关于我国中小企业融资问题的思考.docx
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关于我国中小企业融资问题的思考
关于我国中小企业融资问题的思考
摘要
中小企业在我国经济社会发展中做出了重要贡献，但是我国中小企业在近年来逐渐表现出较多的融资困难问题，对于中小企业的发展产生了较大威胁，应该加以关注。
本文研究以文献分析法、案例分析法、数据分析法等，沿着提出问题——分析问题——解决问题的思路，对中小企业融资困难的问题进行系统研究。
本文研究主要内容如下：
首先，以中小企业融资的基本理论奠定全文研究理论基础；其次，对中小企业的融资现状进行分析，结合企业案例及中小企业银行信贷等数据，分析当前我国中小企业存在融资困难的现实问题；再次，通过对中小企业融资的内外部环境分析，找出导致企业融资困难的主要原因；最后，针对导致中小企业融资困难的主要因素，提出改善中小企业融资困难的相关对策，包括加强中小企业综合管理、引导银行对中小企业信贷、构建中小企业信用担保机制、拓展中小企业融资渠道、加强政策扶持及营造良好的社会信用环境等，以期能够更好的促进中小企业融资发展，促进中小企业的更好发展等。
关键词：
中小企业融资内源融资外源融资
目录
引言1
一、中小企业融资概述1
（一）中小企业界定1
（二）融资方式介绍1
（三）中小企业融资困境概述2
二、中小企业融资难的案例分析2
（一）企业案例分析2
（二）中小企业整体的融资现状分析4
（三）企业融资难的体现7
三、中小企业融资困难的成因8
（一）企业自身的原因8
（二）外部原因9
四、化解中小企业融资困难的建议10
（一）加强中小企业综合管理10
（二）引导银行中小企业信贷发展11
（三）构建中小企业信用担保体系12
（四）加强企业融资渠道拓展12
（五）加强政策扶持中小企业融资13
（六）营造良好的社会信用环境13
总结13
参考文献：
14
引言
改革开放以来，我国民营经济迎来新的发展高峰，中小企业也逐渐成为我国经济主体中的重要组成部分。
根据我国统计部的相关统计，我国中小企业占据企业总数近九成以上，中小企业在我国经济社会的发展中作出了巨大的贡献。
然而，2007年金融危机之后。
我国中小企业发展中的融资困难问题已经成为影响其发展和经济进步极为重要的因素。
2011年以来，以温州为主的中小企业的融资难题已经导致部分中小企业面临倒闭破产，对经济社会的稳定进步极为不利，需要引起重视。
一、中小企业融资概述
（一）中小企业界定
关于我国中小企业的界定，本文采用1999年根据经济整体化全球化的要求，我国重新确定的大中小型企业的划分标准，将各行业归类于统一标准，按照销售收入以及资产总值作为企业规模界定的标准。
由此开始，年销售收入以及资产总值都以5000万、5亿、50亿界定，两者均在5000万以上为中型企业，以下为小型企业，而5亿上为大型企业，超过50亿为特大型企业。
本文主要研究的是年销售收入以及资产总值均在5亿内的中小企业。
（二）融资方式介绍
1.内源性融资
所谓内源融资就是企业内部进行自身资金的筹集。
中小企业在经营的过程中，需要对固定资产进行折旧提取，这使得一部分闲置资金出现了，为了提升资金的利用率，业主通常会将这部分折旧费用用作生产方面。
另外就是，业主会将公司所获得的利润投入生产来扩大经营，这就形成了所谓的内源性融资。
2.外源性融资
随着我国企业不断的发展，内源性的融资无法满足中小企业市场发展对资金的需求，需要发展更高层次的外源融资。
外源融资的方式主要有银行贷款、发行股票、企业债券等，此外，企业之间的商业信用、融资租赁在一定意义上说也属于外源融资的范围。
（三）中小企业融资困境概述
在我国当下，中小企业多数为私营性质，企业的规模小、资产少，这使得中小企业利用自有资本进行融资的能力不足。
同时，我国中小企业自我积累的能力和意识较差，这就使内源融资所需的资金匮乏。
