铁矿石市场展望.docx
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铁矿石市场展望
在2010年6月于日内瓦举行的联合国贸发会议上，属于联合国贸发会议秘书处管理的一个有关铁矿石的信托基金发布了《2009-2011年全球铁矿石市场》报告，本文对该报告进行了摘编，以供借鉴。
一、概述
2009年全球粗钢产量仅有12.19亿吨，同比2008年的13.26亿吨下降了8.1%。
虽然2009年大多数国家和地区粗钢产量同比下滑，但中国大陆粗钢产量同比增长13.5%。
目前，中国大陆的粗钢产量几乎占到全球粗钢产量的一半（47%）。
2009年欧洲地区粗钢产量同比下降24%，非洲地区同比下降11%，美洲地区粗钢产量同比下降30%，大洋洲地区粗钢产量同比下降29%。
2009年下半年全球粗钢产量出现出人意料的回升几乎完全可以归因于中国大陆粗钢产量的大幅增长，从2008年年底时中国大陆粗钢产量就已经再次开始增长，到2009年4月中国大陆的粗钢产量就已经回升到以前的月度峰值水平。
到2010年5月，世界其他地区国家的粗钢产量尚未恢复到危机前的水平。
虽然中国大陆的粗钢生产驱动了全球粗钢产量的增长，但其他一些重要的粗钢生产国的粗钢产量相比2009年也开始增长。
如果继续2010年前4个月的生产态势，则2010年全年全球粗钢产量将达到14.1亿吨，与2007年的水平相当。
2009年全球铁矿石产量同比下降6.2%，降至16亿吨，这是全球铁矿石产量连续增长7年后的首次下滑。
2009年许多国家的铁矿石产量出现下降，但澳大利亚和南非的铁矿石产量却同比增长，但其铁矿石产量的增长不足以弥补其他国家的产量下降，因而2009年全球铁矿石产量同比仍然下降。
2009年发展中国家的铁矿石产量在全球总产量中所占比重不到59%（2008年占比60%），此外，独联体国家铁矿石产量在全球总产量中所占比重为12%，工业化国家的铁矿石占比为29%。
按可比较的品位，2009年中国大陆生产了2.34亿吨铁矿石。
因此，2009年中国大陆仅次于澳大利亚的3.94亿吨和巴西的3亿吨，位居全球第三大铁矿石生产国。
中国大陆铁矿石生产的变化对于掌握全球铁矿石市场状况是至关重要的。
为了更准确地给出中国大陆的铁矿石产量，现在评估中国大陆的铁矿石生产是通过计算其生铁产量以及生产过程中所用铁矿石品位和进口铁矿石品位，以获得按照品位计算所需的国产铁矿石数量。
按照新的计算方法，直到2007年中国大陆铁矿石产量低于报道的数据，而2008年和2009年是高于报道的数据。
根据修订的估计，中国大陆铁矿石产量从2000年的1.47亿吨增加到了2007年的4亿吨（铁矿石的品位换算到63%）。
2008年和2009年中国大陆铁矿石产量下滑，部分原因是企业利润下降而减少生产，部分原因是资源枯竭。
修订的数据显示2008年和2009年中国大陆的铁矿石产量（按品位63%计算）分别为3.21亿吨和2.34亿吨。
在铁矿石出口连续8年增长之后，2009年全球铁矿石出口量仍达到9.55亿吨新的纪录，同比增长7.4%。
铁矿石出口量增加的主要原因是中国大陆铁矿石需求高涨和其本身产量下降。
自从2000年以来，全球铁矿石出口量增长了88%。
2009年发展中国家的铁矿石出口量占到全球总出口量的比重为49%，发达国家的出口量占到43%，独联体国家占到7%。
2009年澳大利亚是全球最大的铁矿石出口国，总计出口了3.6亿吨，同比上年增长17%。
相比之下，2009年巴西铁矿石出口量同比下降3.0%，降至2.66亿吨。
在过去的10年印度铁矿石出口连续增长，2009年该国出口了1.16亿吨铁矿石，是全球第三大铁矿石出口国。
估计2009年全球海运铁矿石贸易数量达到了8.95亿吨，同比增长11%。
2009年海运铁矿石贸易的增量几乎完全被中国大陆所吸纳，2009年中国大陆铁矿石进口量的增幅高于海运铁矿石贸易的增幅。
