中铁二局资产负债表分析报告.docx
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中铁二局资产负债表分析报告
中 铁 二 局 股 份 有 限 公 司
（600528）
资 产 负 债 表 分 析 报 告
中铁二局
四川路桥
浦东建设
宏润建设
杭萧钢构
441.08
343.39
131.69
113.46
57.17
中铁二局（600528）资产负债表分析报告
一． 公司简介
1.1 公司背景
中铁二局集团有限公司成立于 1950 年，是世界 500 强企业、世界品牌
500 强——中国中铁股份有限公司所属的特大型国有企业，总资产 330 余亿元，
年综合生产能力 400 亿元以上，各类专业技术人员 1.2 万名。
拥有全资及控股
子公司 16 个，控股的中铁二局股份有限公司是中国铁路建筑行业第一家上市
公司，成立于 1999 年 9 月 24 日，于 2001 年 5 月 28 日“中铁二局”股票（代码：
600528）隆重上市。
其主要从事铁路、公路、机场、水利水电、码头、地铁、
市政工程等建筑安装工程施工，专业人才队伍齐备，管理经验丰富，技术实力
雄厚，专业水平名列全国同行业前茅。
该集团会计核算以权责发生制为记账基
础。
1.2 行业背景
建筑业作为我国国民经济的支柱产业，为推动国民经济增长和社会全面发
展发挥了重要作用，加入世贸组织以来，给中国建筑业带来了难得的发展机遇
的同事，也带来了不可避免的冲击与挑战。
近年来，整个行业在平稳发展的同
时，也带了一些市场竞争，存在地方保护和行业垄断等问题。
二． 资产负债表的全面分析
土木建筑行业部分上市公司 2012 年度资产总额
单位：
亿元
从上表中可以看出，在同行业内，2012 年度中铁二局的资产总额为 441.08
亿元远大于其他上市公司，可见其企业规模在同行业中处于比较高的位置。
-1-
报告日期
2012.12.31
2011.12.31
2010.12.31
2009.12.31
资产总额
441.08
393.74
319.23
257.73
中铁二局（600528）资产负债表分析报告
2009~2012 年各年度中铁二局资产总额
单位：
亿元
由上表可见，通过水平比较，2009 年~2012 年中铁二局资本规模在一段扩
大，从 2009 年到 2012 年扩大了近一倍。
而从资产负债表水平分析表中可知，
2012 年比 2011 年资产总额扩大 12.02%，这一现象表明企业生产经营能力在增
强，资产规模适应经营模式发展的需要。
以下通过垂直分析以及水平分析来进一步更全面的对中铁二局进行分析。
（一）资产规模分析：
从垂直分析表可以看出，中铁二局的流动资产比重 89.10%远远高于非流动
资产比重 10.90%，说明该企业流动资产周转灵活，变现能力高，减少了企业的
经营风险，增强了企业的应变能力。
流动资产的比重，由 2011 年的 90.80%降低到 2012 年的 89.10%，非流动
资产的比重由 9.20%升高到 10.90%，说明企业的抗风险能力和变现能力降低了，
加速资金周转的潜力不大。
从垂直分析表可以看出，流动资产占总资产比重为 89.10%，比重较大，说
明该企业灵活性较好。
而非流动资产占总资产比重为 10.90%，比重较低，说明
企业的非流动资产周转较快，变现能力较高，减小了企业的经营风险，增强企
业的应变能力。
（二）资产结构分析
1、对资产负债表的负债和所有者权益进行分析：
公司 2012 年期末资产负
债表中的负债类占负债和所有者权益 85.64%，相比年初的 84.91%增加了
0.73%。
相比所有者权益占负债和所有者权益由年初的 15.09%降低 0.73%至
-2-
中铁二局（600528）资产负债表分析报告
14.36%。
2、对负债和所有者权益中的负债类进行分析：
总体而言，流动负债占负债
和所有者权益由年初的 81.87%增加 0.38%至年末的 82.25%，而非流动负债所占
的比重只是小幅度的进行降低。
流动负债占总负债的比重为 82.25%，说明企业对短期资金的依耐性很强，
从而企业偿债的压力也就加大。
非流动资产的负债为 3.39%，说明该企业在经
营过程中不借助外来长期资金，从而减轻企业的偿债能力。
3、对负债表和所有者权益中的所有者权益：
在 2012 年年初和年末相比下，
企业的各个项目的资金额度没有多大的变动，数额都较小。
（三）资产角度分析
从水平分析表上可以看出，中铁二局总资产 2012 年比 2011 年增加 47.34
亿元，增长幅度为 12.02%，幅度不是很大，可以进一步分析发现：
（1）流动资产 12 年比 11 年增加 35.50 亿元，增长幅度为 9.93%。
非流动资产
12 年比 11 年增加了 11.84 亿元，增长幅度为 32.67%。
两者合计是总资产增加
