中级经济基础精讲班18第十八章 货币供求与货币均衡.docx
《中级经济基础精讲班18第十八章 货币供求与货币均衡.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中级经济基础精讲班18第十八章 货币供求与货币均衡.docx（18页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。
中级经济基础精讲班18第十八章货币供求与货币均衡
第三部分货币与金融
【内容结构】
货币与金融
供给主体
第十九章中央银行与货币政策
第二十章商业银行与金融市场
主要范围
第十八章货币供求与货币均衡
第二十二章对外金融关系与政策
过程监管
第二十一章金融风险与金融监管
第十八章货币供求与货币均衡
【历年分值】5-7分【知识权重】6分左右
一、货币需求（货币数量说——货币需求理论）
二、货币供给（货币供给融资供给机制）
三、货币均衡（均衡均衡水平的决定）
四、通货膨胀（类型原因治理）
一、货币需求
考点一：
货币需求与货币需求量（派生需求）
考点二：
传统货币数量说
费雪现金交易数量说
剑桥学派的现金余额数量说
考点三：
凯恩斯的货币需求理论—流动性偏好理论
（现代货币需求理论）
考点四：
弗里德曼的现代货币数量说
考点:
货币需求与货币需求量
1.货币需求
是指经济主体在既定的收入和财富范围内能够并愿意持有货币的行为。
①货币需求作为一种经济需求，是由货币需求能力和货币需求愿望共同决定的有效需求（能力和愿望的统一体）。
②货币需求是一种派生需求，派生于人们对商品的需求。
货币是固定充当一般等价物的特殊商品，货币具有流通手段、支付手段和贮藏手段等职能，能够满足商品生产和交换的需要，以及以货币形式持有财富的需要。
2.货币需求量
在特定的时间和空间范围内（如某年某国），经济中各个部门需要持有的货币数量。
即一定时期内经济对货币的客观需求量。
【例题：
多选题】下列关于货币需求的说法中，正确的是（ ）
A.货币需求是一种主观需求
B.货币需求是一种客观需求
C.货币需求是一种有效需求
D.货币需求是一种派生需求
E.货币需求是一种经济需求
答案:
BCDE
货币需求的含义：
经济需求、有效需求、客观需求、派生需求。
考点：
传统货币数量说
古典货币数量说主要有现金交易数量说和现金余额数量说。
1.费雪的现金交易数量说（费雪方程式）
货币供应量M*货币流通速度V=物价水平P*各类商品/劳务交易数量T
MV=PT
V由制度因素决定而在短期内难以改变，可视为常数
T则取决于资本、劳动和自然资源的供给状况以及生产技术水平等非货币因素，大体上也是稳定的
因此，只有物价水平P和货币量M有直接关系。
货币量是最活跃的因素，会经常主动地变动，而物价则是主要的被动因素。
只要货币量发生变化，马上就会反映到物价上来，引起物价变动。
因此，交易方程式所反映的是货币量决定物价水平的理论。
【例题：
单选题】美国经济学家费雪提出了交易方程式MV=PT,其主要结论是（）。
A.货币量决定物价水平
B.物价水平决定货币流通速度
C.货币流通速度决定物价水平
D.商品和劳务的交易量
答案:
A
费雪的现金交易数量说的结论是货币量决定物价水平。
2.剑桥学派的现金余额数量说。
（剑桥方程式庇古）
Y代表总资源（总收入）
K代表总资源中愿意以货币形式持有的比重（相当于交易方程式中货币流通速度的倒数），K×Y代表真实货币需求。
π代表货币价值（即货币购买力，为物价指数的倒数），
M代表名义货币供给，
庇古认为，货币的价值由货币供求的数量关系决定。
假定其他因素不变，物价水平与货币量成正比，货币价值与货币量成反比。
现金交易数量说与现金余额数量说的异同：
（1）不同：
现金余额数量说的货币需求是以人们的手持现金来表示的，它不仅包括作为交易媒介的货币，也包括贮藏货币，这是剑桥方程式区别于交易方程式的关键所在，等式中K就集中反映了这一思想。
