第四部分 外汇期货.docx
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第四部分外汇期货
第四部分外汇期货
一、单选题
1.1999年1月1日，欧盟中有（）个成员国加入欧元区，欧元成为这些国家的法定
单一货币。
A.9B.11C.15D.17
2.下列外汇品种中，习惯上被称为商品货币的是（）。
A.日元B.澳元C.美元D.英镑
3.根据利率平价理论，汇率远期差价是由两国的（）差异决定的。
A.GDP增速B.通货膨胀率C.利率D.贸易顺差
4.假定英镑和美元2年期的无风险利率（连续复利）分别是2%和3%，英镑兑美元的即期
汇率是1.5669，那么2年后到期的英镑/美元期货合约的理论价格为（）。
A.1.5885B.1.5669C.1.5986D.1.5585
5.某投资者预期欧元相对于美元将升值，于是在4月5日在CME以1.1825的价格买入5
手6月份交割的欧元兑美元期货合约。
到了4月20日，期货价格变为1.2430，于是该
投资者将合约卖出平仓，则该投资者（）美元。
（不计手续费等交易成本）
A.盈利 37812.5B.亏损 37812.5C.盈利 18906.25D.亏损 18906.25
6.假设以欧元为本国货币的间接报价法下，欧元／美元的报价是1.3626，那么1美元可以
兑换（）欧元。
A.1.3626B.0.7339C.1D.0.8264
7.假设以日元为本国货币的直接报价法下，美元／日元的报价是92.60，那么1日元可以
兑换（）美元。
A.92.60B.0.0108C.1D.46.30
8.“来自中国外汇交易中心的最新数据显示，2014年2月24日美元兑人民币汇率收盘价
报6.0984，较前一交易日的6.0915上升了69个基点，这已经是连续第五个交易日上升。
”
这条新闻显示人民币兑美元（）。
A.升值或贬值无法确定B.不变
C.贬值D.升值
9.非美元报价法报价的货币的点值等于（）。
A.汇率报价的最小变动单位除以汇率B.汇率报价的最大变动单位除以汇率
C.汇率报价的最小变动单位乘以汇率D.汇率报价的最大变动单位乘以汇率
10.中国人民币兑美元所采取的外汇标价法是（）。
A.间接标价法B.直接标价法
C.美元标价法D.一揽子货币指数标价法61
11.假设当前欧元兑美元期货的价格是1.3600（即1欧元=1.3600美元），合约大小为 125000
欧元，最小变动价位是0.0001点。
那么当期货合约价格每跳动0.0001点时，合约价值
变动（）。
A.13.6美元B.13.6欧元C.12.5美元D.12.5欧元
12.假设当前期货交易的保证金比率为5%，那么合约价值每变动10%，投资者的持仓盈亏
将变动（）（和交易保证金相比）。
A.5%B.10%C.200%D.0.05%
13.假设当前欧元兑美元期货的价格是1.3502（即1欧元=1.3502美元），合约大小为 125000
欧元，某交易者买入了10张欧元期货合约。
10天后，欧元兑美元期货的价格变为1.3602，
交易者卖出10张合约对冲平仓。
那么交易者获利的结果为（）。
A.盈利 12500 美元B.盈利 13500 欧元C.亏损 12500 美元D.亏损 13500 欧元
14.某交易者买入10张欧元期货合约，成交价格为1.3502（即1欧元=1.3502美元），合约
大小为 125000 欧元。
若期货价格跌至1.3400，交易者的浮动亏损为（）（不计手
续费等交易成本）。
A. 12750 美元B. 10500 美元C. 24750 美元D. 22500 美元
15.2014年4月，在芝加哥商业交易所（CME）交易的英镑/美元期货的合约月份为（）。
A.5月、6月、7月、8月B.6月、9月、12月、3月
C.4月、5月、6月、7月D.5月、6月、9月、12月
16.假设当前日元兑美元期货的价格是0.010753（即1日元=0.010753 美元），合约大小为
1250万日元，某交易者卖出了5张日元兑美元期货。
