金融学综合458试题+答案.docx

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金融学综合458试题+答案

武汉大学

2004年攻读硕士学位研究生入学考试试题

科目名称：

金融学综合

科目代码：

458

西方经济学部分试题（共30分，金融专业所有方向的考生必做）

一、名词解释（每小题3分，共6分）

1．边际收益产品

2．价格调整曲线

二、计算题（6分）

设汽油的需求价格弹性为—0．5，其价格现为每加仑1．20美元。

试问汽油价格上涨多少才能使其消费量减少10％?

三、简答题（每小题6分，共18分）

1．比较垄断竞争市场的条件与完全竞争市场的条件的相近点和区别，并说产品差别对垄断竞争市场形成的意义。

2．LM曲线的斜率取决于哪些因素?

在IS曲线既定的情况下，LM曲线的斜率对货币政策的效果有什么影响?

3．简述哈罗德一多马模型的基本内容及该模型中存在的两个不易解决的问题。

货币银行学、国际金融、金融工程和保险学方向部分试题（考生选做120分的试题，但报考保险学方向的考生必做保险学内容的试题）

一、名词解释（每小题4分，选做其中5题，共20分）

1．现金资产

2．实际有效利率

3．可转换债券

4．moralhazard

5．currencyboardarrangements

6．非借入准备金

7．权利代位和物上代位

8．确认保证和承诺保证

二、计算题（每小题5分，选做两题，共计10分）

1．假设年初外汇市场即期汇率为：

英镑／美元=1.5660，美元一年期利率是4％，英镑一年期利率是7％。

根据购买力平价理论，英镑远期贴水。

试问，年初外汇市场上的远期汇率是多少?

2．假设某一投资者买入一种股票的看趺期权,期权费0.05元,协议价格为每股2元.在不考虑期权费利息的情况下,请计算出该投资者损益为零的现货价格（该题要求以损益图式加以说明）.

3．设某保险公司2001年寿险业务数掘如下：

该保险公司年初责任准备金为1000元，保费毛收入为600万元，利息收入为100万元，保险金给付额为250万元，本年度的费用支出为50万元，年末责任准备金为1300万元，预定费率为毛保费的托15％，预定利息率为年复利率8％。

试分析，这家保险公司该年寿险业务中的死差益、利差益和费差益占利润的比重。

三、简答题（每小题10分，选做5小题，共50分）

1．简析在银行监管理念中，商业银行的会计资本、经济资本和法定资本三者的基本含义和关系。

2．简析货币供应乘数m1中的各变量，要求指出这些变量中哪些是内生变量，哪些是外生变量?

并简析影响些这些变量的主要因素。

3．简要分析“吸收分析法”中关于货币贬值的收入与吸收效应。

4．欧洲货币联盟经济趋同的标准包括什么内容?

这些标准的对欧元汇率的走势起了什么作用?

5．什么是商品期货交易?

如何运用商品期货交易对商品价格风险进行保值?

6．什么是多头远期交易?

什么是多头看跌期权交易?

画出两者组合的损益图。

7．简述财产保险和人身保险保险利益的各自来源。

8．简述保险防灾减损与社会防灾减损的关系。

四、论述题（每小题20分，选做2小题，共40分）

1.试阐述西方利率决定理论的发展演变过程。

运用西方利率理论分析中国利率市场化改革进程，并在此基础上分析中国利率化过程中所存在的问题，最后提出对中国利率市场化改革路径的政策建议。

2.试述1994年以来人民币汇率的走势，运用基本的汇率理论分析这种走势形成的主要原因，并对人民币汇率走势进行预测。

3.什么是利率衍生金融工具?

利率衍生金融工具有哪些主要类别?

