同仁堂公司财务分析报告.doc

1、公司简称（600085）财务报表分析班级：北京电大2011春会计东培中心学号：0014姓名：XXX摘要本文着重分析了同仁堂（股票代码：600085）的财务报表及引申出来的财务比率，共分为：资产负债表分析、利润表分析、现金流量表分析及供参考的问题和建议四个部分。分析主要采用的是比率分析法对企业的综合能力、偿债能力、盈利能力、运营能力进行分析关键词：同仁堂 财务报表 偿债能力 产权结构目录摘要1目录1一、偿债能力分析41短期偿债能力分析42长期偿债能力分析4二、营运能力分析5三、获利能力分析7四、问题及建议8（一）问题8（二）建议9五、对公司未来发展的展望9参考文献9同仁堂（600085）财务报表

2、分析北京同仁堂股份有限公司、简称同仁堂（股票代码：600085）。公司简介：北京同仁堂是中药行业著名的老字号，创建于清康熙八年（1669年），自雍正元年（1721年）正式供奉清皇宫御药房用药，历经八代皇帝，长达188年。历代同仁堂人恪守“炮制虽繁必不敢省人工 品味虽贵必不敢减物力”的传统古训，树立“修合无人见 存心有天知”的自律意识，确保了同仁堂金字招牌的长盛不衰。其产品以“配方独特、选料上乘、工艺精湛、疗效显著”而享誉海内外，产品行销40多个国家和地区。目前，同仁堂已经形成了在集团整体框架下发展现代制药业、零售商业和医疗服务三大板块，配套形成十大公司、二大基地、二个院、二个中心的“1032”

3、工程，其中拥有境内、境外两家上市公司，零售门店800余家，海外合资公司（门店）28家，遍布15个国家和地区。公司主要从事中药/饮片、中成药的科学研究、开发与生产。公司的主营业务收入稳步增长，增长率逐年提高。在三百多年老字号的基础上，经过上市十多年的发展，公司已逐步形成了产品、渠道、研发和品牌等方面的竞争优势，树立了在中药行业的领先地位；与此同时，公司还积极开拓市场，丰富自身产品结构，使自身综合竞争能力得到不断地提高。公司成立于1997年6月18日，公司前身系中国北京同仁堂集团公司1997年始以其生产经营性净资产折为国有法人股15000万股，经1997年5月29日发行，总股本达20000万股，其

4、内部职工股500万股将于公众股4500万股1997年6月25日上市。 以下是同仁堂2009年-2011年三年的资产负债表、利润表和现金流量表，现从偿债能力、营运能力、获利能力三个方面来分析同仁堂的企业状况。表1 2009年-2011年 资产负债表 （单位：万元）项目2011年12月31日2010年12月31日2009年12月31日金额金额金额货币资金1180368893180580应收款项440186164038703存货178048150148138133流动资产合计340103300719257416固定资产98660107233113240其他非流动资产162441151611546非流

5、动资产合计114904118749124786资产总计455007419468382202流动负债842127923483465非流动负债299721992825负债合计872098143386290实收资本520834340243402资本公积796609098980704盈余公积265762442822590未分配利润12926710855993618所有者权益合计367798338035295912表2 2009年-2011年 利润表 （单位：万元）项目2011年度金额2010年度金额2009年度金额营业收入293905270285240906营业成本172184161326143015

6、销售费用507284450239192管理费用242862183821854财务费用4781024899投资收益162280128公允价值变动损益资产减值损失216719014379营业利润408093668928001营业外收入89113641339营业外支出107294344利润总额415933765928997净利润350643126023352表3 2009年-2011年现金流量表 （单位：万元）项目2011年度2010年度2009年度金额金额金额经营活动产生的现金流入量262956228685238482投资活动产生的现金流入量178621205102融资活动产生的现金流入量1757

7、54694219898合计282317277747263482经营活动产生的现金流出量220677216583200011投资活动产生的现金流出量433759949013融资活动产生的现金流出量283424681942099合计253356269396251123经营活动产生的现金净流量422791210238471投资活动产生的现金净流量-2551-3874-3911融资活动产生的现金净流量-10767123-22202合计28961835112358一、偿债能力分析1短期偿债能力分析表1-3 短期偿债能力指标计算表项目2011年2010年2009年流动比率4.043.83.08速动比率1.

