财务管理课内教学补充练习题及答案.docx
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财务管理课内教学补充练习题及答案
《财务管理》课后练习题
第一章财务管理导论
一、单选
1.股东和经营者发生冲突的根本原因在于（）。
A.具体行为目标不一致B.掌握的信息不一致
C.利益动机不同D.在企业中的地位不同
2．以每股收益最大化作为财务管理目标，存在的缺陷是（）。
A.不能反映资本的获利水平B.不能用于不同资本规模的企业间比较
C.不能用于同一企业的不同期间比较D.没有考虑风险因素和时间价值
3.在下列各项中，能够反映上市公司股东财富最大化目标实现程度的最佳指标是（）。
A.每股收益B.每股市价C.总资产报酬率D.净资产收益率
4.下列各项中，不能协调所有者与债权人之间利益冲突的方式是（）。
A.债权人收回借款B.解聘
C.债权人停止借款D.债权人通过合同实施限制性借款
5.与利润最大化相比，股东财富最大化的优点不包括（）。
A.考虑了风险因素B.重视各利益相关者的利益
C.对上市公司而言，比较容易衡量D.在一定程度上可以避免短期行为
6.下列各项财务管理目标中，没有考虑投入与产出的关系的是（）。
A.利润最大化B.股东财富最大化
C.企业价值最大化D.每股盈余最大化
二、多选题
1.为确保企业财务目标的实现，下列各项中，可用于协调所有者与经营者利益冲突的措施有（）。
A.所有者解聘经营者B.所有者向企业派遣财务总监
C.企业被其他企业接收或吞并D.所有者给经营者以“股票期权”
2.下列各项中，属于企业价值最大化目标的优点的有（）。
A.考虑了资金的时间价值B.考虑了投资的风险价值
C.有效地规避了企业的短期行为D.股票价格客观真实地反映了企业价值
3.企业价值可以理解为（）。
A.企业所有者权益的市场价值B.企业所有者权益的账面价值
C.企业资产的市场价值D.企业所能创造的预计未来现金流量的现值
4.下列属于企业的利益相关者的有（）。
A.企业的员工B.企业的客户C.企业的供应商D.政府
5.企业价值最大化这一财务管理目标的优点有（）。
A.考虑了货币时间价值和风险B.克服企业追逐利润的短期行为
C.企业价值这一指标容易计算获得D.价值代替价格减少了外界市场因素的干扰
6.对上市公司来说，股东财富最大化的财务管理目标中，股东财富是由（）决定的。
A.每股收益B.股票数量C.股票价值D.股票价格
7.影响财务管理目标实现的因素有下列哪些？
（）
A.风险B.投资项目C.投资报酬率D.股利政策
8.所有者通过经营者损害债权人利益的常见形式有（）。
A.未经债权人同意发行新债券B.未经债权人同意向银行借款
C.投资于比债权人预计风险要高的新项目D.不尽力增加企业价值
三、判断题
1.以利润最大化作为财务管理目标，有利于企业资源的合理配置。
（）
2.在协调所有者与经营者利益冲突的方法中，“接收”是一种通过所有者来约束经营者的方法。
（）
3．如果企业长期亏损，扭亏无望，所有者应主动终止经营。
（）
4．为防止经营者因自身利益而背离股东目标，股东往往对经营者同时采取监督与激励两种办法。
（）
5．在风险相同时，提高投资报酬率能够增加股东财富。
6.一个企业业绩良好，即使现金流量严重不足也不会造成财务状况恶化。
（）
7.风险价值是投资者因冒风险投资而获得的超过货币时间价值以外的额外补偿。
（）
第二章货币资金时间价值
一、单选
1.在下列各项资金时间价值系数中，与资本回收系数互为倒数关系的是（ ）。
A.复利现值系数B.年金现值系数
C.复利终值系数D.年金终值系数
2、已知（F/A，10%，9）=13.579，（F/A，10%，11）=18.531。
则10年，10%的即付年金
终值系数为（）。
A.17.531B.15.937C.14.579D.12.579
3、在下列各项中，无法计算出确切结果的是（）。
A.后付年金终值B.即付年金终值
C.递延年金终值D.永续年金终值
4、某公司拟于5年后一次还清所欠债务100000元，假定银行利息率为10%，5年10%的年金终值系数为6.1051，5年10%的年金现值系数为3.7908，则应从现在起每年末等额存入银行的偿债基金为（）。
A.16379.75B.26379.66C.379080D.610510
