财务管理习题集参考答案.docx
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财务管理习题集参考答案
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《财务管理》习题集参考答案
第一章概论
二、单项选择题
1-5CBDAB6-10BADBD
11-15ACDBA16-17DD
三、多项选择题
1、ABC2、BE3、ABD4、ABCDE
5、ABCD6、ABCE7、ABDE8、ABCE
9、ACD10、ACE
四、判断题
1-5××√√√6-8×√√
第二章金融市场
二、单项选择题
1-5DBBAB6-10BBDCC
三、多项选择题
1、ABCDE2、AC3、ACD4、ABCE
5、ABCDE6、ABD7、AC8、ABCE
9、ABCDE10、ABCD11、ABCDE
四、判断题
1-5√×√√√
第三章财务报表分析
二、单项选择题
1-5CBCAC6-10BDADB
11-15CBBDA16-20CCBCA
三、多项选择题
1、ABCE2、CD3、ABCE4、ABCE
5、ABCDE6、ABCDE7、ABDE8、ABCDE
9、ABC10、BCDE11、ADE12、BCD
13、AD14、ABC15、ACD
四、判断题
1-5××√√√6-10×√√×√
11-15√√×××
六、计算题
1.流动比率=1.8
速动比率=1.1
2.原流动负债400000(元)
(1)流动比率=1.42
(2)流动比率=1.36
3.流动资产=2000(万元)
现金与有价证券=500(万元)
应收账款=500(万元)
存货=1000(万元)
4.
(1)指标计算
比率
本公司
行业平均数
流动比率
1.98
1.98
资产负债率
0.62
62%
利息保障倍数
2.12
3.8
存货周转率
6.69
6次
应收账款周转率
5.14
35天
固定资产周转率
5.50
13次
总资产周转率
1.7
3次
销售利润率
1.7%
1.3%
总资产报酬率
2.9%
3.4%
权益净利率
7.62%
8.3%
(2)原因分析(略)
5.净利润=20000元
营业成本=60000元
期末存货=14000元
期末流动资产=54000元
期末资产总额=200000元
期末股东权益=125000元
(1)应收账款周转率=12.5
(2)资产净利率=10%
(3)股东权益报酬率=16%
(4)每股盈余=4
(5)市盈率=6.25
6.
(1)年初的所有者权益总额=6000万元
(2)年初的资产负债率=40%
(3)年末的所有者权益总额=15000
负债总额=5000
(4)年末的产权比率=0.33
(5)所有者权益平均余额=10500
负债平均余额=4500
(6)息税前利润=1950
(7)权益净利率=9.57%
(8)利息保障倍数=4.33
第四章货币时间价值
二、单项选择题
1-5ABCAB6-10AAACA11-15CDDBA
三、多项选择题
1、CD2、ABC3、ABCD4、ABD
5、ABDE6、ACD7、DE8、ABC
9、AD10、CDE11、AD
四、判断题
1-5√×√√√6-10√√×××
11-15×√××√16-19√×√√
六、计算题
1.复利终值=146.93
2.
(1)按季度复利的终值=220800
(2)按半年复利的终值=219110
(3)按年复利的终值=215890
3.分期偿还借款的现值=40260元,
故此人不能按计划借到这笔款项
4.甲银行的实际年利率=5.09%
乙银行的名义年利率=5.03%
5.现金流的现值=106318.99
6.乙方案付款的现值=9.38万元,小于甲方案,选乙方案。
7.每年至少要回收15.03万元投资
8.每月应偿还2220.41元
9.4年
10.利率=5.95%
11.勘误:
将每年可以节约燃料费用1000元改为5000元。
答案:
5.37年
12.方案一的现值=135.18
方案二的现值=115.41,选择方案二。
第五章投资风险及其报酬
二、单项选择题
1-5BABBA6-10DBDDA
11-15BCBCB16-19BBCB
三、多项选择题
1.AC2.BD3.CD4.AE
5.BCE6.ABC7.BDE8.AE
9.BCD10.BD11.ABC12.ABCD
四、判断题
1-5√×××√6-10××√×√
11-17××√×√√√
六、计算题
1、解:
(1)A:
E(x)=2000δ=1549.19CV=77.46%
B:
E(x)=2100δ=3562.3CV=169.63%
风险大小:
A
(2)风险报酬率:
A:
6.2%
B:
13.6%
必要报酬率:
A:
11.2%
B:
18.6%
2、
(1)16%
(2)必要报酬率=10.4%>9.8%,不应当进行投资
(3)0.9
3、
(1)组合的β系数=1.2
(2)组合的必要收益率=10.4%
4.Rf=5%
N股票必要报酬率12.5%
5.
