黄金暴跌是人为操纵.docx
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黄金暴跌是人为操纵
黄金暴跌是人为操纵？
2013年04月27日12:
16:
09
来源：
东方网
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据南方周末报道世界黄金协会的官方声明称，越来越多的证据表明，近期的黄金暴跌是投机者们在期货市场的操纵所致。
至于谁是这次暴跌的“幕后黑手”，坊间认定的“头号嫌疑犯”是美林公司。
美林公司是全球最大的证券零售及投行之一，在4月12日出现1000万盎司抛售之时，市场传闻这卖单正是来自这家公司。
黄金12年牛市落幕，金价从2011年高位至今跌去三成，符合熊市定义。
自2013年4月12日和15日国际金价的两次暴跌后，抢购黄金的现象在中国四处上演，并且这绝非“中国特色”，购买黄金的热潮，同时席卷了日本、印度、迪拜，甚至欧美。
一边是暴跌，一边是抢购，黄金将走向何方？
“恐慌”抛售
集中抛售400吨黄金，只需10亿美金即可完成。
RossNorman被认为是当今世界上最好的黄金价格分析师之一，其分析为多方引用。
他还原了2013年4月12日黄金暴跌的情形：
4月12日，纽约黄金期货市场以1560美元/盎司（约为313元人民币/克，此为成交最活跃的6月期黄金价格，下同）开盘，不久就出现了340万盎司（超过100吨）的6月交货的黄金期货合约抛售，一举将金价打压至1540美元的点位这被认为是2001年以来黄金长期牛市的确认点位，也是“支撑位”。
两小时后的30分钟内，高达1000万盎司（超过300吨）的抛售涌现。
总计超过400吨的抛售规模，大大超过了纽约黄金期货市场286.6吨的当时库存，基本与中国2012年403吨的产量相当。
这样的情形，明显是蓄意集中“卖空”。
恐慌随之形成，当天收盘金价跌至1476.10美元，跌幅达到5.41%。
有趣的是，尽管这集中抛售的400多吨黄金价值高达约200亿美元，但由于期货杠杆的存在，实际只需要10亿美元左右即可完成。
4月15日，周一，纽约金市虽以1481美元高开，最终收至1352.30美元，跌幅高达8.39%，为1983年2月28日以来之最。
4月16日，金价一度续跌至1321.50美元/盎司（约为265元人民币/克）的“谷底”，随即缓慢爬升，当日反而收涨了1.26%。
按照通常对“熊市”的定义相比峰值下跌超过20%，黄金市场还是在短短几天内下跌超过这一水平（相比2011年9月的高位），完成牛熊转换。
人为操纵的暴跌
世界黄金协会的官方声明称，越来越多的证据表明，这是投机者们在期货市场的操纵所致。
过去12年，黄金表现强劲。
自2001年以来，金价猛涨7倍以上，2011年冲高至每盎司1920美元的最高纪录。
在货币宽松、通货膨胀的阴影下，投资者大举吃进黄金，把它作为一种安全资产。
但随着对欧元区危机的担忧有所减轻，投资者押注美国经济将会复苏，黄金市场情绪受到了冲击。
而从2013年年初开始，瑞信、法国兴业银行和高盛都曾公开表示黄金牛市已终结。
高盛在2012年就看跌2013年的黄金。
在本次暴跌之前的4月10日，黄金下跌1.5%，高盛分析员当天即将2013年和2014年的黄金目标价，分别下调至1450美元和1270美元，并建议客户做空黄金。
法兴银行的分析师甚至为此撰写了长达27页的专题报告称，随着美国经济好转和美联储即将退出刺激计划QE，黄金的牛市时代即将终结。
不过，尽管很多人在此前就不看好黄金大势，但对于4月12日、15日两次暴跌的直接原因，各方意见事后渐趋一致世界黄金协会的官方声明称，越来越多的证据表明，这是投机者们在期货市场的操纵所致。
澳洲河石咨询控股有限公司执行董事徐汉京亦表示，“金价下跌是美元走强的必然趋势，但是在美元利息没有发生重大变化之际发生暴跌，就有极强的人为操作背景。