而中小企业负担又相对较重、现存折旧率过低也无妨满足设备和技术更新的要求。
这也是限制内源融资的重要因素。
在外源融资中，信贷融资是企业向以银行为主的金融机构借款的方式，根据其有无担保分为信用贷款和担保贷款，这两种贷款对信息的要求比较高。
外源融资中信贷融资的方式有着严格的要求，而这些要求中处处限制着我国中小企业的信贷融资渠道的使用和开拓。
关于企业的法律要求是相关手续齐全。
对企业经济要求必须独立核算自负盈亏，还要有一定的自备资金。
同时产品有市场潜力并且效益较好。
还必须遵循法规和银行贷款要求结算制度管理且按规定开设账户。
最后，不能挤挪占用信贷资金、诚信为本。
这些对经济和企业信息要求很高，但实际在我国中小企业中同时达到这些要求是有一定困难的。
而在民间融资方式中，由于2010及2011年持续出现民间融资资金链断裂的问题，中小企业以民间融资为主的外源融资渠道进一步缩小。
在股票股权融资方面，中小企业因为自身的发展规模限制，很难成功进入IPO上市，即便是借壳上市也存在较大困难，因此，导致我国中小企业在狭窄的融资渠道下出现更严重的融资难题。
二、中小企业融资难的案例分析
（一）企业案例分析
1.企业介绍
A公司成立于1997年，1998年底完成组建，专门从事化肥的生产和销售。
该公司2011年注册资本为240万元，资产总额355万元，负债是104万元，销售收入289万元，净利润73.8万元。
2.企业融资情况
融资能力是指企业随时可以筹集到所需资金的能力，融资能力对企业的经营和发展非常重要。
A企业的融资能力相对较差，主要表现为资金需求缺口较大，其融资率较低并且逐年下降。
如下表2-1：
表2-1：
2009~2011年A企业融资能力情况一览表单位：
万元
资金
项目
已筹集资金
总额
资金需
求量
资金
筹集率（%）
同行业大型企业筹集率（%）
2009
48.090
65.304
73.640
83.136
2010
39.812
56.342
70.661
84.245
2011
26.814
42.948
62.434
85.202
由表2-1近三年的数据可以看出，A企业近三年的融资越来越困难，该公司2009年、2010年、2011年的资金筹集率分别为73.640%、70.661%、62.434%，2010年的资金融资率比2009年资金筹集率低了2.979个百分点，2011年的资金融资率比2010年资金筹集率低了8.227个百分点，而同行业大型企业2009~2011年的融资率分别为83.136%、84.245%和85.202%，明显高于A企业，且呈现逐年增长的趋势。
2011年A企业资金筹集率比同行业企业资金筹集率低22.768个百分点，这说明相比于其他企业融资能力，A企业还存在一定的不足，且这一不足呈现扩大趋势。
通过以上数据可以看出，资金筹集率一年比一年低，这说明该公司的融资能力越来越差，企业融资越发困难。
融资渠道就是企业获得资本的主要方式，也是筹集资本的主要来源。
融资渠道的宽窄能够代表企业融资结构的优劣，并影响企业融资能力。
当前A企业的融资渠道狭窄，以银行贷款为主的融资渠道单一，不利于A企业的融资拓展，并且导致其融资风险扩大。
下表2-2是A企业2009~2011年融资渠道简表，其中能够看出A企业融资渠道单一并且融资能力下降等问题。
表2-2：
2009~2011年A企业融资渠道情况一览表单位：
万元
资金
来源
银行
贷款
其它
方式
已筹集资金
总额
银行贷款占资金筹集总额率（%）
同行业大企业融资构成
银行贷款比率（%）
市场融资比率（%）
企业内部融资比率（%）
2009
31.586
16.504
48.090
65.681
40
43
17
2010
27.338
12.474
39.812
68.668
38
49
13
2011
21.386
5.428
26.814
79.757
36
50
14