5、企业年初借得50000元贷款，10年期，年利率12％，每年末等额偿还。
已知年金现值系数（P／A,12％,10）=5.6502，则每年应付金额为（）元。
A．8849B．5000C．6000D．28251
6、一项1000万元的借款，借款期3年，年利率为5%，若每半年复利一次，年实际利率会高出名义利率（）。
A．0.16%B．0.25%C.0.06%D.0.05%
7．资金时间价值是指没有风险和通货膨胀条件下的（）。
A．企业的成本利润率B．企业的销售利润率
C．利润率D．社会平均资金利润率
8．某公司年初购买债券12万元，利率6％，单利计息，则第四年年底债券到期时的本利和是（）万元。
A．2.88B．15.12C．14.88D．3.1
9．某人现在存入银行1500元，利率10％，复利计息，5年末的本利和为（）元。
A．2601B．2434.5C．2416.5D．2415.75
10．某企业在第三年年底需要偿还20万元债务，银行存款利率为8％，复利计息，该企业在第一年年初应存入（）万元。
A.18B.16.13C.15.876D．25.194
11．普通年金就是指（）。
A．各期期初收付款的年金B．各期期末收付款的年金
C．即付年金D．预付年金
12．最初若干期没有收付款项，距今若干期以后发生的每期期末收款、付款的年金，被称为（）。
A．普通年金B．先付年金C．后付年金D．递延年金
13．某公司在5年内每年年初存入银行10000元，利率8％，5年后该公司可获取的款项是（）元。
A．58667B．61110C．63359D．72031
14．某人在5年后有5000元到期债务需要偿还，从现在开始每年年末存入银行一笔等额的资金，利率10％，该人每年应存入（）元。
A．1000B．819C．721D．834
15．某企业拟存入银行一笔款项，以备在5年内每年以2000元的等额款项支付车辆保险费，利率6％，该企业应存入（）元。
A．11274B．8424.8C．10000D．9040
16．某商店准备把售价25000元的电脑以分期付款方式出售，期限为3年，利率为6％，顾客每年应付的款项为（）元。
A．9353B．2099C．7852D．8153
17．某学校为设立一项科研基金，拟在银行存入一笔款项，以后可以无限期的在每年年末支取利息30000元，利率为6％，该学校应存入（）元。
A．750000B．500000C．180000D．120000
18．有一项年金，前3年无流入后5年每年年初流入500万元，假设年利率为10％，其现值为（）。
A．1995B．1566C．1813D．1424
19．普通年金终值系数的倒数称为（）。
A．复利终值系数B．偿债基金系数C．普通年金现值系数D．回收系数
20．某企业于年初存入5万元，在年利率为12％、期限为5年、每半年复利一次的情况下，其实际利率为（）。
A．24％B．12．36％C．6％D．12．25％
21．某企业借入年利率为10％的贷款，贷款期限为2年，贷款的利息按季度计算，则贷款的实际年利率为（）。
A．5.06％B．10.5％C．10.38％D．10％
22、A方案在三年中每年年初付款100元，B方案在三年中每年年末付款100元，若利率为10%，则二者在第三年年末时的终值相差（）
A．33.1B．31.3C．133.1D．13.31
23、下列项目中的（）被称为普通年金。
A．先付年金B．后付年金C．延期年金D．永续年金
24、复利的计息次数增加，其现值（）
A．不变B．增大C．减小D．呈正向变化
25、如果将1000元存入银行，利率为8%，计算这1000元五年后的价值应该用（）
A．复利的现值系数B．复利的终值系数
C．年金的现值系数D．年金的终值系数
26、已知（F/A，10%，9）=13.579，（F/A，10%，11）=18.531。
则10年、10%的即付年金终值系数为（）。
A．17.531B.15.937C.14.579D.12.579
二、多项选择题
1．财务管理的价值观念有（）。
A．资金时间价值B投资风险价值C．资金市场价值D．资本成本
2．资金时间价值代表着（）。
A．无风险的社会平均资金利润率B．有风险的社会平均资金利润率
C．企业资金利润率的最低限度D．工人创造的剩余价值
3．资金时间价值产生的前提条件是（）。
A．商品经济的高度发展B．借贷关系的普遍存在
C．将货币进行有目的性的投资D．剩余价值的再分配
