财管释疑.docx

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财管释疑

1、资产

资产是指企业过去的交易或者事项形成的由企业拥有或有控制的资源，预期会给企业带来经济利益的资源。

资产是企业、自然人、国家拥有或者控制的能以货币来计量收支的经济资源，包括各种收入、债权和其他。

　　资产是会计最基本的要素之一，与负债、所有者权益共同的构成的会计等式，成为财务会计的基础。

在会计恒等式中：

资产=负债+所有者权益。

　分类按照不同的标准，资产可以分为不同的类别。

按耗用期限的长短，可分为流动资产和长期资产；根据具体形态，长期资产还可以作进一步的分类；按是否有实体形态，可分为有形资产和无形资产。

目前，我国会计实务中，综合盯这几种分类标准，将资产分为流动资产、长期投资、固定资产、无形资产、递延资产等类别。

（一）流动资产

　　指可以在一年或者超过一年的一个营业周期内变现或耗用的资产，一般包括现金及银行存款、短期投资、应收及预付款项、存货等。

（二）长期投资

　　指不准备在一年内变现的投资，包括股票投资、债券投资和其他投资。

（三）固定资产

指使用年限在一年以上，单位价值在规定标准以上，并在使用过程中保持原来物质形态的资产，包括房屋及建筑物、机器设备、运输设备、工具器具等。

（四）无形资产

　　指企业长期使用而没有实物形态的资产，包括专利权、非专利技术、商标权、著作权、土地使用权、商誉等。

（五）递延资产

　　指不能全部计入当期损益，应当在以后年度内分期摊销的各项费用，包括开办费、租入固定资产的改良支出等。

2、总资产和净资产

总资产是指某一经济实体拥有或控制的、能够带来经济利益的全部资产。

一般可以认为，某一会计主体的总资产金额等于其资产负债表的“资产总计”金额。

与联合国SNA中的核算口径相同，我国资产负债核算中的“资产”指经济资产。

所谓经济资产，是指资产的所有权已经界定，其所有者由于在一定时期内对它们的有效使用、持有或者处置，可以从中获得经济利益的那部分资产。

总资产的构成

1、按照持有资产的期限不同，总资产由流动资产和长期资产构成。

前者如货币资产、存货、应收款等，后者如长期投资、房屋设备等。

2、按照资产的周转特性的不同，总资产由流动资产、长期投资、固定资产、无形资产和递延资产等构成。

3、按照资产存在的形态不同，总资产由金融资产与非金融资产、有形资产与无形资产构成。

净资产就是所有者权益,包括:

实收资本,资本公积,盈余分积,未分配利润,净资产（所有者权益总额）=资产总额-负债总额

它是属企业所有，并可以自由支配的资产,既所有者权益。

它由两大部分组成，一部分是企业开办当初投入的资本，包括溢价部分，另一部分是企业在经营之中创造的，也包括接受捐赠的资产。

净资产=资产-负债，受每年的盈亏影响而增减

企业期末的所有者权益金额“不等于或不代表”净资产的市场价值。

由于是市场价值（通常是现在的市场价值），当然“不等于或不代表”企业期末的所有者权益金额（这里是历史成本）。

净资产，即所有者权益=实收资本+资本公积+盈余公积+未分配利润=资产-负债

资产，即总资产=流动资产+长期投资+固定资产+无形资产及其他资产

3、所有者权益

　《企业会计制度》对所有者权益的定义：

所有者权益是指企业投资人对企业净资产的所有权。

净资产是指企业的资产总额减去负债总额后的余额。

所有者权益由实收资本、资本公积、盈余公积和未分配利润四部分构成。

包括：

（1）实收资本：

企业的实收资本是指投资者按照企业章程，或合同、协议的约定，实际投入企业的资本。

所有者向企业投入的资本，在一般情况下无须偿还，可以长期周转使用。

（2）资本公积：

资本本身升值或其他原因而产生的投资者的共同的权益。

包括资本（或股本）溢价、接受捐赠资产、外币资本折算差额等。

资本（或股本）溢价，是指企业投资者投入的资金超过其在注册资本中所占份额的部分；接受捐赠资产，是指企业因接受现金和非现金资产捐赠而增加的资本公积；外币资本折算差额，是指企业接受外币投资因所采用的汇率不同而产生的资本折算差额。

