一级建造师工程经济第一讲.docx
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一级建造师工程经济第一讲
2004年全国一级建造师执业资格考试考前辅导建设工程经济
精讲班第一讲
一、内容提要
1、现金流量的概念（掌握）
2、财务现金流量表及其构成的基本要素（掌握）
3、现金流量图的绘制（掌握）
4、名义利率的计算（掌握）
5、有效利率的计算（掌握）
6、项目财务评价指标体系的构成（掌握）
二、重点、难点
1、财务现金流量表及其构成的基本要素
2、名义利率和有效利率的计算
三、内容讲解
关于注册建造师制度：
关于《建设工程经济》这门课：
共有三章：
工程经济基础、会计基础与财务管理、建设工程估价。
书中内容排列顺序依次为章、节、目、条、款。
每章的具体内容是按照掌握、熟悉、了解来排列的，并没有按照知识点的先后逻辑关系来排列。
但这并不会给我们
的学习带来太大的影响。
考试题型为单选题和多选题，考试时间为两个小时，分值100分。
1Z101000 工程经济基础
1Z101010 掌握现金流量的概念及其构成
1ZI0I0ll 现金流量的概念
在进行工程经济分析时，可把所考察的对象视为一个系统，这个系统可以是一个建设项目、一个企业，也可以是一个地区、一个国家。
而投入的资金、花费的成本、获取的收益，均可看成是以资金形式体现的该系统的资金流出或资金流入。
这种在考察对象整个期间各时点t上实际发生的资金流出或资金流入称为现金流量。
其中流出系统的资金称为现金流出（CashOutput），用符号（CO）t表示；流入系统的资金称为现金流入（Cashlnput），用符号（CI）t表示；现金流入与现金流出之差称之为净现金流量，用符号（CI－CO）t表示。
例题：
关于现金流量的概念及其构成说法错误的是（ ）。
A、考察对象整个期间各时点t上实际发生的资金流出或资金流入称为现金流量
B、符号（CO）t表示现金流出
C、用符号（CI）t表示现金流入
D、现金流入与现金流出之差称之为财务净现值
答案：
D
1Zl0l012 财务现金流量表及其构成的基本要素
（1）财务现金流量表
现金流量表由现金流入、现金流出和净现金流量构成，其具体内容随工程经济分析的范围和经济评价方法不同而不同，其中财务现金流量表主要用于财务评价。
例题：
现金流量表由（ ）构成。
A、现金流入
B、现金流出
C、净现金流量
D、总成本
E、折旧、摊销
答案：
A、B、C
财务现金流量表的计算方法与常规会计方法不同，前者是只计算现金收支，不计算非现金收支（如折旧和应收应付账款等），现金收支按发生的时间列入相应的年份。
财务现金流量表按其评价的角度不同分为项目财务现金流量表、资本金财务现金流量表、投资各方财务现金流量表、项目增量财务现金流量表和资本金增量财务现金流量表。
● 项目财务现金流量表是以项目为一独立系统，从融资前的角度进行设置的。
它将项目建设所需的总投资作为计算基础，反映项目在整个计算期（包括建设期和生产经营期）内现金的流入和流出，其现金流量构成如表1Zl0l012-l所示。
通过项目财务现金流量表可计算项目财务内部收益率、财务净现值和投资回收期等评价指标，并可考察项目的盈利能力，为各个方案进行比较建立共同的基础。
● 资本金财务现金流量表是从项目法人（或投资者整体）角度出发，以项目资本金作为计算的基础，把借款本金偿还和利息支付作为现金流出，用以计算资本金内部收益率，反映投资者权益投资的获利能力。
资本金财务现金流量构成如表1Z101012-2所示。
● 投资各方财务现金流量表是分别从各个投资者的角度出发，以投资者的出资额作为计算的基础，用以计算投资各方收益率。
投资各方财务现金流量构成如表1ZI0l0l2-3所示。
● 项目增量财务现金流量表是对既有法人项目，按“有项目”和“无项目”对比的增量现金流量，计算项目财务内部收益率、财务净现值和投资回收期等评价指标，考察项目的盈利能力。
项目增量财务现金流量构成如表1Z101012-4所示。
● 资本金增量财务现金流量表是对既有法人项目，以资本金增量作为计算的基础，用以计算既有项目法人项目资本金增量内部收益率。
资本金增量财务现金流量构成如表1Z101012-5所示。
项目财务现金流量表 单位：
万元 表1Z101012-1
计算指标：
财务净现值（ic= %）
财务内部收益率：
投资回收期：
——————————————————————————————————————————
说明：
