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改制可行性分析

涡阳烟叶复烤厂改制可行性分析报告

一、前言

二、我厂概况

三、行业前景分析

四、合作伙伴选择

五、市场分析

六、投资回报分析

七、富余人员安置与债务处理

八、结论

一前言

党的十六大报告提出：

“深化国有企业改革，进一步探索公有制特别是国有制的多种有效实现形式，大力推进企业的体制、技术和管理创新。

”“实行投资主体多元化，重要的企业由国家控股。

按照现代企业制度的要求，国有大中型企业继续实行规范的公司制改革，完善法人治理结构。

推进垄断行业改革，积极引入竞争机制。

”这些论断为加快打叶复烤企业的改制工作提供了理论基础。

在全国打叶复烤企业加快改制、强化管理、提高产品质量现场会上，国家局政策法规与体制改革司对打叶复烤企业的改制工作提出了明确要求：

2004年底前全面完成打叶复烤企业的改制工作。

从打叶复烤企业改制实践看，已改制的20家企业经营状况明显好于未改制的企业，管理水平和服务意识得到显著提升，有了比较大的发展。

我厂自1999年底就已开始申请改制，由于种种原因一直未能付诸实施。

伴随着我厂近年来加工量逐年递增，经济效益大幅跃升，体制滞后等弊端日益显现，制约了企业的进一步发展，因此重新启动企业改制工作已势在必行。

二我厂概况

涡阳烟叶复烤厂始建于1984年，位于徐（州）阜（阳）铁路和307国道交汇处，占地总面积19万平方米，拥有年中转能力为100万担烟叶的铁路专用线一条，2000年新建投产6000kg/h打叶复烤生产线一条，资产总值逾亿元，属产区投资自建的国有独资企业。

（一）我厂的优势

我厂经过近几年的发展，已经形成了一定的比较优势，主要是：

1、投资少，成本低。

我厂6000kg/h打叶复烤线技改项目投资7500万元，与全国同等规模同类设备的复烤企业比较，我厂的投资较小，具有单位产品所分摊的固定成本低的优势。

2、人员少，结构优。

我厂现有员工115人，平均年龄仅有32.4岁，60%以上具有大中专以上学历，具有专业技术职称的员工40人，一批优秀的大中专毕业生已走向了技术和管理岗位，没有人员包袱，负担较轻。

3、设备先进，工艺合理。

新上马投入使用的6000kg/h打叶复烤线工艺布局合理，设备较为先进。

采用了低温慢烤和风分机叠加式工艺，提高烟叶烤透率，缩短风送距离，减少了在线烟叶的水份流失和造碎。

在烤机前配置了两台容量11000kg/h储叶柜，可以按烟厂的要求进行多等级小配方混合加工，烟厂选择配方混打不仅可以减少自身生产环节，降低生产成本，而且有利于提高卷烟配方所需原料的均匀度，有利于稳定和提高产品质量。

本条生产线已安装在线杀虫、添香加料设备，进一步改善了片烟品质，确保了客户财产的储备安全。

4、产品质量稳中有升。

由于我厂设备先进、技术讲究、管理严格，严格按照ISO9001：

2000质量体系要求操作，所加工生产的片烟，各项质量指标都达到和超过两个行业标准。

截止到目前，我厂生产加工的片烟未出一例质量问题，赢得省内外客户的信赖和好评。

5、管理基础较好。

我厂为顺应国际市场竞争的需要，推行了“KPI”绩效管理，开展了“3S”（质量认证、企业形象、客户满意）和“6S”（整理、整顿、清扫、清洁、安全、素养）生产现场管理活动，办公自动化工作正在全面实施之中。

