行业分析报告机械设备仪表.docx
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行业分析报告机械设备仪表
上市公司行业分析报告
------机械设备仪表行业
目录
一、行业概况、产品及分类……………………………………….……………………………………..2
（一）行业概况……………………………………………………………………….……………………………..2
（二）机械设备…………………………………………………………………………….…………………………2
（三）仪器仪表………………………………………………………………………………….……………………3
二、行业技术特征……………………………………………………………………….…………………..…4
（一）机械设备行业的技术特征………………………………………………………………..…………….…4
（二）仪器仪表行业的技术特征…………………………………………………………………..…………….4
三、行业上市公司及代表…………………………………………………………..………………………5
（一）行业上市公司概况………………………………………………………………………..…………………5
（二）子行业情况………………………………………………………………………………….………………..5
（三）行业代表性公司…………………………………………………………………………………..…………6
四、国家行业政策法规……………………………………………………………………..………………11
五、行业在发展中存在的问题………………………………………………………………………….13
（一）机械设备行业……………………………………………………………………………….……………….13
（二）仪器仪表行业………………………………………………………………………….…………………….14
六、行业的未来发展趋势…………………………………………………………….……………………14
（一）机械设备行业……………………………………………………………………………….……………….14
（二）仪器仪表行业…………………………………………………………………………….………………….15
七、行业平均财务指标……………………………………………………………………..………………16
（一）偿债能力………………………………………………………………………………….……..…………..16
（二）运营能力………………………………………………………………………………….……..…………..18
（三）获利能力…………………………………………………………………………………….…..…………..19
（四）成长能力………………………………………………………………………………………...…………..20
一、行业概况、产品及分类
（一）行业概况
中国证监会于2001年4月4日制定并发布《上市公司行业分类指引》，将在中国境内证券交易所挂牌交易的上市公司分为农林牧副渔业、采掘业、制造业等13个大类，并将机械设备仪表行业划归在制造业中。
截至2011年，机械设备仪表行业共有上市公司407家，其中A股市场205家，B股市场28家，中小板企业124家，创业板企业50家。
（二）机械设备
1、机械设备行业概况
机械设备种类繁多，机械设备运行时，其一些部件甚至其本身可进行不同形式的机械运动。
机械设备由驱动设置、变速装置、传动装置、工作装置、制动装置、防护装置、润滑系统、冷却系统等部分组成。
进入新世纪以来，机械设备工业获得长足发展，规模以上企业从3.4万家增加到10.5万家，职工达1700多万人；资产规模从2万亿元增长至10.4万亿元；工业总产值、工业增加值与实现利润，均为2000年的10倍左右。
2010年产销迈上了14万亿元的新台阶，确立了世界机械制造大国的地位。
同时，发展水平明显提升，产业结构优化改善，科技创新成果丰硕，产品水平不断提高，新技术、新材料、新工艺应用力度加大，绿色制造、智能制造已在相关领域起步并初显成效，节能减排、“两化”融合步伐加快，现代制造服务业发展迅速。
装备自给率已从“十五”初期的70%提高到当前的85%，对全国工业新增总产值的贡献率达到22.29%。
发电设备、汽车、大型拖拉机等一大批主要产品产量跃居世界前列。
特高压交直流输变电设备、百万吨级煤直接液化装置关键设备、大型泥水平衡盾构机等高端装备，达到世界先进水平。
“十二五”是我国机械工业实现由大到强历史性跨越的关键期。
