中国现代化建设的历史任务.docx

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中国现代化建设的历史任务

中国现代化建设的历史任务

　　20XX年末，中国城镇人口首次超过农村人口，标志着进入城镇化的“拐点”，经济发展方式要随之发生改变。

清华大学经济外交研究中心主任何茂春表示，中国的城镇化是一个不断进化、升华的过程，现在到了从数量增长到质量提升的关键时期。

　　统计显示，中国城镇化率每增加1个百分点，大概能够带来7万亿元的市场需求。

　　目前，我国城镇化率基本在51%左右，与其他新兴市场相比明显偏低。

发达国家城市化率一般已接近或高于80%，人均收入与我国相近的马来西亚、菲律宾等周边国家，城镇化率也在60%以上。

而根据国际经验，城镇化率达到70%才会稳定下来。

这意味着，从横向比较和经验规律的角度看，中国城镇化的脚步都还远未到停歇之时。

　　进一步来看，城镇化步入加速推进阶段有助于为我国的经济发展提供驱动力。

城镇化在带动大量农村人口进入城镇的同时，也带来了消费需求的大幅增加，并提升了基础设施、公共服务设施以及住房建设等投资需求。

可以说，城镇化过程贯穿投资和消费，是促进经济发展的重要动力源。

更重要的是，城镇化带来的基础设施建设有助于消化工业化的过剩产能、助推经济完成从投资驱动到消费驱动的转型。

如果城镇化率在今后每年提高一个百分点，那么将近20年后才能达到70%。

也就是说，城镇化所带来的投资、消费需求将为国内经济未来10年-20年的发展提供驱动力，并促进经济转型的平稳过渡。

　　城镇化真正改变的是中国现代化的进程。

易宪容说，“因为农民进城，不仅需要提供基本居住条件或大量的住房，而且农民生活方式、消费与收入水平也会发生较大改变。

”

　　目前我国在城镇化建设过程中，东中西城镇化呈现阶梯性特征。

因此20XX年以来国务院批复的区域规划就有16个。

其中较多定位于中西部地区的城市圈，包括广西北部湾、长株潭、关中-天水、成渝经济区等。

　　总结起来，新型城镇化“新”在何处？

业内人士表示，新型城镇化首先要有新的发展模式，其次要因地制宜形成产业支撑，第三是更为“绿色环保”的城镇化，第四是更为“智慧”的城镇化。

新型城镇化的实践过程将带来长期投资机会，为基建、消费等传统产业带来一场新的盛宴，对环保、科技的要求也将给众多新兴产业提供孕育、成长的土壤。

　　建发股份:

12月以来涨幅24.10%

　　据《证券日报》研究中心统计显示，在结构性减税概念的个股中，建发股份12月以来涨幅位居第一，为24.10%。

截至上周五，建发股份收盘6.23元，最新动态市盈率为7.43倍，12月以来资金净流入金额为22751.88万元。

　　20XX年10月24日公告，控股子公司联发集团以总价69559万元竞拍获得南昌市DABJ2012032号地块，该地块规划用地面积101695平方米，总建筑面积203390平方米，用地性质为居住。