目前“MSR”（企业管理再造）工程已正式启动，使管理水平和管理效率有了明显提高。

（二）我厂的不足

我们要发挥好我们的优势，利用好我们的优势，继续挖掘、培养和造就我们的新优势，但也应清醒地认识到，我们的工作并非完美无缺，还存在许多这样那样的问题。

这些不足主要表现在：

1、体制不顺、机制不活，员工的危机意识和服务意识不强，满足不了卷烟工业企业的个性化需求，成为制约我厂长远发展的一个瓶颈。

2、还贷压力较大，存在一定的经营风险。

目前我厂负债总额万元，其中流动负债合计万元，长期负债万元。

3、库容不足。

我厂现有仓库面积28000M2,其中室内仓库17000M2，不能满足“原烟交接，委托加工”和常年生产的需要。

我厂已计划在2003年投资新建一栋7000M2轻钢结构仓库。

三行业前景分析

加入WTO后，卷烟及烟叶进口关税大幅度降低、“特种烟草专卖零售许可证”取消及WTO基本规则在我国普遍实施，中国烟草市场将不可避免地受到跨国烟草集团的冲击和挑战，而我国卷烟工业企业集中度低，布局分散，产品档次低，烟草市场处于分割状态，不能适应国内市场国际竞争的需要。

在这种大背景下，烟草行业必须加快经济体制和经营机制的改革步伐，走集团化发展道路，建立起与社会主义市场经济相适应的专卖管理体制和统一高效的市场运作模式。

打叶复烤企业作为烟草行业的重要组成部分，其发展规模和水平与整个烟草行业的发展规模和水平相互促进、相互约束。

目前打叶复烤企业批准建设67家，已建成投产的63家，年加工能力150万吨，总体规模基本满足卷烟工业企业片烟投料的需求，在规模上已没有太大的发展空间。

随着“原烟交接，委托加工”政策的实施及烟厂片烟投料技改步伐的加快，复烤企业必须提高加工质量、管理和服务水平。

一方面，卷烟工业企业对打叶复烤企业提出了更高要求。

打叶复烤企业除尘、除杂、杀虫、配料混打等加工工艺进一步影响卷烟工业企业的产品质量及经济效益，卷烟工业企业对加工企业的依赖性增强，质量与服务的要求也随之增强。

另一方面，复烤加工企业直接面对市场，寻求加工原料，客观上要求复烤加工企业必须不断地提高产品质量、服务水平和管理水平，不断地增强市场竞争力，来吸引客户，满足客户需求。

复烤加工业在市场规模相对稳定的前提下，复烤企业的生存发展在很大程度上取决于能否尽快地通过体制创新、管理创新、服务创新增强适应市场、开拓市场的能力，而实施“工商联手、共同投资，组建成有限责任公司，建立现代企业制度”，无疑是复烤加工企业持续发展的必由之路。

四合作伙伴选择

我厂初步确定，参与改制的合作伙伴有两种选择方案：

一种是省内蚌埠卷烟厂、合肥卷烟厂、芜湖卷烟厂、阜阳卷烟厂，芜湖市烟草公司、亳州市烟草公司、宣城市烟草公司；另一种是除吸收省内烟厂、产区参股外，增加省外烟厂（如江苏徐州烟厂等）。

两种方案相比较，我们认为后一种方案较优。

因为省际间的资源组合，打破了区域限制，更利于烟草行业形成全国统一市场。

综合分析我厂客户关系与我省烟草形势，我们认为是可行的。

（一）国家局要求卷烟工业企业特别是重点卷烟工业企业要积极参与打叶复烤企业的改制工作，解决复烤加工企业技改还贷和仓库建设资金问题，从而为卷烟企业参与我厂改制工作提供了政策依据。

（二）卷烟工业企业和我厂合作，可确保烟厂拥有一个稳定的原料加工基地，有利于烟厂制丝质量、卷烟成品质量的稳步提高，有利于做好品牌、做强企业，增强市场竞争能力，从而以更加稳健的步伐迈向国内外烟草市场。

