证券从业资格政府债券.docx
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证券从业资格政府债券
一、2021年证券从业资格考试基础知识辅导：
政府债券
政府债券
（一）政府债券的概念
政府债券是国家为了筹措资金而向投资者出具的、许诺在一按时期支付利息和到期还本的债务凭证。
政府债券的举债主体是国家。
从广义的角度看，广义的政府债券属于公共部门的债务，与它相对应的是私人部门的债务。
从狭义的角度看，政府是国家政权的代表，狭义的政府债券属于政府部门的债务，与它相对应的是非政府部门的债务。
（二）政府债券的性质：
第一，从形式上看，政府债券是一种有价证券，它具有债券的一样性质。
第二，从功能上看，政府债券最初仅仅是政府弥补赤字的手腕，但在现代商品经济条件下，政府债券已成为政府筹集资金、扩大公共事业开支的重要手腕，而且随着金融市场的进展，慢慢具有了金融商品和信誉工具的职能，成为国家实施宏观经济政策、进行宏观调控的工具。
（三）政府债券的特点
1.平安性高。
在各类债券中，政府债券的信誉品级是最高的，通常被称为“金边债券”。
投资者购买政府债券，是一种较平安的投资选择。
2.流通性强。
由于政府债券的信誉好、竞争力强，市场属性好，因此，许多国家政府债券的二级市场十分发达，一样不仅许诺在证券交易所上市交易，还许诺在场外市场生意。
3.收益稳固。
政府债券的付息由政府保证，其信费用最高，风险最小，关于投资者来讲，投资政府债券的收益是比较稳固的。
另外，因政府债券的本息大多数固定且有保障，因此交易价钱一样可不能显现大的波动，二级市场的交易两边均能取得相对稳固的收益。
4.免税待遇。
二、国家债券
（一）国债的分类
表3—8债券分类一览表
序号
分类标准
具体类别
说明
1
按偿还的期限划分
短期国债
偿还期短于1年的，常见形式是国库券
中期国债
偿还期在1年以上，10年以下
长期国债
偿还期在10年以上
2
按照资金的用途分类
赤字国债
用于弥补政府预算赤字
建设国债
筹措资金用于建设项目
战争国债
用于弥补战争费用的国债
特种国债
为了实施某种特殊的政策而发行的国债
3
按照流通与否分类
流通国债
可在流通市场上进行流通转让的国债
非流通国债
不能流通转让的国债
4
按照发行本位分类
实物国债
以某种商品实物表明面值的国债
货币国债
以本国或外国货币表明面值的国债
二、2021年证券从业考试基础知识温习：
金融债券
金融债券
（一）金融债券的概念
所谓金融债券，是指银行及非银行金融机构依照法定程序发行并约定在一按期限内还本付息的有价证券。
从广义上讲,金融债券还包括中央银行债券,只只是它是一种特殊的金融债券,其特殊性表此刻：
一是期限较短;二是为实现金融宏观调控而发行。
（二）我国的金融债券
1.中央银行单据。
中央银行单据简称央票，是央行为调剂基础货币而向金融机构发行的单据，是一种重要的货币政策日常操作工具，期限在3个月～3年。
2.政策性金融债券。
政策性金融债券是政策性银行在银行间债券市场发行的金融债券。
政策性银行包括：
国家开发银行、中国进出口银行、中国农业进展银行。
金融债券的发行也进行了一些探讨性改革：
一是探讨市场化发行方式;二是力求金融债券品种多样化。
从1999年起，我国银行间债券市场以政策性银行为发行主体开始发行浮动利率债券。
浮息债券以上海银行间同业拆放利率（Shibor）为基准利率。
Shibor是中国货币市场的基准利率，是以16家报价银行的报价为基础，剔除必然比例的最高价和最低价后的算术平均值，自2007年1月4日正式运行。
