东风汽车财务分析.docx

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东风汽车财务分析

东风汽车股份有限公司财务状况分析

、财务能力分析

（一）偿债能力分析

偿债能力是企业对到期债务清偿的能力和现金保证程度。

通过偿债能力分析，使债权人

和债务人双方都认识到风险的存在和风险的大小，判断企业财务状况的好坏。

企业的偿债能力分析按债务到期时间的长短分为短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。

1•短期偿债能力分析

（1）流动比率

流动比率是流动资产与流动负债的比率，它表明企业每一元流动负债有多少流动资产作为偿还的保证，能够使我们洞察企业的负债情况，反应企业可用在短期转变为现金的流动资产偿还到期流动负债的能力。

计算公式如下：

流动比率=流动资产/流动负债

根据东风汽车股份有限公司有关资料计算结果如下:

表1:

流动比率计算表单位：

兀

项目

2016年期初

2016年期末

2016年平均

流动资产

3833588298.02

5193859451.99

4513723875.01

流动负债

3470696794.56

3847525554.73

3659111175

流动比率

1.104558688

1.349922016

1.233557457

通过计算分析：

流动比率越高，说明企业偿还流动负债的能力越强，债权人的权益越有

保证，并表明公司有足够的营运资金。

一般企业流动比率在2:

1左右最为合适，东风汽车股

份有限公司2016年的流动比率为1.234，且公司2016年期初的流动比率为1.105、2016年期末为1.350，呈上升趋势，表明该公司财务状况趋于稳定，除了满足日常生产经营的流动资金需要外，还有财力偿付到期短期债务。

⑵速动比率

速动比率是企业速动资产与流动负债的比率，是以衡量公司到期清算能力的指标。

速动

比率越高，代表企业的偿债能力越强；反之，则说明企业的短期偿债能力越低。

一般来说，

流动资产扣除存货后的资产称为速动资产，主要包括货币资金、交易性金融资产等。

其计算

公式如下：

速动比率=速动资产/流动负债速动资产=流动资产-存货

根据东风汽车股份有限公司有关资料计算结果如下:

表2:

流动比率计算表单位：

元

项目

2016年期初

2016年期末

2016年平均

流动资产—

3833588298.02

5193859451.99

4513723875.01

存货

278880567.47

297170166.28

288025366.88

速动资产

3554707731

4896689286

4225698508

流动负债

3470696794.56

3847525554.73

3659111175

速动比率

1.024205784

1.272685318

1.154842886

根据上表分析：

速动比率的经验值为1，而东风汽车股份有限公司2016年的速动比率

为1.155大于1，应属正常围之。

但2016年期末速动比率较2016年期初上升了0.25，显示该公司短期偿债能力逐步增强。

预测2017年该比率会缓慢上升或维持不变。

（3）现金比率

现金比率是企业的现金类资产与流动负债的比值。

现金类资产包括库存现金、随时可

用于支付的存款和现金等价物，现金比率一般认为25%为合理值。

现金比率计算公式为：

现金比率=（现金+现金等价物）十流动负债

表3:

现金比率计算表单位：

元

项目

2016年期初

2016年期末

2016年平均

现金及现金等价物

855391871.6

977252755.6

916322313.6

流动负债

3470696794.56

3847525554.73

3659111175

现金比率

24.6%

25.4%

25%

根据上表分析：

现金比率从2016年期初-2016年期末呈上升趋势，从2016年期初的

24.6%升到2016年期末的25.4%但总体都在25%左右，则意味着企业流动资产得到合理的运用，现金类资产获利能力高。

2•长期偿债能力分析

长期偿债能力是指企业对债务的承担能力和对债务的保障能力。

长期偿债能力的强弱是

反映企业财务安全和稳定程度的重要标志，主要衡量指标有资产负债率和产权比率。

（1）资产负债率

资产负债率是负债总额与资产总额的比率，反应了企业资产总额中有多少是通过负债筹

集的。

该比率反应企业偿还债务的综合能力，这个比率越高，企业偿还债务能力越差，反之

越强。

公式如下：

资产负债率=负债总额/资产总额*100%

根据东风汽车股份有限公司有关资料计算结果如下:

表4:

资产负债率计算表单位：

兀

项目

2016年期初

2016年期末

2016年平均

资产总额

8840790228.55

10103369166.47

9472079697.51

负债总额

3705370784.25

4147530583.02

3926450684

资产负债率（%

41.912%

41.%

41.453%

根据上表分析：

东风汽车股份有限公司的资产负债率2016年为41.453%且2016年期

初为41.912%2016年期末为41.%从数据上可以看出，2016年的资产负债率不高，表明

该公司长期偿债能力较强，这样有助于增强债权人对企业出借资金的信心。

（2）资本负债率

资本负债率是指负债总额与所有者权益的比率，它反映的是债权人提供资金与股东提供

资金的对比。

资本负债率越高，表明企业所存在的风险越大，长期偿债能力越弱；资本负债

率越低，表明企业的长期偿债能力越强，债权人承担的风险越小。

计算公式如下：

资本负债率=负债总额/所有者权益

根据东风汽车股份有限公司有关资料计算结果如下:

表5:

