南开大学货币银行学知识整理下.docx

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南开大学货币银行学知识整理下

第七章，中央银行和货币政策

第一节，中央银行特征

一、中央银行的产生

1、统一银行券发行和流通的客观需要

2、票据交换和债务清算的客观需要

3、银行体系稳定的客观需要

4、金融监管以及金融和经济秩序稳定的客观需要

二、中央银行的发展阶段

自1844年英格兰银行开始集中货币发行权以来，中央银行的发展经历了产生、发展、不断完善的过程。

1、第一阶段（1844—1913）：

产生阶段

①少数几个资本主义发展较早的国家建立中央银行；

②处于初级阶段，职能较为简单，表现在：

兼营部分商业银行业务或本身就是由大商业银行发展而来；

③般都是私人股份银行或私人与政府合股的银行；

④不完全具备控制国内金融市场以及干预和调节整个国民经济的功能。

2.第二阶段（1913—1945）发展与加强阶段

①1930年成立国际清算银行，开展各国央行间合作；

②最具代表性的是美国联邦储备体系的建立：

1913年成立，调控手段有限且软弱

3.第三阶段（第二次世界大战后）完善阶段

①宏观货币政策由中央银行来执行；

②以稳定物价、充分就业、经济增长和平衡国际收支作为目标。

三、中央银行的类型

1、单一的中央制度

①国内只建立一家统一的中央银行，全面履行中央银行职责，实行总分行制，如中国人民银行；

②特点是：

权力集中，职能完善，机构健全，货币政策传导迅速。

2、复合式中央银行制度

①美国的联邦储备体系最为典型。

3、准中央银行制度

①主要是小型开放经济体实行，如香港特别行政区。

4、超国家中央银行制度

①欧洲中央银行体系

四、中央银行性质

中央银行是代表国家制定和执行货币金融政策，对金融业实施监督管理的国家机关，是特殊的金融机构。

（1）首先是国家机关。

是全国金融事业的最高管理机构，是政府在金融领域内的代理人；

（2）负责制定和组织执行货币金融政策，是政府的组成部分，具有国家机构的性质；（经常被称为货币当局或金融当局）

（3）具有银行的一些特征，办理存款、贷款和结算业务，通过日常金融业务的经营实现其管理职责，以其所拥有的经济力量对经济金融活动调控。

五、中央银行的职能

1、中央银行是发行的银行

①发行货币的信用基础在金本位制下是集中于中央银行的黄金储备，信用货币制度下是其所代表的国家信用；

②根据货币政策目标的要求、经济运行的客观要求，在与金融机构的业务往来中具体行使货币发行职能。

2、中央银行是银行的银行

①集中商业银行的存款准备金；

②对商业银行发放贷款，如再贴现和再贷款，充当最后贷款人；

③办理商业银行之间的清算，使商业银行便利安全，央行能够监测资金流量和流向。

3、中央银行是政府的银行