了 47.34 亿元，增长幅度为 12.02%。
（2）尽管流动资产各项目都有不同程度的增减变动，但主要体现在几个方面：
一、货币资金方面。
12 年比 11 年增长了 6.08 亿元，增长幅度为 15.43%。
货币资金的增长对提高企业的偿债能力、满足资金流动性需要都是有利的，应
结合该企业现金需要量等方面进行分析，才能作出恰当评价。
二、预付款项方面。
12 年比 11 年增加了 6.73 亿元，增长幅度为 11.39%。
三、其他应收款方面。
12 年比 11 年增加了 8.63 亿元，增长幅度为
57.43%。
其他应收款的大幅增加，使流动资产有所增加。
四、应收票据方面。
减少了 4.27 亿元，减少幅度为 58.38%，应收票据的大
幅减少，也使得流动资产增加。
五、其他流动资产方面。
减少了 0.39 亿元，幅度为-39.97%。
（3）非流动资产的变动主要体现在以下方面：
一、在建工程方面。
12 年比 11 年减少了 0.22 亿元，幅度为-96.70%。
二、其他非流动资产方面。
12 年比 11 年增加了 11.32 亿元，增长幅度为
-3-
项目
2012.12.31
比重
2011.12.31
比重
变动率
存货
142.25
32.25%
124.62
31.65%
14.14%
中铁二局（600528）资产负债表分析报告
162.54%。
（四）权益角度分析
该公司权益总额 12 年比 11 年增加了 47.34 亿元，增长幅度为 12.02%，进
一步分析：
（1）流动负债 12 年比 11 年增加了 40.43 亿元，幅度为 12.54%，非流动负债增
加了 2.97 亿元，幅度为 24.73%，负债合计增长幅度为 12.98%，所有者权益共
增长 3.94 亿元，幅度为 6.63%。
负债和所有者权益总计增加 47.34 亿元，幅度
为 12.02%。
（2）流动负债中增长幅度最大的为应付利息，增长了 0.23 亿元，幅度为
373.91%，非流动负债中增长最大的是长期应付款，增长幅度为 246.40%，在所
有者权益中增长最多的是未分配利润，增长了 4.02 亿元，幅度为 22.17%。
上面所做的分析，仅限于某项目本身的变动，以及该项目变动对资产负债
表中资产、权益总额影响的分析，是同类项目相互关系的一种分析。
这种分析
只注重说明发生了那些变化，还不能解释资产负债表变动的深层次原因。
如果
从资产负债表左右两方的对应关系方面进行分析，对资产负债表变动原因的解
释则更具说服力。
三、 具体项目分析
资产项目分析
（一）存货
单位：
亿元 币种：
人民币
由表中可知，在资产内部存货占有相当大的比重，为 32.25%，这主要是因
为中铁二局属于土木工程建筑业，它的材料和在建工程都会在存货中反映，可
-4-
项目
2012.12.31
比重
2011.12.31
比重
变动率
其他应收款
23.65
5.36%
15.02
3.82%
57.43%
项目
2012.12.31
比重
2011.12.31
比重
变动率
应收账款
112.25
25.45%
111.15
28.23%
0.99%
中铁二局（600528）资产负债表分析报告
以说是其行业特征所致。
同时，我们发现存货相较去年变动增长了 14.14%，这
主要是因为公司业务规模的扩大和业务工程的增加。
（二）应收账款
单位：
亿元 币种：
人民币
从表中可见，应收账款在资产内部所占比重，仅次于存货，为 25.45%，对
于建筑施工企业而言,应收账款是指工程已验收结算,并经发包方签认,应向发包
方收取的工程价款。
它的比重大是由于公司经营规模不断扩大，承揽的施工项
目及工程结算收入在不断增长。
其变动率与去年基本无异，若增长过快，则容
易影响企业的资金周转。
（三）其他应收款
单位：
亿元 币种：
人民币
我们可以从表中发现，2012 年度其他应收款相比去年变动增长 57.43%，
增幅相当大，这源于投标支付的保证金的增加。
与其它行业不同,建筑业其他应
收款的主要构成是投标保证金、履约保证金和工程备用金。
投标保证金越多,意
味着中铁二局的投标活动越活跃。
同时，其比重也相对有小幅增加。
-5-
项目
2012.12.31
比重
2011.12.31
比重
变动率
固定资
18.68
4.23%
19.07
4.84%
-2.05%
项目
2012.12.31
比重
2011.12.31
比重
变动率
应收票据
3.05
0.69%
7.32
1.86%
-58.38%
项目
2012.12.31
比重
2011.12.31
比重
变动率
货币资金
45.48
10.31%
39.40
10.01%
15.43%
中铁二局（600528）资产负债表分析报告
（四）应收票据
单位：
亿元 币种：
人民币
由于应收票据出现 58.38%的降幅，异常变动之大，其比重也从 2011 年的