”
中国银河期货首席宏观经济顾问、原伦敦所罗门金融集团宏观对冲基金策略经理付鹏（博客,微博）则认为，市场上类似于替客户托管的一部分黄金出现大规模的出库，这意味着有人在黄金暴跌前选择了更大规模的借入黄金的行为，它的即期抛售行为就有可能引发黄金的下跌、破位，进而引发恐慌性的抛盘。
至于谁是这次暴跌的“幕后黑手”，坊间认定的“头号嫌疑犯”是美林公司。
美林公司是全球最大的证券零售及投行之一，在4月12日出现1000万盎司抛售之时，市场传闻这卖单正是来自这家公司。
黄金成为“融资工具”
从2012年10月开始，有50亿~70亿美元的资金，从大宗商品中撤出。
它们大多进入日本股市，乃至美国股市。
其实，即使没有“黑手”，许多市场人士也早已预料到金价下跌的到来。
事实上，经验丰富的投资客早已掌握金价涨落的规律，宏观的影响因素包括美元的强弱、石油价格的高低、国际局势的变化等；而其中最重要的是美元，美元强则金价弱，美元弱则黄金强，这几乎是过去的一条铁律。
在过去的几年里，美国推行的美元量化宽松政策的确导致了美元的贬值。
部分投资者还认为，2013年一季度美国经济复苏势头明显，这都成为了美元走强的背后因素。
此外，付鹏表示，日元自2012年10月以来的持续贬值，导致了黄金的基本属性已由“投资工具”变为了“融资工具”。
这是本轮金价暴跌的真正背后原因。
一般认为，货币宽松、贬值，会造成黄金等大宗商品价格的攀升，为什么日元贬值却导致相反的结果？
付鹏解释称，日本的量化宽松，导致其国内诸如股市等风险资产的投资预期收益快速上升，同时美国股市也在快速走高，这些的预期收益率已经高于黄金，也高于其他大宗商品。
于是，包括黄金在内的大宗商品被拆解卖出，获得的资金再投入股市等高回报交易中去。
在过去半年，日元大规模贬值超过30%，日本股市上涨幅度超过40%，这种投资回报率，使得其他投资，相形见绌。
通过统计包括黄金在内的全球大宗商品持仓情况，可以看出，从2012年10月开始，有50亿~70亿美元的资金，从大宗商品中撤出。
它们大多进入了日本股市，甚至美国股市。
值得注意的是，向银行拆借黄金的利率，要比货币信贷更低。
在这种情况下，黄金更容易地成为了一种低廉的“融资工具”。
金价下一步
中国人对首饰及金条、金币的爱好，远远超过了世界其他民族。
受宽松货币政策预期影响，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的2013年6月交割黄金期价收于每盎司1462美元，比前一交易日上涨38.3美元，涨幅达2.69%，为2012年6月以来单日最大涨幅。
金价在未来一段时间的走势如何，多空双方辩论激烈。
看空的一方包括巴菲特、索罗斯、罗杰斯这样全球最著名的投资人，也包括瑞信、美林这样最大的几家金融机构。
看多的群体中，也有鲍尔森、格罗斯等声名赫赫的大佬，曾准确预测1987年美国股灾和1997年亚洲金融风暴的“末日博士”麦嘉华，也认为黄金牛市并未结束。
徐汉京的观点介乎其中，他认为，考虑到美元的利息仍然处于负区间，金价不会继续跌下去，应该在1450美元至1550美元之间比较正常。
不过，近期内，金价难以回升至这一区间，还有向下打压的可能。
中国黄金协会副会长兼秘书长张炳南认为，金价长期向好的基本因素没有改变。
世界黄金协会也认为，强劲的需求和短缺的供给，将驱动金价长期看好。
世界黄金协会的“黄金需求趋势报告”数据显示，首饰用金，一直是黄金需求的最大头，2012年占到了总额的43%；金条、硬币，占29%；各国中央银行购金约为12%；工业用黄金10%；黄金ETF基金为6%。
而中国黄金协会的数据则表明：
2012年，中国首饰用金占到了60.41%，金条、金币占31.88%；工业用金占5.87%；其他用途的黄金占1.84%。
显然，中国人对首饰及金条、金币的爱好，远远超过了世界其他民族。
作为印证的是，本轮金价暴跌引发的抢购狂潮，还在中国各个城市里继续。
