财务管理复习资料.docx

财务管理复习资料.docx

《财务管理复习资料.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《财务管理复习资料.docx（12页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。

财务管理复习资料

财务管理复习资料

（内部使用）

一、单选题

1、B公司拟发行优先股40万股，发行总价200万元，预计年股利5%，发行费用10万元。

B公司该优先股的资本成本率为（B）。

A、4.31%B、5.26%C、5.63%D、6.23%

2、下列选项运用普通股每股利润（每股收益）无差别点确定最佳资金结构时，需计算的指标是（A）。

A、息税前利润B、营业利润C、净利润D、利润总额

3、两种股票完全负相关时，则把这两种股票合理的组合在一起，则（D）。

A、能适当分散风险B、不能分散风险C、能分散掉一部分市场风险D、能分散掉全部可分散风险

4、以下项目中不属于敏感资产项目（C）。

A、现金B、应收账款C、应收票据D、存货

5、某企业原有一套生产甲产品的设备，装置能力为年产甲产品2万吨，6年前投资额为500万元，现该企业欲增加一套年产甲产品3万吨的设备，装备能力指数为0.8，因通货膨胀因素，取调整系数为1.3，则该套设备的投资额为（C）万元。

A、975B、470C、899D、678

6、下列说法不正确的是（A）。

A、当净现值大于零时，获利指数小于1B、当净现值大于零时，说明该方案可行

C、当净现值为零时，说明此时的折现率为内含报酬率

D、净现值是未来现金流量的总现值与初始投资额现值之差

7、某公司上年度资本实际占用额为1500万元，其中不合理的部分为100万元，预计本年度销售增长20%，资本周转速度加快1%，则预测年度资本需要额为（A）万元。

A、1663.2B、1696.8C、1900.8D、1939.2

8、股份公司财务管理的最佳目标是（D）。

A、总产值最大化B、利润最大化C、收入最大化D、股东财富最大化

9、已知某证券的β系数等于2，则该证券（D）。

A、无风险B、有非常低的风险C、与金融市场所有证券的平均风险一致

D、是金融市场所有证券平均风险的2倍

10、A方案在三年中每年年初付款100元，B方案在三年中每年年末付款100元，若利润为10%，则A、B方案在第三年末时终值之差为（A）。

FVIF10%,3=1.331，FVIFA10%,3=3.310，FVIFA10%,4=4.641

A、33.1B、31.3C、133.1D、13.31

11、企业欲购进一套新设备，要支付400万元，该设备的使用寿命4年，无残值，采用直线法并计提折旧。

预计每年可生产税前净利140万元，如果所得税税率为40%，则回收期为（C）年。

A、4.5B、2.9C、2.2D、3.2

12、以下项目中不属于敏感资产项目（C）。

A、现金B、应收账款C、应收票据D、存货

13、当贴现率与内含报酬率相等时（B）。

A、净现值小于零B、净现值等于零C、净现值大于零D、净现值不一定

14、某公司当年长期资本属性结构的财务结构预算是45%，则该公司当年财务状况预算中，（C）。

A、非流动资产÷全部资产=45%B、非流动负债÷全部负债=45%C、非流动负债÷（非流动负债+股东权益）=45%D、非流动负债÷（全部负债+股东权益）=45%

15、根据《公司法》规定，发行公司流通在外的债券累计总额不超过公司净资产的（B）。

A、60%B、40%C、50%D、30%

16、融资租赁又称为财务租赁，有时也称为资本租赁。

下列不属于融资租赁的范围是（B）。

A、根据协议企业将资产卖给出租人，再将其租回使用B、租赁期满，租赁物一般归还给出租者C、租赁公司融资融物，由企业租入使用D、在租赁期间，出租人一般不提供维修设备的服务