（3）盈余公积：

企业从实现的利润中提取或形成的留存于企业内部的积累。

（4）未分配利润：

企业留于以后年度分配的利润或待分配利润。

4、负债

负债分两种，一种是营运负债，一个财务负债（也就是金融负债）。

营运负债是因为运营所产生，比如拖欠税款，应付债款，应缴公积金，拖欠工资。

一般营运负债就按照账面价值进行处理。

财务负债是因为投资所产生。

比如要建一个厂房，但是没有钱，于是借钱。

这个所产生的负债就是财务负债。

但是财务负债是可以进行市值计算的。

最明显的区分出了市值和账面价值。

营运负债一般没有标的物。

但是财务负债有标的物。

5、金融资产和金融负债

金融资产包括:

（1）以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，此类分为:

交易性金融资产和直接指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产.

（2）持有至到期投资

（3）贷款和应收款项，其中的贷款是针对金融企业；应收款项针对的是一般企业,包括:

应收账款、应收票据、长期应收款、其他应收款等

（4）可供出售金融资产

金融负债包括:

（1）公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债，此类分为：

交易性金融负债和直接指定公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债

（2）其他金融负债，包括：

短期借款、应付票据、应付账款、长期借款、应付债券等

6、资本结构比率

资本结构比率是指债务、所有者权益和资产的相互关系。

它反映企业的财务风险和长期偿债能力。

其指标主要有资产负债率、产权比率、有形净值债务率、已获利息倍数等。

（1）资产负债率。

它是负债总额除以资产总额的百分比，也就是负债总额与资产总额的比例关系。

资产负债比率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。

　　资产负债率，又称举债经营比率，是用来衡量企业财务支持能力的指标，是企业长期偿债能力的晴雨表。

负债的比例越低，表明企业的偿债能力越强，债权人得到保障的程度越高。

（2）产权比率（又叫债务股权比）。

它是负债总额与股东权益总额的比率。

其计算公式如下：

　　该指标反映由债权人提供的资本与股东提供的资本的相对关系，反映企业基本财务结构是否稳定。

产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构；产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构。