　　双主业战略

　　公司于20XX年开始确立“供应链运营＋房地产”双主业格局。

目前公司的核心业务可概括为7+2+1，包括7项工业品相关业务：

浆纸、钢铁、矿产品、化工产品、机电产品、轻纺产品和农产品（000061）；2项消费品的经销业务：

中高端汽车和酒类产品；还有综合物流服务业务。

公司供应链运营20XX年-20XX年发展规划：

本规划期末实现主要经营指标翻一番；房地产20XX年-20XX年发展规划：

联发集团要成为中国知名的房地产运营商，建发房产要成为中国优秀的房地产企业的愿景。

　　公司持有四川永丰浆纸股份公司40%股权，该公司投资的四川沐川竹浆生产项目20XX年初顺利竣工并试生产成功，各项指标均达到市场优质产品标准。

四川永丰竹浆项目为漂白竹浆林纸一体化工程，年实际产能超过12万吨，被列为国家鼓励的“双高一优”项目，并获得国家财政补助。

该项目工艺先进，设备选型合理，符合国家环保标准。

该项目的建成投产也是公司向供应链运营商战略转型过程中迈出的重要一步。

　　分红回报规划凸显投资价值

　　20XX年三季报披露，应收账款同比增加74.61%，主要是由于上年末加快资金回笼，压缩赊销规模，本报告期供应链运营业务收入增长，适当增加赊销规模所致；预付款项同比增加70.35%，主要是由于报告期预付贸易购货款增加及预付土地出让款和工程款增加所致；预收款项同比增加59.56%，主要是由于报告期供应链运营业务规模扩张，预收贸易销售款增长以及子公司建发房地产集团和联发集团预收售房款增加所致。

　　20XX年8月，股东大会通过20XX年-20XX年度股东回报规划。

在满足现金分红条件的情况下，公司应积极采取现金方式分配股利，每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的母公司可供分配利润的10%，最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均母公司可供分配利润的30%。

　　兴业证券认为，随着宏观经济的逐渐企稳，四季度主要产品的价格开始有所回升，但大幅增长的概率不大。

下调公司的盈利预测，预计2012至20XX年，公司分别实现基本每股收益0.70元、0.84元、1.05元，考虑到公司良好的风险管理能力和供应链掌控能力，若经济企稳回升，业绩将重回上升轨道，给予公司“增持”评级。

　　中国建筑:

12月以来资金净流入69086万元

　　据《证券日报》研究中心统计显示，在新型城镇化概念的个股中，中国建筑12月以来资金净流入金额位居第一，为69086.42万元。

截至上周五，中国建筑收盘3.53元，最新动态市盈率为7.29倍，12月以来涨幅为13.14%。

　　公司是中国最大的建筑房地产综合企业集团，是全球最大的住宅工程建造商，具备各类高等级专业资质723个，其中特级资质17个，是中国各类高等级专业资质及特级资质最多的建筑企业集团之一（为我国唯一一家具备房建、公路、市政三项特级资质的企业）。

　　从业绩来看，20XX年三季报披露，20XX年1-3季度公司实现营业收入3939亿元，同比增长13.5%。

其中，三季度实现营业收入1404亿元，同比增长11.1%；实现毛利469.2亿元，同比增长14.8%。

毛利率为11.9%，同比上升0.1个百分点。

公司建筑业务新签合同额约6750亿元，同比增长11.1%。

施工面积55833万平方米，同比增长19.9%。

新开工面积13854万平方米，同比降低0.8%。

竣工面积2699万平方米，同比增长5.7%。

公司地产业务销售额约905亿元，同比增长33.7%；销售面积761万平方米，同比增长45.2%。

报告期内，新增土地储备约598万平方米；期末拥有土地储备约6330万平方米。

　　国泰君安认为，在手订单及土地储备充足，估值处于建筑地产板块底部。

预计20XX年-20XX年每股收益为0.5元、0.6元，给予“增持”评级，目标价4元。

　　TCL集团：

12月以来资金净流入32706万元

　　据《证券日报》研究中心统计显示，在大消费概念的个股中，TCL12月以来资金净流入金额位居第一，为32706万元。

截至上周五，TCL收盘2.2元，12月以来涨幅为4.27%。

　　公司创立于1981年，是中国最大的、全球性规模经营的消费类电子企业集团之一。

TCL已形成多媒体、通讯、华星光电和TCL家电四大产业集团，以及系统科技事业本部、泰科立集团、新兴业务群、投资业务群、翰林汇公司、房地产六大业务板块。

　　20XX年12月7日公告，披露主要产品20XX年11月份销量数据，11月销售LCD电视151.89万台，同比增长25.80%（其中：

LED背光源液晶电视135.52万台，同比增长116.48%；智能电视及3D电视分别为59.7万台和27.72万台）；销售移动电话501.7万台，同比增长8.17%（其中销售智能手机93.26万台，同比增长284.38%）；华星光电液晶玻璃基板11月销售11.2万片（8.5世代线2200mm*2500mm）。

