固定收益习题.docx

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固定收益习题

固定收益习题

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14.某公司需要向银行借款2000000元，年利率为9%，投资一个项目，该项目两年建成，每年年初借款1000000元，按年金计算项目建成时的本利和。

15.某企业需要一台设备，买价为150000元，使用期限为10年，如果租用，则每年年初需付租金20000元，除此之外，买与租的其他情况均相同，假设年利率为9%，计算分析购买设备与租用设备哪个方案对企业更为有利。

16.某单位职工张华向银行存款50000元，年利率为7%，准备在5年后取出，

（1）按单利计算5年后可得到的现金。

（2）按复利计算5年后可得到的现金。

17．设现金流（x0,x1,…，xn）现值为P，终值为F，单期利率为i，那么P和F的关系为；

18．如果年利率为10%，货币价值增加一倍的时间大概是（）；

19．设（1,1,…，1，1，…）为永续年金，贴现率d=10%，该现金流的现值为（）；

债券价格练习题

1．某剪息票债券的期限5年，每年末付息10元，到期还本100元，假定市场利率为8%，求该债券的理论发行价。

2．有一5年期国库券，面值1000元，票面利率12%，单利计息，到期时一次还本付息。

假设必要报酬率为10%（复利、按年计息），其价值为多少？

3．王某想进行债券投资，某债券面值为100元，票面利率为8%，期限为3年，每年付息一次，已知王某要求的必要报酬率为12%，请为债券发行价格为多少时，可以进行购买。

4．某债券面值1000元，期限为3年，期内没有利息，到期一次还本，当时市场利率为8%，则债券的价格为多少元。

5．投资者于2011年9月22日购买债券A，该债券的净价报价为97.5，债券票面利率为5%，付息日为8月6日，已知8月6日距9月22日有46天，则投资者买入该债券实际付出的价格

6．有一市政债券，票面利率5.5%，每半年付息一次，面值100元，到期日为12/19/2006,交割日为10/15/2004,到期收益率为4.28%。

上一个付息日为6/19/2004，下一个付息日为12/19/2004。

请计算该债券的全价和净价。

收益率练习题

1.某剩余期限为5年的国债，票面利率8%，面值100元，每年付息1次，当前市场价格为102元，求其到期收益率，若每年付息两次呢？

2．某投资者按100 元价格平价购买了年息8%、每年付息1 次的债券，利息的再投资利率是10%，持有2 年后按106元价格卖出，该投资者持有期收益率

3．某债券的票面价值为1 000元，息票利率为5%，期限为4 年，现以950元的发行价向全社会公开发行，2 年后债券发行人以1 050 元的价格赎回，求其赎回收益率

4．某投资者以950美元买进面额为1000美元的债券，票面利率为6%，尚有10年才到期，则他每年所得的平均收益率为多少？

5．某投资者购入3年期债券，面值为1000元，利率为10%，每年付息一次，1年后他以1050元售出，该投资者的持有期收益率为多少？

6．一只债券每年支付一次利息，利息是100元，面值是1000元，5年到期。

现在以低于面值111元的价格出售。

这只债券的到期收益率是多少？

如果半年付息一次呢？

7．假定某债券面值为100元，期限为3年，票面利率为年6%，一年支付两次利息。

投资者购买价格为103元，请计算在再投资收益率为年利率4%的情况下投资者的年收益率。

8．一个债券期限为5年，票面利率为5%，面值为100元，一年支付利息两次，目前的价格为105元。

求该债券的到期收益率和年有效收益率。

9．一个20年期限的债券，面值100元，现在价格110元，票面利率6%，一年两次付息。

5年后可以按面值回购，计算该债券的到期收益率和至第一回购日的到期收益率。

10．现有一债券，息票利率为8%，30年到期，面值为1000美元，每半年支付息票一次。

假设现在的售价为676.77美元，求债券到期收益率？

当期收益率？

并比较到期收益率、当期收益率、票面利率。

11．假设债券A目前的市场价格为102，面值为100，票面利率为4%，剩余期限为2.5年，该债券每年付息一次，则该债券的到期收益率

12．假设半年换算名利率为6%，那么年实利率为（）；

（A）6%（B）6.03%（C）6.06%（D）6.09%

13．现有以下两种5年期投资方式：

方式A：

年利率为7%，每半年计息一次；

方式B：

年利率为7.05%，每年计息一次。

比较两种投资方式的收益并确定投资选择。

14．一种债券的当期收益为9%，到期收益率为10%。

问此债券的售价是高于还是低于票面额，并说明理由。

15．一种两年期债券，面值为1000美元，每年付息一次，金额100美元，售价1000美元。

问此种债券的到期收益率是多少？

假定下一年利率变为：

（a）8%（b）10%（c）12%，则此债券的实际复利收益率是多少？

债券价格波动性的衡量

1.把下列两类债券按久期长短排序。

a. 债券A：

息票利率8%，20年到期，按面值出售；

债券B：

息票利率8%，20年到期，折价出售。

2.对于分期付息的债券，当市场利率小于票面利率时，随着债券到期日的接近，债券价值将相应（）

3.当市场利率上升时，长期固定利率债券价格的下降幅度（）短期债券的下降幅度。

4.一种债券的息票利率为6%，每年付息，调整的久期为10年，以800元售出，按到期收益率8%定价。

如果到期收益率增至9%，利用久期的概念，估计价格会下降为：

 a. 76.56                   b. 76.92                c. 77.67                    d. 80.00元

5.有关零息债券的麦考利久期，以下说法正确的是：

a. 等于债券的到期期限。

b. 等于债券的到期期限的一半。

 c. 等于债券的到期期限除以其到期收益率         

 d. 因无息票而无法计算。

6.每年付息的债券，息票利率为8％，到期收益率为10％，麦考利久期为9。

债券的修正久期为：

      a. 8.18       b. 8.33       c. 9.78       d. 10.00

7.以下哪种债券的久期最长？

a. 8年期，息票利率6％；            b. 8年期，息票利率11％；           

c. 15年期，息票利率6％；           d. 15年期，息票利率11％。

8.债券的利率风险会：

a. 随到期期限的缩短而上升；           

b. 随久期的延长而下降；           

c. 随利息的增加而下降；          

 d. 以上都不对。

9.某3年期债券麦考利久期为2．3年，债券目前价格为105．00元，市场利率为9％。

假设市场利率突然上升到10％，则按照久期公式计算，该债券价格（ ）。

A．下降2．10％    B．下降2．50％    C．下降2．2元 

D．下降2．625元    E．上升2．625元

10.已知某种债券当前的市场价格为125美元，当前的市场利率为5

％，债券的久期为4.6年，如果市场利率上升40个基点，债券的市场价格将发生怎样的市场变化？

计算该债券基点价格值？