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财务培训外汇管理

第十二章外汇管理

本章学习目的和要求：

通过本章学习，理解外汇的概念，汇率及汇率制度，外汇收支项目与计划管理，掌握平衡外汇收支的主要措施,外汇风险及类型，夕卜汇汇率变动预测，外汇风险防范,了解外汇管理目标。

本章知识要点:

—、夕卜汇管理目标

二、夕卜汇收支管理

三、外汇风险管理

本章教学内容：

第一节外汇管理目标

一、外汇的基本概念

1•外币的概念：

外币一般是指本国货币以外的其他国家和地区的货币。

目前我国对外公布的外国货币名称有美元、英镑、德国马克、荷兰盾、意大利里拉、日元、港币等20余种。

除此之外，其他外国货币不能在我国市场中自由兑换。

2•外汇的概念：

夕卜汇是指一国对外结算所使用的以外币表示的各种支付手段。

（1）内容：

包括外国货币和以外币表示的信用工具和有价证券，如银行存单、商业票据、公债和股票等。

（2）分类：

根据可否自由兑换，外汇区分为自由外汇和记账外汇。

a.自由外汇指可以在国际金融市场上自由兑换成其他国家货币,或可向第三国办理支付业务的外国货币及其支付手段,如美元、英镑等。

b.记账外汇是自由外汇的对称,它主要是两国之间通过签订支付协定，将所有进出口货款由双方指定银行各自开立的专门账户（在我国的中国银行称为清算账户）上进行记录,定期（通常为一年）或超过一定额度时按约定办法进行清算，这种在协定项下账户上所记录的应收取的外币债权就称为"记账外汇"。

记账外汇无法向第三国转移，不能用作多边清算。

二汇率及汇率制度

（_）汇率和汇率标价法

1.汇率的概念：

汇率是指一国单位货币能够购买他国货币单位的数量，也称为汇价或外汇价格，即一国货币用另一国币表示的价格。

2.汇率标价法：

由于确定标准不同，分为两种标价法。

（1）直接标价法。

a.概念：

直接标价法是指以1单位（或100单位......10万单位）的外币为基准，折算为一定数额的本国货币来表示其汇率的标价方法。

外国货币称为单位货币，本国货币称为计价货币，也称"应付标价"。

b.特点：

外币数额固定不变,本国货币的数额随看外币与本国货币币值对比变化而变化，从而表现出汇率的升降。

c.如果一定数额外币折合本国货币的数量上升,即为汇率上升,外国货币币值上升，而本国货币币值下降。

反之，则为汇率下降，外国货币币值下降本国货币币值上升。

（2）间接标价法（也称为应收标价法）

a.概念：

间接标价法是以一单位的本国货币所能换到的外币数额来表示的

汇率。

b特点：

本国货币的数额固定不变，外币数额则随看本国货币与外币币值对比的变化而变化，从而表现出汇率的升降。

c.如果一定数量的本国货币能兑换到的外币比原来少,则说明外币币值上升，本国货币币值下降，汇率下降，反之，则说明汇率上升。

除英、美等少数国家外,世界上绝大多数国家都采用直接标价法，我国人民币汇率也采用直接标价法。

（二）汇率制度

1•固定汇率制度是以不同货币的含金量对比,制定出不同货币的汇率的制度。

其特点是汇率变动幅度较小,相对稳定。

如果汇率变动超过规定幅度,各国中央银行有义务维持

2.浮动汇率制度是由外汇市场上各国货币供求关系确定汇率的制度。

其特点是汇率完全由货币供求关系自发确定，中央银行不承担维持汇率不变的义务。

1994年以前,我国人民币汇率制度是双轨制,官方汇率与（调剂）市场汇率同时并存。

从1994年1月1日起，实行人民币汇率并轨，并轨后的人民币汇率实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度。

