期货与参股券商.docx
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期货与参股券商
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市黑名单之“海通证券_”成中国股市的又一标本股2009-01-16分类：
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海通证券无疑是近期a股市场上的“明星股”。
因为08-11-21该公司有12.89亿股限售股解禁，该股因此逆势暴跌，短期跌幅接近50%，成为股市里的“下跌明星”。
不仅如此，该股在12月22日与29日还有两批限售股解禁，数量分别为1.6亿股与20.69亿股。
因此，海通证券又是时下a股市场的大小非（或大小限）解禁明星，市场对海通证券予以了高度关注。
与生活中的明星一样，作为“明星股”的海通证券，也被媒体挖掘出了一些“绯闻”。
12月8日，有媒体报道称，海通证券有278亿元资金处于吃利息状态，其中257亿元躺在银行，另有21亿元身处结算备付金账户。
据悉，海通证券的这些钱基本上都是拿去打新股的，三季度因为新股发行节奏放缓，这些资金又回到了银行账户。
而2007年11月，海通证券向8家特定投资者非公开发行了7.2463768亿股a股，发行价格为35.88元/股，募集资金净额为259亿元，这意味着海通证券259亿元的融资都躺到银行里吃利息来了。
巨额募资闲置，躺在银行吃利息，这样的事情对于投资者来说应该不会感觉意外，毕竟这样的事情在中国股市里发生得太多了。
而且对于海通证券来说，由于2008年来股市行情的大幅下跌，大量资金的闲置未尝不是一件好事，正所谓“塞翁失马，焉知非福”。
不过，通过这件事情，可以让投资者对中国股市有着进一步的认识与了解。
而海通证券，就是投资者认识中国股市的又一标本股。
其标本股的意义至少体现在以下六个方面。
一是结构畸形标本，通过海通证券可以看到中国上市公司股本结构的畸形。
中国上市公司股本结构的畸形举世无双。
一家公司往往只是以少量的流通股份上市，而大量的却不上市。
这样的股本结构在经过了2005年以来的股改后，就形成了大量大小非的存在。
以海通证券为例，在11月21日该公司12.89亿股限售股解禁之前，该公司的流通a股仅为23386万股，仅占总股本822782万股的2.84%。
用如此少的股份来流通，自然也就造成了海通证券股价的高估。
而一旦大小非上市流通，也就出现了大小非问题。
二是高发行价标本，通过海通证券这个标本可以看到上市公司发行价格的高企。
上市公司之所以设置上述畸形的股本结构，其目的之一就是为了维护股票的高价发行。
如去年11月海通证券定向增发的股份发行价就高达35.88元/股。
如果是让大量的股份上市流通，海通证券的发行价格就不可能有这样的高价了。
三是“伪价值”标本，通过海通证券这个标本让我们可以看到机构投资者的“伪价值投资观”。
近几年来包括投资基金在内的机构投资者高举价值投资的大旗。
为此，他们把海通证券的股价炒到了68元，并以35.88元的价格参与该公司的定向增发。
但如今该股最低跌到了7.88元（而且还有可能创出新低）。
面对暴跌后的海通证券，当初机构投资者的价值投资，其价值到底何在？
四是大小非弊端标本，通过海通证券的暴跌我们可以感受到大小非（或大小限）带来的切肤之痛。
自11月10日以来，股市掀起了一波救经济行情。
但面对12.89亿股限售股解禁，海通证券的投资者不仅没有享受到救经济行情的喜悦，相反却迎来了50%的暴跌。
因此，面对海通证券的逆势暴跌，正视大小非问题，解决大小非问题，是股市管理层必须要面对与解决的事情，那种回避大小非问题的做法不应该继续下去了。
五是“圈钱”标本，通过海通证券大量资金的闲置，投资者终于明白中国股市为何被称为是“圈钱市”了。
一直以来中国股市就存在“圈钱市”的说法，认为上市公司的融资就是“圈钱”；认为“股市的钱不圈白不圈”，这一次投资者从海通证券的身上找到了最好的注释。
海通证券明明不缺钱，却也要融资260亿元，用来打新股，用来吃银行利息，这样的融资行为不是“圈钱”又是什么呢？
透过海通证券这个标本，投资者可以看到中国新股发行制度上所存在的弊端。
虽然海通证券的定向增发是一种圈钱行为，但这种行为却是现行的新股发行制度所允许的，甚至是经过了发审委的审核批准的。
因此，海通证券巨额募资的闲置所暴露出来的正是中国股市新股发行制度所存在的弊端。