该指标同时也可表明债权人投入的资本受到股东权益保障的程度，或者说是企业清算时对债权人利益的保障程度。

它是衡量企业长期偿债能力的指标之一，产权比率高，表明企业的偿债能力弱，产权比率低，表明企业的偿债能力强。

　　（3）有形净值债务率。

它是企业负债总额与有形净值的百分比。

有形净值是股东权益减去无形资产净值，即股东具有所有权的有形资产的净值。

其计算公式为：

　　该指标实质上是产权比率指标的延伸，是更为谨慎、保守地反映企业清算时债权人投入的资本受到股东权益的保障程度。

从长期偿债能力来讲，比率越低越好。

　　（4）已获利息倍数。

它是指企业经营业务收益与利息费用的比率，用以衡量偿付借款利息的能力。

其计算公式如下：

　　该指标反映企业经营收益为所需支付的债务利息的多少倍。

只要已获利息倍数够大，企业就有充足的能力偿付利息，否则相反。

（5）股东权益比率=（股东权益总额÷资产总额）×100%

　　该项指标反映所有者提供的资本在总资产中的比重，反映企业基本财务结构是否稳定。

资产负债比率

（6）长期负债比率=（长期负债÷资产总额）×100%，长期负债比率是从总体上判断企业债务状况的一个指标。

（7）、股东权益与固定资产比率=（股东权益总额÷固定资产总额）×100%

股东权益与固定资产比率也是衡量公司财务结构稳定性的一个指标。

股东权益与固定资产比率反映购买固定资产所需要的资金有多大比例是来自于所有者资本

（8）权益乘数又称股本乘数，是指资产总额相当于股东权益的倍数。

表示企业的负债程度，权益乘数越大，企业负债程度越高。

　　普通杠杆率是指普通股股东杠杆率，即通过向普通股股东融资所获得的资产与全部资产的比例，因此也有人称之为权益倍数或权益乘数。

股东权益比率的倒数称为权益乘数，即资产总额是股东权益的多少倍。

该乘数越大，说明股东投入的资本在资产中所占比重越小。

它用来衡量企业的财务风险。

权益乘数（财务杠杆）＝总资产/所有者权益即=1/（1-资产负债率）.=1+产权比率=1/资产权益率

资产负债率=负债/资产

产权比率（负债权益比）=负债/权益

资产权益率（股东权益比率）=所有者权益/总资产

净财务杠杆=净负债/股东权益

注：

净负债=金融负债-金融资产,两者都是有利息要求或利息支付要求，而产权比率中负债是全部负债

7、利润

净利润=利润总额-所得税

=（收入-成本）-（收入-成本）*所得税税率

　　　＝（收入-成本）*（1-所得税税率）

　　　＝（收入-付现成本-非付现成本）*（1-所得税税率）

　　　=（收入-付现成本-折旧）*（1-所得税税率）

=（边际贡献-固定成本-财务费用）*（1-所得税率）

息税前利润＝销售收入-变动成本-固定生产经营成本（一般简称为固定成本）

＝边际贡献-固定成本

息税折旧摊销前利润（或，利息折旧摊销前收入），即EBITDA，全称EarningsBeforeInterest,Tax,DepreciationandAmortization，是扣除利息、所得税、折旧、摊销之前的利润。

EBITDA＝净利润＋所得税＋利息＋折旧＋摊销，或EBITDA＝EBIT＋折旧＋摊销。

EBITDA剔除摊销和折旧，则是因为摊销中包含的是以前会计期间取得无形资产时支付的成本，而并非投资人更关注的当期的现金支出。

而折旧本身是对过去资本支出的间接度量，将折旧从利润计算中剔除后，投资者能更方便的关注对于未来资本支出的估计，而非过去的沉没成本。

8、财务政策和股利政策

微观财务政策的主体是企业。

微观财务政策的调节对象是企业的各项财务活动和财务关系。

微观财务政策的调节目标是实现企业的财务效益。

微观财务政策的制定应当以国家的法律和宏观财务政策为依据，在国有规定的宏观财务政策的范围内，充分考虑企业的实际情况和管理目标。

微观财务政策一般包括筹资政策、投资政策、利润分配政策等。

筹资政策包括：

企业资金来源的选择，如扩充资本、发行债券、内部规模、技术发行、对外联合、在境外设立子公司、所投资产业的选择等；利润分配政策包括利润分配的比例、股利政策等。

股利政策是股份公司关于是否发放股利、发放多少以及何时发放的方针和政策。

它有狭义和广义之分。

从狭义方面来说的股利政策就是指探讨保留盈余和普通股股利支付的比例关系问题，即股利发放比率的确定。

而广义的股利政策则包括：

股利宣布日的确定、股利发放比例的确定、股利发放时的资金筹集等问题。

9、资产管理比率、运营效率和经营效率

资产管理比率、运营效率比率、或又称经营效率，是用来衡量企业在资产管理方面效率的财务比率。

资产管理比率包括：

存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率和总资产周转率等。

10、收益比率

　　收益比率反映企业赚取利润的能力。

不论是投资人、债权人还是企业管理人员，都日益重视和关心企业的收益能力。

收益比率主要有销售净利率、销售毛利率、资产净利率、净值报酬率和已获利息倍数。

（1）销售净利率。

它是指净利润与销售收入的百分比。

其计算公式为：

　　该指标反映每一元销售收入带来净利润的多少，表示销售收入的收益水平。

从销售净利率的指标关系看，净利润与销售净利率成正比关系，而销售收入额与销售净利率成反比关系。

企业在增加销售收入额的同时，必须相应地获得更多的销售利润，才能使销售净利率保持不变或有所提高。

通过分析销售净利率的升降变动，可以促使企业在扩大销售的同时，注意改进经营管理，提高盈利水平。

销售净利率可分解为销售毛利率、销售税金率、销售成本率、销售期间费用率等。

（2）销售毛利率。

它是毛利占销售收入的百分比。

其中，毛利是销售收入与销货成本的差。

其计算公式如下：

　　销售毛利率，表示每一元销售收入扣除销售产品或商品成本后，有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利。

