浙大金融学本科课程国际投资学作业及答案远程教育.docx
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浙大金融学本科课程国际投资学作业及答案远程教育
《国际投资学》作业集
第一章投资概论
一、名词解释
1.投资的概念
一般是指经济主题将一定的资金或资源投入某项事业，以获得经济效益的经济活动。
2.间接投资
是指投资者不直接投资办企业，而是将货币资金用于购买证券（包括股票、债券）和提供信用所进行的投资。
3.固定资产投资
是投资者将资金运用于购置和建造固定资产的投资活动。
4.投资主体
又称投资人、投资者或投资体，是指从事投资活动、有一定投资资金来源、拥有投资决策权力、享受投资带来的收益、承担投资风险的法人和自然人。
5.直接投资主体
是指把所拥有的投资要素包括资金、技术、设备、土地、专利、商标、许可证等，直接投入到生产和流通过程的法人和自然人。
6.投资规模
又称投资总量，是指以货币形态表现的一定时期内为形成资产而投入的活劳动和物化劳动总量。
7.第一产业投资结构
指投资在农业内部各行业之间的分配比例
8.优区位推移模式
在经济发展初期，区域间经济增长差异将不断扩大，倾向于不均衡的发展。
随着经济增长，区域间经济差距逐渐稳定。
在经济发展的成熟期，区域间经济增长差异将缩小，倾向均衡发展。
二、简答题
1.直接投资，是指投资者将资金直接投入投资项目，形成企业资产，直接进行或参与资产的经营管理。
2.投资的运动包括哪些过程？
投资的形成与等集；投资分配；投资实施和运用；投资回收
3.流动资产投资
是投资者将资金运用于购买流动资产，以保证生产和经营中流动资产周转的投资洁动。
4.投资的特点
投资领域的广阔性、复杂性；投资周期的长期性；投资实施的连续性和波动性；投资收益的风险性
5.什么是投资结构？
是指一定时期内投资总量中所含各要素的构成及其数量的比例关系。
包括：
投资主体结构、投资使用结构、投资来源结构、投资规模结构、投资产业结构与投资地区结构。
6.选择产业结构时应考虑的因素
国家经济技术发展水平、国家的经济资源状况、产业投资的相关性、产业的超前发展要求与增量调整应与存量调整相配合
7.投资布局的原则
应充分发挥区域又优势，克服区域投资结构趋同现象
应将效益原则与补偿原则相结合
遵循适度投资规模，防止发生投资膨胀的现象
8.投资布局的均衡扩展模式
一定时期内将投资总量作简单等量分配，均衡地向各地区分布，并使投资在各地区的各个角度延伸，为各地区创造均等的投资机会，以求得各地区经济的等速发展。
三、论述题
1.书P38论述题第一题
2.书P38论述题第二题
请参考书本
第二章投资与经济增长
一、名词解释
1.经济增长经济增长是指一国或一地区生产的产品和劳务总量的不断增长。
包含两层含义：
一是经济总量的增长，即国民财富的增长和国家经济实力增强；二是经济结构的协调发展。
2.单项促进因素
是指对经济的增长只具有向前推动的作用，没有向后拉动的作用。
包括：
人口增加特别是劳动力的增加、资源状况、生产者的劳动熟练程度的提高和生产经验的积累、科学技术的进步、生产性积累的增加、生产要素的合理配置和有效使用、生产经营管理水平的提高。
3.投资乘数论
该理论的基本思想是，增加一笔投资会带来大于这笔增加额的国民收入的增加。
投资的增加额所带来的国民收入增加额的倍数就是投资乘数。
4.加速数原理
加速数原理说明，收入的增加必定引起消费品生产的增加，消费品生产的增加又必定引起资本的增加，因此，收入的增加必定引起投资的增加。
5.经济结构
是国民经济中所有制结构、地区结构和产业结构的总称。
6.投资结构
是投资在国民经济中各经济成分之间、各地区之间、各产业之间的分配比例关系的总称。
二、简答题
1.简述投资与经济总量增长的关系
一方面是经济增长水平决定投资总量水平；另一方面投资对经济总量的增长又具有强有力的推动作用。
