证券投资重点.docx

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证券投资重点

第一章：

股票

考点1.股份制度的功能与作用（了解）

1.股份制度的功能

筹集社会资金:

公司一次配股发行股份总数不得超过该公司前一次发行并募集股份后其股份总数的30%。

改善和强化企业的经营管理

2.股份制度的作用

股份制是筹集资金的一种有效形式

股份公司制度实现了所有权与经营权的分离，优化了公司的经营管理

股份制有利于资源的合理配置

股份公司实现了有限责任的分担

3.股票定义：

股份有限公司发给股东证明其所入的股份并凭以取得收益的有价证券。

考点2.股票的特性

1.不可返还性2.决策性3.风险性（安全性）

4.流动性5.价格波动性6.投机性

考点3.我国现行股票类型

1.国有股（小非5%）小非5%指持有非流通股比例小于5%

2.法人股

3.公众股公司职工股（上市六个月后可流通）社会公众股

4.外资股境内上市外资股境外上市外资股

第二章：

债券

考点1.债券的定义

是发行者依照法定程序发行，并约定在一定期限内还本付息的有价证券，是表明投资者与筹资者之间债权债务关系的书面债务凭证

考点2.债券的基本特性

1.债券的权利性利息请求权偿还本金请求权财产索取权其他权利

2.债券的有期性

3.债券的灵活性

4.债券的稳定性

第二种分类：

流动性安全性收益性偿还性

考点3.我国债券的主要类型

1.国家债券：

简称国债

2.金融债券

3.企业债券

4.国际债券：

以外国货币为单位，在国际金融市场上发行的债券。

包括：

外国债券（另一国、以所在国货币标明面值，如扬基债券、武士债券）和欧洲债券（不以所在国货币计值，以一种可自由兑换货币标值并计息）。

第三章：

投资基金

考点1.投资基金的主要特征

1.集体投资

2专家经营

3.分散风险：

怎样分散风险？

通过投资组合方式分散风险。

4.共同收益

考点2.投资基金同股票、债券等投资工具的关系

1.从性质上看，三者反映的关系不同

2.发行目的不同

3.发行者构成不同

4.操作上不同

5.期限不同

6.风险和收益不同

7.返还性不同

8.投机性大小不同

考点3.投资基金的分类

1.按投资基金设立后能否追加投资份额或赎回份额分类

（1）封闭型投资基金

（2）开放型投资基金

封闭型投资基金与开放型投资基金的区别

a）封闭型投资基金的份额是固定的，开放型投资基金的份额是不固定的

b）封闭型投资基金便于投资管理人稳定运作，而开放型投资基金给管理人带来了挑战

c）封闭型投资基金投资者风险比开放性投资基金投资者风险大

2.按投资基金的组织形式分类

（1）契约型投资基金

（2）公司型投资基金

契约型投资基金与公司性投资基金的区别

a）发起机构的性质不同

b）管理依据不同

c）发行凭证不同因而投资者权利也不同

注意：

开放型与公司型的基金在美国流行，称为共同基金；封闭型与契约型在英国中国和香港流行，称为单位信托基金。

考点4.我国投资基金的品种创新

1.开放式基金

2.私募基金

3.期货投资基金

4.ETF是一种跟踪某一指数进行指数化投资的开放式投资基金；LOF是指在交易所上市交易的开放式投资基金

第四章：

衍生投资工具

考点1.金融衍生工具的基本功能

1.套期保值

2.价格发现

3.投机

4.降低交易成本

考点2.认股权证

1.认股权证及特征：

认股权证全称股票认购授权证。

它由上市公司发行，表明持有人具有在指定时间内以事先确定的价格购买一定数量的该公司股票的权利凭证。

2.认股权证换股价值的三要素：

有效期限换股比率换股价

认股权证真实价值=（普通股市价-换股价）x换股比率

考点3.认沽权证

是上市公司或券商（证券公司）发行的，表明持有人具有在指定时间内以事先确定的价格卖出一定数量的该公司股票的权利凭证。

