中国大众富裕阶层财富白皮书.docx
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中国大众富裕阶层财富白皮书
2013中国大众富裕阶层财富白皮书（图）
概述
中国经济持续多年高速增长，国民财富快速积累。
这一过程中出现了一批已经基本实现“中国梦”的中产阶层和高净值人士，他们拥有稳定的职业和居所，建立了幸福的家庭，有一定数量的可投资资产，面对日趋复杂的经济和市场形势，以及逐渐多样化的资产类别，需要专业化的财务规划解决方案。
大众富裕阶层正在逐渐成为中国社会的中坚力量，研究中国大众富裕阶层的财富现状以及如何服务其在财富的保值增值方面的需求，有着积极而且深远的意义。
报告发现：
中国私人财富快速增长，2012年末中国个人可投资资产总额约83.1万亿元。
大众富裕阶层迅速扩大，2012年末达到了1,026万人。
大众富裕阶层的财富来源多样化、投资需求强劲。
大众富裕阶层追求中低等风险，目前最青睐固定收益类产品。
大众富裕阶层有一定的移民倾向，但对配置海外资产有所保留。
尽管有移民倾向的不占多数，但希望子女海外留学的占压倒多数。
庞大的大众富裕阶层群体及他们掌握的财富，给私人理财机构带来历史性机遇。
注释：
私人财富：
本报告定义的私人财富包含个人持有的现金及存款、公开市场交易的股票、基金、债券、房地产等。
私人可投资资产：
本报告将私人财富中流动性较差的收藏品、消费耐用品和自住型房地产剔除，称为私人可投资资产。
金融资产：
在私人可投资资产中，我们将现金与存款、股票、债券等有价证券和基金、银行理财产品、信托产品、商业保险等收益类资产统称为金融资产。
报告研究范围为中国大陆地区，不包含香港、澳门和台湾地区。
除特别说明外，货币单位为人民币。
中国大众富裕阶层概况
所谓大众富裕阶层，是指个人可投资资产在10万美元至100万美元之间的中国中产阶级群体。
其中，个人可投资资产包括个人持有的现金、存款、股票、基金、债券、保险及其他金融性理财产品，以及个人持有的投资性房产等。
快速增长的中国私人财富
2012年中国个人可投资资产总额约83.1万亿元，同比2011年增加13.7%，主要受到房地产和储蓄存款的影响。
居民储蓄一直维持着一个稳定的增长，2011年相对以往的增幅有所放缓，主要是受居民理财意识增强，各类型金融产品加速存款分流等因素的影响。
经过了2007年~2009年房价的快速上涨以后，国家的宏观调控在2010年初见成效，但仍抵不过投资者的热情，房地产价格及成交在2012年末回暖。
迅速壮大的大众富裕阶层
我们所关注的大众富裕阶层人群在近两年内有着飞速的增长。
2010年我们估计这一阶层人数达到了794万人，到了2012年达到了1,026万人。
按照近几年个人资产增速估计，2013年底将达到1,202万人。
同时，大众富裕阶层掌握的私人财富也在快速增长，占私人财富总额的比例逐渐走高，2010年~2012年将分别达到15.5%，16.1%及16.4%，大众富裕阶层的人均可投资资产维持在133万元左右。
大众富裕阶层的性别、年龄及学历构成
调查显示，中国大众富裕阶层男性占多数，为55.3%，女性为44.7%。
在年龄结构方面，出生于1960年~1989年的为绝大多数，共占了81.1%，说明目前60后与70后为中国大众富裕阶层的主体，而80后在其中所占的比重也越来越重要。
值得注意的是70后（年龄约30~40岁）占比33.6%，这部分人经过一定社会的积累，成为大众富裕阶层的中坚力量。
大众富裕人群的学历都普遍较高，本科50.7%，本科以上有16.6%，总占比超过2/3。
他们的总体形象可以大致概括为是一群有文化的中青年人。
大众富裕阶层从事的行业、单位性质及职务
大众富裕人群中，从事金融和贸易的位居前列，从事制造业的占据了11.5%的份额，房地产行业造就了9.0%的大众富裕人士。