17、以下兼具筹资速度快、筹资费用和资本成本低、对企业有较大灵活性的筹资方式是（D）。

A发行股票B融资租赁C发行股票D长期借款

18、在初创期的企业，股利政策一般（A）。

A、采用非现金股利政策B、可以考虑适当的现金股利政策

C、采用现金股利政策D.采用高现金股利政策

19、短期借款较多，流动比率降低，这对一个企业来说一般属于（B）。

A、优势B、劣势C、机会D、威胁

20、某公司20×9年财务结构预算安排中，资产期限结构的财务结构预算是40%，这意味着该公司20×9年财务状况预算中，（D）。

A、流动资产÷非流动资产=40%B、非流动资产÷流动资产=60%

C、流动负债÷全部负债=40%D、非流动资产÷全部资产=40%

21、一般来说，在企业的各种资金来源中，资本成本最高的是（B）。

A、优先股B、普通股C、债券D、长期借款

22、某公司20×9年财务结构预算安排中，股权资本结构的财务结构预算是95%，这意味着该公司20×9年财务状况预算中，（D）。

A、股东权益÷总资产=95%B、股东权益÷总资产=5%

C、总负债÷股东权益=95%D、未分配利润÷股东权益=5%

23、甲公司全部长期资本为5000万元，债务资本比率为0.3，债务年利率为7%，公司所得税税率为25%。

在息税前利润为600万元时，税后利润为300万元。

则其财务杠杆系数为（B）。

A、1.09B、1.21C、1.32D、1.45

24、某公司上年销售收入为2000万元，若预计下年通货膨胀率为5%，销售量增长10%，所确定的外部筹资额占销售增长的百分比为20%，则相应外部应追加的资金为（A）万元。

