新时代下银行业市场面临的投资机遇分析简报.docx
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新时代下银行业市场面临的投资机遇分析简报
前言
随着中国金融改革的不断深入，利率市场化、人民币国际化进程不断加快，我国银行业发展
面临前所未有的挑战。
而在银行业内外竞争加剧、宏观经济放缓背景下，银行金融机构必须
在业务结构、资源配置以及区域布局上均作出相应战略性调整。
而随着银行业竞争的不断加
剧，银行业金融机构愈来愈重视对行业发展环境与市场需求的跟踪研究，特别是对银行业务
发展环境和战略转型研究。
中国银行业发展环境分析
1.银行业宏观经济环境分析宏观经济运行情况分析
1、国际宏观经济运行情况2、国内宏观经济环境分析◆运行现状◆GDP增长情况
2015年，世界工业生产低速增长，贸易持续低迷，分季度看，一季度同比增长7.0%，二季度增长金融市场动荡加剧，大宗商品价格大幅下跌。
发达7.0%，三季度增长6.9%，四季度增长6.8%。
分产业国家经济复苏缓慢，新兴经济体增速进一步回落，看，第一产业增加值60863亿元，比上年增长3.9%；世界经济整体复苏疲弱乏力，增长速度放缓。
第二产业增加值274278亿元，增长6.0%；第三产业
增加值341567亿元，增长8.3%。
从环比看，四季度
国内生产总值增长1.6%。
◆经济走势预测
2016年，世界经济仍将处于国际金融危机后的修
复期，政策措施的有效性下降，新的增长动能尚未
确立，仍会维持“低利率、低通胀、低增长、高负
债”的“三低一高”态势，复苏将依然疲弱乏力。
2009-2016年中国国内生产总值及其增长速度
（单位：
亿元，%）
800000
700000
600000
500000
676708
635910
588019
534123
484124
408903
12%
10%
8%
4000006%
345629
3000004%
200000158526
2%
100000
0
0%20092010201120122013201420152016Q1
GDP（亿元）增速（%）
资料来源：
国家统计局前瞻产业研究院整理
银行业与宏观经济相关性
◆经济走势预测经济决定金融，金融反作用于经济。
随着我国社会主
义市场经济体制的建设和完善，宏观经济与银行业之①2016年宏观经济依然面临较大下行压力
实体经济下行压力的主要影响因素是投资与房地产的
在2016年会继续调整。
间的关系愈加密切，相互作用愈加明显。
一方面，经
济波动直接影响着银行业的发展；另一方面，金融体
系的良好运行对经济增长产生积极的推动作用，同
②2016年中国的通货膨胀水平较低
物价水平方面，预计2016年PPI的涨幅在-2%左
时，金融体系的脆弱性和不稳定性也会导致或加剧经
济波动，甚至引发金融和经济危机，延缓经济增长。
右，而CPI全年涨幅在2%左右，全年将呈现前低后
高的趋势。
2008-2015年银行业相关指标与GDP增长率的走势图
（单位：
%）
35%
30%③“十三五”中国经济发展的潜力分析
25%
“十三五”时期中国经济增速有望达到6.2%左右，
20%
比十二五的7.6%左右的平均增速有所下降。
导致如
此的原因是，从2012年开始中国劳动力人口总量已
15%
10%
5%
经连续2年下降，这使得人口红利正在逐步消失。
0%
20082009201020112012201320142015
MO同比贷款余额同比
GDP不良货款率
资料来源：
前瞻产业研究院整理
2.金融改革趋势影响分析
人民币国际化影响分析利率市场化改革影响分析
利率市场化是指金融机构在货币市场经营融资的2015年跨境贸易人民币结算业务发生7.23万亿元，
利率水平，2013年7月20日起全面放开金融机构同比增长10.4%，相比2014年增长41%和2013年
贷款利率管制。
过去，央行在存贷款利率上做出增长57%，增速进一步放缓。
2015年直接投资人民
限制，为商业银行制造盈利空间；现在，央行开币结算业务发生2.32万亿元。
以人民币进行结算的