谈谈利率衍生金融工具在我国的发展前景。

4.2003年3月颁布的《保险公司偿付能力额度及监管指标管理规定》标志着我国保险业偿付能力监管框架基本形成。

结合这个《决定》，试述我国关于保险、业偿付能力的有关规定及其现实意义。

参考答案武汉大学

2004年攻读硕士学位研究生入学考试试题

科目名称：

金融学综合

科目代码：

458

西方经济学部分试题（共30分，金融专业所有方向的考生必做）

一、名词解释（每小题3分，共6分）

1．边际收益产品（marginalrevenueproduct）：

指在其他生产要素的投入量固定不变时追加一单位的某种生产要素投入所带来的收益。

它等于边际物质产品（MP）与边际收益（MR）的乘积，即MRP=MP·MR。

边际收益产品是以收益表示的边际生产力，它受边际物质产品和边际收益两个因素的影响。

由于边际物质产品是递减的，因而边际收益产品也是递减的，边际收益产品曲线向右下方倾斜。

边际收益要视不同的市场曲线而定。

在完全竞争市场上，厂商的边际收益等于价格，边际收益产品曲线与边际产品价值曲线重合，两条曲线按同一速度下降；在不完全竞争市场上，厂商面临一条倾斜的需求曲线，边际收益递减，边际收益小于价格，因而边际收益产品曲线与边际产品价值曲线不再重合，前者以更快的速度下降。

边际收益产品曲线反映了厂商增加一单位这种生产要素给它带来的收益。

厂商正是根据这一收益大小来决定它对该要素的需求量及价格。

因此，边际收益产品曲线就是厂商对生产要素的需求曲线。

它与要素供给曲线的交点，决定了该生产要素的均衡价格与均衡量。

在这一点上，该生产要素的边际收益等于该生产要素的边际成本，只有在这一条件下，厂商才会实现利润最大化。

2．价格调整曲线：

指揭示通货膨胀率和通货膨胀压力之间关系的一种曲线，又分为没有预期的价格调整曲线和预期的价格调整曲线。

现在假设这个典型企业预期通行的价格就是上一年的价格，并对所有企业加总就可以写出总价格调整方程：

　　　　　　　　　　　或　　　

式中，

为通货膨胀率；ｈ为正常数。

上式表明，通货膨胀率与实际收入对其潜在水平的偏离，即与通货膨胀压力有正向关系，这种关系被称为价格调整曲线。

由于方程式中没有包含人们对通货膨胀的预期，故又称其为没有预期的价格调整曲线，

图1没有预期的价格调整曲线

如果考虑到企业预料未来价格的变动，上述没有预期的价格调整曲线，就不能很好地说明价格调整，因为这时企业预期的通行价格等于上一年实际价格水平就不合理了。

假如企业预期到通货膨胀，它们一定预期到通行的价格的上涨。

如果提高相对价格是必要的，企业就会使自己产品的价格水平的上涨快于通行的价格的上涨。

考虑到企业的这种行为，则上式修正为：

式中，

为预期的通货膨胀率。

该式即为附加预期变量的价格调整曲线其图形如图所示。

方程式就是在方程（式的右边加入预期通货膨胀率

后得到的。

加上预期通货膨胀率的经济含义在于，在同等条件下，如果人们都认为通货膨胀会很严重，就会相应的反应，如争先到银行取款抢购货物等等，这样通货膨胀就犹如“火上浇油”被“逼”得上升。

在图中，

代表A点与横轴距离。

附加预期的价格调整曲线表明，

图2有预期的价格调整曲线

预期通货膨胀率越高，实际通货膨胀率也越高。

二、计算题（6分）

设汽油的需求价格弹性为—0．5，其价格现为每加仑1．20美元。

试问汽油价格上涨多少才能使其消费量减少10％?