4．下列收支通常表现为年金形式的是（）。
A．折旧B．租金C．利息D．养老金
5．按年金每次收付发生的时点不同，主要有（）。
A．普通年金B预付年金C．递延年金D．永续年金
6．递延年金的特点是（）。
A．第一期没有支付额B．终值大小与递延期长短有关
C．计算终值的方法与普通年金相同D．计算现值的方法与普通年金相同
7．年金的特点有（）。
A．连续性B．等额性C．系统性D．永久性
8.下列各项中，属于普通年金形式的项目有（）。
A.零存整取储蓄存款的整取额B.定期定额支付的养老金
C.年资本回收额D.偿债基金
9.关于递延年金，下列说法正确的是（）。
A、递延年金是指隔若干期以后才开始发生的系列等额收付款项
B、递延年金终值的大小与递延期无关 C、递延年金现值的大小与递延期有关
D、递延期越长，递延年金的现值越大
10、下列说法中正确的是（）
A．一年中计息次数越多，其终值就越大B．一年中计息次数越多，其现值越小
C．一年中计息次数越多，其终值就越小D．一年中计息次数越多，其终值就越大
三、判断题
1.在终值与利率一定的情况下，计息期越多，复利现值就越小。
（）
2.永续年金可视作期限无限的普通年金，终值与现值的计算可在普通年金的基础上求得。
（）
3．预付年金的终值与现值，可在普通年金终值与现值的基础上乘（1＋i）得到。
（）
4．对于不同的投资方案，其标准差越大，风险越大；反之，标准差越小，风险越小。
5.风险和收益是对等的。
风险越大，获得高收益的机会也越多，期望的收益率也越高。
（）
6．复利终值系数和现值系数互为倒数，因此，年金终值系数与年金现值系数也互为倒数。
（）
7．单利与复利是两种不同的计息方法，单利终值与复利终值在任何时候都不可能相等。
（）
8.递延年金现值的大小与递延期无关，因此计算方法与普通年金现值是一样的。
（）
9.在利率同为10%的情况下，第10年年末1元的复利现值系数大于第8年年末1元的复利现值系数。
（）
10.年利率为12%，按季复利计息，实际利率则为12%。
（）
11．单利现值的计算就是确定未来终值的现在价值。
（）
12．普通年金终值是指每期期末有等额的收付款项的年金。
（）
13．永续年金没有终值。
（）
14．货币的时间价值是由时间创造的，因此，所有的货币都有时间价值。
（）
15．复利的终值与现值成正比，与计息期数和利率成反比。
（）
四、计算题
1、某人拟购房，开发商提出两种方案，一是5年后付120万元，另一方案是从现在起每年末付20万，连续付5年，若目前的银行存款利率是7%，应如何付款？
2、小王是位热心于公众事业的人，自1995年12月底开始，他每年都要向一位失学儿童捐款。
小王向这位失学儿童每年捐款1000元，帮助这位失学儿童从小学一年级读完九年义务教育。
假设每年定期存款利率都是2%，则小王九年捐款在2003年底相当于多少钱?
3、某人拟购房，开发商提出两种方案，一是现在一次性付80万，另一方案是从现在起每年末付20万，连续5年，若目前的存款利率是7%，应如何付款？
4、某人拟在5年后还清10000元债务，从现在起每年末等额存入银行一笔款项。
假设银行利率为10％，则每年需存入多少元？
5、某企业借得1000万元的贷款，在10年内以年利率12％等额偿还，则每年应付的金额为多少？
6、为给儿子上大学准备资金，王先生连续6年于每年年初存入银行3000元。
若银行存款利率为5%，则王先生在第6年末能一次取出本利和多少钱?
7、李博士是国内某领域的知名专家，某日接到一家上市公司的邀请函，邀请他作为公司的技术顾问，指导开发新产品。
邀请函的具体条件如下：
（1）每个月来公司指导工作一天；
（2）每年聘金l0万元；
（3）提供公司所在地A市住房一套，价值80万元；
（4）在公司至少工作5年。
李博士对以上工作待遇很感兴趣，对公司开发的新产品也很有研究，决定应聘。
但他不想接受住房，因为每月工作一天，只需要住公司招待所就可以了，这样住房没有专人照顾，因此他向公司提出，能否将住房改为住房补贴。
公司研究了李博士的请求，决定可以在今后5年里每年年初给李博士支付20万元房贴。
收到公司的通知后，李博士又犹豫起来，因为如果向公司要住房，可以将其出售，扣除售价5%的契税和手续费，他可以获得76万元，而若接受房贴，则每年年初可获得20万元。
假设每年存款利率2%，则李博士应该如何选择?
