余额宝对我国商业银行的影响和启示毕业设计.docx
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余额宝对我国商业银行的影响和启示毕业设计
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毕业论文
余额宝对商业银行的影响和启示
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原创性声明
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所呈交的毕业设计（论文），是我个人在指导教师的指导下进行的研究工作及取得的成果。
尽我所知，除文中特别加以标注和致谢的地方外，不包含其他人或组织已经发表或公布过的研究成果，也不包含我为获得及其它教育机构的学位或学历而使用过的材料。
对本研究提供过帮助和做出过贡献的个人或集体，均已在文中作了明确的说明并表示了谢意。
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日 期：
摘要：
余额宝无缝对接天弘基金的增利宝，得到支付宝客户的极大认可，在不足一个月内募集的规模超百亿，引起市场金融的高度关注和讨论。
余额宝的推出进一步加快互联网对金融市场的重构步伐，对商业银行的冲击原尤其显著。
本文介绍了余额宝业务及其创新点，分析了余额宝对商业银行在金融市场地位、银行活期存款、超短期理财产品和基金代销业务四个方面造成的影响,探讨了余额宝对商业银行在重视互联网“长尾效应”、挖掘互联网渠道的潜力和制定大数据经营战略方面的三点启示。
关键词：
余额宝；天弘基金；支付宝；互联网金融；商业银行
中图分类号:
F406.11文献标识码：
A
一、引言
随着互联网的发展与普及，互联网对金融业的发展产生了深刻的影响。
20世纪90年代中期到至今，我国商业银行的传统金融服务业务实现了用户互联网自助办理。
2010年之后，一些互联网企业，特别是掌握互联网入口的第三机构，利用大数据、云计算和数据挖掘技术等现代信息技术，不断推出创新性的互联网金融模式产品[1][2]。
比如阿里巴巴公司推出的阿里小贷，是大电商企业在小微贷领域的创新；人人贷、拍拍贷等公司推出的互联网个人对个人的信贷业务（PeertoPeer）。
互联网金融创新逐步打破传统商业银行在金融业务多方面的垄断。
2013年6月，支付宝网络技术有限公司开通余额宝功能，与天弘基金公司合作，直销中国第一支互联网基金。
作为一种全新的互联网金融产品，在不足一个月，客户转入余额宝资金规模已突破百亿元，引起金融市场的高度关注和讨论。
二、余额宝的主体架构和业务流程
余额宝是支付宝公司与天弘基金公司合作，针对支付宝账户备付金推出的一项增值服务。
实名证认的支付宝用户可以把支付宝备付金转入余额宝，快捷的购买天弘基金公司嵌入到余额宝内的增利宝货币型理财产品（下称增利宝），从而获得相对较高的收益。
同时，余额宝内的资产保持流动性，客户随时能用于网上购物、支付宝转账等，不影响客户的购物体验。
1.余额宝的主体架构
余额宝本质上是一个基金直销产品,天弘基金公司把其发行的增利宝贷嵌入到支付宝的余额宝进行直销。
余额宝在运营过程中涉及三个直接主体：
支付宝公司、天弘基金公司和支付宝客户，如图1所示。
其中，支付宝公司是增利宝的一个直销平台和第三方结算工具的提供者，与客户的接口是支付宝，与增利宝的接口是余额宝；天弘基金公司是基金发行和销售者,发行增利宝，并将其嵌入余额宝直销；支付宝客户是基金的购买者，通过支付宝账户备付金转入余额宝或余额宝转出到支付宝，实现对增利宝基金的购买和赎回交易。
