版中级会计职称《财务管理》真题A卷附解析.docx
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版中级会计职称《财务管理》真题A卷附解析
2019版中级会计职称《财务管理》真题A卷（附解析）
考试须知：
1、考试时间：
150分钟，满分为100分。
2、请首先按要求在试卷的指定位置填写您的姓名、准考证号和所在单位的名称。
3、本卷共有五大题分别为单选题、多选题、判断题、计算分析题、综合题。
4、不要在试卷上乱写乱画，不要在标封区填写无关的内容。
姓名:
W口
考号:
阅卷人
一、单选题（共25小题，每题1分。
选项中，只有1个符合题意）
1、某公司资产总额为9000万元，其中永久性流动资产为2400万元，波动性流动资产为1600万元，该公司长期资金来源金额为8100万元，不考虑其他情形，可以判断该公司的融资策略属于（）。
A.期限匹配融资策略
B.保守融资策略
C.激进融资策略
D.风险匹配融资策略
2、产权比率越高，通常反映的信息是（）。
A.财务结构越稳健
B.长期偿债能力越强
C.财务杠杆效应越强
D.股东权益的保障程度越高
3、股利的支付可减少管理层可支配的自由现金流量，在一定程度上和抑制管理层的过度投
资或在职消费行为•这种观点体现的股利理论是（）。
A.股利无关理论
B.幸好传递理论
C."手中鸟"理论
D.代理理论
4、我国上市公司“管理层讨论与分析”信息披露遵循的原则是（）。
A.资源原则
B.强制原则
C.不定期披露原则
D.强制与自愿相结合原则
5、采用销售百分比法预测资金需求量时，下列各项中，属于非敏感性项目的是（）。
A.现金
B.存货
C.长期借款
D.应付账款
6、假设目前时点是2013年7月1日，A公司准备购买甲公司在
2010年1月1日发行的5年期债券，
该债券面值1000兀，票面年利率10%于每年6月30日和12月31日付息，到期时一次还本。
假
设市场利率为8%则A公司购买时，该债券的价值为（
）元。
已知：
（P/A,4%3）=2.7751,
（P/F,4%3）=0.8890。
A、1020
B、1027.76
C、1028.12
D、1047.11
7、企业自建大型生产线达到预定可使用状态前进行负荷联合试车发生的费用，应计入（）。
A、长期待摊费用
B、营业外支出
C、在建工程
D、管理费用
8、某投资者购买A公司股票，并且准备长期持有，要求的最低收益率为11%该公司本年的
股利为0.6元/股，预计未来股利年增长率为5%则该股票的内在价值是（）元/股。
A、10.0
B、10.5
C、11.5
D、12.0
9、若企业2009年的经营性资产为500万元，经营性负债为200万元，销售收入为1000万元。
经营性资产、经营性负债占销售优路网校收入的百分比不变，销售净利率为10%股利支付率为40%预计2010年销售收入增加50%则需要从外部筹集的资金是（）万元。
A.90
B.60
C.110
D.80
10、以下关于可转换债券的说法中，不正确的是（）。
A.转换价格越低，表明在既定的转换价格下能转换为普通股股票的数量越少
B.设置赎回条款最主要的功能是强制债券持有者积极行使转股权
C.设置赎回条款可以保护发行企业的利益
D.设置回售条款可能会加大公司的财务风险
11、公司在创立时首先选择的筹资方式是（）。
A.融资租赁
B.向银行借款
C.吸收直接投资
D.发行企业债券
12、放弃折扣的信用成本的大小与（）。
A.折扣率呈反方向变化
B.信用期呈反方向变化
C.折扣期呈反方向变化
D.折扣率、信用期均呈同方向变化
13、AB（公司是一家上市公司，2011年初公司董事会召开公司战略发展讨论会，拟将股东财
富最大化作为财务管理目标，下列理由中，难以成立的是（）。
A、股东财富最大化目标考虑了风险因素
B股东财富最大化目标在一定程度上能避免企业短期行为
C股价能完全准确反映企业财务管理状况
D股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩
14、下列各种筹资方式中，筹资限制条件相对最少的是（）。
A.融资租赁|
B.发行股票
C.发行债券|
D.发行短期融资券
15、甲公司新开展一个项目，在项目开展之前，财务负责人充分考虑了现实的财务环境和企
业的发展目标及发展战略，
运用各种财务模型对各种纳税事项进行选择和组合，有效配置企
