证券从业资格考试证券投资顾问业务模拟题及答案第十五套.docx
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证券从业资格考试证券投资顾问业务模拟题及答案第十五套
2019证券从业资格考试证券投资顾问业务模拟题及答案第十五套
一、选择题（共40题，每小题0.5分，共20分）以下备选项中只有一项符合题目要求，不选、错选均不得分。
）
1.资本资产定价模型的假设不包括（）。
A.投资者对证的收益、风险及证券的相关性具有完全相同的预期
B.投资者根据期望收益率和标准差选择最优证券组合
C.证券交易佣金为一定值
D.资本市场没有摩擦
正确答案：
C.证券交易佣金为一定值
答案解析：
资本资产定价模型是建立在若干假设条件基础上的。
这些假设条
件可概括为如下三项假设：
（1）投资者都依据期望收益率评价证券组合的收益水平，依据方差（或标准是）评价证券组合的风险水平，并按照投资者共同偏好规则选择最优证券组合。
（2）投者对证券的收益、风险及证证券的关联性具有完全相同的预期。
（3）资本市场没有摩擦。
2.根据资本资产定价模型，假定市场预期收益率为15%，无风险利率为8%,某股票的预期收益率为18%，该股票的B值为1.25，下列说法正确的是（）。
A.该股票是公平定价
B.该股票被高估
C.该股票的阿尔法值为1.25%
D.该股票的阿尔法值为-1.25%
正确答案：
C.该股票的阿尔法值为1.25%
答案解析：
该股票的预收益率=8%+（15%-8%）x1.25=16.75%该股票被低信。
该股票的阿尔法值=18%-16.75%=1.25%
3.在不允许卖空的情况下，当两种证券的相关系数为（）时，可以通过适当比例买入这两种风险证券，构建一个标准差为零的证券组合。
A.-1
B.0
C.0.5
D.1
正确答案：
A.-1
答案解析：
从组合线的形状来看，相关系数越小，在不卖空的情况下，证券
组合的风险越小，特别是负完全相关的情况下，可获得无风险组合。
4.资产配置是根据投资需求将投资资金在不同类别资产之间进行分配，一般
是（）。
A.将资产在增长型证券与周期型证券之间进行分配
B.将资产在低风险、低收益证券与高风险、高收益证之间进行分配
C.将资产在货币资金与证券之间进行分配
D.将资产在公共事业类证券与能源类证券之间进行分配
正确答案：
B.将资产在低风险、低收益证券与高风险、高收益证之间进行分配
答案解析：
资产配置是根据投资需求，将投资资金不同资产类别之间进行分
配，通常是将资产在低风险、低收益证券与高风险、高收益证券之间进行的分配。
5.下列各项中，属于过度自信引发的是（）。
A.控制力幻觉
B.晕轮效应
C.赌场资金效应
D.沉没成本效应
正确答案：
A.控制力幻觉
答案解析：
人的过度自信会引发一系列的效应，最常见的有两种：
（1）控制
力幻觉。
（2）事后聪明偏差。
6.某公司2017年一季度产品生产量预算为1200件，单位产品材料用量为
3千克/件，期初材料库存量为800千克，一季度还要根据二季度生产所需材料的10%安排季末存量，预计二季度生产耗用6000千克材料。
材料采购价格预计为12元/千克，则该企业一季度材料采购的金额为（）元。
A.60000
B.40800
C.26400
D.45600
正确答案：
B.40800
答案解析：
该企业第一季度材料购的金额为（1200x3+6000X10%-800）X12=40800（元）。
7.一笔交易使得资产负债表中总资产项和总负债项都减少了15000元，这
可能是由（）所产生的。
A.收到15000元的应账款
B.偿还银行贷款15000元
C.使用15000元现金购买二手铲车
D.价值15000元的资产被大火损毁
正确答案：
B.偿还银行贷款15000元
答案解析：
选项B使得资产负债表中总资产项和感负债项都减少了15000
丿元。
8.防守型行业运动形态的存在是因为其产业的产品需求相对稳定，并不受经
济周期处于衰退形态的影响，正是因为这个原原因，对其投资便属于收入投资，而非资本利得投资，下列属于防守型行业的是（）。