年资本负债率计算表单位：

元

项目

2016年期初

2016年期末

2016年平均

股东权益

5135419444.30

5955838583.45

5545629014

负债总额

3705370784.25

4147530583.02

3926450684

资本负债率

0.721532257

0.696380623

0.708026208

根据上表分析：

东风汽车股份有限公司2016年资本负债率较小，且2016年期初与2016

年期末的资本负债率基本持平，表明该公司的长期偿债能力较强，债权人承担的风险较小。

（3）平均权益乘数

平均权益乘数是资产总额与股东权益总额的比率，及资产总额是股东权益总额的多少

倍。

该乘数反应企业财务杠杆的大小，该乘数越大，偿还长期债务能力越小。

计算公式如下

平均权益乘数=资产总额/所有者权益总额

根据东风汽车股份有限公司有关资料计算结果如下:

表6:

平均权益乘数计算表单位：

兀

项目

2016年平均

平均资产总额

9472079697.51

平均所有者权益总额

5545629014

平均权益乘数

1.708026208

根据上表分析：

东风汽车股份有限公司2016年平均权益乘数尚可，表明该公司的长

期偿债能力较强，债权人承担的风险较小。

（4）利息保障倍数

利息保障倍数又称已获利息倍数，是指企业生产经营所获得的息税前利润与利息费用的比率。

它是衡量企业支付负债利息能力的指标。

企业生产经营所获得的息税前利润与利息费

用相比，倍数越大，说明企业支付利息费用的能力越强。

因此，债权人要分析利息保障倍数

指标，以此来衡量债权的安全程度。

计算公式如下：

利息保障倍数=息税前利润/利息费用

根据东风汽车股份有限公司有关资料计算结果如下:

表7:

利息保障倍数计算表单位：

元

项目

2016年平均

息税前利润

943671444.6

利息费用

13809461.99

利息保障倍数

68.33513465

根据上表分析：

东风汽车股份有限公司2016年利息保障倍数较大，表明该公司支付利

息费用的能力很强，债权人很安全。

（二）营运能力分析

营运能力是指通过企业生产经营资金周转速度的有关指标所反映出来的企业资金利用

的效率，表明企业管理人员经营管理、运用资金的能力。

企业生产经营资金周转的速度越快，表明企业资金利用的效果越好效率越高，企业管理人员的经营能力越强。

营运能力分析指标

包括总资产周转率、应收账款周转率、存货周转率。

1•总资产周转率分析

总资产周转率，也称总资产利用率，是企业营业收入与资产平均总额的比率，即企业的

总资产在一定时期（通常是1年）周转的次数。

其公式如下：

总资产周转率=营业收入/资产平均总额

资产平均总额=（期初资产总额+期末资产总额）/2

总资产周转天数=360/总资产周转率

根据东风汽车股份有限公司有关资料计算结果如下

表&总资产周转率计算表单位：

兀

项目

2016年

营业收入

5588776164.86

总资产期初余额

8840790228.55

总资产期末余额

10103369166.47

总资产平均总额

9472079697.51

总资产周转率

0.590026303

总资产周转天数

610.1422906

根据上表分析：

东风汽车股份有限公司2016年总资产周转率为0.59次，即平均610

天周转一次。

这说明该公司资产利用效率较低。

2.应收账款周转率分析

应收账款周转率是企业一定时期（通常是1年）赊销收入净额（营业收入）与应收账款

平均余额的比率，是衡量应收账款流动程度和管理效率的指标。

其计算公式如下：

应收账款周转率=赊销收入净额/应收账款平均余额

应收账款周转期=360/应收账款周转次数

根据东风汽车股份有限公司有关资料计算结果如下

表9:

应收账款周转率计算表单位：

元

项目

2016年

赊销收入净额

5588776164.86

期初应收账款

1029533473.31

期末应收账款

1075876153.70

平均应收账款

1052704813.51

应收账款周转率（次）

5.308967997

应收账款周转期（天）

67.80978906

根据上表分析：

东风汽车股份有限公司2016年应收账款周转率为5.31次，应收账款平均周转期为67.81天。

说明该公司应收账款的管理效率高，资金运转正常。

3.存货周转率分析

存货周转率分析是一定时期企业销售成本与存货平均余额间的比率，它是反映企业销售

能力和流动资产流动性的一个指标，也是衡量企业生产经营各个环节中存货运营效率的一个综合指标。

其计算公式如下：

存货周转率=营业成本/存货平均余额

存货周转天数=360/存货周转率

根据东风汽车股份有限公司有关资料计算结果如下

表10:

存货周转率计算表单位：

元

项目

2016年

营业成本

5048635474.41

期初存货

278880567.47

期末存货

297170166.28

平均存货

288025366.88

存货周转率（次）

17.52844039

存货周转期（天）

20.53805085

根据上表分析：

东风汽车股份有限公司2016年存货周转率17.53次，存货周转期为20.54

天，表明该公司存货管理效率高，存货周转的快，资产流动性好，销售能力强。

4.流动资产周转率分析

流动资产周转率是销售收入与流动资产平均余额的比率，它反映的是全部流动资产的利

用效率。

流动资产周转率是分析流动资产周转情况的一个综合指标，流动资产周转的快，可

以节约资金，提高资金的利用效率。

其计算公式如下：