10天后，期货的价格变为0.010796，
交易者买入5张合约对冲平仓。
那么该交易者的交易结果为（）。
A.盈利2687.5美元B.亏损2687.5美元
C.盈利2687.5日元D.亏损2687.5日元
17.外汇市场的基本面分析需要考虑的因素不包括（）。
A.各国经济增长率B.各国通货膨胀率
C.各国利率D.年内最高价
18.截止到2013年末，欧元区有（）个成员国。
A.9B.11C.15D.17
19.在价格稳定方面，加入欧元区的欧盟成员国的（）。
A.通货膨胀率小于等于最佳成员国上一年通货膨胀率加1.5%
B.通货膨胀率小于等于3个最佳成员国上一年通货膨胀率加1.5%
C.通货膨胀率小于等于5个最佳成员国上一年通货膨胀率加1.5%
D.通货膨胀率小于等于全部成员国上一年通货膨胀率均值加1.5%
20.2005年7月，中国进行了汇率制度改革。
人民币汇率不再盯住单一货币，而是参照一62
篮子货币，并且根据市场供求关系进行浮动。
对于该汇率制度的特点，以下描述正确的
是（）。
A.基础货币的流量和存量都必须得到外汇储备的十足支持
B.以人民银行公布的中间价为基准，可以在规定的幅度内自由浮动
C.供求是决定汇率的唯一因素，可以无限制的波动
D.以人民银行公布的中间价为基准，在中间价上下1000个基点范围内自由浮动
21.在价格稳定方面，加入欧元区的欧盟成员国的（）。
A长期名义利率不超过通胀表现最好的成员国平均长期利率2个百分点
B长期名义利率不超过通胀表现最好的3个成员国平均长期利率2个百分点
C长期名义利率不超过通胀表现最好的5个成员国平均长期利率2个百分点
D长期名义利率不超过所有成员国平均长期利率2个百分点
22.2006年，（）正式推出人民币外汇期货。
A.芝加哥商业交易所B.香港交易所
C.中国金融期货交易所D.美国洲际交易所
23.以下（）合约不属于芝加哥商业交易所第一次推出的人民币外汇期货。
A.人民币兑美元期货B.人民币兑欧元C.人民币兑英镑D.人民币兑日元
24.芝加哥商业交易所2011年推出的离岸人民币外汇期货标准合约的面值为（）。
A.100万美元B.10万美元C.1万美元D.1千美元
25.在下列国家中，最早推出外汇期货的国家是（）。
A.巴西B.俄罗斯C.南非D.印度
26.1992年，莫斯科商品交易所（MCE）推出了俄罗斯历史上第一份（）期货合约，
由此也标志着俄罗斯外汇期货市场的起步。
A.欧元兑卢布B.美元兑卢布C.人民币兑卢比D.日元兑卢比
27.2005年，东京金融交易所（TFX）推出了名为“点击365”的交易平台，并引入（）。
A.外汇保证金交易B.外汇期货交易C.外汇远期交易D.外汇期权交易
28.外汇市场的做市商赚取利润的途径是（）。
A.价格波动B.买卖价差C.资讯提供D.会员收费
29.下列不是决定外汇期货理论价格的因素为（）。
A.利率B.现货价格C.合约期限D.期望收益率
30.假设当前英镑兑美元的汇率是1.5200（即1英镑=1.5200美元），美国1年期利率为4%，
英国1年期利率为3%，那么在连续复利的前提下，英镑兑美元1年期的理论远期汇率
应为（）。
A.1.5300B.1.5425C.1.5353D.1.5200
63
31.以下采取双重汇率体系的国家是（）。
A.俄罗斯B.印度C.巴西D.南非
32.某德国的投资者持有500万美元的股票组合，考虑到美元贬值的可能性，利用两个月到
期的美元兑欧元期货对冲汇率风险。
投资者买入40手欧元期货（12.5万欧元/手），成
交价格为1.01，即期汇率为0.975；一个月后，期货价格为1.16，即期汇率为1.1。
投
资者期货头寸的盈亏是（）美元。
A. 795000 B. 750000 C.-795000 D.-750000
33.某贸易公司A与银行B进行卖出外汇远期的交易。
假设到期日为T1，远期价格为K1，
到期后实际汇率为S1（S1>K1），A公司与银行协商，不交割该笔远期，而将其滚动到
T2（T2>T1）到期，远期价格约定为K2。
如果本国无风险利率为r，外国无风险利率为