A.TMT行业
B.石化行业
C.通信行业
D.食品行业
正确答案：
D.食品行业
答案解析：
防守型行业的产品需求相对稳定，需求弹性小。
该类型行业的产品往往是生活必需品或是必要的公共服务，如食品业和公用事业。
9.基本分析中自上而下的分析流程是（）
A.行业分析f宏观分析f公司分析
B.宏观经济分析f行业分析f公司分析
C.公司估值分析f公司财务分析
D.区域分析f产业分析f宏观分析
正确答案：
B.宏观经济分析f行业分析f公司分析
答案解析：
基本分析中自上而下的分析流程是宏观经济分析、证券市场分析、行业和区域分析、公司分析。
10.“飓风始于青萍之末”，可以类指（）证券分析法。
A.自下而上
B.自上而下
C.宏观经济分析
D.仔细观察
正确答案：
A.自下而上
答案解析：
自下而上分析法的步骤是：
（1）公司分析。
（2）行业和区域分析。
（3）证市场分析（4）宏观经济分析。
自下而上分析法是从微观层面开始分析。
11.某垄断行业由甲乙丙二家公司构成，
2006年行业总收入为100亿元，
其中甲公司收入为50亿元，乙公司收入为30亿元，则丙公司的市场占有率为
（）。
A.30%
B.50%
C.33%
D.20%
正确答案：
D.20%
答案解析：
市场占有率是指一家公司的产品销售量占该类产品整个市场销售总量的比例。
丙公司的市场占有率=（100-50-30）/100=20%。
12.关于行业分析，下列表述错误的的是（）。
A.行业分析任务之一是界定行业所处的发展阶段
B.行业分析是确定最终投资对象的依据之一
C.行业分析是对上市公司进行分析的前提
D.行业分析一般不进行不同行业的横向比较
正确答案：
D.行业分析一般不进行不同行业的横向比较
答案解析：
行业分析旨在界定行业本身所处的发展阶段及其在国民经济中的地位，同时对不同的行业进行横向比较，为最终确定投资对象提供准确的行业背景。
13.已知某公司某会计年度年初总资产为260万元，年末总资产为300万元，股东权益年末为100万元，该公司该年度的息税前利润为90万元，利息费用为10万元。
公司所得税税率为33%，则该公司的资产净利率为（）。
A.21，5%
B.19.1%
C.17.9%
D.20.1%
正确答案：
B.19.1%
答案解析：
公司净利润=（息税前利润-利息费用）X（1-所得税
率）=（90-10）x（1-33%）=53.6（万元）;平均资产总=（年初资产+年末总资
产）/2=（260+300）/2=280（万元）；该公司的资产净利=净利润/平均资产总额X
100%=53.6/280x100%=19.14%
14.根据当日的开盘价、收盘价、最高价、最低价绘制的技术图表类型是（）
A.K线类
B.形态类
C.波浪类
D.切线类
正确答案：
A.K线类
答案解析：
K线是一条柱状的线条，由影线和实体组成。
影线在实体上方的部分叫上影线，下方的部分叫下影线。
K线中涉及的四个价格分别是开盘价、最高价、最低价和收盘价。
15.黄金交叉是指（）。
A.股价远离长期与短期MA,短期MA又向下突破长期MA
B.股价远离长期与短期MA,短期MA又向上突破长期MA
C.股价站稳长期与短期MA之上，短期MA又向上突破长期MA
D.股价站稳长期与短期MA之下，短期MA又向下突破长期MA
正确答案：
C.股价站稳长期与短期MA之上，短期MA又向上突破长期MA答案解析：
一般情况下，投者可利用短期和长期两种移动平均线的交叉情况来决定买进和卖出的时机。
当现在价位站稳在长期与短期MA之上，短期MA又向上突破长期MA时，为买进信号，此种交叉称为“黄金交叉”；反之，若现在行情价位于长期与短期MA之下，短期MA又向下突破长期MA时，则为卖出信号，交叉称之为“死亡交叉”。
16.在单一客户限额管理中，客户所有者权益为5亿元，杠杆系数为0.8，
则客户最高债务承受额为（）亿元。
A.5.0
B.6.25
C.4.0
D.0.8
正确答案：
C.4.0
答案解析：
根据最高债务承受额的计算公式，该客户最高债务承受额=5x0.8=4（亿元）.