三.外汇管理目标

企业外汇管理的目标：

力求外汇收支平衡,防范外汇风险,力争外汇风险收入，避免外汇风险损失。

第二节外汇收支管理

一、企业外汇收支项目

（一）企业外汇收入

1•外币投资。

即企业投资人主要是指外国、港澳台地区投资人以外币对企

业投资形成企业资本金的组成部份。

2.销售外汇收入，是指企业产品或劳务销售获取的外币收入。

具体内容包括：

出口商品销售收入，内销产品或对内提供劳务获得的外币收入，以及其他业务外汇收入等。

3•对外转让技术、工业产权等获得的外币收入。

4•夕卜汇借款。

即企业通过不同渠道,以不同方式获得的外币借款。

具体内容包括外币长期负债和外币流动负债两类。

夕卜币长期负债又可分为长期外币借款、长期外币债券、租赁等；

夕卜币流动负债又可分为短期外币借款、短期外币债券、商业信用（收回应收款、收回应收票据等L

（二）企业外汇支岀

1.进口原材料、设备和其他物资的支出。

2•引进先进技术、工业产权的外币支出。

3•外籍工作人员工资福利的外币支出。

4.销售费用和管理费用的外币支出。

如驻外商务机构费用支出、对外广告宣传的费用支出、推销商人佣金支出等。

5.偿付外汇借款本息支出。

6.外商投资人分得的股利支出和其他收益支出。

7.外商资本金回收的外币支出。

以及其他以外币支付的费用等。

可见，企业外汇收支涉及到企业生产经营各个环节,内容较多,应加强管

理。

2.企业外汇收支财务管理制度

（_）建立企业外汇收支计划管理制度

1•概念：

企业外汇收支计划是以货币形式综合反映企业在未来一定时期有关外汇收支指标，反映外汇管理中企业与各方面的经济关系的计划。

企业为了有计划的安排外汇收支，应按年、按季和按月编制外汇收支计划。

2.外汇收支平衡关系：

夕卜汇资金收入合计+期初余额二外汇资金支出合计+期末余额

外汇收支计划表格见表12-1

表12-1外汇收支计划

编制单位：

年月外汇名称:

收入项目

金额

支出项目

金额

—、销售（业务）夕卜汇收入

一、进口用汇支出

（-）出口外汇收入

1•购置设备支出

1.出口商品（产品）销售收入

2•进口材料支出

2.劳务出口（工缴费）收入

3.其他业勢支出

3.其他出口收入

二、国内用汇支出

（二）产品国内以出顶进收入

1•外籍职工工资福利费支出

1.商品（产品）销售收入

2•销售费支出

2.业务收入

3.管理费支出

3.其他收入

4.对外国投资者付;匚支出

二外币投资收入

三、偿还外汇借款本息

三、借入外汇资金

其中：

利息支出

（二）建立企业外汇收支管理责任体系。

1•概念：

企业外汇收支管理责任体系是指在厂部（或公司）统一领导下,把各职能部门、各级单位（分厂、车间、班组等）能够直接拿握的各项外汇收支指标归口给有关部门，并逐级落实到基层单位以至个人进行管理。

2•作用：

有利于将专业管理与群众管理、集中管理与分级管理结合起来；

有利于发挥企业各部门和广大职工的积极性和主动性；有利于实现外汇收支平衡，提高外汇管理经济效益的管理目标。

3•步骤：

（1）明确企业各职能部门在企业外汇收支管理中的职责，确立责权利相结合的岗位责任制。

财务部门是外汇收支指标的专业管理部门。

各分厂、车间和班组等是外汇收支管理的基础环节。

（2）合理分解落实外汇收支指标。

分解落实的原则和思路:

