化工行业分析报告.docx

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化工行业分析报告

一、行业运行分析

今年以来我国化工行业生产经营形势良好，据中国石油和化学工业协会快报资料显示，主要产品如烧碱、乙烯、丙烯、轮胎外胎等产量都超过去年全年水平，纯碱、合成橡胶等产品的产量也与去年全年水平相当。

总的看来，今年前11个月我国化工行业的特点是：

产量增长、出口增加、产销衔接良好、产品结构继续改善。

（一）2003年化工行业运行态势分析

今年前11个月，我国化学工业总产值（现价）8767．9亿元，同比增长25．1％，其中基础化学原料制造1892．5亿元，同比增长24．4％，肥料制造1220．2亿元，同比增长17．9％，合成材料制造1674．8亿元，同比增长17．7％。

化学行业中无机化工产品、有机化丁产品和合成材料产业继续快速增长。

1、化肥和农药

化肥：

今年前11个月，我国生产化肥总量为3564．6万吨，同比增长6．9％，其中氮肥2610．5万吨，同比增长4．9％，增幅与前几个月相比有所下降，下降2个百分点左右，主要是同为我国化肥生产中以煤为原料的合成氨占总产量的60％以上，而近一段时期全国煤炭供应紧缺，特别是作为许多中小氮肥企业生产原料的尤烟块煤供应更是高度紧张，不少企业只好停产或是压低生产负荷，氮肥占我国化肥总量的70％以上，氮肥的减产势必会影响到整个化肥行业，甚至会影响明春化肥需求旺季的供应。

氮肥中尿素产量为1517．6万吨，同比增长3．9％。

磷肥产量为8068万吨，同比增长9．8％。

11月份，化肥产量为308．3万吨，同比增长6．5％，其巾氮肥为221．8万吨，同比增长2．6％。

农药：

今年前11个月，我国农药产量为80．1万吨，同比增长2．6％，其巾杀虫剂44．3万吨，同比增长1．1％；杀菌剂7．4万吨，同比增长2．8％；除草剂19．3万吨，同比增长78％。

11月份，农药产量为6．1万吨，同比增长7．7％。

2、无机化工产品

今年前11个月，重点监测的无机化丁产品中，大多数产品生产保持增长的势头，烧碱、电石的产量已超过去年全年产量。

烧碱产量为856．7万吨，同比增长14．6％，比去年个年产量多34万吨，其中离子膜烧碱192．5万吨，同比增长11．5％。

电石产量为481．3万吨，同比增长225％，比去年全年产量多55．7万吨。

纯碱产量为1O1O．8万吨，同比增长9．2％。

11月份，烧碱产量为81，1万吨，同比增长13．2％，纯碱产量为98．2万吨，同比增长90％。

3、有机化工产品

今年前11个月，重点监测的20种有机化工产品产量全部增长，多数产品产量增幅在15％左右。

乙烯产量为557．9万吨，同比增长14．1％，比去年全年产量多16．5万吨。

丙烯产量为539．3万吨，同比增长14％，比去年全年产量多7．2万吨。

精甲醇、甲醛的产量增幅超过20％，同比分别增长28．9％和23．4％。

11月份，乙烯产量为53.1万吨，同比增长5．7％，内烯产量为51．9万吨，同比增长7.4％。

4、合成材料

今年前11个月，重点监测的18种合成材料有17种产量增长，且增幅大致保持在15％左右。

塑料树脂总量为1447万吨，同比增长16．8％，其中聚氯乙烯树脂370万吨，同比增长17．4％；聚乙烯树脂375．8万吨，同比增长17．5％；聚内烯树脂387．7万吨，同比增长135％。

合成橡胶114．5万吨，同比增长10．6％。

化学纤维1049．5万吨，同比增长17．6％。

11月份，塑料树脂产量为141．9万吨，同比增长13％，合成橡胶12．1万吨，同比增长23.6％，化学纤维113．7万吨，同比增长22．9％。

5、橡胶制品

今年前11个月，轮胎外胎产量为16736．9万条，同比增长13．5％，比去年全年产量多6908万条，今年前11个月轮胎外胎产量中，子午线轮胎产量为6106．4万条，同比增长37．8％。

