百草枯行业分析报告.docx

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百草枯行业分析报告

百草枯行业分析报告

目录

一、百草枯简介：

精准除草剂，尚无明显替代品种3

二、百草枯需求稳定增长6

三、百草枯供产紧张，价格有望突破3万/吨6

1、中国1745号文限制产能增长，水剂的使用6

2、百草枯水剂暂未被列入《鹿特丹公约》附件Ⅲ7

3、2014年7月后国内新剂型将进入快速发展期9

4、价格有望突破3万元/吨10

5、2016年后展望10

（1）新剂型得以推广，百草枯需求没有影响10

（2）新剂型推广不顺利，百草枯国外增长15%以上，弥补国内需求减少11

（3）水剂政策有可能放开，改为使用端加以控制11

四、相关上市公司12

1、红太阳：

吡啶和百草枯价格将会分化，价差将逐步扩大12

2、沙隆达：

业绩超预期，受益于行业景气12

一、百草枯简介：

精准除草剂，尚无明显替代品种

百草枯（1,1’-二甲基-4,4’-联吡啶氯化物）是一种非选择触杀性除草剂，能有效保护作物免受杂草的侵害，从而提高作物的产量和品质。

其作用原理是破坏植物的绿色组织，阻碍植物正常的光合作用而起效。

百草枯被称为“精准除草剂”，有三大特点：

一、起效迅速：

施药后数小时必然见效，快速药效能够消除杂草的竞争力，让作物迅速恢复生机，还能防止昆虫携带的疾病传播给新种植的作物；二、见绿就杀：

百草枯不受杂草生长期的限制，只要阳光、氧气和叶绿素，就能快速起效。

对作物非绿色组织没有影响；三、触土钝化：

百草枯在土壤中迅速钝化，对植物根部及多年生地下茎及宿根没有影响，不影响蚯蚓等有益地下生物。

百草枯的品种竞争优势明显。

百草枯的作用机理完全不同于草甘膦，是解决当前转基因作物栽培中杂草防治的一种最佳方式。

在广谱除草剂中，唯有百草枯起效迅速且作用部位准确。

其他广谱除草剂起效较慢，具有较强的或中等程度的内吸性，而且洒药后易受气候条件的影响。

在要求除草剂起效迅速、作用部位准确、对作物安全、能保留杂草根系以利于土壤保护的市场上，百草枯暂没有替代品。

保护性耕作在全球持续推广，对非选择性除草剂需求将持续拉动。

保护性耕作是二十世纪出现的播种技术，相对于传统的农业播种方式，其最显著的特点是土壤不翻耕，秸秆覆盖田面，免耕播种相对于传统农业的播种方式，能有效促进粮食增产、农业增效、农民增收，同时有利于保持水土、维护生态平衡。

因此免耕播种在全球的推广已经形成趋势。

而保护性耕作的缺点是杂草防止困难，因此需要更多的使用化学除草剂抑制杂草。

近年来保护性耕作的加速推广，带动了对灭生性除草剂的需求增长，使得全球农业对灭生性除草剂的依赖逐渐加强。

保护耕作的推广，加强了全球农业对灭生性除草剂的依赖，未来保护性耕作在国内甚至全球仍将大规模推广。

全球免耕播种推广面积从2000年0.55亿公顷增长到2008年的1.06亿公顷。

主要推广的区域在美洲、大洋洲等农业发达国家。

占美国、巴西、加拿大、澳大利亚、阿根廷等国内耕地面积70%以上。

未来全球保护性耕作全球推广的趋势仍将持续。

根据VIWorldCongressofConservationAgriculture会议上的估计，未来免耕播种在前苏联及东欧地区、印度、东南亚、撒哈拉以南非洲等国家地区仍然具有大规模推广的空间和动力。

历史上百草枯的生产方法经历了金属钠法（高温钠法、中温钠法、低温钠法）向氰化物法发展。

氨氰法已经成为百草枯技术革新中的一个标志方法，技术革新的成果重点是降低了百草枯中的有毒杂质并降低百草枯生产成本，提高百草枯收率，减少百草枯生产三废产生。

百草枯废水处理方法随着世界环保要求的加强和百草枯生产工艺水平的提高已经由废水处理不完善的化学处理方法发展至利用热氧化炉焚烧处理废液，使得百草枯废水达到最环保化处理方式。

二、百草枯需求稳定增长

百草枯是全球第二大除草剂品种，2010年全球销售额超过6亿美金。

目前,全球销售额超过6亿美金。

百草枯全球产能9万吨左右，国外产能2-3万吨，国内产能约6.25万吨（有5000吨暂停生产），200多家百草枯原药生产和制剂加工企业，300多种制剂。

从事百草枯及与其相配套的吡啶碱生产共有产业工人数万人。

需求方面，全球需求7万吨以上，中国占比20-25%左右。

预计未来全球百草枯增速将保持在5%以上水平。

三、百草枯供产紧张，价格有望突破3万/吨

1、中国1745号文限制产能增长，水剂的使用

2012年1745号文规定，自2014年7月1日起，撤销百草枯水剂登记和生产许可、停止生产，保留母药生产企业水剂出口境外使用登记、允许专供出口生产；2016年7月1日停止水剂在国内销售和使用。

这意味着2016年以后，国内市场将完全禁止百草枯水剂的使用，由于目前水剂是百草枯唯一大规模商业化的剂型，因此引发了市场对未来百草枯需求的悲观预期。

不过，本次条文公告主要针对百草枯水试剂的国内使用部分，出口并未受影响，目前国内消费仅占20%-25%，如果国外百草枯需求维持10%左右的增速，那么在国内完全禁用水剂之后，国外市场的增长可完全弥补国内市场的下滑。

