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个人先进事迹

本科生毕业论文

（成人教育）

论文题目中小企业筹资存在问题及建议-以新雷模塑公司为例

作者姓名张XX

所学专业名称财务管理

指导教师

2021年5月30日

学生：

（签字）

学号：

2019xxxxxx

论文答辩日期：

2021年x月x日

指导教师：

（签字）

中小企业筹资存在问题及建议-以新雷模塑公司为例

摘要：

随着我国改革开放的不断深化，我国企业群体不断扩大，企业之间的竞争也越来越激烈，特别是随着企业技术创新、经营管理以及规模的不断扩大，对资金的需求量日益增加，也对企业筹资提出了新的要求。

目前我国一些企业在筹资方面还存在诸多不到位的方面，特别是筹资理念、筹资模式、筹资决策等诸多方面相对比较薄弱，这已经成为制约企业发展的重要因素。

文章以新雷模塑公司作为案例，对企业筹资问题进行了深入的研究和分析，在简要分析企业筹资相关理论的基础上，重点分析了该公司筹资的基本情况特别是存在的问题，并提出了一些有针对性的解决对策，旨在为促进该企业筹划活动更具有成效提供参考。

关键词：

筹资；筹资模式；筹资渠道

一、绪论

（一）研究背景

随着我国改革开放的不断深化，我国企业群体不断扩大，目前我国共有企业2000多万家，其中模塑企业有30多万家，具有十分广阔的发展前景，特别是随着我国工业体系的日益完善，对横模塑的需求日益提升，这也为模塑企业的发展创造了良好的条件。

尽管从总体上来看具有一定的经营与发展能力，但由于规模较小，普遍面临筹资困境。

特别是目前我国很多企业在开展筹资活动的过程中，都存在或多或少的问题，导致企业筹资受到一定的影响和限制，这也在很大程度上制约了企业的发展，因而需要不断优化和完善企业筹资工作，努力为企业发展提供强有力支撑。

尽管从总体上来看，新雷模塑有限公司作为一家中小企业，能够发挥自身的积极作用，大力推动生产、经营、管理创新，但资金不足始终是企业面临的最大困境，这就要求新雷模塑有限公司不断改革和创新筹资模式，努力使其拥有充足资金。

（二）研究目的及意义

1.研究目的

通过对新雷模塑有限公司筹资问题进行深入的研究，最主要的目的就是着眼于促进新雷模塑有限公司科学和健康发展，深入分析和研究新雷模塑有限公司筹资的基本情况，特别是对相关理论进行简要分析的基础上，通过案例分析的方式，找出企业筹资存在的问题，并运用系统思维和创新理念，为新雷模塑有限公司更好的开展筹资活动提供一定的参考。

2.研究意义

金融市场是市场经济国家的一个非常重要的子市场，也是一国金融体系的重要组成部分。

发展成熟的金融市场不仅能够满足各经济主体多元化、多层次的融资需求，而且对金融体系乃至经济体系的稳定、健康运行发挥着十分重要的作用。

而企业筹资是企业向企业外部有关机构或个人以及从企业内部筹措和集中生产经营所需资金的财务活动。

资金是企业进行生产经营活动的必要条件，筹资是企业资金运动的起点，是决定资金运动规模和生产经营发展程度的重要环节。

我国企业发展势头蓬勃,尤其在金融危机的环境下,企业在促进经济平稳发展、解决就业压力等方面发挥了重要的作用。

但资金紧张、融资不畅的现象也时常困扰着企业,成了制约其发展的重要瓶颈。

在新经济形势影响下,企业要树立适应新形势的新理念,要在筹资方法上创新,从实际出发,选择有利于企业自身发展的筹资渠道和筹资方式,制定合理的资金结构，以达到企业筹资成本最低、筹资风险最小、企业经济效益最佳的目的。