胶鞋70529万双，同比降低8．9％。

11月份，轮胎外胎产量为1687．9万条，同比增长15．7％，其中子午线轮胎649．5万条，同比增长39．9％。

今年前11个月，我国化学工业销售产值（现价）为85832亿元，同比增长25．4％，产销率为97．89％，其中基础化学原料制造1858亿元，同比增长24．3％，产销率为98．18％。

（二）2003年化工行业投资分析

今年8、9月份，我国化工产品继续保持供需两旺、价格稳中有升的运行格局。

9月份国际油价在经过连续4个月的上涨后出现下跌，一些石化产品价格增幅也随之趋缓。

塑料类产品通用料供给充足，价格基本稳定，专用料需求旺盛，价格呈逐步攀升态势。

聚氯乙烯由于下游产业需求增长较快，同时受反倾销立案及胜诉的裁定，价格自2002年初以来一直保持了较大的涨幅，目前上涨势头仍在延续。

预计沧州化工、氯碱化工、北京化二、锦化氯碱、齐鲁石化等相关公司利润将实现同比大幅增长。

受供需不平稳及产能扩张的过快影响，聚酯价格一直比较低迷，自年初以来基本呈下降趋势，企业开工率不高。

但近期受棉花减产的影响，国内棉花收购价格大幅上涨，10月初每50公斤棉花价格已达652.75元，比9月下旬上涨18.3%，较去年同期上涨达68%。

棉花价格的暴涨推动了市场对涤纶短纤的需求，预计聚酯需求有望增加，价格也有望回升。

与聚酯相反，受国内汽车业的迅速发展，橡胶市场价格一路飙升。

与去年同期相比，天然橡胶价格上涨35.3%，顺丁橡胶上涨31.77%，涨幅在所有生产资料中为最高。

预计橡胶价格仍有可能继续小幅上扬，一是需求依然旺盛；二是橡胶生产和出口国泰国近期普降大雨，影响了国际橡胶市场的供应量和价格。

随着冬季的来临，农膜需求量也将出现增长，预计塑料薄膜类产品价格将有所上扬。

去年我国塑料薄膜产量为279.93万吨，同比增长15.4%，预计今年产量有望达310万吨，可予以适当关注。

化肥行业在二季度“非典”及自然灾害等因素影响下，尿素出厂价出现快速下跌，三季度出现明显的止跌回升，目前受北方冬小麦、南方秋种等影响，价格进一步回升，目前多宭厂家尿素出厂价在1250～1300元/吨之间。