而要杜绝这种“圈钱”行为，就必须要改革现行的新股发行制度，以斩断伸向股市的“圈钱黑手”。
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股指期货概念股一览2009-02-12
代码
公司名称
投资情况
600755
厦门国贸
占厦门国贸期货总股本95%
897
津滨发展
占津滨期货总股本51%
600287
江苏舜天
江苏苏物期货20%
31
中粮地产
金瑞期货10%
600638
新黄浦
华闻期货15%
628
高新发展
占成都倍特期货80%股份
791
西北化工
占甘肃陇达期货总股本71.8%
600107
美尔雅
入主美尔雅期货（占90%股份）
720
鲁能泰山
投资鲁能金穗期货公司
600128
江苏弘业
参股40%江苏弘业期货
600704
中大股份
出资设立浙江中大期货60%
430
张家界
占湖南天通期货70%的权益
10
深华新
广东寰球期货
878
云南铜业
云晨期货经纪40%
600084
ST新天
控股股东与香港华懋集团合作投资期货项目新天期货22.95%
559
万向钱潮
上海万向期货
600500
中化国际
自营天胶期货
573
粤宏远
集团拥有期货公司
930
丰原生化
参股28.5%的安徽新兴期货
600331
宏达股份
出资1.72亿持有中期期货28.65%股权
60
中金岭南
金汇期货10%
562
宏源证券
天马期货
996
捷利股份
辽宁中期
900
现代投资
湖南大有期货100%股权
@参股券商概念股票一览
代码
名称
被参股的券商
参股%
投资描述（万元）
600643
爱建股份
爱建证券
20
投资13000万元
543
皖能电力
北方证券
15
投资1.5亿元
600336
澳柯玛
北京证券
5.28
投资5000万元
652
泰达股份
渤海证券
26.94
投资6亿元
600839
四川长虹
长城证券
5.41
投资5000万元
600900
长江电力
长江证券
间接持股11.64%
652
泰达股份
长江证券
600170
上海建工
长江证券
897
津滨发展
长江证券
6.5
持有1.3亿股
600754
锦江股份
长江证券
7.5
投资1.56亿元
600690
青岛海尔
长江证券
投资4.7亿元
687
保定天鹅
长江证券
2.4
持有5700万股
600570
恒生电子
长江证券
参股500万股
812
陕西金叶
长江证券
1
投资2400万股
615
湖北金环
长江证券
3
投资3300万元
678
襄阳轴承
长江证券
投资150万元
600068
葛洲坝
长江证券
2.5
投资5500万股
600851
海欣股份
长江证券
10
投资2.3亿元
600005
武钢股份
长江证券
2.5
投资5500万元
600260
凯乐科技
长江证券
投资2200万股
971
湖北迈亚
长江证券
1.5
持有3000万股
988
华工科技
长江证券
1
投资2000万股
600851
海欣股份
长江证券
10
投资23100万元
600655
豫园商城
德邦证券
32.73
736
SST重实
德恒证券
6.4
投资4900万元
877
天山股份
德恒证券
6.5
投资4980万元
600881
亚泰集团
东北证券
20
投资2.19亿元
600881
亚泰集团
东北证券
20
投资2.19亿元
600631
百联股份
东方证券
<5
投资11700万元
600170
上海建工
东方证券
3
600639
浦东金桥
东方证券
3.37
投资8190万元
600838
上海九百
东方证券
持有2559万股
748
长城信息
东方证券
4.67
投资1亿元
600838
上海九百
东方证券
1.5
投资1755万元
600170
上海建工
东方证券
3
投资6628万元
600639
浦东金桥
东方证券
3.73
投资8190万元
*ST信息
东方证券
4.67
投资1亿元
600631
百联股份
东方证券
5.47
投资11700万元
600884
杉杉股份
东吴证券
20
投资2亿元
600739
辽宁成大
广发证券
27.31
投资5.4亿元
850
华茂股份
广发证券
4.76
623
吉林敖东
广发证券
27.14
投资6.3784亿元
953
河池化工
国海证券
5
持有4000万股
600310
桂东电力
国海证券
14.84
持有11911万股
600611
大众交通
国泰君安证券
4.47