剑桥学派把K解释为人们的持币量与支出总量的比例。
（2）相同：
剑桥方程式和交易方程式本质是一致的，都是试图说明物价和货币价值的升降取决于货币量的变化。
假定其他因素不变，
物价水平与货币量成正比，货币价值与货币量成反比。
【例题：
单选题】剑桥学派的现金余额数量说提出，假设其他因素不变，则（）
A.物价水平和货币量成反比，货币价值与货币量成正比
B.物价水平和货币量成正比，货币价值与货币量成正比
C.物价水平和货币量成反比，货币价值与货币量成反比
D.物价水平和货币量成正比，货币价值与货币量成反比
答案:
D
剑桥学派的现金余额数量说提出，假设其他因素不变，货币价值与货币量成反比。
考点：
凯恩斯的货币需求理论一流动性偏好论
1.基本思想
凯恩斯深入细致的分析了对货币需求的各种动机,认为经济主体之所以需要货币，是因为存在“流动性偏好”这一普遍心理倾向，即愿意持有具有完全流动性的货币而不是其他缺乏流动性的资产，以应付日常的、临时的或投机的需要，从而产生货币需求。
2.货币需求是由三类动机决定
①交易动机：
由于收入和支出的时间不一致，为进行日常交易而产生的持有货币的愿望。
②预防动机：
为应付各种紧急情况而产生的持有货币的愿望。
如应付失业、疾病等意想不到的需要，以及企业不时之需。
③投机动机：
由于利率的不确定性，根据市场利率变化的预期持有货币以便从中获利的动机。
3.凯恩斯的货币需求函数
（1）交易动机和预防动机构成交易性需求，由获得的收入的多少决定，是国民收入的增函数，即：
L1=L1（y）
（2）投机动机构成投机需求，由利率的高低决定，是利率的减函数，即：
L2=L2（i）
（3）凯恩斯的货币需求函数是：
L（货币需求）=L1（y）+L2（i）
4.流动性陷阱：
当利率降到某一低点时，货币需求会无限增大，此时无人愿意持有债券，都愿意持有货币，流动性偏好具有绝对性，这就是著名的流动性陷阱。
5.凯恩斯货币需求理论的两个假设
凯恩斯的货币需求函数建立在“未来的不确定性”和“收入是短期资产”两个基本假定之上。
采用了大量的心理分析法，并突破了西方经济学传统的货币理论研究范围，将货币作为宏观经济中的一个重要的经济变量和政策变量来研究，确实比传统的货币数量论的研究层次更高。
【例题：
单选题】根据流动性偏好理论，由利率决定并与利率为减函数关系的货币需求动机是（）。
交易动机
B．预防动机
C．投机动机
D．贮藏动机
答案:
C
投机动机：
由于利率的不确定性，根据市场利率变化的预期持有货币以便从中获利的动机。
【例题：
多选题】根据凯恩斯的流动性偏好理论，决定货币需求的动机包括（）。
A．储蓄动机
B．交易动机
C．投资动机
D．预防动机
E．投机动机
答案:
BDE
影响流动性偏好的三种动机:
①交易动机②预防动机③投机动机
考点：
弗里德曼的现代货币数量说
1.弗里德曼接受了剑桥学派的观点，认为人们持有货币不仅仅是因为交换，也因为货币是财富的缘故，但他又认为货币数量说不是产出、货币收入或物价水平的理论，而是货币需求理论。
2.影响人们持有货币的因素
（1）财富总额（同向）:
个人所能持有的货币量以其财富总额为上限,
恒久性收入”是以现在的收入与过去的收入加权计算的收入。
恒久性收入越高，所需货币越多。
（2）财富构成（同向）:
即人力财富与非人力财富之比。
人力财富是指个人在将来获得收入方面的能力，
非人力财富即物质财富。
未来的人力财富总要转化为现实的非人力财富，转化过程需要货币。
人力财富比例越高，所需准备的货币就越多。
（3）各种资产的预期收益和机会成本（反向）:
持有货币的名义收益率一般等于0,持有其他金融资产如股票、债券、定期存单等的收益率一般大于0。
其他金融资产（股票、债券、定期存单）的收益率越高，持有货币的机会成本越大，持有货币的数量就会越少。
如果物价上涨，通货膨胀，持有货币意味着损失，人们就会减少货币持有量。
（4）其他因素：