图1余额宝的主体架构
2.余额宝的业务流程
余额宝为支付宝客户搭建了一条便捷、标准化的互联网理财流水线[3]。
该流水线中所有业务都是通过互联网操作实现，而这些业务的流程又包括实名认证、转入、转出三个环节。
（一）实名认证
支付宝是一个第三方电子商务销售基金的平台，根据2012年12月证监会发布《基金销售机构通过第三方电子商务平台销售基金》业务指引，其中的第十二条规定第三方电子商务平台经营者应当对基金投资人账户进行实名制管理。
因此，未实名认证的支付宝客户必须通过银行卡进行认证才能使用余额宝。
（2）转入
转入是指支付宝客户把支付宝账户内的备付金余额转入余额宝，转入单笔金额最低为1元，最高没有限额，为正整数即可。
在工作日（T）15:
00之前转入余额宝的资金将在第二个工作（T+1）日由基金公司进行份额确认；在工作日（T）15:
00后转入的资金将会顺延1个工作日（T+2）确认。
增利宝对已确认的份额开始计算收益，所得收益每日计入客户的余额宝总资金。
（3）转出
余额宝总资金可以随时转出或用于淘宝网购支付，转出金额实时到达支付宝账户，单日/单笔/单月最高金额100万元，对于实时转出金额（包括网购支付）不享受当天的收益。
三、余额宝的创新点
余额宝推出不足一个月，募集资金规模就已突破百亿元，并且每天以亿元的规模在增长。
究其原因，是余额宝在多方面进行了创新。
1.余额宝在金融产品模式方面的创新
余额宝作为第一支互联网基金面世，推出不久就受到违规争议。
根据我国《证券投资基金销售管理办法》第五十四条规定“未经注册并取得基金销售业务资格或者未经中国证监会认定的机构，不得办理基金的销售或者相关业务。
”支付宝公司只有第三方基金支付牌照而没有基金销售资格，因此支付宝公司不得代销基金。
支付宝公司为规避监管风险，在余额宝的设计上把基金销售行为定义为直销,并严格按照直销来设计业务流程，支付宝收取提供交易平台的对价（管理费），这样就成功地规避了监管风险。
证监会对余额宝在第三方支付业务与货币基金产品的组合创新给予肯定和支持。
余额宝的另一大产品创新亮点在于将即时支付（T+0）融入客户消费场景，为客户提供账户增值的同时，丝毫不影响客户所有的支付体验，支付宝客户可以使用余额宝资产在淘宝网站进行实时支付或转账到他人的支付宝。
2.余额宝在营销方面的创新
余额宝在营销渠道上开创基金公司在大电商平台直销基金的模式。
目前，天弘基金是余额宝服务的唯一产品提供者，增利宝也是唯一与余额宝进行对接的产品。
增利宝利用支付宝的渠道优势，在零推广成本下，将产品直接显现在近八亿的客户群体面前，独享规模近200亿的市场。
增利宝基金规模在短期内就突破百亿元,使默默无闻的天弘基金公司，短期内成为了中国规模最大的货币基金管理者，公司品牌价值得到极大的提升。
公司正是利用互联网的营销渠道优势创造了奇迹；余额宝在营销流程开创互联网一站式销售模式。
余额宝为了给客户提供一个极佳的购物体验，尽量转化每一个支付宝客户。
天弘基金和支付宝在后台系统为余额宝提供了大量技术支持，实现增宝利便捷的“一键开户”流程。
客户将钱转入余额宝，就即时购买增利宝，而客户如果选择将资金从余额宝转出或使用余额宝资产进行购物支付，则相当于赎回增利宝基金份额。
所有流程操作即时生效，便捷流畅；余额宝在营销策略围绕“提升客户价值为中心”进行创新。
余额宝在营销上突出强调购买增利宝资金门槛上仅需1元，是所需资金门槛最低的一只基金。
余额宝让客户的备付金“每1元”天天都增值，不少客户通过余额宝尝试了人生的第一次理财，享受到“大众理财”带来的魅力和增值感。
余额宝细致入微地围绕“提升客户价值为中心”的创新，得到客户高度认同感，支付宝备付金不断地流向余额宝。