17.三种投资产品甲、乙、丙的收益率相关系数如下表所示，如必须选择其中两个产品进行组合构建，则
下列说法正确的是（）。
A.甲、乙组合的风险最小
B.甲、丙组合的风险最小
C.乙、丙两组合是对冲组合
D.甲、丙组合的风险最分散
正确答案：
C.乙、丙两组合是对冲组合
答案解析：
风险对冲是指通过投资或购买与标的资产收益波动负相关的某种资产或衍生产品，来冲销标的资产潜在损失的一种策略性选择。
风险对冲对管理市场风险（利率风险、汇率风险、股票风险和商品风险）非常有效，可以分为自我对冲和市场对冲两种情况。
由表格可知，乙、丙组合是对冲组合。
18.市场中存在一张面值为100、存续期为1年的固定利率债券，当前市场价格为102.9，息票利率为8%,每半年支付一次利息。
贝U该债券的到期收益率为（）。
A.7%
B.8%
C.5%
D.10%
正确答案：
C.5%
答案解析：
该债券的每次付息为100X8%/2=4,假设该债券的到期收益率为y，贝U102.9=4心+y/2）+104心+y/2）2，可得y=5%。
19.按照客户与企业之间的关系进行分类，不应该包括的客户类型是（）。
A.潜在客户
B.国内客户
C.非客户
D.目标客户
正确答案：
B.国内客户
答案解析：
接照客户与企业之问的关系，可以将客户分为非客户、潜在客户、目标客户、流失客户、现实客户。
20.下列关于期权价格的说法中，正确的是（）。
A.其他条件不变，期权协定价格与标的市场价格间的差距越大，期权时间价
值越高
B.其他条件不变，期权剩余的有效时间越长，期权价格越低
C.期权协定价格与标的市场价格间的差距的大小对期权价格无影响
D.其他条件不变，期权剩余的有效时间越短，期权价格越低
正确答案：
D.其他条件不变，期权剩余的有效时间越短，期权价格越低
答案解析：
其他条件不变，期权剩余的有效时间越长，期权的时间价值越大，期权价格地高，期权剩余的有效时间越短，期权价格越低。
一般而言，协定价格与市场价格间的差距越大，时间价值越小。
21.甲公司购买了500万元的股票组合，组合的B为2，如果单张沪深300指数期货的合约为100万元，请问对冲应该卖出（）张合约。
A.5
B.12.5
C.10
D.7.5
正确答案：
C.10
答案解析：
6
甲公司对冲合约应该卖出：
500x2/100=10（张）
22.李某有3万元现金，2万元活期存款，15万元定期存款，6万元基金,
3万元字画，8万元汽车，20万元的房产。
李先生每月的生活费为1万元，还
需要偿还房贷0.5万元，以及汽车分期贷款0.5万元，基金定投0.5万元，那么他的失业保障月数为（）个月。
A.14.5
B.10.4
C.22.8
D.18.5
正确答案：
B.10.4
答案解析：
失业保障月数=存款、可变现资产或净资产/月固定支出
=（3+2+15+6”（1+0.5+0.5+0.5）=10.4。
23.取得证券投资咨询执业资格的人员，应当参加由所在机构按规定组织的培训，通过所在机构向（）申请办理执业年检
A.当地金融工作办公室
B.沪深证券交易所
C.中国证券业协会
D.中国证监会及其派出机构
正确答案为：
C.中国证券业协会
答案解析：
《证券业从业人员执业行为准则》明确规定：
为保证必要的执业能力和专业水平，从业人员应取得相应的从业资格，通过所在机构向协会申请执业注册，接受协会和所在机构组织的后续职业培训。
24.在证券组合管理中，投资目标的确定是在（）这一步骤中进行的。
A.构建投资组合
B.确定证券投资策略
C.进行证券分析
D.投资组合业绩评估
正确答案为：
B.确定证券投资策略
答案解析：
证券组合管理的基本步骤依次是：