　　从筹码集中度看，20XX年三季报显示，前十大流通股东中有5家基金合计持有39233.93万股（上期5家基金合计持有38762万股），李东生持有11897万股未变；股东人数较上期有所减少，筹码有所分散。

　　民生证券表示，TCL集团产业链垂直一体化未来看点在于TCL多媒体业务利润率提升。

预计公司20XX年、20XX年、20XX年能够实现基本每股收益为0.13元、0.19元、0.26元，考虑到华星光电四季度和明年业绩将会有较好表现，公司其他业务明年也将有较好改善，上调公司评级至“强烈推荐”。

　　华英农业:

12月以来涨幅42.86%

　　据《证券日报》研究中心统计显示，在农业板块个股中，华英农业12月以来涨幅位居第一，为42.86%。

截至上周五，华英农业收盘6.6元，12月以来资金净流入8355.5万元。

　　公司是全国最大的樱桃谷鸭一体化加工企业，主导产品为冻鸭、鸭苗、鸭毛以及熟食制品。

公司是日本政府认可的中国35家熟食加工企业之一，“华英”商标于被评为“中国驰名商标”，产品被评为“中国名牌农产品（”、“国家无公害农产品”等多项荣誉。

　　公司20XX年12月14日公告称，公司调整非公开发行方案获河南省国资委批复。

公司拟调整为以不低于4.65元/股（原6.66元/股）非公开发行不超过13200万股（原不超过9204万股），投入到2000万只/年商品鸡养殖场、2000万只商品鸭屠宰、4000万只/年樱桃谷商品雏鸭生产项目和补充流动资金。

　　从筹码集中度看，20XX年三季报显示，前十大流通股股东中，新进中邮基金持仓200.98万股，上期平安人寿保险产品本期持有229.60万股未变。

股东人数较上去增加约10%，筹码有所分散。

　　从业绩来看，公司预计20XX年净利润为500至1000万元，同比减少94%至88%，上年同期为8520.66万元。

原因说明：

受国内大环境不利因素影响，主要产品销售价格较上年有所下降，加上饲料原料采购成本和劳动力成本持续上升，公司经营业绩将大幅下滑。

　　国联证券认为，四季度末养殖行情将随着肉类需求的增加，以及补栏积极性的提升，预计苗价和冻品价格仍将回暖，维持“推荐”评级。

预计公司2012-20XX年每股收益分别为0.07元、0.31元和0.46元。

　　北大荒:

12月以来资金净流入13733万元

　　据《证券日报》研究中心统计显示，在农业板块个股中，北大荒12月以来资金净流入金额位居第一，为13732.66万元。

截至上周五，北大荒收盘8.10元，最新动态市盈率为31.09倍，12月以来涨幅为16.21%。

　　公司是我国目前规模最大、现代化水平最高的农业类上市公司和商品粮生产基地，是国家农业产业化重点龙头企业之一，在税收、银行信贷、配股融资等方面获优惠，农业机械化、水利化、良种化水平处于国内领先地位，具有明显的装备优势和技术优势。

公司下设16家农业分公司、1家化肥分公司和8个子公司，拥有耕地936万亩。

　　从筹码集中度看，20XX年三季报显示，前十大流通股东中4家基金、1家保险、1家QFII合计持有9443.13万股（上期4家基金、2家保险、1家QFII合计持有10755万股）；其中，太平洋财产保险本期持有2398.52万股，本期减持1054.38万股；QFII-BILL&；MELINDAGATESFOUND持有1000.02万股，本期增持100万股；股东人数较上期略增，筹码集中度一般。

　　中国国航：

12月以来资金净流入8842万元

　　据《证券日报》研究中心统计显示，在结构性减税概念的个股中，中国国航12月以来资金净流入金额居前，为8842.11万元。

截至上周五，中国国航收盘5.35元，最新动态市盈率为17.91倍，12月以来涨幅为14.81%。

　　中国民航运输业目前已初步形成了以三大航空公司为主导，多家航空公司并存的竞争格局；公司是中国唯一载国旗飞行的民用航空公司以及世界最大的航空联盟?