始松绑这些限制，银行盈利将受到冲击。
一直以跨境货物贸易、服务贸易及其他经常项目、对外直
来，利息收入是银行业的主要收入来源，央行放接投资、外商直接投资分别发生63911亿元、8432
开利率管制后，为了获得优质客户，银行将有更亿元、7362亿元、15871亿元。
2011-2015年跨境贸易人民币结算业务情况
（单位：
万亿元，%）
大的空间压低贷款利率，这也导致银行的利润空
间被压缩。
870%
7.23
7
6.55
60%
6
50%
4.635
40%4
3
2
2.08
2.94
30%
20%
10%1
00%
20112012201320142015
跨境贸易人民币结算业务（万亿元）同比增长（%）
资料来源：
中国人民银行前瞻产业研究院整理
3.全国产业发展环境分析实体经济转型升级趋势分析
1、信息化与工业化融合趋势分析2、企业重组并购发展趋势分析
2014年中国网络经济营收规模达到8706.2亿元，其
未来中国企业重组并购发展趋势
中，PC网络经济营收规模为6377.3亿元，营收贡
指标主要内容
献率为74.4%，移动网络经济营收规模为2228.9亿
元，营收贡献率为25.6%，移动互联网对整体网络
经济的营收贡献率进一步提升。
2015年，中国网络
市场环境变
化趋势
2013年1月22日，由工信部、发改委、国资委等部委着力推进的九
大行业并购重组启动，并购重组涉及九大行业，包括钢铁、水泥、
汽车、机械制造、电子信息、造船、稀土、电解铝和农业等。
国家
对并购重组的支持，必将加快行业内部的整合，尤其是产业扶持的
行业。
经济营收规模达11620.3亿元，同比增长33.47%。
2011-2015年网络经济整体规模及增长情况
（单位：
亿元，%）
14000
60%
11620.3
12000
50%
并购支付方
式变化趋势
随着我国证券市场的不断发展，法律制度的不断完善，今后企业的
并购所采用的支付形式中，现金所占比例将会越来越小，而股票和
债券等支付形式会占主流地位，尤其是强强并购，大量采用现金支
付几乎是不太可能实现的事情。
在我国，1998年末的清华同方吸
收合并鲁颖电子开创了换股并购的先河。
在近阶段，强强并购的过
程中采用股票支付的形式会相对较多，随着债券市场的快速发展，
企业通过发行债券来完成并购的行为将必然出现。
10000
8000
6000
5922.6
8706.2
40%
30%
战略性并购
重组趋势
近年来我国经济结构调整加速，很多企业纷纷走出国门进行战略性
收购，尤其是以国企为代表的中国企业，中石油、中海油、中石化
为代表的石油企业纷纷开始在国外进行战略性收购，未来一段时
间，相应会有更多的国有企业和资本雄厚的民营企业走出国门进行
战略性收购。
3915.520%
4000
2585.5
10%
0%
2000
0
20112012201320142015
网络经济整体规模（亿元）增速（%）
民营企业并
购趋势
随着中国经济的走向日益清晰，产业合并加速以及海外经济体开始
摆脱经济低迷的状况，在2014年及以后一段时期，中国企业在国
内及海外进行的并购交易活动应该会强烈反弹。
而越来越多的民营
企业将进行更大规模的并购交易，很多民营企业非常渴望将海外并
购作为企业全球化战略的重要一步，建立国际化品牌，引进技术和
专业知识继而发展国内市场，标志着民营企业将成为中国企业海外
并购活动的重要推动力量。
数据来源：
前瞻产业研究院整理资料来源：
前瞻产业研究院整理
中国银行业网络银行业务分析
1.网上银行平台发展分析
中国网银用户规模中国网银交易规模
根据中国互联网信息中心的数据显示，近年来我国网2014年中国商业银行网上银行交易规模达到上银行用户规模呈逐年扩大的趋势，但随着第三方支1376.01万亿元，增长率为29.72%；2015年支付业付和移动支付的发展壮大，网银用户规模的发展速度务363.71亿笔，金额2018.20万亿元，同比分别增有放缓的态势。
具体来看，2015年，我国网银用户达长27.29%和46.67%。
到33639万人，同比增长19.23%。
2012-2015年中国商业银行网上交易规模（单位：