①代理国库，政府的财政收支通过央行账户执行；

②为国家持有和经营黄金、外汇等国际储备资产，维持汇率稳定、促进国际收支平衡，保证储备资产安全、增值；

③代表政府参加国际金融交往，处理国际金融事务；

④特殊情况下为政府弥补财政赤字融资。

六、中央银行的独立性

1、央行独立性的含义

①目标的独立性，可以自行决定货币政策目标，如独立设定中长期货币政策目标；

②政策工具独立性，可以不受其它政府部门干预，自行独立运用货币政策工具实现最终目标；

大部分中央银行主要是政策工具独立性。

2、保持独立性的必要性

①避免政治周期造成经济波动的可能；

②避免财政赤字货币化及配合财政融资；

③适应中央银行特殊业务与地位的需要；

④稳定经济和金融的需要，保持政策连续性。

3、中央银行独立性与通货膨胀的关系

央行独立性越强，控制通胀的能力越强，通胀预期下降。

第二节中央银行业务

一、资产负债表

（一）负债项目

1.流通中现金：

央行发行的由社会公众持有的以及各金融机构库存的现钞和辅币，在负债项目中比重最大；（关于中国的外储？

）

2.各项存款：

包括商业银行和其它金融机构存款、政府部门存款、外国存款，商业银行存款比重最大；

3.其它负债：

未列入以上项目的负债；

4.资本项目：

中央银行的自有资本，包括股本、盈余结存以及财政拨款。

（二）、资产项目

1.贴现及贷款：

央行对商业银行的再贴现、再贷款，以及对财政部、国内外其它金融机构的贷款；

2.各种证券：

央行持有的政府债券及外国政府债券；

3.黄金外汇储备：

央行购买黄金、外汇及IMF特别提款权（SDRs）所形成的资产；

4.其它资产：

未列入以上项目的资产。

二、中央银行的负债业务

1、货币发行业务

①央行的货币发行是通过再贴现、再贷款、购买证券、收购黄金外汇等投入市场形成流通中的货币。

②必须遵循三个原则：

●垄断发行；

●有可靠的信用保证，要有一定的黄金或证券作保证，建立一定的发行准备制度；

●具有一定的弹性，即高度的伸缩性和灵活性，适应社会经济状况变化的需要，既不过量，也无不足。

2、存款业务

①存款来源：

商业银行交纳的存款准备金，政府财政部的存款，外国央行或政府的存款，其它存款；不吸收个人、企业、地方政府存款；

②央行吸收存款的意义在于：

●吸收商业银行存款准备金有利于调节和控制信贷规模与货币供应量；

●集中保管存款准备金，充当最后贷款人，有利于维护金融企业安全；

●成为全国资金清算中心，有利于资金清算的顺利进行。

●

三、中央银行的资产业务

1、再贴现业务

①定义：

商业银行将其由贴现所得票据请求央行予以贴现；

②作用：

控制货币供应量。

2、贷款业务

①对商业银行的贷款，一般为短期，以政府证券或商业票据为担保；对财政的总贷款，包括对财政部的正常借款、透支以及在二级市场购买公债；其他贷款，对外国银行、国际金融机构的贷款。