考点4.证券期货及其特征（了解）

1.证券期货

证券期货交易是指买卖双方支付一定数量的保证金，通过期货交易所进行的以将来的特定日作为交割日，按约定价格卖出或买进证券的交易方式。

2.证券期货交易的特点

交易对象是有价证券的标准和约

对冲交易多，实物交易少，具有明显的投机性

采用有形市场形式，实行保证金制度，交易安全可靠

交易者众多，交易灵活，流动性好。

考点5.证券期货作用及目的

证券期货套期保值证券期货投机

考点6.证券期权及特征（了解）

1.证券期权

它是指证券投资者实现支付一定的费用取得一种可按既定价格买卖某种证券的权利

2.特征

证券期权交易只是一种权利

期权时效的自动性

期权持有人可以在合同期限内的任何一天执行合同，而期货合同只能在特定日期

期权合同属于单向合同，期货合同属于双向合同

考点7.证券期权的基本类型

1.看涨期权。

指期权买入方按照一定的价格，在规定的期限内享有向期权卖方购入某种商品或期货合约的权利，但不负担必须买进的义务。

看涨期权又称“多头期权”、“延买权”、“买权”。

投资者一般看好黄金价格上升时购入看涨期权，而卖出者预期价格会下跌。

2.看跌期权。

指期权买方按照一定的价格，在规定的期限内享有向期权卖方出售商品或期货的权利，但不负担必须卖出的义务。

看跌期权又称“空头期权”、“卖权”和“延卖权”。

在看跌期权买卖中，买入看跌的投资者是看好价格将会下降，所以买入看跌期权；而卖出看跌期权方则预计价格会上升或不会下跌。

第五章：

证券市场

考点1.中国证券市场新发展

第一，创业板成立（2009年10月23日：

创业板举行开板仪式；2009年10月30日：

创业板首批28家公司挂牌上市）；

第二，股指期货得推出；

第三，融资融券业务的开展。

第六章：

证券发行市场

考点1.股票发行市场构成

1.发行者2.投资者3.中介机构4.证券管理者

考点2.股票发行价格种类

1.平价发行2.溢价发行3.时价发行4.折价发行（我国不允许）

5.中间价发行

考点3.影响发行价格的因素

1.净资产

2.经营业绩

3.发展潜力

4.发行数量：

公司一次配股发行股份总数不得超过该公司前一次发行并募集股份后其股份总数的30%。

5.行业特点

6.股市状态

考点4.确定发行价格方法（市盈率法）

市盈率＝每股市价÷每股收益

考点5.债券市场的发行主体

1.政府2.金融机构3.股份公司4.企业

考点6.证券评级

1.我国债券信用等级的划分（9级）：

AAA,AA,A,BBB,BB,B,CCC,CC,C

2.债权等级的评级原则

权威性原则

科学性原则

责、权、利相结合的原则

公正原则

考点7.信用等级评级内容与方法

1.资产流动性分析

2.负债比率分析

3.金融风险分析

4.资本效益分析

第七章：

证券交易市场

考点1.证券交易市场定义

对已发行证券进行转让、买卖的场所，因此它又被称为证券流通市场、二级市场或证券次级市场。

证券交易市场的类型

1.证券交易所2.场外交易市场

考点2.证券交易所的组织类型

1.公司制2.会员制

考点3.证券交易的基本方法

1按照证券价格形成的方式划分

相对买卖:

买卖双方一对一的当面计价还价的交易方式。

拍卖标购：

一个买主对多个卖主或一个卖主对多个买主的交易方式。

竞价买卖：

多个买主对多个卖主的交易方式。

2.按照买卖订约和清算期限划分

现货交易

期货交易

期权交易

信用交易:

保证金买长、保证金买短

回购交易：

买卖双方约定时间和价格的反向交易。

补充：

逆回购为金融出资方将资金融给资金融入方，收取有价证券作为抵押，并在未来收回本息，并解除有价证券抵押的交易行为。

央行逆回购为中国人民银行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为，逆回购为央行向市场上投放流动性的操作，正回购则为央行从市场收回流动性的操作。

