有的一种强烈心理。

所以薄弱的投资意识，保守的投资心态也是我国居民的一种常态，但随着我国的资本市场不断地改善，雨后春笋涌现的多元化金融产品使得人们对高收益的追求难以靠简单的银行存款来满足，因此大大降低了无风险资产的比重降低，所以具有低风险的固定收益工具和高风险的股票市场受到居民的青睐是一种发展趋势。

（三）股票资产比重过大，缺乏合理的资产配置

在金融资产中，我国居民所持有的股票所占的比重为15%，位居第二位，高于其它的风险产品。

而在美国的一些国家，尽管股票在金融产品只有18%的比重，但基金占了10%，而各种信用产品有9%的比重，在其它的一些风险类较低的金融产品中，普通股的比例是比较低的。

所以从我国的金融产品的总和中可看出，在高风险的股票市场中的比例是比较高的，而在低风险的固定收益工具方面所占的比重是比较低。

由此可看出在金融产品中，我国居民的投资盲目性和随机性比较大，对高利润片面追求，没有很好的理财意识，而忽视其风险，导致失衡的投资比例，其次也得知目前我国的金融市场中，货币只有股票初现雏形，像是外汇市场、期货市场、债券市场，种类不多而且投资门槛也高，所以在进行理财配置时，不大适合居民家庭。

二、中美两国的比较分析

作为世界经济总量最大的国家，美国拥有发达的金融市场，所以我国在进行美国家庭金融资产配置结构的研究时，可以很好地借鉴美国。

在美国的家庭金融资产配置中，拥有着不小的比例金融资产，金融产品的选择范围也十分广泛，除了常见的金融产品如股票、保险、基金外，国债、市债、抵押贷款等各种信用产品都可进行家庭资产配置，美国居民持有的金融产品不集中，总的说，有如下的一些主要特征：

（一）美国近一半家庭拥有广义股票

在美国的居民家庭的资产，股票市场投资比例大概占18%，比例似乎不高，但是计上投资在养老金账户、共同基金转而变成投资在股票市场的资金，美国家庭的广义股票持有量达48%，家庭持有股票的有2900的中位数，在家庭总的金融资产中，股票资金的比例为47%。

由于居民的广义股票持有量很大，股市的兴衰很大程度地影响着对美国居民。

在中美两国的金融资产结构中，差异性明显地存在着。

首先，我国居民的货币基金跟持有的存款所占的比重比美国高，而美国在股票、基金方面的风险投资比中国居民高，这种差距更好地体现在风险性低的产品，而两国的金融市场化程度跟社会福利水平的不同，是造成这种差异的重要原因。

（二）美国家庭养老金比例最大，银行储蓄低

在组合观察美国家庭的各种金融产品，发现退休基金占总金融资产的最大比重，达到27%之多。

除了简单的银行储蓄，养老金也通过投资间接运作在股市、债券、共同基金上，所以赋予了养老金的投资功能。

而在家庭的金融财富中，活期存款占14.4%，而定期存款是3.8%的比例，这不低的比例不是用于投资而是日常开销的应对。

三、分析我国居民家庭资产配置的影响因素

一方面，社会制度和整体经济水平等宏观因素影响家庭金融资产的配置结构，另一方面微观因素例如个人生命周期、家庭财富都起到一定的制约作用。

概括来说，有以下好几个方面：

（一）收入与家庭资产配置的影响

居民收入变化影响居民对家庭金融资产的配置，我国居民的收入日益增长，资产配置也呈现多样化。

在不同阶层中，中等收入的家庭成为银行储蓄存款的主力部分，而在多样化的金融产品的创新中，高收入的家庭则起了推动作用。

我国经济的不断发展促进了居民收入的稳定增长。

相对于改革开放之初，我国的城镇居民的人均可支配收入，和农村人均纯收入都实现了翻涨。

毋庸置疑，收入越多的家庭所积攒的财富越多，温饱满足后便会寻求资产的保值增值。

而伴随着的收入增长，居民的金融资产总量还是会有很大的上升空间，而且有更显著的资产多元化趋势，储蓄存款所占的比重也会减小，能同时增加投资例如股票、保险、信托、基金等新型的金融产品。

同时也会不断地增加投资教育、住房、卫生以及非金融资产的投资。

（二）个人生命周期与家庭资产配置的影响

家庭成员的生命周期阶段不同，在家庭持有资产的配置情况会呈现不同的特征。

所以，在现金和储蓄存款方面，一般30岁以下，是处在生命周期的早期阶段，家庭收入比较低，家庭成员在事业起步的初期，而且还有买房和供房的压力，所以常会把投放一半的资金在其中，平滑消费也需靠借贷来实现。

相对于基金和银行理财这些类型的金融产品，总体还是呈现一个倒U型，并且也在30到40岁迎来其峰值，而伴随着年龄的日益增长，不断增加的家庭收入以及不断增强的理财意识便会使得银行存款这种低收益产品难以满足资产配置的需要，投资也更加多样化。