毛利率是企业销售利润率的最初基础，没有足够大的毛利率便不能盈利。

　（3）资产净利率。

它是企业净利润与平均资产总额的百分比。

其计算公式为：

　　把企业一定时间的净利与企业的资产相比较，可表明企业资产利用的综合效果。

指标越高，表明资产的利用效率越高，说明企业在增收节支和节约资金使用等方面取得了良好的效果，否则相反。

　（4）净值报酬率。

它是净利润与平均股东权益（所有者权益）的百分比，也叫股东权益报酬率。

11、方差、标准差、协方差、相关系数、贝塔值等计算及关系

方差是用资产价格偏离平均价格的程度来度量风险的，衡量了所有的风险（系统+非系统）。

标准差是对方差开了平方，标准化之后的结果。

也包涵所有的风险（系统+非系统）。

协方差是用来衡量两种资产价格变动的一致程度。

β值表示的是，资产价格对市场组合的敏感程度。

β>1时代表该资产和市场组合变化方向是一致的，但是波动更剧烈；β=1代表该资产与市场组合同步变化。

β值只衡量了系统性风险。

12、必要报酬率、期望报酬率和实际报酬率

必要报酬率（requiredreturn）／要求收益率：

是指准确反映期望未来现金流量风险的报酬。

我们也可以将其称为人们愿意进行投资（购买资产）所必须赚得的最低报酬率。

估计这一报酬率和一个重要方法是建立在机会成本的概念上：

必要报酬率是同等风险的其他备选方案的报酬率。

如同等风险的金融证券。

也称最低必要报酬率或最低要求的收益率，表示投资者对某资产合理要求的最低收益率。

（承担多大的风险，就要有对应的要求的收益率．）

期望报酬率（expectedreturn）/预期收益率：

是指你若投资，估计所能赚得的报酬率。

换言之，期望是使净现值为零的报酬率。

当净现值为零时，预计投资能赚得与其风险水平相应的报酬率。

实际报酬率（realizedreturn）：

是在特定时期实际赚得的报酬率。

理解这是实际结果，是投资决策之真实所得很重要。

你不能让时光倒流，去改变实际报酬率。

你只能据此作出新的决策。

历史收益率是根据收益率的历史数据计算得出的。

注：

由于在完善资本市场中，所有投资的净现值都为零，所有价格都为公平市价。

在这种情况下，人人都期望赚得与其所承担风险相应的报酬率。

因而期望报酬率与必要报酬率总是相等。

但由于有风险，投资结果很少与期望值相同。

事实上，认识风险的方法之一就是考虑投资结果与期值如何不同。

两者的差异越大，风险越大，反之亦然。

13、持有收益率、

持有期收益率（holdingperiodreturn/HPR）：

給定持有期的縂的投資收益。

与年收益率是相区分的。

已知持有期收益率，以及持有的期限，可以计算，几何平均年收益=（HPR+1）^（1/N）-1

到期收益率（yieldtomaturity）/内部收益率（internalrateofreturn/IRR）：

用來把預期未來現金流貼現成現值后，淨現值為0的貼現率。

實際複利收益率（realizedcompoundyield,RCY）

赎回收益率（YieldtoCall,YTC）

14、NPV和NCF

NPV:

NetPresentValue净现值

NCF:

NetCashFlow净现金流量

根据NCF计算的现值称为净现值NPV

15、运营成本

运营成本、经营成本、营业成本：

指企业所销售商品或者提供劳务的成本。

营业成本应当与所销售商品或者所提供劳务而取得的收入进行配比。

营业成本是与营业收入直接相关的，已经确定了归属期和归属对象的各种直接费用。

营业成本主要包括主营业务成本、其他业务成本。

商品和提供劳务的营业成本，是由生产经营成本形成的。

工业企业产品生产成本（也称制造成本）的构成主要包括：

　　1.直接材料

　　直接材料包括企业生产经营过程中实际消耗的直接用于产品的生产，构成产品实体的原材料、辅助材料、备品备件、外购半成品、燃料、动力、包装物以及其他直接材料。

　　2.直接工资

　　直接工资包括企业直接从事产品生产人员的工资、奖金、津贴和补贴。

　　3.其他直接支出

　　其他直接支出包括直接从事产品生产人员的职工福利费等。

　　4.制造费用

企业可以根据自身需要，对成本构成项目进行适当调整。

其账户设置

（1）主营业务成本

　　“主营业务成本”用于核算企业因销售商品、提供劳务或让渡资产使用权等日常活动而发生的实际成本。

“主营业务成本”账户下应按照主营业务的种类设置明细账，进行明细核算。

期末，应将本账户的余额转入“本年利润”账户，结转后本账户应无余额。

（2）其他业务支出

　　“其他业务支出”账户用于核算企业除主营业务成本以外的其他销售或其他业务所发生的支出，包括销售材料、提供劳务等而发生的相关成本、费用，以及相关税金及附加等。

“其他业务支出”账户下，应按其他业务的种类，如“材料销售”、“代购代销”、“包装物出租”等设置明细账，进行明细核算。

期末，应将本账户的余额转入“本年利润”账户，结转后本账户应无余额。

16、营运成本和营运资金

营运资本有两个概念：

总营运资本和净营运资本。

　　总营运资本=流动资产

　　净营运资本=流动资产-流动负债

　　有时为了分析问题，也可定义：

　　净营运资本=流动资产-自发性流动负债（自发性流动负债=应付帐款+应付费用）

营运资金（workingcapital），也叫营运资本。

广义的营运资金又称总营运资本，是指一个企业投放在流动资产上的资金，具体包括现金、有价证券、应收账款、存货等占用的资金。

狭义的营运资金是指某时点内企业的流动资产与流动负债的差额。

营运资金＝流动资产－流动负债＝（总资产-非流动资产）-（总资产-所有者权益-长期负债）＝（所有者权益+长期负债）-非流动资产＝长期资本-长期资产

特点：

（1）、周转时间短。

根据这一特点，说明营运资金可以通过短期筹资方式加以解决。

（2）、非现金形态的营运资金如存货、应收账款、短期有价证券容易变现，这一点对企业应付临时性的资金需求有重要意义。

　　（3）、数量具有波动性。

流动资产或流动负债容易受内外条件的影响，数量的波动往往很大。

　　（4）、来源具有多样性。

营运资金的需求问题既可通过长期筹资方式解决，也可通过短期筹资方式解决。

仅短期筹资就有：

银行短期借款、短期融资、商业信用、票据贴现等多种方式。

17、营运资金收回

收回的营运资金，主要指投资项目终结时收回的原垫付的营运资金。

比如说你要卖冰棍，你不得自己备零钱吗？

那个零钱就是营运资本，是垫付的意思！

你不干了，这钱又收回来了！

垫支的流动资金在项目终结时全部收回,而与'终结时材料变现价值与账面净值是否一致'无关，不考虑什么材料变现损失或收益所引起的抵税问题

18、资本化和费用化

所谓的资本化，就是企业的支出是计入资产的成本，而不是计入当期费用的。

比如，为建造固定资产的借款费用，即利息支出，在固定资产建造期间的利息费用计入固定资产的成本里，就称为资本化。

而建造完工后达到预定可使用状态后，还是同一笔借款发生的利息支出就不再计入资产的成本，而是计入当期费用，即财务费用，就称为费用化，您也可以称其为收益性支出。

现在新的会计准则已不提收益性支出。

至于金额方面没有限制。

账务处理：

（1）、资本化，是将相关支出计入资产成本的。

如建造工程借入专项借款的利息资本化：

借：

在建工程

贷：

银行存款

（2）、费用化，是相关支出直接计入当期期间费用，不予资本化。

如普通借款财务费用：

借：

财务费用

贷：

银行存款

注：

通常提到的资本化与费用化，大多是指借款费用和研发费用等。

固定资产的资本化和费用化都属于固定资产的后续支出:

1.符合固定资产确定条件的支出,为资本化支出,一般把原有固定资产的原值,累计折旧,减值准备转销,将固定资产的账面价值转入在建工程,并在此基础上发生的后续支出的原材料,人工等先通过"在建工程"核算,最后达到预定可使用状态时,转入固定资产.最后按照此时固定资产的原值,使用年限,残值计提折旧.即:

这个过程就是固定资产资本化的过程.