如果按照单位性质划分，大众富裕人群中来自民营企业的占了一半（49.4%），其次为国有企业和国家事业单位（共计27.5%）。
从他们的职位看，企业主居首（30.3%），而高层经理人也占了相当比重（28.2%）。
大众富裕阶层的家庭
婚姻状况中，已婚的为86.3%，未婚占10.8%，其余2.9%为离异。
已婚者中，97.3%的有子女，其中独生子女的占大多数，为75.2%，但有两个子女的占比也不低（20.1%），显示出家境较好相对应的扶养子女的意原和能力。
子女的年龄以16~30岁居多，其次是6~15岁。
大众富裕阶层的家庭年收入与支出
可投资资产规模在60万元~600万元之间的大众富裕人群中，家庭年总收入11万元~50万元的占54.0%，51万元~100万元的占27.5%，101万元~500万元的占13.8%。
其中，64.5%的家庭年总支出为30万元以下。
家庭的支出主要用于基本的生活开销，子女教育费用和投资也占了很大的比例，这三项构成了绝大多数富裕人群的主要家庭支出。
他们都非常重视子女的教育问题，尽一切可能为子女创造良好的教育环境并做好周全的规划。
大众富裕阶层的财富来源
57.1%的大众富裕阶层财富全部或部分来自于工资或企业分红，紧随其后的依次为企业、房地产投资、股市投资等。
42.3%的大众富裕阶层拥有两个及两个以上的财富来源。
不超过40%的女性以夫妻共有财产作为财富来源，显示了女性富裕阶层的资产独立性较高。
房地产投资和股市投资获利的财富来源也占据了不小比例，各有18.8%和16.3%。
大众富裕阶层的爱好及慈善
大众富裕阶层在拥有了一定的经济基础后，越来越注重于精神上的愉悦。
迅速创造财富不再是他们惟一追求，幸福而有品位的生活成为越来越重要的人生目标。
调查显示，中国大众富裕阶层喜好休闲娱乐，其中旅游度假是他们休闲娱乐的最大支出项，其次为运动健身，汽车，相当一部分人也喜欢古董收藏。
调查发现，有56.1%的大众富裕阶层对收藏品感兴趣，感兴趣的类型依次为：
古董书画、奢侈品、现代艺术品。
这表明，目前正在不断升温的国内艺术品收藏和拍卖市场未来拥有巨大的潜在客户群。
调查发现，大众富裕阶层对于慈善抱有浓厚兴趣。
但表明经常参加此类活动的仅占8.0%，还有12.9%则从来没有参加过。
强烈的投资意愿
不同资产规模的大众富裕人群对于闲置资金的管理方式是有所不同的。
整体来说大众富裕阶层有88.0%的人群运用个人资产进行了投资，其中资产规模在300万元~600万元的人群中，有高达91.8%的人运用个人资产进行了投资。
在满足日常生活以外，这一阶层更多的人群考虑如何扩大现有资产。
从青年到老年，每个人都会经历进入职场、结婚、成为父母、事业高峰、子女教育、退休等阶段，而用于投资的资产占总资产的比例也随之发生变化。
我们所关注的大众富裕阶层中:
正值青年的20-29岁人群，把更多的经历放在事业上，但是受到通胀等因素的影响，还是愿意把78.5%的闲置资金进行投资。
而随着年龄的增加，事业逐渐稳定，有了一定的资金基础，这时如何让手头闲置资金增值成了更为重要的目标，因此进行投资的比例也上升。
进入到40岁以后，一方面希望通过投资来抵抗通货膨胀带来的资产贬值，另一方面还面临着下一代教育的问题，投资比例虽然还在逐步上升，上升的速度却开始放缓。
当这一阶层人群步入老年阶段，养老医疗问题开始进入到他们的生活，因此资产管理的重点慢慢从继续积累财富逐渐向稳妥的保守储蓄过渡。
广泛的投资资金来源
个人资产的累积是需要时间的，累积的来源多种多样。
大众富裕阶层的投资资金来源主要是通过工资收入、经营所得、投资收入和个人储蓄存款，有近50%的人主要投资资金来源是工资收入。
不同资产规模的投资资金来源构成大体相同，但值得注意的是，个人可投资资产在300万元~600万元的人群与个人可投资资产在60万元~300万元的人群相比，工资收入占投资资金的比例更低，但经营收入占投资资金的比例更高。
