国产工业机器人龙头机器人展望调研投资分析报告.docx

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国产工业机器人龙头机器人展望调研投资分析报告国产工业机器人龙头机器人展望调研投资分析报告（此文档为word格式，可任意修改编辑！

）2017年8月正文目录1公司基本情况41.1公司主营业务情况41.2公司主要财务数据概览72国产工业机器人龙头，竞争优势显著102.1产学研相结合，技术优势显著122.2项目经验丰富，业务基础牢固132.3国产工业机器人龙头，品牌影响力大142.4产业链覆盖全，质量品质可靠143工业机器人获政策推动，市场空间广阔144电商智能仓储需求快速增长，公司智能物流装备迈进发展新台阶174.1智能仓储降本增效显著，电商物流将为重要增长引擎174.2公司智能物流装备迈进发展新台阶235汽车工业发展成熟，自动化装配与监测稳步增长246万亿PPP项目助力轨道交通建设，公司持续获得地铁领域的订单25图表目录图表1近5年来公司收入结构5图表2近5年来公司毛利结构6图表3近5年来公司营业收入及同比增速7图表4近5年来归属于母公司净利润及同比增速8图表5近5年来公司销售毛利率与净利率9图表6近5年来公司净资产收益率10图表7公司产业结构图11图表8设备供应商分类11图表9公司主要产品12图表10公司研发平台13图表112006-2015年全球工业机器人销量及同比增速15图表122015年全球主要市场工业机器人密度（台/万人）16图表132006-2015年中国工业机器人销量及同比增速16图表142007-2016年我国物流行业总体现状17图表152013年全球各地区物流业占GDP比重18图表162007-2016年中国、美国物流总费用占GDP比例18图表172007-2016年我国仓储成本及同比增速19图表182006-2015年中国、美国仓储成本占GDP比例19图表19智能仓储与传统仓储比较20图表20仓储业相关产业政策梳理20图表212007-2015年我国企业物流费用率21图表22我国自动化立体库主要应用领域21图表23我国仓储自动化普及率22图表242012-2019年我国电子商务市场交易规模及同比增速22图表252012-2019年我国网络购物市场交易规模及同比增速23图表262016年中国电子商务市场细分行业构成23图表272007-2016年中国汽车产销量及同比增速24图表282007-2016年中国汽车保有量（亿辆）25图表29中国、日本汽车千人保有量251公司基本情况公司基本情况1.1公司主营业务情况公司主营业务情况公司是工业机器人系统与自动化成套装备供应商，主营业务是从事工业机器人、物流与仓储自动化成套装备、自动化装配与检测生产线及系统集成、交通自动化系统等产品的设计、制造和销售。

公司产品可广泛应用于汽车整车及汽车零部件、工程机械、轨道交通、低压电器、电力、IC装备、军工、烟草、金融、医药、冶金及印刷出版等行业。

2016年，实现营业收入20.33亿元，同比增长20.65%；归属上市公司股东净利润4.11亿元元，同比增长4.04%。

从2016年底开始市场需求明显扩大，2017年第一季度，公司新签订单大幅增长，实现营业收入4.51亿元，同比增长27.23%；归属于上市公司股东净利润5,792.97万元，同比增长7.06%。

图表图表1近近5年来公司收入结构年来公司收入结构图表图表2近近5年来公司毛利结构年来公司毛利结构1.2公司主要财务数据概览公司主要财务数据概览图表图表3近近5年来公司营业收入及同比增速年来公司营业收入及同比增速图表图表4近近5年来归属于母公司净利润及同比增速年来归属于母公司净利润及同比增速图表图表5近近5年来公司销售毛利率与净利率年来公司销售毛利率与净利率图表图表6近近5年来公司净资产收益率年来公司净资产收益率2国产工业机器人龙头，竞争优势显著国产工业机器人龙头，竞争优势显著公司从事的工业机器人与自动化成套装备是工业自动化行业内的高端领域。

