三一重工投资分析实验报告.docx

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三一重工投资分析实验报告

实验报告

实验课程名称　　　证券投资技术分析　　　

班级　　　　　　　

学号　　　　　　　　

姓名　　　　　　　　　

指导教师　　　　　　　　

实验名称：

证券投资基本分析与技术分析方法实践

1、预备知识：

证券投资技术分析法的三大假设前提、价量关系、技术分析的基本方法。

2、实验目的：

（1）了解技术分析和基本分析的关系；

（2）理解技术分析的三大假设前提、技术分析方法的本质；

（3）掌握K线图分析法、趋势分析法、形态分析法、技术指标分析法；

（4）学会综合运用证券投资基本分析方法和各种技术分析方法进行证券投资对象和投资时机的选择，进行模拟证券交易。

3、实验内容及要求：

（1）买入证券前必须写出具体的投资计划，该计划的内容必须含有投资对象，买入的理论依据（基本分析和技术分析），买入的时间段或价格区间、止损点和止盈点的设置依据等内容。

（2）卖出证券后必须写出总结报告。

卖出后的总结报告应与买入前的投资计划相呼应，即总结投资计划的实行情况。

总结报告的具体内容可以因投资计划的执行情况不同而不同。

投资计划的执行情况有三种可能：

完全执行，部分执行和全盘否定投资计划。

因此，投资总结报告的重点内容，对“完全执行”而言，写成功完成投资计划的体会；对“部分执行和全盘否定投资计划”而言，写更改或否定投资计划的原因。

4、实验过程记录：

（请附上有效的模拟交易账号、密码。

）

Ⅰ.投资计划

基本面分析

一、公司概况

600031三一重工

●公司概况

┌────┬──────────────────────────────┐

│公司名称│三一重工股份有限公司│

├────┼──────────────────────────────┤

│英文全称│SANYHEAVYINDUSTRYCO.,LTD.│

├────┼────────────┬────┬────────────┤

│证券简称│三一重工│证券代码│600031│

├────┼────────────┴────┴────────────┤

│曾用名│G三一三一重工│

├────┼────────────┬────┬────────────┤

│证券类型│上海证券交易所A股│上市日期│2003-07-03│

├────┼────────────┴────┴────────────┤

│当前行业│专用设备制造业│

├────┼──────────────────────────────┤

│地域│长沙市│

├────┼──────────────────────────────┤

│所属板块│全部A股上证A股上证180上证50沪深300│

├────┼────────────┬────┬────────────┤

│董事长│梁稳根│法人代表│梁稳根│

├────┼────────────┼────┼────────────┤

│总经理│向文波│││

├────┼────────────┴────┴────────────┤

│独立董事│谢志华冯宝珊王善平蒋民生黎健│

├────┼────────────┬──────┬──────────┤

│董秘│肖友良│证券事务代表│--│

├────┴───┬────────┼──────┴──┬───────┤

│注册资本（万）│759370.6137│上市初总股本（万）│24000│

├────────┼────────┼─────────┼───────┤

│最新流通股本（万）│703080│上市初流通股本（万）│6000│

├────────┼────────┼─────────┼───────┤

│最新流通A股（万）│703080│││

├────────┼────────┴─────────┴───────┤

●公司简介：

三一重工股份有限公司由三一集团投资创建于1994年，总部坐落于长沙经济技术开发区。

自公司成立以来，三一重工每年以50%以上的速度增长。

2011年，公司实现营业收入507.76亿元，同比增长49.54%；净利润86.49亿元，较上年同期增长54.02%；每股收益1.14元，同比增长54.02%。

2011年7月，三一重工以215.84亿美元的市值，首次入围FT全球500强，成为唯一上榜的中国机械企业。

　　三一重工主要从事工程机械的研发、制造、销售，是中国最大、全球第六的工程机械制造商。

三一重工产品包括混凝土机械、挖掘机、汽车起重机、履带起重机、桩工机械、筑路机械，主导产品有混凝土输送泵、混凝土输送泵车、混凝土搅拌站、沥青搅拌站、履带起重机、汽车起重机、旋挖钻机、压路机、摊铺机、平地机等。