600151
航天机电
国泰君安证券
0.74
投资3474.48万元
568
泸州老窖
国泰君安证券
投资4576.46万元
600650
锦江投资
国泰君安证券
投资3335.5万元
530
大冷股份
国泰君安证券
0.81
投资3009.89万元
600203
福日股份
国泰君安证券
0.65
投资2721.13万元
544
中原环保
国泰君安证券
0.41
投资1906.36万元
600663
陆家嘴
国泰君安证券
投资1000万元
837
秦川发展
国泰君安证券
0.43
投资1588.33万元
791
ST化工
国泰君安证券
0.4
投资1500万元
600675
中华企业
国泰君安证券
0.21
投资1093.08万元
768
西飞国际
国泰君安证券
0.27
投资1000万元
600266
北京城建
国信证券
4.9
投资1.274亿股
600063
皖维高新
国元证券
4.93
投资1亿元
543
皖能电力
国元证券
7.34
投资1.49亿元
600823
世茂股份
海通证券
0.74
投资5552万元
600631
百联股份
海通证券
3.65
持有3.09亿股
600639
浦东金桥
海通证券
0.31
投资2040万元
600832
东方明珠
海通证券
2.63
持有2.29亿股
600642
申能股份
海通证券
1.53
投资1.214亿元
600016
民生银行
海通证券
4.43
持有3.86亿股
600611
大众交通
海通证券
0.15
持有1324.95万股
600278
东方创业
海通证券
0.69
投资5194万元
600826
兰生股份
海通证券
3.36
投资2.7762亿元
600755
厦门国贸
海通证券
0.57
投资5000万元
46
泛海建设
海通证券
3.43
30000
600631
百联股份
海通证券
30000
600826
兰生股份
海通证券
3.34
27762
600832
东方明珠
海通证券
23000
600642
申能股份
海通证券
1.53
12142.84
600648
外高桥
海通证券
0.01
5485.24
600744
华银电力
海通证券
0.67
5855.9
600823
世茂股份
海通证券
5552.4
600278
东方创业
海通证券
5194.32
600755
厦门国贸
海通证券
0.57
5000
920
南方汇通
海通证券
0.4
3514.12
600673
阳之光
海通证券
0.17
1133.38
600618
氯碱化工
海通证券
1020
600611
大众交通
海通证券
1020
600639
浦东金桥
海通证券
0.31
2040
600604
二纺机
海通证券
612
600655
豫园商城
海通证券
500
600683
银泰股份
海通证券
0.17
1153.38
600623
轮胎橡胶
海通证券
1020
600612
第一铅笔
海通证券
1000
600191
华资实业
恒泰证券
26.85
850
华茂股份
宏源证券
4.59
持有2795万股
600054
黄山旅游
华安证券
5.87
投资1亿元
600120
浙江东方
华安证券
3.52
投资6000万元
596
古井贡酒
华安证券
5.87
投资1亿元
543
皖能电力
华安证券
5.87
投资1亿元
600278
东方创业
华安证券
5.57
投资9500万元
600287
江苏舜天
华安证券
2.94
投资5000万元
600036
招商银行
华创证券
8
投资8800万元
936
华西村
华泰证券
1.91
600122
宏图高科
华泰证券
3.28
投资2344万元
568
泸州老窖
华西证券
17.77
投资60480万元
600001
邯郸钢铁
华鑫证券
20
投资2亿元
600621
上海金陵
华鑫证券
8
投资8000万元
600651
飞乐音响
华鑫证券
24
持2.4亿股
600676
交运股份
巨田证券
17.51
投资8949万元
600811
东方集团
民族证券
19.14
投资2.095亿元
600616
第一食品
平安证券
0.56
持有1000万股
600631
百联股份
申银万国证券
0.03
投资1250万元
600663
陆家嘴
申银万国证券
<5
投资4372万元
600754
锦江股份
申银万国证券
0.12
投资1000万元
600832
东方明珠
申银万国证券
1.48
投资5750万元
600642
