电大财务报表分析第二次作业.docx
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电大财务报表分析第二次作业
格力电器营运能力分析
珠海格力电器股份有限公司成立于1991年,是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的专业化空调企业，2013年实现营业总收入1200.43亿元，全年净利润109.36亿元，格力电器旗下的“格力”品牌空调，是中国空调业唯一的“世界名牌”产品，业务遍及全球90多个国家和地区。
作为一家专注于空调产品的大型电器制造商，格力电器致力于为全球消费者提供技术领先、品质卓越的空调产品。
现依据格力电器2011-2013年年报，并结合在相关网站查找的相关数据，对格力电器股份有限公司的营运能力情况进行简要分析：
一、格力电器营运能力历史比较分析
格力电器营运能力历史指标表
表1-1
指标
2013年
2012年
2011年
1、总资产周转率
2.1354
2.5912
2.2188
2、流动资产周转率
2.6833
3.323
3.1775
3、固定资产周转率
19.0491
21.4583
13.3772
4、长期投资周转率
53.0097
46.5065
22.6599
5、应收账款周转率
28.2051
36.2135
32.9923
6、成本基础的存货周转率
11.8123
17.5183
13.4965
7、收入基础的存货周转率
15.4653
22.8652
18.3450
（一）总资产周转率历史比较分析
图1-1
总资产周转率是指企业一定时期的主营业务收入与资产总额的比率，它说明企业的总资产在一定时期内（通常为一年）周转的次数。
反映企业的总资产在一定时期内实现的主营业务收入的多少。
总资产周转率越高，表明总资产运用效率越好。
由图1-1可见企业总资产周转率基本维持在一个较平稳的状态，表明企业总资产运用效率的较高，进而可以保证企业的盈利能力。
（二）流动资产周转率历史比较分析
图1-2
流动资产周转率是指企业一定时期的主营业务收入与流动资产平均余额的比率，即企业流动资产在一定时期内（通常为一年）周转的次数。
流动资产周转率指标不仅反映流动资产运用效率，同时也影响着企业的盈利水平。
该指标越高，表明企业流动资产周转速度越快，利用越好。
由图1-2可见企业2013年的流动资产周转率比2011年、2011年略有降低，但总体上企业流动资产运用效率相对较平稳的，企业的盈利能力基本不受影响。
（三）固定资产周转率历史比较分析
图1-3
固定资产周转率是指企业一定时期的主营业务收入与固定资产平均净值的比率。
它是反映企业固定资产周转状况和衡量固定资产运用效率的指标。
该比率越高，说明固定资产利用率越高，管理水平越好。
由图1-3可见企业固定资产周转率高于2011年，略低于2012年，表明企业对固定资产的使用效率提高了，说明企业固定资产投资得当，固定资产结构分布合理，能够充分发挥固定资产的使用效率，为企业带来了更多的经营成果。
（四）长期投资周转率
图1—4
长期投资周转率是指企业一定时期的主营业务收入与长期投资平均余额的比率。
长期投资的数额与主营业务收入之间的关系不一定很明显，企业进行长期投资的根本目的，不是取得直接的投资收益，而是为了控制子公司的生产经营，取得间接收益。
一般投资额与收入增加额的关系不明显或者不稳定，因此很难有效的进行分析。
（五）应收账款周转率
图1-5
应收账款周转率是指企业一定时期的主营业务收入与应收账款平均余额的比值，它意味着企业的应收账款在一定时期内（通常为一年）周转的次数。
应收账款周转率是反映企业的应收账款运用效率的指标。
反映了企业应收账款收回速度快慢及其管理效率高低。
一定时间内企业的应收账款的管理效率越高，资产流动性越强，短期偿债能力越强。
由图1-5可见2013年应收账款周转率较2012年与2011年均有所下降。
表明企业的营运资金过多地滞留在应收账款上,影响资金的周转,流动资产变现力弱,资金的机会成本变大。
（六）成本基础存货周转率
图1-6
以成本为基础的存货周转率，即企业一定时期的主营业务成本与存货平均净额的比率，主要用于流动性分析，可以更切合实际的表现存货的周转状况，由图1-6可见，2013年比2012年、2011年均有下降，表明企业2013年存货销售有问题,有过多的存货,影响资金的及时回笼。