影响货币需求的各种随机因素。
3.弗里德曼的货币需求函数：
M/P=f（YP,W;rm,rb,re,1/PdP/dt;u）
M代表名义货币量，
P代表物价水平，
YP代表恒久性收入，
W代表非人力财富占总财富的比例
rm,rb,re分别代表存款、债券和股票的预期名义收益率，
1/PdP/dt代表物价水平的预期变动率
u代表随机因素的影响总和。
【例题：
多选题】在弗里德曼的货币需求函数中，与货币需求成正比的因素有（ ）
A.恒久性收入
B.人力财富比例
C.存款的利率
D.债券的收益率
E.股票的收益率
答案:
AB
影响货币需求的因素:
（1）财富总额（同向）:
恒久性收入越高，所需货币越多。
（2）财富构成（同向）:
人力财富比例越高，所需准备的货币就越多。
（3）金融资产的预期收益和机会成本（反向）
二、货币供给
考点一：
货币供给与货币供应量（流通中的货币数量）
货币更应的层次划分M0M1M2
社会融资规模
考点二：
货币供给机制
中央银行的信用创造货币机制
商业银行的扩张信用、创造派生存款机制
考点：
货币供给与货币供应量
1.货币供给
货币供给主体即一国或货币区的银行系统向经济主体供给货币以满足其货币需求的过程。
货币供给分析包括：
货币供给的机制-----侧重于货币的创造过程；
货币供给的决定-----侧重于分析决定货币供应量的因素。
2.货币供应量
指流通中的货币数量。
货币供应量在数量上等于流通中的货币量，两者呈一一对应关系。
3.货币供给层次划分
（1）货币形态多样化：
货币既包括流动中的现金，也包括在银行体系的各种存款，甚至各种票据及其他信用工具也在一定程度上作为货币替代物参与流动，不同形态的货币流动性不同，在流通中的作用也不同。
（2）目前一般依据资产的流动性，即各种货币资产转化为通货或现实购买力的能力来划分不同货币层次。
（3）我国货币供应量指标划分为三个层次：
①M0=流通中货币
②M1=M0+单位活期存款
③M2=M1+单位定期存款+个人存款+其他存款（财政存款除外）
其中：
①M0是指企业事业单位、个人、机关团体、非存款类金融机构所持有的硬币和现钞总和（即通常所指的现金）
②M1即狭义货币供应量,即流通中的货币和单位活期存款。
因其流动性较强，是中央银行重点调控对象。
③M2即广义货币量，包括M1和一些准货币（单位定期存款、个人存款、其他存款（财政存款除外）,是研究宏观调控的主要变量。
【例题：
单选题】目前划分货币供应量层次的一般依据是（）。
A．货币的名义购买力
B．货币的实际购买力
C．一定时期内全社会的各类存款量
D．货币资产的流动性
答案：
D
目前一般依据资产的流动性，即各种货币资产转化为通货或现实购买力的能力来划分不同货币层次。
【例题：
单选题】我国狭义货币供应量包括流通中的货币和（）。
A．单位固定存款B．单位活期存款C．财政存款D．个人存款
答案：
B
M1=M0+单位活期存款
【例题：
多选题】根据我国目前货币层次的划分，属于M2而不属于M1的有（）
A.股票期权
B.单位定期存款
C.个人存款
D.流通中的货币
E.单位活期存款
答案:
BC
单位定期存款+个人存款+其他存款（财政存款除外）流动性较弱，称为准货币与狭义货币供应量M1一起构成了广义货币供应量M2.
4.社会融资规模
（1）社会融资规模是指一定时期内（每月、每季或每年）实体经济（即非金融企业和住户）从金融体系获得的全部资金总额。
①机构:
包括银行、证券、保险等金融机构；
②市场:
包括信贷市场、债券市场、股票市场、保险市场以及中间业务市场等。
（2）社会融资规模的构成
①金融机构通过表内业务向实体经济提供的资金支持,包括人民币贷款和外币贷款。
②金融机构通过表外业务向实体经济提供的资金支持，包括委托贷款、信托贷款和未贴现的银行承兑汇票.
③实体经济利用规范的金融工具、在正规金融市场所获得的直接融资，包括非金融企业境内股票筹资和企业债券筹资.