亿笔，万亿元，%）
2009-2015年中国网银用户规模变化趋势图（单位：
万人，%）
年份笔数（亿笔）同比增长（%）金额（万亿元）同比增长（%）
2012年192.38/823.01/
4000060%2013年236.7423.061060.7828.89
35000
30000
25000
22148
25006
28214
33639
50%
40%
2014年285.7420.701376.0129.72
2015年363.7127.292018.246.67
资料来源：
中国人民银行前瞻产业研究院整理
16624
2000030%
13948
15000
20%
941210000
10%
5000
00%
2009201020112012201320142015
用户规模（万人）增速（%）
资料来源：
CNNIC前瞻产业研究院整理
网银业务竞争格局网银业务前景预测
网银业务市场份额格局保持相对稳定，工、建、农、通过几年间的发展，用户对于网上银行的接受程度与中四大行依然凭借庞大的客户群体分别位列市场前四前期已有较大提升，而电商的持续火热与网络渠道理位，合计拥有超过七成的市场份额，交通银行与招商财产品的日渐丰富，将推动网上银行交易规模继续保银行分别以7.2%和5.2%的市场份额紧随其后。
持稳定增长。
预计到2020年我国网上银行交易规模
可超过10000万亿元。
中国网上银行市场交易份额结构图（单位：
%）
中国银行
10.80%
农业银行
14.00%
2016-2021年中国网上银行交易规模预测（单位：
万亿元）
交通银行
7.20%
18000
16000
15411
招商银行
5.20%
民生银行
3.30%
兴业银行
3.30%中信银行
2.50%
建设银行
15.30%
14000
12000
10000
8000
10990
7839
5621
6000
光大银行
1.40%其他银行
3.00%工商银行
34.00%
4000
2000
2831
0资料来源：
前瞻产业研究院整理
2016E2017E2018E2019E2020E2021E
资料来源：
易观前瞻产业研究院整理
2.移动银行平台发展分析
移动支付与银行竞争情况移动银行业务的发展方向
网民的上网设备正在向手机端集中，手机成为拉动网
移动银行业务的发展方向简析
民规模增长的主要因素。
截至2015年12月末，我国
发展方向内容
手机网民规模达6.20亿，有90.1%的网民通过手机上
网。
只使用手机上网的网民达到1.27亿人，占整体网
民规模的18.5%。
通过对移动支付业
务的清晰定位，努
力提高用户忠诚度
移动支付业务的精准市场定位方面，我们可以借鉴国外成
熟的经验。
日韩移动支付经营者把用户定位为：
商务用户
+实用型用户+时尚用户。
这些人经常使用银行卡消费，经
常在互联网上购物，有公共事业费支付需求，对每次小额
度支付的服务有经常性需求，有票类服务支付需求。
这些
客户都成为业务发展的切入点。
7
6
5
4
3
2
1
0
2009-2015年中国手机网民规模及其网民比例（单位：
万人，%）
60.8%66.2%
69.3%
3.56
85.8%
5.57
81.0%
74.5%
5.00
4.20
6.20
100%
90%
80%
70%
60%
3.0350%
2.3340%
30%
20%
10%
0%
2009201020112012201320142015
手机网民规模手机网民占整体网民比例
积极拓展新的盈利
模式，提供更加多
元化的服务
移动支付标准化统
一化
借助政府和资本市
场的力量推动多产
业的强强联合
在现有移动支付的盈利模式下，应充分挖掘更广阔更深层
的盈利空间。
比如，具备通讯功能的智能支付芯片RFSIM
不仅仅能完成支付的功能，通过智能卡分区存贮，分级别
鉴权，对支付交易记录的分析和挖掘，还可以完成更多，
可做积分卡、优惠卡、会员卡等等，帮助商家进行营销和
节约成本，同时为终端用户带来更多便利。
通过多链条的
多角度挖掘，不仅能提高服务的附加值，还能为运营商带
来多渠道的利润。