目前，从全行业的运行情况来看，总体实现了平稳增长。
今年1-8月机械工业产销规模持续扩大,分别为10.66万亿元10.4万亿元,同比分别增长26.42%、26.16%,继续保持了较高的增长势头，在全国工业中的比重仍居各行业首位。
1-7月累计实现进出口贸易总额3556.95亿美元，同比增长26.33%，贸易差额由前6个月逆差重回顺差，顺差额为17.71亿美元。
综合分析，预计今年后4个月机械工业运行速度将逐步趋稳，全年有望实现两位数增长。
但也要清醒地看到，目前机械工业发展面临的形势依然复杂，行业调结构、转方式、上水平、实现跨越发展的任务异常的艰巨繁重，相当一部分企业仍然存在产品结构不合理，自主创新能力不强，核心技术、自主知识产权、自主品牌缺乏，增长方式仍然比较粗放，目前我们从总的规模上已经进入大国行列，但是距离强国的目标，和世界强国相比，我们的差距是明显的，也是比较大的，还没有形成强有力的核心竞争能力。
许多企业还没有真正意识到挑战的严峻性与机遇稍纵即逝的紧迫性，还没有未雨绸缪投入足够精力谋划运作新一轮发展的方略。
2、机械设备行业内产品分类
（1）农业机械：
拖拉机、播种机、收割机械等。
（2）重型矿山机械：
冶金机械、矿山机械、起重机械、装卸机械、工矿车辆、水泥设备等。
（3）工程机械：
叉车、铲土运输机械、压实机械、混凝土机械等。
（4）石化通用机械：
石油钻采机械、炼油机械、化工机械、泵、风机、阀门、气体压缩机、制冷空调机械、造纸机械、印刷机械、塑料加工机械、制药机械等。
（5）电工机械：
发电机械、变压器、电动机、高低压开关、电线电缆、蓄电池、电焊机、家用电器等。
（6）机床：
金属切削机床、锻压机械、铸造机械、木工机械等。
（7）汽车：
载货汽车、公路客车、轿车、改装汽车、摩托车等。
（8）基础机械：
轴承、液压件、密封件、粉末冶金制品、标准紧固件、工业链条、齿轮、模具等。
（9）包装机械：
包装机、装箱机、输送机等。
（10）环保机械：
水污染防治设备、大气污染防治设备、固体废物处理设备等。
（11）其他机械。
（三）仪器仪表
1、仪器仪表行业概况
仪器仪表应用领域广泛，覆盖了工业、农业、交通、科技、环保、国防、文教卫生、人民生活等各方面，在国民经济建设各行各业的运行过程中承担着把关者和指导者的任务。
由于其地位特殊、作用大，对国民经济有巨大倍增和拉动作用，有着良好的市场需求和巨大的发展潜力。
我国仪器仪表行业经过几十年的发展，企业总数为592家，其中大一型企业9家，大二型企业43家，中一型企业20家，中二型企业72家，小型企业448家。
职工总数为26.46万人，其中工程技术人员2.59万人，管理人员3.33万人。
固定资产原值146.96亿元，净值97.49亿元，工业总产值按1990年不变价计算344.13亿元，按现行价计算为293.87亿元，利润总额12.92亿元，工业全员劳动生产率4.72万元／人年（按工业增加值计算）。
仪器仪表产品结构基本合理，各类产品的发展比较协调。
目前，共生产13大类143个小类800个系列1.4万多个品种。
其中工业自动化仪表约占33.5％，科学测试仪器约占33.11％，电影、照相机、复印机、缩微等文化办公设备类约占34.39％。
2、行业内的产品分类
（1）电工仪表：
万用表，信号发生器，信号源，电阻箱，泄漏检测仪，函数发生器，蓄电池测试仪，电桥，钳表，电位差计，参数分析仪，频率表。
（2）电力仪表：
电流表，电压表，功率表，功率调节器，欧姆表，隔离器，频率表，互感器，其它。
（3）水、电、燃气仪表：
电表，水表，燃气表。
（4）生物仪表：
化学分析仪，分子杂交仪，冷冻干燥机，发酵罐，低温冰箱，均质器，扩增仪，PCR仪，酶标仪，洗板机，电泳仪，采血器，基因扩增仪，生物实验仪器，微生物检验仪器，其它
（5）电子、电工：
电子元器件及组件，电光源，灯具、灯饰，开关，电池，照明器附件，发电机，发电机组，低压电器，电动机，电子材料，高压电器，电声器件，电工电器成套设备，电动工具，电线、电缆，充电器，焊接设备与材料，开关电源，工控系统及装备，插头、插座，电工胶带，输电设备及材料，手电筒，广电、电信设备，防静电产品，天线，光电子、激光仪器，电热设备，显示设备，雷达及无线导航，电子产品制造设备，电子工业用助剂，其它。
（6）温度仪表：
显示仪表，控制（调节）仪表，温度巡检仪，温湿度双显仪，温湿度控制器，温度校验仪，温度计，热量仪表，加热器，热能积算仪，冷热交换器，红外热像仪，玻璃温度计，双金属温度计，压力式温度计，温控开关，特殊温度控制仪表，温度表配件，其它。