（三）省内产区参与合作，为卷烟工业和烟叶产区提供了一个交流和沟通的渠道，有利于产区推行户藉化管理，有利于提高我省烟叶生产质量。

（四）我厂距离徐州烟厂较近，交通便利，合作较好，业务量逐年增大，已成为我厂重点客户之一。

2002年徐州以预付加工费方式支援我厂300万元的仓库建设资金，经双方进一步沟通，有望将这300万元转为参与我厂改制的股份。

（五）这种合作方式有利于我厂减少或解除还贷压力，消除库容不足的缺陷，提高产品质量、管理水平和服务水平，稳定和拓展加工市场。

五市场分析

（一）目前市场状况

目前我厂市场主要分布在省内五大烟厂、产区和省外徐州、石家庄、天津、张家口、保定等烟厂。

在省内，我厂的主要竞争对手是华环国际有限公司，华环年设计加工能力45万担，实际加工量在100万担左右，上海烟厂协议提供约32万担，实际提供约70万担，其余部分主要由江苏和省内烟厂、产区提供，华环的市场重点放在省外。

2002年我厂共调入原料80万担，其中省内产区提供原料约28万担，省内五大烟厂调入我厂原料约25万担，省外烟厂提供原料约27万担。

虽然今年我厂加工70万担，但应清醒地看到，原料结构中陈烟比重约占50%，2003年继续消化烟厂陈烟，可加工60万担以上，一旦陈烟消化完毕，市场前景不容乐观。

（二）改制后市场预测

改制后，由于省内外烟厂、产区参股，根据国家局“卷烟工业企业可在一个省的范围内自主选择一家条叶复烤企业加工”政策，每年参股烟厂可调入20-25万担，参股产区可调入15-20万担，比原来调入量增加10万担以上，新公司原料供应可得到基本保证。

因我厂加工质量有保证，服务周到，与客户关系相处融洽，非参股客户可为新公司提供10-15万担原料。

新公司利用南方每年7、8、9三个月烟叶集中收购，原烟储存期短，原料相对过剩的特点，正积极与南方优质烟叶产区的复烤企业联系，尝试以贴牌加工和联合加工的方式开展资源合作，年获得原料15万担左右。

这样，新公司每年新烟调入量保守估计在50万担左右，乐观估计在60万担以上，股东可获得稳定的投资回报，基本上没有投资风险。

六投资回报分析

（一）经营状况分析

1、近三年的经营成果和财务状况

涡阳复烤厂2000年亏损万元，2001年盈利92万元，2002年盈利万元。

从资产结构看，三年来流动资产逐渐减少，其中库存烟叶由2000年的万元，到2002年6月份已经全部调出。

固定资产净值从2000年的万元，增加到2002年12月的万元，资产结构发生了较大的变化，新增固定资产占固定资产总额的%，企业生产加工能力进一步增强，为未来发展奠定了基础。

2、2002年经营情况

我厂共加工片烟成品吨，应实现主营业务收入万元，结转主营业务成本万元，毛利万元。

三项费用支出万元，（其中：

经营费用万元、管理费用万元、财务费用万元），产品销售税金及附加万元，营业外支出万元，应实现利润万元，报表反映利润万元，另有已加工未开票结算的片烟吨，成本已结转，余加工费收入约万元未结算。

3、2002年财务状况

（1）资产状况

截止12月底，企业资产总额万元。

其中流动资产万元，固定资产净值万元（原值万元）。

流动资产中：

应收帐款万元（其中省外烟叶款万元）；其它应收款万元，存货万元：

其中原辅材料

万元。

流动资产合计万元。

（2）负债情况

12月末企业负债总额万元。

其中：

短期借款万元,应付帐款万元（代卖亳州烟叶款），应付工资万元；应付福利费万元；应交税金万元；其它应付款万元（其中：

项目欠款800万元）；流动负债合计万元。

长期负债万元。

（3）所有者权益情况

12月末权益合计万元，其中：

国有资本万元；资本公积万元；未分配利润万元。

（4）主要经济评价指标

12月末企业资产负债率%，产权比率%，流动比率%，速动比率%。

从以上分析中可以看出，我厂经营状况较好，但由于负债过大，存在一定的经营风险。

这种风险可以通过其他股东的投资参股加以回避。

（二）投资回报分析

1、改制后，企业的安全边际和盈利水平将得到提高，经营风险大大降低。

企业改制成功，项目资金问题得以解决，按现有收费水平，固定资产成本万元（改制减少财务费用250万元），保本点万担，每年加工30万担，可盈利万元，加工40万担可盈利万元，加工万担可盈利万元。