3.余额宝在技术应用方面的创新
支付宝客户的备付金具有小额性和流动不定性的特点，特别是在“节日促销”期间有流动爆发性特点。
基金公司要吸收支付宝的备付金，难点在如何化解备付金流动性爆发而带来的风险。
货币型基金虽然相当安全，但突发性大规模赎回导致基金的流动性不足,而迫使基金出售未到期的资产而发生亏损。
随着信息科学技术的发展，天弘基金公司委托金证公司，利用大数据技术，锁定支付宝客户，把握客户购物支付的规律，对“大促”和节前消费等影响备付金流动的因素进行事先预测，有效的解决了备付金的流动性风险，保证增利宝产品的低风险度。
天弘基金与付宝公司合作，通过利用大数据技术的创新，实现增宝利流动性与收益性的高效匹配，让客户的备付金增值得到充分保证。
四、余额宝对商业银行的影响
1.余额宝对商业银行市场地位的影响
商业银行由于体制和政策因素，长期处于金融服务机构的核心地位。
大多金融业务和渠道被商业银行控制和垄断，在金融市场之中明显处于强势地位。
但随着我国对各领域改革的深入，我国商业银行在传统业务的垄断局面受到前所未有的挑战。
一批以阿里巴巴为代表的互联网企业，利用互联网对金融业逐步渗透，加快金融业的政策和制度不断调整和创新，对商业银行传统业务造成了显著冲击。
以第三方支付业务发展为例，商业银行的支付业务地位就已经被边缘化。
如今，支付宝公司与合作天弘基金公司合作推出余额宝,开始争夺商业银行的理财业务和活期存款业务的利润。
尽管余额宝打着政策的擦边球上线，但倍受违规争议。
证监会在随后的新闻发布会上，点名余额宝业务违反了《证券投资基金销售管理办法》和《证券投资基金销售结算资金管理暂行规定》相关规定。
但是，证监会并没有暂停余额宝业务，认为余额宝是基金销售模式的创新并给予明确支持。
监管层放行余额宝反映出我国政府加快金融服务业改革和开放的决心，支持和鼓励互联网金融创新，弥补商业银行在诸多业务上的不足,使我国金融服务业向民间资本开放迈进了一大步。
余额宝顺利推出后，其引发的聚集效应和蝴蝶效应马上得到呈现。
“活期宝”、“现金宝”、“挖财APP理财”和“新浪微银行”等等纷纷上线，开展与商业银行相关业务有竞争关系的互联网金融业务。
所以，余额宝的出现一定程度上削弱了商业银行在金融市场的地位。
2.余额宝对商业银行存款的影响
目前，支付宝的备付金规模大约在二百亿元，而根据相关数据统计，2012年12月末全国商业银行的活期存款约为16万亿。
有学者认为即使备付金全部转入到余额宝，对商业银行的活期存款影响微乎其微。
单纯从余额宝目前备付金规模来看，学者们的看法似乎合理。
但从美国市场经验看，上世纪60年代美国商业银行活期存款占比约为60%，由于货币市场基金的竞争而分流了活期存款，30年之后，银行活期存款占比已降至10%，这说明货币基金对商业银行活期存款的长期影响尤为明显。
支付宝客户以青少年为主，80后客户占六成以上，经济积累单薄，渴望其小额资金稳健增值。
尽管支付宝客户被告知余额宝本质是一种理财模式，存在一定的风险，但是支付宝客户对支付宝的安全和信誉有极高的认同度，在主观上已经把余额宝和高息活期存款同化了,所以支付宝客户将活期存款转入余额宝概率很高。
根据央行统计，2012年12月末商业银行活期存款为16万亿。
余额宝推出的最终战略意图就在于划分商业银行活期存款利润。
余额宝为客户的活期存款资产在保“活”的前提下，提供了一条极低风险的增值渠道，必定会分流商业银行的活期存款。
因此，在互联网金融的冲击下，我国商业银行的活期存款流动不但会复制美国商业银行活期存款的走势，而且在过程和时间上还会明显缩短。
3.余额宝对商业银行理财产品的影响
余额宝有理财和消费两重功能，收益按天结算,属于低收益的理财产品。