对企业筹资问题进行深入的研究，特别是以新雷模塑有限公司作为案例进行研究，具有一定的意义。

从理论意义来看，新雷模塑有限公司作为一家中小企业，随着我国金融体系的快速发展，特别是在互联网金融快速发展的背景下，面临着一系列筹资困境，因而研究新雷模塑有限公司筹资问题，能够为企业不断拓展筹资渠道和改进筹资方式提供一定的理论支撑；从实践意义来看，通过深入分析新雷模塑有限公司筹资存在的问题并提出对策，对于促进企业筹资活动科学化、规范化、效能化建设具有一定的实践价值，特别对于企业更有效的开展筹资创新具有一定的参考价值。

（三）国内外研究现状

1.国外研究现状

资本主义在西方诞生，市场经济在西方成熟。

西方经济学家对企业融资能力的研究由来已久。

其中，西方经济学家对融资能力的研究也产生了相应的理论成果。

Myers（2016）根据融资风险水平选择了内部融资，其次是外部融资中交易成本较低的债务融资，最后是外部融资中股权融资。

Ru-yanZhao（2017）认为，企业在开展筹资活动的过程中，首先应当深刻认识到筹资活动面临着一系列风险，因而应当在风险管理方面下功夫，确保不出现筹资风险[1]。

Bo-weiXu（2017）认为，随着互联网金融的快速发展，企业应当更加高度重视“线上”与“线下”相结合的筹资模式，只有这样，才能使筹资活动更具有拓展性[2]。

RafałJurczyk（2018）认为，企业要想使筹资活动更具有实效性，应当将其与风险管理进行有效融合[3]。

由此可见,西方经济发达国家企业的融资结构与优序融资理论所建立的优序融资模式基本上是一致的。

虽然美、英、日、德四国在融资结构上有一定差异,但在本质上并没有什么区别,都以内源融资为首要,债务融资次之,股权融资的比重最小。

金融的力量在各个行业都得到了很好的体现，在成熟的市场经济体系下，金融资本就像企业发展的助推器，任何小的企业在金融资本的力量下都有可能成为一个行业的巨头。

2.国内研究现状

国内经济学家对企业融资能力的研究从未停止过。

他们吸收了西方学者的理论成果，并在此基础上进行了深化和创新。

近年来，国内学者对融资能力研究进行了全面、专业的分析。

卢美（2015）对中小企业筹资问题进行了研究，认为当前中小企业知道的问题比较突出的就是成本相对较高，这已经成为制约中小企业筹资的重要因素，因而应当拓宽筹资渠道，努力降低成本[4]。

祁东丽（2017）认为企业在开展筹资活动的过程中，要更加重视筹资决策体系建设，不断优化和完善筹资决策机制，使筹资活动与企业生产经营活动进行有效结合[5]。

杨飞（2016）认为，随着我国现代企业制度越来越完善，筹资已经成为企业经营管理的重要方面，同时也已经成为财务会计工作的重要内容，提出了筹资渠道的拓展、筹资方式的变革以及筹资风险的控制对策[6]。

张爱芬（2017）则认为，企业在开展筹资活动的过程中，应当高度重视筹资渠道的拓展，比如企业在开展筹资方面，不仅要通过商业银行进行贷款，而且也可以通过风险投资以及众筹等方式进行[7]。

王磊和李佳民（2018）认为，企业要更加重视筹资“风险点”的排查，有针对性的进行筹资风险控制，同时还要制定筹资风险控制制度，使筹资风险控制更具有针对性，以期取得更好的成效[11]。

董菲（2018）认为，企业在开展筹资活动的过程中，除了要依托商业银行开展信贷业务之外，还要不断拓展筹资渠道，比如可以引入风险投资，再比如还可以采取供应链筹资的模式等等[12]。

由于我国市场经济不够成熟，所以企业的融资现状比较混乱，与发达国家惯用的融资顺序不同,我国企业的融资结构却是另一种情形:

我国的上市公司具有强烈的外源融资偏好。

外源融资在企业融资结构中所占的比重高达80%以上,内源融资的比重不到20%,而那些未分配利润小于零的上市公司几乎是完全依靠外源融资。

在外源融资中,有50%是来自于股权融资,而且这一比例还将随着我国股票市场的发展而继续上升。

因为我国企业普遍热衷于发行股票与上市,已上市的公司更是充分利用一切可以配股和增发新股的机会进行股权融资,而对债券融资反应冷淡。

可见,我国企业的融资顺序是:

首选股权融资,而后债权融资,最后才是内源融资。

与优序融资理论完全背道而驰。

（四）研究方法及思路

1.研究方法

（1）文献研究法，重点对专家学者关于企业筹资方面的研究成果进行学习，并融入自己的一些观点和想法，在掌握更多的知识和内容的基础上，着力提升本课题研究的实效性。

（2）观察法，重点对新雷模塑有限公司筹资情况进行观察，并在深入研究的基础上融入自己的观点，找出新雷模塑有限公司筹资存在的问题，并运用有针对性的措施提出应对方案。

（3）数据统计法，重点以新雷模塑有限公司作为案例进行研究，找出筹资方面存在的问题，在具体的研究过程中，对相关数据进行收集和整理，并且利用Excel软件进行统计分析。

2.研究思路

本课题主要运用“问题导向”的思路进行研究，按照发现问题、分析问题、解决问题的思路进行分析和研究，重点对新雷模塑有限公司筹资存在的问题进行了调查和梳理，并就如何促进新雷模塑有限公司更有效的开展筹资活动提出对策。

一是对本文的研究背景、研究意义和目的、国内外研究现状以及研究方法及思路进行概述；二是分析了筹资问题的相关理论；三是从筹资渠道比较狭窄、筹资成本相对较高、筹资风险管理落后等方面分析了新雷模塑有限公司筹资存在的问题；四是提出了拓展筹资渠道、降低筹资成本、加强风险管理的解决对策。

二、筹资问题的相关理论概述

（一）筹资的概念

筹资等同于资金筹集，是指企业通过各种方式和法定程序，从不同的资金渠道，筹措所需资金的全过程。

无论其筹资的来源和方式如何，其取得途径不外乎两种：

一种是接受投资者投入的资金，即企业的资本金；另一种是向债权人借入的资金，即企业的负债。

（二）筹资的渠道

1.筹资渠道的概念

筹资渠道是指筹集资金来源的方向与通道，体现了资金的源泉和流量。

从筹集资金的来源的角度看，筹资渠道可以分为企业的内部渠道和外部渠道。

筹资作为一个相对独立的行为，其对企业经营理财业绩的影响，主要是借助资本结构的变动而发生作用的。

2.筹资渠道的内容

企业的筹资渠道主要有下面几种，即企业自我积累、向金融机构借款、向非金融机构及企业借款、企业内部集资、向社会发行债券和股票、租赁等。

不同的筹资渠道，其所承担的税负也不一样。

比如从企业自我积累来看，主要是企业在发展的过程中，通过不断提高盈利能力，进行将更多的资金用于企业发展；再比如向金融机构贷款来看，主要是利用自身的信用机制以及抵押物等向商业银行申请贷款。

（三）筹资的方式

随着我国经济的飞速发展，对于任何一个处于生存和发展状态的集团公司来讲，筹资是其进行一系列经营活动的前提。

在市场经济中，企业筹集资金的方式有很多，按资金来源性不同，资本分为债权资本和股权资本两类，筹资方式则可分为负债筹资和权益筹资。

按时间长短划分，筹资分为短期筹资和长期筹资。

然而对于每个筹资方式都有其自身的利弊，这往往就需要企业做出慎重的选择。

首先就筹资风险来讲，由于各企业不同的财务需求，自身资本结构，其选择筹资方式时所面临的筹资风险也是各不相同的。

三、新雷模塑有限公司筹资存在的问题

（一）公司概况

1.公司简介

新雷模塑有限公司成立于2009年，注册资本1000万元。

该公司坐落于国家级经济开发区-盐城经济开发区，现有各类员450余人。

公司主要经营，汽车内外饰件、家用电器、及高档日用品注塑模具，集开发、设计、制造、维修、销售于一体的企业，凭借在注塑模具领域有丰富的设计理念、员工精湛的技术、现代化的加工中心及完美的团队在注塑模具领域迅速崛起。