(1)β=1.28
(2)Rf=8.43%
第六章证券估价
二、单项选择题
1-5CCCCB6-10ADBAB11-14CDBD
三、多项选择题
1、ABCD2、AC3、BC4、BDE
5、AC6、ABD7、BDE8、ABCD
四、判断题
1-5√√√√×6-9√××√
六、计算题
1.
(1)PV=105.65(元)
(2)PV=105.24(元)
(3)PV=91.5(元)
2.
(1)内在价值=1075.8元,可购买
(2)到期收益率=13.44%
3.91276元
4.50元
5.22.83%
6.股票投资收益率=16%,股票价值=16.67(元)
7.
(1)投资组合的贝他系数=1.4
投资报酬率=17%
(2)A股票必要报酬率=20%
(3)A股票价格为10.8元,以12元现价出售合算
8.
(1)股票价值=27.44元
(2)预期报酬率=11%
9.
(1)预期收益率=10%
(2)该股票的价值=135
(3)该股票的价值=107.65
第七章确定性条件下的资本预算
二.单项选择题
1-5CCBDA6-10BCBCC
11-15CDACB16-22CBABDCD
三.多项选择题
1.ABD2.ABC3.BC4.ABCE
5.ABDE6.CD7.ABD8.CE
9.ABE10.ABC11.CDE12.ABD
13.BCDE14.ABCE15.ACDE16.ABC
四.判断题
1-5√√√××6-10√××√√
11-15××√√√16-18×××
六.计算题
1、甲:
NCF0=-100000
NCF1~5=32000
乙:
NCF0=-150000
NCF1=38000
NCF2=35600
NCF3=33200
NCF4=30800
NCF5=78400
2.甲方案:
PP=3.125
ARR=32%
NPV=27766.72
PI=1.28
IRR=18.03%
乙方案:
PP=4.16
ARR=28.8%
NPV=18058.32
PI=1.12
IRR=12%
3.
(1)PP=2.5ARR=40%
(2)NPV=30984(元)可行
4.PP=2.91
NPV=2651(元)
PI=1.09
5.NPV=9894(元)
IRR=17.65%
该方案可行。
6.NCF0=-1100(万元)
NCF1=0
NCF2=-200(万元)
NCF3—11=247.4(万元)
NCF12=547.4(万元)
NPV=86.28(万元),方案可行。
7.100000件
第八章深层次问题的资本预算
二、单项选择题
1-6BADABC
三、多项选择题
1、ACE2、AE3、AD4、ACD5、ADE
6、ABCDE7、ACE
四、判断题
1-5××√√×6-9√√×√
六.计算题
1.旧设备:
NCF0=-89000
NCF1—4=27000
NCF5=37000
NPV=19567元
新设备:
NCF0=-150000
NCF1—4=37500
NCF5=52500
NPV=1477.5元
不应更新。
2.(B-A)的差量净现值=-2841元,售A购B方案不可取。
3.旧设备平均年成本=41899
新设备平均年成本=43240
不宜更新。
4.投资于A、B、D组合
5.A项目年均净现值=25621.74
B项目年均净现值=20556.83
选项目A。
6.缩短投资期与正常投资期的差量NPV=235万元,应缩短。
7.现在开发方案的NPV=451万元
五年后开发的NPV=336.7万元
应该现在开发。
8.各年的经营现金流量=48万元
NPV=47.29万元
PI=1.47
9.
