财务管理复习整理版.docx

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财务管理复习整理版

一、选择题

1、企业支付股利属于由（C）引起的财务活动

A投资B分配C筹资D资金运营

Note：

现金股利、股票股利

2、下列（C）属于企业销售商品或提供劳务形成的财务关系

A企业与供应商之间的财务关系B企业与债务人之间的财务关系

C企业与客户之间的财务关系D企业与受资人之间的财务关系

3、下列不属于所有者与经营者矛盾协调措施的是（B）

A解聘B限制性借款C“股票选择权”方式D激励

4、中级财务管理以（C）作为财务管理的目标

A利润最大化B每股收益最大化C企业价值最大化D收入最大化note：

每股收益最大化与利润最大化比较

5、债权人为了防止其利益被伤害，可以采取的措施是（D）

A监督B激励C股权选择D规定资金的用途

6、某人年初存入银行10000元，假设银行按每年8%的复利计息，每年年末取出2000元，则最后一次能够足额（2000元）提款的时间是（A）

A6年B7年末C8年D9年末

7、某企业拟建立一项基金，每年年初100000元，若利率为10%，五年后该项基金本利和将为（A）FVA=100000*{（F/A,10%,6）-1}

A671600B564100C871600D610500

8、普通年金是指下列哪种年金（B）

A先付年金B后付年金C递延年金D永续年金

9、在存本付息的情况下，若想每年得到利息为1000元，利率为5%情况下，现在应存入本钱（B）

A50000B20000C500000D200000

10、货币时间价值是指货币经历一段时间的（C）所增加的价值

A存款B借款C投资再投资D经营

11、递延年金具体如下特点（AD）

A、年金的第一次支付发生在若干期以后

B、没有终值

C年金的现值与递延期无关

D、年金的终值与递延期无关]

PS：

递延年金有终值，终值与递延期无关，现值与递延期有关

12、在利息率和现值相同的情况下，若计息期为一期，则复利终值和单利终值不会（abc）

A前者大于后者B不相等C后者大于前者D相等

13、在利率一定的条件下，随着预期使用年限的增加，则表述不正确的是（ab）

A复利现值系数变大变小

B复利终值系数变小变大

C普通年金现值系数变小

D普通年金终值系数变大

14、从2008年开始，每年年初存入银行10万元，年存款利率为5%，复利计息，每年复利一次，共计存款4次，到2011年初时，下列说法中正确的有（bd）

A本利和=10*（F/A，5%，5）-10

B本利和=【10*（F/A，5%，5）-10】*（P/S,5%,1）

C利息合计=【10*（F/A，5%，5）-10】*（P/S,5%,1）-10

D利息合计=【10*（F/A，5%，5）-10】*（P/S,5%,1）-40

15、如果（F/P，12%，5）=1.7623，则下述系数正确的有（CD）

A（P/F，12%，5）=1.7623B（F/A，12%，5）=6.3525

C（P/A，12%，5）=3.6050D（A/P，12%，5）=0.2774

下面一题就是答案

16、对于确定的n和i来说，下列表述式正确的有（abcd）

A复利终值系数×复利现值系数=1

B普通年金终值系数×偿债基金系数=1

C普通年金终值系数=普通年金现值系数×复利终值系数

D普通年金现值系数=（1-复利现值系数）/I

17、项目投资决策中，完整的项目计算期是指（d）

A建设期B运营期C建设期+达产期D建设期+运营期

18、在项目投资决策中，现金流量是指投资项目在计算期内的各项（c）的统称。

A现金流入量B现金流出量C现金流入量与现金流出量D净现金量

19、某方案的普通投资回收期是（d）

A净现值为零的年限B净现金流量为零的年限

C累计净现值为零的年限D累计净现金流量为零的年限

20、当折现率为8%时，某项目的净现值为500万元，那么可以判断该项目的内含报酬率（a）通常情况下，使投资方案的净现值大于零的折现率，低于该投资方案的内含报酬率

A高于8%B低于8%C等于8%D无法确定

21.已知某完整的工业投资项目固定资产的投资是2000万元，无形资产的投资是200万元，开办费的投资是100万元，预计投产之后第二年总成本费用1000万元，同年的折旧额是200万元，无形资产摊销是40万元，计入财务费用的利息支出是60万元，投产后第二年算净现金流量的付现成本是（c）万元

A1300B760C700D300

1000-40-60-200=700（万元）

22.已知完整投资项目投产第一年的流动资产需用数为100万元，流动负债可用是40万元，投产第二年流动资产的需用数190万元，流动负债的可用数是100万元，则投产第二年新增的营运资金的金额（d）万元