二、行业技术特征
机械、设备、仪表行业是制造业中的一项分类，具有制造行业的技术特征。
同时，还可以对机械设备、仪表行业进行细分，以充分、细致、有差别的考虑该行业的技术特征。
（一）机械设备行业的技术特征
1、CAD/CAM的广泛应用和开发
计算机及其网络技术的迅速发展，使机械技术、制造和理论计算融为一体。
2、设计与工艺一体化
随着科学技术的迅速发展、市场竞争的日益加剧、社会需求的日益多样化，更新换代加快、品种越来越多、批量越来越少。
因此，小批量的生产在产品生产中已成为主流，出现了面向制造设计的并行工程（CE）和精良生产（LP）新技术，使设计与工艺一体化。
随着计算机的普及与网络技术的迅速发展，设计与工艺一体化进程正在加速发展。
3、制造技术已成为系统
传统的制造技术与高新技术的发展，使得制造技术集成一个有机的整体，构成从产品开发和设计→制造→进入市场→返回产品开发与设计的大系统，这是一个重大的突破。
现代制造系统向着柔性化、集成化、智能化方向发。
4、机械制造与电子技术、计算机技术的结合越来越紧密
数控技术、计算机辅助设计与制造、工业机器人、柔性制造系统、计算机集成制造系统等已成为提高劳动生产率的强大手段，成为制造业现代化的标志。
工业化国家数控机床占机床安装的总量，一般在10%以上。
而我国则远远达不到这个比例，且多数为经济型数控机床。
因此，我国数字化制造技术的应用水平还比较低。
5、注重环保
将有限的资源进行最大限度的利用，并最大可能地进行回收再利用，这已经成为现代机械制造技术的重要课题之一。
（二）仪器仪表行业技术特征
我国仪器仪表行业在“十一五”期间的技术改造中，针对行业内基础工艺制造条件差和开发能力不足等突出问题，添置了加工中心、数控机床等精密加工设备，使仪器仪表箱体、模具加工、模板制造、部件加工精度、外观工艺质量有了明显的改善。
部分骨干企业还购置了小型计算机、工作站等，实现了生产、营销的综合计算机管理，提高了仪器仪表行业的产品开发及市场应变能力。
但总的来说，我国仪器仪表行业的制造技术水平仍然较低，装备仍较落后。
仪器仪表行业对产品制造技术要求较高，但多数企业仍采用普通车床加工、人工装插元器件和测试。
归纳起来，表现为两个“四多四少”，即在加工方面：
一般设备多，高精度设备少；通用设备多，专用设备少；常规设备多，CAM少；通用技术多，关键技术少。
装备方面：
手工装备多，机械装备少；人工焊接多，自动焊接少；通用仪器多，专用仪器少；常规仪器多，CAT少。
我国现有自动化仪表及系统仍以模拟仪表为主，一般性产品多，技术含量高的高附加值的产品少，在7000多个主要品种中，数字化、智能化的产品只占20.5％。
目前国内变送器水平属中低档次，量程小、功能少，且以模拟量和非智能型为主，可靠性指标MTBF为3万小时，而国外MTBF为8万小时以上。
执行器多数产品可靠性技术指标比国外低1－2个数量级。
三、行业上市公司及代表
（一）行业上市公司概况
根据CSMAR数据库中“证监会行业”划分，机械设备仪表行业共有407家上市公司，其中：
上市公司
家数
其中ST、SST
深圳A股
70
9
中小企业板
124
0
深圳B股
14
2
创业板
50
0
上海A股
135
15
上海B股
14
3
总计
407
29
（二）子行业情况
根据CSMAR数据库中“证监会行业”划分，机械设备仪表行业有普通机械制造业、专用设备制造业、交通运输设备制造业、电器机械及器材制造业和仪器仪表及文化、办公用机械制造业5个子行业。
1、普通机械制造业，上市公司共79家
普通机械制造业
家数
其中ST、SST
深圳A股
18
2
中小企业板
29
0
深圳B股
6
1
创业板
8
0
上海A股
17
2
上海B股
1
0
总计
79
5
2、专用设备制造业，上市公司共106家
专用设备制造业
家数
其中ST、SST
深圳A股
14
4
中小企业板
29
0
深圳B股
0
0
创业板
21
0
上海A股
34
3
上海B股
5
2
总计
106
9
3、交通运输设备制造业，上市公司共97家
交通运输设备制造业
家数
其中ST、SST
深圳A股
21
1
中小企业板
17
0
深圳B股
4
1
创业板
3
0
上海A股
47
7
上海B股
4
1
总计
97
10
4、电器机械及器材制造业，上市公司共105家
电器机械及器材制造业
家数
其中ST、SST
深圳A股
13
2
中小企业板
40
0
深圳B股
4
0
创业板
13
0
上海A股
32
3
上海B股
3
0
总计
105
5