2.双向影响因素
是指对经济增长既可能产生向前推动的作用，又可能造成向后拉动作用的因素。
包括：
自然气候、政治环境、经济政策、经济体制和经济立法、市场对投资的诱导与投资者对经济形势的估计。
3.投资对产业结构的影响和决定作用
见书P51的分析。
4.经济结构对投资的制约作用
所有制结构对投资的影响；区域经济结构对投资的影响；产业结构对投资的制约作用；见书P52的分析。
三、论述题
1.书P53论述题第一题
2.书P53论述题第二题
请参考书本
第三章投资项目决策与风险分析
一、名词解释
1.投资决策
就是寻找合适的较之其它方案更佳的投资方案，为资金的投向选择设定正确的方向和目标。
2.资金的时间价值
资金在使用过程中会随着时间的推移而不断改变其价值。
资金时间价值的主要表现形式之一是利息，它反映了贷款人在一定时间内把资金使用权让渡给借款人而得到的收益。
3.投资决策的净现值法
如果一项投资的净现值为0，则表示投入资金所获收益与资金市场贴现所获收益一样大，那么该项投资从经济效益来说基本上没有意义，应放弃该投资项目。
而当净现值为负数时，则是一项亏损的投资。
4.内部收益率法
以投资内部收益率的大小来决定是否进行该项投资的方法称为内部收益率方法。
内部收益率是投资时间价值的另一种度量方式，表示该项目所投入资金的获利率。
5.现值指数法
以投资的现值指数为确定是否进行投资的方法就是现值指数法。
现值指数是指未来收益的现值与原始投资的比值。
它表示投资收益与投入资金相对额的大小。
6.期望利润
是指该项投资利润概率分布的期望值。
它表示该投资的各个可能的利润水平对相应概率的加权平均值。
7.风险分散原理
投资组合可使风险大的项目把风险分散到组合中的其它项目上，而且除了正相关情形外，风险还将大为降低，这就是风险分散原理。
8.调整贴现率法
对贴现率进行风险调整，用调整后的贴现率计算现值和净现值的方法，就是贴现率调整法。
风险越大就用越高的贴现率，调整后的净现值就越小。
调整后的贴现率的差，表示投资者所企求的风险利益。
二、简答题
1.投资项目决策的意义
投资项目决策是产生较好的投资经济效益的保证；
投资项目决策是合理控制建设规模，保持社会经济稳定、持续、协调发展的重要途径；
投资项目决的是调整社会生产结构的有效手段；
从整个社会生产的观点来看，投资项目决策是社会实现扩大再生产的基本手段。
2.投资项目决策的原则
投资的价值最大化原则；投资决策的科学性原则；系统性原则；时效性原则
3.投资项目决策的程序
（1）提出项目建议书
包括：
投资项目提出的必要性；产品方案、拟建规模和建设地点的初步设想；资源情况、建设条件、协作关系的初步分析；投资估算和资金等措施设想；偿还贷款能力测算；项目的大体进度安排；经济效益和杜会效益的初步估什。
（2）编制可行性研究报告
机会研究、初步可行性研究、技术经济可行性研究和评价决策四个环节
（3）编制计划任务书
（4）项目评估
（5）项目的审批
4.回收期法
以回收期的长短作为判断投资优劣的标准。
先给出一个预定的回收期，再按项目的现金流计算实际回收期。
若小于预定回收期则接受该投资方案；若大干预定回收期则拒绝该方案。
5.最大期望收益法
用未来收益的期望值作为未来真实收益的代表，并据此利用净现值法、收益率法等进行投资决策，称为最大期望收益法。
6.期望标准差法
在收益相等的情况下选择风险小的项目；在风险相等情况下选择收益大的项目。
7.折算率法
选取适当的折算率来计算净现值的方法。
对有风险的投资项目，按风险的大小将净现值或期望净现值乘以一个适当的折算系数，用折算后的净现值来进行决策。
这样就把风险这一因素间接地考虑进去了。
三、论述题
1.书P77论述题第一题
2.书P77论述题第二题
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第四章国际投资概述