rf，远期价格K2应为（）。
A.S1*EXP（T2（r-rf））B.S1*EXP（（T2-T1）（r-rf））
C.K1*EXP（T2（r-rf））D.K1*EXP（（T2-T1）（r-rf））
34.银行间外汇市场是指境内金融机构（包括银行、非银行金融机构和外资金融机构）之间
通过（）进行人民币与外币之间交易的市场。
A.国家外汇管理局B.外汇交易中心C.中国人民银行D.上海清算所
35.国家外汇管理局由（）领导，是管理外汇和外国货币相关的主要政府机构。
A.中国人民银行B.外汇交易中心
C.财政部D.中国证券监督管理委员会
36.中国人民银行宣布从2014年3月17日起，银行间即期外汇市场的人民币兑美元交易价
格浮动幅度由百分之一扩大至（）。
A.千分之八B.百分之一C.百分之二D.百分之五
37.最早的境内人民币外汇衍生产品是人民币外汇（）。
A.掉期交易B.期货交易C.远期交易D.期权交易
38.跨国公司可以运用中国内地质押人民币借入美元的同时，在香港做NDF进行套利，总
利润为（）。
A.境外NDF与即期汇率的差额+境内人民币定期存款收益-境内外币贷款利息支出-付汇手续
费等小额费用
B.境外NDF与即期汇率的差额+境内人民币定期存款收益+境内外币贷款利息支出+付汇手
续费等小额费用
C.境外NDF与即期汇率的差额+境内人民币定期存款收益+境内外币贷款利息支出-付汇手
续费等小额费用
D.境外NDF与即期汇率的差额+境内人民币定期存款收益-境内外币贷款利息支出+付汇手
续费等小额费用
39.目前美元兑人民币即期汇率为6.1070，外汇远期合约报价如下表所示：
到期报价64
现价6.0778/6.1022
1个月+11/+9
2个月+30/+9
3个月+100/+70
6个月+215/+160
某进口商将在3个月后付出一笔10万美元的货款，为了对冲汇率风险，该进口商向银行预
购3个月期的NDF，成交价格为6.1060，金额为10万美元。
3个月后，美元兑人民币汇率
变为6.1360，则银行应付给该进口商（）美元。
A.488.92B.491.32C.632.56D.3000
40.某美国公司将于3个月后支付1亿比索（Chileanpeso）货款。
为防范比索升值导致的
应付美元成本增加，该公司与当地银行签订NDF合约，锁定美元兑比索的远期汇率等
于即期汇率（0.0025）。
3个月后，若即期汇率变为0.0020，则（）。
A.该公司应付给银行5万美元B.银行应付给该公司5万美元
C.该公司应付给银行500万比索D.银行应付给该公司500万比索
41.与外汇投机交易相比，外汇套利交易具有的特点是（）。
A.风险较小B.高风险高利润C.保证金比例较高D.成本较高
42.在香港特别行政区，港元的纸币主要由（）发行，硬币由（）发行。
A.金融管理局金融管理局B.金融管理局发钞银行
C.发钞银行金融管理局D.发钞银行发钞银行
43.假设当前期货价格高于现货价格，并超出了无套利区间，那么外汇套利者可以进行
（），等到价差回到正常时获利。
A.正向套利B.反向套利C.牛市套利D.熊市套利
44.假设美国1年期国债收益率为2%，中国1年期国债收益率为3%；人民币兑美元即期汇
率为6.15，1年后汇率为6.10。
投资者持有100万美元，投资于中、美1年期国债，理
论上，1年后其最高收益为（）万美元（小数点后保留两位小数）。
A.2B.3C.3.84D.2.82
45.以下（）不是在运用外汇及其衍生品工具时需要注意的风险。
A.信用风险B.流动性风险C.法律风险D.经营风险
46.某进出口公司欧元收入被延迟1个月，为了对冲1个月之后的欧元汇率波动风险，该公
司决定使用外汇衍生品工具进行风险管理，以下不适合的是（）。
A.外汇期权B.外汇掉期C.货币掉期D.外汇期货
47.一位美国的基金经理将投资组合中欧洲的股票和债券的配置从标配提高到超配，则该经
理最直接的规避汇率风险的方式为（）。
A.进行利率互换B.做空欧元兑美元外汇期货
