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XXXX大学选修课课程考核内容

2014-2015第二学期

课程名称：

证券投资学

报告题目：

方正科技（600601）股票投资分析报告

班级：

学生姓名：

学号：

任课老师：

评分：

结构合理、条理清楚

内容充实、论述合理

数据详实、可靠

综合能力

合计

满分

25

25

25

25

100

得分

方正科技股票（600601）分析

摘要：

方正科技股票是方正科技集团股份有限公司在1990年12月19日上交所上市的A股代码为600601的股票，简称方正科技。

本文通过对中国经济形势分析，证券市场分析；行业生态分析；方正科技财务分析；股票技术分析对方正科技股票进行分析。

自2015年以来由1月5日每股4.67元到2015年6月9日以13.13元收盘，涨了近3倍，形势一片大好，由于涨势过猛，在大肆投资的同时应谨慎行事规避风险。

关键词：

方正科技；基本分析；技术分析

一、方正科技股票简介

方正科技集团股份有限公司（简称“方正科技”），是北大方正集团旗下的内地上市企业，也是国内最有影响力的高科技上市企业之一。

其中方正科技公司系上海市首批股份制试点企业。

该企业于1985年11月1日发行；1990年12月19日上市，其法人代表刘欲晓，主承销商为上海申银证券公司；截止2015年6月总股本219489.1204万股流通股219489.1204万股。

方正科技以诚信经营和优良业绩赢得了广大投资者的信赖和支持，始终保持着经营稳健、适度扩张、持续增长的良性发展态势，2007年继续蝉联上证样板股，在国内IT市场一路遥遥领先。

方正科技致力打造中国综合实力最强的IT服务提供商，其主营业务覆盖产品、销售、服务和高新技术四大环节。

方正科技集团股份有限公司是我国个人电脑生产的龙头企业之一，由于我国的PC市场与发达国家相比仍处于成长期，PC普及率还远低于发达国家人均水平，随着落后地区信息教育的开展，无线上网技术的广泛运用以及现代电子商务的高速发展，我国PC市场仍有很大的增长空间。

二、方正科技股票的基本分析

（一）宏观分析

宏观分析是在当前宏观的市场经济和经济形势下进行分析，对企业经济决策进行归纳指导的方法。

1、宏观经济分析

在全面深化改革、外部环境转好、新型城镇化推进和消费恢复性增长等因素影响下，中国经济将继续“稳中向好”。

对此，宏观政策将保持基本稳定，财政政策重在控制一般性支出、以保障和改善民生为重点，着力提高财政资金使用效益，完善结构性减税，推进财税体制改革；货币政策将总体稳健，调控手段更多向市场化、价格型转型，存准率或将下调，人民币汇率波动性增强，自2015年以来央行连续几次降息为资本市场提供了大量的资金，同时可看出政府对资本市场的支持，鼓励资金进入资本市场搞热经济。

为方正科技的筹资提拱了充足的资金有利于股票的上涨。

2、证券市场分析

证券市场是股票、债券、证券投资基金、金融衍生工具等各种有价证券发行和买卖的场所。

证券市场通过证券信用的方式融通资金，通过证券的买卖活动引导资金流动，有效合理的配置社会资源，支持和推动经济发展，因而是金融市场中最重要的组成部分。

2014年下半年，中国股市以爆发性行情揭开了新一轮牛市的序幕；而伴随行情上涨的，则是反腐斗争毫不迟疑、深化各项改革蹄疾步稳推进的精彩画卷。

2015年中国GDP、CPI都有明显增长。

上证指数呈震荡上行，2014年上证指数3300来点到目前的5100点有了大幅度的上升，股市“牛气冲天”；2015年几次的全面降息，使货币投放保持平稳为股市提供了大量的资金从而促进了股市繁荣。

作为股市中的宠儿电子信息产业更是牛气冲天，而方正科技作为国内最有影响力的高科技上市企业之一，在当前的股市中股价涨了近三倍，这与当前证券市场的繁荣是密不可分的。

（二）行业分析

电子信息产业是社会经济活动中专门从事信息技术开发，设备、产品的研制生产以及提供信息服务的产业部门的统称，是一个包括信息采集、生产、检测、转换、存储、传递、处理、分配、应用等门类众多的产业群。