A150B90C60D30

（190-100）-（100-40）=30

23、某企业正在讨论更新现有的生产线，有两个备选方案：

甲方案净现值为300万元，内含报酬率为12%；乙方案净现值是500万元，内含报酬率为10%，那么应该选择（b）

A甲方案B乙方案C两个方案都可选D两个方案都可不选

24、某投资项目原始投资为5000万元，当年完工并投产，项目寿命期是5年，五年内获得的现金净流量分别为900万元，1200万元，1000万元，1200万元，1400万元，那么项目投资回收期是（C）

A4.14年B4.17年C4.50年D3.98年

4+700/1400=4.5

P106

24、某投资项目，当贴现率为16%时，净现值为338元；当贴现率为18%，其净现值为-22元。

该方案的内含报酬率（C）

A15.88%B16.12%C17.88%D18.14%

25.1、原始总投资包括（abd）

A固定资产投资B开办费投资C资本化利息D流动资产投资

26、与其他形式的投资相比，项目投资具有（abc）的特点

A影响时间长B投资风险大C投资金额大D变现能力强

27、下列指标受到折现率影响的有（acd）

A净现值B平均报酬率C现值指数D净现值率

28、下列项目中属于现金流入量的是（abc）

A营业收入B残值回收额C流动资金回收额D建设投资

29、内含报酬率的优点（ab）A考虑时间价值B易于理解

C没有考虑计算期内的全部现金流量D计算复杂麻烦

30、公司拟资一个项目，投资额是25万元（全部是固定资产投资额），投产后年均收入100000元，付现成本30000元，税法规定和企业规定的折旧年限均为10年，均按直线法计提折旧，期末均无残值。

所得税税率为25%，则该项目（AB）

A回收期为4.26年B年现金流量为58750元

C平均报酬率13.5%D年现金流量为77500元

NCF=10*（1-25%）-3（1-25%）+2.5*25%=5.8750万元

PP=25/5.8750=4.26年

31、下列关于营业现金流量的计算公式正确的有（bcd）

A营业现金流量=收入×（1-所得税税率）-付现成本×（1-所得税税率）+折旧B营业现金流量=税后净利润+折旧

C营业现金流量=税后收入-税后付现成本+折旧抵税

D营业现金流量=营业收入-付现成本-所得税

32、周转信贷额为1000万元，年承诺费率为0.5%，借款企业年度内使用了600万元（使用期为半年），借款年利率为6%，则该企业当年应向银行支付利息和承诺费用共计（a）

A20B21.5C38D39.5

33.企业向银行借入长期借款，若预测市场利率将上升，企业应与银行签订（b）

A浮动利率合同B固定利率合同

C有补偿余额合同D周转信贷协议

34.某企业按年利率10%向银行借款20万，银行要求维持贷款限额20%的补偿性余额，该项借款的实际利率为（c）

A10%B12%C12.5%D20%

实际利率=10%/（1-20%）=12.5%P159

35.某企业需借入资金600000元，由于贷款银行要求将贷款数额的20%作为补偿性余额，故企业需向银行申请的贷款数额为（c）

A600000B720000C750000D672000

N-N*20%=600000,解得N=750000

36.长期借款筹资的特点表现（acd）

A筹资风险高B借款成本较高

C限制条件较多D筹资数量有限

37.补偿性余额的约束使企业所受的影响有（abd）

A减少了可用资金B提高了筹资成本C减少了应

付利息D增大了应付利息

38.下列成本费用中属于资金成本中的用资费用的（CD）

A借款手续费B股票发行费C利息D股利

39.某公司发行总面额为500万元的10年期债券，票面利率为12%，发行费用率为5%，公司所得税税率为25%，该债券采取溢价发行，发行价格为600万元，该债券的资金成本为（B）