最受青睐的投资品种
调查显示，目前排在大众富裕阶层投资额前三大的分别是银行理财产品、房地产及股票。
2005年以来，银行理财产品增长态势明显，凭借其背后银行的背景和强大的网点分布，经历了从小到大的快速发展过程。
近两年，银行为了调节信贷规模及稳定存款大力发展自身的理财产品。
截止到2012年11月末，全国银行业金融机构理财产品余额已超过了7.6万亿，成为中国资产管理市场上不可或缺的重要组成部分。
而对于一般人群来讲，银行理财产品有着风险低、期限灵活、投资起来并不复杂的特点。
比股票基金风险低，比国债期限短，比定期利息高，面对股市的持续低迷，当投资者无法从资本市场获得令人满意的收益时，抱着规避投资风险的态度，有62.5%的人选择了把大部分的资金用来投入银行理财产品。
无论调控，房地产依然是大众富裕阶层重要的投资选择，比例达53.9%。
尽管近两年股市整体表现不佳，但其高风险高收益的特点还是使得股票成为大众富裕阶层的第三个选择。
大众富裕人群中不同资产规模对于投资产品的选择上也有所不同。
个人资产规模在300万元~600万元的人群选择把更多的资金放在房地产和股票上，有61.2%的人选择把份额较多的资金放入房地大众富裕产，这是其与个人资产规模在60万元~300万元的人群在投资选择上的最大区别。
门槛较低的其他投资产品更加容易受到60万元~300万元人群的青睐，他们更倾向于把更多的资金投入在银行理财产品、股票和基金上。
不同地域的投资者在投资产品的选择上也不同。
我们选择北京、上海、广州三地的大众富裕阶层对于投资品的选择做了对比。
受到高房价和限购政策的影响，北京对于房地产的投资仅为36.8%，明显低于广州的61.0%和上海的53.3%。
定位于金融中心的上海，投资氛围浓厚，并且拥有相当数量的金融专业人士，相较于北京和广州，他们选择把更大比例的资金投入到股票。
相对于北京和上海比较明确的投资倾向，广州对于房地产、股票和银行理财的选择比较平均。
强劲的闲置资金
2013年国际经济环境复杂严峻，国内整体经济增长动力不足，面对金融领域潜在风险的加大以及国内比较低迷的投资环境，有83.2%的大众富裕阶层仍然选择了用闲置资金继续投资，超过了50%的人群在2013年的投资额将增加。
个人可投资资产在60万元~300万元的人群更愿意拿出超过60%的闲置资金进行投资，超过个人可投资资产在300万元~600万元人群投资意向6个百分点，显然这一阶段的人群对于扩大自身资产规模的需求更加的迫切。
大众富裕阶层的房地产投资
调查中的大众富裕阶层人群中有96.7%拥有自主住房，其中39.9%有3套及以上住房。
我们观察到，随着年龄的增长拥有3套及以上住房的人群数量在增加，40岁~49岁间达到顶峰，在这个区间内有近50%的人群拥有3套及以上住房。
除了累计的财富量会随着年龄的增长而增长这个原因以外，也跟近15年来的房地产政策和房价有关。
其中许多人是在90年代末住房制度改革时以较低价格从单位购得住房，加上后来购买的一套商品房，以及用于改善或者投资的第三套房。
第三次移民潮
自1949年以来，中国被公认的移民潮有两次，一次是在1970年代末期，“文革”结束时；还有一次是在1990年代初期。
而随着近20年来中国经济的发展，从最初“先富起来的人”到如今的“大众富裕阶层”，越来越多的人开始考虑资产的更优配置、追求更舒适的生存环境以及打造下一代的成长教育环境。
“移民”逐渐成为大众热议的话题，中国正在经历第三次移民潮。
问卷显示，在接受调查的大众富裕人群当中，只有2.6%的人已经移民，另有超过1/5的人打算移民，也就是说有近1/4的人已完成或正准备移民；仍有超过七成的人表示没有移民打算。
在移民目的地的选择上:
北美与大洋洲成为近60%的潜在移民的理想移民地，其中北美占比32.9%，澳大利亚、新西兰占比26.9%。