一、名词解释
1.国际投资
是各国官方机构、跨国公司、金融机构及居民个人等投资生体将其拥有的货币资本或产业资本，经跨国界流动形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国经营以实现价值增值的经济行为。
2.跨国公司
是指依赖雄厚的资本和先进的技术，通过对外直接投资在其他国家和地区设立子公司，从事国际化生产、销售活动的大型企业。
3.国际投资的直接目标
•维持与扩大商品出口规模；•维持发展垄断优势；•获得自然资源；•降低产品成本；•扩大或利用外资规模；•获得国外先进技术；•获得经济信息
4.跨国公司地域一体化经营战略的演进
经历了三个阶段：
多国战略、区位战略和全球化战略。
二、简答题
1.国际直接投资
是投资人将资本直接注入国外的工业或商业企业，并以自己的名义和责任从事生产或经营。
2.国际间接投资
是投资人将资本输出国外，并进行贷款和购买证券等活动。
3.国际投资的特点
投资主体单一化；投资环境多样化；投资目标多元化；投资运行复杂化
3.国际直接投资迅速发展的原因
•科技进步引起生产力突飞溢进的发展
•发达国家经济发展迅速，“过剩资本”日益增大
•国际经济格局发生了新的变化
•跨国公司的全球一体化经营战略
4.跨国公司的特点
•生产经营活动的跨国化，这是跨国公司的最基本的特征；实行全球性战略；公司内部一体化原则。
5.职能一体化经营战略的演进
经历了三个阶段：
独立子公司经营战略、简单一体化经营战略、复合一体化经营战略
6.跨国公司的对外直接投资对世界经济的影响
加速生产与资本国际化，促进生产力发展；促进科技进步，加强国际技术交流；促进国际贸易的发展；促进国际资金的运动；推进了经济全球化
三、论述题
1.书P112论述题第二题
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第五章国际直接投资理论
一、名词解释
1.不完全竞争
是指规模经济、技术垄断、商标及产品差别等引起的偏离完全竞争的市场结构。
寡占是不完全竞争的主要形式。
2.不完全竞争市场
是指市场的运行及其体系在功能或结构上的缺陷和失效。
3.内部化理论
世界市场是不完全竞争的市场，跨国公司为了其自身的利益，为克服外部市场的某些失效，以及某些产品（如知识产品）的特殊性质或垄断势力的存在，导致企业市场交易成本的增加，而通过国际直接投资，将本来应在外部市场交易的业务转变为在公司所属企业之间进行，并形成一个内部市场。
通过外部市场内部化，降低交易成本和交易风险。
4.内部化交易成本
是指企业为克服外部市场的交易障碍而付出的代价。
5.内部交易成本
包括：
资源成本、通讯联络成本、国家风险成本、管理成本
6.产品生命周期三阶段模型
（1）新产品创新阶段；
（2）新产品成熟阶段；（3）新产品标准化阶段
7.成熟期的寡占阶段
创新产品的生产技术开始扩散，创新跨国公司的技术优势被削弱，并且进口国贸易壁垒等因素使创新产品进入进口国成本增加，创新跨国公司通过进行对外直接投资来维持垄断优势，以获得垄断利润。
8.国际生产折衷理论
包括
（1）所有权优势
（2）内部化优势（3）区位优势
9.内部化优势
内部化优势是为了避免不完全市场给企业带来的影响，将其所拥有的资产加以内部化，从而保持企业所拥有的优势。
10.区位优势
跨国公司在拥有了所有权优势和内部化优势后，还要进行区位选择，如果在国外生产比在国内生产能使企业获得更大的利润，那么就会导致对外直接投资
二、简答题
1.市场的不完全性包括哪些方面？
•产品和生产要素市场的不完全少数买生或卖生能够通过控制产量或购买量来影响市场价格的决定。
•由规模经济引起的市场不完全规模经济的结果是使企业在本行业中处于垄断地位，达不到这种规模的中小企业被挤出，从而导致不完全竞争的出现。