确定证券投资政策、进行证券投资分析、构建证券投资组合、投资组合的修正和投资组合的业绩评估。
其中，证券投资政策是投资者为实现投资目标应遵循的基本方针和基本准则，包括确定
投资目标、投资规模和投资对象以及应采取的投资策略和措施等。
25.根据《证券投资顾问业务暂行规定》，证券公司、证券投资咨询机构通过举办讲座、报告会、分析会等形式，进行证券投资顾问业务推广和客户招的，应当提前（）个工作日向举办地的证监局报备。
*
A.5
7
B.10
C.3
D.15
正确答案为：
A.5
答案解析：
证券公司、证券投资咨询机构通过举办讲座、报告会、分析会等形式，进行证券投资顾问业务推广和客户招揽的，应当提前5个工作日向举办
地证监局报备。
26.证券公司、证券投资咨询机构及其人员应当遵循（）原则，勤勉、审慎地为客户提供证券投资顾问服务。
A.公开透明
B.公平公正
C.诚实信用
D.独立尽职
正确答案为：
C.诚实信用
答案解析：
证券公司、证券投资咨询机构及其人员提供证券投资顾问服务，应当忠实客户利益，不得为公司及其关联方的利益损害客户利益；不得为证券投资顾问人员及其利益相关者的利益损害客户利益；不得为特定客户利益损害其他客户利益。
证券公司、证券投资咨询机构及其人员应当遵循诚实信用原则，勤勉、审慎地为客户提供证券投资顾问服务。
27.实践中，证券公司正在探索形成多种证券投资顾问服务收费模式，其中不包括（）。
A.按照服务期限收取固定顾问服务费用
B.接客户资产规模的一定比例收取顾问服务费用
C.按照客户资产收益比例提成
D.以差异佣金方式收取服务费用
正确答案为：
C.按照客户资产收益比例提成
答案解析：
根据《证券投资顾问业务暂行规定》，证券公司、证券投资咨询机构应当按照公平、合理、自愿的原则，与客户协商并书面约定收取证券投资顾问服务费用的安排，可以按照服务期限、客户资产规模收取服务费用，也可以采取差别佣金等方式收取服务用。
28.证券投资顾问依据本公司或者其他证券公司、证券投资咨询机构的证券研究报告作出投资建议的，应当向客户说明（）。
*
A.证券研究报告的发布人、发布日期
B.证券投资顾问本人关于证券研究报告的观点
C.与该证券研究报告冲突的其他证券研究报告的观点
D.除作为依据之外的第三方证券研究报告的观点
正确答案为：
A.证券研究报告的发布人、发布日期
答案解析：
证证券投资顾问依据本公司或者其他证券公司、证券投资咨询机构的证券研究报告作出投资建议的，应当向客户说明证研究报告的发布人、发布日期。
29.关于我国的转融通业务，下列说法错误的是（）。
*
A.证券金融公司的组织形式为有限责任公司，注册资本不少于人民币60亿元
B.2011年10月，《转融通业务监督管理试行办法》发布
C.目前我国的转融通业务标的涵盖了股票、ETF及指数基金
D.2011年11月，上海和深圳两个证交易所分别发布了各自的融资融券交易实施细则
正确答案为：
A.证券金融公司的组织形式为有限责任公司，注册资本不少于人民币60亿元
答案解析：
证券金融公司的组织形式为股份有限公司，注册资本不少于人民
币60亿元。
30.从家庭居住特征着眼，如果有人是与老年父母同住或仅夫妻两人居住，那么他的家庭所处的阶段是（）。
A.成长期
B.成熟期
C.形成期
D.衰老期
正确答案为：
B.成熟期
答案解析：
和父母同住或自行购房租房属于家庭形成期和成长期的居住特征。
与老年父母同住或仅夫妻两人居住属于家庭成熟期的居住特征。
夫妻居住或
和子女同住属于家庭衰老期的居住特征。
31.以个人理财生命周期的角度看，理财任务是“妥善管理好积累的财富，主动调整投资组合降低投资风险，以保守稳健型投资为主，配以适当比例的进取型投资，以稳健的方式使资产得以保值增值”属于（）