由表2-2近三年的数据可以看出，A企业的融资渠道中银行贷款占资金筹集总额率分别为65.681%、68.668%、79.757%，近三年银行贷款占资金融资总额率逐渐增加，2010年银行贷款占资金筹集总额率比2009年银行贷款占资金融资率高2.987个百分点，2011年银行贷款占资金筹集总额率比2010年银行贷款占资金融资率高11.089个百分点，三年所占的比率越来越高，该企业的融资来源主要是银行存款，这说明企业很难从别的地方筹集到资金。
而2009年~2011年同行业大企业的银行贷款占资金融资总额率是在40%、38%和36%的水平，这说明相比于同行业企业，A企业目前的融资途径过于单一。
需要说明的是，在2009年之前，A企业的外源融资主要是民间融资，但是在2010年民间融资出现了极大困难，企业不得不更多的依靠银行信贷获得资本满足发展要求。
而在以银行信贷为主的外源融资中，企业的融资渠道又显得更加单一，并且融资满足率不高，对企业的发展产生了较大的威胁。
（二）中小企业整体的融资现状分析
1.中小企业融资需求分析
中小企业的资金困境只有通过融资才能迅速改善，从而改变因资金缺乏引起的技术更新不及时、管理环节薄弱以及企业相关服务体系不能得到及时健全和完善，无法实现更好的发展的窘境。
解决资金困境，就可以使新产品研发具备充分投入，深入开拓市场，更新固定资产，吸引优秀人才，并获得有效信息，这样就能保证中小企业的健康快速发展。
中小企业通过内源融资等内部资金筹集的形式对其资金的满足程度往往不高。
中小企业在经营的过程中，需要对固定资产进行折旧提取，这使得一部分闲置资金出现，为了可以提升资金的利用率，业主通常会将这部分折旧费用用作生产方面的资金。
另外业主也会将公司所获得的利润投入生产来扩大经营，这就形成了所谓的内源性融资。
但是，我国当下中小企业多数为私营企业，其自由股东的资金有限，并且企业的固定资产等变现融资能力较差，这就导致企业内源性融资不够充足。
同时，我国中小企业自我积累的能力和意识较差，这就使内源性融资所需的资金匮乏。
而中小企业负担又相对较重、现行折旧率过低也无法满足设备和技术更新的要求。
这也是限制内源性融资的重要因素。
在这样的现实情况下，中小企业的融资困难问题无法充分解决，对外部融资的需求不断上升，在内源融资规模有限的前提下，向商业银行等金融机构寻求信贷支持成为其主要的需求方向。
2.中小企业融资供给分析
商业银行的贷款是中小企业主要的外部融资选择，是企业向商业银行借款的方式，根据其有无担保分为信用贷款和担保贷款，这两种贷款对信息的要求比较高。
但由于商业银行对这种信贷融资业务有着严格的要求，在其供给上需要考虑许多因素，在信息不对称的情况下，使得商业银行对中小企业的贷款供给严重不足。
下表2-3、2-4和2-5是2011年1月，某股份制商业银行位于陆家嘴地区的区域支行对其现有的“有价值的中小企业客户”（即2010年全年日均存款在100万-500万的存款客户，剔除房地产企业、投资公司以及大型企业的下属企业后有效样本75个）进行的一次问卷调研。
截取其中部分调研数据分类汇总为以下三个表格：
表2-3
编号
类别1——有授信业务余额的
客户数量（户）
占样本比例
1
在该行有授信业务余额的
4
5.3%
2
在他行有授信业务余额的
17
22.67%
合计
21
27.97%
表2-4
编号
类别2——曾在该行申请过授信的
客户数量（户）
占样本比例
1
取得过该行授信的
9
12%
2
曾在该行申请过授信但未能审核通过的
2
2.6%
合计
11
14.6%
表2-5
编号
类别3——可以成为该行授信对象的
客户数量（户）
占样本比例
1
在该行有授信业务余额的
4
5.3%
2
未来在该行有授信需求且基本符合授信条件的
6
8%
合计
10
13.3%
综合上面真实数据进行分析，首先表2-3显示了企业拥有信用余额的情况。