在30到40岁，股票投资为高峰，往后便会有些回落，在50多岁时，其趋势开始上升，同时可能也跟退休有更多空闲的时间来进行专业的投资和关注股票。

能花费更大的时间成本，保值增值类产品的需求总体随年龄增长而增长。

（三）受教育水平与家庭资产配置的影响

家庭资产的配置结构也被受教育水平影响着。

不断提高的教育水平也会使资产配置更多样化使得各种金融产品的持有比例也在变小。

但从整体来看，银行储蓄依旧是各个教育水平的投资主体青睐，随之是股票、基金跟保险，这也基本符合我国的居民整体投资情况。

四、我国居民家庭资产配置优化的措施

我国经济环境的宏观层面以及微观的家庭影响居民家庭资产配置结构，家庭结构的合理构建应该从下面的几个方面来着手：

（一）鼓励金融机构不断创新，推出丰富的金融产品

中国的金融也还不是很成熟，没有拥有足够的丰富的金融产品种类，有些金融产品门槛比较不低，使得居民根据自身风险承受能力、理财期望值等条件选择相适应的金融产品对资产进行配置的提高能力受到了严重的制约，没具备顺畅的投资渠道使得在调整和优化我国居民金融资产时受到了很大的限制，而目前中国的家庭投资需求正逐步走向个性化和多样化，为了满足这些新的金融需求,以银行为代表的金融机构应不断创新股票、存款，基金等金融产品和产品的组合使居民的投资结构得到优化，使客户全方位、多角度的投资需求得到满足。

（二）加强居民理财意识，提高理财水平

我国建立资本主义市场的时间不长，居民的理财意识比较淡薄，都偏向于银行等无风险资产，所以当通货膨胀时，难有很好的抵御力。

即使有些做投资理财的家庭往往也是了解不够充分，盲目性和随机性很大。

所以在宣传力度上相关部门要加强，同时普及与股票、基金相关的风险教育，使居民能进行理性投资。

在组织体系和业务流程上金融机构也要进行整合，使得通过创新金融产品来吸引家庭的闲置资金，居民也应该更好地学习掌握金融知识，使自主判断能力得到加强，理财水平得到提高。

（三）完善社会保障制度，减少投资后顾之忧

由银行存款等无风险资产在我国居民旧有的金融配置中所占的比例不大的很大部分原因是我国没有拥有很完善的社会保障体系，所以家庭要自行承担教育、住房、医疗这些方面的支出，因此风险低、投资收益低的银行存款十分弥合居民的预防性动机。

所以一方面，政府要积极使居民的收入得提高，而另一方面，到还要使社会保障体系得到健全，逐步提高居民家庭金融资产的持有量，社会保障制度得到完善，完善的社会保障体系例如社会救助、社会保险、社会福利以及社会抚养制度被建立，从日常生活出发更好地保障居民，这样居民对稳定的生活有一个好的预期，在未来支出上能减少居民的不确定预期。

五、结束语

毋庸置疑，家庭资产配置也正愈来愈成为社会各界的一个关注点，高质量的资产配置时一国金融业发达的一个重要标志，也是国民现代多元化管理财富的一个方式，我国经济的快速增长也推动着然而虽然多元的局面在我国的居民家庭资产配置已经初步形成，但我们在金融市场中看到很多的非理性的投资行为，他们常常会从自身对未来的预期、风险的偏好、信任度和社会互动等方面出发作出投资决策，产生了一系列如跟风投资，市场的钱效应等现象。

针对当前我国居民盲目投资的现象，我们的当务之急在于解决如何从居民角度出发，加强居民理财意识，完善居民投资环境，规范金融市场业务等问题。

参考文献

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（1）:

345-362

[19]LeiFeng,MarkS.2007.Seasholes,IndividualinvestorsandgendersimilaritiesinanEmergingstockmarket.Pacifie-BasinFinaneeJournal

致谢

本文的主要研究工作以及撰写是在我的导师战明华教授的悉心指导下完成的。

战明华老师在我学习和论文写作时给予的谆谆教导，让我把在工作和学习中体会到的各种知识，得以进一步提炼和升华。

导师严谨务实的治学态度，渊博的知识素养，平易亲和的待人接物，以及谦和儒雅的处事作风，这些都给我留下了非常深刻的印象，对我在潜移默化中产生了很大的影响，必定将使我受益终身。

藉此论文，谨向导师表示崇高的敬意以及衷心的感谢！

与此同时，我还要感谢其他无私地帮助过我的老师，他们的指导给予了我很大的帮助；还有我亲爱的朋友们和同学们，感谢你们陪我度过了快乐充实的学生时光。

在本文的最后，我还要衷心地感谢我的家人，在这求学生涯中给予我无限的动力以及鼓励支持！