1.86%减少为 0.69%，在其年报中找到了对变动原因的解释，主要是因为收到业
主的银行票据减少。
（五）货币资金
单位：
亿元 币种：
人民币
货币资金是企业流动性最强，最有活力的资产，同时又是获利能力最低的
资产。
在中铁二局资产负债表中，货币资金以 45.48 亿元占总资产的 10.31%，
与期初货币资金所占期初总资产比重相差无几，而同比其金额增长 15.43%，这
样的变动很正常，不需要有太多考虑。
（六）固定资产
单位：
亿元 币种：
人民币
-6-
项目
2012.12.31
比重
2011.12.31
比重
变动率
其他非流
动资产
18.29
4.15%
6.97
1.77%
162.54%
项目
2012.12.31
比重
2011.12.31
比重
变动率
在建工
程
0.0074
0.00%
0.225
0.06%
-96.70%
中铁二局（600528）资产负债表分析报告
产
从以上数据分析可得，中铁二局固定资产呈减少趋势，减少额为 0.39 亿元，
减少率为 2.05%，由于固定资产减少属于比较正常的现象。
（七）在建工程
单位：
亿元 币种：
人民币
从数据上看，在建工程变动率为-96.70%，出现了极大的降幅，通过了解，
发现这样的降幅源自于在建工程在达到预定可使用状态后结转为固定资产这种
情况。
（八）其他非流动资产
单位：
亿元 币种：
人民币
在对具体项目进行分析的时候，我们发现其他非流动资产有高达 162.54%
的增长幅度，其占资产比重从 2011 年度的 1.77%增长到 4.15%，增长了
2.38%。
引起了极大的重视，后来查的，这样的增长是由于是根据公司与都江堰
土地储备中心签订补充合同，回收期限在一年以上，将土地整理款 6,148 万元
重分类到其他非流动资产所致。
-7-
项目
2012.12.31
比重
2011.12.31
比重
变动率
短期借
款
87.51
19.84%
75.51
19.18%
15.89%
项目
2012.12.31
比重
2011.12.31
比重
变动率
应付账
款
115.44
26.17%
105.86
26.89%
9.05%
中铁二局（600528）资产负债表分析报告
负债及所有者权益项目分析
（一）短期借款
单位：
亿元 币种：
人民币
从表中可知，短期借款的比重占 19.84%，算是比较大的一部分，与 2011
年相比增长 15.89%，究其原因是受到国家控制固定资产投资过快的宏观调控政
策影响，公司承建的部分已开工项目的工程进度款拨付明显滞后，已完未结算
工程款占用公司大量流动资金所致。
（二） 应付账款
单位：
亿元 币种：
人民币
由表可见，应付账款占 26.17%的比重，一直是负债方面所占比重最大的，
-8-
项目
2012.12.31
比重
2011.12.31
比重
变动率
其他应付
款
19.18
4.35%
14.48
3.68%
32.44%
项目
2012.12.31
比重
2011.12.31
比重
变动率
预收款
项
47.79
10.83%
54.46
13.83%
-12.26%
中铁二局（600528）资产负债表分析报告
与 2011 年相比有 9.05%的增幅，其主要原因还是由于产值规模的不断扩大，以
及因建设方未及时结算工程价款或办理工程结算而形成的。
（三）其他应付款
单位：
亿元 币种：
人民币
由表中数据可见，2012 年比 2011 年增加了 4.70 亿元，增长率为 32.44%。
其他应付款占负债合计 4.35%，其比率不很很高，但要引起注意，增长率较大，
经查实年报了解，主要是应付的保证金增加所致。
（四）预收款项
单位：
亿元 币种：
人民币
数据中显示，预收款项比重从 2011 年的 13.83%降至 2012 年的 10.83%，
从水平分析的角度，其变动率为-12.26%。
这主要是由于预收款项余额，受业主
资金预付及工程预验情况的制约，因而存在较大的不确定性。
（五）应付利息，应付股利，长期应付款
单位：
亿元币种：
人民
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项目
2012.12.31
2011.12.31
变动率
应付利息
0.30
0.06
373.91%
应付股利
0.34
0.19
75.34%
长期应付款
0.55
0.16
246.40%
项目
2012.12.31
比重
2011.12.31
比重
变动率
未分配利润
22.12
5.02%
18.11
4.60%
22.17%
中铁二局（600528）资产负债表分析报告
币
在进行项目分析的时候，我们发现，以上三个项目都有不同程度的异常增
幅。
应付利息变动增长 373.91%，应付股利变动增长 75.34%，长期应付款变动
增长 246.40%。
经查实发现，应付利息是由于尚未支付的中期票据，短期融资
券利息支出所致。
应付股利是由于尚未支付的少数股东股利所致。