A8.46%B7.89%C10.24%D9.38%

K=｛500*12%*（1-25%）｝/｛600*（1-5%）｝=7.89%P176

40.在计算个别资金成本时，不需要考虑所得税影响的是（C）

A债券成本B长期借款成本C普通股成本D吸收直接投资

41.某公司普通股目前的股价为25元/股，筹资费率为6%，刚刚支付的每股股利为2元，股利固定增长率为2%,则该企业利用留存收益的资金成本为（B）

A10.16%B10%C8%D8.16%

2/25+2%=10%

42.目前国库券收益率为13%，市场投资组合收益率为18%，而该股票的β为1.2，那么该股票的资金成本为（A）

A19%B13%C6%D18%

K=Rf+Rr=13%+1.2（18%-13%）=19%

43.目前无风险收益率为6%，假定A公司股票的风险溢价为8%，那么股票的资金成本为（C）

A6%B8%C14%D2%

44.在个别资金成本的计算中，不考虑筹资费用影响因素的是（C）

A吸收直接投资成本B债券成本

C留存收益成本D普通股成本

45、企业在进行追加筹资决策时，使用（d）

A个别资金成本B加权平均成本C综合资金成本D边际资金成本

46、下列个别资金成本属于权益资本的是（c）

A长期借款资金成本B债券成本C普通股成本D租赁成本

47、下列筹资方式，资金成本最低的是（a）

A长期借款B长期债券C优先股D普通股

48、在固定成本不变的情况下，下列表述正确的是（a）

A、经营杠杆系数与经营风险乘成正比例关系

B、销售额与经营杠杆系数成正比例关系

C、经营杠杆系数与经营风险成反比例关系

D、销售额与经营风险成正比例关系

49、下列对最佳资本结构的表述，正确（a）

A、最佳资本结构式使企业总价值最大，而不一定是每股收益最大，同时综合资金成本最低的资本结构

B、最佳资本结构是使企业总每股收益最大，同时综合资金成本最低的资本结构

C、最佳资本结构是使企业息税前利润最大，同时综合资金成本最低的资本结构

D、最佳资本结构是使企业税后利润最大，同时综合资金成本最低的资本结构

50.企业的（A）越小，经营杠杆系数就越大。

A产品售价B单位变动成本C固定成本D利息费用

销量Q、单价P与经营杠杆系数反比，变动成本、固定成本与经营杠杆系数成反比

51、当企业负债筹资额为0时，不考虑优先股，财务杠杆系数为（b）

A、0B、1C、不确定D、无穷大

52、某企业发行面额为1000万元的10年期企业债券，票面利率10%，发行费用率为2%，发行价格1200万元，假设企业所得税税率33%，则债券资金成本（B）

A、5.58%B5.7%C6.7%D10%

k=｛1000*10%（1-33%）｝/1200（1-2%）=5.7%

53.某企业发行在外的股份总额为1000万股，2006年净利润2000万元，企业的经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为3，如果在现有基础上，销售量增加10%，企业每股盈利为（b）