解：

由题意得，汽油的需求价格弹性为—0．5，所以每当汽油的需求量减少一个单位，则汽油的价格会增加两个单位。

当汽油的需求量减少10%时，则它的价格会增加20%。

由于原来汽油的价格为每加仑1。

20美元，所以，需求量减少以后，价格上升20%即价格增加0。

24美元。

增加后的价格为1。

20+0。

24=1。

44美元。

所以，汽油价格上涨20%即0。

24美元后才能使其需求量减少10%。

三、简答题（每小题6分，共18分）

1．比较垄断竞争市场的条件与完全竞争市场的条件的相近点和区别，并说产品差别对垄断竞争市场形成的意义。

答：

（1）相近点

首先，市场上有许多买主和卖主。

其次，买卖双方可以自由进入或退出市场，即厂商规模较小，因而进出市场没有多大障碍。

（2）区别

首先，垄断竞争市场存在产品差别，而完全竞争上没有，其产品都是同质的。

其次，垄断竞争市场上厂商和消费者是市场价格的影响者。

而后者买者和卖者只是价格的被动接收者。

再次，垄断竞争条件下，生产近似产品的厂商组成生产集团。

在一个生产集团中各个厂商具有相同的需求曲线和成本曲线。

而且垄断竞争市场上还有一点进出壁垒，厂商的进出有一定的难度。

而后者一点也没有。

（3）意义

产品差别是垄断竞争理论中的一个重要概念。

它不仅指不同质的产品，而且还指同质产品中存在商标、款式、颜色、包装或销售条件等区别。

产品差别的主观特性和客观特性是同等重要的。

由于存在着产品差别，消费者对不同厂商的产品产生不同的偏好。

所以西方经济学认为，产品差别是垄断形成和存在的原因。

一方面，垄断竞争市场的每一厂商提供的产品都存在某种差别，因而都具有一定的垄断性。

垄断程度取决于产品差别程度。

产品差别越大，垄断程度越高。

另一方面，有差别的产品之间又存在替代性，因而存在着竞争。

产品差别在垄断竞争条件下是厂商进行品质竞争的重要手段。

2．LM曲线的斜率取决于哪些因素?

在IS曲线既定的情况下，LM曲线的斜率对货币政策的效果有什么影响?

答：

（1）LM曲线的斜率取决于货币的投机需求曲线和交易需求曲线的斜率，实际上也就是取决于

，

中的

和

之值，这一公式是LM曲线的代数表达式，而

是LM曲线的斜率，当

为定值时，

越大，即货币需求对利率的敏感度越高，则

就越小，于是LM曲线越平缓。

另一方面，当

为定值时，

越大，即货币需求对收入变动的敏感度，越高，则

就越大，于是LM曲线越陡峭。

越大，就是象限

（1）中货币投机需求曲线越平缓，因而LM曲线越平缓，而

越大，就是象限（3）中货币交易需求曲线越陡峭，因而LM曲线越陡峭。

西方学者认为，货币的交易需求函数一般比较稳定，因此，LM曲线的斜率主要取决于货币的投机需求函数。

出于投机动机的货币需求是利率的减函数。

（2）在IS曲线既定的情况下,由于曲线斜率的不同而会对货币政策的效果产生不同的影响。

在图中，当利率降到

时，象限

（1）中货币投机需求曲线成为一条水平线，因而LM曲线上也相应有一段水平状态的区域，这一区域称为“凯恩斯区域”，也称“萧条区域”。

理由据说是，如果利率一旦降到这样低的水平，政府实行扩张性货币政策，增加货币供给，不能降低利率，也不能增加收入，因而货币政策在这时无效。

图3LM曲线的三个区域

相反，如果利率上升到很高水平时，货币的投机需求量将等于零，这时候人们除了为完成交易还必须持有一部分货币（即交易需求），再不会为投机而持有货币。

由于货币的投机需求等于零，因此，图中的象限中的货币投机需求曲线表现为从利率为

以上是一条与纵轴重合的垂直线，不管利率再上升到

以上多高，货币投机需求量都是零，人们手持货币量都是交易需求量。

这样，象限（4）中LM曲线从利率为

开始，就成为一段垂直线。

西方学者认为，如果实行使LM曲线右移的扩张性货币政策，则不但会降低利率，还会提高收入水平。

因此这时候财政政策无效而货币政策有效，这符合“古典学派”以及基本上以“古典学派”理论为基础的货币主义者的观点。

因而LM曲线呈垂直状态的这一区域被称为“古典区域”。

古典区域和凯恩斯区域之间这段LM曲线是中间区域，LM曲线的斜率在古典区域为无穷大，在凯恩斯区域为零，在中间区域则为正值。

这从图上可清楚看出。

在这个区域内实行扩张的货币政策会使曲线右移其结果使收入水平和利率都提高了。

但不如凯恩斯区域增加的快。

但比古典区域的效果要显著。

3．简述哈罗德一多马模型的基本内容及该模型中存在的两个不易解决的问题。

答：

（1）基本内容

哈罗德－多马模型主要研究在保持充分就业的条件下，储蓄和投资的增长与收入增长之间的关系。

模型的假设前提：

①全社会只生产一种产品。

②储蓄S是国民收入和Y的函数，即S＝sY（s代表这个社会的储蓄比例，即储蓄在国民收入中所占有的份额。

③生产过程中只使用两种生产要素，即劳动L和资本K。

④不存在技术进步，也不存在资本折旧问题⑤劳动力按照一个固定不变的比率增长。

⑥生产规模报酬不变，即生产任何一单位产品所需要的资本和劳动的数量都是固定不变的。

⑦不存在货币部门，且价格水平不变。

哈罗德模型的基本方程为：

式中，G表示国民收入增长率△Y/Y（即经济增长率），s表示储蓄率S/Y，v表示边际资本－产量比率△K/△Y（假定边际资本—产量比率等于资本—产量比率K/Y），且v＝I/△Y。