按照提供产品的差异区分，行业内企业可分类为单元产品供应商和成套装备供应商。

图表图表7公司产业结构图公司产业结构图图表图表8设备供应商分类设备供应商分类与单元设备的供应商相比，成套装备供应商的综合技术能力更强。

成套装备供应商除了可生产成套装备中的各类单元产品之外，还具有产品设计能力、项目经验，并在对用户行业深刻理解的基础之上，提供可适应各种不同应用领域的标准化、个性化成套装备。

国际大型设备公司的规模优势并不是竞争的关键因素。

在此领域，成套装备供应商的竞争优势主要体现在：

针对客户的个性化服务，能够满足个性化需求；设备交付周期短；周到的售后服务，及时地满足客户方案调整及配套设备的需求。

以公司为代表的本土企业，经过多年的技术积累以及国家技术支持，已经取得了较强的竞争优势。

图表图表9公司主要产品公司主要产品2.1产学研相结合，技术优势显著产学研相结合，技术优势显著公司建立了以企业为主体、市场为导向、产学研相结合的技术研发体系，形成了国家级、企业级和事业部级的三个层面的创新研发平台。

三大创新研发平台既完整统一，又各有侧重，国家级研发平台承担国家机器人重要攻关课题和创新项目，企业级研发平台承担公司战略产品的研发，事业部级研发平台以市场为导向进行应用技术研发。

三个层次企业创新体系成为高层次人才的聚集地，是公司技术创新和产业化的重要力量。

截至2016年末，公司合计拥有30项软件著作权和200项专利，其中发明专利111项（包括1项PCT美国授权专利），实用新型专利67项，外观设计专利22项；2016年，公司已向国家知识产权局申请但尚未授权的专利共147项，软件著作权8项。

其中发明专利118项，实用新型专利13项，外观设计专利16项。

公司始终坚持把自主创新能力摆在增强企业核心竞争力的首要位置，不断增强技术储备，确保了公司在国内外领先的技术水平。

目前公司主导制定的国家标准草案7项，包括：

工业环境用移动操作臂复合机器人通用技术条件、机器人力控制技术规范、洁净机器人通用技术条件、餐饮机器人通用技术条件、机器人分类、机器人安全总则和指导规范以及服务机器人性能规范及其试验方法，公司参与制订的国家标准2项，即特种作业机器人分类、符号、标志和特种作业机器人术语缩略语。

2016年度更新企业标准15项，新增企业标准8项。

截至2016年末，公司共拥有企业标准29项。

图表图表10公司研发平台公司研发平台2.2项目经验丰富，业务基础牢固项目经验丰富，业务基础牢固公司自成立以来完成国内多个行业的首台套机器人与智能制造应用工程，公司已经为汽车、电力、电子电器、工程机械、航空航天、食品、医药等20余个行业提供系统化、智能化服务，积累丰富的项目经验。

公司拥有信息系统集成及服务壹级资质、机电工程施工总承包壹级资质、建筑智能化系统设计专项甲级资质、中国船级社产品认证等，为公司开展重大项目奠定基础。

2016年公司获得信息系统集成与服务大型一级企业荣誉。

公司牵手艾欧史密斯，开启国内燃气热水器智能生产时代；公司成功进入火药加工行业，打造国内首条烟花爆竹全自动化生产线；公司首创防爆智能仓储物流系统成功签约；公司携手国际一线高端奢侈品牌Dior，迈进推动高端化妆品智能制造的门槛。

2016年底，公司签订合同总价款为2.16亿元的装备自动保障系统（包括机器人、控制系统、液压系统等）订单，2018年10月底完成交付。

该订单为装备自动保障系统的持续性订单，标志国防领域重要客户对公司产品品质和应用成果的高度认可，增强公司在国防领域的市场影响力。

2.3国产工业机器人龙头，品牌影响力大国产工业机器人龙头，品牌影响力大公司是以“中国机器人之父”蒋新松院士名字命名的国内第一家机器人公司。

公司旨在以双优的技术与品质为用户提供一站式服务，用户对项目与服务的认可是获取该用户可持续订单的前提，而公司客户的粘度高，一方面反映出公司的突出的技术和项目承接实力，一方面为公司持续扩大品牌影响力发挥重要作用。