在财务评价中计算销售（营业）收入及生产成本所采用的价格，可以是含增值税的价格，也可以是不含增值税的价格，应在评价时说明采用何种计价方法。
本表及以下各现金流量表均是按含增值税的价格设计的。
资本金财务现金流量表 单位：
万元 表1Z101012-2
投资各方财务现金流量表 单位：
万元 表1Z101012-3
计算指标：
投资各方收益率：
——————————————————————————————————————————
项目增量财务现金流量表 单位：
万元 表12101012—4
资本金增量财务现金流量表 单位：
万元 表1Z101012-5
计算指标：
资本金内部收益率：
——————————————————————————————————————————
例题：
项目财务现金流量表的计算指标有（ ）。
A、财务净现值
B、财务内部收益率
C、投资回收期
D、资本金内部收益率
E、投资各方收益率
答案：
A、B、C
例题：
关于财务现金流量表说法正确的是（ ）。
A、财务现金流量表主要用于财务评价
B、财务现金流量表的计算方法与常规会计方法不同
C、项目财务现金流量表是以项目为一独立系统，从融资前的角度进行设置的
D、通过项目财务现金流量表可计算项目财务内部收益率、财务净现值和投资回收期等评价指标
E、资本金财务现金流量表反映投资者各方权益投资的获利能力
答案：
A、B、C、D
（2）现金流量构成的基本要素
●产品销售（营业）收入＝产品销售量（或劳务量）×产品单价（或劳务单价）
（1Z10l0l2-1）
对生产多种产品和提供多项服务的，应分别计算各种产品及服务的销售（营业）收入。
对不便按详细的品种分类计算销售收入的，可采取折算为标准产品的方法计算销售收入。
●建设项目总投资是建设投资和流动资金之和。
●经营成本是工程经济分析中经济评价的专用术语，用于项目财务评价的现金流量分析。
经营成本＝总成本费用－折旧费－维简费－摊销费－利息支出
（1Z10l0l2-2）
式中
总成本费用＝生产成本+销售费用+管理费用+财务费用
（1ZI0l0l2-3）
或 总成本费用＝外购原材料、燃料及动力费+工资及福利费+修理费+折旧费+维简费+摊销费+利息支出+其他费用
（1Zl0l012-4）
或 经营成本＝外购原材料、燃料及动力费+工资及福利费+修理费+其他费用
（1Z10l012-5）
例题：
属于经营成本的是（ ）。
A、 外购原材料、燃料及动力费
B、 工资及福利费
C、修理费
D、其他费用
E、折旧费
答案：
A、B、C、D
● 税金是国家凭借政治权力参与国民收入分配和再分配的一种货币形式。
在工程经济分析中合理计算各种税费，是正确计算项目效益与费用的重要基础。
①增值税，财务评价的销售收入和成本估算均含增值税。
②营业税，在财务评价中，营业税按营业收入额乘以营业税税率计算。
③消费税是针对特定消费品征收的税金，在财务评价中，一般按特定消费品的销售额乘以消费税税率计算。
④城市维护建设税和教育费附加，以增值税、营业税和消费税为税基乘以相应的税率计算。
⑤资源税是对开采自然资源的纳税人征税的税种，通常按应课税矿产的产量乘以单位税额计算。
⑥所得税，按应税所得额乘以所得税税率计算。
例题：
下列关于现金流量构成的基本要素说法错误的有（ ）。
A、对生产多种产品和提供多项服务的，应折算为标准产品的方法计算销售收入
B、建设项目总投资是建设投资和流动资金之和
C、经营成本包含有固定资产折旧费用、维简费（采掘、采伐项目计算此项费用，以维持简单的再生产）、无形资产及递延资产摊销费和利息支出等费用
D、在工程经济分析中，应将折旧费用随成本计入现金流出
E、城市维护建设税和教育费附加，以增值税、营业税和消费税为税基乘以相应的税率计算
答案：
A、C、D
1Z101013 现金流量图的绘制
现金流量图是一种反映经济系统资金运动状态的图式，即把经济系统的现金流量绘入一时间坐标图中，表示出各现金流入、流出与相应时间的对应关系，如图1Zl0l013所示。
运用现金流量图，就可全面、形象、直观地表达经济系统的资金运动状态。
现以图1Z101013说明现金流量图的作图方法和规则。
● 以横轴为时间轴，向右延伸表示时间的延续，轴上每一刻度表示一个时间单位，可取年、半年、季或月等；零表示时间序列的起点。
● 相对于时间坐标的垂直箭线代表不同时点的现金流量情况，现金流量的性质（流入或流出）是对特定的人而言的。
对投资人而言，在横轴上方的箭线表示现金流入，即表示收益；在横轴下方的箭线表示现金流出，即表示费用。