申能股份
申银万国证券
0.24
投资2000万元
600611
大众交通
申银万国证券
<5
持有528万股
900
现代投资
泰阳证券
14.94
投资1.8亿元
702
正虹科技
泰阳证券
19.09
投资2.17亿元
756
新华制药
天同证券
1.23
投资3000万元
600177
雅戈尔
天一证券
14.94
投资1.5亿元
505
珠江控股
西南证券
9.2
投资1.5971亿元
600108
亚盛集团
西南证券
5.32
投资6600万元
600106
重庆路桥
西南证券
0.61
投资1000万元
600292
九龙电力
西南证券
3.07
投资5000万元
505
*ST珠江
西南证券
9.2
15970.57
600108
亚盛集团
西南证券
5.32
6600
600292
九龙电力
西南证券
3.07
5000
600773
S*ST金珠
西南证券
1.77
2000
600129
太极集团
西南证券
2000
600156
华升股份
湘财证券
8.75
投资2.27亿元
748
长城信息
湘财证券
2.63
投资6614万元
600815
厦工股份
兴业证券
2.75
投资2500万元
600530
交大昂立
兴业证券
4.41
投资6000万元
600635
大众公用
兴业证券
2.2
投资3000万元
39
中集集团
招商证券
1
持有2201万股
600896
中海海盛
招商证券
2.14
600056
中国医药
招商证券
0.38
持有912.76万股
600056
中技贸易
招商证券
0.38
持有912.76万股
600896
中海海盛
招商证券
4
投资8194万元
31
中粮地产
招商证券
6.47
投资1.01亿元
600195
中牧股份
中信万通证券
6
投资6000万元
600064
南京高科
中信证券
1.13
投资4477万元
600249
两面针
中信证券
1.69
持有5050.8万股
600064
南京高科
中信证券
1.13
投资4477万元
600177
雅戈尔
中信证券
7.4
持有18366.56万股
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美尔雅_沪深双龙头尾盘偷袭08-12-25股票首页个股异动股播报08-12-25。
临近尾盘，美尔雅（600107,股吧）连续放量上攻，截止14：
34分，涨幅3.59%，短线投资者不妨重点留意。
美尔雅投资2700万元控股90％的美尔雅期货经纪有限公司已获得经纪业务资格，是目前华中地区最大的期货公司之一，该股和中国中期（000996,股吧）号称沪深两市的期货双龙头股。
【更多信息】
！
股指期货预期助力“缺口保卫战”2008-05-29证券时报
主持人谭述投资要点
推出股指期货将是行业内重大利好。
持股比例高、基本面相对较好的上市公司将受市场欢迎，分析师相对看好其给中国中期、中大股份、厦门国贸、美尔雅、新黄浦等带来的投资机会。
推出预期激活概念股
主持人：
股指期货概念板块昨日多只个股涨停，到底是什么原因引起的呢？
天相投资张春雷：
昨日，弘业股份、新黄浦等期货概念股下午开盘后不到5分钟便直封涨停，并由此带动金融股联动，银行、地产等大盘股也再现难得的强势。
我们认为，这个板块的走强，主要是受股指期货推出的预期刺激。
因为昨天中午时分，中国证监会副主席范福春在上海表示，股指期货经过两年精心筹备，各项工作已基本就绪。
随后市场传闻升温，相关个股迅速反应。
民生证券张志民：
其实昨天盘中，除了股指期货概念股活跃之外，还有创投概念股也表现得相当活跃，这也源于市场对于创业板推的预期，创投概念股与期货概念股一起出现了强势表现。
实力决定期货业务收益
主持人：
您觉得现阶段若推出股指期货，对行业内影响如何？
天相投资张春雷：
推出股指期货是行业内的重大利好。
持股比例高、基本面相对较好的上市公司将受市场欢迎。
因为持股比例高低，决定了对期货公司的话语权及收益分享比例。
从持股比例看，
新黄浦
厦门国贸、
中金岭南
均全资持有期货公司股权，而
高新发展、
美尔雅、
西北化工，直接持股期货公司比例分别为96.00%、90%、72%；从净利润同比增速来看，
新黄浦、
交大南洋、
天利高新、
江苏舜天、
中大股份
增幅居前。
第二，期货公司实力影响其未来收益。