C.做多欧元区信用违约互换（CDS）D.买入美元指数
65
48.假设当前某投资者以50元的价格开仓买入某期货合约并持有到期。
在该期货到期交割
时，期货价格为60元，则该交易者交割时所需要付出的金额为（）。
A.60元B.55元C.50元D.10元
49.上海银行间同业拆放利率（SHIBOR）是由信用等级较高的银行组成报价团自主报出的
人民币同业拆出利率计算确定的算术平均利率，是（）、（）、批发性利率。
A.单利有担保B.单利无担保C.复利有担保D.复利无担保
50.假设外汇交易者预期未来一段时间内，近期合约的价格涨幅会大于远期合约的价格涨幅，
则该交易者应该进行（）。
A.正向套利B.反向套利C.牛市套利D.熊市套利
51.假设当前3月和6月的欧元兑美元外汇期货价格分别为1.3500和1.3510。
10天后，期
货合约价格分别变为1.3513和1.3528。
如果1个点等于0.0001，那么价差发生的变化
是（）。
A.价差扩大了5个点B.价差缩小了5个点
C.价差扩大了13个点D.价差扩大了18个点
52.假设当前6月和9月的欧元兑美元外汇期货价格分别为1.3050和1.3000，交易者进行
熊市套利，卖出10手6月合约和买入10手9月合约。
1个月后，6月合约和9月合约
的价格分别变为1.3025和1.2990。
每手欧元兑美元外汇期货中一个点变动的价值为12.5
美元，那么交易者的盈亏情况为（）。
A.亏损3125美元B.亏损1875美元C.盈利3125美元D.盈利1875美元
53.若本币升值，其他条件不变的情况下，（）。
A.进口企业将获利，出口企业将遭受损失B.出口企业将获利，进口企业将遭受损失
C.进出口企业均将获利D.进出口企业均会遭受损失
54.外汇的会计风险与交易风险的区别主要在于（）。
A.本币B.地点C.时间D.外币
55.截止到2013年末，在境内的指定外汇银行，居民个人可以用人民币兑换的是（）。
A.特别提款权B.德国马克C.泰铢D.比特币
56.世界上第一个出现的金融期货是（）。
A.股指期货B.外汇期货C.股票期货D.利率期货
57.布雷顿森林体系采用的“双挂钩”制度是指（）。
A.美元与黄金挂钩，各国货币与黄金挂钩，黄金处于中心地位
B.美元与黄金挂钩，各国货币与美元挂钩，美元处于中心地位
C.各国货币与黄金挂钩，美元与各国货币挂钩，美元处于中心地位
D.黄金与美元挂钩，各国货币与黄金挂钩，黄金处于中心地位
58.根据历史财务数据，针对购买力平价条件所进行的实证研究倾向于（）。
66
A.支持购买力平价理论在长期成立
B.支持购买力平价理论在短期成立
C.支持购买力平价理论在长期和短期都成立
D.支持购买力平价理论在长期或短期都不成立
59.某日我国外汇市场美元兑人民币的即期汇率为6.00，美国市场年化利率为3%，中国市
场年化利率为8%，假设12个月的美元兑人民币远期汇率为6.3，则某一国内交易者
（）。
A.投资于美国市场收益更大B.投资于中国市场收益更大
C.投资于中国与美国市场的收益相同D.无法确定投资市场
60.由于汇率变动导致企业资产负债表变化的风险是（）。
A.储备风险B.经济风险C.交易风险D.会计风险
61.A国通货膨胀率为1%，B国的通货膨胀率是5%，那么根据相对购买力平价理论，A国
货币将对B国货币在一年之内（）。
A.贬值4%B.升值4%C.维持不变D.升值2%
62.假设人民币兑日元的即期价格为14，国内某投资者买入1份3个月期的人民币兑日元
价格为15的远期合约，3个月后，人民币兑日元的即期价格是16。
则下列说法正确的
是（）。
A.人民币贬值，远期合约头寸盈利B.人民币升值，远期合约头寸盈利
C.日元贬值，远期合约头寸亏损D.日元升值，远期合约头寸盈利
63.某美国投资者已投资捷克股票，但是没有合适的外汇期货对冲外汇风险，因此考虑利用
与捷克克朗（CZK）相关性较大的欧元期货。
投资组合价值为1亿捷克克朗，即期汇率
为USD/CZK=20，EUR/USD=1.35，每手外汇期货合约的面值为 125000 欧元，价格为