对很多海外移民而言，当地发达的经济条件、稳定的社会环境与可接受的移民政策是最重要的选择砝码，同样重要的还有当地良好的居住环境，包括社会福利与后代接受教育等因素。
此外，当地的语言、文化环境以及社会关系也对移民目的地的选择起到一定影响。
排在理想移民地第三位的是欧洲。
一度是移民热选的港澳台地区依旧占有一席之地，地域优势与文化背景相似成为其无可比拟的吸引力，此外活跃的经济与开放的制度也为人所推崇，但同样也受地理局限，对外来移民的承载力有限。
与更加富裕的阶层相比，大众富裕阶层的移民意愿可能要低一些，这在很大程度上与其资产规模还无法达到进行跨境配置有关。
另一方面，这部分人群在国内都已成为业务及管理的骨干，而发达国家的就业形势糟糕，使得他们的移民愿望不强。
逐渐成为大众热议的话题，中国正在经历第三次移民潮。
出国留学主流化
值得关注的一点是，尽管真正考虑包括实现移民的并不是多数，但考虑将子女送到国外接受教育的却占到接受问卷调查人数的3/4。
比上一辈更重视子女教育是50后和60后的典型特征，当具备一定的经济基础之后，父母自然希望子女接受更好的教育、拥有开阔的国际视野；同样对于出生于独生子女家庭的年轻一代而言，他们面临着一个更加开放的世界，有条件去接触中国教育体制以外更为广阔的领域。
随着中国的进一步开放与国际化，许多人都把出国留学作为提升竞争力的必要过程，所以中国出国留学人员数量在近几年中急剧上升，并且这股留学热还将保持上升的趋势。
调查问卷也显示，北美依旧是目前中国多数留学人员的第一选择，占比44.6%；选择欧洲与澳大利亚、新西兰的人数基本平。
审慎的海外投资
在资产配置方面，调查显示，拥有境外资产的中国大众富裕阶层，依然将绝大部分资产配置在境内，调查中总体呈现出“移民不移钱”的特征。
在拥有海外资产的人群中，有一半以上人的境外资产占总资产比例在20%以下，为55.1%；总资产中境外资产占20%~40%之间的人群也相当可观，为29.0%；同时，还有13.6%的人群，其境外资产占总资产比例高达40%~60%。
将境外资产比例配置高于个人资产60%的，尽管很少但也不乏有人。
在有境外资产的13.0%人群中，60后和70后是主力，50前和80后富人最少。
80后无论在年龄还是资产实力方面都不够成熟；而70后的移民趋势愈见高涨，为了下一代的教育、为了拓展生意规模、为了更安全的食品、为了更好的居住环境，他们渐渐取代了原来是主流的60后；而50后也有许多人出国养老。
由于地理位置毗邻，文化价值观念相近，亚洲（包括港澳台）是中国最大的海外投资目的地，占比近一半。
其次是北美（占比29.5%）、澳大利亚新西兰，最后是欧洲。
而在当地的投资行为则以拥有房产和金融衍生品为主，其中房地产又占最大比重。
此外股票投资占比约1/4,金融衍生品为21.4%。
不断提高的投资移民门槛
●北美：
随着美国技术移民的要求日益严苛，投资移民成
为重点考虑对象，而美国的投资移民除了50万美金的投资基金资产证明以外，主要注重投资创建的企业有多大的工作提供机会，比如最起码要提供10个就业岗位。
毗邻的加拿大重视外商投资，投资环境总体不错，不利因素是国内市场狭小，税率较高且税收体系复杂。
●澳大利亚新西兰：
澳大利亚则新推了富豪投资移民，最低条件性投资只需投资250万澳币，投资周期为4年，需注意的是投资限定于政府规定项目。
●欧洲：
欧洲地区受主权债务影响，报损大幅增加，政府亦开始试水出台投资移民政策，需要注意的是部分欧盟国家，例如西班牙、意大利等，政府欢迎投资但受地方就业保护的影响，投资移民获得的绿卡只可在当地生活，不允许在当地就业。
而且随着移民体系的愈发成熟和经济环境的改善，其政策今后将会变得严苛。
●香港：
2013年1月宣布的《施政报告》已给予了明确答复，香港投资定居门槛并未抬高，原有的香港投资移民政策将延续，也就是说，目前只需投资1000万港币，即可办理香港投资移民。
相比其他国家，香港投资移民项目可以说是优势突显。