2.公司现状分析

随着公司规模的不断壮大以及发展模式的不断创新，经营能力日益提升，2018年实现营业收入1.24亿元，比2017年增长24.8%，呈现出持续增长的良好发展势头（如图1）。

图1新雷模塑有限公司2017年至2020年营业收入增长情况

资料来源：

新雷模塑有限公司2017年至2020年年报

新雷模塑有限公司在发展过程中高度重视技术创新，而且不断加大技术创新投入力度，这也使其具有较强的发展能力，2018年和2019年连续被评为“省模具行业百强企业”

（二）公司筹资存在的问题

尽管新雷模塑有限公司具有较强的发展能力，而且也能够发挥自身的积极作用，不断优化和完善筹资活动，并取得了一定的成效。

但按照较高的标准和要求来看，新雷模塑有限公司在筹资方面仍然存在诸多不到位的方面，导致筹资活动受到一定的限制，需要引起高度重视。

深入分析新雷模塑有限公司筹资存在的问题，主要表现在以下四个方面。

1.筹资渠道比较狭窄

尽管新雷模塑有限公司属于一家规模较大的公司，使其筹资渠道比较多，除了债务筹资之外，还采取了众筹的方式，截止到2020年12月底，公司总资本7.84亿元，其中内部筹资占24.8%、债务筹资占76.2%。

但作为一家规模较大的企业，新雷模塑有限公司在筹资渠道管理方面仍然具有一定的单一性，目前更多的依赖银行贷款，而其他筹资渠道只是具有补充性作用。

从新雷模塑有限公司成立至今，80%的筹资是从国有商业银行、股份制商业银行、城市商业银行获取，其余的20%基本上是通过其他渠道解决

从这一比例可以看出，新雷模塑有限公司在筹资方面过于依赖商业银行贷款，租赁筹资、股权筹资、政策筹资等筹资方式还没有得到应用，表明该公司在筹资渠道方面不够多元化。

从新雷模塑有限公司与同行业相比，筹资渠道相对较少，特别是直接筹资占比较少。

2.筹资成本相对较高

对于现代企业来说，在发展的过程中普遍具有很强的战略性，因而国家向来重视国有企业的发展，特别是在筹资方面也给予了很多政策，但在新的历史条件下，企业筹资的“政策性”优势已经越来越弱，如何加强筹资成本管理应当成为国有企业的重中之重。

从新雷模塑有限公司筹资成本的整体情况来看，比如2019年共向银行贷款150万元，同时还通过小额贷款公司借贷100万元，利率累计支出50余万元。

而且与同行业相比，新雷模塑有限公司筹资成本比较高，高于模塑行业企业成本达到30%左右。

从新雷模塑有限公司筹资成本管理的实际情况来看，由于长期以来在筹资方面一直处于“优势地位”，与中小型企业相比有其先天的政策优势和企业模式优势，这也直接导致新雷模塑有限公司在筹资成本管理方面没有给予高度重视，特别是2018年至2020年，新雷模塑有限公司筹资成本主要包括人工成本、利率以及其他与之相关的业务成本，由于对这些成本管理缺乏有效性，导致筹资成本呈现上升的态势，每年都以10%以上的速度增长。