目前，三一混凝土机械、挖掘机、履带起重机、旋挖钻机已成为国内第一品牌，混凝土输送泵车、混凝土输送泵和全液压压路机市场占有率居国内首位，泵车产量居世界首位。

　　2002年，三一重工在香港国际金融中心创下单泵垂直泵送混凝土406米的世界纪录。

2007年12月，三一重工在上海环球金融中心以492米再次创造单泵垂直泵送的世界新高。

三一重工还研制出世界第一台全液压平地机、世界第一台三级配混凝土输送泵、世界第一台无泡沥青砂浆车。

2007年和2009年，由三一重工自主研制的66米泵车、72米泵车两次获得吉尼斯世界纪录，标志着中国由混凝土泵送技术的跟随者成为领导者。

2011年9月19日，三一重工86米世界最长臂架泵车下线，再次实现对混凝土超长泵送技术的超越。

　　三一秉承“品质改变世界”经营理念，将销售收入的5%-7%用于研发，致力于将产品升级换代至世界一流水准。

拥有国家级技术开发中心和博士后流动工作站，目前，三一重工共拥有授权有效专利1200余项。

两次荣获国家科技进步二等奖，其中三一重工技术创新平台荣获2010年度国家科技进步二等奖，是建国以来工程机械行业和湖南省唯一获此殊荣的企业，也是工程机械行业获得的国家级最高荣誉。

三一重工执行总裁易小刚获评首届十佳全国优秀科技工作者，是工程机械行业和湖南省唯一获奖者。

　　目前，三一重工在全国已建有12家6S中心。

未来几年内，将在全国31个省会城市、直辖市、200多个二级城市开设6S中心。

在全球拥有169家销售分公司、2000多个服务中心、7500多名技术服务工程师。

近年，三一重工相继在印度、美国、德国、巴西投资建设工程机械研发制造中心。

自营的机制、完善的网络、独特的理念，将星级服务和超值服务贯穿于产品的售前、售中、售后全过程。

　　三一重工已通过国家ISO9000质量体系认证、ISO14001环境管理体系认证、OHSAS18001职业健康安全体系认证和德国TUV认证。

　　2003年7月3日，三一重工在上海上市；2005年6月10日，三一重工成为首家股权分置改革成功并实现全流通的企业，被载入中国资本市场史册。

　　三一重工董事长梁稳根先生是三一集团的主要创始人，中共十七大代表，八、九、十届全国人大代表，全国劳动模范、全国优秀民营企业家，优秀中国特色社会主义事业建设者，“中国经济年度人物”、福布斯“中国上市公司最佳老板”、“蒙代尔•世界经理人成就奖”获得者。

●

创业历程：

　　三一重工股份有限公司是由三一重工业集团有限公司整体变更设立。

　　三一重工业集团有限公司成立于1994年11月22日，其前身是由梁稳根、唐修国、毛中吾和袁金华等四人于1989年6月筹资创立的湖南省涟源市焊接材料厂。

1991年9月，湖南省涟源市焊接材料厂更名为湖南省三一集团有限公司。

　　1994年11月，湖南省三一集团有限公司召开董事会，梁稳根、唐修国、向文波、毛中吾、袁金华、周福贵、翟登科、王佐春等8名董事出席了会议，会议做出企业分立决议：

将湖南省三一集团有限公司分立为湖南三一重工业集团有限公司和湖南三一（集团）材料工业有限公司，并明确了产权分配以及债权债务处置方案:

“将湖南省三一集团有限公司分立为有限公司和三一材料公司两个具有法人资格、独立承担民事责任，责、权、利相对独立、平等的紧密型企业”。

　　1995年1月，湖南三一重工业集团有限公司经国家工商行政管理局核准，更名为三一重工业集团有限公司。

　　2000年12月，经湖南省人民政府湘政函[2000]209号文批准，有限公司整体变更为三一重工股份有限公司。

　　2003年7月3日，三一重工在上海证券交易所成功上市，股票代码为600031。

　　2003年7月30日，三一重机有限公司成立，下辖挖掘机事业部、桩工机械事业部、新材料事业部。

　　2004年1月13日，三一重型装备有限公司成立，三一正式进入煤炭机械制造领域。

　　2004年3月1日，三一控股有限公司更名为三一集团有限公司。

　　2005年6月10日，三一重工股权分置改革试点成功，为中国股权分置改革成功地打响了第一枪。

　　2008年6月17日，是“中国股改第一股”三一重工5.6亿股全面解禁、中国股市正式步入全流通时代的第一天。

为了中国股市的稳定与健康发展，三一发布了“解禁股”继续锁定两年、股价低于55.76元不减持的公告。

●主营业务分析

截止2012年底三一重工主营业务构成饼状图

截止2012年底三一重工分行业、产品以及地区计算的主营业务收入表

★三一重工作为全球工程机械制造商50强、全球最大的混凝土机械制造商，在国内的工程机械制造领域可以说是龙头企业，另外一个可以与之抗衡的就是总部设在湖南长沙的中联重科。