它表明，要实现均衡的经济增长，国民收入增长率就必须等于社会储蓄倾向与资本产量比二者之比。

多马模型的基本方程为：

G＝△I/I＝S·δ

式中，△I/I为投资增长率，实际即为哈罗德模型中的经济增长率；δ表示资本生产率△Y/I，即哈罗德模型中v的倒数。

多马模型与哈罗德模型的区别在于多马模型用资本生产率表示资本—产量比率，且G表示投资增长率。

故

（2）问题

第一个问题是经济沿着均衡途径增长的可能性是否存在，或者说，就具体的经济活动来说，是否存在一条均衡增长途径。

这个问题又被称为“存在问题”。

哈罗德认为，在资本主义条件下，实现充分就业均衡增长的可能性是存在的。

但另一方面，由于储蓄比例，实际资本—产量比和劳动力增长率分别是由各不相同的若干因素独立地决定的，因此，除非偶然的巧合，这种充分就业的均衡增长是不会出现的。

于是，哈罗德认为，虽然GA=Gw=GN，这种理想的充分就业均衡增长途径是存在的，但是，一般说来，实现充分就业均衡增长的可能性是极小的，也就是说，在一般情况下，经济很难按照均衡增长途径增长。

第二个问题是，经济活动一旦偏离了均衡增长途径，其本身是否能够自动地趋向于均衡增长途径，这个问题又被称为“稳定性问题”。

哈罗德得出结论，实际增长率与有保证的增长率之间一旦发生了偏差，经济活动不仅不能自我纠正，而且还会产生更大的偏离。

这个结论被称为哈罗德的“不稳定原理”。

货币银行学、国际金融、金融工程和保险学方向部分试题（考生选做120分的试题，但报考保险学方向的考生必做保险学内容的试题）

一、名词解释（每小题4分，选做其中5题，共20分）

1．现金资产：

指可随时用于支付的无利息或利息较低的银行资产，包括库存现金与现金等价物。

商业银行的现金资产一般包括以下几类：

①库存现金，是指商业银行保存在金库中的现钞和硬币。

其主要作用是用来应付客户提现和银行本身的日常零星开支。

②在中央银行存款，是指商业银行存放在中央银行的资金，即存款准备金。

包括法定存款准备金和超额准备金。

③存放同业存款，是指商业银行存放在代理行和相关银行的存款。

是为了便于银行在同业之间开展代理业务和结算支付。

④在途资金，也秤托收未达款，它是指本行通过对方银行向外的付款单位或个人收取的票据。

从商业银行的经营管理角度看，现今资产流动性强，安全性好，可以保持银行的清偿力但几乎不产生收益。

因此在保证足够流动性的情况下，应尽量减少。

2．实际有效利率：

指扣除物价因素后以年利率表示借贷时所实现收付的利率。

理解实际有效利率的含义应该注意两点：

第一，实际有效利率和存贷款的计息频率有关，虽然名义利率相同，但利率的计算方式（单利计算或复利计算），及计算的时间基础（每天、每月、或每年）不同，而使得实际收付的利率有所不同，这就是有效利率有时不同于名目利率的原因。