2.不符合固定资产确认条件的,为费用化支出.直接计入当期损益.如:

修理费

资本化：

将因购建固定资产而专门借入的款项所发生的利息、折价或溢价的摊销。

辅助费用以及因外币借款所发生的汇兑差额等借款费用，在符合条件的情况下，计入固定资产的成本中。

从资产角度看，借款费用应予资本化的资产范围是固定资产。

既包括企业自己购买或建造的固定资产，也包括委托其他单位建造的固定资产；固定资产已经达到预定可使用状态时，或者说没有在进行为使固定资产达到预定可使用状态所必要的任何购建活动时，此时的借款费用不能予以资本化，应当在发生当期确认为费开始

资本化的条件有三个：

第一个条件是资产支出已经发生。

这一条件是指企业购置或建造固定资产的支出已经发生，包括支付现金、转移其他资产或者承担带息债务。

第二个条件是借款费用已经发生。

这一条件是指已经发生了因购建固定资产而专门借入款项的利息、折价或溢价的摊销，辅助费用或汇兑差额。

　　第三个条件是为使资产达到预定可使用状态所必要的购建活动已经开始。

这里所指的“为使资产达到预定可使用状态所必要的购建活动”主要是指资产的实体建造工作，例如主体设备的安装、厂房的实际建造等。

其中，资本化在发生意外中断的时候还应该暂停用。

　　会计准则对借款费用暂停资本化的时间做出了规定，符合资本化条件的资产在购建或者生产过程中发生非正常中断、且中断时间连续超过3个月的，应当暂停借款费用的资本化。

中断的原因必须是非正产中断，属于正常中断的，相关借款费用仍可资本化。

　　非正常中断，通常是由于企业管理决策上的原因或者其他不可预见的原因等所导致的中断。

比如，企业因与施工方发生了质量纠纷，或者工程、生产用料没有及时供应，或者资金周转发生了困难，或者施工、生产发生了安全事故，或者发生了与资产购建、生产有关的劳动纠纷等原因，导致资产购建或者生产活动发生中断，均属于非正常中断。

　　非正常中断与正常中断显著不同。

正常中断通常仅限于因购建或者生产符合资本化条件的资产达到预定可使用或者可销售状态所必要的程序，或者事先可预见的不可抗力因素导致的中断。

比如，某些工程建造到一定阶段必须暂停下来进行质量或者安全检查，检查通过后才可继续下一阶段的建造工作，这类中断是在施工前可以预见的，而且是工程建造必须经过的程序，属于正常中断。

某些地区的工程在建造过程中，由于可预见的不可抗力因素（如雨季或冰冻季节等原因）导致施工出现停顿，也属于正常中断。

　　至于对于会计处理，没有什么特别的，主要是按照上面说的来判断是否终止借款费用资本化和终止资本化的时间。

如果符合非正常中断的定义，则计算这段时间的利息费用，并将这段时间的利息费用计入财务费用

19、股本

股本capitalstock，亦作股份；股份资本，是经公司章程授权、代表公司所有权的全部股份，既包括普通股也包括优先股，为构成公司股东权益的两个组成部分之一。

股本的大小会随着送股和配股而增加，但市价不会改变，这是由于送配股后除权的原因。

额定股本：

公司章程设定的可以合法发行的最高股本数额。

　　已发行股本：

公司已经依法向股东发行的股本数额。

发行在外股本：

公司已经依法向股东发行的并一直持有股本数额。

库藏股：

公司已经依法向股东发行但由公司收回尚未注销的股本数额。

已认股本：

投资者根据合同分期认购但股款尚未全部缴入的股本。

额定股本≥已发行股本≥发行在外股本

已发行股本＝发行在外股本＋库藏股

20、注册资本和注册资金