?

星空联盟成员，是国内最具领先地位的航空客运、航空货运及航空相关业务的运营商，拥有最广泛的中国西南部航线网络，为主要中国城市及国际目的地服务。

　　公司20XX年11月24日公告称，控股股东中航集团于20XX年12月21日至20XX年11月22日累计增持公司约1.29亿股股份，占总股1.01%。

至此，中航集团直接及间接持有公司股份约67.64亿股，约占总股52.47%。

中航集团拟在20XX年12月21日之后的12个月内通过二级市场增持公司股份，累计不超过总股的2%，并承诺在增持计划实施期间及法定期限内不减持其持有的公司股份。

　　从业绩来看，20XX年三季报披露，本报告期末其他应收款为28.89亿元，较年初的16.62亿元增加73.84%，主要是本报告期多架飞机到机引起的飞机制造商记账回扣增加及子公司坏账准备部分转回的影响；20XX年1-9月财务费用为20.76亿元，同比增加34.67亿元，原因是本报告期人民币对美元贬值及借款增加。

　　湘财证券认为，进入第四季度后，国内外需求异常疲软，行业收益水平呈负增长状态，这种颓势将延续到今年年末，公司四季度运输主业可能出现亏损，预计20XX年的每股收益为0.36元，给予公司“增持”的投资评级。

　　万科A：

23家机构买入评级

　　据《证券日报》研究中心统计显示，在新型城镇化概念的个股中，万科A机构买入评级家数位居第一，为23家。

截至上周五，万科A收盘9.70元，最新动态市盈率为9.59倍，12月以来涨幅为10.86%。

　　公司成立于1984年5月，是目前中国最大的专业住宅开发企业。

20XX年，公司已进入的54个城市中，在25个城市的销售业绩名列当地市场前三甲，其中，在深圳、东莞等11个城市排名第一，在上海、成都等城市排名第二。

　　20XX年三季报披露，1-9月，公司累计实现销售面积907.9万平米，实现销售金额963.2亿元。

由于公司今年的推盘量主要集中在下半年特别是第四季度，前三季度的推盘总量低于去年同期。

尽管如此，1-9月公司的销售面积同比仍然增长7.9%。

预计第四季度的推盘量将处于较高水平，全年实现销售增长应无疑问。

1-9月，公司累计实现开工面积871万平米，竣工面积438.3万平米，分别完成年初计划的66%和49%，今年第四季度仍然是公司的竣工高峰。

　　国泰君安预计20XX年、20XX年每股收益为1.15元、1.50元。

公司受益市场集中度提升，目前储备充足，未来快速周转模式仍可持续。

目标价12元，对应20XX年市盈率10倍，“增持”评级。

　　黑牡丹：

12月以来涨幅37.61%

　　据《证券日报》研究中心统计显示，在大消费概念的个股中，黑牡丹12月以来涨幅位居第一，为37.61%。

截至上周五，黑牡丹收盘7.5元，12月以来资金净流出1782.47万元。

　　净利润大幅增长

　　公司是国内牛仔布行业唯一一家A股上市公司，产品销售区域覆盖国内20多个省市以及海外30多个国家和地区，产品90%远销日本、港澳及欧美，被外商誉为中国牛仔布第一品牌，成为美国畅销的三大牛仔服装名牌面料之一。

目前公司具有年产牛仔布8000万米、牛仔服装800万件、各类色织布800万米、纺纱1.5万吨的产能。

　　此外，公司开发业务主要服务于常州北部新城建设，在业务发展上占据了核心区域。

新北区占地439平方公里，城市化开发目前只占到整个新北区版图的1/5。

20XX年重组以来，公司已逐步形成集城市基础设施建设、土地一级开发、保障性住房建设、房地产开发、土地一级开发、万顷良田工程建设、科技园建设运营、新实业开发、传统产业模式创新等为一体的城镇化建设的完整产业链。