第二，实际有效利率扣除了物价上涨对利率影响的因素，所以是有效利率减去通货膨胀率。

3．可转换债券：

指发行人依照法定程序发行、在一定期限内依据约定的条件可以转换成公司股票的公司债券。

可转换债券实际上是一种长期的普通股票的看涨期权。

可转换债券主要分为两类：

一类是可转换公司债券，即将公司债券转换为公司的普通股；另一类是可转换优先股票，即将优先股转换成本公司的普通股。

4．moralhazard：

道德风险，指从事经济活动的人在最大限度地增进自身效用时做出不利于他人的行动。

道德风险存在于下列情况：

由于不确定性和不完全的、或者限制的合同使负有责任的经济行为者不能承担全部损失（或利益），因而他们不承受他们的行动的全部后果，同样地，也不享有行动的所有好处。

显而易见，这个定义包括许多不同的外部因素，可能导致不存在均衡状态的结果，或者，均衡状态即使存在，也是没有效率的。

1963年，阿罗发表的《不确定性和医疗保健福利经济学》以及此后的演讲，阐述了这一问题。

1968年，马克·保利的《道德风险经济学》一文指出：

由于道德风险的存在，全面保险的最优性便不再有效了。

道德风险其实也是一种“理性的经济行为”。

尽管如此，如果个人能够不受任何限制而按自己的意愿花费保险公司的补偿额，那么，从社会角度来看，这样得到的资源分配必定不是最优的。

阿罗进一步指出，一个成功的经济体制的特征之一，就是委托人和代理人之间的相互信任和信赖关系足以强烈到这样的地步，以至于即使进行欺骗是“理性的经济行为”，代理人也不会施行欺诈。

保利论文的意义在于：

价格制度在一定范围上内在地受到了这样的限制，即在不确定性的情况下，人们不能确定最优定价所需要的真实差别。

最后他做出推论：

“非市场控制，不论是内在地作为道德原则，还是外在地强制施行，在某种程度上，它对效率来讲都是必需的。

”

道德风险不仅会导致保险公司遭受损失，而且也妨碍市场的有效配置。

解决的办法只能是通过某些制度设计使投保人自己约束自己的行动。

5．currencyboardarrangements：

货币发行局制度，是殖民地时期流行的一种货币制度。

在殖民地时期，殖民地经济实际上是宗主国经济的一部分。

殖民地的发钞制度也属于宗主国的权利。

但宗主国通常授权其殖民地政府发行本地货币，包括钞票和硬币。

殖民地政府则建立货币发行局来履行这一职能。

这种货币发行局制度的实施，其实际作用是将钞票的实体本地化，以本地货币代替宗主国货币的流通，而不是给予其独立的发钞权。

香港1935年底起实行的英镑汇兑本位，即是当时通行于英国殖民地和保护国的货币发行局制度的变种。

但香港自1983年起至今实行的联系汇率制，则不是以英镑而是以美元作为保证，从而使货币发行制度摆脱了传统的殖民色彩。

从现代货币管理的角度看，联系汇率制最有价值之处在于，将发钞准备制度融入汇率制度中，从而杜绝了货币当局作用发行的可能。

6．非借入准备金：

由于某些原因，商业银行有时会出现暂时的支付困难。

此时，商业银行会向中央银行借入资金以应付这种情况，借入的这部分资金称为借入准备金。

一般情况下，中央银行不欢迎商业银行直接向其借款，因此，商业银行在取得较多准备金时，首先要归还向中央银行的借款，而不是使用这些准备金发放贷款。

因此存款创造将较少地依赖于总准备金或基础货币，而更多地依赖非借入准备金，或称自有准备金。

在数量上，它等于总准备金减存款机构向中央银行的借款。

7．权利代位和物上代位：

代位原则的两个方面的内容。

权利代位是当保险事故是由第三者的疏忽、过失或者故意行为所致，在保险人补偿被保险人的损失之后，被保险人将向负有责任的第三者的赔偿请求权转给保险人的行为。

物上代位是指保险人取得被保险人对保险标的的所有权，即在保险人履行了向被保险人赔偿义务后，便拥有了对保险标的权利。

8．确认保证和承诺保证：

确认保证是投保人对过去或现在某一特定事实存在或不存在的保证。

承诺保证则是对某一事实现在存在或不存在并持续至将来或于将来存在或不存在某一事实的保证。

二、计算题（每小题5分，选做两题，共计10分）

1．假设年初外汇市场即期汇率为：

英镑／美元=1.5660，美元一年期利率是4％，英镑一年期利率是7％。

根据购买力平价理论，英镑远期贴水。

试问，年初外汇市场上的远期汇率是多少?

解：

设英镑对美元的远期汇率为

，根据购买力平价理论，则

2．假设某一投资者买入一种股票的看趺期权,期权费0.05元,协议价格为每股2元.在不考虑期权费利息的情况下,请计算出该投资者损益为零的现货价格（该题要求以损益图式加以说明）.