特别是在众多移民国纷纷提高投资门槛的情况下，香港依然保持现行的优惠政策，不失为一个高性价比的移民项目。
注：
*移民定义：
上述报告内容涉及永久居民（绿卡）申请。
取得绿卡后申请人还是中国公民和持有中国护照。
成功取得绿卡后去附加若干条件才可更换公民（国籍，护照）。
公民申请不在此报告范畴。
（以上信息均于2013年3月14号摘自相关国家移民局官方网站。
）
不断提高的投资移民门槛*
数据来源：
福布斯中文版私人财富调研数据库
中国大众富裕阶层的理财特征
入门级的投资经验
大众富裕阶层的壮大意味着个人可投资资产的增加，这必然会带动理财需求的上升。
在这次调查中，94.6%的受访者有投资的经验，其中拥有6年以上投资经验的受访者则占了30.7%，53.2%的投资者经验只有1到5年。
50.7%的受访者认为自己“略懂”投资，29.0%的受访者认为自己“自修有心得”，充分认可自己的投资观念和心得。
可以说这79.7%的受访者对于投资有一定的积极性。
81.3%的受访者在投资时会依据自己过往的经验和风险来做投资判断，而其中45.9%的投资者会在依据经验的同时，结合数据和相关信息作参考。
完全不依赖经验、根据市场形势变化做判断的投资者占了15.8%。
资产规模与风险偏好的关系
整体上看，中国大众富裕阶层风险偏好为中低风险。
按比例来讲，选择“中低档风险，中低档收益”的比例高达88.6%。
这种偏好可能与股市过去两年的“跌跌不休”、房地产调控政策不断出台有关。
但把大众富裕阶层分成两个资产规模群体看，又呈现出不同的风险偏好。
个人可投资资产在300万元~600万元的群体在风险与收益的衡量上，更具进取心。
投资期限为2年以下的投资品种是最受调查对象欢迎的，其中1~2年的投资产品拥有高达58.4%的偏好率，这一偏好也解释了为什么理财产品、基金、债券等金融投资会拥有如此普遍的、也最为忠实与牢固的投资群体。
几种主要投资品的风险选择
股票：
超过70%的调查对象选择了偏向于中性的三种持股策略：
1.部分割肉，卖掉部分这只股票、2.稳住投资，不买不卖，但会焦虑、3.稳住投资，不买不卖，而且不会焦虑。
这类选择显示了调查对象的成熟度偏高，在股票市场中偏于冷静的持股态度。
债券基金：
债券投资则有所不同，超过60%的人选择以中性策略持有等待，而相比股票投资有更多的人愿意趁低买进更多固定收益产品，拉低成本，相对股票投资这一比例要高出8个百分点。
趁低买入固定收益资产的意愿要比趁低买入股票的意愿高出50%以上。
整体市场：
以上的对股票投资和固定收益类投资的区别也印证了对风险的喜好和厌恶的调查：
即超过50%的调查对象同意或强烈同意“当市场下跌时，会卖掉一些风险较高的投资，并把资金放在更安全的投资里”，另有30.5%的调查对象对这一表述持中性态度。
乐观的市场预期
在对未来一年资本市场运行方向的看法上，乐观情绪明显占据了上风，尤其是对股市，有44.0%的调查对象持着乐观态度，也有超过1/3的人持有房价将上涨的看法，对黄金等贵金属价格持上涨看法的人略少，这可能与最近十年来黄金的长期牛市有关，毕竟黄金的货币属性已经名存实亡，来自中国、印度的需求经历了快速增长后对未来金价影响的趋势已经不再明朗。
另外，有不足1/5调查对象认为房价将下行，这已是悲观态度的上限，而认为黄金等贵金属和股市将下行的人都仅在10%左右。
这些观点对于财富管理机构来说真是再好不过的消息，因为它们将支撑起未来相当长一段时间内资本市场的繁荣和客户投资需求的提升，这种相辅相成的良性发展可以使我们预见到更久的成长趋势。
收入将稳定增长
大众富裕阶层的资产来源越来越丰富，收入不再全部依赖工资收入。
中国经济学家王小鲁的研究发现，中国富裕家庭至少有9.3万亿元收入没有向官方申报，这些收入绝大部分是“灰色收入”，没能体现在官方发布的统计数据里。
