需求推动 玉米市场行情将再度走强.docx

需求推动 玉米市场行情将再度走强.docx

《需求推动 玉米市场行情将再度走强.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《需求推动 玉米市场行情将再度走强.docx（8页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。

需求推动玉米市场行情将再度走强

需求推动2011年玉米市场行情将再度走强

2010年以来国内玉米市场价格在减产、需求、政策等多种因素影响下呈现出大幅上涨走势。

11月末开始，受国家一系列不断加大的调控措施的影响，全国玉米价格开始回稳，局部地区玉米价格略有走弱，总体市场趋于稳定。

2010年以来国内玉米市场价格在减产、需求、政策等多种因素影响下呈现出大幅上涨走势。

6月开始，受政策调控，国内玉米市场高位震荡。

10月之后，受大宗商品涨价带动，新季玉米价格高开高走，快速上涨。

11月末在国家调控措施影响下，开始走弱，目前保持了高位小幅波动走势。

受国内玉米需求增加及通胀预期的影响，预计2011年国内玉米市场价格仍有走高的空间。

玉米产销分析

玉米生产情况

虽然受北方地区持续低温雨雪天气影响，2010年许多地区玉米播种进度推迟，但由于玉米生长期间总体天气状况良好，加上受玉米种植比较收益相对较高的影响，2010年全国玉米播种面积增加，玉米生产获得了丰收。

虽然各机构对今年具体产量数据的预测有一定的差异，但由于去年玉米产量减幅较大，市场普遍认为今年玉米产量将会较去年有明显的增加，只是在增加幅度方面出现了一定的数量差异。