我国中小企业的发展中，在银行类金融部门已经形成一定的企业信用额度，但实际上，这项调查表明在企业发展和企业信用的关系上，我国中小企业并不容乐观，仅有27.97%取得了银行的授信。
可见如此比例的中小企业信贷融资绝不容乐观，而其原因根本就是企业自身信用信息和银行要求不匹配。
其次，表2-4是对企业申请授信和结果的调查，仅14.6%的企业申请过银行授信，也就是说还有85.4%的企业因为各种原因没有选择贷款融资的渠道来缓解资金困难问题，就是说贷款这一最重要的外源性融资模式还没有完全成为我国中小企业重要的融资渠道。
而实际情况也恰恰证明了这点，民间信贷融资等方式的不败正是企业观念的结果，而这也就形成了企业发展的重要信息和银行贷款要求更加不对称，并且这也是银行改革动力不足的结果，从而最终导致中小企业贷款融资困境的恶性循环。
同时，这样的恶性循环也和企业无法完全达到银行授信要求的条件有关，这样的企业没有资格申请银行授信，自然也就只能选择其他方式融资，而最终越加远离银行授信的要求。
第三，表2-5中对银行授信的进一步分析显示，可以成为该行授信对象的客户仅10户，比例为13.3%，进一步调查得知，该行对中小企业授信的担保方式要求极为严格，必须以不动产抵押或变现能力极强的金融票据质押为授信融资的担保方式。
一般而言，担保是贷款融资的重要条件之一,可以分为风险偏低的抵质押类担保和风险较大的信用担保。
对于运用融资较多且顺利的大企业而言，由于其在银行合作中形成良好的信息流动，且无论是抵质押类担保还是信用担保的资源上均十分充裕，而且对各种担保流程和内容均十分熟悉，这样也就使得融资渠道越加畅通。
但是我国中小企业刚好相反，因为受其发展规模的限制，具备抵质押类担保条件的小企业远远少于大型企业，而作为担保中抵质押类担保共存的信用担保在目前我国中小企业中存在很大缺失。
据统计，仅2010年一年，我国中小企业的信用担保贷款的需求是430亿元而实际结果还不到110亿元。
这和中小企业信用担保机构少且种类单一，导致中小企业担保困难有很大关系。
首先，担保机构本身存在问题，资金不足缺乏担保实力。
其次，担保基金运行中风险和收益存在严重的不对称，这就导致积极性不高的结果。
第三，关于风险分担这一信贷融资基础，银行不愿意在信息不对称的情况下进行放贷而希望将风险转嫁给担保方，这显然也影响了担保机构的积极性。
第四，政府的行政干预实际上成为担保机构将担保基金分离出银行运作的借口，影响了担保基金的正常运行也导致了担保达成后收益和风险的不对称。
目前我国中小企业信贷融资需求巨大，但是商业银行对中小企业的信贷形成和企业、银行、政府以及担保机构都有重要关联，在目前的中小企业信贷发放方面，商业银行采取谨慎的态度，信贷发放数量和金额与中小企业的信贷需求存在较大差距。
解决这一供求不均衡甚至严重偏差的局面，必须完善整个流程中的利益直接关联方，改善中小企业信用信息缺失、交易成本无法分摊、偏好和程序对信贷融资的限制以及相关机制不足的状况，改善信用担保的制约问题。
（三）企业融资难的体现
1.中小企业固定资产投资贷款难
据对济南市槐荫区经贸委系统和区工业园企业的调查，除个别规模较大的民营企业外，其他中小企业固定资产投资大部分都是自有资金，或者通过异地融资、民间借贷等渠道解决其投入不足，当地金融机构特别是国有商业银行对中小企业固定资产投资贷款不多。
2.新建新办中小企业流动资金贷款难。
槐荫区工业园区是中小企业集中发展的主要载体，是招商引资项目和承接东部发达地区产业转移以及全民创业的重要平台。
但是，对于新进工业园区和新创办的企业，由于开业时间不长，不能提供在当地连续三年经过审计的财务报表，难以获得银行特别是国有商业银行的生产流动资金贷款，造成企业不能达产达标，有的甚至处于半停产状态。
如，恒威企业2011年下半年自融资金600万元，新建两条年产7，000吨再生铜棒和铜线生产线，但因缺流动资金购买原材料，影响了企业生产。
3.中小企业直接融资难