②中央银行贷款业务的原则

●不以盈利为目的，只以实现货币政策为目的；

●避免直接对个人或工商企业发放贷款，集中于发挥最后贷款人职能；

●坚持以短期为主，一般不经营长期放款业务，防止流动性受到影响，妨碍其有效而灵活地调节和控制货币供应量；

●应控制对财政的贷款，保持其相对独立性。

3、证券买卖业务

①通过公开市场业务进行；

②主要是政府公债、国库券及其它可交易性强的证券；

③意义：

●可以调节和控制货币供应量；

●与准备金和再贴现政策配合使用，避免政策的震动性影响；

④应注意：

●在二级市场进行，以保持客观独立性；

●购买可销售性强的证券，保证流动性；

●一般不购买外国有价证券。

4、黄金、外汇储备管理

①管理时，必须从安全性、收益性、可兑现性三方面考虑构成比例；

②黄金的灵活兑现性差，收益低，在各国国际储备中的比重日益下降；外汇资产有汇率风险，但有收益和灵活兑现性。

四、中央银行的其他业务

1、资金清算业务

①集中票据交换；

②清算交换的差额；

③组织异地之间的资金转移。

2、代理国库业务

①办理国家预算收入入库；

②办理国家预算支出的拨付；

③办理退库业务及国家预算、国库资金核对分析等等。

第三节货币政策目标

一、货币政策最终目标

1、物价稳定

物价波动总体呈上升趋势，要求将一般物价水平上涨控制在一定范围内，一般要求物价上涨率在2%到3%之间；

2、充分就业

不是零失业率，而是大于零失业率的自然失业率（事实上的工资上涨率与预期工资上涨率相等时的失业率）。

3、经济增长

4、国际收支平衡

一国对其它国家的全部货币收入和货币支出持平，略有顺差或逆差；

二、货币政策目标之间的关系

1、物价稳定与充分就业

菲利普斯曲线：

通胀与就业之间存在替代关系。

他认为，要实现充分就业目标，就要增加货币供应量，增加政策支出，刺激社会总需求的正价，而将导致一般物价水平的上升。

2、物价稳定目标与经济增长目标

①物价稳定促进经济增长，经济增长促进物价稳定；

②稳定物价的措施可能降低经济增长，促进增长的措施可能提高物价水平。

3、充分就业目标和经济增长目标

①刺激总量需求，实现充分就业的政策措施，带动经济增长，两者有正向关系；

②如果经济增长方式由劳动密集型向资本或知识密集型转变，可能出现无就业增长甚至就业率下降，两者可能负相关。

4、国际收支平衡与其他政策目标

●固定汇率条件下币值稳定与国际收支平衡之间的关系：

①通胀率高于外国，由于没有调整汇率，本币没有相应对外贬值，外币表示的本国商品价格提高，本币表示的外国商品价格降低，将使出口减少、进口增加，导致国际收支逆差；

②通胀率低于外国，本币对外币汇率没有相应升值，本币表示的外国商品价格提高，外币表示的本国商品价格降低，出口增加进口减少，国际收支顺差；

③国内外通胀率相同，如其它条件不变，对国际收支的影响是中性的；

●浮动汇率条件下，两者的关系不确定。

5.充分就业和经济增长与国际收支平衡之间的关系

①国内经济衰退（无通胀、非充分就业和经济增长率过低），国际收支顺差：

为改变衰退，采取扩张性货币政策，通胀率提高，进口增加出口减少，国际收支由顺差转向逆差；

②国内经济衰退，国际收支逆差：

采取扩张性货币政策，将进一步加剧国际收支逆差。

以上两种情况下，货币政策目标冲突，货币当局处于两难，要在其他目标与国际收支目标之间做选择。

③国内经济繁荣（高通胀、高增长、充分就业），国际收支顺差：

采取紧缩性货币政策，物价上涨率和经济增长率回落，进口减少出口增加，国际收支顺差进一步扩大，货币当局也处于两难境地；

④国内经济繁荣，国际收支逆差：

紧缩性政策在抑制国内经济高涨的同时，也减少了逆差。

三、货币政策目标的选择

1、单一目标论

主要是在物价稳定与经济增长之间选择。

2、双重目标论

—物价稳定与经济增长同时兼顾，或相机抉择，如临界点选择方法，如果失业和通胀率临界点均为4%，就将两者均控制在4%以下。

3、多重目标论

