格力电器投资分析报告.docx
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经济管理学院
《公司金融理论与实务》
期末考核报告
目录
一、宏观分析 1
（一）GDP分析 1
（二）CPI分析 2
（三）PMI分析 2
（四）就业率分析 3
（五）克强指数 4
（六）经济周期变化 5
（七）国家财政政策 5
（八）国家货币政策 6
（九）国家政治更迭 7
二、行业分析 8
（一）国家对行业的政策 8
（二）行业生命周期分析 9
（三）行业的总产值及变化情况 10
（四）行业未来的发展趋势及投资选择 10
（五）技术变革对行业的影响 10
三、公司分析 11
（一）公司基本情况 11
（二）公司管理层 12
（三）公司财务状况分析 12
（四）公司的核心题材分析 17
（五）公司的大事分析 18
（六）公司的发展前景预测 18
四、技术分析 18
（一）典型的K线图及其含义分析 18
（二）成交量分析 19
（三）均线分析 20
（四）三个技术指标分析 20
（五）买卖的结论 21
附录 22
（一）小组成员分工说明 22
（二）小组成员炒股记录 23
格力电器上市公司2017投资分析报告
一、宏观分析
（一）GDP分析
图1-1国内生产总值（GDP）年度统计（2010-2016）
从图1-1可以看出，我国国内生产总值（GDP）从2010年至2016年一直稳定匀增长，可以预测2017年我国国内生产总值（GDP）不会有很大的变化，将与往年一样增长的绝对值相差不大。
表1-1第二产业占比
统计年度
国内生产总值（亿元）
第二产业总值（亿元）
第二产业占比（%）
2016
744127
296236
39。
81
2015
689052
282040
40。
93
2014
643974
277571。
8
43。
10
2013
588018。
8
256810
43。
67
2012
534123
240200。
4
44。
97
2011
484123。
5
223390。
3
46。
14
2010
401202
187581。
42
46。
75
从表1-1可以看出，第二产业占据我国国内生产总值（GDP）高达40%的左右的比例。
但是比例逐年大约以1%的速度下降。
我国国内生产总值（GDP）没有受到较明显的影响，依旧是逐步上升，并且保持6。
7%左右的速度在增加，在2016年国内生产总值（GDP）744127亿元。
由此可以断定，2016年与2017年中国经济增长将在新常态下运行在合理区间，就业、物价保持基本稳定，中国经济不会发生硬着陆。
第二产业或继续萎缩，所占国民生产总值的比率将继续下滑，不利于家电企业股市稳定长远的发展。
表1-22014年-2017年第一季度国内生产总值（GDP）
时间
国内生产总值（亿元）
国内生产总值同比增长（%）
2017年1季度
180682。
7
6。
90
2016年1季度
161572。
70
6。
66
2015年1季度
150986。
70
7。
00
2014年1季度
138763。
80
7。
30
从表1-2可以看出，2014年1季度到2016年一季度国内生产总值同比增一直呈现下降的趋势，直到2017年1季度回升至6。
90%。
由此可以预测，我国的国内生产总值将在2017年有所回暖趋势。
（二）CPI分析
图1-2居民消费价格指数（2014-2017）
2017年1月份CPI同比涨幅均较去年12月份扩大；2月份，全国居民消费价格总水平同比上涨0。
8%；3月份全国居民消费价格指数（CPI）环比下降0。
3%，同比上涨0。
9%；4月份，全国居民消费价格总水平同比上涨1。
2%。
1-4月平均，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨1。
4%。
2017年1月-5月，居民消费价格指数依次为102。
55、100。
8、100。
92、101。