此外，2009年其他较大的铁矿石进口国的进口量均呈下滑态势。
中国大陆是全球最大的铁矿石进口国，2009年其铁矿石进口量同比增长41%，达到6.28亿吨，占世界铁矿石进口总量的比重为67%。
日本是世界第二大铁矿石进口国，2009年进口铁矿石1.05亿吨，同比下降25%。
2009年欧洲国家（不包括独联体国家）进口铁矿石1亿吨，同比下降45%，占世界总进口量的比重为9.9%。
2009年世界球团产量几乎下降了三分之一，从上年的3.13亿吨降至2009年的2.15亿吨，这反映出美国的粗钢产量下降（球团是美国钢厂主要的生产原料），以及其他地区钢厂因钢需求和钢材价格下降而减产粗钢。
2010年年度铁矿石定价机制寿终正寝。
尽管受到钢铁企业的反对，主要是中国大陆钢铁企业的反对，但也获得了日本和欧洲有关钢铁产业机构的强有力的支持。
当中国大陆钢需求在2009年底和2010年初呈现强劲回升之时，铁矿石现货市场价格也出现强劲上涨，但价格的大幅上涨并没有对旧有机制给予强有力支撑。
目前，铁矿石定价机制已经转向季度定价。
对铁矿石市场而言，铁矿石新的定价机制带来了价格不确定和降低了透明度。
铁矿石价格不再像以前一样被宣布，而发布的一系列现货价格也不会100%可靠。
进入中国大陆的铁矿石现货价格被看作是世界所有地区铁矿石价格的基础，且目前可以获得三个价格：
金属通报价格、SBB价格和普氏价格，但目前仍不清楚这些价格如何可以代表铁矿石的真正价格和如何确保铁矿石价格不被操纵。
至少有一家铁矿石出口商，即瑞典的LKAB已经开始与用户商谈年度合同价格，但其定价机制尚未公布。
从目前的情况看，在铁矿石价格像铜、镍或是其他基金属一样被确定还有很长的路要走。
但这是铁矿石定价很有希望的发展方向。
回顾过去，铝和镍的定价模式放弃了由生产企业确定转向完全利用伦敦金属交易所确定花费了5-15年。
巴西Vale公司是唯一至少部分公布其确定季度铁矿石定价机制细节的铁矿石企业。
尽管没有完全透露，但该公司定价机制的主要内容是：
A定价基础是发往中国的62%品位粉矿的CFR现货价格；
B该定价机制考虑了铁矿石质量；
C下一个季度的定价是基于本季度前两个月的价格和前一个季度最后一个月的价格；
D如果价格变化不到5%（上涨或是下跌），则价格不变。
新的定价机制导致2010年2季度铁矿石价格比2009年的基价高出100%。
澳大利亚产发往日本的赤铁矿粉矿价格上涨了99.7%。
Vale公司与日本用户达成了伊塔比拉粉矿价格上涨86%、卡雷亚斯粉矿价格上涨92%的协议。
世界三大铁矿公司，即巴西Vale公司、澳大利亚力拓集团和必和必拓公司增强了对全球铁矿石生产的控制，2009年三大公司铁矿石产量占到全球的比重为35.4%。
三大公司所占市场份额自2004年以来首次增加，巴西Vale公司仍然是全球最大的铁矿石生产企业，2009年该公司生产了2.55亿吨铁矿石，尽管无可争辩的是该公司仍是铁矿石产业的领导者，但其已经受到很大挑战。
2009年该公司铁矿石产量从2007年3.08亿吨的峰值上下降，而其最近的竞争对手力拓集团的铁矿石产量却从1.5亿吨提高到了1.72亿吨。
不过，其面临的最大挑战来自于必和必拓公司，该公司强烈反对年度铁矿石定价机制，Vale公司是年度定价机制的拥护者，不过力拓集团的态度似乎是介于二者之间。
2009年中国大陆许多小的铁矿石生产企业降低了铁矿石产量，连同澳大利亚铁矿石产量在2009年初以后迅速增加，导致三大公司铁矿石市场份额增加。
过去4年铁矿石市场集中度下降的趋势似乎已经停止。
在Vale公司2009年铁矿石产量减少5000万吨之后，当2010年该公司试图再次夺回失去的市场份额的情况下2010年铁矿石市场的集中度很有可能再次增加。
此外，今后几年中国大陆的铁矿石产量很有可能进一步下降。
因此，正如作者在去年的铁矿石市场回顾中所说的，这两个因素将帮助三大矿业公司的产量份额回到、甚至超过2003-2005年的水平。