从增利宝的特点和投资结构来看,增利宝与商业银行的1天周期的超短理财产品性质最接近。
根据天弘基金公司官网公布的增宝利历史收益数据，自从余额宝上线以来，增利宝的日年化收益率超过4%，大幅度超过多数商业银行的1天周期理财产品。
以2013年7月21到2013年7月28理财时段为例，余额宝的收益超过工行、农行、中行和建行1天周期理财产品的收益100%，如表1所示。
与余额宝收益接近是上海银行易精灵产品，但开户需要30万元，申购资金10万元起。
表1中商业银行发布的理财产品在类型与增利宝相同，都属于非保体浮动收益型理财产品，但在申购资金要求和申购赎回时间皆比余额宝苛刻许多。
因此，有部分商业银行超短期理财产品的客户会转投余额宝，这对商业银行超短期理财产品造成冲击。
表1余额宝与商业银行期限为1天的理财产品
产品项目
产品代码
日年化收益率
申购资金要求
申购和赎回时间
余额宝
增利宝
4.3%~4.4%
1元起
随时申购和赎回
工行灵通快线
LT0801
1.8%~2.2%
5万元起
9:
00-15:
30（工作日）
农行安心快线
AK100101
2%
5万元起
9:
00-15:
00（工作日）
中行日积月累
AMRJYL01
2.3%
5万元起
9:
00-14:
00（工作日）
建行日鑫月溢
00Y01
2.25%
5万元起
8:
45-15:
30（工作日）
交行天添利
2.45%
5万元起
8:
45-15:
30（工作日）
招行日日盈
8166
2.5%
5万元起
9:
00-15:
30（工作日）
华夏银行增盈
2.4%
5万元起
9:
00-15:
15（工作日）
民生钱生钱
钱生钱B
1%~2.1%
5万元起
自动认购随时支取
上海银行易精灵
3.7%-4.1%
10万元起
9:
00-14:
30（工作日）
说明：
数据来源为天弘基金公司和各大银行官方网站
4.余额宝对商业银行基金代销的影响
余额宝嵌入电商平台直销基金是继第三方平台销售基金、证券投资基金销售机构通过第三方电子商务平台销售基金之后，在基金销售渠道多元化的一个重大突破。
余额宝模式大大拓宽基金销售渠道，减少基金公司对商业银行代销的依赖，进一步分流商业银行基金代销业务。
第三方平台获得销售基金牌照后，对银行的基金代销业务就已经造成了强烈冲击。
根据证监会公布的数据，2011年，新基金发行203只，募资规模2555亿元；而2012年，新基金发行达255只，募资总量达到6400亿元，创历史新高。
但多数银行基金代销收入却出现了下滑。
根据相关银行上市报表，2012年上半年，农行实现代理销售基金收入3.37亿元，而2011年上半年，实现代理基金业务收入6.62亿元，同比下滑50%；招商银行2012上半年，实现代理基金业务收入5.42亿元，与2011上半年6.65亿相比，同比下降18.5%。
导致这一结果的直接原因就是第三方机构就是抢占了银行代销基金的市场。
余额宝开启第三方支付平台直销基金的先河，尽管只有增利宝一支合作基金，但其规模就突破百亿。
如果支付宝推出更多具有结构化差异的基金产品，加上其他第三方支付公司效仿的聚集效应，商业银行的基金代销业务将会受到严重的挑战。
五、余额宝对商业银行的启示
1.高度重视互联网“长尾效应”，提升客户活期存款价值
商业银行一直作为我国重要信用支撑机构，是各种金融机构中唯一能吸收活期存款的机构。
存贷利润差是银行商业模式的根基，活期存款是银行吸收存款的重要组成部分，也是银行利润的重要来源。
从客户管理的角度上看，商业银行却对活期客户的管理投入很少，活期客户属于商业银行的非流行客户，却给商业银行创造了大量利润。