企业应及时关注并分析存货管理中存在的问题尽可能降低资金占用水平。
（七）收入基础的存货周转率
图1-7
以收入为基础的存货周转率，即企业一定时期的主营业务收入与存货平均净额的比率，主要用于盈利性分析，维护了资产运用效率比率各指标计算上的一致性，由此计算的存货周转率与应收账款周转率建立在同一基础上，由图1-7可见企业2013年收入基础的存货周转率比2012年、2011年均有下降，表明企业2013年存货销售有问题,有过多的存货,影响资金的及时回笼。
二、同行业比较分析
（一）格力电器2013年度营运能力与同业比较分析
格力电器2013年度营运能力指标表
表2-1
指标
格力电器
美的电器
ST厦华
海信电器
四家平均值
1、总资产周转率
2.1354
1.8328
1.9035
1.6428
1.8786
2、流动资产周转率
2.6833
2.7384
2.12
1.8626
2.3511
3、固定资产周转率
19.0491
10.1033
28.54
22.028
19.9301
4、长期投资周转率
53.0097
101.1033
273.39
145.2273
143.3534
5、应收账款周转率
28.2051
18.3467
4.3784
25.2477
19.0445
6、成本基础的存货周转率
11.8123
6.6333
10.87
7.7167
9.2831
7、收入基础的存货周转率
15.4653
8.1675
12.42
9.7518
11.4512
图2-1
（二）格力电器2012年度营运能力与同业比较分析
格力电器2012年度营运能力指标表
表2-2
指标
格力电器
美的电器
ST厦华
海信电器
四家平均值
1、总资产周转率
2.5912
2.023
2.2857
1.8622
2.1905
2、流动资产周转率
3.323
3.3034
3.034
2.149
2.7703
3、固定资产周转率
21.4583
11.1244
11.1244
19.9711
21.1611
4、长期投资周转率
46.5065
128.9873
128.9873
166.9463
113.0375
5、应收账款周转率
36.2135
16.3704
16.3704
29.215
36.4256
6、成本基础的存货周转率
17.5183
7.6384
7.6384
7.1161
11.5257
7、收入基础的存货周转率
22.8652
9.1687
9.1687
8.6091
14.0333
图2-2
（三）格力电器2011年度营运能力与同业比较分析
格力电器2011年度营运能力指标表
表2-3
指标
格力电器
美的电器
ST厦华
海信电器
四家平均值
1、总资产周转率
2.2188
1.7179
2.4851
2.2645
2.1716
2、流动资产周转率
3.1775
2.7079
2.9191
2.6973
16.8229
3、固定资产周转率
13.3772
8.8053
26.3665
18.7425
16.8229
4、长期投资周转率
22.6599
152.0923
86.49
291.7950
138.2593
5、应收账款周转率
32.9923
12.4364
47.9138
32.0245
31.3418
6、成本基础的存货周转率
13.4965
6.7442
11.25
8.3061
9.9492
7、收入基础的存货周转率
18.3450
8.6234
13.04
10.2577
12.5665
图2-3
（四）营运能力同业比较分析
1、总资产周转率
在表2--1、表2—2、表2—3和图2-1、图2-2、图2-3中，可以看出该公司总资产周转率跟同行业的四家企业平均值相比，均高于该平均值，表明企业虽自身的总资产周转速度在放慢，但总资产周转率在同行业中的速度是较快的。
主要是企业的主营业务收入增加引起的，说明企业销售能力在增强，总资产运用效率在转好，其结果将使企业的偿债能力和盈利能力逐步增强。
2、流动资产周转率
在表2--1、表2—2、表2—3和图2-1、图2-2、图2-3中可以看出该公司流动资产周转率跟同行业的四家企业平均值相比，均高于该平均值。
2013年的流动资产周转率虽比2012年、2011年略有下降，但在同行业中比较还是处于领先地位。
企业流动资产周转率越高，周转次数越多，表明企业以相同的流动资产占用实现的主营业务收入越多，说明企业在同行业中流动资产的运用效率较好，进而使企业的偿债能力和盈利能力均得以增强。