以稳定币值为首要目标，同时兼顾其它目标，不同时期（高涨、紧缩、国际收支失衡、金融动荡）以不同目标为相对重点。

第四节货币政策工具

一、一般性货币政策工具

包括法定准备金政策、再贴现政策和公开市场政策。

1.法定准备金政策

①含义

央行在法律赋予的权力范围内，规定或调整商业银行缴存存款准备金的比率，控制和改变商业银行的信用创造能力；最早是英格兰银行，最早规定的是美联邦储蓄法。

②作用

●保证商业银行等存款货币机构的流动性。

●调节货币供应量。

③特点：

●对货币供应量具有极强的影响力，力度大、速度快、效果明显，是央行收紧和放松货币供给的有效工具；

●对存款货币机构的影响均等；

④劣势

对经济的影响过大，不是日常使用的政策；

⑤变化趋势

由于法定准备金弱化缴付机构的竞争力，降低、取消法定准备金成为发展趋势。

2.再贴现政策

①含义

央行通过改变再贴现率，影响商业银行等存款货币机构从中央银行获得再贴现贷款的成本；以达到增加或减少货币供应量、实现货币政策目标的一种政策措施。

包括对再贴现率和申请再贴现金融机构资格的调整。

②内容

●条件：

规定从央行获得再贴现贷款的主体，多为商业银行等存款货币金融机构。

我国规

定：

在央行开设存款账户的商业银行、政策性银行及其分支机构；非银行要获得再贴现需报批。

●范围：

主要是针对临时性、季节性资金短缺。

●对象：

以生产和流通过程中的商品为依据、能自行清偿的短期商业票据；

●利率：

央行根据资金供求和货币政策目标调整再贴现率，可高于或低于市场利率，前者

是惩罚性，后者是优惠性。

一般是短期利率，最长不超过一年。

经常根据再贴现票据的信用等级对再贴现实行差别利率。

③作用

●影响商业银行等存款货币金融机构的准备金和资金成本，影响其贷款量进而货币供应量；

●通过规定再贴现票据的资格和实行差别再贴现率，具有影响和调整信贷结构的效果；

●产生货币政策变动方向和力度的告示作用，影响公众预期。

④特点

有一定的局限性：

●由于商业银行预期的作用，再贴现贷款和货币供应量可能发生非政策意图的较大波动；

●中央银行处于被动地位，再贴现率变化与货币供应量变化之间的关系并不确定，如果金融机构对央行再贴现贷款的依赖程度很低，政策效果非常有限；

●调节方向缺乏弹性，不能在短期内任意改变。

3.公开市场政策

①含义

央行通过在公开市场买卖证券的行为。

②内容

●确定买卖证券的品种和数量、制定操作计划；

●决定操作方式的长期性和临时性，

●选取操作机构，以资金实力、业务规模和管理能力为标准选中介商；

●确定交易方式，主要有现券交易和回购交易。

③作用

●直接增加或减少存超额准备金，影响其贷款规模，进而货币供应量；

●影响利率水平和利率结构

●与再贴现政策配合使用提高货币政策效果。

④特点

●主动权完全在中央银行，操作规模的大小完全受中央银行控制，效果确实、可靠；

●操作的时机、规模及实施的步骤比较灵活，可比较准确地达到政策目标；

●具有较强的可逆性，发现错误可立即逆向操作纠正；

●央行作为市场一员参与，政策告示意图比较弱；

●需要比较发达的证券市场，包括证券的数量和规模、适当的期限结构和健全的规章制度。

●

二、选择性货币政策工具

选择性货币政策工具是中央银行针对某些特殊的经济领域或特殊用途的信贷而采用的信用调节工具。

1、消费者信用控制

●目的在于影响消费者对耐用消费品支付能力的需求；

●管理措施有：

规定首付的最低限额；规定消费信贷的最长期限；规定消费信贷适用范围。

2、证券市场信用控制

●规定应支付的保证金限额，以限制用贷款购买有价证券的比重。

●目的是控制证券市场的信贷资金需求，调节信贷结构。

3、不动产信用控制

央行对商业银行等金融机构向客户提供不动产抵押贷款的管理措施，包括：

规定最高限额、最长期限和首付比例等，目的在于限制房地产投机，抑制房地产泡沫。

三、直接信用控制

1.概念：

直接信用控制从质和量两个方面，以行政命令或其他方式，直接对金融机构尤其是商业银行的信用活动所进行的控制。