根据“长尾”效应，所有非流行的市场累加起来就会形成一个比流行市场还大的市场。
长期以来，商业银行在金融政策的保护下，对活期存款只给予活期利息，客户的回报率极低。
随着互联网金融逐步打破商业银行在物理和政策的天然屏障，以余额宝为代表的互联网基金瞄准银行客户“长尾”市场，开始抢占被商业银行垄断的16万亿活期存款市场。
面对互联网基金的竞争，商业银行必须打破传统的垄断思维，敏捷响应市场的变化，提升客户活期存款价值和加强个性化服务，如推出活期余额理财服务。
商业银行可以与流动性管理好、历史业绩稳定和优秀的基金公司合作，为客户进行活期余额理财服务,加强客户个性化服务。
商业银行应当围绕自身的系统和业务优势，可推出比如活期余额自动申购、短信赎回、线上/线下购物和还款业务自动赎回等第三方机构无法开展的独特业务。
商业银行通过活期余额理财服务，不但可以增加客户粘性，提高客户的忠诚度，保持“长尾”市场份额，而且还可以吸引增量和增加中间业务收入。
目前，广发银行和交通银行分别推出了类似余额宝业务的“智能金”和“快溢通”业务。
2.挖掘互联网渠道的潜力，提高基金代销和理财产品的服务效益
金融业务易于数字化，因此利用互联网进行金融服务具有天然的优势，比如服务易于创新、交易成本低廉、操作流程便捷和营销渠道无缝绑定等。
余额宝在基金销售渠道和小额理财方面进行的创新，归功对互联网渠道成功挖掘和利用。
以余额宝为代表的互联网金融业对商业银行在基金代销和理财产品业务造成的冲击日益显现，给商业银行造成了很大的挑战。
商业银行的传统优势在于丰富的管理经验和强大的系统资源，具备第三方机构无可比拟的国家信用及资金安全保障[4]。
商业银行应当尽快利用传统优势与互联网金融优势结合，提高基金代销和理财产品的服务效益。
在理品财产品方面，商业银行对于低收益无固定限制的理财产品可以采取提高收益率、降低购买门槛、宽松申购与赎回的时间等措施保持客户的稳定性；对于中长期固定期限的高收益产品，在销售模式上，银行可以借鉴互联网金融的P2P模式，并允许客户对持有未到期的理财产品份额可以有条件转让，提升客户的产品体验和价值；在基金代销方面，商业银行可以建立一个社区化的基金代销平台，定期发布基金购买的指导建议，引导和激励客户在平台共享和交流购买基金的体会、经验和建议，通过价值共建的营销模式进行代销基金。
3.制定大数据经营战略，打造联盟电商平台
阿里小贷和余额宝是互联网金融模式最成功的产品代表，成功的关键在阿里巴巴公司积累客户十年交易的大数据及对大数据有效分析和挖掘，即准确把握客户的金融服务需求，又有效控制了风险，这说明大数据已成为电子商务时代金融的核心。
商业银行在金融市场互联网化进程中，非常注重互联网金融创新，但是由于缺少判断客户信用的大数据，特别是中小企业的商务数据积累，导致在互联网金融创新难有突破。
2007年，工行和建行与阿里巴巴公司进行合作，共享阿里巴巴公司小企业信用数据，这说明电商数据对商业银行的价值。
但最终双方在预期上的较大分歧，合作由2010年终止。
建设银行充分意识到没有客户电子商务数据的积累，在未来的创新与竞争中就会处于劣势,于是决定跨界电商业，推出了建行“善融商务”电商平台。
接着，交行则推出“交博汇”，民生电商平台也在紧锣密鼓的筹建之中。
商业银行通过跨界电子商台来实现大数据经营，重新夺回互联网金融业主导权的重要战略。
但电子商务平台在交易聚积及维持上难度极大，加上电商企业已先入为主，凭单个商业银行力量在短期之内难以成功的。
商业银行间可以借鉴小商业银行的“柜面通”模式，利用客户资源和系统优势，共建设、共推广和共享用一个联盟电子商务平台，快速聚积交易，为未来积累客户的电子商务数据,在将来与第三方机构金融业务竞争中获得主动权。