就2012年来看，三一重工的全部主营收入都来自工程机械行业，为3063606.21万元；就产品类型来看，三一重工2012年的主要营业收入来自于混凝土机械类产品，这也是三一重工一直以来创收的主要来源。

第二个主要来源是挖掘机械类产品，这得益于国家的基础建设投资，以及经济刺激政策的红利。

就地区范围内来看，三一重工的国外主营收入占到了总共的十分之一，这也表明了三一有志于继续拓展它的国外业务，通过收购入股等方式来多元化自己的营业增长点。

二、行业现状分析与对比

1、行业地位不断提升

从2005-2011年工程机械行业工业总产值占GDP比重来看，工程机械行业对GDP的贡献呈递增的趋势。

从政策上，国家对工程机械行业越来越重视。

“九五规划”以前国家对工程机械并不重视，“七五规划”、“八五规划”都以计划经济为主，“九五规划”明确引入以市场为导向的发展原则，但主体是企业，政府的扶持不是太大，从而形成了工程机械行业技术储备比较肤浅，关键技术的研究和零部件发展薄弱的局面。

以往的发展规划，一直抓主机零部件在次，2011年提出的装备制造业调整规划国家从产业政策方面把基础零部件放到了比较高的位置，配套件的发展得到了一个很好的机遇；另外，国家财政补贴多年没有，而本次振兴规划将资金落实到了实处；其次，这次振兴规划在财政补贴、贷款及招投标等方面都提出了相应的扶持政策。

装备制造业调整规划将工程机械产业提到了战略性的地位。

2、行业面临宏观经济波动风险

工程机械增长的国内主要动力来自于固定资产投资和信贷增速的“双高”。

在国际金融危机冲击下，我国国内生产总值增速从2008年下半年起明显下滑，到2011年第一季度下降到谷底，在应对国际金融危机的过程中，我国实施了积极的财政政策和适度宽松的货币政策，全面实施并不断完善一揽子计划，有效扩大了内需，很快扭转了经济增速明显下滑趋势。

从2011年第二季度起扭转了下滑趋势，开始逐季回升，走出了一个标准的V字形反转，在全球率先实现经济形势总体回升向好。

随着全球经济总体复苏，经济环境向好，沿着2011年第四季度的高速增长趋势，预计2012年我国GDP增速将超过2011年；随着国家四万亿政策实施，国家对基础建设的投资加大，我国固定资产投资额将持续增加。

虽然2012年的经济仍乐观，但随着各项宏观调控政策效应的进一步显现，经济回升的势头还不稳固、不平衡，一些拉动内需和稳定外需的政策可能会递减，我国的经济发展还面临不少波动因素，财政金融领域潜在风险增加。