A.退休期
B.维持期
C.高原期
D.稳定期
正确答案为：
C.高原期
答案解析：
在高原期，个人的主要理财任务是妥善管理好积累的财富，主动
调整投资组合，降低投资风险，以保守稳健型投资为主，配以适当比例的进取型投资，多配置基金、债券、储蓄、银行固定收益理财产品，以稳健的方式使资产得以保值增值。
32.期权的购买方购买期权而实际支付的价格超过该期权内在价值的那部分价值，被称为（）。
A.内在价值
B.估值价值
C.时间价值
D.市场价值
正确答案为：
C.时间价值
答案解析：
时间价值是指期权的买方购买期权而实际支付的价格超过该期权内在价值的那部分价值。
内在价值也称履约价值，是期权的买方如果立即执行期权所能的收益。
33.某债券面额100元，票面利率为9%,期限3年，于2017年12月31日到期一次还本付息。
持有人甲于2015年12月31日将其卖出，若购买者乙要求10%的最终收益率，则其购买价格应为（按单利计息复利贴现）（）元。
*
A.103.96
B.106.96
C.105.96
D.104.96
正确答案为：
D.104.96
答案解析：
购买价格即为此债券取得10%的最终收益率时对应的2015年
12月31日的现值，PV=FV/（1+r）=（100）+100x9%x3”（1+10%）2=104.96（元）。
34.资产配置作为投资管理中的核心环节，其目标在于（）*
A.获取收益最大化
B.降低财务风险，提高收益
C.消除投资风险
D.协调提高收益与降低风险之间的关系
正确答案为：
D.协调提高收益与降低风险之间的关系
答案解析：
资产配置是指根据投资需求将投资资金在不同资产类别之间进行分配，通常是将资产在低风险、低收益证券与高风险、高收益证券之间进行分配。
产配置作为投资管理中的核心环节，其目标在于协调提高收益与降低风险之间的关系。
35.常用作为对未来收益率的估计的指标是（）*
A.几何平均收益率
B.时间加权收益率
C.算术平均收益率
D.简单收益率
正确答案为：
C.算术平均收益率
答案解析：
几何平均收益率可以准确地衡量基金表现的实际收益情况，因此，
常用于对基金过去收益率的衡量上。
算术平均收益率一般可以用作对平均收益率的无偏估计，因此它更多地被用来对未来收益率的估计。
36.考虑单因素APT模型，A股票和B股票期望收益率分别为15%和21%,无风险收益率为3%,股票B的B值为1.5，如果不考虑套利机会，股票A的B值为（）。
*
A.1
B.0.75
C.1.69
D.1.30
正确答案为：
A.1
答案解析：
根据题意，有以下关系：
15%=3%+ARp21%=3%+1.5RP解之，可得Rp=12%BA=1
37.考虑三因素APT模型，某资产收益率由3个因素决定，其中3个因素的风险溢价分别为8%、9唏口10%无风险利率为3%,该资产对3个因素的灵敏度系数依次为1.5>-1.3和2，那么，均衡状态下该资产的期望收益率为（）。
*
A.20.3%
B.23.3%
C.13.7%
D.16.7%
正确答案为：
B.23.3%
答案解析：
该资产的期望收益率=3%+1.5X8%-1.3Xx9%+2<10%=23.3%
38.对于由两种股票构成的资产组合，当它们之间的相关系数为（）时，能够
最大限度地降低组合风险。
*
A.O
B.-1
C.1
D.0.5
正确答案为：
B.-1
答案解析：
当由两种股票构成的资产组合之间的相关系数为-1时，能够最
大限度地降低组合风险。
39.关于无差异曲线的说法，下列表述正确的是（）。
*
A.无差异曲线越平坦，投资者的风险厌恶程度越强烈