简单解释就是主动借出资金，获取债券质押的交易就称为逆回购交易，此时央行扮演投资者，是接受债券质押、借出资金的融出方。

考点4.竞价与成交

1.竞价原则价格优先原则时间优先原则

2.竞价方式口头竞价书面竞价电脑竞价

3.竞价结果全部成交部分成交不成交

考点5.证券的清算与交割

1.按照交割期不同划分交割种类

当日交割

次日交割

例行交割

特约日交割

我国目前在证券交割上实行“T+1规则”，即次日交割

第八章：

股票价格指数

考点1.股票价格指数含义

是用来表示多种股票平均价格水平及其变动情况以衡量股市行情的指标，简称股价指数。

考点2.股价指数的编制方法

1.简单算术平均法（黄线）

2.综合平均法

3.加权综合平均法（白线）

以基期交易量（Q0i）为权数

以报告期交易量（Q1i）为权数

以报告期发行量（W1i）为权数

4.加权几何平均法

第十章：

证券投资基本分析

考点1.试述证券投资基本分析的主要内容。

定义：

证券投资的基本分析主要是通过对决定证券投资价值及价格的基本要素的分析，评价证券的投资价值，判断证券的合理价位及其变动趋势，从而提出相应投资建议的一种分析方法。

①宏观经济分析：

主要分析经济指标和经济政策对证券市场价格的影响，是基础分析。

经济指标分为用来判断经济增长与经济周期的主要指标，包括GDP、经济增长率、失业率、通货膨胀等和用来判断金融市场形势的主要指标，包括货币供应量、利率、汇率等，运用AD—AS模型分析宏观经济形势。

经济政策主要包括货币政策、财政政策、产业政策、汇率政策、收入分配政策等。

②行业分析：

主要分析行业不同的基本特征、不同的生命周期、不同的结构对证券市场价格的影响，是中间层次分析。

行业的基本特征分析主要是对行业的类型、行业特性和发展规模以及行业所处的政策、技术等环境的分析。

行业结构分析包括产行业市场结构，如寡头垄断、完全竞争市场等的分析和行业竞争结构，如供应商议价能力等的分析。

③公司分析：

主要是通过定性的分析公司的基本情况、公司的战略定位以及公司的竞争优势等来判断公司证券市场价格的变动，是基本分析的重点。

基本的竞争战略包括成本领先战略、差异化战略和聚焦战略。

公司主要的竞争优势包括企业的资源和核心能力。

注意：

答题先分三大块：

宏观经济分析、行业分析、公司分析。

分析时联系实际，分析得出结论是否有利于股市

第十二章：

证券投资技术分析理论

考点1.技术分析理论基础（三大假设、三大前提）

1.市场行为涵盖一切信息

2.价格沿趋势移动

3.历史会重演

考点2.技术分析的要素：

价、量、时、空

价格和成交量是市场行为的最基本的表现。

时间和空间是市场潜在能量的表现。

价格随成交量的上涨而上升，这是正常的市场特征，这种价量关系表示价格将持续上升；反之，如果价格出现了新高，而成交量没有创出新高，则此上升趋势是令人怀疑的，是价格潜在的反转信号。

考点3.证券投资技术分析的流派

1.指标类：

指标类要考虑市场行为的各个方面，建立一个数学模型，给出数学上计算公式，得到一个体现证券市场的某个方面内的数字，这个数这叫指标值。

2.切线类：

切线类是按一个方法和原则在有股票价格的数据所绘制的图表中画出一些切线，然后根据这些直线的情况推测股票价格的未来趋势，这些直线就叫切线。

3.形成类：

形成类是根据价格图表中过去一段时间走过的轨迹形态来预测股票价格未业趋势的方法。

4.K线类：

K线类的研究方法是侧重若干天的K线组合情况，推测证券市场多空双方力量的对比，进而判断证券市场多空双方谁占优势，是暂时的还是决定性的。

5.波浪类：

波浪理论把股价的上下变动和不同时期的持续上涨、下跌看成是波浪起伏的规律。

考点4.技术分析应注意的问题

1．技术分析必须与基本面的分析结合起来使用。

2．注意多种技术分析方法的综合研判，切忌片面地使用某一种技术分析结果。

3．前人和别人得到的结论要通过自己实践验证后才能放心的使用。

考点5.道氏理论的应用及应注意问题

1.道氏理论对大形势的判断有较大的作用，对于每日每时都在发生的小波动则显得有些无能为力道氏理论甚至对次要趋势的判断作用不大。

2．道氏理论的另一个不足是它的可操作性较差一方面，道氏理论的结论落后于价格变化，信号太迟；另一方面，理论本身存在不足，使得一个很优秀的道氏理论分析师在进行行情判断时，也会因得一些不明确的信号而产生困惑。