解：

设当投资者收益为零时候的现货价格为P，

显然当

时，投资者不执行看跌期权，投资者每股亏损0.05元，当

时，其收益为

，当投资收益为零时，有

，

。

损益图式如下：

投资收益

1.95股票价格

0.05

3．设某保险公司2001年寿险业务数掘如下：

该保险公司年初责任准备金为1000元，保费毛收入为600万元，利息收入为100万元，保险金给付额为250万元，本年度的费用支出为50万元，年末责任准备金为1300万元，预定费率为毛保费的托15％，预定利息率为年复利率8％。

试分析，这家保险公司该年寿险业务中的死差益、利差益和费差益占利润的比重。

解：

预定的利息收入为

万，所以利差益为

万元。

预定费率为

万，所以费差益为

万元。

保险公司的利润为

万元

所以死差益为

万元

死差益、利差益、费差益占利润的比重分别为8%、52%、40%。

三、简答题（每小题10分，选做5小题，共50分）

1．简析在银行监管理念中，商业银行的会计资本、经济资本和法定资本三者的基本含义和关系。

答：

商业银行的会计资本是指由账面价值计量的银行资本，大多数银行的资产和负债是以银行得到或发行的那天所具有的并在银行账本中登记的价值记录。

商业银行的经济资本是指按照银行市场价值计算出来的资本量。

商业银行的法定资本是按照监管会计原理计量的资本量

商业银行的会计资本=总资产账面价值—总负债的账面价值

商业银行的经济资本=银行资产市场价值—银行负债的市场价值

银行的法定资本=股东股权+永久性优先股+贷款与租赁的损失准备+可转化次级债券+其他

从商业银行的会计资本、经济资本和法定资本的含义可以看出，三者具有密切的关系。

一种资本的变化往往也反映其他资本的变化，比如法定资本的增加，在一定程度上反映资产的增加，从而反映会计资本和经济资本的增加。

当三者也有明显的差别，法定资本倾向于从监管角度考察资本存量，是一个静态的量，会计资本反映了银行的账面价值，而经济资本最能反映银行的实际价值，也是银行股东和债权人最为关注的。

2．简析货币供应乘数m1中的各变量，要求指出这些变量中哪些是内生变量，哪些是外生变量?

并简析影响些这些变量的主要因素。

答：

货币供应乘数为：

式中，

为通货存款比率，

为法定准备金率，

为超额准备金率。

在影响货币供应乘数的各变量中，法定准备金率为外生变量，而通货存款比率和超额准备金率为内生变量。

法定准备金率完全取决于中央银行的行为，这也是中央银行进行货币政策调整时最为有力的一项货币政策工具。

通货存款比例主要取决于居民和企业的持币行为，具体来说主要包括以下几个因素：

第一，个人拥有的总资源，即财富；第二，一种资产相对于替代资产的预期回报率；第三，相对于替代资产而言，与一种资产相关联的不确定程度或风险；第四，相对于替代资产而言的流动性。

超额准备金率主要取决于银行的行为，也就是银行持有超额准备的成本和收益，具体来说主要是两个因素：

第一，市场利率，当市场利率越高时，银行持有超额准备的成本越大，银行倾向于减少超额准备金；第二，预期存款外流，当预期存款大量外流时，为了保证银行的流动性，银行会倾向于增加超额准备金。

3．简要分析“吸收分析法”中关于货币贬值的收入与吸收效应。

答：

（1）吸收分析方法亦称支出分析法，是从国民收入与国内支出关系角度来阐释国际收支差额的理论。

吸收分析法认为贬值对国际收支的影响是通过改变收入或吸收起作用的。

根据吸收分析法的基本公式

，有

。

货币贬值对国际收支的影响首先是货币贬值对收入有直接效应

；其次表现在贬值对吸收也有直接效应

，以及通过收入变化而导致的间接效应

，

表示边际吸收倾向。

因此，有：

经整理有：

由此可见，贬值对国际收支的实际效果取决于三个因素：

①贬值对实际收入所产生的直接效应；②边际吸收倾向的大小；③贬值对吸收的直接效应。

（2）贬值对收入的基本影响表现为，对出口和进口替代的需求增加将会产生明显的使收入增加的效应。

但仅当该国有闲置生产能力把增加的需求引入生产过程时，闲置资源效应才能起作