B.偏好不同的投責者具有不同的无差异曲线
C.无差异曲线是指具有不同效用水平的组合连成的曲线
D.风险爱好者的无差异曲线呈水平状态
正确答案为：
B.偏好不同的投責者具有不同的无差异曲线
答案解析：
无差异曲线是一条表示线上所有各点两种物品不同数量组合给消费者带来的满足程度相同的线；风险爱好者的无差异曲线成为向右上凸的曲线；曲线越陡，投资者对风险增加要求的收益补偿越高，投资者对风险的厌恶程度越
强烈。
40.个人在社会群体压力下，放弃自己的意见，采取与大多数人一致的行为现象称为（）。
*
A.反应不足
B.控制力幻觉
C.过度反应
D.羊群效应
正确答案为：
D.羊群效应
答案解析：
羊群行为也就是“从众行为”，是指行为上的模仿性和一致性，源于生物学对动物聚群特性的研究。
金融市场中的“羊群行为”，指代投资者在信息不确定的情况下，行为受到其他投资者的影响，模仿他人决策，或者过多依赖于與论，而不考虑私人信息的行为。
二、组合型选择题（共80题，每小题1分，共80分）以下备选项中只有一项最符合题目要求。
1.证券投资分析的目标包含（）。
I.实现投资决策的科学性
n.实现证券投资净效用最大化
川.实现投资的收益最大化
IV.实现投资风险的最小化
A.M、V
B.I、M、V
C.i、n
d.n、m、v
正确答案：
C.i、n
答案解析：
证投资分析的目标包括：
（1）实现投资决策的科学性。
（2）实现证券投资净效用最大化。
2.证券组合管理中，确定证券投资政策的内容涉及（）。
I.投资目标
n.投资規模
川.投资对象
V.投策略及措施
a.i、n、m、v
b.n、m、v
C.I、V
d.i、n、川
正确答案：
a.i、n、m、v
答案解析：
证券组合管理的基本步骤依次是：
确定证券投资政策、进行证券投资分析、构建证券投资组合、投资组合的修正和投资组合业绩评估。
其中，证券投资政策是投资者为实现投资目标应遵循的基本方针和基本准则，包括确定投
资目标、投资规模和投资对象以及应采取的投资策略和措施。
3.业务留痕是证券公司各项业务的基本要求，其作用包括（）。
I•作为供客户随时查阅的资料
n.作为日后纠纷处理的证据
川•作为证券投资顾问业绩考核的依据
IV.公司规范管理、档案管理的要求
a.n、川
B.I、M、V
C.n、m、v
D.I、M、V
正确答案：
C.n、m、v
答案解析：
业务留痕的作用有：
（1）业务留痕可作为投资顾问业绩考核的依据。
（2）业务留痕可作为日后纠纷的证据。
（3）业务留痕是公司规范管理管理的要求。
4.证券公司、证券投资咨询机构在证券投资顾问业务推广和客户招揽上的禁止行为包括（）。
I.承诺投资收益
n.保证投资收益
川.虚假宣传过往业绩
V.宣传证券投资顾问团队的经验和履历
a.i、n、川
B.『V
C.i、n、v
d.i、n
正确答案：
a.i、n、川
答案解析：
证券公司、证券投资咨询机构应当规范证券投资顾问业务推广和客户招揽行为，禁止对服务能力和过往业绩进行虚假、不实、误导性的营销宣传,禁止以任何方式承诺或者保证投资收益。
5.根据《证券投资顾问业务暂行规定》，证券公司、证券投资咨询机构向客
户提供证券投资顾问业务，需充分了解客户的基本情况，包括（）。
I.客户的身份、财产和收入状况
n.证券投资经验
川.投资需求与风险偏好
IV.风险承受能力
A.
i、n、
M、V
B.
i、n、
川
C.
I、V
D.
n、m、
V
正
确答案:
a.i、n、m、v
答案解析：
证券公司、证券投资咨询机构向客户提供证券投资顾问服务，应
当按照公
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