•由于政府干预经济而导致的市场不完全
•由关税引起的市场不完全
2.垄断优势主要体现在哪些方面？
技术优势、先进的管理经验、雄厚的资金实力、全面而灵通的信息、规模经济优势以及全球性的销售网络。
影响因素：
3.内部化交易成本影响因素
①行业因素，生要包括产品的特性、产品外部市场的竞争结构、规模经济等。
②国别因素，生要包括东道国政治制度、法律制度和经济制度特别是财政金融政策等对跨国公司经营的影响。
③地区因素，生要包括由于地理位置、社会心理、文化环境等的不同所引起的交易成本的变化。
④企业因素，生要包括企业的组织机构、管理经验、控制和协调能力等。
4.知识产品以及市场结构特点：
①知识产品的形成耗时长、费用大
②知识产品可以给拥有者提供垄断优势
③知识产品的价格很难通过市场来确定
④知识产品的外部市场可能导致额外的交易成本
5.简述导致国际直接投资的区位因素
劳动成本；市场需求规模；贸易壁垒；政府政策
6.小岛清国际直接投资的特点
（1）对外直接投资生要体现为机器设备、技术、知识的转移，再加上工人的培训和经营管理、市场销售等技能的转移，构成对外直接投资的基本内容。
（2）国际直接投资是资本、技术和经营管理知识的综台体，由投资国的特定产业部门的特定企业向东道国的同一产业部门的特定企业，如子公司、合资企业等的转移行为。
7.自然资源导向型国际投资
投资国的跨国公司通过对外直接投资，在东道国建立资源开发型企业，开发油田、矿业、林业、水产等自然资源，其产品既可以向投资国出口，也可以在东道国当地市场销售或向其它国家出口。
其结果是促进制成品与初级产品生产国之间的垂直专业化分工。
8.生产要素导向型国际投资
利用东道国廉价的生产要素是跨国公司对外直接投资的重要目标。
由于发达国家的劳动力成本不断上升，因此将劳动密集型产业，特别是已经标准化的、传统的劳动密集型产业，转移到劳动力成本比较低的国家，建立向本国或其它国家出口的生产基地，对生产者是极为有利的。
9.国际资本移动效应理论
资本在各国间的自由流动可使资本的边际生产力在国际上得到平均化，从而可以提高世界资源的利用效率．增加世界的财富总量．提高各国的经济效益。
10.产业内双向直接投资理论
产业内双向直接投资理论是解释发达国家之间在同一产业内相互进行直接投资的理论。
随着科技的进步，知识产品和高技术含量的产品所占比例越来越高。
这些行业的特点是规模越大单位产品成本越低，边际收益越高，也就是存在规模经济。
规模经济的结果导致行业内贸易的出现。
三、论述题
1.书P161论述题第一题
2.书P161论述题第二题
请参考书本
第六章国际投资环境的基本理论
一、名词解释
1.国际投资环境
国际投资环境是指在一定时间内，东道国（地区）拥有的影响和决定国际直接投资进入井取得预期经济效益的各种因素的有机整体。
它是开展国际直接投资活动所具有的外部条件，是国际直接投资赖以进行的前提。
二、简答题
1.国际投资环境的因素分类
•政治因素;经济因素;基础设施因素;法律因素;社会文化因素;自然地理因素
2.国际投资环境的基本特征
综合性;先在性;差异性;动态性;主观性
3.国际投资环境的一般作用
良好投资环境是国际直接投资的引力磁场
改善投资环境是吸引国际直接投资的竞争手段
投资环境状况是国际直接投资流动的导向航标
4.国际投资环境对东道国的影响
完善投资环境是振兴民族经济的一条重要捷径
完善投资环境是国家合理配置生产力的前提
完善投资环境是提高自力更生能力的重要条件
5.投资环境发展的新趋势
•拥有高素质劳动者的国家是国际直接投资者的青睐对象
•市场规模成为吸引国际直接投资的极其重要的内容
•较高的科技和工业水平成为国际直接投资注视的重点
•现代化的基础设施是国际直接投资从事生产经营的必备条件
6.当前国际直接投资发展的特点
•国际直接投资迅速发展
•国际直接投资主体日趋多元化
•资本流向和投向发生变化
•国际投资市场资金短缺