EUR/USD=1.4，则该投资者应该（）。
A.买入28手欧元期货合约B.卖出28手欧元期货合约
C.买入27手欧元期货合约D.卖出27手欧元期货合约
64.某美国进口商在3个月后需支付40万欧元货款，为对冲外汇风险，考虑通过外汇期货
合约进行套期保值。
欧元兑美元即期汇率月度变动标准差是1%，CME交易的欧元兑美
元期货（每手合约价值为 125000 欧元）月度变动的标准差是1.25%，期货价格与即期
汇率价格相关系数是0.8。
为达到最佳套期保值效果，该美国进口商应该（）。
A.卖出2手欧元兑美元期货合约B.买入2手欧元兑美元期货合约
C.卖出3手欧元兑美元期货合约D.买入3手欧元兑美元期货合约
65.A国利率为1%，B国的利率为5%，那么根据利率平价理论，A国货币对B国货币在一
年之内将（）。
A.贬值4%B.升值4%C.维持不变D.升值6%
66.假设某日美元利率为0.55%，欧元利率为0.15%，欧元兑美元的即期汇率为1.3736，那
么1年期欧元兑美元的理论远期汇率为（）。
67
A.1.36809 B.1.36814 C.1.37909 D.1.37913
67.假设某日美元兑人民币的即期汇率为6.1022，人民币6个月SHIBOR利率为5.00%，美
元6个月LIBOR利率为0.34%，那么6个月美元兑人民币的远期汇率应为（）。
A.5.8314B.5.9635C.6.2441D.6.3856
68.欧元区和美国的2个月期利率水平分别为0.2%和0.5%（连续复利）。
欧元兑美元的即期
汇率为1.3800。
那么2个月期欧元兑美元的理论远期汇率为（）。
A.1.3759B.1.3793C.1.3807D.1.3841
69.若国内一年期的利率为3%，日本一年期的利率为0.8%，依据利率平价理论，下列说法
正确的是（）。
A.日元兑人民币将升水2.20%B.日元兑人民币将升水3.20%
C.人民币兑日元将升水2.30%D.人民币兑日元将升水3.25
70.假设目前国内一年期利率为3%，日本一年期利率为0.8%，100日元兑人民币即期汇率
为5.9394，则一年期100日元兑人民币的远期汇率为（）。
A.5.0690B.6.0690C.7.0690D.8.0690
71.假设英镑兑美元的即期汇率为2.00，美国的物价水平与英国的物价水平之比为2，并且
美国的通货膨胀率为5%，英国的通货膨胀率为2%。
预期一年后英镑兑美元的名义汇率
为2.10。
则一年后英镑兑美元的实际汇率为（）。
A.0.9714B.1.0294C.3.8857D.4.1176
72.假设英镑兑美元的即期汇率为2.00，美国的物价水平与英国的物价水平之比为2，并且
美国的通货膨胀率为5%，英国的通货膨胀率为2%，预期一年后英镑兑美元的名义汇率
为2.10。
则对于美国投资者来说，英镑的货币风险溢价是（）。
A.2%B.3%C.5%D.7%
73.国内1年期利率为3%，日本1年期利率为0.8%，国内某基金经理考虑是否对冲其日本
投资组合的外汇头寸，假设100日元兑人民币的即期汇率为5.9010，1年期远期合约价
格为5.9510，依据利率平价理论，下列说法正确的是（）。
A.日元升值，该基金经理应该对冲该组合的外汇头寸
B.日元升值，该基金经理不该对冲该组合的外汇头寸
C.日元贬值，该基金经理应该对冲该组合的外汇头寸
D.日元贬值，该基金经理不该对冲该组合的外汇头寸
74.假设当前欧元兑美元的报价为0.8792–0.8794，美元兑英镑的报价为1.6235–1.6237，
欧元兑英镑的报价为1.4371–1.4375，那么对当前市场套汇交易描述正确的是（）。
A.买入欧元兑美元和美元兑英镑，卖出欧元兑英镑套汇
B.卖出欧元兑美元和美元兑英镑，买入欧元兑英镑套汇
C.买入欧元兑美元和欧元兑英镑，卖出美元兑英镑套汇
D.无套汇机会
68
75.以下包含于外汇掉期交易组合的是（）。
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