● 在各箭线上方（或下方）注明现金流量的数值。
● 箭线与时间轴的交点即为现金流量发生的时间单位末。
总之，要正确绘制现金流量图，必须把握好现金流量的三要素，即：
现金流量的大小（现金数额）、方向（现金流入或流出）和作用点（现金发生的时间点）。
例题：
下面关于现金流量图说法正确的是（ ）。
A、现金流量图是一种反映经济系统资金运动状态的图式
B、以横轴为时间轴，向右延伸表示时间的延续
C、对投资人而言，在横轴上方的箭线表示现金流入，即表示收益；在横轴下方的箭线表示现金流出，即表示费用
D、箭线与时间轴的交点即为现金流量发生的时间单位初
E、现金流量有三要素，即：
现金流量的大小（现金数额）、方向（现金流入或流出）和作用点（现金发生的时间点）
答案：
A、B、C、E
1Z101020 掌握名义利率和有效利率的计算
1Z101021 名义利率的计算
在复利计算中，利率周期通常以年为单位，它可以与计息周期相同，也可以不同。
当计息周期小于一年时，就出现了名义利率和有效利率的概念。
名义利率r是指计息周期利率i乘以一年内的计息周期数m所得的年利率。
即：
r＝i×m （1Z101021）
若计息周期月利率为1％，则年名义利率为12％。
很显然，计算名义利率时忽略了前面各期利息再生的因素，这与单利的计算相同。
例题：
若计息周期季利率为2％，则年名义利率为（ ）。
A、8％
B、8.24％
C、12％
D、12.24％
答案：
A
1Z101022 有效利率的计算
有效利率是指资金在计息中所发生的实际利率，包括计息周期有效利率和年有效利率两种情况。
（1）计息周期有效利率，即计息周期利率i，由式（1Z101021）可知：
由此可见，有效利率和名义利率的关系实质上与复利和单利的关系一样。
[例1Z101022] 现设年名义利率r＝10％，则年、半年、季、月、日的年有效利率如表1Zl0l022所示。
表1Z101022
1Z101030 掌握项目财务评价指标体系的构成和指标的计算与应用
1Z101031 项目财务评价指标体系的构成
工程经济分析的任务就是要根据所考察系统的预期目标和所拥有的资源条件，分析该系统的现金流量情况，选择合适的技术方案，以获得最佳的经济效果。
而对建设项目经济效果的评价，又根据评价的角度、范围、作用等分为财务评价和国民经济评价两个层次。
财务评价是建设项目经济评价的第一步，是从企业角度，根据国家现行财政、税收制度和现行市场价格，计算项目的投资费用、产品成本与产品销售收入、税金等财务数据，进而计算和分析项目的盈利状况、收益水平和清偿能力等，来考察项目投资在财务上的潜在获利能力，据此可明了建设项目的财务可行性和财务可接受性，并得出财务评价的结论。
投资者可根据项目财务评价结论、项目投资的财务经济效果和投资所承担的风险程度，决定项目是否应该投资建设。
财务评价效果的好坏，一方面取决于基础数据的可靠性，另一方面则取决于选取的评价指标体系的合理性，只有选取正确的评价指标体系，财务评价的结果才能与客观实际情况相吻合，才具有实际意义。
在工程经济分析中，常用的财务评价指标体系如图1Z101031所示。
项目财务评价指标，按其是否考虑时间因素可分为两大类：
即静态评价指标（不考虑时间因素）和动态评价指标（考虑时间因素）。
静态评价指标的最大特点是计算简便。
所以在对方案进行粗略评价，或对短期投资项目进行评价，以及对于逐年收益大致相等的项目，静态评价指标还是可采用的。
动态评价指标强调利用复利方法计算资金时间价值，它将不同时间内资金的流入和流出，换算成同一时点的价值，从而为不同方案的经济比较提供了可比基础，并能反映方案在未来时期的发展变化情况。
总之，在项目财务评价时，应根据评价深度要求、可获得资料的多少以及评价方案本身所处的条件，选用多个不同的指标，从不同侧面反映评价方案的财务评价效果。
例题：
关于工程经济分析、财务评价说法正确的是（ ）。
A、工程经济分析的任务就是要根据所考察系统的预期目标和所拥有的资源条件，分析该系统的现金流量情况，选择合适的技术方案，以获得最佳的经济效果
B、对建设项目经济效果的评价，又根据评价的角度、范围、作用等分为财务评价和国民经济评价两个层次
C、财务评价是建设项目经济评价的第一步
D、基础数据可靠则财务评价效果就准确
E、动态评价指标强调利用复利方法计算资金时间价值
答案：
A、B、C、E
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