④其他方式向实体经济提供的资金支持，包括保险公司赔偿、投资性房地产、小额贷款公司和贷款公司贷款.
（3）社会融资规模与传统的贷款指标不同，它既包括实体经济从银行业获得的融资，也包括实体经济从证券业和保险业获得的融资。
所以社会融资规模是一个全面反映金融与经济关系，以及金融对实体经济资金支持的总量指标。
2010年中央经济工作会议首次提出“社会融资总规模”概念，2011年起由中国人民银行发布社会融资规模数据。
【例题：
多选题】纳入到我国社会融资规模统计范畴的机构或市场包括（）
A.银行
B.证券市场
C.中间业务市场
D.财政部门
E.保险市场
答案：
ABCE
社会融资规模，市场:
包括信贷市场、债券市场、股票市场、保险市场以及中间业务市场等。
【例题：
多选题】具体看，我国社会融资规模的内容包括（）。
A．人民币贷款
B．信托贷款
C．未贴现的银行承兑汇票
D．保险公司赔偿
E．国债发行
答案：
ABCD
考察社会融资规模的构成。
【例题：
单选题】2010年中央经济工作会首次提出（），该指标全面反映了金融与经济关系，以及金融对实体经济的资金支持。
A.社会融资规模
B.社会投资乘数
C.社会消费品零售总额
D.货币乘数
答案:
A
2010年中央经济工作会议首次提出“社会融资总规模”概念，2011年起由中国人民银行发布社会融资规模数据。
考点：
货币供给机制
货币供应量包括现金和存款两个部分，其中现金是中央银行的负债，存款是商业银行的负债。
1.中央银行的信用创造货币机制
①中央银行是“最后贷款人”，但无处告贷。
②中央银行只能利用自身掌握的货币发行权和信贷管理权，来创造信贷资金来源。
由此可见，信用创造货币是当代不兑现的信用货币制度下货币供给机制的重要内容，并且信用创造货币的功能为中央银行所掌握。
2.商业银行的扩张信用、创造派生存款机制
（1）商业银行不具备信用创造货币的功能，但是具备在央行发行货币的基础上扩张信用、创造派生存款的能力。
（2）商业银行不能无限制地创造派生存款。
一般来说，银行体系扩张信用、创造派生存款的能力要受到三类因素的制约：
①受到交存中央银行存款准备金的限制。
商业银行所吸收的存款并不能全数用于发放贷款或投资于有价证券，其中有一部分要按规定的比例缴存中央银行，还要留一部分作为支付清算、头寸调拨或作为资产运用的备用金，这两部分就不能作为商业银行继续发放贷款的资金来源。
②要受到提取现金数量的限制。
存款总有一部分要转化为现金，一旦商业银行的存款转化为现金，流出银行体系，这部分存款也就失去了扩张信用、创造派生存款的能力。
③要受到企事业单位及社会公众缴付税款等限制。
各类法人单位及居民个人缴纳税款、购买政府债券，都会使其在商业银行的一部分存款转化为财政存款。
这部分存款不属于商业银行的信贷资金来源，从而也失去了继续扩张信用的能力。
（3）货币供应量的公式
M=B×k
其中：
B—“基础货币”，包括现金和商业银行在中央银行的存款。
（中央银行放出的信用是银行体系扩张信用、创造派生存款的基础，故被称为基础货币）
k—“货币乘数”，基础货币的扩张倍数，取决于商业银行在其所吸收的全部存款中需存入中央银行部分所占比重即存款准备金率，以及需转化为现金及财政存款等所占比重的货币结构比率。
即货币乘数=存款准备金率和货币结构比率合计的倒数
（货币量和存款准备金率、货币结构比率是反向变化关系）
【例题：
多选题】基础货币包括（）。
A.中央银行发行的货币
B.财政部门在中央银行的存款
C.财政部门在商业银行的存款
D.中央银行的资产
E.商业银行在中央银行的存款
答案：
AE
“基础货币”，包括现金和商业银行在中央银行的存款。
（中央银行放出的信用是银行体系扩张信用、创造派生存款的基础，故被称为基础货币）
【例题：