中华粮网数据显示，受玉米价格高位运行影响，2010年全国玉米播种面积约4.71亿亩，预计全国玉米总产量约为16500万吨，较去年增加950万吨。

2008/09年度全国玉米总产量达到了创记录的16590万吨，是一个丰收年景。

而2009/10年度由于东北产区遭受不利天气影响较为严重，使的2009/10年度成为一个歉收年景。

根据今年的玉米生产及产量预测情况，今年的玉米总体来看是一个产量平年。

玉米消费情况

国内玉米消费主要是饲料和工业消费，相对小麦、稻谷等口粮品种，宏观经济形势对玉米消费影响较大。

随着经济复苏，预计2010/11年度国内饲料和深加工玉米保持稳定。

根据中华粮网数据，预计2010/11年度国内玉米消费量16300万吨，比上年度增加425万吨，增幅约2.7%。

具体来看，预计2010/11年度饲料用粮消费量9850万吨，较上年度增加150万吨;工业玉米消费量为4750万吨，较上年度增加250万吨。

玉米市场分析

国内玉米现货市场

今年以来国内玉米市场价格在多种因素作用下总体呈现出不断上涨走势。

南方16省份的饲料养殖企业到东北采购玉米的补贴政策揭开了多元主体竞购的开始。

受多元主体竞购影响，从3月开始，国内玉米价格出现了大幅上涨。

为了稳定国内玉米市场价格，5月下旬国家开始加大对玉米市场的调控力度，国内玉米市场价格一度小幅走弱。

但7月中旬之后，国内玉米价格再度开始上涨，并且突破了前期的高点。

9月开始，受玉米上市的季节性压力，国内玉米价格出现小幅回落。

新玉米上市之后，在外围商品涨价的带动之下，新玉米收购价格高开高走，出现了反季节的大幅度上涨行情。

11月末开始，受国家一系列不断加大的调控措施的影响，全国玉米价格开始回稳，局部地区玉米价格略有走弱，总体市场趋于稳定。

国内玉米期货市场

2010年以来大商所玉米期货合约价格走出了大幅上涨的走势,玉米现货价格走强成为期货合约走强的基础。

5月中旬至6月中旬，在国家调控压力之下，国内玉米期货价格曾出现了一定幅度的回调。

7月份开始，受国内养殖业复苏的影响和国内部分地区遭受灾害性天气的提振以及小麦等品种上涨的带动，玉米现货价格止跌反弹，推动了玉米期货价格再度上涨。

同时，美盘玉米的大幅上涨也为国内玉米期货价格形成了提振。

10月开始，新季玉米上市后现货价格的大幅走高推动期货价格继续大幅上涨，而流动性泛滥的金融环境也为玉米期货的上涨提供了资金基础，国内玉米期货合约不断刷新历史高点。

11月下旬，在国家出台的一系列稳定物价的调控措施压力之下，玉米期货价格开始出现回落走势。

12月份，受玉米现货价格坚挺的支持，大商所玉米期货价格再度趋强。

12月31日，大商所玉米指数收盘报2289元/吨，较去年底上涨446元/吨,涨幅24.20%。

国内政策性玉米收购情况

今年新季玉米上市后，随着收购的展开，玉米上市量开始逐渐增加。

特别是随着11月末国家稳定物价措施的不断出台，农户玉米惜售情绪有所缓解，玉米上市量较前期增加。

据国家粮食局数据，截至2010年12月31日，河北、内蒙古、辽宁、吉林、黑龙江、山东、河南、四川、陕西、甘肃等10个玉米主产省（区）各类粮食企业累计收购2010年新产玉米3006.5万吨，其中国有粮食企业收购762.8万吨，占收购总量的25%。

国内政策性玉米拍卖情况

2008/09和2009/10年度，国家共在东北产区收购了超过3600万吨的临时存储玉米，并且从2009年7月以来持续的进行了临储玉米的拍卖，2010年6月中旬开始，还增加了部分中央储备玉米拍卖，玉米拍卖对遏制国内玉米市场价格的上涨起到了积极的作用。

据统计，从2009年7月临储玉米拍卖以来，截至2010年12月底，国家累计投放临储玉米数量约为10980万吨，累计成交量约为4340万吨，其中2010年以来国家累计投放到拍卖市场的临储玉米约6345万吨，累计成交量约2745万吨。

国际市场及玉米进出口情况

2010年以来，国际市场玉米价格总体走出了先抑后扬的走势。

年初,在美元趋弱、国际市场原油价格走高的带动下,国际市场玉米价格一度短暂延续了去年底的震荡走高态势。

之后，在利空因素占据主导的市场环境之下开始下跌。

虽然其间受各种因素影响，偶有反弹出现，但在不断加大的利空压力之下，上半年国际市场玉米价格总体呈现了震荡走低的态势。

而上半年美元汇率因美国经济好转及欧元区债务危机因素的作用而出现的大幅反弹也对国际玉米市场价格构成了一定的压力。

下半年开始，随着美国玉米进入生长季节，天气因素引起的玉米产量的变化逐渐成为市场的主导力量，笼罩在市场上的利空因素开始不复存在，供需变化使的玉米市场走势发生逆转，对美国经济的担忧及美国的宽松量化政策导致的美元汇率的再度走低也对市场形成了有力的支持，与邻池商品相呼应，国际市场玉米市场价格下半年演绎了大幅走高行情。

12月31日，CBOT市场玉米指数收盘报618.5美分/蒲式耳，较去年底上涨194.5美分/蒲式耳,涨幅约45.87%。

2010年4月开始，由于国际市场玉米价格的下跌，南方港口进口玉米具备价格上的优势，6月份开始，玉米进口到港量开始出现大幅度的增加。

据海关数据显示，11月份，中国共进口玉米78616吨，低于10月进口的251934吨，1-11月份累计进口玉米数量为155.8万吨，为1996年以来的最高水平。

近期，随着CBOT玉米价格的上涨，进口玉米已经不具备价格上的优势。

据美国农业部消息，9月下旬开始至现在，中国与美国几乎没有签订新的玉米进口合同，未来几个月玉米到港数量将会大幅降低。

影响玉米市场因素分析

玉米种植成本提高推升农户对玉米价格看涨预期

今年以来，我国自然灾害频发。

先是西南地区的秋冬春连旱，使当地农业生产遭受了较大的损失，接着是4月中旬开始的大范围的低温天气，导致10多个省（市）的农业生产受到严重影响，东北秋粮播种进度被延迟。

而今年入夏以来，全国各地灾情更是多发。

据有关部门统计，与2000年以来同期相比，今年的洪涝灾害损失各项指标均偏多。

灾害性天气导致用种用肥用药量增多，抗灾救灾投工投劳、抢收抢种机械作业费用增加，种粮成本的增加成为推动价格上涨的一个主要因素。

受农户种植成本提高以及相关商品涨价的影响，尽管今年玉米上市之后，玉米价格已经出现了较大幅度的上涨，但农户惜售看涨心里依然严重。

特别是近年来，随着劳动力成本的提升，农民工外出打工收入也有一定程度的提高，而粮食价格虽然近年来总体走高，但与其它许多商品价格相比，仍然处于“价格洼地”，农户普遍看涨后期的玉米价格。