金矿生死线
“挖金矿”依然是赚钱的好买卖。
判断金价的未来走势，供给方黄金生产者的因素，或许同样重要。
黄金供给的三大来源是：
矿产金、加工回收金及央行出售金。
其中矿产金一直是最大头，2012年，矿产金在全球格局中占到了约70%。
在中国，工信部的数据显示，2012年，中国矿产金341.8吨，占到全年黄金产量的84.79%。
同时，中国连续六年都是世界第一大黄金生产国。
金价下跌，毫无疑问将压缩金矿企业的利润。
金价的下跌会触及它们的成本“生死线”，从而导致减产乃至关闭矿井么？
在上个世纪90年代末，金价低于300美元时，类似事件曾经上演。
早在2012年5月，世界黄金协会首席执行官AramShishmanian就表示，黄金矿产商当时生存的底线是金价1300美元/盎司。
而高盛在2013年4月列举了25家国际黄金公司总现金成本曲线图，得出的结论是黄金价格保持在1150美元/盎司的水准，将是支持这一产业持续发展的关键价位。
中国最大的黄金企业之一紫金矿业的公告显示，2012年生产了32.075吨矿产金，销售成本为120.82元/克，大体相当于600美元/盎司，毛利率达到63.05%；如果剔除2012年并购的澳洲诺顿金矿项目，销售成本下降至109元/克，毛利率提高66.7%。
紫金矿业董秘郑于强表示，“至少5~6年的时间里，只要国际金价不下滑太多，紫金仍能保持较好的毛利率。
”
从以上种种可以看出，至少国内外的巨头们，还不用担心“亏损”的问题，“挖金矿”依然是赚钱的好买卖。
不过付鹏认为，在过去的十年里，金矿的开采成本因素，只能作为金价的参考因素，更多是被其他金融因素所推动。
类似的情况，在铝、锌等领域也发生过。
截至目前，铝的价格仍然低于成本，而锌则在成本线附近徘徊。
黄金“大劫”案谁是真凶：
“黑天鹅”还是“大阴谋”
2013年04月22日09:
05:
16
来源：
北京晨报
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两个交易日下跌超过了13%！
“到底发生了什么”？
在过去的一周，全球投资者都在为金价离奇暴跌寻找答案。
即使太多人明白市场从来都是变化莫测，真相无从考据，但面对如此一生都可能遇不到的一次黄金“大劫”案，谁又不想弄个明白？
可惜的是，没有人能找到答案。
“黑天鹅”惹的祸？
4月15日，作为全球黄金价格风向标的纽约商品交易所Comex黄金期货价格从上一交易日收盘价1501美元/盎司自由落体式下跌140美元，收于1361美元/盎司，跌幅达9.3%，创下自1983年2月以来最大单日跌幅，一时震惊全球资本市场。
就在上一个交易日，金价刚刚暴跌超过4%。
在毫无征兆的情况下，国际金价突然狂泻，对于黄金投资者而言无疑是令人愤怒而痛苦的经历。
到底是什么触发了黄金暴跌，恐怕是痛苦的投资者急于寻找的真相。
不过，面对暴跌前国际市场上铺天盖地的信息，要找到这只“黑天鹅”并非易事。
率先登场的是塞浦路斯。
就在纽约金价暴跌的前一周，塞浦路斯将出售黄金储备的新闻登上媒体头条，这让本已十分脆弱的黄金市场雪上加霜。
市场分析师认为，塞浦路斯虽然拟抛售的黄金只有10吨左右，但一旦真的实施，可能会引发其他欧洲重债国家的效仿，从而引发更大黄金储备国的抛售。
与塞浦路斯相比，还有人相信，中国这个黄金消费大国，周一公布的7.7%的经济增速令人失望，使得全球风险资产遭到抛售，而黄金和石油作为全球最著名的两类大宗商品，自然首当其冲。
但事实证明，中国这个“黑天鹅”身份名不副实。
在金价大跌之后，中国的消费者青睐黄金的刚性需求被迅速释放，居民大量抢购黄金首饰以及投资金条，黄金卖场甚至被“洗劫一空”，一时间竟成为稳定金价的支撑力。
“有时候问题很简单，人们却想得很复杂，有时候问题很复杂，人们却又想得很简单”。