三、论述题
1.书P185论述题第一题
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第七章国际投资环境中的基本因素
一、名词解释
1政治风险
是指由干东道国发生政治事件，或该国与其它某一国家或多个国家间的政治关系发生变化而给外商的生产经营业务及财产带来重大影响的可能性。
2.经济技术开发能力
是指在特定区域内人们有效利用各种人力和物质资源来为社会生产和人民生洁提供各种有用的商品及劳务的能力。
3.通货膨胀率
即一般物价水平持续上升的幅度，是一国经济稳定与否的首要标志。
4.基础设施，是人们从事生产活动的物质条件，其基本作用是为生产地域综合体、工业枢纽、城市、工业区及其它各种特殊经济区域的生产和生洁服务，也是投资活动赖以生存和发展的基础。
二、简答题
1.国际投资中的政治因素分析
•政治体制：
东道国的政治、经济、文化等方画的制度，特别是国家政权的组织形式及其有关的制度，是国际直接投资环境的政治因素形成的基础。
•执政者治理国家的能力及政府部门的行政效率
•政局稳定性与政策连续性：
政局稳定性与政策连续性是决定和衡量东道国政治环境优劣的实质因素，它们在很大程度上取决于政治体制的健全和完善程度，以及政府能力和办事效率。
•政府及公众对待外资的态度；•东道国与国外的政治关系因素
2.经济因素分析
•国内经济因素
经济制度和经济体制
社会经济发展水平及潜力
经济稳定性
市场环境
•国外经济因素
国际收支状况
国际贸易状况
国际金融状况
对外资的优惠
3.国际投资环境中的社会经济发展水平
•经济技术开发能力；人民的生活质量；经济活力
4.通货膨胀集中表现在哪些方面？
生产要素价格的上涨直接加大生产成本；高通货膨胀可能刺激商业过度膨胀，导致生产资料供应紧张；货币贬值最终引起汇率波动，增大外商投资的汇率风险。
5.基础设施的特征
•基础设施服务的公共性
•基础设施服务的两重性
•基础设施效益的间接性
•基础设施运转的系统性和协调性
•基础设施建设的超前性
•经营管理的多样性和垄断性
三、论述题
1.书P250论述题第一题
2.书P250论述题第二题
请参考书本
第八章国际投资政策管理
一、名词解释
1.资本转移效应
可分为对东道国的资本转移效应和对投资国的资本转移效应，具体分析。
2.税收抵免
一个国家通常按照属地和属人两种不同的原则确立其税收管辖权。
因而东道国和资本输出国都可以对投资者的收入征税。
这样一个海外投资者就负担了双重纳税的义务。
为了避免双重课税，一些资本输出国就采取税收抵免政策。
3.延期纳税。
延期纳税是指投资输出国对海外企业的投资收入，在汇回本国以前不予征税。
4.投资鼓励政策
主要作用是帮助投资者减少对外投资的风险，克服市场失效带来的问题，达到鼓励对外投资的目的。
投资鼓励政策生要分为信息与技术支持政策、财政政策、金融政策及管理政策几类。
5.国际反避税措施
是东道国为保护本国利益采取的一种对外资企业的财政政策，用以阻止当前广泛使用的国际避税对本国税收的不利影响。
包括：
利用国际避税地避税和利用转让定价避税。
6.转让定价税制的具体内容
若两个以上企业有特殊关系，为防止避税和正确计算各企业所得，税务当局可以在必要时对各企业的所得税进行分配。
二、简答题
1.国际直接投资对东道国的资本转移效应分析
外国资本对东道国的投入，直接增加了东道国的资本流量，这种资源使东道国能够扩大生产，增加产出。
外国资本的注入可以增加或调整东道国的资本存量，改善其资产质量。
外国投资可以成为引发东道国国内投资的催化剂，引发相关投资，提高国内投资信心。
2.国际直接投资对投资国的资本转移效应
影响资本流量，刺激出口供给
投资国资本流出可以提高母国的调资能力，增强竞争力，改善国际收支状况
伴随着资本流出，必然增加东道国对投资国出口品的需求，刺激投资国的出口生产，拉动母国经济增长
