杠杆式外汇交易知识.docx

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杠杆式外汇交易基本认识

杠杆式外汇是一种利用「杠杆效应」而进行的投资。

基本上，你以按金形式（俗称「孖展」）买入一种外币，并预期该外币会相对于另一种货币转强或转弱。

最终盈亏将视乎你就指定的外币合约开仓及平仓时的价格差别而定。

利润及亏损是如何计算的？

杠杆式外汇是以合约的方式进行交易。

外币的合约价值由你和你的中介人（以下简称「持牌公司」）议定。

目前，最普遍买卖的外币合约为欧罗、英镑、日圆、瑞士法郎及澳元。

利润及亏损是根据指定货币相对美元（或另一种货币）于开仓后的走势而定。

在未平仓前，任何账户内的利润或亏损均属浮动性质，祇有当平仓时，利润或亏损才会兑现。

换言之，即使你的持仓于今天有浮动利润，亦有可能于明天转变成亏损。

利润及亏损的计算程序（注1）如下:

指定外币的合约价值x（平仓价–开仓价）x合约数目x港元兑美元汇率

例子：

如你于0.6000澳元兑美元汇价买入一张澳元合约（合约价值为100,000澳元），并于0.6200价位沽出，你的总利润（以港元计）有多少？

根据上述程序，你的利润为：

100,000x（0.6200–0.6000）x1x7.8=15,600港元

甚么是相向交易报价？

杠杆式外汇并非在有组织的交易所买卖。

它祇是你与你的交易对手（通常是你的持牌公司）的一份交易合约。

当持牌公司被要求作出报价时，会同时报上买入及沽出价，这称为双向交易报价。

这样，你便可选择买入或沽出该货币合约。

这种报价方法有助确保报出的价格是公平的，原因是持牌公司事先是不知道你将会发出的是买入或沽出的指示。

什么是开仓按金？

当你就某外币合约开立仓位时（即买入或沽出该外币合约），你须确保存入占该外币合约价值一个百分率的开仓按金。

目前，开立杠杆式外汇仓位所规定的最低开仓按金（又称「开仓保证金」）为每种外币合约价值的5%。

什么是维持按金？

维持按金（又称「维持保证金」）指须保持某外币合约持仓的有效按金（又称「权益净额」）下限。

权益净额的主要成份包括任何账户内的浮动利润、浮动亏损、存款、提款及帐户内原有的结余。

而浮动利润或亏损则指一个外币持仓以市价计算未兑现的利润或亏损。

目前，维持按金水平是指定外币合约价值的3%。

假设你开立了一个杠杆式外汇仓位，而其后的汇价变动对该仓位不利，则你的账户权益净额或会跌至低于维持按金的水平。

假如你未能及时填补不足的按金数额，便有可能会被强制平仓。

在极端的情况下，即当市场非常波动以致汇价大幅上落时，你或会损失较开仓按金数额及之后再加入的按金更大的金额。

例子：

假如你的账户结余（即权益净额）是45,000港元，那么当英镑的汇率是1.8100时，你能否买入一张英镑合约呢？

开立英镑合约（合约价值:

62,500镑）的开仓按金（以港元为单位）是根据下列程序计算：

英镑合约价值x合约数目x开仓按金水平x英镑汇率x美元兑港元汇率

62,500x1x5%x1.8100x7.8=44,118.75港元

由于你的账户结余（45,000港元）高于开仓按金（44,118.75港元），因此你能够买入一张英镑合约。

假如在买入英镑合约后，英镑汇价下跌至1.7500，你是否需要进行补仓？

如需要的话，你需要补付多少金额？

英镑合约的维持按金（以港元为单位）是根据下列程序计算：

英镑合约价值x合约数目x维持按金水平x英镑汇率x美元兑港元汇率

62,500x1x3%x1.8100x7.8=26,471.25港元

至于拥有持仓账户的权益净额，是根据下列程序计算:

账户结余+/-浮动盈利/亏损

而浮动利润/亏损，则是根据下列程序计算:

英镑合约价值x合约数目x（现时汇率-开仓汇率）x美元兑港元汇率

于上述例子：

账户结余：

45,000港元

浮动盈亏：

62,500x1x（1.7500–1.8100）x7.8=-29,250港元（即浮动亏损）

权益净额：

45,000港元–29,250港元=15,750港元

由于权益净额（15,750港元）低于维持按金（26,471.25港元），因此你需要进行补仓。

然而，当补仓通知一经生效，你需要将权益净额补付至最少达开仓按金的水平。

因此，你需要补付的按金数额为：

44118.75港元–15,750港元=28,368.75港元

杠杆式外汇是否适合所有投资者？

由于杠杆式外汇合约是以孖展方式买卖，你所须存入的开仓按金祇占你所交易的外币合约价值的一个很低的百分率。

这样的交易模式会对你的盈亏产生杠杆效应−−如你选择用作开仓的按金数额越低，有关的杠杆效应便会越高。

现时，由于最低的开仓按金水平为每种外币合约价值的5%，即杠杆比率最高可达20倍。

相对于最低按金要求，轻微的汇率变动即会产生高比例的盈亏情况。

但投资者可选择存入较多的开仓按金或维持较高的按金水平，此举将降低杠杆比率及相关的风险。

注：

本文只用做学习港股投资用途。