(1)按风险调整贴现率法
甲方案:
K=12.17%NPV=390
乙方案:
K=15.57%NPV=91.7
(2)肯定当量法
甲方案:
NPV=251.24
乙方案:
NPV=-199.17
第九章财务预测
二、单项选择题
1-5BBBDA6-9BDDD
三、多项选择题
1、ABCD2、BCD3、ABCD4、AB
5、ABCDE6、AB7、ABC8、ABCDE
9、ABCDE10、BCDE
四、判断题
1-5√×××√6-11√×√√√√
六、计算题
1.下年需要筹集资金数365000(元)
2.需要追加的资金额=200万元
3.
(1)用高低点法:
y=-0.429+0.857x
当x=28y=23.57
(2)用直线回归法
y=-1.4+0.88x
当x=28y=23.24
4.
(1)销售净利率=5%
资产周转率=2.69
收益留存率=60%
资产负债率=15.38%
产权比率=18.18%
权益乘数=1.18
权益净利率=15.87%
(2)期初权益期末总资产乘数=1.3
总资产周转率=2.5641
可持续增长率=10%
(3)2008年销售额=3025
第十章权益融资
二.单项选择题
1-5BDBDD6-8ABC
三、多项选择题
1、ABD2、AB3、ABCD4、ABCDE
5、AC6、ABCDE7、AC8、AC9、ABD
10、AC11、BC12、BCDE
四.判断题
1-4××××
十一章债务融资
二.单项选择题
1-5DBCDB6-10ACCBC11-14CBBA
三.多项选择题
1.BDE2.ABCDE3.BCDE4.ABCDE
5.ACD6.ABCDE7.ACD8、ABCDE
9、BC10、ADE
四.判断题
1-5√×××√6-11×√√×√×
六.计算题
1、
(1)i=10%P=104.944溢价
i=12%P=100.024平价
i=15%P=93.196折价
(2)票面利率>市场利率溢价发行
票面利率=市场利率平价发行
票面利率<市场利率折价发行
2、
(1)r=200*10%/200=10%
(2)r=8%/(1-12%)=9.09%
第二种贷款的实际利率最低。
3、
(1)立即付款:
折扣率=(10000-9630)/10000=3.7%
放弃折扣成本=15.37%
(2)30天付款:
折扣率=(10000-9750)/10000=2.5%
放弃折扣成本=15.38%
(3)60天付款:
折扣率=(10000-9870)/10000=1.3%
放弃折扣成本=15.81%
最有利的付款时间是第60天,付款9870
4.
(1)每年应支付额=29972元
(2)每年末应付租金=27056
(3)每年年初应付租金=24378
第十二章资本成本与资本结构决策
二、单项选择题
1-5DBACD6-10AAAAC11-15BCBBB
16-20ACBDC21-25CBCBD26-29DAAB
三、多项选择题
1、ABE2、BCDE3、BCE4、ABDE
5、BCD6、BD7、ABCE8、ABC
9、BCD10、AE11、ABCDE12、ADE
13、AB14、ABCD
四、判断题
1-5××√××6-10√√×××
11-16××√√×√
六、计算题
1、
(1)保点销售量=10000(件)
保点销售额=1900000(元)
(2)当Q=12000利润=100000(元)
当Q=15000利润=250000(元)
当Q=20000利润=500000(元)
(3)DOL1=6
DOL2=3
DOL3=2
2、
(1)EBIT=350(万元)
DFL=1.30
DOL=2.14
DTL=2.782
(2)EPS=1.51(元)
(3)息税前利润增长百分比=42.8%
每股利润增长百分比=55.6%
3、
(1)DOL=3
DFL=1.25
DTL=3.75
(2)息税前利润增加60万元
净利润增加45万元
4、
(1)EBIT=7000元
(2)DOL=1.71
5、Kr=17%
6、
(1)KL=5.66%
