手机摄像头产业链分析报告.docx

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手机摄像头产业链分析报告

2020年手机摄像头产业链分析报告

2020年5月

1.手机销量下滑VS摄像头数量增长，结果如何？

..................................................4

2.测算：

单机摄像头数量与像素分别增长25.7%和40.3%......................................5

2.1不同时期上市的机型在同一时期销量占比分布拟合...................................5

2.2定性分析：

近年上市手机搭载摄像头情况..................................................9

2.3定量计算：

2020年销售的手机搭载的平均摄像头数量增速为25.7%.....13

2.3.12019年销售手机平均搭载3.36颗摄像头......................................13

2.3.22020年销售手机平均搭载4.23颗摄像头......................................16

2.3定量计算：

2020年平均单机搭载摄像头像素增长40.3%........................18

3.产业链简析：

国产公司在多领域均处于国际前列水平........................................19

4.企业分析..............................................................................................................22

4.1韦尔股份...................................................................................................22

4.2联创电子...................................................................................................23

4.3水晶光电...................................................................................................25

4.4欧菲光......................................................................................................26

4.5聚辰股份...................................................................................................28

图表目录

图1：

不同时期上市的安卓手机在2020年3月京东自营销量占比..................7

图2：

13个月内上市的手机在当月销售占比拟合.............................................8

图3：

历年不同月份上市的手机在2019年销售占比的情况.............................8

图4：

不同时期上市的不同价格区间的新机平均搭载摄像头数量.....................9

图5：

不同时期上市的手机搭载摄像头颗数占比情况.....................................10

图6：

不同时期上市的手机主摄情况...............................................................11

图7：

不同时期上市的手机搭载摄像头总像素情况.........................................12

图8：

中国2019年销售手价格分档占比........................................................13

图9：

第三方机构测算手机摄像头配置情况...................................................15

图10：

不同月份上市手机平均搭载摄像头数量..............................................16

图11：

中国与海外手机销量增速与预测.........................................................16

图12：

全球手机销量与同比增速....................................................................16

图13：

历年不同月份上市的手机在2020年销售占比的情况.........................17

图14：

历年不同月份上市手机搭载摄像头像素情况与预测（万像素）.........18

图15：

摄像头拆解..........................................................................................19

图16：

摄像头价值链构成占比.......................................................................19

图17：

2018年图像传感器市场格局..............................................................20

表1：

2020年3月京东自营主要手机销售数据及上市时间..............................5

表2：

2019年销售手机及占全年比例情况.......................................................8

2/30

表3：

2019年销售安卓手机平均搭载摄像头数量测算...................................14

表4：

苹果不同机型2019年销量及搭载摄像头情况......................................15

表5：

手机摄像头主要零件厂商......................................................................19