A、62B、60C、25D、75%

25、根据我国《公司法》的规定，我国市场上的股票不包括（B）。

A、记名股票B、无面额股票C、国家股D、个人股

26、采用筹集投入资本方式筹措股权资本的企业不应该是（A）。

A、股份制企业B、国有企业C、集体企业D、合资或合营企业

27、下列说法中，正确的是（　C　）。

A、企业的资本结构就是企业的财务结构B、企业的财务结构不包括短期负债

C、企业的资本结构中不包括短期负债D、资本结构又被称为杠杆资本结构

28、某股票当前的市场价格为20元/股，每股股利1元，预期股利增长率为4%，则其市场决策的资本成本率为（D）。

A、4%B、5%C、9.2%D、9%

29、下列说法不正确的是（A）。

A、当净现值大于零时，获利指数小于1B、当净现值大于零时，说明该方案可行

C、当净现值为零时，说明此时的折现率为内含报酬率

D、净现值是未来现金流量的总现值与初始投资额现值之差

30、B公司拟发行优先股40万股，发行总价200万元，预计年股利5%，发行费用10万元。

B公司该优先股的资本成本率为（B）。

A、4.31%B、5.26%C、5.63%D、6.23%

31、某投资项目原始投资为12万元，当年完工投产，有效期3年，每年可获得现金净流量4.6万元，则该项目内含报酬率为（B）。

A、6.68%B、7.33%C、7.68%D、8.32%

32、配股权证是确认股东配股权的证书，它按（D）定向派发，赋予股东以优惠的价格认购发行公司一定份数的新股。

A、优先股持有比例B、公司债券持有比例C、公司管理层级别D、股东持股比例

33、如果向一只β=1.0的投资组合中加入一只β>1.0股票，则下列说法中正确的是（B）。

A、投资组合的β值上升，风险下降B、投资组合的β值和风险都上升

C、投资组合的β值下降，风险上升D、投资组合的β值和风险都下降

34、证券发行申请未获核准的上市公司，自中国证监会作出不予核准的决定之日起（C）个月后，可再次提出债券发行申请。

A、1B、3C、6D、12

35、关于不同发展阶段的财务战略，下列说法中不正确的是（B）。

A、初创期应该尽量使用权益筹资，应寻找从事高风险投资、要求高回报的投资人

B、在成长期，由于风险降低了，因此可以大量增加负债比例，以获得杠杠利益

C、在成熟期，企业权益投资人主要是大众投资者，公司多余的现金应该返还给股东

D、在衰退期，企业应该进一步提高债务筹资比例

36、甲公司全部长期资本为5000万元，债务资本比率为0.3，债务年利率为7%，公司所得税税率为25%。

在息税前利润为600万元时，税后利润为300万元。

则其财务杠杆系数为（B）。

A、1.09B、1.21C、1.32D、1.45

二、多选题

1、下列说法正确的是（ACDE）。

A、影响纯利率的因素是资金供应量和需求量B、纯利率是稳定不变的

C、无风险证券的利率，除纯利率外还应加上通货膨胀因素

D、资金的利率由三部分构成：

纯利率、通货膨胀补偿和风险报酬

E、为了弥补违约风险，必须提高利率

2、对财务杠杆的论述，正确的是（ABCDE）。

A、在资本总额及负债比率不变的情况下，财务杠杆系数越高，每股盈余增长越快

B、财务杠杆效益指利用债务筹资给企业自有资金带来的额外收益

C、与财务风险无关D、财务杠杆系数越大，财务风险越大

E、财务风险是指全部资本中债务资本比率的变化带来的风险

3、资本资产定价模型是建立在一系列严格假设的基础之上的主要包括（ABCD）。

A、投资者对预期收益率、方差以及任何资产的协方差评价一致，即投资者有相同的期望

B、无交易费用C、无税收D、所有投资者都是价格接受者E、卖空资产有严格限制

4、全面预算的特征有（ABCD）。

A、以战略规划和经营目标为导向B、以业务活动环节及部门为依托

C、以人、财、物等资源要素为基础D、以管理控制相衔接E、是企业的分布具体计划

5、某企业向银行借入一笔款项，银行贷款的年利率为10%，每年复利计息一次。

银行规定前十年不用还本付息，但从第11~第20年每年年末偿还本息5000元。

若用两种方法计算这笔借款的现值为（CD）。

（PVIFA10%,10=6.145，PVIFA10%,10=0.386，PVIFA10%,20=8.514）

A、42570B、11830C、11845D、11860E、11875

6、通货膨胀对企业财务活动的影响主要体现为（BD）。

A、减少资金占用量B、增加企业的资金需求C、降低企业的资本成本D、引起利率的上升E、企业筹资更加容易

7、设年金为A，利息率为i,计息期为n,则后付年金现值的计算公式为（BC）。

A、PVAn=A×PVIFi,nB、PVAn=A×PVIFAi,nC、PVAn=A×（P/A,i，n）D、PVAn=A×PVIFi,n×（1+i）E、PVAn=A×PVIFAi,n

8、在营业收入比例法中，以下项目中不是敏感项目的有（BCDE）。

A、应收账款B、固定资产C、实收资本D、短期借款E、非流动负债

9、某公司是一家刚刚成立的多媒体产品研制和生产企业，产品还处于研发投入阶段，尚未形成收入和利润能力，但其市场前景被评估机构看好，对这家公司，以下说法正确的是（ADE）。

A、该企业属于引入期B、该企业面临的经营风险非常小

C、该企业的财务战略的关键应是吸纳债务资本

D、该企业的筹资战略应是筹集股权资本E、该企业的股利战略最好是不分红

10、资本结构分析所指的资本包括（ABC）。

A、长期债务B、优先股C、普通股D、短期借款E、应付账款

11、下列有关β值系数的说法正确的是（ABCDE　）。

A、β值度量了股票相对于平均股票的波动程度

B、当β=2，则说明股票的风险程度也将为平均组合的2倍

C、当β=0.5，则说明股票的波动性仅为市场波动水平的一半

D、证券组合的β系数是单个证券β的加权平均，权数为为各种股票在证券组合中所占的比重

E、β系数一般不需投资者自己计算，而由一些投资服务机构定期计算并公布

12、股票按发行对象和上市地区的不同，可以分为（ACDE）。

A、A股B、ST股C、B股D、N股E、H股

13、某公司是一家老字号重工业企业，面对刚刚度过全球金融危机、经济复苏的宏观经济环境和止跌企稳蓄势上扬的行业环境，在自身条件允许时，可以考虑选择的举措有（ADE）。

A、增加厂房设备B、减少融资租赁C、减少临时性雇员D、建立存货E、开发新产品

14、下列有关β值系数的说法正确的是（ABCDE　）。

A、β值度量了股票相对于平均股票的波动程度

B、当β=2，则说明股票的风险程度也将为平均组合的2倍

C、当β=0.5，则说明股票的波动性仅为市场波动水平的一半

D、证券组合的β系数是单个证券β的加权平均，权数为各种股票在证券组合中所占的比重

E、β系数一般不需投资者自己计算，而由一些投资服务机构定期计算并公布

15、下列关于联合杠杆的描述正确的是（BCE）。

A、用来估计销售变动时息税前利润的影响B、用来估计销售额变动对每股盈余造成的影响C、揭示经营杠杆与财务杠杆之间的相互关系D、揭示企业面临的风险对企业投资的影响E、为达到某一个既定的总杠杆系数，经营杠杆和财务杠杆可以有很多不同的组合