8、921.91.43现金比率1.41.120.97现金流量比率（%）50.21%15.27%46.09% （1）流动比率分析从计算表看企业2009年至2011年的流动比率分别是3.08、3.8、4.04均大于3，说明企业的流动资产始终保持在流动负债的3倍以上。这个比率倍数超过了流动比率的理想倍数（2倍）50以上，说明企业短期偿债能力很强。（2）速动比率分析从计算表看企业2009年至2011年的速动比率分别是1.43、1.9、1.92均大于1，并且2010年和2011年接近2。说明企业的流动资产始终保持在流动负债的1倍以上接近2倍。这个比率倍数超过了流动比率的理想倍数（1倍）50以上，说明企业短期

9、偿债能力很强。（3）现金比率分析从计算表看企业2009年至2011年的现金比率分别是0.97、1.12、1.4均接近或大于1，2011年达到了1.4。说明企业的货币资金始终保持在接近或超过流动负债的1倍以上的水平，说明随时有能力清偿短期债务，企业短期偿债能力很强。（4）企业逐年流动比率与速动比率的差2009年1.65、2010年1.9、2011年2.12。由此看出企业存货占流动资金比例在逐年加大，且2011年比2009年增加29，超过总资产增长幅度10个百分点。另外从存货年末余额看，分别是2009年138133万元、2010年150148万元、2011年178048万元。应进一步查明是发生产品

10、滞销导致库存积压存货上升，还是扩大生产规模造成的存货上升。分指标对企业短期偿债能力进行分析，要求在分析时结合报表中的数据进行分析，并且能够得到企业短期偿债能力强弱的结论。2长期偿债能力分析表1-4 长期偿债能力指标计算表项目2011年2010年2009年资产负债率（%）19.2%19.4%22.58%产权比率（%）23.7%24.1%29.2%有形净值债务率（%）24.4%24.7%28.1%（1）资产负债率分析从资产负债率指标看自2009年至2011年正在逐年下降，分别是2009年的22.58、2010年的19.4、2011年的19.2。企业负债总额分别是2009年86290万元，2010年

11、81433万元、2011年87209万元。其中2011年虽然负债总额的绝对值比2010年增加5776万元，但是资产负债率仍然比2010年下降0.2个百分点。由此看来企业的长期偿债能力向好。（2）产权比率分析从产权比率指标看自2009年至2011年呈逐年下降趋势，分别是2009年29.2、2010年24.1、2011年23.7。说明企业资本积累速度高于负债增长速度，即负债环比增长速度是2010年比2009年增长-5.63（81433/86290-1）、2011年比2010年增长1.07（87209/86290-1）；所有者权益环比增长速度是2010年比2009年增长14.23（338035/29

12、5912-1）、2011年比2010年增长（367798/338035-1）8.8；2010年所有者权益增长高于负债增长19.86（14.23-（-5.63）个百分点，2011年所有者权益增长高于负债增长7.73（8.8-1.07）个百分点。（3）有形净值债务率分析从有形净值债务率指标看自2009年至2011年呈逐年下降趋势，分别是2009年28.1、2010年24.7、2011年24.4。下降的趋势和幅度基本上与产权比率是一致的，说明企业无形资产所占比例较小，金额较少，对企业偿债能力不会造成影响。通过以上三项指标的计算与分析，可以肯定企业的长期偿债能力较强。二、营运能力分析表2-4 营运能力

13、指标计算表项目2011年2010年2009年存货周转天（天）34311295存货周转率（次数）134应收账款周转天（天）548258应收账款周转率（次数）746总资产周转率（次数）0.660.640.63A存货平均余额=(年初余额+年末余额)/2存货周转次数=销售成本/存货平均余额 存货周转天数=360/存货周转次数2011年存货平均余额=(年初余额+年末余额)/2（150148+178048）/2164098万元存货周转次数=销售成本/存货平均余额172184/1640981.05次1次 存货周转天数=360/存货周转次数360/1.05343天2010年存货平均余额=(年初余额+年末余额)/2（38703+61640）/250172万元存货周转次数=销售成本/存货平均余额 161326/501723.22次3次存货周转天数=360/存货周转次数360/3.22112天2009年存货平均余额=(年初余额+年末余额)/237803万元存货周转次数=销售成本/存货平均余额 143015/378033.78次4次存货周转天数=360/存货周转次数360/3.7895天分析：计算结果表明企业存货周转天数逐年增加分别是2009年95天、2010年112天、2011年343天