考点5.熊市鲸吞和牛市鲸吞，倒锤线和射击之星（重点掌握，参见第十二章ppt或教材）

考点6.双重顶与双重底，头肩顶与头肩底（重点掌握，参见第十二章ppt或教材）

考点7.技术指标用到的原始数据是4价2量：

开盘价、最高价、最低价、收盘价、成交量和成交金额（大多数的技术指标仅仅涉及这6个数据）

其他：

叫卖价（ask）、叫买价（bid）、成交笔数财务指标和股本结构、OpenInterest

考点8.应用技术指标的6个方面

1.技术指标的背离；

2.技术指标的交叉；

3.技术指标的极端值；

4.技术指标的形态；

5.技术指标的转折；

6.技术指标的趋势。

考点9.格兰威尔移动平均线的八大法则

1.当平均线从下降逐渐转为盘局或上升，而价格从平均线下方突破平均线，为买进信号。

2.当价格虽跌破平均线，但又立刻回升到平均线上，此时平均线仍然保持上升势态，还为买进信号。

3.当价格趋势线走在平均线上，价格下跌并未跌破平均线并且立刻反转上升，亦是买进信号。

4.当价格突然暴跌，跌破平均线，且远离平均线，则有可能反弹上升，亦为买进信号。

5.当平均线从上升逐渐转为盘局或下跌，而价格向下跌破平均线，为卖出信号

6.当价格虽然向上突破平均线，但又立刻回跌至平均线以下，此时平均线仍然保持持续下跌势态，还为卖出信号。

7.当价格趋势线走在平均线下，价格上升却并未突破平均线且立刻反转下跌，亦是卖出信号。

8.当价格突然暴涨，突破平均线，且远离平均线，则有可能反弹回跌，亦为卖出信号

格兰威尔法则的缺点是没有明示投资者在股价距平均线究竞多远时才可买进卖出，应用乖离率（BIAS）来补救。

考点10.MACD的应用法则

DIF和MACD的极端值和交叉

DIF和MACD与价格曲线的背离

BAR的“民间”的使用方法：

横轴下面的绿线缩短的时候买入

市场没有明显趋势而进入盘整时，MACD的失误率极其高

考点11.威廉指标（WMS%/WR%）（反向指标）

连续三天撞顶，表示短期到底；连续三天撞底，表示短期到顶。

考点12.乖背离BIAS

BIAS＞＋5％，是卖出时机；＜-5％，为买入时机。

注意：

本章重要，需要看ppt或者教材。

第十六章：

考点1.证券市场监管手段

1．法律性手段2.经济性手段3.行政性手段

4.技术性手段5.信息性手段6.自律性手段

考点2.证券市场监管模式

1.集中型管理模式（美国）

2.自律型管理模式（英国）

3.分级型管理模式

中国集中型与分级型

字体红色的为相对重要的内容，技术指标内容请参考教材或者PPT。

1.QFII：

合格的境外机构投资者的英文简称，QFII机制是指外国专业投资机构到境内投资的资格认定制度

2.证券发行市场：

证券发行人将某种证券首次出售给投资者的行为，属于第一次交易。

故证券发行市场也称为“一级市场”或“初级市场”

3.交易市场：

是已发行的证券通过买卖交易实现流通转让的场所

4.认购权证及特征：

认股权证全称股票认购授权证。

它由上市公司发行，表明持有人具有在指定时间内以事先确定的价格购买一定数量的该公司股票的权利凭证

5.认沽权证：

是上市公司或券商（证券公司）发行的，表明持有人具有在指定时间内以事先确定的价格卖出一定数量的该公司股票的权利凭证

6.股票：

是指股份有限公司发给股东证明其所入的股份并凭以取得收益的有价证券

7.债券：

是一种金融契约，是政府、金融机构、工商企业等机构发行的，并按约定的条件偿本付息的债权债务凭证

8.国际债券：

以外国货币为单位，在国际金融市场上发行的债券。

包括：

外国债券（另一国、以所在国货币标明面值，如扬基债券、武士债券）和欧洲债券（不以所在国货币计值，以一种可自由兑换货币标值并计息）

11.技术分析三大前提及其合理性：

①市场行为涵盖一切信息②价格波动存在规律③历史会重演

12.技术分析应用中注意的问题：

①技术分析要与基本分析结合使用②用多个技术分析方法同时进行判断③所有的逻辑判断都要经过实践验证后才能放心地使用④对技术分析不要给予过高的希望，不要超过技术分析力所能及的范围5.技术分析只是一种工具