业的资金和资源，获取税负与财务收益的最优化配置，最终实现企业价值最大化目标。
这属
于税务管理的（）。
A.合法性原则
B.服从企业财务管理总体目标原则
C.成本效益原则
D.事先筹划原则
16、下列各项中，对企业预算管理工作负总责的组织是（）。
A.财务部
B.董事会
C.监事会
D.股东会
17、某公司2016年度资金平均占用额为4500万元，其中不合理部分占15%预计2017年销售增长率为20%资金周转速度不变，采用因素分析法预测的2017年度资金需求量为（）
万元。
A.4590
B.4500
C.5400
D.3825
18、丙公司预计2016年各季度的销售量分别为100件、120件、180件、200件，预计每季度末产成品存货为下一季度销售量的20%丙公司第二季度预计生产量为（）件。
A.120
B.132
C.136
D.156
19、某上市公司职业经理人在任职期间不断提高在职消费，损害股东利益。
这一现象所揭示
的公司制企业的缺点主要是（）。
A.产权问题
B.激励问题
C.代理问题
D.责权分配问题
20、某公司2012年初所有者权益为1.25亿元，2012年末所有者权益为1.50亿元。
该公司2012
年的资本积累率是（）。
A.16.67%
B.20.00%
C.25.00%
D.120.00%
21、根据企业2018年的现金预算，第一季度至第四季度期初现金余额分别为1万元、2万元、
1.7万元、1.5万元，第四季度现金收入为20万元，现金支出为19万元，不考虑其他因素，则该企业2018年末的预计资产负债表中，货币资金年末数为（）万元。
A.2.7
B.7.2
C.4.2
D.2.5
22、支票的提示付款期限为自出票日起最长不超过（）。
A2个月
B1个月
C30天
D10天
23、AB（公司是一家上市公司，2011年初公司董事会召开公司战略发展讨论会，拟将股东财
富最大化作为财务管理目标，下列理由中，难以成立的是（）。
A.股东财富最大化目标考虑了风险因素
B.股东财富最大化目标在一定程度上能避免企业短期行为
C.股价能完全准确反映企业财务管理状况
D.股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩
24、有-项年金，前3年无流入，后5年每年年初流入500万元，已知（P/A，10%5）=3.7908，
（P/F，10%2）=0.8264，（P/F，10%3）=0.7513，假设年利率为10%其现值为（）万
丿元。
A.1994.59
B.1566.36
C.1813.48
D.I423.21
25、下列关于企业投资管理特点的说法中，不正确的是（）。
A、属于企业的战略性决策
B属于企业的程序化管理
C投资价值的波动性大
D属于企业的非程序化管理
B.因素法
C.比例法
D.定额法
2、下列可转换债券筹款中，有利于保护债券发行者利益的有（）。
A.回售条款
B.赎回条款
C.转换比率条款
D.强制性转换条款
3、企业持有的下列房地产，属于投资性房地产的有（）。
A、以经营租赁方式租出的写字楼
B、拥有并自行经营的饭店
C、持有拟增值后转让的土地使用权
D、出租给本企业职工的房屋
4、下列各项因素中，影响经营杠杆系数计算结果的有（）。
A.销售单价
B.销售数量
C.资本成本
D.所得税税率
5、一般而言，与短期筹资和短期借款相比，商业信用融资的优点是（）。
A.融资数额较大
B.融资条件宽松
C.融资机动权大
D.不需提供提保|
6、根据单一产品的量本利分析模式。
下列关于利润的计算公式中，正确的有（）。
A.利润=安全边际量X单位边际贡献
B.利润=保本销售量X单位安全边际
C.利润=实际销售额X安全边际率
D.利润=安全边际额X边际贡献率
7、影响企业筹资的法规主要有（）。
A.公司法
B.证券法
C.合同法
D.金融法
8、下列关于收益分配的说法正确的有（）。
A.企业的收益分配必须依法进行
B.企业的收益分配是对投资者投入的资本所进行的分配
C.企业进行收益分配时，应当统筹兼顾
D.企业进行收益分配时，应当正确处理分配与积累的关系
9、下列业务中，可以支出现金的业务是（）。
A、支付职工福利费及劳保支出
B、向个人收购农副产品
C、缴纳税金
D、支付借款利息
10、如果采用加权平均法计算综合保本点，下列各项中，将会影响综合保本点大小的有（）。
A.固定成本总额
B.销售结构
C.单价
D.