在整个行业中竞争力颇大，方正科技与同行上市公司的比较有以下几各方面：

1.杜邦分析比较

方正科技3年平均净资产收益率为3.39%比行业平均少了10%,净利率2.47%比行业平均少了13%，总资产周转率85.40%比行业平均多了16%，权益乘数186.22比行业平均多了35。

2.市场表现比较

同行业市场表现比较表

简称

最近1个月累计涨跌幅

最近3个月累计涨跌幅

最近6个月累计涨跌幅

今年以来累计涨跌幅

方正科技

34.92%

107.31%

160.86%

184.83%

电子信息

38.63%

99.20%

190.59%

203.46%

沪深300

16.47%

50.20%

64.80%

50.24%

3.公司规模比较

排名代码简称总市值（元）流通市值（元）营业收入（元）净利润（元）

52600601方正科技293亿293亿14.0亿2646万

行业平均269亿187亿4.58亿2149万

行业中值200亿113亿1.52亿1040万

1600637百视通1725亿1509亿10.7亿1.79亿

2300059东方财富1489亿1131亿3.83亿1.99亿

3600570恒生电子1012亿1012亿2.74亿7220万

4600588用友网络934亿929亿4.95亿-1.25亿

5600100同方股份926亿647亿47.6亿1.91亿

通过在同行也中的杜邦分析比较、市场表现比较、公司规模比较可以看出方正科技财务状况正在好转，在同行业中处于中间地位，现在形势正在好转正向全国前50名迈进。

（三）企业分析

1、企业财务情况分析

（1）每股指标

每股指标

15-03-31

14-12-31

14-09-30

14-06-30

14-03-31

基本每股收益（元）

0.0121

0.1192

0.0603

0.0325

0.0055

扣非每股收益（元）

--

0.0434

--

0.0293

--

稀释每股收益（元）

0.0121

0.1192

0.0603

0.0325

0.0055

每股净资产（元）

1.6209

1.6088

2.0252

2.0073

1.9803

每股公积金（元）

0.0660

0.0660

0.4093

0.4093

0.4093

每股未分配利润（元）

0.5582

0.5461

0.6044

0.5865

0.5595

每股经营现金流（元）

-0.1655

0.3763

0.0867

-0.0315

-0.0366

由上表中可以看出截止2015年3月31日，方正科技进本每股收益0.0121元，每股净资产1.6209元，每股现金流-0.1655元。

除每股经营现金流外，2015第一季度的各项指标都和上年同一季度有了同比增长。

总起来说，2015年第一季度的每股指标还是不错的，公司应继续采取措施增加利润提高每股收益，提高每股经营现金流，从而促进企业稳定高效发展，提高企业知名度。

（2）盈利能力指标

盈利能力指标

15-03-31

14-12-31

14-09-30

14-06-30

14-03-31

加权净资产收益率（%）

0.75

6.75

3.01

1.63

0.28

摊薄净资产收益率（%）

0.74

7.41

2.98

1.62

0.28

摊薄总资产收益率（%）

0.30

4.08

2.03

1.12

0.19

毛利率（%）

14.39

14.91

10.19

9.74

7.94

净利率（%）

1.88

4.62

3.81

3.37

1.23

实际税率（%）

23.43

12.55

18.57

18.43

31.74

由上表可以看出方正科技较上年同一季度盈利能力有了显著的提高。

（3）运营能力指标

运营能力指标

15-03-31

14-12-31

14-09-30

14-06-30

14-03-31

总资产周转率（次）

0.16

0.88

0.53

0.33

0.16

应收账款周转天数（天）

83.83

55.86

64.95

73.05

73.46

存货周转天数（天）

79.00

43.98

40.48

40.69

40.93

