《外汇交易原理与实务》课后习题参考答案.docx
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《外汇交易原理与实务》课后习题参考答案
课后习题参考答案
第一章外汇与外汇市场
一、填空题
1、汇兑2、即期外汇远期外汇3、比价4、间接标价法5、国际清偿6、外币性普遍接受性可自由兑换性8、国家或地区货币单位9、自由外汇非自由外汇（记账外汇）10、贸易外汇非贸易外汇
二、判断题
1、F2、T3、F4、T5、T6、T7、F8、F
案例分析：
（将汇率改为8.27）
1、⑴5500/8.27=665.05$
⑵661.85*8.27=5473.5¥
5500-5473.5=26.5¥
第二章外汇交易原理
一、翻译下列专业词语
1、买入2、卖出3、头寸4、大数5、交割日（起息日、结算日）
二、填空
1、汇率交割日货币之间2、高3、大4、止损位5、买入价卖出价6、大高
7、多头8、空头9、售汇10、低
三、单项选择
1、A2、C3、D4、B5、C6、A7、B8、D9、C10、D
四、多项选择
1、ABCD2、BD3、ABCD4、ABCD5、AC
五、判断题
1、T2、F3、T4、F5、T
案例分析与计算
1、买美元最好的价格是丙、乙、丙、丙、乙、乙
报价有竞争力的是丙、丙、丙、丙、乙、乙
2、应比市场价格低。
例如：
101.40/45买入价比市场价格低，可减少买入量，卖出价比市场价格低，可增加卖出量，从而减少美元头寸的持有量。
3、应比市场价格低。
例如：
101.50/55买入价比市场价格低，可减少买入量，卖出价比市场价格低，可增加卖出量，从而减少美元头寸的持有量。
4、①C银行；1.4956②ABE艮行均可；141.75
5、①D银行；0.7119②D银行；7.8072
6、买入价应比市场上最高报价高一些，卖出价应比市场最高价高一些，例如127.93/127.03。
因为现在美元头寸是空头，需要买入平仓，而市场上的预测是美元价格将要上涨，因此需要买入价和卖出价都要高于市场价格，才能尽快买入美元，且不卖出美元。
7、买入价应比市场上最低报价低一些，卖出价应比市场最低价低一些，例如1.9501/1.9509。
因为尽管现有头寸持平，但市场上的预测是英镑价格将要下跌，做英镑空头将会有收益，因此需要买入价和卖出价都要低于市场价格，才能尽快卖出英镑，且不买入
英镑
三、翻译与填空
1、372、7.1035翻译略
第三章即期外汇交易
一、填空题
1、现汇现期两个营业日2、电汇汇率3、外币买入价4、外币卖出价5、央行与外汇银行、外汇银行之间、外汇银行与客户
二、单项选择
1、A2、C3、B4、A5、A
三、多项选择
1、BC2、ABD3、ABD4、ABD5、ABCD
四、判断
1、F2、F3、F4、F5、F
案例分析
1、CAD与CHF的套算汇率为
CAD/CHF=1.4990/1.8010//1.5010/1.7990=0.8323/0.8344
则银行应给客户0.8344瑞士法郎/加拿大元
2、美元对港币的信汇汇率为：
7.7060*（1-8%*（10-2）/360）=7.6923
7.7460*（1-8%*（10-2）/360）=7.7322
3、将外币报价改本币报价用外币卖出价则：
瑞士法郎改人民币为：
100*2.9933=299.33人民币美元改人民币为：
66*4.7339=312.44人民币
故应接受瑞士法郎的报价
4、能
按美元计价合德国马克：
750*0.7056=529.2万马克
按德国马克计价增加3%价款后折合美元为：
529.2*（1+3%）=545.076万马克
545.076万马克/0.7048=773.377万$
773.377万-750万=23.377万$
比原售价多收入23.377万$。
故同意
第四章远期外汇交易
一、翻译下列专业词语
1、升水2、贴水3、远期外汇交易4、卖空5、买空
二、填空
1、固定交割期择期2、畸零期远期交易3、时间期权弹性交割日4、银行营业日5、直接报价法点数报价法
三、单项选择
1、A2、C3、A4、B5、D6、A7、B8、C
四、多项选择
1、ABCD2、AB3、ABCD4、BC5、AC6、BC7、ABCD8、ABC9、AD10、ACE
五、判断题
1、F2、T3、T4、T5、F6、T7、T8、T9、T10、F
一、案例分析与计算
1、远期汇率为1.6158-0.0177=1.5981
1.6161-0.0172=1.5989
3000/1.5989=1876.29英镑
2、进行远期交易时10*1.6665=16.665万美元
不进行远期保值时10*1.6600=16.6万美元
损失16.665万美元-16.6万美元=0.065万美元
3、⑴10/79.150=1263.4239万美元
⑵10/79.950=1250.7817万美元
⑶10/79.080=1264.5422万美元
4、
（1）1.4150+1.4150*（6.875%-3.25%）*3/12=1.4278
2）
108.23+108.23*
（3.75%-3.5%）*6/12=108.3353
3）
1.5420+1.5420*
（3.5%-5.875%）*6/12=1.5237
4）
1.6230+1.6230*
（7.5%-3.875%）*3/12=1.6377