单位变动成本
三、判断题（共10小题，每题1分。
对的打V,错的打X）
1、（）股利固定增长的股票投资内部收益率由两部分构成：
一部分是预期股利收益率,
另一部分是股利增长率。
2、（）采用账龄分析法计提坏账准备的会计处理方法与应收款项余额百分比法相同，只
是计算的坏账准备金额比应收款项余额百分比法更合理。
3、（）经济危机时期，由于企业经营环境恶化、销售下降，企业应当逐步降低债务水平，以减少破产风险。
4、（）无形资产出租取得的收入应记入营业外收入。
5、（）编制弹性预算时，以手工操作为主的车间，可以选用人工工时作为业务量的计量
单位。
6、（）利用每股收益无差别点法进行最佳资本结构的决策时，考虑了资金时间价值和风
险因素。
7、（）在债券持有期间，当市场利率上升时，债券价格一般会随之下跌。
8、（）净现值法不适宜于独立投资方案的比较决策。
而且能够对寿命期不同的互斥投资
方案进行直接决策。
）投资利润率的计算结果不受建设期的长短、资金投入的方式以及回收额的有无等
条件影响。
10、（）企业集团内部各所属单位之间业务联系越紧密，就越有必要采用相对集中的财
务管理体制。
四、计算分析题（共4大题，每题5分，共20分）
1、为了更好的学有所用，小贾决定使用杠杆系数对两个不同行业的公司进行风险测评。
资料一：
高科技A公司，主要产品是高端耳机。
2018年销售量2万件，单价1000元，变动
成本率20%固定成本350万元。
资料二：
传统服装B公司，主要产品是学校校服。
2018年销售量30万套，单价150元，单
位变动成本80元，固定成本800万元。
小贾通过对经营杠杆系数的计算，判断出A高科技公司的经营风险小于B传统服装公司。
要求：
<1>、分别计算两个公司2018年的单位边际贡献和息税前利润。
<2>、以2018年为基期，分别计算两个公司的经营杠杆系数，并判断小贾的结论是否正确，给出相应的理由。
2、甲投资人打算投资A公司股票，目前价格为20元/股，预期该公司未来三年股利为零成长，每股股利2元。
预计从第四年起转为正常增长，增长率为5%目前无风险收益率6%市场组
合的收益率11.09%,A公司股票的B系数为1.18。
已知：
（P/A,12%3）=2.4018。
要求：
<1>、计算A公司股票目前的价值；
<2>、判断A公司股票目前是否值得投资。
备）已经使用6年，为降低成本，公司管理层拟将该设备提前报废，另行构建一套新设备。
新设备的投资与更新在起点一次性投入，并能立即投入运营。
设备更新后不改变原有的生产
能力，但运营成本有所降低。
会计上对于新旧设备折旧年限、折旧方法以及净残值等的处理
与税法保持一致，假定折现率为12%要求考虑所得税费用的影响。
相关资料如表1所示:
表1新旧设备相关资料金额单位：
万元
项目4
旧设备疳
新设备初
原佑
5002
6000^
预计使用年限门
12年a
10年心
已使用年限护
6年卩
0年4
挣残值4
200^
402
当前变现价值口
2600^
6002
年折旧费（直线法）禎
400
560^
年运营成本（付现成本）3
1200^
相关货币时间价值系数如表2所示:
表2相关货币时间价值系数
期数（n）〜
6*-1
乐、
10^
（P/Ff12%3n）
0.5066*^
0.4523^
0+4039^
Cl3606」
0*3220^
（P/Ff12%fn）
4.1114^
4.5638q
」9676^
5-3282^
5.6502^
经测算，旧设备在其现有可使用年限内形成的净现金流出量现值为5787.80万元，年金成
本（即年金净流出量）为1407.74万元。
要求:
（1）计算新设备在其可使用年限内形成的现金净流出量的现值（不考虑设备运营所带来
的运营收入，也不把旧设备的变现价值作为新设备投资的减项）。
（2）计算新设备的年金成本（即年金净流出量）
（3）指出净现值法与年金净流量法中哪一个更适用于评价该设备更新方案的财务可行性,并说明理由。
（4）判断乙公司是否应该进行设备更新，并说明理由。
4、甲公司目前的资本结构中，长期资本总额为2000万元，其中银行借款200万元，年利率为
5%借款手续费率为0.2%;公司债券300万元，债券面值1000元，发行价格为1200元，票面利率为8%发行费率1%债券期限为5年，每年付息一次，到期一次归还本金；优先股400万元，优先股面值100元，规定的年股息率为10%优先股发行价格为120元/股，优先股筹资费率为2%;普通股900万元，留存收益200万元，普通股股利年固定增长率为5%预计明年每股股利2元，目前普通股股价为20元/股，筹资费率为2.5%。