如果经济放缓、信贷政策紧缩，将不可避免地影响到工程机械行业的增长。

从世界经济来看，越来越多国家的季度国内生产总值（GDP）由衰退转为增长，国际贸易和全球工业生产指数明显反弹。

全球股市也持续反弹，而信贷风险溢价回落。

但是，各国复苏并不平衡，持续增长的条件仍然很脆弱。

在主要发达经济体，信贷状况仍然紧张，许多主要金融机构需要继续降低金融杠杆率及调整资产负债表。

许多国家的国内需求回升还只是初步的，远没有达到自我维持的程度。

世界经济复苏的不确定对工程机械产品出口的恢复极为不利。

3、横向对比

工程机械行业上市公司规模对比（截止到2012-12-31）

★我们可以看到，作为行业的龙头老大，三一重工在公司规模上果然是处于国内第一的位置的，并且领先排名第二的中联重科大概250亿元，大大高于同行业平均水平。

这也体现了作为工程机械类制造商，三一重工在影响力和制造水平上拥有一个绝对的优势。

这有利于公司维持其市场占有率和盈利水平。

工程机械行业上市公司市盈率对比（截止2012-12-31）

★三一重工市盈率（LYR）为9.3，在行业内名列第5，低于行业平均水平，低于市场平均水平。

从这一指标来看，三一重工的市盈率尚处在一个合理的阶段，并且我认为该市盈率实际上仍然被低估，我认为三一重工的市盈率还有很大的上升空间。

工程机械行业上市公司每股收益对比（截止2012-12-31）

★截止2012年的最后一个交易日，三一重工的每股收益为0.77元，排在行业第三位，并且领先于行业水平和市场水平。

排在三一重工前两位的分别是徐工机械和中联重科，分别达到了每股收益0.95元和0.9元。

三、近期重大事项

★三一重工注册地拟变为北京

三一重工在公告中披露三一拟将修改公司章程已获得董事会通过，三一重工注册地将由长沙变更为北京。

至此，三一是否变更注册地的疑云解开。

三一方面表示，这是三一搬迁的正式环节之一，但“三一湘籍企业的性质不会改变”。

按照三一11月30日的公告，搬迁只涉及总部少数部门和人员，泵送事业部、汽车起重机等业务部门均不在搬迁之列，公司在湖南的产值、税收和就业基本不受影响。

　　据悉，三一新总部基地也将落户位于回龙观的三一产业园，该园目前已入住三一重机、三一电气、三一科技、三一工程机械4家公司，只涉及少量电子元件生产，适合总部落户。

　　而三一在京另一产业园南口产业园于2008年与昌平区政府签订项目投资协议，2010年7月已开始投产，按照计划，这里的“三一重工北京制造中心”建成后将成为年销售收入超过300亿元、纳税额度18亿元的世界级工程机械制造中心，这也是当时北京引入的规模最大的装备制造业项目。

四、财务指标分析

1、股本结构分析

★

上图为三一重工的股本结构图，下图为中联重科

★第一张饼状图是三一重工的股本结构图，第二张则是中联重科的股本结构图。

在三一重工所有的股本当中，已流通股份占了93%，受限流通股份占了7%。

对比中联重科的股本结构可以发现，这主要是由于三一重工属于民营企业而造成的。

2、股东结构分析

三一重工的十大流通股股东分布表

★我们可以从中得到一个积极的信号，三一重工的主要流通股股东大部分都是各大银行的基金，或者保险公司的保险产品。

这说明该股作为一个被市场普遍认可的投资对象还是很具有投资保值期望的。

作为个人投资者来讲，可以考虑紧跟机构投资者的步伐，投资进入这种股东结构的股票。

3、主要财务指标变动分析

◆主要财务指标

┌───────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐

│指标\报告期│2012-09-30│2012-06-30│2012-03-31│2011-12-31│

├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤

│基本每股收益（元）│0.7700│0.6800│0.3690│1.1390│

│基本每股收益│0.7100│0.6400│0.3540│1.0430│

│（扣除后）（元）│││││

│稀释每股收益（元）│0.7700│0.6800│0.3690│1.1390│

│每股净资产（元）│3.0300│2.9400│2.9600│2.5900│

│每股经营现金净流量（元）│0.1091│-0.2300│-0.5780│0.3001│

│每股现金流量（元）│-0.0596│0.1211│-0.2971│0.4403│

│每股资本公积金（元）│-0.0065│-0.0024│0.0023│0.0013│

│每股盈余公积金（元）│0.2416│0.2416│0.2416│0.2416│

│每股未分配利润（元）│1.8377│1.7436│1.7334│1.3641│

│净资产收益率（%）│25.5035│23.1414│12.4819│43.9860│

│加权净资产收益率（%）│27.0400│23.3300│13.3100│55.9600│

│净资产收益率（扣除）（%）│--│--│--│--│

│加权净资产收益率│24.6600│21.8500│12.7600│51.2600│

│（扣除后）（%）│││││

│总资产（万元）│6668812.97│7087395.95│6264523.97│5130671.76│

│归属母公司股东权益│2303381.68│2229851.79│2246705.35│1966271.38│

│（万元）│││││

│主营业务收入（万元）│--│3063606.21│--│4906643.09│

│营业收入（万元）│4069946.76│3176030.65│1467780.19│5077630.15│

│主营成本（万元）│--│1942694.59│--│3079044.61│

│营业成本（万元）│2710267.92│2050014.61│903792.27│3225223.14│

│投资收益（万元）│12331.72│11329.44│4665.40│14123.45│

│净利润（万元）│620898.80│543319.84│294017.51│936155.50│

│营业利润（万元）│667916.40│596791.34│341175.18│984719.95│

│利润总额（万元）│723066.86│635660.41│347879.63│1079226.68│

│归属母公司净利润（万元）│587442.95│516018.90│280431.42│864889.89│

│经营现金流量净额（万元）│82819.38│-174675.20│-438926.07│227902.70│

└───────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘

●

基本每股收益变化趋势图（2010-2012）

★总体来说，从2010年到2012年，三一重工的每股收益处于一个正常波动的状态。

并且在每年的三月份达到年度最低，在年末的时候恢复到较高位水平。

不过我们仍然可以发现，在2012年的指标当中，三一重工各个季度的每股收益都存在环比的小幅度下降，例如2012年九月份的指标只有2011年同一时期的三分之二。

这也侧面反映了公司经营业绩的下滑。

●

净利润变化趋势图（2010-2012）

★600031三一重工的净利润水平较去年的高位有一定的下滑。

不过通过这张折线图可以发现，尽管今年的表现不如去年，但是根据对今年前三个季度的报告净利润来看，2012年的盈利水平已经可以超过2010年，并有望在第四季度实现一个较高的扭转。