A、3元B、3.2元C、10元D、12元

销售量增加10%，息税前利润增加20%，每股利润增加60%，所以

2+2*60%=3.2元.....乱猜的

54、在息税前利润大于0的情况下，只要企业存在固定成本，那么经营杠杆系数必（a）

A、大于1B、与销售量成正比C、与固定成本成反比

D、与风险成反比

EBIT=S-C-F>0,则S-C>S-C-F,所以经营杠杆系数DOL=（S-C）/（S-C-F）>1

55、某公司的经营杠杆系数为2，预计息税前利润将增长10%，在其他条件不变的情况下，销售量增长（a）

A、5%B、10%C、15%D、20%

56、某企业资本总额为150万元，权益资本占55%，负债利率为12%，当前销售额为100万元，息税前利润为20万元，则财务杠杆系数（b）

A、2.5B1.68C、1.15D、2.0

根据DFL=EBIT/（EBIT-I）得DFL=20/｛20-100*（1-55%）*12%｝=1.68

57、如果企业资金全部是自有资金，且没有优先股存在，则财务杠杆系数为（b）A、=0B=1C大于1D小于1

58、某企业本期财务杠杆系数为1.5，本期息税前利润为450万元，则本期实际利息费用为（d）

根据DFL=EBIT/（EBIT-I）得I为150万元

A、100万元B、675万元C300万元D150万元

59、在事先确定企业资金规模的前提下，吸收一定比例的负债资金，可能产生的结果有（ac）

A、降低企业资金成本B、降低企业财务风险

C、加大企业财务风险D、提高企业经营能力

60、下列各项中，可用于确定企业最优资金结构的方法（cd）

A、高低点法B、因素分析法

C、比较资金成本法D、息税前利润

61、资金成本的计量形式（ac）

A、个别资金成本B、债券成本C、综合资金成本D、权利成本

62、下列属于资金占用费的是（ab）

A、股利B、债券利息C、发行费用D、广告费用CD属于筹资费用

63、企业可以通过以下措施降低经营风险（abd）

A、扩大销售额B、降低产品单位变动成本C、扩大固定成本的比重D、降低固定成本的比重

64、关于经营杠杆系数，下列说法正确的是（acd）

A、在固定成本不变的情况下，经营杠杆系数说明了销售额增长（减少）所引起利润增长（减少）的幅度

B、在固定成本不变的情况下，销售额越大，经营杠杆系数越小，经营风险也就越小

是销售数量Q

C、其他因素不变，固定成本越大，经营杠杆系数越大

D、当固定成本趋于0时，经营杠杆系数趋于1

65、影响企业加权平均资金成本的因素有（ab）

A、资本结构B、个别资金成本高低C、企业总价值D、筹资期限长短

66、计算财务杠杆系数要用到的数据包括（abcd）

A、销售额B、变动成本C、固定成本D、利息

8、下列筹资活动会加大财务杠杆作用的是（cd）

A、增发普通股B、利用留存收益C、增发公司债券

D、增加银行借款

二、判断

1、财务管理的核心是财务分析、业绩评价与激励（n）财务决策

2、用来协调股东和经营者之间矛盾的两种方式：

一是监督，二是解聘（y）

3、递延年金终值的大小，与递延期无关，故计算方法和普通年金终值相同（y）递延年金有终值，终值与递延期无关，现值与递延期有关

4、在利率和计息期相同的条件下，复利现值系数与复利终值系数互为倒数（y）

5、计算偿债基金系数，可以根据年金现值系数求倒数确定（n）

年金终值的倒数是偿债基金系数；年金现值系数的倒数是投资回收系数

6、货币的时间价值是没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率（y）

7、在终值一定的情况下，贴现率越低，计算期数越少，则复利现值越大（y）

8、永续年金终值与普通年金终值的计算方法相同（n）

永续年金木有终值

9、项目投资决策中所用的现金仅指各种货币资金。

（N）

10、投资总额就是初始投资，是指企业为使项目完成达到设计的生产能力，开展正常经营而投入的全部现实资金（N）

11、完整的项目计算期包括试产期和达产期（N）建设期+运营期

12、净现值指标可以反映项目投资的实际收益水平（Y）

13、已知项目的获利指数为1.2，则可知项目的净现值率为2.2（N）0.2

获利指数=净现值率NPV/C+1

14、在存在所得税的情况下，以“利润+折旧”估计经营期净现金流量时，“利润”是指利润总额（N）

营业现金流量=税后净利+折旧

营业现金流量=营业收入-付现成本-所得税

营业现金流量=营业收入*（1-T）-付现成本*（1-T）+折旧摊销*T

15、由于净现值是个绝对数，因此不便于在不同投资规模的投资方案之间进行对比（Y）

16、比较任何链各个互斥方案时，内含报酬率较高的方案优先（N）

17内含报酬率是指能使投资项目的净现值等于1时的折现率（N）0

18、通常情况下，使投资方案的净现值小于零的折现率，高于该投资方案的内含报酬率（Y）

例如投资方案的净现值为-400，折现率为5%，则该投资方案的内含报酬率低于5%，相反地，通常情况下，使投资方案的净现值大于零的折现率，低于该投资方案的内含报酬率。

19若债券利息利率、筹资费率和所得税率均已确定，则企业的债券成本与发行债券的价格无关（N）

K={S*Rb（1-T）}/{B发行价格（1-Fb）

20.、公司向股东支付股利属于资金的筹资费（N）

21、边际资金成本是资金每增加一元筹资额而增加的成本（y）

22、经营杠杆系数与经营风险成正比例关系（y）

23、财务风险是由于企业利用负债筹资而引起的所有者权益的变动（n）

24、财务杠杆系数越大，财务风险越小（n）正比例

25、财务杠杆是通过扩大销售影响息税前利润（n）经营杠杆

26、在企业经营中，杠杆作用是指销售量的较小变动引起的利润的较大变动（n）经营杠杆是指由于固定经营成本的存在，使得息税前利润的变动幅度大于营业收入变动幅度的现象

27.公司留存收益不需要付出代价（n）

28、资金成本是投资方案的取舍率，即最低收益率（y）

29、企业负债越多，财务杠杆系数就越高，财务风险就越大（y）

四、计算题

1、某企业拟更新设备一台，更新后每年可节省费用500元，但新设备的价格高于旧设备2500元。

若利率为9%，那么新设备应使用多少年合算？

2、某项医疗保险现在购买支付3200元，则10年内每年年初可得定额保险金，利率6%，又据统计某人每年年初医药费开支为400元，计算该保险是否合算？

400*PVIFA6%，10*（1+6%）=3120.68结果小于3200

3.某固定资产项目需一次投入价款1000万元，资金来源为银行借款，年利率为10%，建设期为1年。

该固定资产可使用10年，按直线法折旧，期满有净残值100万元。

投入使用后，可使经营期1~7年每年产品销售收入增加803.9万元，第8~10年每年产品销售收入增加693.9万元，同时使第1~10年每付的付现成本增加370万元。

