获利能力分析2.doc

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获利能力分析的主要目的是从外部市场的角度分析企业行为对经营利润的影，允许从业务方面（客户，客户组,产品,产品组，内销外销等销售类型等及其组合）和组织单元（比如销售组织，分销渠道，业务范围，工厂等组合）对企业经营利润进行详细分析,企业可以自己决定根据何种分析组合来确定某一部分业务究竟是盈利还是亏损。

通过这种分析帮助企业了解在不同市场方面企业的获利能力以及变动趋向，从而帮助企业决策者对产品定价、客户选择，分销渠道及销售条款快速提供决策依据。

一、公司概况

北京同仁堂是中药行业著名的老字号，创建于清康熙八年（1669年），自雍正元年（1721年）正式供奉清皇宫御药房用药，历经八代皇帝，长达188年。

历代同仁堂人恪守“炮制虽繁必不敢省人工品味虽贵必不敢减物力”的传统古训，树立“修合无人见存心有天知”的自律意识，确保了同仁堂金字招牌的长盛不衰。

其产品以“配方独特、选料上乘、工艺精湛、疗效显著”而享誉海内外，产品行销40多个国家和地区。

公司主要产品包括:

安宫牛黄丸、牛黄清心丸、大活络丸、乌鸡白凤丸、感冒清热冲剂、牛黄解毒片等在市场上有较高的占有率和知名度。

截至2008年12月31日，同仁堂合并总资产为45.50亿元。

2008年度实现主营业务收入29.39亿元，净利润（归属于母公司所有者的净利润）3.50亿元。

公司主要产品增长较为平缓，其中六味地黄丸系列实现销售收入.3.25亿元,安宫牛黄丸、牛黄解毒片等产品比上年都有较大幅度的增长，成为销售增长的主要来源。

二、同仁堂2008年资产运用效率指标的计算

根据同仁堂公司资料，该公司连续三年的主要资产及主营业务收入、主营业务成本数据如下表：

项目2008年2007年2006年2005年

应收账款330,891,674.76575,504,370.00348,731,479.03335,105,339.95

存货1,780,483,653.921,501,477,547.581,381,330,720.371,409,118,556.67

流动资产3,401,031,369.243,007,190,421.082,574,163,371.622,481,093,657.19

固定资产986,603,644.101,072,326,840.501,132,405,290.451,097,353,514.36

长期投资48,176,699.4949,571,450.0223,284,291.5351,052,826.25

其他资产114,260,773.3065,587,846.5692,172,485.96150,180,134.04

总资产4,550,072,456.134,194,676,558.163,822,025,439.563,779,680,131.84

主营业务收入2,939,049,511.332,702,850,939.132,409,060,204.552,613,553,821.77

主营业务成本1,721,837,973.251,613,257,135.371,430,146,518.561,438,488,233.18

1、总资产周转率

总资产周转率=主营业务收入／总资产平均余额

总资产平均余额=（期初总资产+期末总资产）÷2

2008年总资产周转率=2939049511.33÷〔（4194676558.16+4550072456.13）÷2〕=0.6722（次）

2007总资产周转率=2702850939.13÷〔（3822025439.56+4194676558.16）÷2〕=0.6743（次）

2006年总资产周转率=2409060204.55÷〔（3779680131.84+3822025439.56）÷2〕=0.6338（次）

总资产周转天数=计算期天数／总资产周转率

2008年总资产周转天数=360÷0.6722=536（天）

2007年总资产周转天数=360÷0.6743=534（天）

2006年总资产周转天数=360÷0.6338=568（天）

2、分类资产周转率

（1）流动资产周转率

流动资产周转率=主营业务收入／流动资产平均余额

2008年流动资产周转率=2939049511.33÷〔（3007190421.08+3401031369.24）÷2〕=0.9173（次）

2007年流动资产周转率=2702850939.13÷〔（2574163371.62+3007190421.08）÷2〕=0.9685（次）

2006年流动资产周转率=2409060204.55÷〔（2481093657.19+2574163371.62）÷2〕=0.9531（次）

流动资产周转天数=计算期天数／流动资产周转率

2008年流动资产周转天数=360÷0.9173=392（天）

2007年流动资产周转天数=360÷0.9685=372（天）

2006年流动资产周转天数=360÷0.9531=378（天）

（2）固定资产周转率

固定资产周转率=主营业务收入／固定资产平均余额

2008年固定资产周转率=2939049511.33÷〔（1072326840.5+986603644.10）÷2〕=2.8549（次）

2007年固定资产周转率=2702850939.13÷〔（1132405290.45+1072326840.5）÷2〕=2.4519（次）

2006年固定资产周转率=2409060204.55÷〔（1097353514.36+1132405290.45）÷2〕=2.1608（次）

固定资产周转天数=计算期天数／固定资产周转率

2008年固定资产周转天数=360÷2.8549=126（天）