同时，商业银行要积极培训既懂金融又懂大数据挖掘的人才，只有靠大数据挖掘人才对积累的业务大数据进行科学的管理与分析，为商业银行经营提供有效的决策数据，保证商业银行在互联网时代实施大数据战略获得源源不断的动力。
六、结束语
余额宝的推出得到支付宝客户的极大认可，也进一步加快互联网对金融市场的重构步伐。
商业银行必须充分重视互联网金融带来的变革，并积极主动创新，采取相应的措施适应市场的变化，在激烈竞争中存活下来。
参考文献:
[1]谢平.互联网金融模式研究[J].金融研究，2012，（12）
[2]刘鹏.云计算[M].北京：
电子工业出版社，2011
[3]蒋清海，李庆治.余额宝会怎样改变银行[N].中国证券报，2012-07-10
[4]冯娟娟.互联网金融背景下商业银行竞争策略研究[J].现代金融，2013，（4）
致谢
时间飞逝，大学的学习生活很快就要过去，在这四年的学习生活中，收获了很多，而这些成绩的取得是和一直关心帮助我的人分不开的。
首先非常感谢学校开设这个课题，为本人日后从事计算机方面的工作提供了经验，奠定了基础。
本次毕业设计大概持续了半年，现在终于到结尾了。
本次毕业设计是对我大学四年学习下来最好的检验。
经过这次毕业设计，我的能力有了很大的提高，比如操作能力、分析问题的能力、合作精神、严谨的工作作风等方方面面都有很大的进步。
这期间凝聚了很多人的心血，在此我表示由衷的感谢。
没有他们的帮助，我将无法顺利完成这次设计。
首先，我要特别感谢我的知道郭谦功老师对我的悉心指导，在我的论文书写及设计过程中给了我大量的帮助和指导，为我理清了设计思路和操作方法，并对我所做的课题提出了有效的改进方案。
郭谦功老师渊博的知识、严谨的作风和诲人不倦的态度给我留下了深刻的印象。
从他身上，我学到了许多能受益终生的东西。
再次对周巍老师表示衷心的感谢。
其次，我要感谢大学四年中所有的任课老师和辅导员在学习期间对我的严格要求，感谢他们对我学习上和生活上的帮助，使我了解了许多专业知识和为人的道理，能够在今后的生活道路上有继续奋斗的力量。
另外，我还要感谢大学四年和我一起走过的同学朋友对我的关心与支持，与他们一起学习、生活，让我在大学期间生活的很充实，给我留下了很多难忘的回忆。
最后，我要感谢我的父母对我的关系和理解，如果没有他们在我的学习生涯中的无私奉献和默默支持，我将无法顺利完成今天的学业。
致谢
四年的大学生活就快走入尾声，我们的校园生活就要划上句号，心中是无尽的难舍与眷恋。
从这里走出，对我的人生来说，将是踏上一个新的征程，要把所学的知识应用到实际工作中去。
回首四年，取得了些许成绩，生活中有快乐也有艰辛。
感谢老师四年来对我孜孜不倦的教诲，对我成长的关心和爱护。
学友情深，情同兄妹。
四年的风风雨雨，我们一同走过，充满着关爱，给我留下了值得珍藏的最美好的记忆。
在我的十几年求学历程里，离不开父母的鼓励和支持，是他们辛勤的劳作，无私的付出，为我创造良好的学习条件，我才能顺利完成完成学业，感激他们一直以来对我的抚养与培育。
最后，我要特别感谢我的导师赵达睿老师、和研究生助教熊伟丽老师。
是他们在我毕业的最后关头给了我们巨大的帮助与鼓励，给了我很多解决问题的思路，在此表示衷心的感激。
老师们认真负责的工作态度，严谨的治学精神和深厚的理论水平都使我收益匪浅。
他无论在理论上还是在实践中，都给与我很大的帮助，使我得到不少的提高这对于我以后的工作和学习都有一种巨大的帮助，感谢他耐心的辅导。
在论文的撰写过程中老师们给予我很大的帮助，帮助解决了不少的难点，使得论文能够及时完成，这里一并表示真诚的感谢。
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