1.6240+1.6240*
（7.875%-3.25%）*3/12=1.6428
5）
1.5860+1.5860*
（3.5%-6.125%）*3/12=1.5756
1.5870+1.5870*
（3.75%-5.75%）*3/12=1.5791
6）
0.6850+0.6850*
（3.5%-6.875%）*6/12=0.6734
0.6860+0.6860*
（3.75%-6.375%）*6/12=0.6770
7）
2.4960+2.4960*
（7.875%-5.75%）*2/12=2.5048
2.4970+2.4970*
（8.25%-5.375%）*2/12=2.5090
8）
1.4150+1.4150*
（6.875%-3.75%）*3/12=1.4261
1.4160+1.4160*（7.25%-3.25%）*3/12=1.4302
5、2个月远期1.8340-0.0096/1.8350-0.0091=1.8244/1.8259
3个月远期1.8340-0.0121/1.8350-0.0117=1.8219/1.8233
2---3个月择期汇率为1.8219/1.8259
6、2个月远期1.5750+0.0152/1.5760+0.0156=1.5902/1.5916
3个月远期1.5750+0.0216/1.5760+0.0220=1.5966/1.5980
2---3个月择期汇率为1.5902/1.5980
7、美元兑马克的六个月远期汇率为：
1.6000+1.6000*（8.5%-3.5%）*6/12=1.64
则6个月后收到100万美元可换成马克为100*1.64=164万马克
8、6个月期的USD/CNY勺远期汇率为：
8.2640+8.2640*（5%-6%*6/12=8.2227
8.2660+8.2660*（8%-3%）*6/12=8.4727
8.2227/8.4727
9、不进行保值，3个月可收港币数为：
100*11.500=1150万港币
进行保值，3个月远期为GBP1=HKD12.000+0.050/12.010+0.060=12.050/12.070
进行3个月远期交易可得港币数为100*12.050=1205万港币
可减少损失为：
1205-1150=55万港币
10、以报价银行的角度，报出下列择期交易的汇率。
（1）2个月远期1.5980+0.0154/1.5990+0.0157=1.6134/1.6147
3个月远期1.5980+0.0219/1.5990+0.02215=1.6199/1.62115
2---3个月择期1.6134/1.62115
（2）1个月远期1.5470-0.0061/1.5480-0.0059=1.5409/1.5421
2个月远期1.5470-0.01235/1.5480-0.0212=1.53465/1.5268
1---2个月择期1.53465/1.5421
（3）3个月远期0.6880-0.0137/0.6890-0.01345=0.6743/0.67555
4个月远期0.6880-0.01795/0.6890-0.0177=0.67005/0.6713
3---4个月择期0.67005/0.67555
11、825.79%*1000万=8257.9万人民币
8291-8257.9=33.1万人民币
12、择期外汇交易又称时间期权或弹性交割日的远期外汇交易，是指由交易双方约定于未来某一段时期，依交易当时所约定的币别、汇率及金额可随时进行交割的交易活动。
（一）交割日有一定地灵活性，有利于规避汇率风险
（二）择期外汇交易的买卖差价大，成本较高。
（三）可以分次交割，但必须交割。
美元升水7.8000/7.8275美元贴水7.7755/7.8030
二、翻译填空
1、1.88352、1.4180翻译略
第五章个人外汇买卖与结算
一、单项选择
1、C2、B3、D4、A5、B
二、判断题
1、T2、F3、T4、T5、T6、F7、F8、F9、F10、T案例分析与计算
1、1500X6.6908=10036.2元
2、1000X0.8618=861.8元
3、1000-0.8630=11587.49港币
11580X0.8630=9993.54元
10000-9993.54=6.46元
4、20000-6.6310=3016.14美元
3016X6.6310=19999.09元
20000-19999.09=0.01元
5、5000X10.6702=53351元
53351-0.086248=618576.66日元
618000X0.086248=53301.26元
53351-53301.26=49.74元
第六章外汇期货交易
一、单项选择
1、A2、D3、A4、B5、C
二、多项选择
1、ACD2、ABCD3、ABCD4、AC5、ABCD6、AD7、ABC8、ABCD
三、判断题
1、T2、T3、T4、T5、T6、F
一、案例分析与计算
1、期货收益：
1000万*（1/1.3400-1/1.3450）=746.268-743.494=2.774万$
现汇损失：
1000万*（1/1.3506-1/1.3460）=740.411-742.942=-2.531
故总损益为：
2.774-2.531=0.243万$
2、期货收益：