8、某投资者拟购买一处房产，开发商提出了三个付款方案：
方案一是现在起15年内每年末支出10万元；方案二是现在起15年内每年初支付9.5万元；方案三是前5年不支付，第六年起到15年每年末支付18万元。
假设按银行贷款利率10%复利计息，若采用终值方式比较，问哪一种付款方式对购买者有利？
9、某公司拟购置一处房产，房主提出三种付款方案：
（1）从现在起，每年年初支付20万，连续支付10次，共200万元；
（2）从第5年开始，每年末支付25万元，连续支付10次，共250万元；
（3）从第5年开始，每年初支付24万元，连续支付10次，共240万元。
假设该公司的资金成本率（即最低报酬率）为10%，你认为该公司应选择哪个方案？
10、归国华侨吴先生想支持家乡建设，特地在祖籍所在县设立奖学金。
奖学金每年发放一次，奖励每年高考的文理科状元各10000元。
奖学金的基金保存在中国银行该县支行。
银行一年的定期存款利率为2%。
问吴先生要投资多少钱作为奖励基金？
11、A矿业公司决定将其一处矿产开采权公开拍卖，因此它向世界各国煤炭企业招标开矿。
已知甲公司和乙公司的投标书最具有竞争力，甲公司的投标书显示，如果该公司取得开采权，从获得开采权的第l年开始，每年末向A公司交纳10亿美元的开采费，直到10年后开采结束。
乙公司的投标书表示，该公司在取得开采权时，直接付给A公司40亿美元，在8年后开采结束，再付给60亿美元。
如A公司要求的年投资回报率达到15%，问应接受哪个公司的投标?
12、郑先生下岗获得50000元现金补助，他决定趁现在还有劳动能力，先找工作糊口，将款项存起来。
郑先生预计，如果20年后这笔款项连本带利达到250000元，那就可以解决自己的养老问题。
问银行存款的年利率为多少，郑先生的预计才能变为现实？
13、某公司第一年年初借款20000元，每年年末还本付息额均为4000元，连续9年付清。
问借款利率为多少？
第三章风险价值
一、单选
1、在投资收益不确定的情况下，按估计的各种可能收益水平及其发生概率计算的加权平均数是（）。
A.实际收益率B.期望收益率
C.必要收益率D.无风险收益率
2、已知某项资产收益率的期望值为30%，收益率的标准离差率为0.5，则该资产收益率的方差为（）。
A.4%B.2%C.40%D.2.25%
3、下列各项中，属于系统风险的是（ ）。
A.举债筹资的风险B.税制改革的风险
C.生产方面的风险D.销售方面的风险
4、市场组合的平均收益率为10%，无风险收益率为5%，如果市场组合的平均收益率提高1%，某投资组合的收益率提高1.5%，则该投资组合的必要报酬率为（）。
A.18%B.12.5%C.14%D.16%
5、市场组合收益率为14%，资金时间价值为4%，通货膨胀补偿率为1%，某资产的β系数为1.2，则该资产的必要收益率为（）。
A.10.5%B.11.2%
C.15.8%D.16%
6、若某股票的β系数等于1，则下列表述正确的是（ ）。
A.该股票的市场风险大于整个市场股票的风险
B.该股票的市场风险小于整个市场股票的风险
C.该股票的市场风险等于整个市场股票的风险
D.该股票的市场风险与整个市场股票的风险无关
7、非系统性风险（）
A．归因于某一投资企业特有的价格因素或事件B．归因于广泛的价格趋势和事件
C．通常是以β系数进行衡量的D．不能通过投资组合得以分散
8、系统性风险产生的原因是（）。
A、公司在市场竞争中失败B、公司劳资关系紧张
C、公司财务管理失误D、通货膨胀
二、多选题
1、在下列各项中，能够影响特定投资组合β系数的有（ ）。
A.无风险收益率
B.该组合的无风险收益率
C.该组合中所有单项资产在组合中所占的比重
D.该组合中所有单项资产的β系数
2、下列关于β系数的表述正确的是（）。
A.投资组合的β系数是所有单项资产β系数的加权平均数
B.β=某种资产的风险报酬率/市场组合的风险报酬率
C.单项资产的β系数反映的是单项资产所含的系统风险对市场组合平均风险的影响程度
D.β系数越大，说明非系统性风险越大
3、风险资产的报酬率由（）组成。
A．无风险资产的报酬率B．风险补偿率C．必要报酬率D．实际报酬率
4、资本资产定价模型揭示了（）的基本关系。
A．投资B．收益C．风险D．市场
三、判断题
1.市场风险是指市场收益率整体变化所引起的市场上所有资产的收益率的变动性，它是影响所有资产的风险，因而不能被分散掉。
（ ）
2、β系数可用来衡量可分散风险的大小（）。
四、计算题