尽管在国家调控措施的影响之下，玉米价格近期有所回落，但上市量暂时并没有明显增加态势。

农户普遍对后期玉米价格仍有一个看涨的预期，这种看涨预期支持玉米价格保持一个高位运行。

政策粮收购累积效应提升粮价上涨预期

在影响包括玉米在内的粮食价格上涨的因素之中，政策粮收购的累积效应作用明显。

从2005年以来，国家已经连续多年启动粮食最低收购价预案和临储粮食收购政策，小麦、玉米、稻谷的政策性粮食收购价格逐年持续上涨，在粮食市场各主体中形成了较强的路径依赖，即粮食价格逐年走高已成“共识”。

“早卖不如晚卖”、“晚收价格高”成为近几年粮食市场的真实写照。

这种看法推高了各级市场主体对未来价格走高的预期，成为目前粮食收购市场中农户惜售严重，多元主体竞购激烈的主要原因。

从今年的情况来看，虽然国家的政策性玉米收购价格还未公布，但根据目前的市场情况，临储玉米收购价格再度提高已成为必然。

国家的政策粮收购累积效应提升了粮食的上涨预期，使的常年以来农户集中售粮的习惯产生了变化，售粮期限延长，全年售粮特征开始出现，粮食的季节性特征有所弱化。

预计后期随着国家政策对粮食问题关注度的提高，这种特点仍会延续一段时期。

政策性玉米拍卖持续进行增加国内玉米市场供应

从国家对2008年产玉米实施大规模临储收购以来，临储玉米拍卖便一直成为增加国内玉米市场供应的主要渠道之一.虽然2009年产玉米国家临储收购数量较小，但由于前期结转库存数量较大，从去年7月份开始国家临储玉米拍卖一直持续进行。

今年以来，国家继续对东北临储玉米和跨省移库玉米实行定期拍卖政策，以增加玉米供应，稳定市场价格。

并且针对国内玉米价格的不断上涨给下游行业造成的压力，从5月中旬开始，连续对东北临储玉米拍卖细节进行调整，加快临储玉米流向市场的速度，优先保证当地饲料及养殖企业的需求。

6月中旬开始，又在拍卖中增加部分中央储备玉米。

新玉米上市之后，国家不但没有停止临储玉米拍卖，并且于11月开始的跨省移库拍卖中也增加了中央储备玉米的拍卖。

临储玉米的持续拍卖对保证市场稳定发挥了重要作用。

截至2010年12月底，2010年以来国家累计投放到拍卖市场的临储玉米约为6345万吨，累计成交量约2745万吨。

政策性玉米拍卖增加了国内玉米市场供应，稳定了国内玉米市场价格，对抑制国内玉米价格的上涨发挥了重要作用。

玉米需求量增加推动国内玉米价格上涨

今年年初开始，受生猪存栏量高位及需求疲弱的影响，国内生猪市场价格曾经一路走低，加上玉米价格的高位运行，国内生猪养殖业出现了全行业亏损的局面，猪粮比价2月初跌破6比1的盈亏临界点，3月初跌破5.5:

1的黄色警戒线，4月初跌破了5：

1的红色警戒线，并且连续多周运行在5：

1的红色警戒线下之下。

为了稳定生猪生产，国家先后启动了五批冻猪肉收储计划。

在国家政策的扶持之下，国内猪肉及生猪市场价格从6月份开始恢复性上涨，猪粮比价7月中旬开始恢复在6：

1的盈亏点之上运行。

据发改委数据显示，12月15日，全国大中城市生猪出场价格13.97元/吨，较前期略有回落，但仍处于今年以来的较好水平;全国猪粮比价为6.59,生猪养殖业处于比较良性发展的状态;2010年11月全国生猪存栏量为45470万头，也处于今年以来的高位。

饲料养殖业效益的提升推动饲用玉米需求量增加，对玉米价格构成支持。

从去年下半年开始，随着经济的复苏，玉米深加工产品价格开始上涨，玉米深加工企业产能利用率不断提高，对玉米需求量增加。

2010以来，玉米深加工产品价格继续上涨，推动深加工企业开工率维持高位。

为了稳定玉米价格，优先保证饲料养殖业供应，从5月18日开始，国家在东北产区的临储玉米拍卖中限制深加工企业参与;11月16日开始，跨省移库临储玉米拍卖中也开始限制深加工企业的参与;从7月15日起取消了酒精和玉米淀粉的出口退税;11月5日，国家发改委发布了“国家发展改革委办公厅关于对玉米深加工已建和在建项目进行清理的紧急通知”，关停违规