2.手段有：

●存贷款最高利率限制，

●信用配额，对各商业银行的信用规模进行分配，限制其一定时期最高信贷量；

●规定流动性比率即流动资产对存款的比率；

●直接干预商业银行的信贷业务、放款范围。

●

四、间接信用指导

1.道义劝告：

央行利用其声望和地位，对商业银行及其它金融机构以公告、指示、会议或与金融机构负责人直接面谈等方式，使其正确理解货币政策意图，主动采取配合措施；

2.—窗口指导：

央行根据产业动态、物价变动趋势，规定银行信贷的重点投向和规模等；

第五节，货币政策传导机制和中介指标

一、货币政策传导机制

1.含义

货币政策传导机制是货币政策工具的运用引起中介指标的变动，从而实现中央银行货币政策最终目标的过程。

2、凯恩斯的货币政策传导机制理论

货币政策发挥作用的途径：

货币供给与利率的关系，利率与投资的关系。

利率是关键，传导机制可表述为：

宽松货币政策®R↓®Ms­®i¯®I­®y­®P­

　式中：

R为商业银行准备金率；Ms为货币供给量；i表示利率；I表示投资；y表示收入；P表示物价。

3、货币学派的货币政策传导机制

①货币政策传导过程更直接和迅速：

货币供给增加且大于需求——所持货币多于期望——购买金融和实物资产——影响资产价格和商品价格——不影响实际产量。

表示为：

Ms­®A­®C­®I­®P­®…®y­

式中：

A为金融和实物资产，C为消费，“…”为存在但未被揭示的过程。

②与凯恩斯主义传导机制的差异在于：

利率的作用；MS变动与Y的联系；引起资产调整的范围。

4、q理论中的货币政策传导机制

托宾根据货币政策通过对股票价格的影响也能影响投资的思想，提出了关于股票价格与投资支出相关联的q理论：

①q=厂商真实资本的市场价值/资本重置成本；

—当q值大于1时，股票市价大于重置成本，厂商能通过发行较少的股票获得较多新投资品。

②MS增加时，公众发现货币的实际持有多于必需持有，增加支出花费多余货币，方式之一是购买股票，推高股票价格，进而q值，投资增加。

Ms­®Ps­®q­®I­®y­

4、米什金的货币政策传导机制

①MS增加导致个人财富增加时，不一定会增加耐用消费品支出，因为有无流动性损失，而拥有金融资产则可避免。

②因此，个人财富增加时会增加金融资产持有。

在此前提下，消费者才增加耐用消费品支出，从而使社会总收入增加。

Ms­®Ps­®V­®D¯®Ca­®y­

V为金融资产价值，D为出现财务困难的可能性，Ca为耐用消费品支出。

二、货币政策中介指标

1.选择标准

可测、可控、相关

2.中间指标

①长期利率

—央行具有直接或间接调控权，能够通过运用货币政策工具来影响利率水平；

—长期利率水平的高低影响投资和信贷规模。

②货币供应量

—具有很强的可测性，央行能直接或间接控制MS的增减；

—其变动直接反映货币政策导向，减少表示货币政策紧缩，增加表示货币政策放松；

—具有顺经济周期（procyclical），繁荣期增加，衰退期减少。

3.操作指标

①存款准备金；

②基础货币；

③短期利率。

4.通货膨胀目标

①核心是以未来一段时间内确定的通货膨胀率目标或目标区作为货币政策目标，并根据对未来中长期通货膨胀的预测采取适当的货币政策操作；

②提高货币政策的透明度与可信度，是明确单一的政策目标。

第六节货币政策效果

一、货币政策的数量效果

1含义.

通常指货币政策效果的强度，即货币政策作用力的大小；

2.作用机制

影响准备金数量—货币供应量增减—市场利率变动—公众调整资产组合—影响投资支出—影响真实经济运行。

3.数量效果大小取决于三个因素：

①货币乘数的微小变动都会导致货币供应量的巨幅增减，影响货币政策强度；（MS=B*K）

②货币政策强度与货币需求的利率弹性和真实资产需求的利率弹性成正比，利率弹性越大，轻微的利率变动就足以诱致大众调整其货币需求或真实资产的需求，货币政策强度大；如利率弹性小，即使大幅度调整也不一定影响大众的货币或真实资产需求，货币政策强度就小一些。