由于很多钢铁企业自身拥有铁矿石资产，且其生产的铁矿石并没有进入市场交易，因而从铁矿石产量角度看待铁矿石产业集中度就会低估集中度。
因此，目前是以海运铁矿石市场计算产业集中度。
按此方式计算，主要铁矿石公司的市场份额非常高。
虽然2009年巴西Vale公司的海运铁矿石市场份额从上年的33%降至26%，但力拓集团和必和必拓公司的市场份额增加，因而三大公司2009年海运铁矿石市场的合计份额仍达到61%。
这一数据经常被认为产业集中度过高会导致主要矿业公司将控制铁矿石价格的人提及，特别是在目前所用定价机制的情况下。
尽管2009年初宣布的、拟议的力拓集团与必和必拓公司合并两家公司位于西澳的铁矿石生产基地和基础设施一事已经失败，但此事已经引起人们日益关注大型铁矿石供应商的议价能力。
目前，开始于独联体国家的一些钢铁企业建立自有矿山，包括铁矿石和煤炭的趋势已经强化。
全球最大的钢铁企业安赛乐米塔尔公司已经在铁矿石资源掌控方面取得很大进展，而其他大型钢铁企业紧随其后也正在强化自有矿山资源的获取。
2009年，按照独立项目确认的，全球新的投入生产的采矿能力为7500万吨，稍低于2008年的9000万吨。
截至2010年5月，在总的铁矿石产能计划项目中有超过6.85亿吨产能将在2010年到2012年之间投产。
其中，有2.7亿吨被归为“确定投产”，1.45亿吨被归为“很可能投产”，2.7亿吨被归为“可能投产”。
在被归入确定投产的铁矿石产能中有61%位于大洋洲，19%位于拉美地区，16%位于非洲地区。
此外，在2012年之后的3年，有4亿吨的铁矿石新产能被列入建设完成。
在目前对铁矿石市场非常乐观的情况下，大部分计划的项目将会继续向前推动，且许多新的计划也将被宣布。
若非三大矿业公司调整其铁矿石产能投产步伐，则产能扩建过快的风险将非常大，特别是如果今后3年粗钢产量的增长出现停滞的情况下。
在2010年6月份，铁矿石市场的供应比较紧张，且随着中国粗钢产量的增长，中国大陆的铁矿石现货价格接近了1200-1300元人民币/吨。
不过，在过去两年出现的事情是：
两个结论得到了确认，这两个结论对于世界铁矿石市场的未来而言均是非常重要的：
一是中国经济可以改变发展方向，向着依赖于内需发展，在此过程中中国经济的增长将不依赖于世界对其制造业出口需求的增长；
二是中国大陆内的铁矿石生产对价格非常敏感，且铁矿石产量不可能超过目前的水平。
其间，新的定价机制使得主要铁矿石供应商在定价方面有更大的优势。
尽管全球钢铁产业不是一个整体和以一个整体的方式采取行动，但三大铁矿公司也不必为了控制市场而串通一气和实施一致的战略。
三大铁矿公司的目标非常明确，即利润最大化，他们实现目标的方式是：
确保铁矿石价格高到足以使其有钱可以进行新的产能投资和低到使得该市场不会有新企业进入。
因此，三大铁矿公司对铁矿石价格的控制在某种程度上可以抑制新定价机制带来的价格大幅波动。
目前世界铁矿石市场的特点是供应比较紧张，且今后几年将出现新产能不断投产，并与钢产量的增长相适应。
因此，确信未来铁矿石的供应将逐渐增加，价格也将从目前的价位上下滑，但与2008年以前相比，价格仍将稳定在较高的水平。
二、2009年全球铁矿石产量、进出口量
1.产量
2009年全球铁矿石产量同比下滑6.2%，降至16亿吨左右。
2009年大多数国家的铁矿石产量同比下降，但一些国家的铁矿石产量却同比增长，其中包括澳大利亚、印度和南非。
然而，据本文作者估计，中国2009年铁矿石产量下降。
此外，由于某些原因，改变了对中国铁矿石产量的估计方法。
现在是按照中国生铁产量和进口铁矿石数量估算中国铁矿石产量，因此，计算方法的改变也在全球铁矿石总产量上有所反映。
2009年发展中国家生产的铁矿石占到全球总产量的比重为59%，低于2008年的60%，而独联体国家2009年的铁矿石产量占全球比重为12%多一点，发达国家2009年铁矿石产量占全球比重为29%。
发达国家铁矿石产量在全球产量的比重有所增加的主要原因是2009年澳大利亚铁矿石产量增加。