2007年固定资产周转天数=360÷2.4519=147（天）

2006年固定资产周转天数=360÷2.1608=167（天）

（3）长期投资周转率

长期投资周转率=主营业务收入／长期投资平均余额

2008年长期投资周转率=2939049511.33÷〔（49571450.02+48176699.49）÷2〕=60.1351（次）

2007年长期投资周转率=2702850939.13÷〔（23284291.53+49571450.02）÷2〕=74.1973（次）

2006年长期投资周转率=2409060204.55÷〔（51052826.25+23284291.53）÷2〕=64.8145（次）

长期投资周转天数=计算期天数／长期投资周转率

2008年长期投资周转天数=360÷60.1351=6（天）

2007年长期投资周转天数=360÷74.1973=5（天）

2006年长期投资周转天数=360÷64.8145=6（天）

（4）其他资产周转率

其他资产周转率=主营业务收入／其他资产平均余额

2008年其他资产周转率=2939049511.33÷〔（65587846.56+114260773.30）÷2〕=32.6835（次）

2007年其他资产周转率=2702850939.13÷〔（92172485.96+65587846.56）÷2〕=34.2653（次）

2006年其他资产周转率=2409060204.55÷〔（150180134.04+92172485.96）÷2〕=19.8806（次）

其他资产周转天数=计算期天数／其他资产周转率

2008年其他资产周转天数=360÷32.6835=11（天）

2007年其他资产周转天数=360÷34.2653=11（天）

2006年其他资产周转天数=360÷19.8806=18（天）

3、单项资产周转率

（1）应收账款周转率

应收账款周转率=主营业务收入／应收账款平均余额

2008年应收账款周转率=2939049511.33÷〔（575504370+330891674.76）÷2〕=6.4851（次）

2007年应收账款周转率=2702850939.13÷〔（348731479.03+575504370）÷2〕=5.8488（次）

2006年应收账款周转率=2409060204.55÷〔（335105339.95+348731479.03）÷2〕=7.0457（次）

应收账款周转天数=计算期天数／应收账款周转率

2008年应收账款周转天数=360÷6.4851=56（天）

2007年应收账款周转天数=360÷5.8488=62（天）

2006年应收账款周转天数=360÷7.0457=51（天）

（2）成本基础的存货周转率=主营业务成本／存货平均净额

2008年成本基础的存货周转率=1721837973.25÷〔（1501477547.58+1780483653.92）÷2〕=1.0493（次）

2007年成本基础的存货周转率=1613257135.37÷〔（1381330720.37+1501477547.58）÷2〕=1.1192（次）

2006年成本基础的存货周转率=1430146518.56÷〔（1409118556.67+1381330720.37）÷2〕=1.0250（次）

成本基础的存货周转天数=计算期天数／存货周转率

2008年成本基础的存货周转天数=360÷1.0493=343（天）

2007年成本基础的存货周转天数=360÷1.1192=322（天）

2006年成本基础的存货周转天数=360÷1.0250=351（天）

（3）收入基础的存货周转率=主营业务收入／存货平均净额

2008年收入基础的存货周转率=2939049511.33÷〔（1501477547.58+1780483653.92）÷2〕=1.7910（次）

2007年收入基础的存货周转率=2702850939.13÷〔（1381330720.37+1501477547.58）÷2〕=1.8752（次）

2006年收入基础的存货周转率=2409060204.55÷〔（1409118556.67+1381330720.37）÷2〕=1.7266（次）

收入基础的存货周转天数=计算期天数／存货周转率

2008年收入基础的存货周转天数=360÷1.7910=201（天）

2007年收入基础的存货周转天数=360÷1.8752=192（天）

2006年收入基础的存货周转天数=360÷1.7266=208（天）

三、同仁堂2008年资产运用效率的分析及评价

（一）根据同仁堂连续三年的资料，进行历史比较分析，该企业各指标如下表。

指标2008年2007年2006年

总资产周转率0.67220.67430.6338

流动资产周转率0.91730.96850.9531

固定资产周转率2.85492.45192.1608

长期投资周转率60.135174.197364.8145

其他资产周转率32.685534.265319.8806

应收账款周转率6.48515.84887.0457

存货周转率（成本基础）1.04931.11921.025

存货周转率（收入基础）1.79101.87521.7266

1.总资产周转率：

2008年比2007年略有上升，表明企业总资产运用效率的下降，进而影响企业的偿债能力和盈利能力减弱。

2.流动资产周转率：

2007年最高，但2008年比前两年略下降，表明企业流动资产运用效率依旧没有改善，企业运用流动资产进行经营活动的能力差，影响了企业的盈利水平。

3.固定资产周转率：

呈逐年上升的趋势，表明企业对固定资产的使用效率提高了，为企业带来了更多的经营成果。

4.长期投资周转率：

2008