中小企业直接融资主要依靠中小企业板上市和发行债券，大型企业还可通过主板和境外上市。
由于中小企业上市和发行债券的门槛高，企业要求上市的主动性不强烈，并认为在证券市场发行债券融资是高不可攀。
到2011年底，槐荫区中小企业没有一家在中小企业板上市，也没有一家在证券市场发行企业债券。
4.中小企业贷款抵押资产评估登记难
在调研中，许多企业在办理担保贷款业务时都认识到，中小企业贷款抵押资产评估成本高、手续繁琐、有效期短。
企业在不同银行每贷款一次，均需对抵押资产重新评估一次。
企业房产、地产、机器设备即使已经登记，但登记部门只认定其指定的中介服务机构，有的要重新登记。
有些登记部门不按登记的笔数一次性固定收费，而是按标的金额比例收费。
评估、登记的有效期与贷款期相同，企业短期贷款到期再贷，又需重新评估、登记，大大增加了企业的融资成本和融资难度。
三、中小企业融资困难的成因
（一）企业自身的原因
1.企业管理存在不足，财务不规范
以商业银行贷款融资这一中小企业重要的外源融资渠道为例，笔者认为当前我国商业银行中小企业信贷的供求双方信息无法实现有效组合，暂时不能完全达到业务风险控制的要求，这成为商业银行对中小企业贷款的一大阻碍。
商业银行对于申请贷款的企业所要求注册资料、财务资料及其他相关资料中小企业并不能够完全提供；其次，中小企业中管理模式比较传统，相当一部分的管理人员并不专业也就无法全部实现融资要求的一些做法，比如现代化管理中关键的环节即独立的经济核算以及完善的自有资金管理方案，这也是商业银行在中小企业的信贷供给上存在加大约束的原因之一。
尤其是商业银行的信贷供给对信息要求最高的部分就是企业账户管理模式，它要求企业账户管理中必须明晰独立真实的企业信息，这是关系企业诚信的重要环节影响信贷资金安全，是银行融资重点考察的因素。
2.信用观念较差，信用等级偏低
目前，我国部分中小企业多开户头，多头贷款，银行和企业之间的信息不对称，银行无法有效监督中小企业的资金使用情况。
一些中小企业通过制造虚假的交易合同，资产证明等套取银行的信贷资金，然后以不规范的资产评估、资本运作、破产等手段逃避银行债务，从而给银行造成巨大损失，恶化了社会信用环境。
在此情况下，中小企业实际资本中资金的运作很大程度游离在银行等金融机构外，也就是其财务管理中无法提供给银行全部的企业资金运作状态，这是企业自身传统化模式管理的结果，也和银行掌握企业信息而连带的税赋相关，一方面是企业诚信较差造成企业在银行信贷中的信用评级较低，另一方面也是基于风险考虑进一步收紧对中小企业信贷的发放。
3.可担保抵押的资产较少
银行一般要求企业用固定资产抵质押，往往不愿接受中小企业的流动资产质押。
而中小企业的资产结构中固定资产比例小，特别是高科技企业，无形资产占企业资产的比例较高，大型机器设备和厂房一般采取租赁的形式获得，因此中小企业缺乏可以作为抵押的不动产，难以满足金融机构的放贷要求。
同时由于中小企业的规模较小，企业的市场占有率较低，所以企业融资能力有限，导致企业的融资活动社会信心不足，无法顺利融资。
加之中小企业能够用于抵质押或担保获得融资的资产较少，这使得其融资能力不足，加之近年来中小企业主营业务收入的增速逐渐缓慢，也使得外界对于中小企业的资金支持下降。
（二）外部原因
1.银行对中小企业存在惜贷行为
由于我国正处于经济转型的特殊时期，市场发育不成熟，信用体系极不完善，许多中小企业缺乏信用观念，在交易和融资关系中不讲信用，一些企业只想贷款，根本就不想还贷，一些企业借兼并、破产、重组之机，假破产，真逃债，大量银行债权根本无法收回，再加上地方保护、政府干预和惩治失信行为的法律缺位，使逃废银行债务现象加重。
作为银行来讲,其为了规避信贷风险，层层上收贷款权限，实行了严格的贷款责任制，提高了放贷条件，出现了较为普遍的惜贷行为。
我国的商业银行在经营管理上基本沿袭了过去以大中型企业贷款为主的贷款管理体制和运行机制，许多银行认为只要拥有大中型企业，就会在竞争中占据有利地位。