17、101。
5。
物价涨幅基本留在“1”时代。
增长率均在3%以下。
综上所述，根据图1-2可知，我国物价虽然普遍上涨，但是缺乏大幅上涨的基础，物价上涨难成持续趋势，是一种温和的上涨。
这种情况下有利于股市的稳定。
（三）PMI分析
图1-3制造业PMI_中国制造业采购经理指数（PMI）
从图1-3的数据显示，宏观经济的主要先行指数——中国制造业PMI指数连续6个月回升，最近5个月均在51%以上。
表1-3制造业PMI_中国制造业采购经理指数（PMI）
统计月份
PMI
2017。
5
51。
2
2017。
4
51。
2
2017。
3
51。
8
2017。
2
51。
6
2017。
1
51。
3
从表1-3可以知道，2017年1月-5月，中国制造业PMI分别为51。
3、51。
6、51。
8、51。
2、51。
2。
在这五个月内PMI回升至50。
0，并且保持稳定的增长。
我国经济趋稳回升态势已初步形成，2017年经济运行开局良好，预计全年将保持平稳向好发展基本态势。
家电企业股市也将取得较稳定的发展。
（四）就业率分析
图1-42012年-2016年城乡登记失业率
根据图表可以看出，我国城乡登记的失业人口2012年到2016年总体保持在4%以上，整体上来看是呈现下降趋势。
到2016年城镇登记失业率为4。
02%是2012年到2016年中最低的一年，以目前的趋势来看，预计2017年我国城乡失业人口将下降到4%甚至低于4%，间接说明我国的就业率正在逐渐的上升。
有利于社会稳定的发展，有利于家电企业股市的平稳的发展。
（五）克强指数
图1-5发电量同比增速及日均产量
根据官方数据，5月全社会用电量同比增长5。
3%，高于4月的4。
6%，同比增幅亦较4月高0。
7个百分点。
在中国现阶段，用电量与经济增长同步才说明经济运行比较健康。
5月份用电量增速比上月有所回升，但仍低于全年7.5%的GDP增长目标，说明当前经济有所回暖但仍然低迷。
图1-6全国铁路货运量同比增长率
另一方面，今年一直表现不佳的铁路货运也实现了货运装车的止跌回升。
来自中国铁路总公司的数据显示，5月份，全国铁路货运总发送量完成31831万吨，其中货物发送量完成31817万吨；货运总周转量完成2272。
89亿吨公里，货物周转量完成2270。
55亿吨公里。
铁路部门发布情况整体来看，全路货运形势仍然严峻，日均订车与4月份基本持平，但回升迹象明显。
“为扭转局面，各铁路局（公司）全面放开装车限制，加强车流组织和空车调配，努力保证有效货源装车兑现。
”全国铁路日均装车完158332车，比4月份增加了近3000车，实现了货运装车止跌回升。
值得注意的是，大秦线运量得到恢复，全月累计完成4060。
7万吨，同比增长7。
4%。
侯月线运量完成1535。
3万吨，同比增长3。
7%。
（六）经济周期变化
图1-7宏观经济周期预警指数
2017年4月，在预警指数的10个构成指标（经季节调整去除季节因素和随机因素的影响）中，经最新数据修订，有4个处于蓝灯区——工业生产指数、固定资产投资、财政收入（不含债务）和货币供应（M2）；有1个指标处于淡蓝灯区——金融机构各项贷款；有5个指标处于绿灯区——海关进出口总额、社会消费品零售总额、工业企业利润额、城镇居民人均可支配收入和居民消费价格指数。
综合各项指标的变动情况，预警指数为66。
7，与上月持平，运行在淡蓝灯区，积极变化不断增加，经济运行稳中向好，但巩固持续向好态势尚需努力。
根据图1-5可以看出，宏观经济预警指数的指标有所上升，有回暖的趋势。
综合GDP分析，2017年中国经济增速虽在下滑，但经济增长质量正在提高。
国内经济积极因素增多，结构性改革提速、货币政策更加保守、需求水平回稳而企业盈利维持正增长态势。
这种转变有助于改变国内资产荒的不利局面，推动资金回流实体经济，为中期经济回暖积蓄能量。
（七）国家财政政策
2017年财政政策更加积极有效，继续实施减税降费政策，适度扩大支出规模，促进经济运行保持在合理区间。