国际经济问题专家、对外经济贸易大学客座教授赵庆明从今年2月起就开始看空黄金，是国内为数不多准确预测这轮黄金下跌行情的专家，在他看来，黄金暴跌只是投资者对黄金“恐高”情绪的一次集中释放，是必然中的偶然，而不是什么“黑天鹅”惹的祸。
高盛扮演什么角色？
当人们把眼光重新移到美国市场，豁然发现，也许黄金暴跌一开始便是投资银行高盛导演的一场大阴谋。
国际大宗商品市场每一次暴涨暴跌背后总少不了著名投行高盛的身影。
早在1月份，高盛就曾发布分析报告预测金价将在今后5年持续走低，到2018年可能将跌至1200美元/盎司，但其对黄金价格的短期预期仍然在1600美元上方。
高盛看空黄金的报告像一把“达摩克利斯之剑”悬在市场之上，随时可能落下，让人惶恐不安。
4月10日，高盛再次发布报告，将2013年和2014年金价预期分别由此前的1610美元和1490美元下调至1545美元和1350美元。
高盛报告表示，“过去一个月黄金价格未有改变，凸显持有黄金的信念正在迅速消退，我们认为金价大幅反弹很难出现”。
虽然高盛的看空报告显得十分准确，但在一部分人看来，这并非高盛的分析师高明，反而证明了他们操控市场的野心。
“高盛为何密集发布看空黄金的报告，是不是早已提前建仓空单，而眼看着金价不跌，着急了？
”观察者说。
细心的观察者发现，自国际金价从2011年9月初从1920美元/盎司的历史高位上跌下来后，高盛、美林、瑞银等大型投行报告意见往往非常一致，尤其是2013年以来，非常一致的看空不得不让人生疑，“这么多投行的分析师，大家观点都一致，难道只是巧合？
”
伯南克的阴谋？
就在市场投资者怀疑高盛等投资银行在背后搞阴谋的同时，一个更令人惊颤的消息正在通过社交网络在欧美分析人士中传播，而矛头则直指美联储。
有经济学家在社交网络“推特”上称，“黄金价格突然暴跌，很可能是美联储提前向市场机构泄露会议纪要，美联储曾经操纵黄金价格，现在也完全有可能这样做，虽然这不是铁证，但非常有趣。
”
据海外媒体爆料，美国财政部一位前任官员日前表示，“从4月开始至今，这场阴谋就在进行中，交易所告诉客户，对冲基金和机构投资者都在放出抛售黄金的信息，紧接着高盛便宣布黄金市场将进一步抛售，他们想做的，就是恐吓个人投资者远离黄金……”
近日，美联储多次爆出消息称，当前美联储内部对正在执行的量化宽松政策分歧越来越严重，美联储官员对是否应该在年中缩减当前每月850亿美元的债券购买计划展开激烈争论，但每次例行议息会议之后，美联储主席伯南克又总会透露出量化宽松停止遥遥无期的观点，让市场始终处于纠结之中。
有分析认为，美联储透露出量化宽松即将结束的信息，是为了打压金价，迫使投资者退出黄金市场，转投美国国债，这样便能降低美国国债的收益率，进而减少美联储量化宽松的成本。
“美联储在下一盘很大的棋”。
这种阴谋论口吻，看似并不应该出自华尔街绝顶聪明的精英之中，但在诡秘而又难以解释的市场行情下，大家还是有点半信半疑。
记者孙春祥
■黄金的故事
“泡沫”还是“财富”？
在30年一遇的暴跌中，回顾黄金的前世今生，不禁追问——它是没有任何价值的“泡沫”，还是无可替代的“财富”？
1973年-1980年
第一波牛市
黄金崇拜
当黄金与美元在1973年解除挂钩关系后，金价迅速突破100美元/盎司。
1978年全球“第二次石油战争”打响，刺激黄金价格的飞涨。
到1980年1月，金价已经飙涨至难以想像的850美元。
当年的贵金属交易员说，“很显然，人们还陷在黄金崇拜的情结中难以自拔。
”
1980年-1999年
踏上20年熊途
对黄金不屑一顾
1980年后，一些国家央行开始重新思考黄金的价值。
当整个世界已经奠定了以美元为基础的浮动汇率制度，而各国又存在相应的资本短缺，黄金储备作为一个没有任何利息收入的资产，遭到不少央行的抛售。
到1999年7月，国际现货黄金价格最终跌倒252美元/盎司的低点。
2000年-2012年
12年的大牛市
重回金本位
2000年后，美国科技股泡沫破灭，黄金再次成为资本市场追逐的对象。
2005年，金价上涨到400美元/盎司左右。