3.外来技术和发明对国际直接投资东道国的转移效应分析
外资对东道国的注入使东道国可能借助多种方式提高研发能力，获得先进技术和研发成果。
外国投资对东道国带来的技术和发明能力的提高往往还包括外来投资的溢出效应和外在效应。
4.投资国技术和发明转移效应分析
这种转移将推动投资母国的技术进步和提高研发能力
这种转移将增加母国的技术收入，提高管理技能
5.国际直接投资对东道国的组织管理技能转移效应分析
东道国可以借助外国投资者向东道国的供货商、购货商、台用研究机构获得管理技术，提高组织技能。
东道国企业采用外资企业的先进组织管理技能通常会产生示范效应，从而提高一大批企业的管理水平和营运效率，最终提高东道国工业企业的经营业绩。
6.国际直接投资对东道国产生的市场进入效应分析
外资的进入给东道国带来了符合国际惯例的市场进入渠道，构筑了新的贸易渠道，增强了东道国进入国际市场的能力，促进了出口的扩大。
国际直接投资为东道国开辟新的市场，引导出口行为。
7.东道国对外来投资的金融优惠政策
主要包括：
补贴性贷款、贷款担保、政府赠与和政府提供股权参与援助等。
三、论述题
1.书P305论述题第一题
请参考书本
第九章国际投资风险管理
一、名词解释
1.政治风险
是指在国际经济来往中，由于未能预见到的政治因素变化而给国际投资活动可能带来经济损失的风险。
2.国有化风险
国有化风险是指东道国对外国资本实行国有化、征用或没收政策而给外国投资者造成的经济损失。
3.战争风险
战争风险是指东道国国内由于政府领导层变动、杜会各阶层利益冲突、民族纠纷、宗教矛盾等情况，使东道国境内发生战争而给外国投资者造成的经济损失。
4.政策变动风险
政策变动风险是指由干东道国有意或无意变更政策而可能给外国投资者造成的经济损失。
5.资金移动风险
资金移动风险是指在跨国经济柱来中所获得的经济收益，由于受东道国政府的外汇管制政策或歧视性行为无法汇回投资国而可能给外国投资者造成的经济损失。
6.风险转移
是指投资者通过各种经济技术手段把风险转移给他人承担。
一般有保险转移与非保险转移两种。
二、简答题
1.政治风险评估方法
（1）国别评估报告国别评估报告是投资者对特定对象国的政治、杜会、经济状况进行综合性评估的文件。
它往往用于大型海外建设项目的投资或贷款之前，其性质与可行性研究报告相仿，但侧重于防止国家政治风险的发生。
政治评估、经济评估、对外金融评估、政局稳定性评估
（2）评分定级法评分定级法是用一组固定的评分标准将考察对象国的各个风险因素加以衡量，从而确定风险分数的方法。
2.政治风险管理中，投资前的规划管理措施有哪些？
•回避原则是，除非投资前该国或地区已发生战争、暴乱、征用财产、国有化等极端状况，称为禁止投资风险，不应轻易停止投资计划的实施，对于其它的政治风险，则采取有限度的回避和容忍态度，设法从其它方面获得相应的补偿，以抵消部分政治风险带来的损失。
•保险通过对处于有政治风险地区的资产保险，企业可以集中精力从事海外经营洁动。
海外投资保险承保的政治风险包括国有化风险、战争风险和转移风险三类。
•谈判特许投资者在投资前可以设法与东道国政府谈判，并达成特许协议，获得某种法律保障，尽量减少政治风险发生的可能。
•组织投资通过对投资战略的组织增加东道国政府干预公司经营活动的成本，使自身的政治风险暴露最小化。
3.国际投资风险分类
按地理位置或国别分；按借款者分；按风险的触发因素分；按融资用途分；按风险结果分类；按风险程度分类
4.风险规避
是指事先预料风险产生的可能性程度，判断导致其产生的条件和因素以及对之进行控制的可能性，在国际投资活动中尽可能地避免它或设法以其它因素抵消它造成的损失，必要时改变投资的流向。
5.风险抑制
是指采取各种措施减少风险实现的概率及经济
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