1、某投资组合由三种股票组成，各自的权重分别为30％、30％和40％，三种股票相应的β系数分别为1.0、1.5和2.5，请计算该投资组合的β系数。
2、某公司持有A、B、C三种股票组成的投资组合，权重分别为40％、40％和20％，三种股票的β系数分别为1.5、0.6和0.5。
市场平均报酬率为10％，无风险报酬率为4％。
请计算该投资组合的风险报酬率。
3、某公司拟向银行贷款400000元用于扩大再生产，现有增产旧产品和上马新产品两套方案，各方案今后每年的市场形势和投资收益测算如下表所示。
计算这两个方案的期望值、标准离差，比较优劣进行选择。
备选方案情况表单位：
元
内容
市场
状态
上马新产品A
增产旧产品B*
年投资额
概率
年投资额
概率
销路好
5000
0.3
6000
0.3
销路一般
4000
0.5
4000
0.5
销路差
3000
0.2
1500
0.2
第四章财务估价
一、单选
1、某种股票为股利固定增长股票，固定增长率为2％，预期第一年的股利为6元/股，无风险收益率为10%，市场上所有股票的平均收益率为16%，而该股票的贝它系数为1.3，则该股票的内在价值为（）元。
A.37.97B.38.73
C.53.89D.71.86
2、茂华公司购入一种准备永久性持有的股票，预计每年股利为3元，购入此种股票应获得报酬率为10％，则其价格为（）元。
A.20B.30
C.35D.40
3、股票收入稳定，持有时间非常长情况下的股票估价模型是（）。
A.
B.
C.
D.
4、某公司购买某种股票，面值14元，市价35元，持有期间每股获现金股利5.60元，一个月后售出，售价为42元，则投资收益率为（）。
A.16%B.20%
C.40%D.36%
5、企业财务部门进行短期证券投资时，应投资于（）的股票和债券。
A.风险低、流动性强B.风险低、流动性弱
C.风险高、流动性强D.风险高、流动性弱
6、减少债券利率风险的方法是（）。
A.持有单一债券B.持有多种债券
C.集中债券的到期日D.分散债券的到期日
7、债券投资的特点是（）。
A.债券投资者有权参与企业的经营决策
B.债券投资的风险高于股票投资
C.债券投资比直接投资的变现能力强
D.债券投资的期限较长
8、股票投资的特点是（）。
A.股票投资的风险较小
B.股票投资属于权益性投资
C.股票投资的收益比较稳定
D.股票投资的变现能力较差
9、当市场利率大于票面利率时，债券发行时的价格小于债券的面值。
但随着时间的推移，债券价格将相应（ ）。
A.增加 B.减少 C.不变 D.不确定
10、下列投资中，风险最小的是（ ）。
A.购买政府债券 B.购买企业债券
C.购买股票 D.投资开发新项目
11、下列哪一项为债券投资的缺点（ ）。
A.对企业资产和盈利的求偿权居后
B.购买力风险比较大
C.价格受众多因素的影响
D.收入不稳定，与企业经营状况有关
二、多选题
1、影响股票的价格因素有（）。
A.预期股利B.市场利率C.社会经济环境D.违约风险
2、评价债券收益水平的指标是（）。
A.债券票面利率B.债券价值C.债券到期前年数D.到期收益率
三、判断题
1、投资者可以根据投资的内在价值与当前证券市场价格的比较决定是否进行证券投资。
（）
2、一般来说，长期投资的风险要大于短期投资。
（）
3、就风险而言，从大到小的排列顺序为：
公司证券、金融证券、政府证券。
（）
4、一般而言，银行利率下降，证券价格下降；银行利率上升，证券价格上升。
（）
5、股票价格会随经济形势和公司的经营状况而升降，总的趋势一般是上升的。
（）
6、由于债券投资只能按债券的片面利率得到固定的利息，所以公司的盈利状况不会影
响该公司债券的市场价格，但会影响该公司的股票价格。
（）
四、计算题
1、广深公司准备对一种股利固定增长的普通股股票进行长期投资，基年股利为8元，估计年股利增长率为4％，该公司期望的收益率为12％。
求该股票的价值。
2、某公司的普通股基年股利为6元，估计年股利增长率为6％，期望的收益率为15％，打算两年后转让出去，估计转让价格为30元。
求该股票的价值。
3、某公司持有某种股票，其投资最低报酬率为12％，预期该股票未来4年股利将以18％的成长率增长，此后年增长率为10％，该种股票最近支付的股利为4元。
求该股票的内在价值。
4、某公司在2004年1月1日平价发行新债券，每张面值1500元，票面利率
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