此时，有些国家央行认为黄金的财富储藏功能已经基本结束，再次在国际市场抛售黄金。
但这一次，抛售黄金的央行们踩错了节奏。
2005年年中开始，金价突然爆发。
2011年9月，黄金创出1920美元/盎司的历史新高，市场开始出现一种声音“纸币终将崩溃，人类将重回金本位”。
2013年—？
熊出没
暴跌突袭
在鲍尔森等黄金“死多头”还在唱多黄金将要上涨至4000美元/盎司时，索罗斯已开始做空，并声称“黄金的避险价值已不复存在”。
转变来的如此突然，以至于很多投资者相信，这只是黄金上升途中的插曲。
然后，2013年4月12日、15日暴跌突降，金价从最高点已跌落20%，进入标准的熊市。
黄金雪崩：
机构抛售投资者抄底买金
2013年04月17日12:
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来源：
CCTV
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经历了上周五的大跌之后，15号，纽约商品交易所黄金期货市场，交投最活跃的6月交割黄金期价大跌9.27%，收于每盎司1361.1美元，收盘价创2011年2月以来新低，单日跌幅更是上个世纪80年代以来的最高纪录。
不过，由于投资者逢低买盘的提振，这一下跌态势16号出现逆转，当天，纽约商品交易所黄金期货市场，6月黄金期价收于每盎司1387.4美元，比前一交易日上涨了1.93%。
上海：
投资者抄底金条金店销量大增400%
近期金价的暴跌行情，引起了期货投资者的恐慌，抛盘离场的机构也不再少数。
不过在黄金零售市场，我们却看到完全不同的疯狂场景，在上海，黄金卖场和金店都迎来一波买金热潮，单笔的百万大单品频频出现，门店的销量持续井喷。
在上海城隍庙的这家金店里，记者看到投资金条的柜台前挤着20多名顾客，很多人手拿交易单在收银台前排起了长队。
工作人员介绍，每年4月份本来是黄金的销售淡季，但是由于近期国际金价持续下跌，最近的销售额达到了一个高峰。
不到一周投资金条的销售额已经达到了2000万。
上海亚一金店有限公司旗舰店常务副经理陈鸣祥说这几天的销售呢，跟同期相比上升幅度比较大的，在300-400%左右。
整个库存现在基本上都没了，现在上面这些基本上都是一些样品了
截止17日中午，现货黄金的基准金价已经跌到了267.7元/克，前来投资补仓的人也越来越多。
很多投资者此前已经购买了一定数量的金条，但他们仍然前来金店观察市场行情，准备拿出更多的钱继续进仓。
部分看跌的投资者表示，他们打算在明早金店开门的时候再来抢购。
记者随机采访了一位投资者，他告诉记者自己第一次买是325块钱的一克，加了手续费5块，那么一共是3万3，现在已经将近投了7万，可能会再拿个10万左右吧，他觉得再下去可能到255-250可能会有一个支撑点
广州：
金条金饰跌价市民排队买金
同样火爆的购金场景，在广州的黄金门店也屡见不鲜。
由于受到国际市场的影响，广州市内的金条价格，每克跌了9元，303元就可以成交。
不少市民不惜斥巨资，一早就排起了长队买金条。
在广州东山百货，虽然已接近国内收市时间，但金饰柜台前仍然围着不少有意买金的市民，商场大屏幕显示着国内实时金价。
据售货员说，自从上个星期五到现在一直都有不少市民来买金。
由于国际市场的影响，广州市内千足金首饰价格跌了14元每克，金条价格每克也跌9元低至303元，创近两年来新低。
对此，市民出手买黄金投资极其热情，有不少的市民通过连续购买或掷重金购买的方式来买金条。
广州市民黄伯说别一次买那么多因为它正在降嘛比如今天买50克明天如果降10块钱的时候再买50克这样100克拉低了整体价格就便宜了这样投资才能赚到钱面对金价暴跌的巨大诱惑，连续三天前来商场买金的人群有增无减。
以致商场金条、金饰面临断货的境地。
北京：
担忧金价下行黄金回购增量明显
虽然黄金门店火爆，大批投资者抄底金条，但也有一些实物黄金持有者担心金价下行，纷纷将黄金变现。