16、某企业向银行借入一笔款项，银行贷款的年利率为10%，每年复利计息一次。

银行规定前十年不用还本付息，但从第11~第20年每年年末偿还本息5000元。

若用两种方法计算这笔借款的现值为（c）。

（PVIFA10%,10=6.145，PVIFA10%,10=0.386，PVIFA10%,20=8.514）

A、42570B、11830C、11845D、11860E、11875

三、判断题

错1、企业经营引起的财务活动，涉及固定资产和长期负债的管理问题，且关键是资本结构的确定。

错2、β系数不会因一个企业的负债结构等因素变化而变化。

错3、处于成长期的企业，当面临资金短缺时，大多都选择内部筹资以减少筹资费用。

对4、优先股和可转换债券既有债务筹资性质，又有权益筹资性质。

对5、当存在控股股东时，企业的委托—代理问题常常表现为中小股东与大股东之间的代理冲突。

对6、复利计息频数越大，复利次数越多，终值的增长速度越快，相同时期内终值越大。

错7、利率随时间上下波动，利率的下降会导致流通在外的债券价格的下降。

错4、利润预算是企业预算期营业利润、利润总额和税后利润的综合预算，是综合性最强的预算。

对8、长期认股权证的认股权期限通常持续几年，有的是永久性的。

短期认股权证的认股权期限比较短，一般在90天以内。

对9、融资租赁实际上就是租赁公司筹资购物，由承租企业租入并支付租金。

对10、政府发行的债券有国家财力做后盾，其本金的安全性非常高，通常视为无风险证券。

对11、F公司准备发行一批优先股，每股发行价格6元，发行费用0.3元，预计年股利为每股0.8元，则其资本成本率约为14.04%。

错12、在企业的全面预算中，营业预算的预算期最短，资本预算次之，财务预算的预算期最长。

对13、F公司准备发行一批优先股，每股发行价格6元，发行费用0.3元，预计年股利为每股0.8元，则其资本成本率约为14.04%。

错14、净营业收益观点认为，在公司的资本结构中，债务资本的比例越小，公司的价值就越高。

错15、进行长期投资决策时，若备选方案净现值比较小，那么该方案的内含报酬率也相对较低。

错16、净营业收益观点认为，在公司的资本结构中，债务资本的比例越小，公司的价值就越高。

四、简答题

1、简述什么是证劵市场线。

2章

2、试说明优先股的特点及发行优先股的动机。

5章

3、MM资本结构理论的基本结论和两个重要命题。

6章

4、试说明如何作出股票上市的决策。

5章

5、简述非折现现金流量指标内容。

7章

6、简述年金的概念和种类。

2章

五、计算题

1、时代公司的债券原为AA级，但最近为一系列问题所困扰，陷入了财务困境，如果公司现在被迫破产，公司的股东将一无所获。

现公司通过出售其过去投资的有价债券，动用其历年的折旧积累来筹集资金，准备进行如下两个互斥项目中的一项投资，以避免公司破产。

两个项目均在第一年年初投资1500万元，第1~10年的现金净流量（不包括第1年年初投入的现金流出）及有关资料如表所示。

有关情况

1~10年现金流量

状况

概率

A

B

好

0.5

310万元

800万元

差

0.5

290万元

-200万元

公司加权平均资本成本为15%，PVIFA15%，10=5.0188

要求：

（1）各项目的期望年现金流量为多少？

（2）哪一个项目的总风险较大？

为什么？

（3）分别计算两个项目在状况好和状况差时的净现值。

（4）如果你是公司股东，你希望选哪个项目？

（5）如果你是公司的债权人，你希望经理选哪个项目？

（6）为防止决策引起利益冲突，债权人预先应采取何种保护措施？

（7）谁来承担保护措施的成本？

这月企业最优资本结构有什么关系？

2（学习指导书p-73第2题）、昭奇公司20×4-20×8年的产销数量和资本需要额如表1所示。

假定该公司20×9年预计产销数量为82000件。

表1昭奇公司产销量和资本需要额的历史资料

年度

产销量（x）（万件）

资本需要总额（y）（万元）

20×4

20×5

20×6

20×7

20×8

1.8

4.5

7.7

9.2

6.8

280

480

610

730

600

要求：

计算表并预测该公司20×9年资本需要总额。

3（学习指导书p-98第1题）、A公司是近年崛起的溢价生物制药公司，目前资本结构如下表2。

2008年底，A公司准备上马一项新的药品开发项目，估计需要前期资金900万元，后续资金将从本药品的盈利中获得。

咨询公司综合考虑A公司的相关情况，结合当地的实际情况，向A公司提供了两套具备可行性的方案。

方案一：

向商业银行贷款。

贷款费用为贷款总额的1%，同时，商业银行要求维持10%的补偿性余额，2009年的贷款利率为7%。

方案二：

向全社会公开发行股票。

鉴于公司目前的情况，咨询公司暂定发行价格为每股10元，发行费用约为总金额的4%，同时2009年预计将按每股0.6元发放股票股利。

表2A公司2008年12月31日的资本结构情况单位：

万元

项目

金额

比例

负债

3600

45%

所有者权益

4400

55%

总资产

8000

100%

要求：

若你是A公司财务部经理：

（1）请分别计算2009年两种筹资方式成本，并作出自己的选择。

（2）如果公司可以采用以上两种筹资方式的混合模式，同时公司第一大股东希望在筹资活动结束后，公司的资产负债率约为49%，请计算此时公司应该如何筹资（结果保留整数）。

