赛诺菲并购太阳石为例中国政法大学MBA教育中心.docx

赛诺菲并购太阳石为例中国政法大学MBA教育中心.docx

《赛诺菲并购太阳石为例中国政法大学MBA教育中心.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《赛诺菲并购太阳石为例中国政法大学MBA教育中心.docx（32页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。

赛诺菲并购太阳石为例中国政法大学MBA教育中心

论文编号：

医药企业战略并购的策略及建议

——以赛诺菲并购太阳石案为例

赵子涓

中国政法大学研究生院

二○一五年三月

医药企业战略并购的策略及建议

——以赛诺菲并购太阳石案为例

摘要

随着医疗改革的不断深入，我国的医药企业无论在产品开发、品牌塑造还是生产能力、营销手段等竞争力指标都有显著提升，已经培育了一批较有影响力和知名度的本土企业。

但由于国内市场广阔，药品销售利润可观且国内药品的技术壁垒还相对较低，越来越多的国际药业巨头试水中国市场，因此从2000年以来，外资药企并购中资药业的案例频发。

本研究通过国际第三大制药企业并购国内知名民企药业的目的、策略和具体操作方法入手，对并购活动的效果进行分析和评价，并对未来中国药企走向世界提供一些建议和借鉴。

本研究从经济学管理学相结合的研究视角，采用案例研究与定性研究相结合的方法，对并购理论在医药行业的具体应用进行尝试，同时也从实务操作的角度，强调重视清单、第三方介入和并购整合的重要作用。

本文的主要结构为，前两章阐明并购的理论综述，文章的研究背景、目的、意义等；第三章就国内外医药企业并购与重组现实状况加以分析；第四章以赛诺菲并购太阳石为例，通过定性定量相结合的方法，阐明并购的操作过程及成功关键因素；第五章从案例出发，对并购后新企业的机遇与挑战加以分析；最后一章从市场、技术、政策三方面分别提出了有助于战略并购的策略建议。

关键词：

医药企业，外资并购，战略并购，清单，并购策略

THESTRATEGYANDTHESUGGESTIONOFTHEPHARMACEUTICALENTERPRISESTATEGICM&A——SanoficcompaniesmergerSunStones

Abstract

Withthedeepeningofthemedicalreform,China'spharmaceuticalenterprisesinproductdevelopment,brandingandproductioncapacity,marketingcompetitivenessindexweresignificantlyincreased,thereisanumberofinfluentialandfamousdomesticenterprises.ProfitablebutduetoavastmarketinChina,drugsanddomesticpharmaceuticaltechnicalbarriersstillrelativelylow,moreandmoreinternationalpharmaceuticalgianttotheChinesemarket,therefore,since2000,foreigndrugcompaniesmergersandacquisitionsfrequentcasesofChinesepharmaceuticalindustry.

Thisstudythroughthethird-largestpharmaceuticalenterprisemergersandacquisitionsofdomesticwell-knowncorporationpharmaceuticalpurposes,strategies,andspecificoperationmethod,thispaperanalyzestheeffectofmergersandacquisitionsandevaluation,andforthefutureChinesedrugcompaniestoprovidesomeSuggestionsandreferencetowardstheworld.

Thisstudyfromtheperspectiveofeconomicsmanagementwiththecombinationofresearch,adoptthemethodofcasestudycombinedwithqualitativeresearch,theconcreteapplicationoftheoryofmergersandacquisitionsinthepharmaceuticalindustrytotry,butalsofromtheperspectiveofpractice,focusonlistingandtheimportantroleofthirdpartyintervention.

Inthispaper,themainstructureofthe,thefirsttwochaptersclarifyM&Atheory,summarizethearticletheresearchbackground,purpose,significance,etc.;Thethirdchapter,domesticandforeignpharmaceuticalenterprisemergersandacquisitionsandreorganizationrealisticsituationanalysis;ChapterinSanofiM&ASunStones,forexample,throughthequantitativemethodofcombiningthequalitative,clarifytheoperationprocessofthemergerandacquisitionandthecriticalsuccessfactor;Thefifthchapterembarksfromthecase,thenewenterpriseafterthemergerofopportunitiesandchallengesanalysis;Thelastchapter,respectivelyfromtheaspectsofmarket,technologyandpolicyhelpstrategicM&AstrategySuggestionsareputforward.