13.容易产生支撑位和压力位的是在哪些地方：

①切线处②黄金分割线/“百分比位”③前期的高点或低点④移动平均线⑤整数线

14.MA指标特点：

①追踪性②滞后性③稳定性④助涨性⑤助跌性⑥支撑压力性

15.技术指标的使用法则：

①技术指标的背离②技术指标的交叉③技术指标的极端值④技术指标的形态⑤技术指标的转折

3.怎样进行证券投资分析

答：

（1）宏观经济因素对证券市场有全局性和长期性的影响：

1>经济政策：

①货币政策的影响：

宽松的货币政策如降低利率、存款准备金、在公开市场上买进证券、降低贴现率等，均属于宽松的货币政策措施，实施宽松的货币政策将使得证券市场价格上涨；紧缩的货币政策促使价格下跌②财政政策：

实行扩张性财政政策，增加财政支出，降低税负，减少财政收入，可以增加社会总需求，使公司业绩上升，经营风险下降，居民收入增加从而使证券市场价格上涨；反之实行紧缩性财政政策，压缩财政支出，提高税负增加③汇率政策：

汇率上浮，本币升值，不利出口有利进口；汇率下降，本币贬值，不利进口有利出口，当公司产品向海外销售（出口），汇率提高时，产品在海外市场的竞争力削弱，公司盈利下降从而股价下降；若公司某些原材料依赖进口，产品主要在国内销售，汇率提高成本降低，盈利上升股价上涨

2>经济周期：

经济繁荣，证券价格上涨；经济衰退，证券价格下跌

3>通货膨胀：

温和的通货膨胀有利于刺激股价上涨；严重的促使价格下跌

（2）行业分析：

①行业生命周期：

处于初创期的行业，投机性强，证券价格波动大，风险大；成长期股票价格呈稳步上升，上扬风险较小，成熟期股票往往是低价股②政府的行业政策：

政府鼓励某一行业发展，这些行业的股票将会受到市场投资者的追捧，股价上升；如果政府限制某一行业的发展，该行业股票价格便会下降

（3）公司分析：

通过财务报表了解公司财务状况和经营情况，并了解公司是如何管理企业的经营，投资及现金能力让投资者作出决策

1.波浪理论的基本浪形

（1，3，5）为上开浪，（2，4）为（1，3）浪的调整浪，5浪完成后，会出现一个3浪，（a,c）为下跌浪，b为调整浪

2.双重顶形态

（1）形成过程：

股价上升到第一个高点A，正常回落到B，由B上升到C，但成交量明显低于A点，上升受阻接着向下跌，就形成M头

（2）策略：

卖出

3.K线：

孕育型

左为牛市，右为熊市

①牛市孕育型处在下降趋势进行了一段时间之后，一根伴随有平均成交量的长阴线出现，说明空头还很强势，第二天价格高开，且收出一根小实体K线。

说明多空双方的力量发生了变化多方力量增强，空方力量减弱，说明下降趋势将要反转（策略：

买入）

②熊市孕育型处在上升趋势进行了一段时间之后，一根伴随有平均成交量的长阳线出现，说明空头还很强势，第二天价格低开，且收出一根小实体K线。

说明多空双方的量发生了变化多方力量减弱，空方力量增强，说明上升趋势将要反转（策略：

卖出）1.当平均线从下降逐渐转为盘局或上升，而价格从平均线下方突破平均线，为买进信号。

2.当价格虽跌破平均线，但又立刻回升到平均线上，此时平均线仍然保持上升势态，还为买进信号。

3.当价格趋势线走在平均线上，价格下跌并未跌破平均线并且立刻反转上升，亦是买进信号。

4.当价格突然暴跌，跌破平均线，且远离平均线，则有可能反弹上升，亦为买进信号。

5.当平均线从上升逐渐转为盘局或下跌，而价格向下跌破平均线，为卖出信号

6.当价格虽然向上突破平均线，但又立刻回跌至平均线以下，此时平均线仍然保持持续下跌势态，还为卖出信号。

7.当价格趋势线走在平均线下，价格上升却并未突破平均线且立刻反转下跌，亦是卖出信号。

8.当价格突然暴涨，突破平均线，且远离平均线，则有可能反弹回跌，亦为卖出信号

格兰威尔法则的缺点是没有明示投资者在股价距平均线究竞多远时才可买进卖出，应用乖离率（BIAS）来补救。

1（切线理论）容易产生支撑位和压力位的位置：

（1）支撑线、压力线

（2）黄金分割线、百分比位

（3）前期高点和低点

（4）移动平均线

（5）整数位

（6）