长期应付款
是应付融资租赁贷款增加所致。
（六）未分配利润
单位：
亿元 币种：
人民币
从表中可见，未分配利润同比变动增长 22.17%，与 2011 年在比重上有了将
近 1%的增幅，这样的变动因素包括本年实现净利润增加 58,110.30 万元,提取
盈余公积减少 3,366.87 万元,分配 2011 年度利润减少 14,592.00 万元。
说
明企业状况良好，扣除应缴纳的国家各项税金，职工薪酬之后，还留有更多可
支配的利润。
四．分析总结
中铁二局作为我国中国铁路建筑业第一家上市公司，在同行业中处于领先
地位，通过全面与具体的分析，2012 年度公司的业务收入和利润在稳步增长，
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中铁二局（600528）资产负债表分析报告
各项财务指标较为理想，财务状况健康，财务政策非常稳健。
公司综合能力指标 （单位：
人民币元）
项目 / 报告期2012 年度项目 / 报告期2012 年度
投
资
与
基本每股收益（元） 0.3982
每股净资产（元） 3.9054
盈
利
能
力
净利润率（%） 0.87
总资产报酬率（%） 1.39
收 净资产收益率—加权平均
益（%）10.60
扣除后每股收益（元）0.3741
经
营
能
存货周转率 4.72
固定资产周转率 35.29
流动比率（倍）1.08
力 总资产周转率 1.60
偿
债
能
力
速动比率 （倍） 0.69
应收帐款周转率（次） 5.96
资
本
构
成
净资产比率（%） 12.92
固定资产比率（%） 4.24
资产负债比率（%）85.64
由此表可得:
流动比率=1.08%
速动比率=0.69%
资产负债率=85.64%
[年报]中铁二局：
2012 年年度报告摘要
时间：
2013 年 03 月 22 日 11:
37:
44 中财
网
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中铁二局（600528）资产负债表分析报告
附：
2012 年中铁二局资产负债表 （单位：
人民币元）
科目2012-12-31科目2012-12-31
货币资金4,547,839,581.26短期借款8,750,600,000.00
交易性金融资产交易性金融负债
应收票据304,660,000.00应付票据7,505,388,393.03
应收账款11,225,169,008.53应付账款11,543,684,171.28
预付款项6,574,722,584.23预收款项4,778,646,370.11
其他应收款2,365,303,066.55应付职工薪酬86,410,717.35
应收关联公司款应交税费899,942,530.53
应收利息应付利息29,726,712.30
应收股利应付股利34,137,659.64
存货14,224,740,032.19其他应付款1,917,470,345.51
其中:
消耗性生物资产应付关联公司款
一年内到期的非流动资产 一年内到期的非流动负债208,618,863.64
其他流动资产57,842,945.81其他流动负债522,057,500.00
流动资产合计39,300,277,218.57流动负债合计36,276,683,263.39
可供出售金融资产长期借款740,669,800.00
持有至到期投资应付债券700,000,000.00
长期应收款长期应付款55,363,636.36
长期股权投资353,562,644.69专项应付款
投资性房地产444,686,682.67预计负债
固定资产1,867,827,365.51递延所得税负债126,512.27
在建工程743,199.71其他非流动负债
工程物资非流动负债合计1,496,159,948.63
固定资产清理负债合计37,772,843,212.02
生产性生物资产实收资本（或股本）1,459,200,000.00
油气资产资本公积1,597,854,866.55
无形资产85,465,237.11盈余公积429,358,392.20
开发支出减:
库存股
商誉7,050,870.71未分配利润2,212,330,194.43
长期待摊费用少数股东权益636,211,099.62
递延所得税资产219,492,963.60外币报表折算价差
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中铁二局（600528）资产负债表分析报告
其他非流动资产1,828,691,582.25非正常经营项目收益调整
合计6,334,954,552.80
合计44,107,797,764.82
- 13 -
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