我国制冷剂行业市场综合发展态势图文分析报告.docx

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我国制冷剂行业市场综合发展态势图文分析报告

2017年我国制冷剂行业市场综合

发展态势图文分析报告

（2017.09.10）

制冷剂作为氟化工产业链的中坚力量，既可以作为商品直接使用，又可以作为下游氟聚合物的原料。

目前我国的氟制冷剂主要有四大品种，分别是R22、R134a、R125和R32。

R134a主要应用于汽车空调，其它品种主要应用于家用空调、中央空调、冰箱、冷库及工商制冷领域。

  一、制冷剂R22生产配额制，供给受限

  HCFCs生产企业生产量包括受控用途生产量和原料用途生产量，用作原料用途的生产量不受生产配额限制。

2016年，R22生产配额为27.4万吨，并未再次出现调整，与2015年整体持平；使用配额为67059吨，较2015年相比减少了8.83%。

HCFCS淘汰进程

时间

发达国家

发展中国家

2010

消减75%

基准年

2013

冻结在09/10年平均水平

2015

消减90%

消减10%

2020

消减99.55,0.5%供维修

消减35%

2025

消减67.5%

2030

完全淘汰

消减97.5%，2.5%供维修

2040

完全淘汰

  二、制冷剂R22生产配额制，供给受限

  R22因为受管控，制冷剂用途实行配额生产，TFE用途要配套下游，总体上产能比2014年减少6-7万吨。

2017年R22月产量及开工率

  三、R22配额制生产，供给受限，盈利稳定

  R22由于是配额生产，盈利相对稳定，同时配额限制影响厂家装臵状态，所以一般2季度需求旺季，产品价格有上涨趋势。

尽管6月份价格出现回调，但产品价差仍维持高位，产品盈利相对稳定。

R22产品价格及价差（元/吨）

  四、制冷剂R134a产能稳定，开工率提升

  制冷剂R134a，2017年产能24.3万吨，最近4年基本没有新增产能。

其中，浙江巨化产能6万吨，规模最大。

随着下游需求增长，行业开工率从2013年的50%提升至目前的65%

2017年R134a月产量（万吨）、开工率

  五、制冷剂R125开工率逐步提升

  制冷剂R125与R32混配生产R410a，用于变频空调，2017年国内总产能23.1万吨其中巨化股份、东岳集团产能分别为2.6万吨、2.5万吨位居前二。

行业开工率逐年提升，2014年行业开工率36.5%，截至2017年6月份行业开工率达到60.5%。

2017年R125月产量及开工率

  制冷剂R32产能稳定，开工率提升R32主要用于变频空调制冷，2017年主要生产企业产能总计21.2万吨，自2013年以来行业产能一直维持在20万吨附近，随着下游变频空调需求增长，行业开工率从2013年的25.94%，提升至2016年的43.32%，2017年6月开工率达58.50%。

2017年R32月产量及开工率

  六、制冷剂R134a、R410a产能利用率逐渐提升

  2013年以来各制冷剂产品产能利用率逐渐提升：

  R22：

产能、产量同时减少，开工率基本维持60%，2017年旺季3月份开工率提升至76%。

  R134a：

产能基本没有增长，下游需求增加，产量增长，开工率由2013年50%提升至2016年的62%。

  R125：

产能2014年增加4万吨，之后基本维持在22-23万吨，产量一直增长，截至2016年产能利用率不足50%。

  R32：

没有新增产能，产销量增长，开工率由2013年26%提升至2016年的43%。

2016年制冷剂产能、产量及产能利用率

产品

2016年产能（万吨）

2016年产量（万吨）

2016年产能利用率

2017年6月产能利用率

R22

69.00

41.89

60.71%

65.74%

R134a

23.60

14.70

62.29%

67.35%

R125

22.30

10.32

46.28%

60.54%

R32

20.20

8.75

43.32%

58.51%

  七、制冷剂需求旺季，价格阶段性拉涨

  R22价格自2017年1月份9千多元/吨一路上涨到6月份1.65万元/吨，季节性旺季过后，价格出现回调，7月中旬产品价格降到14500元/吨。

  R32由于下游库存较高，生产企业开工率提升，生产企业销售压力倍增，价格仍处于下滑趋势。

  R134a山东市场价自2017年1月份一路上涨，4月份达到历史高位30000元/吨，之是稳步下行，基本维持在27000元/吨。

  R125在涨到10万元/吨历史高位后，下游采购减少，旺季过后，产品价格出现下跌，目前价格在6.2-6.8万元/吨。

  八、制冷剂价格大幅上涨的原因分析

  供给端：

氢氟酸供应不足叠加副产盐酸胀库，企业开工率不高。

  需求端：

下游需求旺季来临，制冷剂产品价格大幅上涨。

空调销量与汽车产量不断增加，促进制冷剂价格上涨。

2017冷年空调销量同比大幅增长

中国汽车产量及增长率

  九、制冷剂产品价格及应用趋势

  价格趋势：

下游空调需求旺季叠加供给端开工率不高，导致产品价格大幅上涨。

7月份冷剂需求旺季接近尾声，制冷剂价格下调是必然。

我们认为此次价格回调不会像2011年，因如下：

  1.氢氟酸、甲烷氯化物等原材料价格上涨有支撑。

  2.没有新增产能、产品开工率逐年提升。

  3.环保压力大、安监局安全检查，氢氟酸、盐酸等产品运输困难。

  产品应用趋势：

  1.R22伴随配额的消减、定频空调被变频取代，R22的使用量、生产量会逐渐下降。

  2.R32使用量增长会比较快，R32空调器在国内空调市场上占比仍会增加，带动国内R32场需求提升。

  3.HFO1234yf作为第四代汽车制冷剂率先在欧洲使用。