按照可比的品位计算，2009年中国生产了2.34亿吨铁矿石，占全球总产量的比重为15%，低于2008年的20%。
尽管2009年全球铁矿石产量同比下降，但全球铁矿石产量相比2000年增长了65%，即增加了6.28亿吨。
同期，发达国家（包括西欧，不包括澳大利亚）铁矿石产量下降了10.5%。
同期澳大利亚铁矿石产量增长了13%，达到3.94亿吨。
在独联体地区，同期铁矿石产量增长了8%。
在西欧地区，铁矿石产量已经下滑到稍低于3000万吨（2009年降至2100万吨），主要原因是瑞典铁矿石产量下降了26%。
因此，欧洲铁矿石产量占全球总产量的份额下降。
在北美地区，美国铁矿石产量急剧下滑，但加拿大稍有增长。
在较大的铁矿石生产国中，印度的铁矿石产量呈现快速增长态势，2009年印度的铁矿石产量同比增长了15%，其次是南非和澳大利亚均同比增长13%，而巴西铁矿石产量同比下降了6.7%。
2.铁矿石贸易
尽管出现了经济衰退，但在出口量连续8年增长之后，2009年全球铁矿石贸易量仍达到了9.55亿吨的新纪录（包括独联体内国家之间的铁矿石贸易），同比增长7.4%。
2009年全球铁矿石贸易量增长的主要原因是中国铁矿石需求强劲，同时其国内铁矿石产量下降。
自从2000年以来，全球铁矿石贸易量增长了88%。
不包括澳大利亚在内的发达国家的铁矿石出口几乎增长了19%，而同期澳大利亚的铁矿石出口增长了119.5%。
2009年与2000年相比，独联体的铁矿石出口（包括独联体内贸易）增长了33%。
2009年发展中国家的铁矿石出口量占到全球总出口量的49%，且自从2000年以来其铁矿石出口量增长了81.5%。
2009年发达国家的铁矿石出口量占全球总出口量的比重为51%，其中包括独联体的出口，但独联体的出口量所占比重不到5%。
2009年澳大利亚出口了3.63亿吨铁矿石，同比增长17%。
此外，印度、乌克兰、南非的铁矿石出口量也有所增长，增幅分别为9%、21%和36%。
由于出口的重要市场，即美洲市场和欧洲市场需求大幅下降，因而2009年巴西的铁矿石出口量降至2.66亿吨，同比下降3.0%。
2009年是印度铁矿石出口量连续第九年增长，2009年印度出口了1.16亿吨铁矿石，是世界第三大铁矿石出口国。
此外，2009年南非、加拿大、乌克兰和俄罗斯的铁矿石出口量在2000万吨到4500万吨之间。
另外，2009年瑞典也出口了1600万吨铁矿石。
过去两年哈萨克斯坦和俄罗斯的铁矿石出口均出现下滑，但乌克兰出口增加。
中国已成为上述三国铁矿石出口最重要的市场，但运输能力限制了其铁矿石出口。
2003年中国超越了日本成为全球最大的铁矿石进口国。
2009年中国进口了6.28亿吨铁矿石，同比上年增长了41%，约占全球铁矿石进口量的67%。
除了中国以外，在全球经济危机的影响下，几乎所有地区的铁矿石进口均有所减少。
2009年日本进口了1.05亿吨铁矿石，同比下降了25%，而韩国2009年进口了4200万吨铁矿石，同比下降15%。
2009年欧洲地区（不包括独联体国家）进口了9300万吨铁矿石，同比下降45%，在全球总进口量中所占比重为9.9%。
欧洲最大的铁矿石进口国是德国、法国、英国和意大利。
2009年加拿大和美国的铁矿石进口量均有所下滑。
作为一个整体看，2009年发展中国家进口的铁矿石占到全球进口铁矿石总量的76%。
由于中国铁矿石进口大幅增长，因而发展中国家的铁矿石进口量占全球进口量的比重从2002年的31%，增加到2005年的46%，2005年的50%和2008年的55%。
独联体国家没有从独联体以外进口铁矿石，2009年其内部交易量仅占全球总量的0.4%。
2009年发达国家进口的铁矿石占全球铁矿石进口总量的比重为22%。
3.海运铁矿石贸易
估计2009年海运铁矿石贸易量同比增长11%，达到8.95亿吨。
2009年海运铁矿石贸易量增加的主要原因就是中国进口量大幅增长，其进口增幅超过了贸易量的增幅。