目前对外发布的Shibor共有8个品种，期限从隔夜到1年。
3.商业银行债券。
（1）金融债券：
金融机构法人在全国银行间债券市场发行。
（2）商业银行次级债券。
商业银行次级债券是指商业银行发行的、本金和利息的清偿顺序列于商业银行其他欠债以后，先于商业银行股权资本的债券。
（3）混合伙本债券。
《巴塞尔协议》并未对混合伙本工具进行严格概念，仅规定了混合伙本工具的一些原那么特点，而给予各国监管部门更大的自由裁量权，以确信本国混合伙本工具的认可标准。
混合伙本债券是一种混合伙本工具，它比一般股票和债券加倍复杂。
我国的混合伙本债券是指商业银行为补充附属资本发行的、清偿顺序位于股权资本之前但列在一样债务和次级债务以后、期限在15年以上、发行之日起10年内不可赎回的债券。
依照现行规定，我国的混合伙本债券具有四个大体特点。
第一，期限在15年以上，发行之日起10年内不得赎回。
第二，混合伙本债券到期前，若是发行人核心资本充沛率低于4%，发行人能够延期支付利息。
第三，当发行人清算时，混合伙本债券本金和利息的清偿顺序列于一样债务和次级债务以后、先于股权资本。
第四，混合伙本债券到期时，若是发行人无力支付清偿顺序在该债券之前的债务或支付该债券将致使无力支付清偿顺序在混合伙本债券之前的债务，发行人能够延期支付该债券的本金和利息。
4.证券公司债券。
2004年10月，做生意中国证监会和中国银监会，中国人民银行制定并发布《证券公司短时间融资券治理方法》。
证券公司短时间融资券是指证券公司以短时间融资为目的，在银行间债券市场发行的约定在一按期限内还本付息的金融债券。
5.保险公司次级债务。
保险公司次级债务。
2004年9月29日，中国保监会发布了《保险公司次级按期债务治理暂行方法》。
保险公司次级按期债务是指保险公司经批准定向召募的、期限在5年以上（含5年）、本金和利息的清偿顺序列于保单责任和其他欠债以后、先于保险公司股权资本的保险公司债务。
该方法所称保险公司，是指依照中国法律在中国境内设立的中资保险公司、中外合伙保险公司和外资独资保险公司。
中国保监会依法对保险公司次级按期债务的定向召募、转让、还本付息和信息披露行为进行监督治理。
与商业银行次级债务不同的是，依照《保险公司次级按期债务治理暂行方法》，保险公司次级债务的归还只有在确保归还次级债务本息后偿付能力充沛率不低于100%的前提下，召募人材能偿付本息;而且，召募人在无法按时支付利息或归还本金时，债权人无权向法院申请对召募人实施破产清偿。
6.财务公司债券：
银行间债券市场发行。
2007年7月，中国银监会下发《企业集团财务公司发行金融债券有关问题的通知》，明确规定企业集团财务公司发行债券的条件和程序，并许诺财务公司在银行间债券市场发行财务公司债券。
例3-11（2020年3月多项选择题）以下关于保险公司次级按期债的描述，正确的选项是（）。
A.期限在3年以上（含3年）
B.本金和利息的清偿顺序列于保单责任和其他欠债以后，先于保险公司股权资本
C.所称的保险公司是指依照中国法律在中国境内设立的中资保险公司、中外合伙保险公司和外资独资保险公司
D.中国证监会依法对保险公司次级按期债务的定向召募、转让、还本利息和信息披露行为进行监督治理
【参考答案】BC
三、2021年证券从业考试知识点辅导：
基金当事人
一、基金份额持有人
是基金的出资人、基金资产的所有者和基金投资回报的受益人。
大体权利包括对基金收益的享有权、对基金份额的转让权和在必然程度上对基金经营决策的参与权。
我国规定，以下事项应通过召开基金份额持有人大会审议决定（多项选择）：
