同仁堂公司财务分析报告.doc
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公司简称（600085）财务报表分析
——
班级：
北京电大2011春会计东培中心
学号：
0014
姓名：
XXX
摘要
本文着重分析了同仁堂（股票代码：
600085）的财务报表及引申出来的财务比率，共分为：
资产负债表分析、利润表分析、现金流量表分析及供参考的问题和建议四个部分。
分析主要采用的是比率分析法对企业的综合能力、偿债能力、盈利能力、运营能力进行分析
关键词：
同仁堂财务报表偿债能力产权结构
目录
摘要 1
目录 1
一、偿债能力分析 4
1．短期偿债能力分析 4
2．长期偿债能力分析 4
二、营运能力分析 5
三、获利能力分析 7
四、问题及建议 8
（一）问题 8
（二）建议 9
五、对公司未来发展的展望 9
参考文献 9
同仁堂（600085）财务报表分析
北京同仁堂股份有限公司、简称同仁堂（股票代码：
600085）。
公司简介：
北京同仁堂是中药行业著名的老字号，创建于清康熙八年（1669年），自雍正元年（1721年）正式供奉清皇宫御药房用药，历经八代皇帝，长达188年。
历代同仁堂人恪守“炮制虽繁必不敢省人工品味虽贵必不敢减物力”的传统古训，树立“修合无人见存心有天知”的自律意识，确保了同仁堂金字招牌的长盛不衰。
其产品以“配方独特、选料上乘、工艺精湛、疗效显著”而享誉海内外，产品行销40多个国家和地区。
目前，同仁堂已经形成了在集团整体框架下发展现代制药业、零售商业和医疗服务三大板块，配套形成十大公司、二大基地、二个院、二个中心的“1032”工程，其中拥有境内、境外两家上市公司，零售门店800余家，海外合资公司（门店）28家，遍布15个国家和地区。
公司主要从事中药/饮片、中成药的科学研究、开发与生产。
公司的主营业务收入稳步增长，增长率逐年提高。
在三百多年老字号的基础上，经过上市十多年的发展，公司已逐步形成了产品、渠道、研发和品牌等方面的竞争优势，树立了在中药行业的领先地位；与此同时，公司还积极开拓市场，丰富自身产品结构，使自身综合竞争能力得到不断地提高。
公司成立于1997年6月18日，公司前身系中国北京同仁堂集团公司1997年始以其生产经营性净资产折为国有法人股15000万股，经1997年5月29日发行，总股本达20000万股，其内部职工股500万股将于公众股4500万股1997年6月25日上市。
以下是同仁堂2009年-2011年三年的资产负债表、利润表和现金流量表，现从偿债能力、营运能力、获利能力三个方面来分析同仁堂的企业状况。
表12009年-2011年资产负债表（单位：
万元）
项 目
2011年12月31日
2010年12月31日
2009年12月31日
金额
金额
金额
货币资金
118036
88931
80580
应收款项
44018
61640
38703
存货
178048
150148
138133
流动资产合计
340103
300719
257416
固定资产
98660
107233
113240
其他非流动资产
16244
11516
11546
非流动资产合计
114904
118749
124786
资产总计
455007
419468
382202
流动负债
84212
79234
83465
非流动负债
2997
2199
2825
负债合计
87209
81433
86290
实收资本
52083
43402
43402
资本公积
79660
90989
80704
盈余公积
26576
24428
22590
未分配利润
129267
108559
93618
所有者权益合计
367798
338035
295912
表22009年-2011年利润表（单位：
万元）
项 目
2011年度金额
2010年度金额
2009年度金额
营业收入
293905
270285
240906
营业成本
172184
161326
143015
销售费用
50728
44502
39192
管理费用
24286
21838
21854
财务费用
478
1024
899
投资收益
162
280
128
公允价值变动损益
资产减值损失
2167
1901
4379
营业利润
40809
36689
28001
营业外收入
891
1364
1339
营业外支出
107
294
344
利润总额
41593
37659
28997
净利润
35064
31260
23352
表32009年-2011年现金流量表（单位：
万元）
项 目
2011年度
2010年度
2009年度
金额
金额
金额
经营活动产生的现金流入量
262956
228685
238482
投资活动产生的现金流入量
1786
2120
5102
融资活动产生的现金流入量
17575
46942
19898
合 计
282317
277747
263482
经营活动产生的现金流出量
220677
216583
200011
投资活动产生的现金流出量
4337
5994
9013
融资活动产生的现金流出量
28342
46819
42099
合 计
253356
269396
251123
经营活动产生的现金净流量
42279
12102
38471
投资活动产生的现金净流量
-2551
-3874
-3911
融资活动产生的现金净流量
-10767
123
-22202
合 计
28961