Keywords:

Pharmaceuticalenterprise,ForeigncapitalMergersandAcquisitions,Strategicacquisitions,Listing,MergerandAcquisitionstrategy

目录

第一章引言1

一、研究的背景、目的及意义1

（一）研究背景1

（二）研究目的1

（三）研究意义2

二、研究方法及思路3

（一）研究方法3

（二）研究思路3

（三）研究的创新点4

（四）国内外研究现状与评析4

第二章企业并购重组的理论综述8

一、企业并购的概念8

二、企业并购的分类8

（一）企业并购按行业分类8

（二）企业并购按出资方式分类9

（三）按出资方来源分类9

（四）按涉及目标企业范围分类9

三、企业并购的意义9

（一）企业自身发展的需求10

（二）企业市场势力的需要10

（三）并购得以发挥协同效应10

（四）获取价值被低估的公司11

四、赛诺菲并购太阳石案例中运用的并购理论11

第三章国内外医药企业并购重组的发展历程及现状12

一、国际医药企业并购发展历程12

二、国内医药企业并购发展历程12

三、我国医药企业并购现状14

第四章赛诺菲并购太阳石策略分析16

一、并购整体策略分析16

（一）事件回顾16

（二）赛诺菲收购太阳石的成功原因16

二、并购策略细节分析22

（一）清单的概念及内容22

（二）清单的主要作用22

（三）清单的创新23

第五章从赛诺菲并购案看医药企业并购后的机遇与挑战25

一、医药企业并购后的机遇25

（一）快速融入全球价值链体系25

（二）从低端价值链迈向高端价值链25

（三）增加了资本实力，有助于技术研发25

二、医药企业并购后的挑战27

（一）管理权出现分歧27

（二）并购意图难实现27

（三）整合失败加速企业衰退28

第六章医药企业的战略并购建议29

一、从市场角度分析29

（一）关注企业外部市场环境29

（二）关注企业自身发展30

二、从技术层面分析31

（一）并购谨慎多元化31

（二）对目标企业的相关信息进行全方面获取32

（三）细节决定成败32

（四）突出中介机构的职能32

（五）对并购结束后的整合活动加以关注33

三、从政策角度分析34

（一）对并购目标企业所在国家的法律法规展开分析34

（二）并购紧随政策导向34

结论35

参考文献36

致谢38

第一章引言

一、研究的背景、目的及意义

（一）研究背景

近几年来随着经济全球化趋势的进一步发展企业并购重组日益受到许多跨国公司乃至国家政府的极大关注。

尤其在金融危机的影响下，大部分企业在发展上会遭到并购或者重组相关的难题，在中国，很多企业并购重组得到了企业界和政府有关部门的高度重视企业并购重组成为企业优化结构和加快发展的重要形式。

如何科学的进行公司的并购与重组，以及对于公司并购重组问题的剖析，成为现代企业经济发展与否的至关重要的问题。

在最近的几年中，中国医药企业获得新的发展，但是其发展还不成熟，企业在市场中的发展遭到种种挑战，大部分企业先后选择了并购，从而来获得更长远的发展，但是在并购过程中也发生了很多困难。

我国医药产业一直被誉为“朝阳产业”，加入WTO后对一直到现在，很多医药企业以及医药销售企业的生存与发展遭到了各种难题，制药行业有着国际化和集约化等特征，在经济全球化发展的当今，通过并购重组的方式来获得长远发展已经成为医药经济实现有效发展的一个必然选择。

外资药企对于这块新兴市场的开放自然欣喜向往，外资药企进入中国市场已经成为国内企业快速发展壮大的捷径，但伴随着一系列的并购，全球制药行业的集中度也迅速提高，与此相对应，产业集中度得到大幅度提高，企业核心竞争力也更加强劲，还能够促使合并的医药公司能够实现跨国市场的分割和监控。

但纵观医药行业的并购案例，我国医药行业并购虽然数量上与日俱增，但效果往往差强人意，而国际间的并购案例则较为成熟，故希望通过本文对外资药企并购我国医药公司的成功案例研究，探讨出医药企业未来进行并购活动的关键成功因素。

（二）研究目的

通过对赛诺菲并购太阳石药业的实例分析，本论文拟达到以下目的:

首先，全面梳理企业并购与重组的意义、产生和演进过程，以及国内外对于企业并购重组中的理论和实践的研究，提升对企业并购重组行为的认识。

其次，通过对赛诺菲收购太阳石案例的调查分析，客观分析外资药企实现成功并购的，并详细分析外资企业并购对国内企业的影响，通过比较分析和定性定量相结合的研究，证实医药企业跨国并购的意义重大，并从外资医药企业对我国医药企业的成功并购案例中吸取并购的成功关键因素。

第三，结合赛诺菲并购太阳石案例追踪分析，阐述我国医药企业面临并购既是挑战也是机遇的观点，指引我国药企在面对并购时应有