公司是国内第一家实现机器人出口的企业，产品已成功出口到23个发达国家及地区，是鲜有的与国际大型机器人知名企业抗衡的国内机器人与智能装备供应商。

2016年，公司先后参与了中国国际机器人展、世界机器人大会、中国国际工业博览会等多个行业内具有影响力的机器人展会。

公司荣获“OFweek2016机器人最具影响力企业奖”、公司入选“美国机器人商业评论2016年全球最具影响力50家机器人企业”。

2.4产业链覆产业链覆盖全，质量品质可靠盖全，质量品质可靠公司的主导业务涵盖了机器人核心零部件、五大系列机器人产品（工业机器人、移动机器人、洁净机器人、特种机器人、智能服务机器人）、行业系统解决方案以及工业4.0等四大业务板块，形成了完整的产业价值链，并将产业战略提升到涵盖产品全生命周期的数字化、智能化全过程。

公司目前已形成了集设计、研发、提供单元产品、成套装备以及售后服务在内的完整产业链，提升了公司在国内外市场的竞争力，稳固了公司领先的行业地位。

公司通过贯穿产品开发设计、供应链管理、生产测试验证和售后服务等方面的全流程质量控制体系保障产品品质。

公司获得质量管理体系认证、环境管理体系认证、企业AAA级信息报告。

公司凭借过硬的产品品质获得中核集团合格供应商资质。

3工业机器人获政策推动，市场空间广阔工业机器人获政策推动，市场空间广阔“十三五”规划纲要提出，为实现制造强国战略，未来五年中国将实施高端装备创新发展工程，包括高档数控机床、机器人装备等八大行业，这八大重点行业实际与中国制造2025所明确的“高端装备创新工程”一脉相承。

受益政策推动，制造业转型升级和国产化替代加快，高端装备制造国内市场需求巨大。

前瞻产业研究院预测，到2020年，中国高端装备制造产业销售收入在装备制造业中的占比将提高到25%，达到16.55万亿元，工业增加值率较“十二五”末提高2个百分点，未来五年将成为国民经济的支柱产业。

全球工业机器人市场增长稳定。

2015年全球工业机器人销量25.37万台，同比增长10.68%；国际机器人联合会（IFR）估计,2016-2018年，工业机器人安装量将再次增长，年复合增长率至少达15%，2018年全球工业机器人总销量将达到约40万台。

图表图表112006-2015年全球工业机器人销量及同比增速年全球工业机器人销量及同比增速中国工业机器人密度仍然很低。

自2013年起，中国成为世界最大的工业机器人市场，机器人使用密度在2015年仅达到了49台/万人，不仅远低于韩国、日本、德国水平，且低于全球平均69台/万人的使用密度。

工业机器人渗透率还处于较低水平，未来随着我国机器人研发技术的进步，工业机器人市场具备十分广阔的提升空间。

图表图表122015年全球主要市场工业机器人密度年全球主要市场工业机器人密度（台台/万人万人）中国工业机器人市场空间广阔。

2015年，中国工业机器人销量为6.86万台。

国际机器人联合会（IFR）预计，2018年中国工业机器人市场销量有望超越15万台将继续成为全球市场最强劲的驱动力。

机器人产业发展规划（2016-2020年）提出到2020年，自主品牌工业机器人年产量达到10万台，意味着2016-2020年,我国自主品牌机器人年复合增长率达到35%。

中国巨大的制造业规模和发展潜力使得中国成为最大的机器人市场。

图表图表132006-2015年中国工业机器人销量及同比增速年中国工业机器人销量及同比增速4电商智能仓储需