棉花行业分析报告.docx

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棉花行业分析报告

2012年棉花行业分析报告

目录

一、我国棉花行业的需求结构4

1、国内需求5

2、出口需求5

3、国家储备需求6

二、我国棉花行业的供给结构6

1、棉花库存7

2、棉花产量7

3、当期进口量8

三、供求关系和棉花价格8

四、进入本行业的主要壁垒10

1、资格准入壁垒10

2、地域性壁垒10

3、棉花货源壁垒11

五、主要风险11

1、行业风险11

（1）气候变化风险11

（2）行业依赖风险12

2、市场价格波动风险12

3、政策风险特征12

农产品加工业是国家《十二五规划》中大力发展和倡导的行业，也是国民经济基础性和保障民生的重要支柱产业。

农产品加工业是农业结构战略性调整的风向标和建设现代农业的重要环节，是促进农民就业增收的重要途径和建设社会主义新农村的重要支撑，是满足城乡居民生活需求的重要保证。

在农业种植方面，《十二五规划》要求：

十二五期间，三大粮食作物自给率100%、食用植物油自给率40%以上、棉花产量700万吨以上、糖料产量1.4亿吨以上。

具体而言，棉花种植面积稳定在8000万亩，总产量维持在700万吨，基本满足国内消费用棉需求。

在农产品加工方面，规划着重指出，各级政府和相关部门应着力突破产后加工处理技术与设备，大力发展粮食、棉花、天然橡胶、糖料、乳品加工，提高竞争力从而加快形成西北地区乳品、棉花和甜菜加工基地；重点发展棉花加工产业，主要开发棉籽剥壳与制油新技术、新工艺，推进棉籽油、棉籽蛋白等副产物综合利用，重点推进产地初加工与精深加工，加强副产物综合利用，延长产业链，提高附加值。

2013年中央一号文件《中共中央国务院关于加快发展现代农业进一步增强农村发展活力的若干意见》中提到，在完善农产品市场调控方面，充分发挥价格对农业生产和农民增收的激励作用，按照生产成本加合理利润的原则，继续提高小麦、稻谷最低收购价，适时启动玉米、大豆、油菜籽、棉花、食糖等农产品临时收储。

优化粮食等大宗农产品储备品种结构和区域布局，完善粮棉油糖进口转储制度。

在加大农业补贴力度，按照增加总量、优化存量、用好增量、加强监管的要求，不断强化农业补贴政策，完善主产区利益补偿、耕地保护补偿、生态补偿办法，加快让农业获得合理利润、让主产区财力逐步达到全国或全省平均水平。

继续增加农业补贴资金规模，新增补贴向主产区和优势产区集中，向专业大户、家庭农场、农民合作社等新型生产经营主体倾斜。

棉花作为双子叶植物，在植物学上属于锦葵科棉属，是仅有的由种子生产纤维的农作物。

棉花作为重要的纺织原料，是全球经济作物中最重要的品种之一。

在我国，棉花是仅次于粮食的第二大农产品，涉及农业和纺织工业两大产业的商品，是全国广大棉农收入的主要生活来源，是纺织工业的主要原料，因此，棉花的生产、流通、加工和消费，与广大棉农和人民群众的利益息息相关，对国民经济的发展有着重要影响。

一、我国棉花行业的需求结构

我国棉花行业的需求结构可以分为三个层面，分别是国内需求、出口需求和国家棉花战略储备。

1、国内需求

皮棉作为重要的纺织原料，主要被用于纺纱及后续的纺织运用。

我国棉花的下游主要是棉纺行业，我国作为纺织大国，对棉花的需求量非常大。

随着全球经济形势趋于平稳,我国纺织品服装消费需求也保持增长，中国纺织品服装也保持了较好的发展势态。

从中长期来看，我国作为全球最重要的纺织大国，在国际分工中的地位基本不变，纺织行业在中长期内仍将保持高位稳定的地位，从而在市场化机制下保障棉花加工行业的相对稳定。

2、出口需求

棉花消费量总体上保持增长，但我国棉花种植面积制约了棉花产量的增长，长期存在供应缺口，供需缺口主要靠进口棉弥补。

尽管中国棉花生产在世界处于十分重要的地位，但基于优先满足国内消费用棉需求，出口棉花的数量相当少，在国际市场上的市场占有率也比较低。

3、国家储备需求

国家棉花储备制度的目的主要在于稳定中国棉花市场，保障国内棉花资源充足。

一方面稳定市场预期，保护棉农利益；另一方面，通过调节市场供需关系来减小国内棉花价格的大幅度波动，避免价格大幅波动带来的生产大波动，促进我国棉花产业健康、有效的发展。