1、着眼“积极有效”减税增支并重
“积极”主要体现在适度扩大支出规模和继续推进减税降费，“有效”则体现在预算安排保障重点、关键领域的支出，尤其是供给侧结构性改革、民生保障的支出。
同时，减税降费更突出针对性，精准发力。
支出方面，各领域对财政资金需求很大。
支持稳增长、调结构，推进供给侧结构性改革，国家会进一步加大支出力度。
在减税增支的前提下，着力提高资金使用效率，尤其是要更加注重优化结构、用好增量、激活存量，找准支出切入点，大力压缩一般性支出，严格控制“三公”经费，把有限的资金用在刀刃上，并加强预算绩效管理。
2、营改增继续落实，减税效应将扩大
作为最重要的减税政策，营改增在2017年的减税规模将进一步扩大。
减税降费同样是积极的财政政策，2017年国家将会在降税、降费、降低要素成本等方面立竿见影，振兴实体经济，重塑中国制造国际竞争力。
明确继续落实并完善营改增试点政策、扩大减税效应，落实好其他已出台减税降费政策，研究实施新的减税措施。
同时，进一步清理规范基金和收费，再取消、调整和规范一批行政事业性收费项目。
3、财税体制改革深化，个税改革有望突破
2017年将持续推进财税体制改革，预算管理体制改革、税制改革和财政体制改革的主要措施基本出台。
在税制改革方面，推进综合与分类相结合的个人所得税改革;继续深化资源税改革。
在预算管理制度改革方面，今年将推进预算公开，提高预决算透明度，着力打造阳光财政。
深化部门预算改革，加强项目库特别是储备项目建设，进一步细化预算编制，提高年初预算到位率。
同时，推进预算绩效管理改革，逐步将绩效管理范围覆盖所有预算资金。
强化地方政府债务限额管理、预算管理;妥善处理存量政府债务，加大发行地方政府债券置换存量债务工作力度。
加强对地方落实债务管理制度的监督，加大查处违法违规举债融资行为和问责力度。
（八）国家货币政策
图1-8法定存款准备金
根据图1-6显示，我国法定存款准备金呈现下降的趋势，可以预测我国2017年国家实行稳健的货币政策。
主动适应经济发展新常态，保持货币政策的审慎和稳健，尤其是注重根据形势变化把握好调控的节奏、力度和工具组合，加强预调微调，为供给侧结构性改革营造了适宜的货币金融环境。
一是优化货币政策工具组合和期限结构，保持适度流动；二是推动调控框架逐步转型。
三是进一步完善适合我国国情的宏观审慎政策框架。
四是促进信贷结构优化，支持经济结构调整和转型升级。
与此同时，坚定推动金融市场化改革，进一步完善货币政策调控框架，疏通传导渠道。
（九）国家政治更迭
1、反腐倡廉促进经济发展
一是反腐败促进了市场公平竞争和资源合理配置。
资源配置效率的高低决定着一个经济体的长期发展水平。
反腐败有力地打击和遏制了行政权力的“设租”“寻租”行为，保证了市场公平竞争的顺利进行，维护了市场经济秩序，促进了资源的合理配置。
二是反腐败降低了企业的交易成本和经营风险。
惩治腐败，打击权力“寻租”，营造服务高效、风清气正的投资营商环境，从而降低了企业交易成本和经营风险。
三是反腐败有力地促进社会公正。
腐败行为破坏社会基本分配法则，造成收入差距不断拉大，严重损害社会公平，导致社会总体经济效率下降。
反腐败遏制了贪污腐败带来的非法暴富，保证了社会保障资金的安全和人民群众的福利水平，大大减少了财政资金使用中的铺张浪费现象，减少了社会财富的不公平分配，维护和保障了社会公平正义。
事实充分证明，我们党完全有能力既有效遏制腐败，又保证经济的持续健康发展。
2、一带一路保证中国经济稳定增长
我国经济正处于“新常态”环境下，为保证经济稳定增长，一带一路战略的实施尤为重要。
一是拉动内需。
一带一路战略由于其政策十分优惠，能够吸引大批客商落户，并形成产业的聚集。
二是扩大出口。
近年来，国家对西部地区建设越加重视，而一带一路战略的设立有助于推动与国际贸易市场接轨，成为连接西部地区
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