二、货币政策有效性的影响因素

1、货币政策时滞

①内部时滞：

央行从政策制定到采取行动所需的时间。

其中，认识时滞是从经济运行形势变化需要进行调节到央行认识到这种情况所需要的时间；决策时滞是央行认识到需要调节到提出一种新政策所需要的时间；

②外部时滞：

央行采取行动到对政策目标产生实际影响的时间。

主要由客观的经济与金融环境决定。

其中，操作时滞是调整政策工具到其中间指标发生作用的时间；市场时滞是中介变量变化到其对目标变量发生作用的时间。

2、货币流通速度

①如果政策制订者未能料到货币流通速度微小的变动或估算有误，都可能使货币政策效果受到严重影响。

3、金融创新

①削弱中央银行控制货币供给的能力；

②使货币政策传导机制发生变化；

③增大货币政策传导时滞的不确定性。

4、合理预期

①经济主体根据货币政策工具的变化对未来经济形势进行预测，并对经济形势变化做出反应，可能会使货币政策无效；

②如拟采取长期扩张政策，公众通过各种途径获得必要信息，预期到货币供应量将增加，社会总需求将增加，物价会上涨；

③工会根据预期组织工资谈判，企业预期工资成本提高，相应提高产品价格，最终结果是只有物价上涨而没有实际产出增长。

第十章，银行信贷与货币创造

第三节，派生存款与货币创造

一，货币创造过程

二，派生倍数

1.商业银行通过其资产业务创造出的全部存款，总是原始存款的若干倍。

这个倍数值为法定存款准备率的倒数。

2.超额准备率

派生倍数=1/（法定存款准备率+超额准备金/存款总量）

3.现金漏损率

派生倍数=1/（法定存款准备率+超额准备金/存款总量+提取的现金/存款总量）

第九章银行的组织，管理和发展

第二节，商业银行的组织形式

1、总分行制

—在大都市设立总行，在所在地、国内甚至国外设立分行，形成以总行为中心的庞大经营网络。

2、单一银行制

—银行业务完全由独立的商业银行经营，不设立或不允许超过一定地域范围设立分支。

主要是美国采用这种银行制度。

3、银行控股公司

—由某一集团成立一股权公司，该公司收购并控制两家以上的银行，这些银行在法律是独立的，但经营政策和业务活动由同一股权公司控制。

主要在美国有比较大的发展。

第三节银行经营管理理论和方法

商业银行的经营原则

1.安全性：

保持足够清偿力，能抵御重大风险和损失，能随时应付客户提存；主要措施是提高资产质量，充实、提高自有资本等等。

2.流动性：

随时保持可以适当价格取得可用资金的能力，以随时应付客户提存及银行支付的需要。

（流动性指资产变现的能力，由资产变现的成本与变现的速度衡量）

3.盈利性：

在可能的情况下实现利润最大化。

、

第四节银行的财务运营

1、资产收益率（ROA）=纯利润或净收入/总资产

2、资本收益率（ROE）=纯利润或净收入/总资本

3、资本资产比率（capitalassetratio）

=资本金/总资产

或资本充足率（capitalratio）

4、成本收入比率（cost/incomeratio）

=净非利息支出/净收入

5、不良贷款率（NPL/totalloans）

第五节国际银行业的发展趋势

1.兼并重组加剧（规模化，跨国跨业并购）

2.跨国经营（国际化）

3.全能银行（综合化）

4.电子化、网络化

5.银行再造加快

商业银行充分借助现代信息技术，以客户为目标，以业务流程改革委核心，从根本上对银行的业务流程和管理模式重新设计，以期在成本、质量、客户满意度和反应速度上有所突破，是银行集中核心能力，获得可持续竞争的优势。

实质是依靠信息技术从根本上改变银行经营管理的传统观念，变革传统运作模式，使人们在价值观念上产生彻底的变化，从而带来组织结构，管理制度，经营环境，经营范围的深刻变化，重塑银行文化，使得银行经营管理进入一个新的世界。

第十一章，银行挤兑理论和存款保险制度

第一节，银行挤兑与系统风险

一、什么是银行挤兑？

①银行挤兑是很多存款人在短时间内都要从一家银行取出他们的存款的行为；

②由于银行流动性资产的价值一般小于其未偿还存款的价值，挤兑会在很短的时间内耗尽银行的流动资产，使之前看似健康的银行失去清偿力走向破产；

③当一系列银行出现挤兑时，就发生银行恐慌（bankpanic）甚至银行业危机。

二、银行挤兑发生的根源

银行内在的不稳定性；银行与存款人之间的信息不对称。

1.银行内在的不稳定性

①银行资产负债的期限不匹配，是其内在不稳定性的根源

●—银行主要的业务是吸收存款与发放贷款；

●—各类存款实际上可随时支取，存款人与银行的存款合约对存款人是软约束；

●—银行与借款人的合约对银行是硬约束，没有极特殊理由，银行不能提前收回贷款，又没有贷款二级市场；

●—银行面临流动性困难时不得不低价出售资产；

●—资产与负债的期限进而流动性不对称可能使银行产生流动性危机。

②、高负债比率和低资本资产比率加剧其内在内在不稳定性

③银行业经营面临的多种风险，是引发其内在不稳定性的重要因素。

包括：

●—信用风险：

借款人无力或不愿偿还贷款，造成贷款损失；

●—流动性风险：

银行对存款人提取存款的支付能力不足

●—利率风险：

利率变动导致利差变化影响筹资成本和信贷资产收益；

●—汇率风险：

汇率变动影响银行的国际资金筹集和国际性资产收益；

●—操作风险：

银行内部人员操作、技术系统等因素的问题造成银行经济损失的风险。

2、银行与存款人之间存在信息不对称

1银行是存款