3、固定资产周转率
在表2--1、表2—2、表2—3和图2-1、图2-2、图2-3中，可以看出该公司固定资产周转率跟同行业的四家企业平均值相比，除2012年略高于平均值，2013年略低于该平均值。
2013年的固定资产周转率比2012年、2011年略有下降，所以企业要充分利用固定资产，从改善固定资产投资得当和合理分布固定资产结构着手，充分发挥固定资产的使用效率，使企业的经营活动更加有效。
4、长期投资周转率
在表2--1、表2—2、表2—3和图2-1、图2-2、图2-3中，可以看出该公司长期投资周转率跟同行业的四家企业平均值相比数值要少得多。
由于在合并报表中，最重要的长期投资被抵消掉了，而收入和资产已经被并入合并的利润表和资产负债表，已被纳入有关资产周转率的计算，未被抵消的长期投资是没有控制权的投资，包括债权投资和小额的股权投资，因此，投资额与收入增加额的关系不明显或不稳定，不便于对长期投资周转率与同行业的比较分析。
5、应收账款周转率
在表2--1、表2—2、表2—3和图2-1、图2-2、图2-3中，可以看出该公司应收账款周转率跟同行业的四家企业平均值相比，都高于该平均值，2013年的应收账款周转率比2012年、2011年略有下降，但跟同业比处于优势。
在公司主营业收入增长的同时应收账款周转率还能保持在一个水平实属不易，这得益于公司的管理效率提高。
公司的应收账款周转率越高，说明公司的平均收账期越短，应收账款回收得越快，流动性也越强。
6、成本基础的存货周转率
在表2--1、表2—2、表2—3和图2-1、图2-2、图2-3中，可以看出该公司的存货周转率跟同行业的四家企业平均值相比，远远超过同业平均值，虽然公司2013年还是比2012年与2011年有所下降的。
存货周转率不仅要考核企业存货运用效率的指标，它还与企业的获利能力直接相关。
一般来说，企业存货周转率越高，存货周转次数越快，存货周转天数越少，表明企业存货变现速度越快，企业存货的运用效率越高，资金流动性越强，企业盈利能力越强。
但存货周转也非越快越好，一方面，存货周转较慢，是企业资产运用效率欠佳的表现。
但另一方面，存货周转过快，有可能会因为存货储备不足而影响生产或销售业务的进一步发展特别是那些供应较紧张的存货。
7、收入基础的存货周转率
在表2--1、表2—2、表2—3和图2-1、图2-2、图2-3中，可以看出该公司的存货周转率跟同行业的四家企业平均值相比，远远超过同业平均值，虽然公司2013年还是比2012年与2011年有所下降的。
存货周转率不仅要考核企业存货运用效率的指标，它还与企业的获利能力直接相关。
表明格力电器存货的运用效率较高，资产流动性较强，则企业的盈利能力也较强。
三、格力电器营运能力整体情况分析
（一）短期资产营运能力分析
通过对格力电器应收账款周转率、存货周转率和流动资产周围率的分析，可以看出该企业2013年应收账款周转率较2012年与2011年均有所下降。
表明企业的营运资金过多地滞留在应收账款上,影响资金的周转,流动资产变现力弱,资金的机会成本变大.但总的来说格力电器近三年的各项指标基本维持在波动不大的一个范围内，而且相关数据远远超过同行业的四家企业平均值，说明该企业的资产流动性较强，企业获得预期收益的可能性也较大。
（二）长期资产营运能力分析
通过对格力电器固定资产周转率、长期资产周转率的分析，可以看出该企业2013年固定资产周转率高于2011年，略低于2012年，跟同行业的四家企业平均值相比基本持平，长期资产周转率低于同行业的四家企业平均值。
说明企业固定资产投资比较得当，固定资产结构分布较合理，尽可能发挥固定资产的使用效率，为企业带来了更多的经营成果。
长期投资还要进一步改善，争取为企业带来更多的收益。
（三）总资产营运能力分析
通过对总资产周转率的分析，可以看出企业总资产周转率基本维持在一个较平稳的状态，而且远远高于同行业水平，表明企业总资产运用效率较好，进而可以保证企业的盈利能力。
综上所述，通过对格力电器公司的资产运用效率数据的分析，总的来说，格力电器公司2013年在家电行业整体不是太乐观的情况下,跟2012年相比略呈下滑趋势,销售增速放缓,利润总额率略降,但自身的资产运用状况还是较好的，基本能保证企业的盈利能力。
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