二、我国棉花行业的供给结构

我国棉花行业的供给结构可以分为三个层面，分别是棉花库存、棉花产量和当期进口量。

1、棉花库存

我国棉花库存主要包括商业库存、工业库存以及国家储备库存。

下表为2011年-2012年我国棉花库存表：

2、棉花产量

我国棉花生产具有明显的地域性特征，新疆、山东、河北、湖北、河南五个产棉大省。

棉花种植多是以户为单位的分散种植，且户均种植面积较小且近年来棉花种植面积有递减趋势。

未来几年，纺织类用棉消费如稳定增长，而棉花种植面积提高有限，对棉花的需求将通过提高棉田的资源利用率、产出率和综合效益实现。

全国棉花的种植面积和年产量统计如下：

中国棉花的种植面积和年产量

3、当期进口量

供需缺口很大部分是靠进口棉弥补，中国作为最大的棉花消费和进口国，年均进口棉花占到总体消费量的1/4以上。

中国棉花的年产量和年进口量统计如下：

三、供求关系和棉花价格

国家统计局局长马建堂2013年1月18日上午在2012年国民经济运行报告会上称，2012年全年棉花产量达到684万吨，比上年增产3.8%。

而我国每年棉花的消费总量在900万吨到1100万吨之间，国内棉花一直处于产不足需的水平，只能依靠进口棉来弥补缺口，棉花资源相对紧缺情况未来仍将长期存在。

总体上，影响棉价的因素很多也很复杂，但主要因素还是供给与需求。

按照经济学理论，价格是由供给和需求两方面共同作用的，供给量和需求量的关系将影响价格水平及变动并造成了棉花加工企业对棉花资源的争夺加剧，作为棉花消费大国长期存在棉花供应缺口，且近年来棉花种植面积递减，依靠进口棉来弥补供需缺口的现象长期存在，供需缺口现象长期存在。

此外，影响供需关系的要素还有消费者的购买力、人口变动、消费者偏好及其它非价格因素等；以及诸如经济波动周期、财政及货币政策（税收、利率、汇率）、政治因素、国家政策、投机心理因素等因素，也均能通过供求影响棉花价格运行。

四、进入本行业的主要壁垒

1、资格准入壁垒

为加强棉花市场监督管理，经国务院批准，国家发展改革委、国家工商总局、国家质检总局于2006年颁布了发展改革委令第49号令《棉花加工资格认定和市场管理暂行办法》。

该办法第五条指出，国家对棉花加工实行资格认定制度，凡从事棉花加工企业必须凭省级发改委授予的《棉花加工资格认定证书》进行从事经营活动；第十五条明确禁止企业未经过资格认定而从事棉花加工经营活动。

《棉花加工资格认定和市场管理暂行办法》颁布后，要求进行棉花加工的企业必须配备有符合国家规定的压力吨位400吨以上的打包机、自动取样、称重装置、条码信息系统等设备，并具备符合国家标准规定的轧花工艺和设备，即必须是符合认定条件的“400型”加工厂。

对“200型”加工厂用5年的过渡期逐步淘汰。

国家发展改革委对“400型”加工厂实行总量控制，目前全国各省“400型”加工厂指标基本均发放完毕，新的“400型”加工厂实际上难以获得审批，使本行业逐渐形成准入门槛。

2、地域性壁垒

棉花的生育特性喜温好光，棉田也应选择土层深厚，肥力中等以上的平地或向阳的坡地。

我国棉花生产也明显具有地域性特征，新疆、山东、湖北、河南、河北为主要的五个产棉大省。

为适应棉花种植的区域性分布，加工企业须进入棉花主产区建立加工厂降低仓储物流成本和其它采购成本，这对非产棉大省的新入棉花加工企业形成了一定的地域障碍。

3、棉花货源壁垒

棉花货源的保证是棉花加工企业获利的基础，作为棉花消费大国长期存在棉花供应缺口，且近年来棉花种植面积递减，依靠进口棉来弥补供需缺口的现象长期存在。

各原有的棉花加工企业通过各种渠道稳定和加强了对原有棉花资源的控制。

因此，棉花资源的有限性导致了新进入企业的货源壁垒。

五、主要风险

1、行业风险

（1）气候变化风险

气候作为不可预测的突发事件，是影响农业生产的最大风险，自然灾害和极端气候现象的发生会给棉花种植业带来严重影响。

连续旱情或阴雨天气可致棉花大幅减产，一方面导致籽棉收购价格的大幅上涨，另一方面导致产出的皮棉品质降低，如达不到中储棉收储要求或其他客户质量要求，存在盈利水平下降的风险。

气候不利变化所致风险是本行业的主要风险特征。

（2）行业依赖风险

从整个行业产业链来看，棉花加工行业处于中游位置，皮棉和棉籽具有明显的中间产品属性。

因此，与上游尤其是棉花种植行业和下游纺织业具有极强的联动性。

若上游行业不能够供给充足的原料或下游行业的不能持续快速的发展，行业内企业的未来发展将受到相应的制约。

2、市场价格波动风险

国内棉花加工企业需要面对来自数量众多的国内同行的激烈竞争，大量民营资本通过投资自建棉花加工厂导致我国棉花加工领域的企业数量比较多，市场集中度低，大部分企业规模较小，抗市场风险能力弱。

因此，竞争加剧带来的价格波动风险，是我国棉花加工企业所面临的主要市场风险。

3、政策风险特征

随着我国纺织产业的发展，我国棉花的战略地位将进一步突出。

为促进我国棉花产业发展，近年来，国家通过采取良种补贴、农机购置补贴、加大棉花储备力度，出台棉花最低收购价等多种渠道来提高农民种棉积极性。

总体来看，棉花扶持政策的历次调整总体上呈现支持保障力度增强的趋势。

因此，如果国家停止或减少全行业的政策扶持，行业内企业利润将产生一定程度的下滑等不利波动的风险。