责权利相结合的原则,"干什么管什么、用什么管什么"的思路。

生产技术部门，主要负责逬口原材料消耗寧旨标；

劳动部门，负责外籍人员的走员编制、工资基金等指标；采购部门负责原材料进口等指标；

销售部门，负责产品销售外汇收入、销售费用开支寧旨标；

财务部门,管理不属于其他部门管理的一切对外汇收支扌訴,如外汇借款及具偿还，外币投资及投资回收，以及外汇收支日常调度等。

（三）建立外汇收支审批制度

企业外汇收支审批制度包括费用开支标准确定和开支审核两个内容。

1•费用开支标准是外汇收支日常控制的依据。

2•要建立外汇收支审核机制，特别是对外汇支出，应采用逐笔审批。

（四）建立外汇收支分析考核制度

企业应当定期检查外汇收支情况，按时编制外汇收支报告表,将实际数与计划数进行I：

匕较，评价计划期外汇收支管理情况,分析偏离计划的原因，发现问题及时纠正。

三、企业外汇收支平衡措施

（一）増加产品岀口，多创外汇收入

实现外汇收支平衡的最积极方法。

根据我国企业实际情况,应看重抓好以下工作:

1.引进先进技术和工艺,不断改进生产技术,改善经营管理,提高产品质量，降低产品成本,开发新产品，增加产品品种,提高产品等级规格，増加产品在国际市场上的竞争能力。

2.寻找有能力的出口经销商,拓宽销售渠道,采用正确的营销策略,扩大产品出口量。

3•在产品外形设计,包装、售后维修等方面为客户提供优质服务,并对出口国的外贸政策、管理措施等有所了解。

（二）推进原材料、零配件的国产化。

加速对进口设备和技术的消化、吸收和替代，以国产原料、设备等替代进口，节约外汇支出。

（三）实行综合补偿，力保外汇收支平衡

对于产品外销暂时存在困难,而又急需外汇的企业，经过批准以后，可以在一定期限内申请购买国内产品（一般为国际市场上紧俏产品）自营或代销出口,以获取外汇收入,实现外汇收支平衡。

有些企业也可将人民币收益投资于国内新创汇企业或项目,从该企业或项目新增外汇收入中分得外汇投资红利，满足自身需要。

（四）合理确定外汇开支顺序，严格外汇开支审查制度，加强内部控制，确保外汇收支平衡。

企业外汇支出顺序一般为：

1.支付进口原材料、零配件和设备费用，偿付贷款利息，保险费和运输费。

2•支付技术转让费、专利费等。

3•购买进口商品或中国出口商品所需外汇。

4.支付企业驻外分支机构费用。

5.支付外籍人员工资及福利费。

6.外国投资人应分得红利及其他收益。

8.企业解散时外国投资人应分得资产净额汇出。

8•中方合营者应分得红利等。

以上开支顺序在企业外:

匚收不抵支时应予以严格执行,并杜绝一切不合理的开支。

第三节外汇风险管理

（_）外汇风险概念与成因

1•概念：

夕卜汇风险是指在国际经济、贸易和金融活动中，由于外汇汇率变

动，使企业以外币计价的资产价值及负债、收入和支出增加或减少，可能发生损失，其结果是不确定的。

2•根本起因：

汇率变化莫测。

（二）外汇风险的种类

1•交易风险。

（1）概念：

交易风险是指企业用某种外币结算的交易，从成交到收款的一

般时间内，由于汇率变动，而可能引起的损失。

（2）主要表现：

①以信用方式购买或销售商品或劳务,而价格是外币计算的,

在货物装运或劳务提供后，而货款或劳务费用尚未收支这一

期间，夕卜汇汇率变化所发生的风险。

②借入或贷出外币,在债权债务未清偿前所存在的风险。

③子公司返回母公司的股息，因汇率变动而存在风险。

2.会计折算风险。

（1）会计折算风险的概念：

最初以外币度量的国外附属公司的资产、负债、收入、费用和损益,以及存放在国外银行的存款等，都须按照一定汇率进行折算，将外汇折算为本位币。

（2）会计折算风险的概念：

由于汇率变动后企业的资产、负债、收入、费用和损益増加或减少而形成的收益或损失。

3.经济风险。

（1）经济风险的概念：

经济风险是指由于意料之外的汇率变动对企业的产销数量、价格、成本等产生影响，从而引起企业未来一定期间收益减少的一种潜在的风险。

经济风险的定义里不包括预期汇率变动的风险。

（2）经济风险的重要性：

比前述两种风险更重要，因为其影响力是长期性的，而会计折算风险和交易风险都是一次性的。

经济风险要从经济的分析上才可以了解。

经济风险的预测是一种机率分析，是从企业整体上进行预测、规划和进行分析的过程。

二、外汇汇率趋势预测

（一）影响外汇变动的主要因素

1•国际收支状况。

一国国际收支包括迸出口贸易收支、非贸易收支和外汇资金输入输出。

2•通货膨胀程度。

通货膨胀是流通中的货币超过实际需要量而出现供大于求,使纸币代表的实际价值贬值。

3.利率水平。

国际间利率差距,将引起短期资本在国际间的转移,从而影响外汇的供求变化，进而影响汇率。

4.关税政策。

此外,—国的外汇管理制度、夕卜汇市场的投机程度以及国际国内政治局势等也会对汇率的走势产生影响。

（二）汇率的预测

1.自由浮动汇率制度下的汇率预测。

（1）根据通货膨胀率的变动预测汇率。

现在令So表示直接标价法下的目前的即期汇率，St表示一段时间后的即期汇率。

Pd和Pf分别表示这段时间本国和外国的预计通货膨胀率。

根据汇率预测中的购买力平价理论，可得下列基本公式，记为⑴：

如果用A表示从0到t期间汇率的升值与贬值率,则：

上式记为⑵。

将⑴代入⑵可得⑶：

在通货膨胀率较低的情况下，可以将⑶中的分母忽略，从而可得下式：

A=Pd-Pf

即在通货膨胀率较低时,两国货币的升（贬）值率约等于两国预期通货膨胀率之差。

（2）根据利率的变动预测汇率。

浮动的即期汇率会随两国的利率差而变化，变化的幅度与利率差相同，但方向相反。

（3）根据远期汇率与未来即期汇率的关系预测汇率。

期汇的升水或贴水表示在期汇市场上远期汇率与即期汇率之间的关系，这

种关系的一般结论是：

远期外汇市场不太可能高估或低估未来的即期汇率。

2.固定汇率制度下的汇率预测。

在固定汇率制度下,汇率一般由政府或中央银行制定。

尽管在固定汇率制下，政府何时对汇率采取行动难以捉摸。

方法：

（1）通过对一国的重要经济指标，如国际收支、通货膨胀率、实际利率以及该国经济増长率，可以预测汇率变动的时间和幅度。

（2）通过外汇储备、官方汇率与非官方汇率的差距的变动进行预测。

步骤：

（1）首先依据各种基本经济因素如通货膨胀和利率水平,并参照"平行"市场或黑市市场汇率,计算出平衡汇率,然后比较目前的实际汇率与平衡汇率的差异到底有多大。

（2）预计国际收支状况。

应考虑贸易收支和资本流动。

（3）根据第二步骤的结果，估计中央银行的外汇储备水平，以及它能从一些国际金融机构借到外:

匚的能力。

这可以帮助预测人员估计政府可以坚持多久而不必改变目前的汇率。

（4）预测政府可能采取的对策。

（5）分析政府可能采取的对策对未来汇率的影响。

3.外汇风险的防范

（_）交易风险和会计风险的防范

1•反映内容：

交易风险反映的是单项经营活动的后果。

会计折算风险反映的是一个时期所有经营活动的后果。

2•风险防范的目标：

资产安全和货币保值。

3•风险防范的方法:

（1）远期外汇买卖。

通常用于公司收益和资金流动中的货币保值。

（2）资产负债的平衡方法。

将无风险的资产和有风险的负债作平衡。

可以用来尽量减少因外汇汇率的变动产生任＜可折算收益或损失，

也可以用来化解同时收进和付出数额相等外汇的交易风险。

（3）资金的调动。

主要是提前或推迟应收款和应付款的时间。

（4）货币市场保值。

公司在货币市场上借入以一种货币表示的资金，并将其转换成另一种货币,到货款期满时，再以生产经营取得的前一种货币收入归还本息，从而使公司在交易中不再有任何风险。

（5）平行贷款。

来自不同国家的两家跨国公司可安排在一个具体时间内彼此借用对方国家货币，在商定的最后日期再交还各自所借的货币。

（6）价格调整。

跨国公司通过改变价格来调节公司的收益状况,以达到防范风险的目的。

防止交易风险和折算风险的方法除了上述方法，还有信贷互换、货币互换等方法。

公司为防范和化解各种外汇风险必须全面掌握各种防范方法，并根据具体的风险和条件选择最佳方法，或同时采用几种方法,才能化解外汇风险，把外汇风险造成的损失降到最低限度。

（二）经济风险的防范

1.经济风险涉及到供、产、销以及企业所处的地域不同等各个方面。

2.经济风险管理的目标：

预测汇率变化对公司未来收入稳走性可能产生的影响,并采取必要的措施避免或减少风险造成的损失。

3•经济风险防范的方法：

走多元路线，即实行生产经营分散化，财务活动多样化。

（1）生产经营分散化。

是指公司在许多国家和地区组织生产、销售和其他业务活动,在汇率变化的情况下,以一个子公司的收益弥补另一个子公司的损失，以在某些市场上的优势弥补在另一些市场上的弱势,从而使经济风险产生的不同影响相互抵消,从总体上保持公司收入的一性。

（2）财务活动多样化。

筹资多样化，从不同的金融市场筹措不同货币表示的资金,使外汇风险相互抵消。

投资多样化，公司向多个国家投资,创造多种外汇收入,可以适当避免单一投资带来的风险。

将外币应收款与外币应付款作一配合。

本章小结

本章我们就如何实现外汇收支平衡以及防范外汇风险两个方面进行了讨论。

外汇管理不仅影响到企业自身经营效益,也直接影响国家外汇收支管理，影响国民经济的发展,因为外汇收支关系看企业对外经济交往能否顺利进行的重要条件，如企业引进先进设备和技术需要外汇资金支持。

同时企业多创外汇收入，节余外汇资金售给国家，也可以增加国家外汇储备,有利于促进国民经济顺利发展。

为实现外汇收支平衡,企业首先应建立健全外汇收支管理制度，如外汇收支管理责任制度，外汇收支审批制度，夕卜汇收支分析考核制度以及外汇收支计划管理制度等;其次,企业应采取各种措施,增加外汇收入，节约外汇支出，实现外汇收支平衡;如果企业自身经过努力无法实现外汇收支平衡,也可以通过外汇调剂业务达到收支平衡。

另一方面，在浮动汇率制度下,汇率受货币市场供关系和各国经济发展不平衡等因素影响，随时处于变化之中。

汇率的变动会使企业外汇收入与支出、外汇资产实际价值发生增减变动，外汇风险对企业财芻状况会产生直接影响，企业外汇风险一般有三种：

交易风险、折算风险和经济风险。

因此，防范外汇风险，力争夕卜汇风险收入，避免外汇风险损失,成为企业外汇管理中的一项重要内容。

在外汇风险管理，要正确进行汇率收支趋势预测，对不同的风险，采取相应风险防范对策,并且要对外汇汇兑损益进行核算和财务处理。

思考题

1•什么叫外汇？

外汇与外币的联系与区别？

2.为什么在发展中国家外汇管制较为普遍?

实行外汇管制将会导致什么后果？

3.在浮动汇率制下，决定两国货币汇率的根本因素是什么？

我国实行的是什么汇率制度？

4.—国货币升值对进口或出口各有什么影响？

5.公司在国外投资会遇到哪些汇率风险？

如何防范?