单选题】货币乘数等于存款准备金率与（）之和的倒数。
A.贴现率
B.利息率
C.存款结构比率
D.货币结构比率
答案：
D
货币乘数=存款准备金率和货币结构比率合计的倒数
【例题：
单选题】提高存款准备金率对货币供求的影响是（ ）。
A.增加货币需求
B.减少货币需求
C.增加货币供给
D.减少货币供给
答案：
D
货币量和存款准备金率、货币结构比率是反向变化关系
【例题：
多选题】制约商业银行体系扩张信用、创造派生存款的因素有（）。
A.商业银行发达程度
B.缴存中央银行存款准备金数量
C.提取现金数量
D.中央银行独立程度
E.企事业单位及社会公众缴付税款数量
答案：
BCE
银行体系扩张信用、创造派生存款的能力要受到三类因素的制约：
①受到交存中央银行存款准备金的限制。
②要受到提取现金数量的限制。
③要受到企事业单位及社会公众缴付税款等限制。
三、货币均衡
考点一：
货币均衡与失衡
总量性失衡
结构性失衡
考点二：
货币均衡水平决定（总供给=总需求）
货币供应量与GDP同步增长
货币供应量与物价自然上升同步
考点：
货币均衡与失衡
1.货币均衡的含义
（1）货币均衡即货币供求均衡，是指在一定时期经济运行中的货币需求与货币供给在动态上保持一致的状态。
货币均衡是用来说明货币供给与货币需求的关系，货币供给符合经济生活对货币的需求则达到均衡。
（2）货币均衡的特征
①货币均衡是货币供求作用的一种状态,是货币供给与货币需求的大体一致，而非货币供给与货币需求在数量上的完全相等。
②货币均衡是一个动态过程；在短期内货币供求可能不一致，但在长期内是大体一致的。
③现代经济中的货币均衡在一定程度上反映了经济总体均衡状况。
（总需求=总供给）
2.货币失衡的含义
如果货币供给偏离货币需求，则存在货币失衡。
货币失衡主要有两大类型:
总量性货币失衡和结构性货币失衡。
（1）总量性货币失衡：
货币供给在总量上偏离货币需求达到一定程度从而使货币运行影响经济的状态。
包括两种情况：
①货币供应量相对于货币需求量偏小：
这种供给不足的情况很少出现。
②货币供应量相对于货币需求量偏大：
供给过多是经常出现的。
原因很多，如政府向中央银行透支以融通财政赤字，一味追求经济增长速度而不适当的采取扩张性货币政策刺激经济等。
后果之一是引发严重通货膨胀。
（2）结构性货币失衡：
货币供需总量大体一致，但货币供给结构与对应的货币需求结构不相适应。
原因是社会经济结构不合理，结构性货币失衡必须通过经济结构调整加以解决，而经济结构的刚性往往又使其成为一个长期的问题。
多出现在发展中国家，表现为短缺与滞留并存。
结构性货币失衡根源于经济结构，所以，中央银行在宏观调控时更多的注意总量性失衡。
（总体失衡）
【例题：
多选题】货币均衡是用来说明货币供给与货币需求的关系，其特征有（ ）
A.货币供给与货币需求大体一致
B.货币供给与货币需求在数量上完全相等
C.货币均衡是一个动态过程
D.货币均衡是一个静态过程
E.现代经济中货币均衡在一定程度上反映了经济总体均衡状况
答案：
ACE
①货币均衡是货币供求作用的一种状态,是货币供给与货币需求的大体一致，而非货币供给与货币需求在数量上的完全相等。
②货币均衡是一个动态过程；在短期内货币供求可能不一致，但在长期内是大体一致的。
③现代经济中的货币均衡在一定程度上反映了经济总体均衡状况。
（总需求=总供给）
考点：
货币均衡水平决定
1.货币数量与经济增长的关系：
【第一个影响因素】假定货币流通速度相对稳定，货币供应量应当与GDP同步增长。
流通领域的货币数量，取决于货币的均衡水平。
社会总供给是以商品价格总额形态表现，表现为一定时期的国内生产总值（GDP）。
社会总需求是以货币形态出现，表现为通过货币的多次周转而实现的社会购买力（MV）。
因此：