公司适用的企业所得税税率为25%
要求：
<1>、按照一般模式计算银行借款的资本成本。
<2>、按照一般模式计算公司债券的资本成本。
<3>、计算优先股的资本成本。
<4>、计算普通股和留存收益的资本成本。
<5>、计算加权平均资本成本。
五、综合题（共2大题，每题12.5分，共20分）
1、己公司长期以来只生产X产品，有关资料如下：
资料一：
2016年度X产品实际销售量为600万件，销售单价为30元，单位变动成本为16元，固定成本总额为2800万元，假设2017年X产品单价和成本性态保持不变。
资料二：
公司按照指数平滑法对各年销售量进行预测，平滑指数为0.7o2015年公司预测
的2016年销售量为640万件。
资料三：
为了提升产品市场占有率，公司决定2017年放宽X产品销售的信用条件，延长信
用期，预计销售量将增加120万件，收账费用和坏账损失将增加350万兀，应收账款年平均占
有资金将增加1700万兀，资本成本率为6%
资料四：
2017年度公司发现新的商机，决定利用现有剩余生产能力，并添置少量辅助生产设备，生产一种新产品丫。
预计Y产品的年销售量为300万件，销售单价为36元，单位变动成本为20万元，固定成本每年增加600万元，与此同时，X产品的销售会受到一定冲击，其年销售量将在原来基础上减少200万件。
要求：
（1）根据资料一，计算2016年度下列指标：
①边际贡献总额；②保本点销售量；③安全边际额；④安全边际率。
（2）根据资料一和资料二，完成下列要求：
①采用指数平滑法预测2017年度X产品的销
售量；②以2016年为基期计算经营杠杆系数；③预测2017年息税前利润增长率。
（3）根据资料一和资料三，计算公司因调整信用政策而预计增加的相关收益（边际贡献）、
相关成本和相关资料，并据此判断改变信用条件是否对公司有利。
（4）根据资料一和资料四，
计算投产新产品丫为公司增加的息税前利润，并据此做出是
否投产新产品Y的经营决策。
2、某企业需要一台不需安装的设备，该设备可以直接从市场购买，也可以通过经营租赁取
得。
如直接购买，市场含税价为100000元，折旧年限为10年，预计净残值率为10%若从租
赁公司租入，每年末支付租金15000元，租期10年。
无论如何取得设备，投入使用后每年均可增加的营业收入80000元，增加经营成本50000元，增加营业税金及附加5000元。
假定基准折现率为10%企业所得税税率为25%
要求：
（1）用差额投资内部收益率法判断是否应租赁设备。
（2）用折现总费用比较法判断是否应租赁设备。
试题答案
一、单选题（共25小题，每题1分。
选项中，只有1个符合题意）
1、B
2、C
3、【答案】D
4、【答案】D
5、C
6、B
7、C
8、B
9、B
10、
A
11、
【答案】C
12、
B
13、
C
14、
A
15、
B
16、答案：
B
17、A
18、【答案】B
19、【答案】C
20、
B
21、
D
22、
D
23、
C
24、参考答案：
B25、B
二、多选题（共10小题，每题2分。
选项中，至少有2个符合题意）
1、ABCD
2、【答案】BD
3、CD
4、AB
5、BCD
6、AD
7、ABCD
8、ACD
9、AB
10、答案：
ABCD
三、判断题（共10小题，每题1分。
对的打V,错的打X）
1」
2、V
3」
4、X
5、V
6、x
7、V
8、X
9、V
10、V
四、计算分析题（共4大题，每题5分，共20分）
1、1.A公司单位变动成本=1000X20%=200元）
A公司单位边际贡献=1000-200=800（元）
A公司息税前利润=0.08X20000-350=1250（万元）
B公司单位边际贡献=150-80=70（元）
B公司息税前利润=0.007X300000-800=1300（万元）
2.A公司经营杠杆系数=（1250+350）/1250=1.28
B公司经营杠杆系数=（1300+800）/1300=1.62
所以，小贾的结论是正确的。
A公司经营杠杆系数低于E公司经营杠杆系数，经营杠杆系数越
高，表明息税前利润受产销量变动的影响程度越大，经营风险也就越大。