从2007年代理商品期货成交量来看，中大期货代理成交量为1729万手，同比增长120.45%，在165家期货公司中排名第7位；金瑞期货代理成交量为1361万手，同比增长61.48%，市场排名第12位；创元期货和弘业期货代理成交量排名分别为第20位和第26位。
相应的持股上市公司分别是中大股份、中粮地产、创元科技和弘业股份。
从中金所会员类型来看，
中大股份、
弘业股份、
厦门国贸、
新黄浦所持股期货公司均已取得交易结算会员资格，而
高新发展、
江苏舜天、
中国中期、
天利高新、
中金岭南、
西北化工和
津滨发展均未取得中金所会员资格。
民生证券张志民：
如果股指期货真的推出，对以期货经纪业务等为公司主业的相关公司必然构成重大利好，也对近期已经获得和正在申请期货业务资格的相关券商构成利好。
不过，看好的根本原因之一就是，因为我认为商品牛市的根基并没有动摇，无论是原油期货还是农产品期货，仍然处在向上运行的格局中。
若股指期货推出，对期货品种是一个丰富，也必然引来资金热捧。
第二，一个新的期货品种必然带来不小的交易量，这将从经纪等业务上增加行业内相关公司的实在收益。
美国期货业协会统计，2006年全球期货、期权交易量达到118.60亿手，同比增长19.79%，其中金融期货、期权为107.64亿手，占到全球期货、期权交易量的90.76％；同期美国期货、期权成交量为45.73亿手，占全球的38.56%，而2006年我国期货成交量占全球的比重仅为3.79个百分点。
而从美国期货市场发展经验来看，随着期货成交量的稳步增长，像高盛、美林等金融控股集团的业绩及市值均快速增长。
随着我国期货品种的推出和丰富，随之而来的是行业自身的快速发展。
大盘股或阶段性走好
主持人：
昨日股指期货概念股也带动了很多大盘股走强，您觉得股指期货一旦推出，对大盘股的影响如何？
未来有望使大盘股走势崛起么？
民生证券张志民：
如果股指期货真的推出，必然阶段性利好大盘蓝筹股。
在经过2005年以来的牛市之后，大盘蓝筹股已经有了很大幅度上涨，其实从2007年四季度以来，基金等机构都在大幅减持权重蓝筹股，目前，相关机构的数据显示，他们持有的权重股比例有限。
股指期货的推出，预示着未来股票市场不仅可以做多，还同样可以做空，已经不是一个简单的单边市。
投资者不仅要有“先低买后高卖”的单向思维，更要适应并应用“先高卖后低买”的思维方式，“炒新”现象或许抬头。
而权重股成为多空博弈的筹码，会引来机构的快速建仓，这种建仓对大盘股走出近期的低迷起到很重要的作用。
但是，我认为大盘股顺势崛起的概率有限，因为股指期货的推出，也使得市场各方的博弈更加复杂，多空拉锯更剧烈。
投资者应对此有正确的认识。
主持人：
投资者应该如何来关注其中的机会呢？
大盘股的机会如何？
前期套牢的投资者应做何操作？
天相投资张春雷：
从业绩对期货业务敏感度来看，
美尔雅
江苏舜天
天利高新
新黄浦
对期货业务敏感度较高；从持股比例看，
新黄浦、
厦门国贸、
中金岭南均全资持有期货公司股权；从期货公司实力来看，中国中期收购中国国际期货、中期嘉合以及增资中期期货后，将成为两市第一只“正牌”期货股。
因商品期货快速增长，即使股指期货延后推出，国内期货公司业绩也将爆发式增长，将带动期货概念股投资收益快速增加，我们相对看好中国中期、中大股份、厦门国贸、美尔雅、新黄浦等的投资机会。
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600339天利高新
公司是新疆首家高新技术企业和石油化工行业上市公司，也是西部地区最大的石油化工基地，区域垄断优势极其明显。
己二酸是重要的工业原料，主要应用于聚氨酯和尼龙66盐的生产。
由于己二酸生产的技术难度大、配套环境要求高、资金投入大，国内具备己二酸生产条件的企业不多，公司通过定向增发启动了7万吨/年己二酸项目和为己二酸提供生产原料的5万吨/年醇酮项目，此举将使其成为国内己二酸的主要供应商之一，西北地区唯一生产厂商。
另外公司独山子大石化工程的重点项目千万吨炼油厂于08年8月开工，预计08年年底完成，意味着公司甲乙酮项目将有充足的原料和再次发展的机会。
3季度报表显示，公司实现净利润8213万同比增205.7％，最新公告预计08年度实现净利润同比增长50％以上。
值得一提的是，公司持有新疆天利期货经纪有限公司66.67％的股权，是名副其实的期货概念股，作为新疆首家期货公司，是全国所有期货交易所的正式会员单位；随着股指期货推出在即，期货
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