5、仪器仪表及文化、办公用机械制造业，上市公司共20家
仪器仪表及文化、办公用机械制造业
家数
其中ST、SST
深圳A股
5
0
中小企业板
5
0
深圳B股
0
0
创业板
5
0
上海A股
4
0
上海B股
1
0
总计
20
0
（三）行业代表性公司
以子行业角度来划分行业代表性公司，划分标准按照股票总市值、基本每股收益、营业收入、净利润等财务指标，再考虑企业的技术、行业知名度等非财务指标。
并且，只考虑深圳A股、上海A股、中小企业、板创业板的上市公司，剔除深圳B股、上海B股上市公司，剔除SST、ST上市公司。
1、普通机械制造业
沈阳机床000410
湘电股份600416
威孚高科000581
中航重机600765
总市值（亿）
57.55
66.81
167.57
80.21
A股流通市值（亿）
56.81
66.81
112.44
80.21
2010年基本每股收益
0.2597
0.7800
2.3600
0.3000
2009年营业收入（亿）
59.78
51.17
30.81
28.61
2010年营业收入（亿）
80.47
67.60
53.71
41.91
2009年营业收入增长率
-8.67%
53.13%
1.56%
58.19%
2010年营业收入增长率
34.62%
32.11%
74.36%
46.51%
2009年净利润（亿）
0.53
1.74
4.64
2.64
2010年净利润（亿）
1.40
2.37
13.81
2.53
2009年净利润增长率
24.3%
156.71%
124.22%
58.56%
2010年净利润增长率
165.28%
36.18%
197.90%
-4.27%
注：
总市值（亿）为2011-10-14日“AB股总市值（亿）”，A股流通市值（亿）为2011-10-14日数据
（1）沈阳机床000410
公司的主要生产基地分布在中国的沈阳、昆明以及德国的阿瑟斯雷本。
公司主导产品为金属切削机床，包括两大类：
一类是数控机床，包括数控车床、数控铣镗床、立式加工中心、卧式加工中心、数控钻床、高速仿形铣床、激光切割机、质量定心机及各种数控专用机床和数控刀架等；另一类是普通机床，包括普通车床、摇臂钻床、卧式镗床、多轴自动车床、各种普通专机和附件。
目前，公司的中高档数控机床已成批量进入汽车、国防军工、航空航天、轨道交通等重点行业的核心制造领域。
（2）湘电股份600416
公司的主营业务是大中型交直流电机（含特种电机）、水泵、矿用采运设备（含特种车辆）和城市轨道交通车辆及电气成套设备的生产和销售，主要产品有直流电机、直流牵引电机、特种电机、水泵等，在中小型电机领域公司位列行业前三位。
在水泵行业，公司控股的长沙水泵厂的收入及生产规模位居行业第二，其中长泵产品国内市场占有率达到60%以上。
此外，公司还是国内大型电动轮自卸车的唯一生产厂家，是唯一能生产地铁车辆用成套牵引电气设备的厂家，是唯一具备成熟的城市交通轻轨车整车生产能力的厂家。
公司还向湖南湘电风能有限公司追加投资1亿元，大力发展风电行业。
（3）威孚高科000581
公司是一家内燃机燃油系统产品、燃油系统测试仪器和设备制造商。
主要从事内燃机燃油系统产品的生产，燃油系统测试仪器和设备的制造等业务。
公司名优产品油泵油嘴为国内100多家主机厂配套、对1300多家汽配、农机公司供应配件，还向美洲、东南亚、中东等地区出口。
在中国，50%以上的柴油机装有威孚产品。
（4）中航重机600765
公司是经贵州省认定的高新技术企业，具有近40年从事高压柱塞液压泵/马达研制生产的技术经验，通过引进德国力士乐专利技术，借助军工技术优势，自行研制开发高压柱塞液压泵/马达、轿车球笼式等速万向节及液压系统。
公司是中国实力最强、规模最大的高压柱塞液压泵/马达科研、制造基地，自行研制开发的30个系列300多个型号的高压柱塞液压泵/马达在国内同行业的市场覆盖面和占有率居于领先地位，产品国内市场占有率最高、配套面最广、出口量最大。
2、专用设备制造业
中联重科000157
徐工机械000425
中国重工601989
柳工000528
总市值（亿）
624.45
370.88
968.99
191.40
A股流通市值（亿）
624.27
126.94
224.61
165.89
2010年基本每股收益
0.9700
3.2200
0.2400
2.3700
2009年营业收入
207.62
206.99
185.62
101.83
2010年营业收入
321.93
252.14
204.73
153.66
2009年营业收入增长率