此外，2009年其他主要进口国的进口量均同比下滑。
如今，全球钢铁生产正在回升，而中国对铁矿石的需求继续增长，因此，预计2010年全球海运铁矿石贸易量将大幅增长，增幅可能超过10%。
影响2010年海运铁矿石贸易量增长的因素是中国禁止进口低品位铁矿石和印度提高铁矿石出口关税。
图2000-2009年全球海运铁矿石贸易量
4.海运费
国际海运费在2008年5月达到其峰值，其后开始不断下滑。
最初海运费的下跌是由于许多新船投入市场，其后是因全球金融危机导致2008年秋季海运需求大幅减少导致海运费下降。
在2008年底，海运费降至了自2000年初以来最低的水平。
2009年前几个月海运费有所回升。
其后，海运费又受到经济上扬预期和运力过剩影响而波动。
事实上，在2009年运力增长9%的基础上今年的运力还将继续增长。
此外，海运费还受到许多港口堵塞的影响，不过堵塞只是暂时现象，因而2010年和2011年海运市场仍将疲软。
然而，2012年海运需求将出现增长，届时海运费走势也将转向。
尽管海运需求增长到运力不出现过剩还需要很长时间，但是一旦需求赶上运力，则海运费将会迅速增长。
三、2009年全球新建铁矿石项目回顾
截至2009年底，全球范围内的铁矿石矿山（含正在开发中的矿山）开发总计投资高达1270亿美元。
据不完全统计，这一年全球矿业开采投资4700亿美元，铁矿石开发投资额超过最重要的有色金属铜30亿美元。
2009年全球经济遭受金融危机的冲击，铁矿石新增项目计划的投资额仅为80亿美元，占最新矿业全部新项目计划投资金额的四分之一。
铁矿石新增项目投资金额与铜和黄金相当。
过去数年，全球铁矿石新建项目数量和投资额快速增长的趋势在2009年突然中止。
2008年铁矿石新增项目计划的投资金额达到270亿美元，仅次于铜矿，成为最重要的金属之一。
近几年来，全球铁矿石开采能力不足，导致铁矿石价格和需求快速增长，使得铁矿石的重要性日益突出。
2002年全球铁矿石新增项目投资占全球矿业新增项目投资金额的4%，2003年这一比重提升至7%，2004年进一步增至14%。
此后，铁矿石新增项目投资增长较为平稳，2005年占全球矿业新项目投资金额的18%，2006年为17%，2007年再度大幅增长升至23%。
近年来，全球铁矿石总计项目投资金额也持续增长，并且一直持续到2008年。
2002年为30亿美元，2004年140亿美元，2005年250亿美元，2006年340亿美元，2007年超过700亿美元。
2009年新增铁矿石开采能力投产达到7500万吨，略低于2008年新增产能投产9000万吨，同时也低于2007年新增产能投产1.3亿吨的水平。
在确定2009年新增铁矿石产能7000万吨之前，仅预计新增产能3000万-4000万吨，新增产能包括了现有矿山的扩建。
然而，近几年新增产能的统计不包括主要集中在中国和印度的新增小型地方矿山开采能力，也没有包括在巴西的一些未公布小型开采项目。
此外，新增产能数据也不包括现有产能因内部调整改造消除开采供应瓶颈而产生的产能提升。
矿山因内部调整和改造增加的产能难以监测，也难以准确评估。
因此，可以推断，铁矿石产量增长高于产能增长。
相对于高调宣布的新建项目，现有矿山的内部调整和改造在投产前往往不为人知。
然而，即使是50万吨或100万吨的小型改扩建项目累加在一起也是一个非常可观的数字。
近年来，铁矿石新增项目的快速增长主要是受到铁矿石价格持续上涨的带动。
2009年全球铁矿石新增项目数量下降，新项目投资力度减弱，很可能是矿业公司经营战略的失误。
自2010年初，国际铁矿石市场迎来曙光，铁矿石价格再度上涨，中国需求恢复强劲。
如果说，2008年底全球矿业繁荣终结，那么2010年初矿业信心又开始恢复。
在矿产品需求强劲增长的时期，2009年的下降仅仅是一个小插曲，预期中的矿业危机并没有出现。
2008年矿业繁荣结束后，大量的投资计划被迫搁置或推迟，但进入2010年，这些项目又开始重新启动。