提早终止基金合同;基金扩募或延长基金合同期限;转换基金运作方式;提高基金治理人、托管人的报酬标准;改换基金治理人、托管人;合同约定其他事项。
基金份额持有人大会由基金治理人召集;基金治理人未按规定召集或不能召集时，由基金托管人召集。
代表基金份额10%以上的基金份额持有人就同一事项要求召开基金份额持有人大会，而基金治理人、托管人都不召集的，持有人有权自行召集。
二、基金治理人
是负责基金发起设立与经营治理的专业性机构。
基金治理人由依法设立的基金治理公司担任。
基金治理人作为受托人，必需履行“诚信义务”。
基金治理人的目标函数是受益人利益的最大化。
设立基金治理公司，应具有以下条件并经证监会批准（多项选择）：
有符合的章程;注册资本不低于1亿元人民币，且为实缴货币资本;要紧股东最近三年没有违法记录，注册资本不低于三亿元;取得基金从业资格人员达到法定人数;有符合要求的设施;完善的制度等。
基金治理人职责。
有以下情形之一的，治理人职责终止（多项选择）：
被依法取消基金治理资格;被基金份额持有人大会解任;依法解散、被依法撤销或被依法宣告破产等。
封锁式基金与开放式基金的区别（多项选择、判定）：
①
期限不同。
封锁式基金：
有固定的存续期，通常在5年以上。
开放式基金：
没有固按期限。
②发行规模限制不同。
封锁式：
规模是固定的。
开放式：
没有发行规模限制，投资者可随时提出申购或赎回申请。
③基金份额交易方式不同。
封锁式：
在证券交易所交易。
开放式：
向基金治理人申购或赎回，大多数不上市交易。
④基金份额的交易价钱计算标准不同。
封锁式：
生意价钱受市场供求关系阻碍，常显现溢价或折价现象，并没必要然反映单位基金份额的净资产值。
开放式：
交易价钱取决于每一基金份额净资产值的大小，不直同意市场供求阻碍。
⑤基金份额资产净值发布的时刻不同。
封锁式：
每周或更长时刻发布一次。
开放式：
每一个交易日持续发布。
⑥交易费用不同。
封锁式：
支付手续费。
开放式：
支付申购费和赎回费。
⑦投资策略不同。
封锁式：
可进行长期投资。
开放式：
为应付赎回兑现，须保留一部份现金和高流动性的金融工具。
三、托管人
基金托管人对基金治理机构的投资操作进行监督和保管基金资产。
如美国1940年《投资公司法》。
是基金持有****益的代表，通常由商业银行或信托投资公司担任。
我国规定，基金托管人由依法设立并取得基金托管资格的商业银行担任。
申请取得基金托管资格应具有：
净资产和资本充沛率符合规定;设有专门的基金托管部门等。
基金托管人职责。
有以下情形之一的，托管人职责终止：
同基金治理人。
当事人之间的关系。
持有人同治理人是委托人、受益人与受托人的关系，也是所有者和经营者之间的关系。
治理人与托管人是彼此制衡的关系。
持有人与托管人是委托与受托的关系。
四、2021年证券从业考试知识点辅导：
基金分类
按基金的组织形式分类（多项选择）：
一、契约型基金。
又称单位信托基金，是指将投资者、治理人、托管人三者作为信托关系当事人，通过签定基金契约的形式发行收益凭证而设立的一种基金。
没有基金章程，也没有公司董事会，通过基金契约来标准三方当事人的行为。
二、公司型基金。
是依据基金公司章程设立，在法律上具有独立法人地位的股分投资公司。
以发行股分的方式召募。
特点：
①基金的设立程序类似于一样股分公司，基金本身为独立法人机构。
它委托基金治理公司作为治理人来治理基金资产。
②设有董事会和持有人大会。
基金资产归基金所有。
契约型基金与公司型基金的区别（判定）：
①、资金的性质不同。
契约型：
通过发行基金份额筹集信托财产;公司型：
通过发行一般股票筹集公司法人的资本。