统一的支付产业标准需要主管部门、运营商、产业界共同
努力。
北京、上海和广州这样的发达城市，每天的小额
支付已经达到2000万笔/天，中国的小额支付市场急需统
一，这个市场还需要经营牌照的发放和管理，在技术和业
务方面也亟待进行规范。
2010年10月，中国移动其全资子公司广东移动认购了上
海浦发银行20%股权，成为浦发银行的股东，通过这种战
略性的强强联合，为移动银行的发展拓展了空间，这种运
营商与银行终端资源的共享是移动银行发展壮大的最有效
捷径。
资料来源：
CNNIC前瞻产业研究院整理
资料来源：
前瞻产业研究院整理
3.电子商务平台发展分析
电子商务市场发展现状
1、电子商务市场规模分析2、网络零售业务市场规模分析
2009年开始，中国电子商务交易规模不断增加，而2014年中国网上零售市场交易规模达28637.2亿元，且增速呈现上涨趋势，2013年交易总额为10.5万亿增速为51.91%，继续保持高增长的态势；网络零售元，同比增长33.76%。
2014年，中国电子商务市市场交易规模占到社会消费品零售总额的10.92%。
其场交易规模增长20%达到12.6万亿元。
2015年中中像北京、上海、广州、深圳、杭州这样的一、二线国电子商务市场整体交易规模为16.2万亿元。
城市这个比例远远超过平均水平，达到20%-30%。
2015年中国网络零售市场规模将达到38351.7亿元人
2011-2015年电子商务交易额及增长情况（单位：
万亿元，%）
民币，较2014年增长33.9%。
1835%
16.216
30%
14
12
10.5
12.6
25%
10
8
6
4
6.0
7.9
20%
15%
10%
5%2
00%
20112012201320142015
电子商务交易额（万亿元）增速（%）
资料来源：
前瞻产业研究院整理
移动电子商务发展规模分析
1、移动电子商务用户规模2、移动电子商务购物平台占比
2015年移动购物用户规模约达3.64亿人，较2014在2014年移动购物市场的企业份额中，阿里无线、手年增长23.81%。
预计到2018年这个数据将增长到机京东、手机唯品会占据前三，份额分别为86.2%、
4.88亿人。
4.2%、2.1%。
阿里无线一家独大，占比86.2%，其
2013-2018年中国移动购物用户规模及预测
（单位：
万人）
无线端通过“淘宝+天猫”提供平台服务，在由交易
入口向无边界生活圈转型。
640%
中国移动电子商务购物平台分布（单位：
%）
4.8835%
5
4.53
4
2.94
3
2.15
2
3.644.14
30%
25%
20%
15%
10%
手机1号店
0.5%
手机聚美优品
0.5%
手机苏宁易购
0.8%
手机国美在线
0.4%手机亚马逊
0.3%手机当当
0.3%
买卖宝
0.3%
其他
4.4%
1
5%
手机唯品会
2.1%
0
2013201420152016E2017E2018E
0%
手机京东
4.2%
移动购物用户规模（亿人）增速（%）
资料来源：
中国电子商务研究中心前瞻产业研究院整理
淘宝无线86.2%
资料来源：
前瞻产业研究院整理
中国银行业竞争格局分析
1.中国银行业市场结构分析
银行业进入壁垒银行业市场份额分析
商业银行业的进入壁垒就是针对潜在进入商业银行综合来看，四大国有商业银行，在我国商业银行业
业的企业存在的一种成本，已经在商业银行业的各经营中占据主导地位，其各项指标份额都占有绝对
银行不必承担这种成本。
我国商业银行业的进入壁的优势。
但同时也可喜地发现，随着银行业改革的
垒形成的原因有：
深入和市场环境的变化，商业银行业竞争程度加强
了，四大国有商业银行的市场份额在逐渐地缩小。
1、由规模经济形成的进入壁垒
2、产品差别形成的进入壁垒2011-2015年中国商业银行资产的市场份额（单位：
%）
银行名2011年2012年2013年2014年2015年
工商银行17.51%16.77%15.92%11.96%11.44%
3、由法律和行政规制（管制）造成的进入壁垒
建设银行13.89%13.36%12.93%9.69%9.48%