250万*（1/1.4987-1/1.5896）=166.81-157.27=9.54万$
现汇损失：
250万*（1/1.5023-1/1.5917）=166.41-157.06=9.35
故总损益为：
9.54-9.35=0.19万$
3、6月期的期货获利情况为：
（1.5630-1.5560）*10*62500=4375$
9月期的期货获利情况为：
（1.5530-1.5510）*10*62500=1250$
合计获利为：
4375$+1250$=5625$
4、初始保证金为2800*2=5600$损失：
（1.5600-1.5400）*62500*2=2500$
保证金余额为：
5600-2500=3100$V维持保证金4200
需补2500$
二、翻译下列专业词语
1、外汇期货2、交割3、外汇期货合约4、买入套期保值（多头套期保值）5、保证金
第七章外汇期权交易
一、填空
1、货币期货
2、美式期权、欧式期权
3、看涨期权、看跌期权
4、买权、卖权
5、点数报价、百分比报价二、单项选择题
1、A2、B3、A4、A5、A
一、案例分析与计算
1、买入看涨期权50份，买入看跌期权50万
则：
看涨期权P/L=-P0看跌期权P/L=（K-P0）-S
P/L=S-（K+P0）P/L=-P0
合并后P/L=（K-2P0-S）0P/L二（S-K-2Po）S>K
K=0.008929
P0=0.000268+0.5%/110=0.000313
则P/L=（0.008929-0.000626-S）0P/L=（S-0.008929-0.000626）S>0.008929
P/L=（0.008303-S）0P/L=（S-0.009555）S>0.008929
当S=0.01（1/100时）
P/L=（0.01-0.009555）*50*6250000=139062.5
盈亏平衡点为S-0.009555=0S=0.009555$/JPY即S=104.66JPY/$当S=0.008时（1/125时）
P/L=（0.008303-0.008）*50*6250000=94687.5
盈亏平衡点0.008303-S=0S=0.008303$/JPY即S=120.44JPY/$
2、买入看涨期权
-0.03
S-（1.5500+0.03）S>1.55
买入看跌期权
1.5200-0.02-S0-0.02S>1.52
合并方程组后可得
1.47-S0-0.051.52S-1.6S>1.55
因此我们可知，当市场汇率在1.52——1.55之间时，该投资者的最大损失是每单位英镑为-0.05美元，即最大损失额是10万美元，当市场汇率为1.47和1.6时，该投资者损益为0，
当市场汇率低于1.47或高于1.6时，该投资者有收益，且收益随汇价的下跌或上升不断加大。
3、通过题意可知，买入期权
-1.870S-（105+1.87）S>105
卖出期权时
4.8095+4.8-SS>95
合并方程后可得
2.93088.33-S95-7.07105因此我们可知，当市场汇率在大于105时，该投资者的最大损失-7.07万美元，当市场汇率低于95时，该投资者有最大收益2.93万美元。
二、翻译下列专业词语
1、行权2、货币期权3、看涨期权4、协定价格5、价内期权
第八章其它衍生外汇交易
一、填空
1、即期对即期的掉期交易、即期对远期的掉期交易、远期对远期的掉期交易
2、纯粹的掉期交易、分散的掉期交易
3、隔夜交割、隔日交割
4、平均天数法、插补法
5、互换交易
二、单项选择题
1、C2、C
三、多项选择题
1、ACD2、ABD3、ABC
四、判断题
1、F2、F3、T4、T5、F6、T7、F8、T
一、案例分析与计算
1、3MOHTH/6MONTH的换汇汇率为：
（375.5-191）/（377-189.5）=184.5/187.5
2、1MOHTH/2MONTH的换汇汇率为：
（92.5-44.3）/（90-45.1）=48.2/44.9
3、2Month/3Month的换汇汇率为：
151-101/153-98=50/55二、翻译并填空
1、1.82302、1.4687翻译略
第九章外汇风险管理
一、判断题
1.X2.V3.X4.X5.V
二、填空题
1.外币计价；定值；汇率
2.货币保值法
3.资产负债表；功能货币；记账货币
4.上升趋势
5.下降趋势
6.相同货币；相同金额；相同期限
三、选择题
1.C;2.C;3.B;4.A;5.B;6.C;7.A案例题
1．采用BSI方法
2．选择法国厂商（步骤略）
第十章外汇管理实务
一、单项选择题
1.D2.D3.B4.C5.A
二、多项选择题
1.ABCD2.ABCD3.AD4.ABCD5.BC
三、判断题
1.T2.F3.F4.F5.T6.F7.F8.T
案例分析
1、天津A公司和大港支行
2、天津A公司未办理外债提款登记违反外债管理规定，未及时办理登记。
未经外汇局逐笔核准即在大港支行办理外债结汇，大港支行违反结售汇规定及外债管理规定
3、根据外汇管理条例规定
可对天津A公司处以30万元以下罚款
对大港支行可以没收违法所得，并处以20万元以上100万元以下罚款；由于结汇次数较多，情节比较严重，可能被暂停经营外汇业务。
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