表6：

韦尔股份业绩拆分与预测（亿元）.......................................................23

表7：

联创电子业绩拆分与预测（百万元）...................................................24

表8：

水晶光电业绩拆分与预测（百万元）...................................................25

表9：

欧菲光业绩拆分与预测（百万元）.......................................................27

表10：

聚辰股份业绩拆分与预测（亿元）.....................................................28

3/30

1.手机销量下滑VS摄像头数量增长，结果如何？

“单机摄像头数量不断增加”这一现象目前已被市场广泛认可并挖掘其投资机会。

但自年初以来，在疫情的影响下，全球各地陆续推出的封城政策对手机的需求端与

供应端均产生的一定的影响：

需求端：

由于经济增速放缓导致消费者购买能力与换机意愿的下降，导致手机

消费的需求不振；

供应端：

由于产业链相关生产环节有可能受疫情影响从而减少开工率，以及线

下门店的关闭导致销售渠道不畅，供应端在一定程度上也会受疫情影响。

目前来看，全年全球手机销量下滑将成为大概率的事件。

在当前背景下，“全年单

机摄像头数量的增长是否仍可弥补手机销量的下滑”则成为一个难以直接回答的问

题。

针对这一问题，我们统计2018年以来上市的手机及其配置情况，以及不同时

间上市的机型在同一时期销售的占比情况，重点分析2019年并测算了2020年销

售的手机使用的摄像头的数量与像素情况，供投资者参考与讨论。

注：

若无特别说

明，“摄像头数量”均指手机搭载的所有前置和后置摄像头数量。

我们经过测算，得出结论：

2020年销售手机所搭载的单机摄像头的平均数量将增

长25.7%，所搭载的摄像头像素增速则更加迅猛，为40.3%；若仅考虑安卓手机，

数量和像素增速更高，分别为30.1%和45.7%。

也就是说，即使手机销量出现一定

程度的下滑，手机摄像头这个领域的需求依然增长迅猛。

具体发展趋势如下：

当产品销售价格大于2000元时，同时期上市手机所搭载的摄像头数量与价格

相关性不明显。

“多摄”并不是高端旗舰机的专属配置，中低端手机摄像头数量

正在迅速增加；

2020年上市的新机中，摄像头数量的增加的动力主要来自于①前置单摄向前置

双摄的过渡和②低端手机向“后置四摄”方案的过渡。

“后置四摄”将成为安卓

手机主流配置，我们认为采用此配置的新机占比有望超过70%。

未来的手机摄

像头比拼的方向有可能从数量转向其他方向，如像素或其他特定的功能等；

200-800万像素摄像头使用量近年来持续增加，1000-1300万像素需求稳定在

单机1.5颗左右。

未来更多低端机型会进入高像素领域，且高像素摄像头会在

互相迭代的过程中继续增加像素水平：

预计2020年上市的新机中，三星和小

米的旗舰机有望继续采用10800万或更高像素作为主摄；从6400万像素渗透

率的提升速度看，6400万有望逐渐替代4800万作为安卓手机的主流配置。

4/30

2.测算：

单机摄像头数量与像素分别增长25.7%和40.3%

若测算2020年全年销售的手机平均搭载的摄像头的增长情况，需要提供同一统计

口径下2019年与2020年的数据，目前尚未看到相关三方机构对2020年的数据进

行合理测算，因此我们此项测算主要分以下步骤：

统计获取不同时期上市的机型在同一月份销量占比的分布数据；

依据上述分布占比数据，以及不同月份的销量在全年销量的占比，计算得出历

史不同时期上市的手机在当年全年销售量的占比情况；

统计获取历史上市的所有机型的参数与上市时间，并根据上述占比进行加权平

均，获得2019年销售手机所搭载的摄像头平均数量；

将2019年计算结果与第三方统计数据进行比对，确保计算方法的合理性；

对历史参数进行统计分析，对2020年未来上市机型的手机参数进行合理性预

测；

依据上述销量分布数据与未来的手机参数计算2020年销售的手机锁搭载的摄

像头情况。

2.1不同时期上市的机型在同一时期销量占比分布拟合

为统计不同时期上市的机型在同一时期销量的占比，我们选取了2020年3月份京

东自营销售的主要品牌的各类机型数据作为样本。

品牌包括苹果、华为/荣耀、OPPO、

VIVO、小米/红米，不同内存、闪存大小的相同机型做合并处理，合并后共112款

机型。

样本选择合理性分析：

2019年苹果、华为/荣耀、OPPO、VIVO、小米/红米的市占率合计已超过50%。

且主流的手机市场主要包括苹果和安卓两大阵营：

苹果的产品已列入统计范围；

虽安卓系的手机未包括三星，但不同品牌的安卓手机的上市与销售周期具有相

似性，多为每年/半年推出一款同系列产品，且同时期上市、相似价格安卓手机

的配置、销售周期也较为相似，因此用华为/荣耀、OPPO、VIVO、小米/红米

代表安卓手机的“上市时间-销量”曲线具有合理性。

虽然京东作为一家电商平台，各品牌销量数字难以代表全球手机销量，但我们

认为不同渠道、不同地区所销售手机的“上市时间-销量”曲线具有相似性。

同

样是因为安卓手机多为每年/半年推出一款同系列产品，且同时期上市、相似价

格安卓手机的配置、销售周期也较为相似。

下表为我们统计的具体数据：

表1：

2020年3月京东自营主要手机销售数据及上市时间

品牌型号

上市时间

3月京东自营销量

19803

销量占比

0.56%

品牌型号

华为Mate30Pro

VIVOU3x

上市时间

3月京东自营销量

9078

销量占比

0.26%

RedmiK30PRO

OPPOFindX2

2020年3月

2019年9月

15357

0.44%

42870

1.22%

5/30

OPPOFindX2Pro

华为畅享10e

VIVOiQOO3

华为MateXS

VIVONEX3S

VIVOZ6

2020年3月

2020年2月

2019年12月

9685

25107

53166

1572

0.28%

0.71%

1.51%

0.04%

0.29%

1.07%

1.97%

0.40%

0.12%

2.54%

0.38%

0.44%

0.54%

0.06%

0.70%

0.11%

1.30%

1.55%

0.67%

1.35%

1.29%

1.06%

0.16%

0.32%