8351
12358
一、偿债能力分析
1．短期偿债能力分析
表1-3短期偿债能力指标计算表
项 目
2011年
2010年
2009年
流动比率
4.04
3.8
3.08
速动比率
1.92
1.9
1.43
现金比率
1.4
1.12
0.97
现金流量比率（%）
50.21%
15.27%
46.09%
（1）流动比率分析
从计算表看企业2009年至2011年的流动比率分别是3.08、3.8、4.04均大于3，说明企业的流动资产始终保持在流动负债的3倍以上。
这个比率倍数超过了流动比率的理想倍数（2倍）50％以上，说明企业短期偿债能力很强。
（2）速动比率分析
从计算表看企业2009年至2011年的速动比率分别是1.43、1.9、1.92均大于1，并且2010年和2011年接近2。
说明企业的流动资产始终保持在流动负债的1倍以上接近2倍。
这个比率倍数超过了流动比率的理想倍数（1倍）50％以上，说明企业短期偿债能力很强。
（3）现金比率分析
从计算表看企业2009年至2011年的现金比率分别是0.97、1.12、1.4均接近或大于1，2011年达到了1.4。
说明企业的货币资金始终保持在接近或超过流动负债的1倍以上的水平，说明随时有能力清偿短期债务，企业短期偿债能力很强。
（4）企业逐年流动比率与速动比率的差2009年1.65、2010年1.9、2011年2.12。
由此看出企业存货占流动资金比例在逐年加大，且2011年比2009年增加29％，超过总资产增长幅度10个百分点。
另外从存货年末余额看，分别是2009年138133万元、2010年150148万元、2011年178048万元。
应进一步查明是发生产品滞销导致库存积压存货上升，还是扩大生产规模造成的存货上升。
分指标对企业短期偿债能力进行分析，要求在分析时结合报表中的数据进行分析，并且能够得到企业短期偿债能力强弱的结论。
2．长期偿债能力分析
表1-4长期偿债能力指标计算表
项 目
2011年
2010年
2009年
资产负债率（%）
19.2%
19.4%
22.58%
产权比率（%）
23.7%
24.1%
29.2%
有形净值债务率（%）
24.4%
24.7%
28.1%
（1）资产负债率分析
从资产负债率指标看自2009年至2011年正在逐年下降，分别是2009年的22.58％、2010年的19.4％、2011年的19.2％。
企业负债总额分别是2009年86290万元，2010年81433万元、2011年87209万元。
其中2011年虽然负债总额的绝对值比2010年增加5776万元，但是资产负债率仍然比2010年下降0.2个百分点。
由此看来企业的长期偿债能力向好。
（2）产权比率分析
从产权比率指标看自2009年至2011年呈逐年下降趋势，分别是2009年29.2％、2010年24.1％、2011年23.7％。
说明企业资本积累速度高于负债增长速度，即负债环比增长速度是2010年比2009年增长-5.63％（81433/86290-1）、2011年比2010年增长1.07％（87209/86290-1）；所有者权益环比增长速度是2010年比2009年增长14.23％（338035/295912-1）、2011年比2010年增长（367798/338035-1）8.8％；2010年所有者权益增长高于负债增长19.86（14.23-（-5.63））个百分点，2011年所有者权益增长高于负债增长7.73（8.8-1.07）个百分点。
（3）有形净值债务率分析
从有形净值债务率指标看自2009年至2011年呈逐年下降趋势，分别是2009年28.1％、2010年24.7％、2011年24.4％。
下降的趋势和幅度基本上与产权比率是一致的，说明企业无形资产所占比例较小，金额较少，对企业偿债能力不会造成影响。
通过以上三项指标的计算与分析，可以肯定企业的长期偿债能力较强。
二、营运能力分析
表2-4营运能力指标计算表
项 目
2011年
2010年
2009年
存货周转天（天）
343
112
95
存货周转率（次数）
1
3
4
应收账款周转天（天）
54
82
58
应收账款周转率（次数）
7
4
6
总资产周转率（次数）
0.66
0.64
0.63
A．存货平均余额=（年初余额+年末余额）/2
存货周转次数=销售成本/存货平均余额
存货周转天数=360/存货周转次数
2011年
存货平均余额=（年初余额+年末余额）/2＝（150148+178048）/2＝164098万元
存货周转次数=销售成本/存货平均余额＝172184/164098＝1.05次≈1次
存货周转天数=360/存货周转次数＝360/1.05＝343天
2010年
存货平均余额=（年初余额+年末余额）/2＝（38703+61640）/2＝50172万元
存货周转次数=销售成本/存货平均余额＝161326/50172＝3.22次≈3次
存货周转天数=360/存货周转次数＝360/3.22＝112天
2009年
存货平均余额=（年初余额+年末余额）/2＝37803万元
存货周转次数=销售成本/存货平均余额＝143015/37803＝3.78次≈4次
存货周转天数=360/存货周转次数＝360/3.78＝95天
分析：
计算结果表明企业存货周转天数逐年增加分别是2009年95天、2010年112天、2011年343天
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