公司20XX年三季报显示，前十大流通股东中江西信托旗下2产品合计持有173万股（上期3家信托合计持有558万股）；股东人数较上期下降约7%，筹码有集中地趋势。

　　20XX年三季报显示，20XX年1-9月净利润较20XX年同期有较大幅度的增长，主要系公司本期取得的土地收储收益增加所致。

其他应收款4.94亿元较年初增加1333.72%主要系母公司园区土地和子公司属于存货的土地收储款尚未收回，该两笔款项预计在年底前收回。

营业外收入1.41亿元同比增长111.76%，主要系母公司园区工业性质的土地收储收益增加所致。

　　20XX年10月9日公告，公司全资子公司黑牡丹置业与新北国土储备中心签署了常州市新北区辽河路南侧衡山路东侧地块土地使用权收购协议，协议约定，新北国土储备中心收购该收储地块的总价为1.67亿元，收购款项与该收储地块资产账面净值之间的差额约1.11亿元，公司将根据规定进行会计处理，该事项将增加公司20XX年度利润。

　　创新产业投资

　　据悉，公司围绕新材料、新能源、节能环保等新兴产业，结合城市产业升级规划，进行重科技、重资本的新实业投资。

全资子公司牡丹江南创新产业投资公司注册资本3亿元，主营为对未上市股权进行投资、并购其它优质资产、孵化优秀中小企业、引进先进技术并对公司现有技术改造进行投资等。

目前已成功组建总规模10亿元的宜兴江南天源投资基金，投资了地标科技、集盛星泰等项目。

　　公司《20XX年-20XX年发展规划纲要》透露，作为城市资源的整合和价值发现提升者，将成为具有区域影响力、品牌号召力的管理控股型集团公司。

到20XX年，公司产业升级、城市建设等城市资源开发的平台大格局基本形成；公司市场价值充分展现，到20XX年，新投资实业的领先地位基本确定；公司品牌价值凸现；公司业绩稳健攀升，股东投资稳定回报。

总体要求，规划期间的平均年度净资产收益率不低于10%、上市公司资产收益率增幅应达到常州地区生产总值增幅的150%；规划末期，上市公司的年度利润总额达到15-20亿元。

　　此外，公司还参股金融，20XX年中报披露，公司持有江苏银行1.1亿股，最初投资成本为1.32亿元。

　　对于该股后市表现，国信证券给予该股“推荐”评级，预计20XX年至20XX年每股收益为0.41元、0.5元和0.89元。

　　格力电器：

23家机构给予买入评级

　　据《证券日报》研究中心统计显示，在大消费概念的个股中，格力电器有多达23家机构给予“买入”评级。

截至上周五，格力电器收盘23.98元，12月以来涨幅为2.17%，12月资金净流出22560.18万元。

　　公司是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的专业化空调企业，公司旗下的“格力”品牌空调，是中国空调业唯一的“世界名牌”产品，业务遍及全球100多个国家和地区。

在全球拥有珠海、重庆、合肥、巴西、巴基斯坦、越南6大生产基地，5万多名员工，至今已开发出包括家用空调、商用空调在内的20大类、400个系列、7000多个品种规格的产品。

20XX年实现营业收入835.17亿元，同比增长37.35%。

　　从业绩来看，20XX年三季报显示，20XX年1-9月公司净利润53.32亿元和营业收入771.65亿元，净利润和营业收入稳定增长；销售费用增长系销售增长以及加大市场促销力度所致；管理费用增长系规模扩大所致；公允价值变动收益同比下降，系本期公允价值变动为收益而去年同期为损失所致；投资收益同比下降系远期外汇交易实现的收益减少所致。