保持总供给与总需求的均衡关系，要求处理好货币数量与经济增长之间的关系。
经济总体均衡，总的要求是达到或保持社会总供给与总需求之间的平衡关系。
2.货币数量与物价上涨的关系
【第二个影响因素】物价自然上升的因素：
在现代信用货币制度下，剔除通货膨胀等非正常因素的影响，仍存在着物价水平自然上升的倾向。
（现象就是在劳动生产率不断提高，单位产品所包含的价值量相对下降的情况下，商品价格并不相应下降。
）
①劳动生产率提高在技术或劳动密集性程度不同的部门并不一致，从而造成“剪刀差”现象，调整时，一般是通过调高价格低于价值的那部分劳动密集型产品的价格，以使价格体系趋于合理化，结果必然是价格总水平上涨；
②随着产品的更新换代，技术性能不断提高，也无形中使同类产品的价格自然上升，结果也是导致物价总水平的不断上涨。
【综合两个因素】在现代信用货币制度下，剔除通货膨胀等非正常因素的影响，仍存在着物价水平自然上升的倾向。
若考虑物价自然上升的因素，流通领域中货币数量的增长应略高于国内生产总值的增长。
货币供应量增长率=国内生产总值增长率+物价自然上涨率
四、通货膨胀
考点一：
通货膨胀的含义
物价上涨是基本标志
考点二：
通货膨胀的类型
成因：
需求拉上型成本推进型输入型结构型
表现：
公开型通货膨胀抑制型通货膨胀
考点三：
通货膨胀的原因（直接主要其他）
考点四：
通货膨胀的治理
紧缩的需求政策积极的供给政策
考点：
通货膨胀的含义
1.通货膨胀是种普遍的超额需求，即太多货币追逐太少的商品；
2.人均货币存量或人均货币所得的普遍上升；
3.不能增加就业或产出的货币投入所导致的物价水平处于持续上涨的状态；
4.萨缪尔森在其《经济学》中的定义:
在一定时期内，商品和生产要素价格总水平持续不断的上涨。
5.马克思货币理论关于通货膨胀性质：
在纸币流通条件下，由于纸币的过度发行而引起的纸币贬值，物价上涨的现象。
多种通货膨胀的定义有两点是共同的：
①有效需求大于有效供给
②物价持续上涨（物价上涨作为通货膨胀的基本标志。
）
【通用定义】在价值符号流通条件下，由于货币供给过度而引起的货币贬值，物价上涨的现象。
【例题：
单选题】西方经济学和马克思主义货币理论都将（）作为通货膨胀的基本标志。
A.货币供求总量失衡
B．工资上涨
C．物价上涨
D．进出口总额失衡
答案:
C
物价上涨作为通货膨胀的基本标志。
【例题：
单选题】经济学家萨缪尔森在其经典著作《经济学》中，对通货膨胀的定义是（）。
A．在一定时期内，商品和生产要素价格总水平持续不断上涨的现像
B．在纸币流通条件下，因纸币过度发行而引起的纸币贬值、物价上涨的现象
C．在开放经济条件下，因进口商品价格上升而使物价总水平上涨的现象
D．在一定时期内，由于人们普遍持币待购而使货币流通速度减慢的现象
答案:
A
在一定时期内，商品和生产要素价格总水平持续不断的上涨。
考点：
通货膨胀的类型
1.按通货膨胀的成因划分：
需求拉上型通货膨胀；成本推进型通货膨胀；输入型通货膨胀；结构型通货膨胀
（1）需求拉上型通货膨胀：
是指因社会总需求过度增长，超过了社会总供给的增长幅度，导致商品和劳务供给不足、物价持续上涨的通货膨胀类型。
特点：
①自发性：
即支出的增长是独立的，与实际的或预期的成本增长无关；
②诱发性：
成本的增长导致工资及其他收入的增长，诱使消费支出增长。
③支持性：
政府为阻止失业率上升而增加支出，或采取扩张性财政政策或货币政策以增加总需求。
（2）成本推进型通货膨胀：
因成本自发性增加而导致物价上涨的通货膨胀。
分为：
①工会推动的“工资推进型通货膨胀”——工资和物价螺旋上升的通货膨胀。
②垄断企业推动的“利润推进型通货膨胀”——垄断企业为保证实现其利润目标而操纵的市场、人为抬高产品价格而引起的通货膨胀。
（3）输入型
升级会员 