按年加工50万担计算，安全边际为万担，安全边际率%。

如果改制成功，解决项目资金，加工费达到国家局规定的收费水平，盈亏平衡点为加工原烟万担，加工40万担可获利万元万元，安全边际率%，加工50万担可获利万元，安全边际率%。

2、经营利润具有提高并趋于稳定的趋势，现金净流量可确保股利分红的需要。

企业改制后2003年按加工60万担计算，经营收入可实现万元，实现净利万元，提取三项基金后可供向投资者分配的利润为万元；2004年及后续年份按加工50万担计算，经营收入可实现万元，实现净利润万元，提取三项基金后可供向投资者分配的利润为万元，年投资利润率为%，（具体计算见附表一）。

约年可收回投资。

根据预测的现金流量表说明：

企业改制后，每年的现金净流量能够满足投资者股利分配的需要。

2003年现金净流量为万元，2004年及后续年份年现金净流量万元，2004年起每年的现金净流量趋于稳定且相等，根据“持续经营”的会计假定，属于递延性的永续年金，其净现值为万元；全部现金净流量的总现值为万元。

扣除改制时所有者权益投资万元的现值，净现值为万元，现值指数%。

这说明：

通过企业改制后的新“公司”可以为投资者提供较为丰厚的收益（具体计算见附表二）。

七富余人员安置与债务处理

根据全国打叶复烤企业加快改制、强化管理、提高产品质量现场会精神，年加工3万吨打叶复烤企业人员控制在100人左右，而我厂现有在册正式员工115人，富余人员约有10人，主要通过内退、末位淘汰、三产分流等方式安置富余人员。

由于我厂富余人员少，加之安置方式灵活多样，不会对改制工作大局造成影响。

我厂长期负债万元，可通过参股单位投资或债转股的方式加以解决。

因烟厂和产区实力较强，资金充裕，这些投资不仅不会影响参股单位的正常运营，且能带来稳定的收益。

八结论

综上所述，我厂拥有一定的比较优势，通过改制可以解决体制不顺、机制不活的弊端，消除还贷压力，改制后企业发展前景良好。

同时，产区和烟厂通过参与我厂改制可以发挥资源整合优势，进一步提高烟叶生产水平和卷烟产品质量，增强行业整体实力。

我们认为，我厂按国家局“工商联手、共同投资，组成有限责任公司，建立现代企业制度”的要求而制定的改制方案是一个共赢的方案，是一个切实可行的方案。

我们有理由相信，在国家局、省局（公司）的统筹规划、协调指导下，我厂的改制工作一定会取得圆满成功。

附表一

改制后预计损益表

（单位：

万元）

项目

2002年

2003年

2004年

2005年

2006年

　。

加工量

营业收入

4179

3998

3199

营业税金附加

总成本

1935

1825

其中：

变动成本

552

442

固定成本

1383

利润总额

2194

2015

1336

所得税

724

664.95

440.88

净利润

1469

1350.05

895.12

三项基金

220

202.51

134.27

未分配利润

1450

1147.54

760.85

项目

2002年

2003年

2004年

2005年

2006年

经营收入

3343

4034

3358

收回以前年度欠款

500

省局借款

1000

改制入股筹资

3800

现金流入小计

8643

4534

3858

材料采购

630

590

工资福利

183

制造费用

790

750

经营费用

233

管理费用

427

财务费用

370

122

税费支出

686

650

600

固定资产支出

1000

500

150

200

250

归还借款

3800

200

现金流出小计

8119

3735

3208

3223

3253

现金净流量

524

799

650

635

605

净现值

494.34

711.11

545.75

514.86

452.09

改制时入股现值60000万元…

企业持续经营期净现值合计10253万元

附表二

（单位：

万元）

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