在没有新增产能的情况下，百草枯行业依然可以维持较高的景气度。

另外，1745号公告对其他剂型并未加以限制，替代剂型有望弥补，使百草枯正常在国内使用。

目前国内大型的百草枯企业在百草枯工作组的组织下联合进行百草枯新剂型的开发及推广工作。

最后，1745公告是对登记证及生产批号进行限制，只要针对的是国内百草枯水剂生产的不规范厂商，有利于行业秩序的建设。

2、百草枯水剂暂未被列入《鹿特丹公约》附件Ⅲ

目前全球约有36个国家禁止使用百草枯。

波斯尼亚和黑塞哥维那、柬埔寨、科特迪瓦、科威特、挪威、斯里兰卡、瑞士、叙利亚、阿拉伯联合酋长国、欧洲联盟所有国家（奥地利、比利时、保加利亚、塞浦路斯、捷克共和国、丹麦、爱沙尼亚、芬兰、法国、德国、希腊、匈牙利、爱尔兰、意大利、拉脱维亚、立陶宛、卢森堡、马耳他、荷兰、波兰、葡萄牙、罗马尼亚、斯洛伐克、斯洛文尼亚、西班牙、瑞典、英国）。

马来西亚2002年宣布禁止，然而受到行业压力，2006年又宣布解除禁令。

我们可以看出这些国家都是农业小国。

对百草枯的需求不大。

鹿特丹公约是联合国环境规划署和联合国粮食及农业组织在1998年9月10日在鹿特丹制定的，于2004年2月24日生效。

公约是根据联合国《经修正的关于化学品国际贸易资料交流的伦敦准则》和《农药的销售与使用国际行为守则》以及《国际化学品贸易道德守则》中规定的原则制定的，其宗旨是保护包括消费者和工人健康在内的人类健康和环境免受国际贸易中某些危险化学品和农药的潜在有害影响。

2011年3月，鹿特丹公约组织（RotterdamConvention）化学品审查委员会（CRC）通过将百草枯200g/L以上含量水剂和乳油列入极度危险制剂，并递交第六届缔约方大会（2013年召开）拟将其列入《鹿特丹公约》附件三。

2013年5月9日，鹿特丹公约组织第六次缔约方大会就百草枯水剂是否被列入《鹿特丹公约》附件Ⅲ“事先知情同意的化学品”名单进行了多次讨论（加入公约附件Ⅲ的化学品为“禁止或严格限用的化学品”或“极为危险的农药制剂”，将面临更多国家在使用和进出口方面的管制，对该产品需求将产生非常不利的影响）。

由于未达成一致，最后，将百草枯水剂问题搁置植2015年召开的第七次缔约方大会再行讨论。

3、2014年7月后国内新剂型将进入快速发展期

化工生产的百草枯制剂的形态变化由水剂逐渐转变成固体剂。

在2014年7月之后，由于1745号文的实施生效，国内百草枯新剂型将进入快速发展期，作为替代剂型的一种，百草枯颗粒剂具有含量高，易贮运，稳定性好，误服中毒可能性低，更安全环保等特点，在包草枯替代剂型的竞争中处于有利地位。

随着百草枯水剂大限的临近，百草枯颗粒剂等替代制剂的春天即将到来。

4、价格有望突破3万元/吨

由于1745号文,国内百草枯13年—16年没有新增产能，2016年7月才禁止水剂的销售，而新剂型推广需要时间及成本。

在无明显替代品的情况下，明年初将导致市场囤货行为。

目前价格稳定在23000元/吨，目前供货十分紧张，由于囤货因素，百草枯明年上半年价格有望上升突破3万元/吨。

5、2016年后展望

（1）新剂型得以推广，百草枯需求没有影响

新剂型的研发是今后农药发展的新趋向。

百草枯新剂型-颗粒型有多种优点，解决了水剂产生的一些问题，能够得到广泛推广。

此后，百草枯国内需求得以满足，需求量稳定或者上升。

（2）新剂型推广不顺利，百草枯国外增长15%以上，弥补国内需求减少

随着全球能源危机和粮食危机的加剧，农业种植结构的不断优化和调整，化学原料成本的增加，以及免耕技术的推广，全球百草枯的需求量将快速增长。

国内百草枯用量仅占总产量的20%-25%，国内影响力较弱。

如果国内新剂型推广不顺利，百草枯国外增长15%以上，可以弥补国内需求减少。

（3）水剂政策有可能放开，改为使用端加以控制

国内政策有可能之后放开水剂使用，此次政策条文之后整顿规范国内百草枯水剂生产的厂商，并在使用端加以控制，安全科学指导用药，进行百草枯中毒急救技术培训，可能能够支持百草枯水剂政策的开放。

马来西亚2002年曾宣布禁止，然而受到行业压力，2006年又宣布解除禁令。

四、相关上市公司

1、红太阳：

吡啶和百草枯价格将会分化，价差将逐步扩大

红太阳属于化肥与农用化工公司，主要销售化肥产品与农药产品，流通股本2.76亿股，流通市值49.98亿元，在行业内名列第12，高于行业平均水平。

拥有国内最大百草枯产能每年2.35万吨（折百）。

红太阳公司生产的99%吡啶价格为33000元/吨，随着百草枯价格提升，吡啶百草枯价差增大。

2、沙隆达：

业绩超预期，受益于行业景气

沙隆达公司是一家以盐化工为基础，农用化工为主体的化工企业。

流通股为5.93亿股。

沙隆达百草枯生产设备开工稳定。

产能为每年8000吨（折百），目前是以完成订单为主。