记者在北京一家贵金属回购中心发现，随着黄金下跌，黄金的回购量也在大幅上升。
这里是位于北京西客站附近的一家中国工商银行贵金属销售回购中心，客户经理告诉记者，近期黄金价格波动剧烈，4月12日工行实物金的价格是每克324元，昨天最新的价格是278元，跌幅超过10%，而昨天黄金的回购价格是每克265元，回购量明显增加。
中国工商银行北京西客站支行客户经理庞巍告诉记者最近这两天回购量都有明显的增加，比如说平常我们的黄金回购量可能就二三百克每天，而16日一天的回购量就达到两公斤，回购的人数达到七八人次。
这位客户经理表示，这两天回购量上升的主要原因是对金价继续下降的恐慌，因此急于变现。
银价大跌收益大起大落投资者亏多赚少
黄金跌跌不休，白银也是如此，甚至幅度还超过了黄金，目前国内的白银投资品种比较丰富，除了实物白银之外，白银期货，白银T+D，天贵银三个品种，做多做空都能赚钱。
但银价大跌收益大起大落，只有少数挂了空单的投资者，这两天赚得盆满钵满，多数想“火中取栗”的投资者，挂出多单结果就是被死死套牢。
记者在上海的一家白银投资公司，找到了罗先生，之前他一直做股票，去年开始投资白银，他告诉记者，今年以来白银价格波动较小，所以没什么机会，基本处于不赚也不亏，但是上周五晚上，当他听说塞浦路斯央行可能抛售黄金时，马上大胆做空让他大赚了一把。
白银投资者罗先生说看到黄金开始跳水，然后白银也跟着跳水，然后大概是在这里，当时在5500多点的时候，大概在这个位子，5500多点的时候，我看到已经突破了这个箱底，然后我就说这个趋势，单边的下跌趋势就形成了，所以我在这个地方进去了15手这个空单，然后呢一直到这个位置，大概是5200多点平出来的，大概赚了有300个点，当天，然后收益率达到大概有百分之七八十的一个收益。
罗先生很是兴奋，还在微信上留言，终于赚钱了，三个月就等这一天。
15号白银价格跳空低开，并且快速下跌，空仓的罗先生没敢轻易下手，等到银价横盘整理了一段时间后，他认为抄底的时候到了。
这一次操作，罗先生损失了30%多，两天累计收益近40%，他还是非常满意，不过从我们在白银投资公司了解到的情况，投资者能够抓到这波行情赚钱的还是少数，多数投资者亏损，或者面对大行情时不敢下手。
民泰贵金属白银分析师曹朝伍认为通过一些投资者的数据监控，其实反映有很大一部分投资者还是亏钱的，究其原因在于，就是客户很难坚持自己的投资策略1313有投资者确实是也是做空，赚两三百个点他就跑了，然后抄底又不设止损，所以被深套了。
黄金个股全线暴跌老凤祥一度逼近跌停
国际金价暴跌，也震动了A股黄金板块和个股，虽然昨天，沪深两市收盘翻红，但黄金板块仍逆市下跌1.69%，相关个股全线下挫，其中，老凤祥早盘大幅低开，一度大跌近8%，截止到收盘，报19.51，下跌1.41%；中金黄金早盘也一度下跌近8%，截止到收盘报12.51，下跌3.25%；紫金矿业早盘同样也是大幅低开，最低跌至近6%，截止到收盘报3.16，跌1.25%；金叶珠宝、东方金钰盘中跌幅均超过5%。
谁曾唱多黄金？
现在黄金期货已从2011年8月，创下的每盎司1891.90美元的历史高点，下跌了30%左右，而即便是从2012年10月的高点1795.75美元来看，如今也已经下跌了24%，可我们也注意到，就在2012年国际金价从高点持续下跌的同时，一些国际著名投资机构以及投资人依然在唱多。
2012年底，高盛和摩根士丹利都给出了他们对2013年金价的预测值，其中，高盛虽然认为，2013年下半年美国经济可能会强劲复苏，实际利率上扬，黄金将不再变得具有吸引力，中期来看黄金前景存在风险，但依然给出了2013年金价均值1810美元和2014年均值1750美元的预测。
相比之下，摩根士丹利对黄金的预测更为明确，认为高盛的报告不靠谱，摩根
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