KB=6.37%
KC=17.66%
(2)KW=10.86%
(3)投资报酬率=15%﹥10.86%,该项目可行
7、KL=11.25%
KB=10.5%
Kp=12%
KC=15%
KW=13.76%<14%,方案可采纳。
8、在25万以内,Kw=8.9%
在25万-125万,Kw=9.3%
在125万-600万,Kw=10.1%
在600万-1000万,Kw=10.6%
在1000万以上,Kw=11.8%
9、方法一:
直接测算追加筹资方案的边际资本成本
K1=10.8%K2=9.9%,选择方案二。
方法二:
测算汇总后综合资本成本
K1=11.67%K2=11.52%,选择方案二。
10、
(1)EBIT*=99万元
(2)因110万元﹥99万元,方案B较优。
(3)EPSA=6.432(元),EPSB=6.923(元)
A方案每股价格=90.05(元)
B方案每股价格=83.08(元)
A方案更优。
11、
(1)EBIT*=8.3(万元)
(2)∵10万元﹥8.3万元
∴选方案二可以获得财务杠杆利益
(3)DFL=1.66
每股收益的增长率=16.6%
第十三章股利政策
二.单项选择题
1-5BDBCD6-10DCBAC
11-15BADCB16-17DA
三.多项选择题
1、AE2、ABCDE3、AD4、ABCE
5、ABCD6、ABCD7、CE
四.判断题
1-5√√××√6-8√×√
六.计算题
1、
(1)04年股利=550(万元)
(2)04年股利=555.56(万元)
(3)04年股利=520(万元)
2、
(1)可以向股东分配利润
分配金额100万元
每股盈余20元
每股股利2元
(2)市盈率为3倍。
第十四章营运资本管理
二.单项选择题
1-5ABABA6-9BADB
三.多项选择题
1.CDE2.ACDE3.BD4.CD5.ABE
四.判断题
1-7×√×√××√
六.计算题
1.
(1)目前:
投资报酬率=30%
流动比率=1.25
改变后:
投资报酬率=35%
流动比率=1
(2)投资报酬率提高了,但流动比率下降了,风险加大。
2.
(1)目前:
投资报酬率=16.94%
流动比率=1.5
改变后:
投资报酬率=17.43%
流动比率=1
(2)投资报酬率提高了,但流动比率下降了,风险加大。
第十五章流动资产管理
二.单项选择题
1-5CCBDA6-10ACDCD
11-15CDDBB16-17AD
三.多项选择题
1、ADE2、AC3、ABD4、AC5、AB6、ACD
7、CDE8、ABDE9、ABCDE10、ABCDE
11、ABCDE12、ABDE13、AB14、ABCDE15、ABC16、ABCD17、ACE
四.判断题
1-5√√√×√6-10××√××
11-16√√√√√√
六.计算题
1、316.67万元
2、最佳现金持有量=20000
最低现金相关总成本=2000
有价证券变现次数=5次
有价证券交易间隔期=72天
3、
项目
30天信用期
60天信用期
信用成本前利润
机会成本
坏账成本
收账费用
信用成本后利润
600
33.75
60
20
486.25
800
75
120
25
580
应该延长信用期。
4、
项目
N/25
2/10,1/20,n/40
信用成本前边际贡献
机会成本
坏账成本
现金折扣支出
信用成本后边际贡献
300000
12000
15000
273000
340000
8613
23000
22950
285437
所以应改变其信用政策。
5、经济订货批量=400吨
总成本=(2000+4)万元
若一次购货数量为800吨
总成本=(1940+5)万元<2004万元
应按800吨为批量订货
6、经济订货批量=367
年最佳订货次数=10
平均库存量=122
年存货最低总成本=490
7、外购:
经济订货批量=2191
成本=480000+4382
自制:
经济订货批量=6708
成本=392587(384000+8587)<外购成本
所以应自制。