②、投资者地位不同。
契约型：
投资者既是基金的委托人，又是基金的受益者。
公司型：
投资者成为公司的股东。
③、基金的运营依据不同。
契约型：
依据基金契约营运。
公司型：
依据基金公司章程营运。
由此可见，在法律依据、组织形式和当事人的地位等方面不同。
按基金运作方式不同分类（多项选择）：
一、封锁式基金。
指经核准的基金份额总额在基金合同期限内固定不变，基金份额能够在依法设立的证券交易所交易，但基金份额持有人不得申请赎回的基金。
决定基金期限长短的因素有两（多项选择）：
一是基金本身投资期限的长短。
如投资目标是中长期，其存续期就可长一些，反之短些。
二是宏观经济形势。
如经济稳固增加，可长些。
三是依据基金发起人和众多投资者的要求。
二、开放式基金。
指基金份额总额不固定，基金份额能够在基金合同约定的时刻和场所申购或赎回的基金。
封锁式基金与开放式基金的区别（多项选择、判定）：
①期限不同。
封锁式基金：
有固定的存续期，通常在5年以上。
开放式基金：
没有固按期限。
②发行规模限制不同。
封锁式：
规模是固定的。
开放式：
没有发行规模限制，投资者可随时提出申购或赎回申请。
③基金份额交易方式不同。
封锁式：
在证券交易所交易。
开放式：
向基金治理人申购或赎回，大多数不上市交易。
④基金份额的交易价钱计算标准不同。
封锁式：
生意价钱受市场供求关系阻碍，常显现溢价或折价现象，并没必要然反映单位基金份额的净资产值。
开放式：
交易价钱取决于每一基金份额净资产值的大小，不直同意市场供求阻碍。
⑤基金份额资产净值发布的时刻不同。
封锁式：
每周或更长时刻发布一次。
开放式：
每一个交易日持续发布。
⑥交易费用不同。
封锁式：
支付手续费。
开放式：
支付申购费和赎回费。
⑦投资策略不同。
封锁式：
可进行长期投资。
开放式：
为应付赎回兑现，须保留一部份现金和高流动性的金融工具。
按投资标的划分分为（判定）：
一、国债基金。
适合于稳健型投资者。
收益受市场利率的阻碍，当市场利率下调时，其收益会上升;反之，下降。
二、股票基金。
投资目标偏重于追求资本利得和长期资本增值。
按基金投资的分散化程度，可将股票基金划分为一样股票基金：
投资于各类股票，风险较小，和专门化股票基金：
专门投资于某一行业、某一地域的股票，风险相对较大。
3、货币市场基金。
以货币市场工具为投资对象。
通常被以为是低风险的投资工具。
货币市场工具期限在1年之内，要紧包括（1分多项选择题）：
（1）现金;
（2）1年之内按期存款;（3）属于期限397天内的债券;（4）1年内的债券回购;（5）1年内的中央银行单据;（6）剩余期限在397天内的资产支持证券。
不得投资于：
（1）股票;
（2）可转换债券;（3）剩余期限超过397天的债券;（4）信誉品级在AAA级以下的企业债券;（5）信誉A-1级及以下的短时间融资券;（6）流通受限的证券。
4、指数基金。
20世纪70年代显现的新基金品种。
投资组合仿照某一股价指数或债券指数，收益随着即期的价钱指数上下波动。
优势是（多项选择）：
（1）费用低廉。
（2）风险较小。
（3）能够取得市场平均收益率。
（4）能够作为避险套利的工具。
专门适于社保基金等数额较大、风险经受能力较低的资金投资。
五、黄金基金。
以黄金或其他贵金属及相关产业的证券为要紧投资对象。
六、衍生证券投资基金。
以衍生证券为投资对象。
一样是高风险的投资品种。
按投资目标划分，分为（多项选择）：
一、成长型基金。
追求基金资产的长期增值。
通常投资于信费用较高、有长期成长前景或长期盈余的成长公司股票。
可分为稳健成长型和踊跃成长型。