　　从筹码集中度看，20XX年三季报显示，前十大流通股东中有2家基金5家QFII合计持有32239.23万股（上期有3家基金4家QFII合计持有28932万股），本期新进1家QFII花旗环球金融持有3782.28万股；股东人数较上期减少约9.16%，筹码高度集中。

　　银河证券表示，从20XX年开年情况看，公司在销量增长、均价提升以及盈利水平提升后，在规模和盈利上都有望再超预期。

预计公司20XX年、20XX年收入分别为1008亿、1204亿，同比分别增长20.6%和19.5%；净利润分别为70.7亿和82.8亿元，同比分别增长35%和17%，约合每股收益分别为2.35元、2.75元。

目前股价对应20XX年9.6倍估值，给予“推荐”评级。

　　秦岭水泥：

12月以来涨幅63.06%

　　据《证券日报》研究中心统计显示，在新型城镇化概念的个股中，秦岭水泥12月以来涨幅位居第一，为63.06%。

截至上周五，秦岭水泥收盘5.87元。

　　公司20XX年12月6日公告称，公司股东祥烨建材以1.78元/股协议转让3639.87万股（占总股份5.51%）公司股份给生产技术服务公司，祥烨建材所持上述转让股份的所有人为公司原职工持股会会员个人，生产技术服务公司受让后上述股份仍为原职工持股会会员所有。

股权变动完成后，生产技术服务公司成为公司第二大股东，祥烨建材不再持有公司股份。

　　水泥重点骨干企业

　　公司是国家多年的水泥重点骨干企业，被列为全国重点支持的60家水泥企业之一。

公司地处关中-天水经济区和陕北能源重化工基地过渡地带，公司交通物流便利，产品运输快捷。

20XX年中报披露，上半年生产水泥123.60万吨，销售水泥120.54万吨，销售熟料20.43万吨。

　　中国驰名商标“盾石”。

20XX年3月，股东大会同意与冀东水泥（000401）签署商标使用许可合同，公司将冀东水泥拥有的中国驰名商标“盾石”商标无偿使用在公司生产的水泥及水泥熟料商品上，许可使用的期限自20XX年1月1日起至2021年12月31日止。

　　政府推动十大西部工程首先涉及的就是公路，铁路，机场等交通设施建设。

而水泥是广泛使用量最大建材商品，受到的良好影响将是持续的，公司有望长期受益于西部大开发。

20XX年年报披露，陕西省内及周边地区水泥产能增幅较大，公司所处的水泥制造行业竞争激烈，同时陕西经济发展步伐的加快，区域水泥需求呈增长态势。

　　业绩大幅提升

　　20XX年三季报披露，公司预测20XX年度经营业绩有大幅度提升，主要原因是与上年同期相比：

主要原燃材料价格走低；区域市场有所好转，水泥销量及售价有所提高；纯低温余热发电项目和技改技措效应显现，单位生产成本、管理费用和销售费用的降幅较大。

　　公司今年三季报还披露，公司在建工程期末43462万元，期初33125万元，增加31.20%，主要是4500T/D熟料线带纯低温余热发电项目试生产未转固及新建200万吨水泥磨项目。

应收账款期末9860.57万元，期初3422.18万元，增加188.14%，主要是对优质客户水泥周转量增加。

　　20XX年8月，股东大会同意公司修改利润分配条款。

公司采取现金、股票或者现金与股票相结合的方式分配股利。

在实现盈利（扣除非经常性损益后）的前提下，连续三年内以现金方式累计分配的利润不少于该三个年度年均可供股东分配利润数额的30%。

　　从股东进出情况来看，20XX年三季报披露，前十大流通股东中，无基金、券商和社保等机构持有；股东人数较上期增长约13%，筹码集中度有所下降。

　　宏源证券认为，公司背靠冀东水泥大股东，能获取技术、管理和资金的输出外溢效应，同时产能提升有利于降低吨水泥摊销固定费用。

公司计划20XX年生产水泥440万吨，销售收入12亿元，预计20XX年、20XX年、20XX年公司每股收益分别为0.20元和0.33元和0.39元，维持“增持”评级