由于新雷模塑有限公司不重视筹资成本管理，导致其筹资成本不断上升，这也在一定程度上制约了新雷模塑有限公司的经济效益，需要引起新雷模塑有限公司的高度重视。

3.筹资风险管理落后

对于开展筹资活动来说，同样会具有一定的风险，特别是对于大型企业来说，筹资风险因素更多。

从新雷模塑有限公司筹资风险管理的整体运行情况来看，在这方面还存在一定的薄弱环节，比较突出的就是缺乏对资金使用效率的有效管理，导致新雷模塑有限公司出现了一定的筹资风险。

特别是从新雷模塑有限公司筹资风险管理来看，对资金时间价值的重视程度不足，还没有将筹资、投资、还贷等紧密结合起来，甚至存在短期贷款长期使用、长期贷款短期使用的问题。

比如2019年新雷模塑有限公司向商业银行贷款三年期5000万元，本来应当用于技术研发方面的战略投资，但却用于基础设施建设，导致资金使用效率不高，时间价值无从体现。

银行收取的贷款基准利率利息、在基准利率的基础上要上浮10%甚至50%，而且与贷款相关的顾问费、公证费、保证金等费率通常要达到贷款总额的1%－1.8%，在金融机构筹资程序不但繁琐，并且一笔贷款从办理到放贷需要时间过长，一般需要半年时间，甚至长达7、8个月。

由于该公司面临着一系列的筹资风险，特别是由于风险管理不到位，导致该公司偿债能力相对比较薄弱（如表1）。

表1新雷模塑有限公司偿债能力情况分析

评价项目

指标

2016

2017

2018

2019

2020

偿债能力

流动负债率（%）

69.14

77.27

63.23

67.92

71.98

流动比率（%）

1.25

1.15

1.40

1.23

0.97

资料来源：

新雷模塑有限公司2013年至2017年年报

从表1可以看出，新雷模塑有限公司2016年至2020年的流动性比率都在0.97至1.40之间。

在一般情况下，对于比较好的流动性比例应当在2左右，而中国平安保险公司的流动性比率相对较低，只有2018年达到了1.40%，中国平安保险公司的偿债能力还存在一定的问题这，甚至会导致新雷模塑有限公司出现财务危机。

四、新雷模塑有限公司公司筹资问题的解决对策

新雷模塑有限公司在未来开展筹资活动的过程中，要更加高度重视筹资模式创新，特别是要运用系统思维和创新理念，积极探索更加科学的筹资策略，努力使其取得更好的成效。

新雷模塑有限公司要从解决自身筹资存在问题的角度入手，采取更加多元化的方式方法，努力推动筹资步入良性轨道。

具体说，重点要在三个方面下功夫。

（一）拓展筹资渠道

从整体的企业质量来看，目前在中国发展的大部分企业在发展过程中都需要经济上的支持。

然而，由于市场容量有限，上市成本高，许多上海宇澄电子有限公司。

负担不起这部分费用。

因此，国家需要逐步加大对这两个层次市场的准入资格审查和准入后监管力度，特别是对区域性小资本市场要更加严格。

监管的重点是:

工厂股票托管清算制度；股票上市和信息披露的规则和标准；融资交易规则；健全市场准入、市场中介机构退出等融资渠道，逐步提高企业管理水平。

整合国有企业融资结构。

首先，对新雷模塑的融资结构进行重新整合，鼓励新雷模塑进行股份制改造，推动企业转变融资方式。

一是对居民个人进行股份制改造，增强企业直接吸收社会资本的能力，拓宽资本产生的渠道和来源；二是对非新雷模塑进行股份制改造。

利用非新雷模塑的运作机制与新雷模塑的资产进行嫁接，即所谓的新雷模塑“绿色”现象；第三，新雷模塑的相互投资和持股不仅不会改变新雷模塑的投资特点，而且有助于提高企业的资本率，使企业的优势相辅相成，形成新的资本运作机制。

总之，新雷模塑有限公司在开展筹资管理的过程中，要更加重视加强自身建设，最大限度的提高筹资能力，这是开展筹资管理工作的重点战略性举措，应当作为最重要的筹资提升策略。