二、收入型基金。
要紧投资可带来现金收入的有价证券，以获取当期的最大收入为目的。
可分为固定收入型：
要紧投资对象是债券和优先股。
和股票收入型。
3、平稳型基金。
将资产别离投资于两种不同特点的证券上，并在以取得收入为目的的债券及优先股和以资本增值为目的的一般股之间进行平稳。
一样将25-50%投资于债券及优先股，其余投资于一般股。
既可获适当期收入，又可取得资金的长期增值。
特点是风险比较低，缺点是成长的潜力不大。
交易所交易的开放式基金是传统封锁式基金的交易便利性与开放式基金可赎回性相结合的一种新型基金。
（重点）一、交易型开放式指数基金（ETF）。
一方面能够在二级市场进行生意，另一方面能够申购、赎回。
它的申购利用一揽子股票换取ETF份额，赎回时换回一揽子股票而不是现金。
ETF产生于20世纪90年代初。
加拿大多伦多证券交易所于1991年推出的指数参与份额（TIPs）是最先显现的ETF.现存最先的是美国标准普尔存托凭证。
2004年我国推出上证50ETF，2006年深圳100ETF。
ETF运行包括（多项选择）：
①参与主体：
发起人、受托人和投资者。
②基础指数选择③构造单位分割④构造单位申购与赎回。
由于一级市场ETF申购、赎回的金额庞大，而且是以实物股票的形式进行大宗交易，因此只适合于机构投资者。
ETF二级市场交易在交易所挂牌，任何投资者都可随时购买或出售。
二、上市开发式基金（LOF）。
深圳市场交易所推出的LOF活着界范围内具有初创性。
与ETF相区别，LOF不必然采纳指数基金模式，同时申购和赎回均以现金进行。
2004年，设立“南方踊跃配置”。
五、2021年证券从业考试知识点辅导：
证券投资基金
证券投资基金是指通过公布发售基金份额召募资金，由基金托管人托管，由基金治理人治理和运用资金，为基金份额持有人的利益，以资产组合方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。
作为信托投资工具，美国称“一起基金”，英国和香港称“单位信托基金”，日本和台湾称“证券投资信托基金”。
基金起源英国，1868年组建海外和殖民地政府信托组织是公认的最先的基金机构。
基金产业已经与银行、证券、保险成为现代金融体系的四大支柱之一。
1997年，公布《证券投资基金治理暂行方法》;1998年，封锁式基金基金金泰、基金开元设立;2004年6月1日，《基金法》正式实施。
进展特点：
一、规模快速增加，开放式基金慢慢成为主流形式。
1998-2001年是我国封锁式基金进展时期。
2001年9月，我国第一只开放式基金诞生。
二、基金产品不同化日趋明显，投资风格也趋于多样化。
“分级股票型证券投资基金”。
3、中国基金业进展迅速，对外开放的步伐加速。
2006年，QDII基金。
证券投资基金特点（多项选择）：
一、集合投资。
二、分散风险。
3、专业理财。
证券投资基金的作用（多项选择）：
一、基金为中小投资者拓宽了投资渠道。
二、有利于证券市场的稳固和进展。
六、2021年证券从业考试知识点辅导：
金融衍生工具
知识点1：
金融衍生工具的概念。
（多项选择、判定）
（明白得）金融衍生工具又称“金融衍生产品”，是与基础金融产品相对应的一个概念，指成立在基础产品或基础变量之上，其价钱决定于基础金融产品价钱（或数值）变更的派生金融产品。
基础产品不仅包括现货金融产品，也包括金融衍生工具。
作为金融衍生工具基础的变量包括利率、各类价钱指数乃至天气（温度）指数。
1998年，美国财务会计委员会发布133号会计准那么《衍生工具与避险业务会计准那么》，将金融衍生工具划分为独立衍生工具和嵌入式衍生工具两大类，给出“公平价值”。