2、1.A股票投资者要求的必要报酬率=6%+1.18X（11.09%-6%）=12%
前三年的股利现值之和=2X（P/A,12%3）=2X2.4018=4.80（元）
第四年以后各年股利的现值
=2X（1+5%）/（12%-5%）X（P/F,12%3）
=30X0.7118=21.35（元）
A公司股票目前的价值=4.80+21.35=26.15（元）
2.由于目前A公司股票的价格（20元）低于其价值（26.15元），因此，A股票值得投资。
3、
（1）新设备的现金净流出量的现值=6000+800X（
1-25%）X（P/A,12%,10）-560X25%<
（P/A,12%,10）-400X（P/A,12%,10）=6000+600X5.6502-140X5.6502-400X0.3220=8470.29
（万元）
（2）新设备的年金成本=8470.29/（P/A,12%,10）=8470.29/5.6502=1499.11（万元）
（3）因为新旧设备的尚可使用年限不同，所以应该使用年金净流量法。
（4）新设备的年金成本高于旧设备，不应该更新。
4、1.银行借款的资本成本=5%<（1-25%）/（1-0.2%）=3.76%
2.公司债券的资本成本=1000X8%<（1-25%）/[1200X（1-1%）]=5.05%
3.优先股的资本成本=100X10%/[120X（1-2%）]=8.50%
4.普通股资本成本=2/[20X（1-2.5%）]+5%=15.26%
留存收益的资本成本=2/20+5%=15%
5.加权平均资本成本
=200/2000X3.76%+300/2000X5.05%+400/2000X8.50%+900/2000X15.26%+200/2000X15%
=0.1X3.76%+0.15X5.05%+0.2X8.50%+0.45X15.26%+0.1X15%
=11.20%
五、综合题（共2大题，每题12.5分，共20分）
1、
（1）①边际贡献总额=600X（30-16）=8400（万元）
2保本点销售量=2800/（30-16）=200（万件）
3安全边际额=（600-200）X30=12000（万元）
4安全边际率=（600-200）/600=66.67%
（2[①2017年度X产品的预计销售量=0.7X600+（1-0.7）X640=612（万件）
2以2016年为基期计算的经营杠杆系数=8400/（8400-2800）=1.5
3预计2017年销售量增长率=（612-600）/600X100%=2%
预测2017年息税前利润增长率=1.5X2%=3%
（3）增加的相关收益=120X（30-16）=1680（万元）
增加的相关成本=350+1700X6%=452（万元）
增加的相关利润=1680-452=1228（万元）
改变信用条件后公司利润增加，所以改变信用条件对公司有利。
（4）增加的息税前利润=300X（36-20）-600-200X（30-16）=1400（万元）
投资新产品Y后公司的息税前利润会增加，所以应投产新产品丫。
2、
（1）差额投资内部收益率法，是指在两个原始投资额不冋方案的差量净现金流量
（记作ANCF）
的基础上，计算出差额内部收益率（记作AIRR），并与基准折现率进行比较，进而判断方案孰优
孰劣的方法。
①如购买设备：
每年的折旧=[100000X（1-10%）]/10=9000（元），
每年的税前利润=80000-50000-5000-9000=16000（元），
每年的净利润=16000X（1-25%）=12000（元）。
各年的现金净流量为：
NC0=-100000（元）,
NCF1-9=12000+9000=21000（元）,
NCF10=21000+10000=31000（元）。
2如租赁设备：
每年支付租金=15000（元）,
每年的税前利润=80000-50000-5000-15000=10000（元）,
每年的净利润=10000X（1-25%）=7500（元）。
各年的现金净流量为：
NCF0=0（万元）,
NCFL10=7500+0=7500（元）。
3购买与租赁设备各年的差额净现金流量为：
ANCF0］=-100000-0=-100000（元）,
AN
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