这是一种认识上的误区。
随着资本市场的发展，这种状况将发生改变，那些信用级别高的大企业将通过在资本市场上发行股票和公司债券及商业票据等来解决。
在资本市场较发达的西方国家，银行除了向社会提供支付清算体系外，其主要的客户就是中小企业。
正是这种认识上的偏差，导致银行对中小企业的信贷存在歧视现象。
2.信用担保运作不规范
目前我国担保机构的设立、实施方式、担保比例、担保倍数、损失理赔等缺乏统一的运作规范，担保机构存在的问题较多，突出表现为:
担保机构的设立不规范，管理机制各不相同，有的担保机构的主管部门是财政部门，有的是经贸委，有的是工商部门，其机构章程和担保办法也各搞一套，许多做法与银行贷款规定相悖，银行不予认可。
再一个是，担保机构性质模糊。
政府出资成立信用担保机构的目的是扶持中小企业，缓解信贷困难、保障信贷资金安全，因而信用担保机构一般应是非盈利性的政府机构。
西方国家政府出资成立的信用担保机构在提供信贷担保时只收取一定的担保费，但其目的并不是为了盈利。
而我国的担保机构，多数是盈利性机构，他们除了收取定额担保费和保证金外，还要求企业提供反担保。
在调查中我们了解到目前中小企业普遍反映担保难。
3.社会信用匮乏不利于银行放贷
信用评级是银行信贷的重要手段，在目前我国国内缺乏严格的企业信用体系的情况下，中小企业的合理信用程度在银行并没有真实客观数据，银行往往只能根据经验推断中小企业信用。
而为了信贷安全，银行更多的将中小企业信用落在大企业信用之后，这也使得银行信贷中更多的倾向于大企业而对中小企业产生惜贷行为。
信用缺乏增加了经济的不确定性与变数,使银行与企业间的正常交易变得偶然和难以预测。
从社会信用环境来说,尽管国家和中央银行采取了一些措施,取得了一定成效,但受各种利益的驱动,一些地区和企业逃废债屡禁不止,严重破坏了银行与企业之间的信用关系,以致出现银行惜贷、慎贷,甚至恐贷的现象。
社会信用环境的恶化,导致了银企关系的紧张,是影响信贷投放的重要因素。
四、化解中小企业融资困难的措施
（一）加强中小企业综合管理
一是加快中小企业结构调整步伐。
中小企业总体素质低是造成融资难的根本原因,也是制约中小企业贷款的主要因素。
因此，要大力发展科技含量高、技术先进、市场竞争力强的名优产品，尽快形成一批特色突出、优势明显的中小企业群，从根本上解决中小企业因产业结构不合理而导致的融资困难。
二是中小企业要进一步加快产权清晰、权责分明、政企分开、管理科学的现代企业制度建设，完善法人治理结构，从根本上改善企业经营管理，优化财务状况，增强企业的信用能力和履约能力，打造化解贷款难的自身条件。
三是加强中小企业信用管理制度建设。
企业要增强现代金融意识，学会运用各种融资工具，诚实守信，提高信用管理对企业发展贡献度，实行规范的客户资信管理制度、信用审批管理制度和应收账款管理制度。
中小企业要努力寻找自身在市场发展中的位置。
中小企业应面向市场，生产有市场竞争力的产品，提高自身技术含量，获得较好的盈利。
同时，要充分提高企业经营管理水平，建立健全内部控制制度、财务管理制度、人事管理制度，确保企业各项活动和财务收支在国家法律、法规允许的范围内进行，杜绝舞弊和违法行为。
此外，企业要加强对融资的认识和管理，强化信用观念，在融资前根据实际情况综合考虑融资的必要性，认真分析测算融资成本和收益，融资成功后应专款专用，制定明确的还贷计划，做到贷款到期按时偿还。
这不仅是企业守信的表现，从长远来看，对构筑良好的银企关系、提高自身的信用等级都有很大帮助。
（二）引导银行中小企业信贷发展
国有商业银行要改革现行的贷款审批程序，建立适合中小企业的信用评估体系：
打破以企业规模、性质作为支持与否的条件，减少对企业财务报表的过分
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