（多项选择）
一、独立衍生工具。
我国规定，衍生工具包括远期合同、期货合同、互换和期权、和具有以上一种或一种以上特点的工具，特点：
（1）其价值随特定变量的变更而变更，变量为非金融变量的，该变量与合同的任一方不存着特定的关系。
（2）不要求初始净投资或要求很少。
（3）在以后某一日期结算。
二、嵌入式衍生工具。
指嵌入到非衍生工具（即主合同）中，使混合工具的全数或部份现金流随特定变量的变更而变更的衍生工具。
如可转换公司债券。
金融衍生工具具有四个显著特点（多项选择）：
一、跨期性。
二、杠杆性。
只需要支付少量的保证金就可签定大额。
杠杆效应必然程度上决定了它的弄投机性和高风险性。
3、联动性。
其价值与基础产品或基础变量紧密联系、规那么变更。
4、不确信性或高风险性。
金融衍生工具风险（多项选择）：
不仅包括价钱不确信性
一、交易中对方违约的信誉风险。
二、价钱不利变更的市场风险。
3、缺少交易对手不能变现的流动性风险。
4、无法按时交割的结算风险。
五、人为错误或系统故障的运作风险。
六、不符合法律的法律风险。
知识点2：
金融衍生工具的分类（多项选择、单项选择、判定）。
按产品形态和交易场所分类：
一、内置型衍生工具：
指嵌入到非衍生合同中的衍生金融工具。
如公司债券条款中的赎回条款、反售条款、转股条款
二、交易所交易的衍生工具：
3、OTC交易的衍生工具：
指通过各类通信方式，不通过集中的交易所，实行分散的、一对一交易的衍生工具。
最近几年已经超过交易所的交易额。
依照基础工具种类分类：
一、股权类产品的衍生工具：
以股票或股票指数为基础工具。
包括：
股票期货、股票期权、股票指数期货、股票指数期权及上述混合。
二、货币衍生工具：
包括：
远期外汇合约、货币期货、货币期权、货币互换及上述混合。
3、利率衍生工具：
以利率或利率的载体为基础工具。
包括：
远期利率协议、利率期货、利率期权、利率互换及上述混合。
4、信誉衍生工具：
以信誉风险或违约风险为基础变量。
转移或防范信誉风险是20世纪90年代以来进展最迅速的，包括：
信誉互换、信誉联结单据等。
五、其他衍生工具：
在非金融变量的基础上开发。
如天气期货、政治期货、巨灾衍生产品等。
按自身交易的方式和特点，分为：
一、金融远期合约。
指合约两边同意在以后日期依照固定价钱生意基础金融资产的合约。
要紧包括远期利率协议、远期外汇合约和远期股票合约。
二、金融期货。
指生意两边在有组织的交易所内以公布竞价的形式达到的，在以后某一特按时刻交收标准数量特定金融工具的协议。
要紧包括：
货币期货、利率期货、股票指数期货和股票期货四种。
3、金融期权。
指合约买方向卖方支付必然费用（期权费），在约定日期内（或约定日期）享有按事前确信的价钱向合约卖方生意某种金融工具的权利的契约。
包括现货期货和期货期权两大类。
大量场外交易的新型期权通常被称为“奇异型”期权。
4、金融互换。
指两个或两个以上的当事人按一起商定的条件，在约定的时刻内按期互换现金流的金融交易。
分为货币互换、利率互换、股票互换、信誉违约互换等。
五、结构化金融衍生工具。
前述四种常见的金融衍生工具通常称为建构模块工具，他们是最简单和最基础的金融衍生工具。
而利用其结构化特性，通过彼此结合或与基础金融工具相结合，能够开发设计出更多具有复杂特性的金融衍生产品，通常被称为结构化金融衍生工具，简称为结构化产品。
如结构化单据、外汇结构化理财产品等。
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