由于尿素原料成本仍在高位运行，且今年尿素冬储形势继续被厂商看好（预计合理冬储价将在1200-1250元/吨），预计一段时期内尿素仍将维持高位运行的格局。

全年尿素价格将呈现“～”形走势，并呈前高后低的特点。

尿素产品价格的持续上涨和行业景气度的提升是支撑化肥行业及上市公司业绩稳步增长的最主要因素。

此外，目前国内钾肥售价也大幅上涨，上市公司盐湖钾肥已决定提高产品出厂价100元/吨，预计对明年业绩有积极影响。

原油方面，布伦特现货价格从8月末的30美元/桶下滑到9月19日的最低25.51美元/桶，月底又升至28元/桶。

整个9月均价为27.11美元/桶，较上月下降9.3%，较去年同期下降4.5%。

国际成品油市场也呈现相似的波动。

9月份国内成品油批发价格波动较大，但零售价基本持平。

从目前情况看，国际、国内油价经过9月份的调整后，预计今后一段时期将会保持平稳运行的态势。

近一年来，化学工业景气指数呈震荡走高的走势，并在8月份创下了新高，行业景气继续走高主要受原油价格上升及国内下游产品需求拉动的影响。

由于业内人士普遍认为石化行业业绩高峰在2004-2005年，因此，石化行业及其下游相关产业的景气度仍有望维持甚至增加。

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图表18：

近期主要化工产品价格波动情况

市场

产品

8月

9月

价格（元/吨）

环比上升（%）

价格（元/吨）

环比上升（%）

国

内

市

场

高压聚乙烯

7413.44

2.65

7652.78

3.23

聚丙烯

7160.21

2.65

7271.15

1.55

聚氯乙烯

6761.31

4.13

6954.79

2.86

聚酯切片

8627.92

0.45

8635.00

0.08

乙醇

3806.21

0.71

3884.11

2.05

天然橡胶

11777.19

0.55

12368.85

5.02

顺丁橡胶

9693.68

3.25

10126.84

4.47

硫酸

583.51

0.14

571.89

-1.99

纯碱

1270.11

-2.84

1243.57

-2.09

国

际

市

场

天然橡胶3#

（新加坡）

8695.00

3.80

9166.00

5.46

天然橡胶1#（纽约）

9866.00

/

10474.00

6.16

聚氯乙烯（韩国）

5132.00

7.83

5297.00

3.23

数据来源：

国家发改委价格监测中心

二、行业政策分析

欧盟委员会于2002年11月20日发布了欧盟第2076／2002号法规，对今后农药的使用及农产品农药残留限量标准的走向具有重要影响。

欧盟于1991年、1992年、2000年和2002年陆续发布指令，对各种农药的使用要求、安全评估程序及阶段性计划作了详细规定。

欧盟第2076／2002号法规发布后，将对中国农药出口和农产品出口产生较大影响。

（一）法规的主要内容

1、2003年7月25日前应停止使用的320种农药名单，并规定其宽限期不得迟于2003年12月31日。

2、一部分农药的评估期延长至2005年12月31日，另一部分评估期延至2008年12月31日。

在此之前，成员国可允许相关农药投放市场。

3、2007年6月30日之前成员国可以继续使用的农药名单及相应的使用条件。

（二）对我国农药出口的影响

2003年12月31日前应停止使用的320种农药名单中有60多种是我国正在生产、销售和使用的，其中不少是我国常用产品，如三唑磷和氧乐果。

今后，如果含有这些农药的产品出口到欧盟，就可能遭到退货或销毁的危险。

因此，正在准备向欧盟出口农产品的相关生产加工企业应高度警惕，并提前采取措施，以避免不必要的损失。

农药出口企业也应当给予足够重视，及时调整产品结构。

据国家质检总局数据显示，目前我国农药年产量已达40万吨，居世界第二位。

杀虫剂产量在我国农药产量中名列第一，年产量约占全国农药总产量的60%。

（三）对我国农产品出口的影响

欧盟第2076／2002号法规发布后，实际上相当于提高了中国农产品对欧盟出口的贸易技术壁垒。

由于实施的最后期限不得迟于2003年12月31日，因此这一法规对中国农产品出口的具体影响尚无法量化，但仍可找出贸易实例进行参照。

据新加坡农粮兽医局统计，目前，新加坡进口蔬菜来源主要有中国、马来西亚等。

2002年，中国超过了马来西亚成为新加坡最大蔬菜的来源地，出口创汇达5547万美元。

但中国蔬菜出口面临着农药残留问题。

今年除个别月份外，新加坡检验检疫部门均从我向新出口蔬菜中检测出农药残留超标现象，个别品种（如菠菜）在某段时间内药残超标严重，数量较大。

据不完全统计，每月我向新出口蔬菜平均约110批次，检出药残超标的批次约占4.7%。

药残超标不仅给出口企业造成损失，也给进口商带来很大麻烦。

（四）技术贸易壁垒应予以足够重视

中国有关部门早已注意到农药残留对农产品出口的影响。

今年8月下旬，海关总署政法司在海关总署威海教育培训基地联合举办了“农药进出口海关管理培训班”。

培训中介绍了进出口农药的商品归类情况和农药基础知识、我国农药管理制度、国际农药管理制度、有关农药贸易的国际公约（PIC、POP's公约）以及我国农药进出口现状和发展趋势等内容。

尽管如此，我国农产品进出口业务仍存在反应周期较长的缺陷。

农业专家王素芝指出，农药残留超标问题不是近年来才发生的现象，而是一些国家和贸易实体逐步提高的新指标对中国农产品出口形成了更高的技术贸易壁垒。

2001年以前，中国一直是蜂蜜的最大出口国，出口份额占世界的50%以上。

2001年以后，欧盟和美国相继提高了对蜂蜜的农药残留标准的要求，致使长期以来稳居世界第一的中国蜂蜜出口大幅下降，阿根廷跃居第