（3）在第

（2）问的基础上，编制公司新的资本结构表。

4、（学习指导书P-130第六题）甲股份有限公司目前息税前利润为5400万元，拥有长期资本12000万元，其中长期债务3000万元，年利息率10%，普通股9000万股，每股面值1元。

若当前有较好的投资项目，需要追加投资2000万元，有两种筹资方式可供选择：

（1）增发普通股2000万股，每股面值1元；

（2）增加长期借款2000万元，年利息率为8%。

甲公司的所得税税率为25%，股权资本成本为12%。

要求：

（1）计算追加投资前甲公司的综合资本成本率；

（2）如果你是该公司的财务经理，根据资本成本比较法，你将选择哪种筹资方式？

（3）比较两种筹资方式下甲公司的每股利润

（4）如果你是该公司的财务经理，根据每股利润分析方法，你将选择哪种筹资方式？

5（学习指导书p-74第3题）、鲁桥公司20×8年实际利润表（简化）和实际资产负债表（简化）的主要项目金额如表2和表3中的第二栏所示，企业所得税税率为25%。

该公司20×9年预计营业收入为50000万元，税后利润的留用比率为40%。

要求：

（1）试将鲁桥公司20×9年预计利润表（简化）（见表3）的空白部分填列完整，并给出预测留用利润的计算式。

（2）试将鲁桥公司20×9年预计资产负债表（简化）（见表4）的空白部分填列完整，并给出预测需要追加的外部筹资额的计算式。

（3）若鲁桥公司将这两张预计财务报表中的数据分别作为20×9年的利润预算和财务状况预算对应数据，试计算鲁桥公司20×9年财务结构预算中的五项财务结构，即：

资产期限结构、债务资本期限结构、全部资本属性结构、长期资本属性结构和股权资本结构。

（4）假设在20×9年，鲁桥公司情况有变化，敏感资产项目中的存货与营业收入的比例提高为220%，敏感负债项目中应付账款与营业收入的比例降低为50%，预计固定资产（系非敏感资产项目）增加2000万元、长期借款（系非敏感负债项目）增加1000万元。

针对这些变动，鲁桥公司20×9年对资产总额、负债总额和追加外部筹资额的预测分别需要做哪些调整？

表320×9年鲁桥公司预计利润表（简化）单位：

万元

项目

20×8年实际数

占营业收入的比例（%）

20×9年预计数

营业收入

减:

营业成本

营业税金及附加

销售费用

管理费用

财务费用

40000

25000

4500

1900

1500

600

营业利润

加：

营业外收入

营业外支出

6500

600

100

利润总额

减：

所得税费用

7000

1750

税后利润

5250

表420×9年鲁桥公司预计资产负债表（简化）单位：

万元

项目

20×8年实际数

占营业收入的比例（%）

20×9年预计数

资产

现金

应收账款

存货

固定资产

其他非流动资产

20000

1000

86000

15000

2000

资产总计

124000

负债及股东权益

应付票据

应付账款

其他流动负债

非流动负债

5000

13000

24000

35000

负债合计

77000

股本

资本公积

盈余公积

未分配利润

11000

23000

7000

6000

股东权益合计

47000

追加外部筹资额

负债及股东权益总计

124000

6（学习指导书P-154第2题）、E公司某项目投资期为2年，每年投资200万元。

第3年开始投产，投产开始时垫支流动资金50万元，于项目结束时收回。

项目有效期为6年，净残值40万元，按直线法折旧。

每年营业收入400万元，付现成本280万元。

公司所得税税率25%，资金成本10%。

（PVIF10%,1=0.909，PVIF10%,2=0.826，PVIF10%,3=0.751，PVIF10%,5=0.621，PVIF10%,8=0.467，PVIFA10%,2=1.736，PVIFA10%,3=2.487，PVIFA10%,5=3.791，PVIFA10%,8=5.335）

要求：

（1）计算每年的营业净现金流量；

（2）列出项目的现金流量计算表；

（3）计算项目的净现值、获利指数和内含报酬率，并判断项目是否可行。