该企业所得税率为25%。

不享受减免税待遇。

投产后第7年末，用税后利润归还借款本金，在此之前的经营期内每年支付借款利息100万元。

计算该项目的现金净流量。

项目计算期=1+10=11年

固定资产原值=1000+1000*10%=1100万元

年折旧额=（1100-100）/10=100万元

NCF0=-1000万元

NCF1=0

NCF2~8=803.9（1-25%）-370（1-25%）+（100+100）*25%=375.42万元

NCF9~10=693.9*（1-25%）-370（1-25%）+100*25%=267.92万元

NCF11=267.92+100=367.92万元

3.某工业项目需要原始投资130万元，其中固定资产投资100万元（全部为贷款，年利率为10%，贷款期限为7年），开办费投资10万元，流动资金投资20万元。

建设期为2年，建设期资本化利息20万元。

固定资产投资和开办费投资在建设期均匀投入。

流动资金于第2年末投入。

项目使用寿命期8年，固定资产按直线法计提折旧，期满有8万元净残值；开办费自投产年份起分5年摊销完毕。

预计投产后1~5年每年获净利润15万元，6~8年每年每年获净利20万元；流动资金于终结点一次收回。

要求：

计算投资总额及项目各年现金净流量。

投资总额=初始投资+资本化利息=130+20=150万元

计算期=2+8=10年

年折旧=（100+20-8）/8=14万元

3-7年每年开办费摊销额=10/5=2万元

3-7年每年利息费用=100*10%=10万元

NCF0~1=-（100+10）/2=-55万元

NCF2=-20万元

NCF3~7=15+14+2+10=41万元

NCF8~9=20+14=34万元

NCF10=34+8+20=62万元

4.某公司有一投资项目，需要购买一设备，买价是6000元，需要追加600元的流动资金，该项目寿命期是3年。

预计投产后，该项目可以使企业的销售收入增加，第一年为5000元，第二年为6500元，第三年是8000元，与此同时付现成本也增加，第一年是2000年，第二年是3200元，第三年是4000元。

项目结束时收回流动资金600元。

假设公司所得税税率为25%，税法规定该种设备按直线法计提折旧，计提折旧年限为3年，不计残值。

公司要求的报酬率是8%

要求：

（1）用净现值法判断该项目是否可行？

NCF1=5000*75%-2000*75%+2000*75%=2750元

NCF2=6500*75%-3200*75%+2000*75%=2950元

NCF3=8000*75%-4000*75%+2000*75%=3500元

净现值=2750*（P/F,8%,1）+2950*（P/F,8%,2）+3500*（P/F,8%,3）+600*（P/F,8%,3）-6000-600>0，所以该项目可行

（2）计算项目的投资回收期？

列表算出各年年初和年末尚未收回的投资额

则投资回收期=2+（275/3500）=2.08年

5.企业拟用新设备取代已经使用3年的旧设备。

旧设备原价170000元，当前估计尚可使用5年，目前折余价值为110000元，其变价收入80000元，每年营业收入30000元，每年经营成本12000元，预计残值10000元，购置新设备需投资150000元，预计可使用5年，每年营业收入60000元，每年经营成本24000元，预计残值10000元。

所得税率25%，资金成本为10%.采用直线法计提折旧。

通过计算需不需要更新设备？

固定资产更新决策

新设备折旧额（150000-10000）/5=28000

旧设备折旧额（170000-10000）/8=20000

新设备付现成本=营业成本-折旧=28000-24000=4000

旧设备付现成本=营业陈本-折旧=20000-12000=8000

更新设备与继续使用设备的差量现金流量如下

（1）差量初始现金流量

新设备购置成本-150000

出售旧设备收入80000

出售旧设备税负节余（110000-80000）*25%=7500

差量初始现金流量-62500

（2）差量营业现金流量

差量营业收入：

60000-30000=30000

差量付现成本：

4000-8000=-4000

差量折旧额：

28000-20000=8000

差量营业现金流量：

30000*0.75-（-4000）*0.75+8000*0.25=6968.75

（3）差量终结现金流量

10000-10000=0

所以差