53.24%
517.11%
15.19%﹡
9.87%
2010年营业收入增长率
55.05%
21.81%
10.29%
50.9%
2009年净利润
24.19
17.12
15.06
8.67
2010年净利润
45.88
29.18
16.18
15.49
2009年净利润增长率
51.77%
1581.2%
22.03%﹡
153.62%
2010年净利润增长率
89.68%
70.44%
7.47%
78.55%
注：
﹡表示上市前数据
（1）中联重科000157
主要从事建筑工程、能源工程、交通工程等国家重点基础设施建设工程所需重大高新技术装备的研发制造。
公司目前已涉足建筑、工程机械制造、机床工具、卫星导航电子、城市环卫环保设备、新兴租赁等产业，生产具有完全自主知识产权的十大系列、一百多个品种的主导产品，产品覆盖混凝土制备、输送、成型机械、高等级公路施工及养护机械、建筑及工程起重机械、环卫环保机械、金属切割机床和锯带、导航定位设备等领域。
（2）徐工机械000425
公司是集筑路机械、铲运机械、路面机械等工程机械的开发、制造与销售为一体的专业公司，产品达四大类、七个系列、近100个品种，主要应用于高速公路、机场港口、铁路桥梁、水电能源设施等基础设施的建设与养护。
（3）中国重工601989
公司是国内研发生产体系最完整、产品门类最齐全的船舶配套设备制造企业，业务贯穿整个船舶配套业的价值链，可生产从铸钢件、锻钢件等基础船舶配套材料到船用柴油机、甲板机械等复杂船舶配套设备等。
公司是国内海军舰船装备的主要研制和供应商，核心产品中、低速船用柴油机、船用螺旋桨、甲板机械等。
拥有强大的研发力量和较高的技术水平，专注于船用柴油机及部件、船用电子设备、卫星通信导航设备等船舶配套设备的技术研究，现拥有专利技术188项，正在申请的专利技术114项，代表着国内船舶配套设备技术领域的前沿实力。
（4）柳工000528
公司是从事工程机械研发、生产、销售的行业大型骨干企业，是中国工程机械第一家上市公司。
公司的主导产品为1.5t-10t（额定载重）轮式装载机、0.11-1.2立方米（斗容规格）履带式液压挖掘机、10-25吨（工作质量）压路机，以及全新系列的路面机械产品如沥青摊铺机和平地机，亦可根据用户需求进行工程机械产品及变形产品的设计、生产。
公司具有年产超过20000台各类工程机械整机制造能力，有近10种型号的产品荣获机械部和国家级多项奖励和荣誉称号。
其中轮式装载机系列处于国内领先水平，“柳工”牌装载机2004年荣获“中国名牌产品”称号；高原型特种轮式装载机填补了国际空白，获2003年度国家科技进步奖二等奖。
3、交通运输设备制造业
上海汽车600104
三一重工600031
潍柴动力000338
华域汽车600741
总市值（亿）
1472.32
1138.30
475.89
256.25
A股流通市值（亿）
1357.47
1053.92
260.75
146.08
2010年基本每股收益
1.6110
1.1100
4.0700
0.9730
2009年营业收入（亿）
1388.75
164.96
355.25
246.68
2010年营业收入（亿）
3124.85
339.55
632.80
440.63
2009年营业收入增长率
31.75%
20.01%
7.24%
354.67%
2010年营业收入增长率
125.01%
105.84%
78.13%
78.62%
2009年净利润（亿）
81.08
23.70
39.48
25.45
2010年净利润（亿）
228.33
61.64
79.99
44.85
2009年净利润增长率
1053.82%
60.74%
63.67%
4113.71%
2010年净利润增长率
181.61%
160.09%
102.64%
76.26%
（1）上海汽车600104
公司主营汽车整车，变速箱、底盘、弹簧、散热器、车灯、制动器、转向机等汽车零部件。
2007年9月，公司资产重组宣告完成，实现整体上市。
主营业务从零部件业务为主转变为整车业务为主，业务管控模式由投资管控型转变为实体经营与投资管控相结合的新业务模式。
公司共有三大业务板块，一是整车的研发、制造和销售；二是与整车开发密切相关的零部件，含动力总成系统、底盘系统和电子系统；三是汽车金融业务。
整体上市完成后，公司已成为国内资本市场规模最大的汽车企业。
（2）三一重工60003
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