此次对中国大众富裕阶层的调查，受访人士中有超过一半的人（57.6%）认为自己未来的收入将保持稳定。
但是受制于宏观经济不确定因素的影响，认为未来收入非常稳定的人士却只有12.5%，21.4%的人士认为未来收入情况很难说。
只有6.3%的人士认为不稳定和2.2%的人士认为非常不稳定。
总体上来看，中国大众富裕阶层未来的收入将稳定增长。
这从侧面也反映了中国大众富裕阶层群体不断壮大的原因。
财务自由标准升高
不必再为积累财富发愁，愿意上班就上班，想做什么就做什么，想买什么就买什么。
这种自由的生活境界这在经济学上有个术语，即财务自由。
而所需达到的这个财富值即为“临界点”。
四年前曾有一份参与人数达十几万的关于财务自由标准的网上调查，半数白领网民将财务自由的标准定到了500万元。
如今，这个标准已经不再适用了。
此次中国大众富裕阶层调查结果显示，57.6%受访人士的财务自由标准设定在600万元~3000万元人民币，显著高于之前的调查结果。
另外，有21.6%的人士认为个人财富值达到300万元~600万元就可以实现财务自由，12.4%的受访人士将这一标准提高到了3000万元人民币以上。
相信未来中国公民财务自由的标准还将持续提高。
结果显示，仍有58.8%的受访人士觉得自己未达到财务自由，显示了大众富裕阶层对现实的不满足。
在未达到财务自由的人群中，56.1%的受访人士认为需要10年以上的拼搏才能达到自己理想的财务自由状态，35.1%认为5~10年内能够实现财务自由，6.2%认为3~5年内能够实现财务自由，仅有2.6%的受访人士认为自己能在3年之内实现财务自由。
调查结果与受访者的年龄分布有着密切的联系。
此次调查中有三分之一的受访人士为70后，这个年龄段的人们正处于事业的上升发展期，前期的奋斗已经为将来的事业打下了基础，但是财富积累不够，因此10年之后，当他们达到50岁左右的时候，便可实现财务自由。
资金使用愿景：
防御突发事件和突发风险
在这次对大众富裕阶层资金使用的调查结果显示，“面对重大疾病和其他意外时能更好地照顾自己的父母和家人”，这一项得分最高，其次是“保持并提高日常的生活品质”，可见健康问题和提高生活品质是人们最为重视的。
执行了二三十年的计划生育国策，造就了众多的“独子家庭”，使得越来越多的中国家庭成员不得不重新考虑自己的退休生活。
另外，受中国传统文化影响，人们都很重视子女投资。
此次参与调查的人群中，60和70后占了超过60%的比例。
60后承担着主要照顾父母和家人的责任，并为不久之后的退休进行资金储备；而70后则处于投资和积累财富的上升期，也将负担子女的教育投资，也是造就上述调研结果的重要原因。
创业财富
在此次调查中，有57.7%的人士选择了“想创业，还未正式开始”，这一数字与58.8%的人士未获得财务自由非常接近。
创业也许是个人实现财务自由的捷径。
现在中国的创业人员在广度上达到了前所未有的程度。
创业者的背景非常广泛，经验也非常的丰富。
此外，“深度创业时代”已经来临，创业带动了更大范围的产业创新，同时人们越来越多地用创业来整合、优化传统产业。
未来最感兴趣的投资产品：
固定收益产品
在此次中国大众富裕阶层的调查中，我们发现，88.6%的受访者追求“中低档风险、中低档收益”的投资品，仅有11.4%的受访者追求高风险、高收益的投资品。
在随后的深入研究中我们发现：
固定收益（包括P2P固定收益理财，信托等）是最受受访者喜爱的投资品，这与一半的受访者追求中等风险、中等收益的投资相吻合。
比如信托，信托产品最大的魅力在于其不仅可以从事股票、债券等金融工具的投资，还可以进行实业投资。
也就是说，可以把自己的资金通过信托的方式投资于各种项目中。
不过，信托产品的投资门槛很高，一般都需要50万元的资金。
而借助于银行与信托公司的联姻，投资于银行信托产品，则
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