这是一个好的信号。

●

主营业务收入变化趋势图（2010-2012）

★从这张2010年到2012年第三季度的公司主营业务收入变化图上看，三一重工在今年的表现依旧不如去年，但是要比前年，也就是2010年来得好。

从宏观因素上来分析，这也是因为经济低迷导致的基础建设停滞、以及坏账损失增加所导致的。

随着未来经济的见底回暖，我相信三一重工的收入额会有一个报复性的回升，达到高位。

4、盈利能力分析

三一重工净资产收益率柱状图（2010-2012）

★与之前所分析得到的结论不同的是，三一重工的净资产收益率在2010年到2012年这三年来都处在一个微弱的持续下跌的趋势。

不论是环比还是同比来看，公司在2010年的盈利指标都是最好的。

一个理性的投资者此时应该寻找公司持续弱势的原因，对公司的盈利能力产生怀疑。

5、营运能力分析

三一重工应收账款周转率变化柱状图（2010-2012）

★从上面的柱状图上可以发现一个很明显的趋势，那就是三一重工在2012年的应收账款周转率出现了明显的恶化，导致大量的未到账应收账款，进而出现大量坏账准备，使得三一重工在2012年整个的营运能力下降得很厉害。

导致这一现象出现的主要原因之一就是持续低迷的基础建设和宏观经济环境，大量的客户选择取消订单和延后付款，而这给三一集团造成了巨大的损失。

6、偿债能力分析

三一重工速动比率变化柱状图（2010-2012）

★从上图可以看出，三一重工的偿债能力还是处在一个比较稳定的状态。

从2010年到2012年，公司的速动比率未出现显著地变化。

投资者可以不用担心它的违约风险。

7、杜邦分析

★截止2012年9月30日，三一重工的净资产收益率是百分之二十五点三，较前两个季度有所回升，处于行业的领先水平。

然而相比往年（去年同期的净资产收益率是百分之四十一），较低的总资产周转率（61.03%）和略有下降的营业净利润率（16.41%）还是给总的指标拉了后腿。

★我们可以查到，去年第三季度的总资产周转率是75.92%，而营业净利润率是22.84%。

使得整个的净资产收益率达到了41.90%。

技术分析

●

三一重工2012年9月-12月K线图走势（截于2013年1月1日，收盘价为10.59元）

●

三一重工价格分析

●

三一重工筹码分析

★

五日筹码分布情况：

★

六十日筹码分布情况：

●

KDJ指标图：

★从中可以发现，在2012年12月5日这天，KDJ指标显示了一个非常好的买入点。

事实证明，个股在这一时间点附近达到了最低点，股价随后开始回升。

●

上升通道：

★600031三一重工在2012年12月3号到12月31号这一段时间内走出了一个比较典型的上升通道。

●

SAR指标（上涨信号）

我的投资计划

一、投资对象：

三一重工600031

二、理论依据

宏观经济环境分析

行业信息分析

基本分析和技术分析

三、买入计划：

我计划的是，随时盯市，我判断三一重工的底部应该在七块五毛钱左右，所以我打算当它的股价跌破七块五元之后适时介入，并根据大盘的总体走势考虑出手时机。

同时还要考虑到宏观政策面的发展，如果政府有新的刺激经济计划，或者工程机械制造业的复苏计划的提出，那么不管在任何价格，我都会选择买入三一重工；如果这几个月的宏观经济数据仍然不见喜色，或者有别的重大负面消息，我会选择继续观望，择机抄底介入，逢高卖出。

时间段

价格区间

止损点

止盈点

备注

2012年

9月到12月

7元-12.5元

7元左右

超过13元

时刻关注政策动向

附：

2011-12-30至2012-12-31三一重工对比沪指走势图：

（注：

图中灰色指标为沪指，蓝色为三一重工600031）

Ⅱ.投资总结

我的实际投资情况属于部分执行。

●买入操作：

操作时间

执行价格

成交量

获利/亏