要高度重视技术创新体系建设，通过加强自身的创新能力建设，特别是要在推动技术创新、产品创新、管理创新、人才建设创新等诸多创新机制，打造行业品牌、区域品牌、产品品牌，提升自身的竞争力和影响力，使筹资活动更具有优势。

在做好银行贷款筹资的同时，要积极引进风险投资，这就需要新雷模塑有限公司要积极开展技术创新，吸引风险投资公司对企业的投资对于新雷模塑有限公司来说，还应当高度重视筹资渠道的拓展，比如还可以通过创业投资基金、风险投资基金、私募基金开展筹资工作，这样能够使新雷模塑有限公司筹资渠道更加多元化。

（二）降低筹资成本

对于新雷模塑有限公司来说，筹资成本居高不下是其筹资管理的“短板”，这就需要新雷模塑有限公司必须高度重视筹资成本管理工作，特别是要在强化筹资信息体系建设方面狠下功夫。

比如新雷模塑有限公司应当进一步健全和完善“银企对接机制”，与建设银行、工商银行、民生银行、浦东银行的“对接”机制，获取了银行的认可，提升了自身的信用等级，这样能够更多的获得银行的支持。

新雷模塑有限公司还要大力加强“资金时间成本管理”，根本企业不同的资金需求采取不同的筹资方式，比如对于长期筹资可以采取银行贷款的方式，短期筹资则可以采取短期贷款的方式等等，这样能够使筹资成本进一步降低。

新雷模塑有限公司还要大力加强与相关政策机构的沟通与联系，特别是要加强与科技、发改、商务等部门的联系，争取更多的“项目”资金，最大限度拓展筹资渠道。

此外，提高财务管理效率，明确财务管理在企业管理中的中心地位，是市场经济的客观要求。

同时，注重灵活性原则的应用，增强企业应对风险的能力。

企业财务管理的各个环节，从预算、资金和产出效率等方面都是有联系的，在企业财务管理中，要建立财务约束，严格执行财务计划。

不能孤立地进行融资和融资。

通过财务管理使各个环节得以持续，企业融资才能健康、稳定、有效地发展。

（三）加强风险管理

新雷模塑有限公司必须完善财务制度，着眼于提升自身外源性筹资能力，大力加强财务制度建设，按照相关法律法规的要求，进一步完善企业财务管理目标制度，大力加强预算管理、收支管理、固定资产管理、财务报表管理，建立完善的运行体系，使企业财务管理步入更加科学化、规范化、制度化轨道，通过规范化管理提升企业自身筹资能力。

要严格按照国家的要求开展会计核算工作，不要做出任何弄虚作假的事情，保证会计资料的真实性和完整性，按时偿还企业的各类债务，规范经营并诚实守信，积极争取银行信息等级评定，及时破解各类债务链条。

在开展筹资风险管理的过程中，新雷模塑有限公司还要更加重视筹资“风险点”的排查，有针对性的进行筹资风险控制，同时还要制定筹资风险控制制度，使筹资风险控制更具有针对性，以期取得更好的成效。

结论

通过对新雷模塑有限公司筹资问题进行全面和深入的研究，尽管从总体上来看，新雷模塑有限公司具有较强的发展能力，而且在行业中具有一定的优势，自身的筹资能力也比较强，但按照较高的标准和要求来看，新雷模塑有限公司筹资活动仍然存在诸多问题，在很大程度上制约了新雷模塑有限公司的科学和健康发展。

这就要求新雷模塑有限公司在未来的发展过程中，一定要不断改革和创新筹资模式，不仅要进一步优化和完善筹资管理体系，而且还要在拓展渠道渠道、优化筹资机制等诸多方面取得新的更大的突破，只有这样，才能使新雷模塑有限公司筹资工作步入科学化的轨道，进而为新雷模塑有限公司未来发展奠定坚实基础。

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