农业银行13.21%12.66%12.26%9.29%9.17%
银行业退出壁垒
中国银行13.38%12.12%11.68%8.85%8.66%
交通银行5.22%5.04%5.02%3.64%3.69%
从我国目前的情况看，银行业市场进入的进程显著
加快。
而在市场退出方面，还几乎没有什么制度安
招商银行3.16%3.26%3.38%2.75%2.82%
兴业银行2.72%3.11%3.10%2.56%2.73%
排与管理规则。
在对银行监管的法律规章中，对于
中信银行3.13%2.83%3.06%2.40%2.64%
商业银行业的市场准入的条件有明确的规定，而对
浦发银行3.04%3.01%3.10%2.44%2.60%
民生银行2.52%3.07%2.72%2.33%2.33%
光大银行1.96%2.18%2.03%1.59%1.63%
平安银行1.42%1.54%1.59%1.27%1.29%
于市场退出的规定却非常的少，而且非常模糊；我
国存款保险制度也没有正式出台，相关银行风险管
华夏银行1.41%1.42%1.41%1.07%1.04%
北京银行1.08%1.07%1.13%0.88%0.95%
南京银行0.32%0.33%0.37%0.33%0.42%
理的风险评估机制也没有被合理地制定，这使得银
行的退出可能引发金融风险的可能性非常高，也使
宁波银行0.29%0.36%0.39%0.32%0.37%
注：
此表以2015年数据排序。
得我国商业银行业的退出壁垒非常高。
资料来源：
前瞻产业研究院整理
2.重点外资银行在华发展状况
渣打银行
1、主要经营业务2、经营情况分析
渣打银行提供个人及商业银行服务：
个人银行服务2015年，渣打银行营收从2014年的182.4亿美元
方面包括为个人及中小企业客户提供信用卡、私人下跌至154.4亿美元，而运营成本则从107.5亿美元
贷款、按揭、存款及财富管理等服务；而商业银行小幅下跌至104.8亿美元，由于不良贷款的数量剧
则为各企业及机构客户提供包括贸易融资、现金管增，其2015年净损失为23.6亿美元，盈利“仍将疲
理、商业借贷、托管、外汇、债券市场投资及企业弱”。
融资等服务。
2010-2015年渣打银行营业收入及增长（单位：
，亿美元，%）
200
180
160
160.6
176.4
187.8187.8182.4
154.4
15%
10%
5%140
1200%
100
-5%80
60
-10%
40
20
-15%
0-20%
201020112012201320142015
营业收入增速（%）
资料来源：
中国人民银行前瞻产业研究院整理
3、最新发展动向4、在华业务发展情况
渣打银行自1858年在中国上海开设首家分行以来，渣打银行最新发展动向
在华业务经营从未间断。
2007年4月，渣打银行（中
时间动向
2016年7月5日
渣打银行在坦桑尼亚等广大非洲地区推出了移动以及在线银
行业务。
渣打银行在发表的声明当中表示这次推出的业务覆
盖了八个非洲国家，能同时为100万客户提供业务服务，成
为了在坦桑尼亚同时也是在非洲地区数字业务最为全面的国
际银行。
国）有限公司成为第一批本地法人银行之一。
这充分
显示了渣打对中国市场的承诺以及在银行业的领先地
位。
目前，渣打银行在全国拥有26家分行、78家支
2016年6月20日
渣打银行推出中小企业全面融资方案，如进一步优化审批流
程，通过“逸商盈账户”为中小企业提供全面的资金管理方
案；推出了最高达1200万元的贸易融资方案，为中小企业
“走出去”提供一站式的服务。
行和1家村镇银行，营业网点达到104家，其中包括
2014年3月初开业的上海自贸试验区支行。
2016年6月24日
随着脱欧阵营胜出，港股大幅下跌，银行股领跌，渣打集团
暴跌逾7%，渣打集团跌7.21%。
资料来源：
前瞻产业研究院整理
美国花旗银行
1、主要经营业务2、经营情况分析
美国花旗银行的业务范围包括消费金融、企业金2016年第一季度盈利同比下
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