由上表可以看出2015年第一季度方正科技比上年同一季度运营能力差。

（4）财务风险指标

财务风险指标

15-03-31

14-12-31

14-09-30

14-06-30

14-03-31

资产负债率（%）

58.44

61.49

33.39

30.43

28.84

流动负债/总负债（%）

92.65

94.33

93.40

92.36

91.62

流动比率

0.85

0.86

1.53

1.59

1.63

速动比率

0.62

0.66

1.26

1.32

1.35

从上表可以看出方正科技流动负债占总负债的比例较大，资产负债率也比上年高，流动比率、速动比率比上年要低。

（5）杜邦分析分解图

2014、2015年第一季度方正资产负债表

资产负债表

14-03-31

15-03-31

资产:

货币资金（元）

10.3亿

8.58亿

应收账款（元）

8.13亿

12.8亿

其它应收款（元）

970万

1.52亿

存货（元）

4.52亿

10.6亿

流动资产合计（元）

26.2亿

39.3亿

长期股权投资（元）

4.34亿

0

累计折旧（元）

--

--

固定资产（元）

21.1亿

30.3亿

无形资产（元）

3434万

7069万

资产总计（元）

61.1亿

85.7亿

负债:

应付账款（元）

7.51亿

13.5亿

预收账款（元）

4271万

6.27亿

存货跌价准备（元）

--

--

流动负债合计（元）

16.1亿

46.4亿

长期负债合计（元）

1.48亿

3.68亿

负债合计（元）

17.6亿

50.1亿

权益:

实收资本（或股本）（元）

21.9亿

21.9亿

资本公积金（元）

8.98亿

1.45亿

盈余公积金（元）

3272万

0

股东权益合计（元）

43.5亿

35.6亿

流动比率

1.63

0.85

2015年第一季度杜邦分析图

2014年第一季度杜邦分析图

2014、2015年第一季度方正科技相关数据比较表

各项指标

2014

2015

TAT

15.77%

15.84%

PM

1.23%

1.88%

FL

1.41

2.41

ROA

0.19%

0.30%

ROE

0.28%

0.75%

通过分析可以看出：

方正科技盈利能力有所上升。

2014年第一季度ROE为0.28%，2015年第一季度为0.75%。

PM和TAT、FL都为正贡献。

ROE的增加源于ROA的提升，但FL的提升增加了ROA的作用，从而使方正科技净资产收益率继续上升。

方正科技ROA的提升源于PM和TAT的增长，财务杠杆继续上升，财务杠杆的上升也会增加企业的财务风险。

由此可见，2015年方正科技第一季度比2014年第一季度盈利能力、每股收益利率都有所上升，但运营能力较上年有所下降，企业的财务风险也有所增加，企业下一步要提升运营能力，降低财务杠杆，减小财务风险。

二、方正科技股票的技术分析

技术分析是指以市场行为为研究对象，以判断市场趋势并跟随趋势的周期性变化来进行股票及一切金融衍生物交易决策的方法的总和，本文将通过K线分析和MA线分析对方正科技股票进行分析。

（一）K线分析

从图中可以看出，股价呈现波动上升趋势，走势良好。

我们可以看出从2015年3月23开始，方正科技股票行情一路看涨，从最低点的6.64上涨至13.50点（2015年6月9日）在整个股市高涨的情况下，方正科技股票呈波动性上涨，形势一片大好。

（二）MA分析

从图中我们可以看出，此走势图有点像对称三角形。

成交量虽有所下降，但未来上涨态势明显。

结论

通过对方正科技股票（600601）的分析，在当前宏观的市场经济火热和政府大力支持资本市场发展的形势下，是证券市场一直呈火热状态，上证指数到达5100点，这也使方正股票有了大幅度的上升，有了资金的支持2015年第一季度方正科技的盈利能力也有所提高，这会使更多的人继续看好这只股票，因此这支股票可继续持有，但不可盲目跟风，终究股市有风险，投资需谨慎！

参考文献

[1]XX百科.《方正科技集团有限公司》

[2]李晓勤．《方正科技2015年第一季度报告》.2015-04．

[3]东方财富网．《行情中心》．2015-06．