2.72%

0.30%

4.36%

0.07%

3.15%

0.38%

0.66%

1.28%

0.74%

0.31%

3.12%

1.76%

0.14%

0.82%

0.08%

0.19%

0.10%

11.53%

华为Mate20x

RedmiNote8

VIVOZ5

2019年8月

2019年7月

2019年6月

2019年5月

2019年4月

2019年3月

2019年1月

2018年12月

2018年11月

2018年10月

2018年9月

2399

82492

62617

20719

196576

11340

389

0.07%

2.35%

1.78%

0.59%

5.59%

0.32%

0.01%

0.02%

0.23%

1.31%

0.34%

0.27%

1.49%

0.26%

2.40%

0.91%

1.34%

0.03%

0.11%

0.16%

0.05%

1.29%

1.18%

0.01%

0.46%

0.67%

0.23%

0.06%

0.04%

0.02%

0.01%

0.31%

0.28%

0.01%

2.41%

0.67%

0.28%

0.30%

0.07%

1.27%

3.02%

VIVOiQOOPro5G

荣耀9X

10203

37510

69123

13995

4289

荣耀9XPro

华为Nova5

小米CC9e

小米10Pro

OPPOReno3元气版

OPPOReno3

小米10

352

小米CC9美图定制版

华为Nova5iPro

VIVOiQOONeo

华为Nova5i

华为麦芒8

561

89232

13368

15524

19018

1957

8094

OPPOReno3Pro

VIVOX305G

OPPOA8

46096

11775

9574

OPPOA91

华为Nova5Pro

荣耀20

52377

9024

华为Nova6SE

VIVOX30Pro

华为Nova6

荣耀V30PRO

24472

3853

荣耀20pro

Redmi7A

84218

31809

46953

1025

45763

54614

23627

47344

45183

37220

5479

VIVOZ5X

VIVOiQOONeo855竞速版2019年12月

VIVOS1Pro

荣耀20i

荣耀V30

RedmiK30

2019年12月

2019年11月

2019年10月

2019年9月

3843

OPPOReno

5554

RedmiK305G

VIVOY9s

OPPOReno10倍变焦版

华为P30

1869

45292

41351

234

VIVOS5

11294

95604

10372

153394

2435

华为P30Pro

VIVOiQOO

荣耀20青春版

华为畅享10s

华为Mate305G

华为Mate30RS

华为Mate30Pro5G

小米CC9Pro

华为畅享10

OPPOK5

华为畅享9e

华为畅享9s

华为Nova4e

Redmi7

16188

23406

8182

110561

13409

23147

44999

26122

10869

109588

61868

5028

2267

VIVOX27

1268

VIVOX27Pro

RedmiNote7

荣耀V20

675

325

OPPORenoAce

Redmi8

11025

9963

华为畅享9

Redmi8A

荣耀magci2

260

华为Nova5z

VIVOU3

AppleiPhoneXR

华为Mate20

华为Mate20Pro

华为畅享9Plus

华为畅享MAX

AppleiPhoneXS

AppleiPhoneXSMax

84578

23664

9941

OPPOA11

28927

2933

OPPOReno2Z

OPPOA11x

10604

2529

6789

VIVONEX3

3376

44767

105972

AppleiPhone11

405356

6/30

AppleiPhone11Pro

RedmiK20Pro尊享版

荣耀Play3

2019年9月

47458

1046

1.35%

0.03%

1.48%

0.25%

0.02%

1.11%

2.13%

2.34%

1.78%

0.82%

荣耀8XMax

荣耀8X

2018年9月

2018年7月

2018年6月

2018年3月

2017年10月

2017年9月

2016年9月

2015年9月

1816

6626

0.05%

0.19%

0.39%

0.01%

0.33%

0.47%

0.13%

0.92%

0.87%

0.05%

52181

8942

OPPOA5

13735

246

荣耀Play3e

Redmi6

OPPOReno2

829

华为畅享8e青春

荣耀畅玩7

11484

16380

4500

华为畅享10Plus

荣耀20S

39137

74979

82183

62453

28689

AppleiPhone8

AppleiPhone8Plus

AppleiPhone7/7Plus

AppleiPhone6s/6sPlus

RedmiNote8Pro

AppleiPhone11ProMax

华为Mate30

32492

30661

1847

资料来源：

销量统计自京东，发布时间统计自中关村在线，市场部

由于苹果手机与安卓手机的配置和销量分布区别较大，因此我们将苹果和安卓手机

的销售数据进行分开处理。

将上表扣除苹果手机之后的102款手机的上市时间按照

月份分类，绘制了如下不同时期上市的安卓手机在2020年3月京东自营销量占比

曲线。

图1：

不同时期上市的安卓手机在2020年3月京东自营销量占比

16%

14%

12%

10%

-2%

资料来源：

京东，市场部

由上述数据可以看出，在9个月以内上市的安卓手机占当月销售量的的81.45%，

在13个月内上市的安卓手机占比则达到95.73%。

从客观逻辑上讲，安卓手机一般

每年或半年会推出新的同系列产品，新产品的推出会替代原产品的销售，因此绝大

多数安卓手

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