巴西淡水河谷公司重新启动2008年底至2009年初搁置的所有新增产能计划。
第一步，按照原计划，卡拉雅斯1000万吨铁矿石新建产能在2009年完工；第二步，到2011年新建3000万吨铁矿石项目也在顺利推进中；准备在2013年投产的SerraSul矿山新增9000万吨产能计划还在等待公司董事会批准，但项目已经开始启动；Apolo矿山2400万吨产能新建项目也将在2013年投产，上述项目合计需要投资170亿美元。
淡水河谷公司所有涉及铁矿石的项目，包括：
提升基建产能项目和球团厂，计划投资200亿美元。
淡水河谷新建项目是通过提高铁矿石产量，并且可能在中国直接生产球团，增加在中国市场的份额。
淡水河谷还订购新的大型运输船或与船东签订长期货运协议，规避海运费剧烈波动的冲击。
淡水河谷在中国已经成立销售中心。
此外，淡水河谷已经决定进入煤矿业务领域，2010年产煤3000万吨。
第一步，2007年3月出资6.62亿美元收购澳大利亚煤矿企业AMCI控股公司；与力拓和必和必拓一样，淡水河谷有能力成为主要炼钢原料的供应商。
2009年力拓公司未能完成主要铁矿石开发项目。
由于铁矿石市场萧条，以及政治因素（主要是几内亚未能发放开发许可证），导致力拓公司一些项目处于停顿状态。
目前在澳大利亚已经动工的项目包括：
HopeDowns、MesaA和Brockman4期工程，按照计划Brockman和HopeDowns项目应该在2010年完工，MesaA项目2011年完工。
与淡水河谷和力拓相比，必和必拓在新建铁矿石项目和采用新的定价机制上的态度更加积极。
2009年必和必拓位于西澳大利亚快速增长项目4期（RGP4）已经完工，新增铁矿石开采能力2600万吨，总计产能达到1.55亿吨。
2008年必和必拓公司的董事会批准通过快速增长项目5期，到2011年必和必拓总计产能将达到2亿吨，实际再新增产能5000万吨，该项目正顺利推进。
必和必拓的长期计划是将其铁矿石产能提升至3亿吨以上，并且已经计划扩建赫德兰港的发货能力，年发货量将超过3.5亿吨。
尽管2007年至2008年初越来越多的投资进入铁矿石和其他金属矿的开采，但由于运输瓶颈、有经验的工人、关键采矿机械和装备推迟交货，导致新建矿山开采进度迟缓。
轮胎短缺已经干扰了投资项目和日常运营。
2008年下半年爆发全球性金融危机之后，上述问题一夜之间就消失了。
然而，一旦新建投资项目恢复，这些问题还将再度涌现，特别是其他金属矿山也重新启动新建计划之后。
在矿山开发短暂低迷期间，并不能吸引更多的新员工。
新项目恢复动工后，同3年前一样，人员和各类采矿必需品短缺将再度出现。
2009年FMG集团是唯一确保在西澳大利亚地区4000万吨产能项目的铁矿石公司，开始提出更加宏伟的新建计划。
随着宣布新的投资计划，FMG集团希望能够成为全球最大的铁矿石供应商之一，并且成为除了力拓和必和必拓外，澳大利亚第三大铁矿石供应商。
尽管被市场多不看好，但FMG集团和其创始人AndrewForrest的成功证明，其有能力实现其雄心勃勃的发展计划。
FMG集团在澳大利亚其他地区的铁矿石开发项目不是刚刚开始，就是规模太小。
该集团高度关注成本控制，寻找新的扩张项目。
FMG集团计划铁矿石采矿能力从5500万吨提升至7500万吨，再增加至9500万吨，最终达到1.55亿吨。
新建计划包括扩建Chichester铁矿，以及Firetail、SolomonEast和Serenity铁矿矿山投产。
2010年初，随着铁矿石市场好转，FMG集团更是宣布计划未来中期内将铁矿石产能大幅提升至3.55亿吨。
市场不再怀疑FMG集团的计划，但新增产能能否给市场消化则是另一个问题。
自上世纪90年代以来，铁矿石开采与钢铁生产脱钩，但甚至在脱钩尚未完成前，情况就已经出现了逆转。
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